全球粗钢产量概况 - 2024年全球粗钢总产量为18.39亿吨，同比微降0.9% [2] - 中国粗钢产量达10.05亿吨，同比下降1.7%，占全球总量半壁江山 [27] - 印度粗钢产量为1.496亿吨，同比增长6.3%，稳居全球第二 [13] - 美国粗钢产量为7950万吨，同比下降2.4% [5] 中国钢铁行业 - 行业正从追求数量转向提升质量，制造业用钢比例显著攀升至50% [27] - 产品结构持续优化，高端钢材如电工钢、汽车板、特种合金不仅满足国内需求还大量出口 [29] - 企业加大研发投入，推出轻量化钢材解决方案和2GPa超级抗氢脆钢等创新产品 [31] - 面对贸易保护主义，行业策略包括开拓东南亚、中东等新兴市场，加强国际合作进行海外本地化生产，以及发展氢冶金等绿色低碳技术 [34] - 出口结构向高附加值产品调整，产业链韧性增强 [31] 印度钢铁行业 - 政府2017年颁布《国家钢铁政策》，目标到2030年将粗钢产能提升至3亿吨 [15] - 政府推动"印度制造"战略，修公路、建港口、搞城镇化，带动钢铁需求快速增长 [18] - 人均钢消费仅百公斤左右，远低于中国，城镇化和基建空间广阔 [24] - 本土产能增长滞后于消费扩张，高端钢材领域依赖进口，中国是主要供应国，2024年对印出口超过300万吨，占其总进口三成 [17] - 针对部分钢铁制品开征12%的临时关税以保护本土企业，但技术与管理水平未能同步提升，设备陈旧、生产效率低下 [20][22] - 考虑放宽中国投资限制，试图借助外力提升产业链 [22] 美国钢铁行业 - 粗钢年产量已被中印日三国反超，产业缩水明显，相比20世纪初占全球三分之二的辉煌历史大幅下滑 [5] - 生产结构已转向以电炉短流程为主，占比超60%，依赖废钢回收，导致产业抗风险能力下降，成本居高不下 [8] - 本土铁矿石产量有限，仅能满足国内钢铁产业约20%的需求，且品位低，平均含铁量只有33%，每年需大量进口 [9] - 从特朗普第一任期开始对进口钢铁加征25%关税，短期钢价上涨，产能利用率从75%升至80%，但下游制造业成本飙升导致超过14万个工作岗位流失 [8] - 二战后技术更新缓慢，平炉炼钢未换，而日欧普及氧气转炉，到1970年代日本全员生产率反超美国43%，连铸技术普及率是美国的3倍 [11] - 电炉炼钢占比高，绿色转型有一定基础，但企业更关注短期利润，政府习惯用关税保护本土企业 [11] 行业趋势与展望 - 全球钢铁业未来将更注重质量而非数量，低碳、高端、智能化成为关键词 [37] - 中国有望在绿色钢铁和材料解决方案上引领趋势 [37] - 印度若能在技术和管理上突破，或成下一增长极 [37] - 美国若能重启技术革命，也未尝不能焕发第二春 [37] - 贸易保护不是长久计，开放合作、良性竞争才是正道，各国在低碳技术、标准互认等方面加强协作有望实现共赢 [37]

关税政策核心内容 - 美国总统特朗普于9月29日签署公告，依据《1962年贸易扩展法》第232条款对进口木材、木料及其衍生产品加征关税，政策将于2025年10月14日生效 [1][2] - 具体税率如下：进口软木征收10%关税，部分软垫家具征收25%关税（2026年1月1日起提高至30%），橱柜和盥洗台征收25%关税（2026年1月1日起上调至50%）[2] - 部分贸易伙伴享受优惠待遇，从英国进口的涉案木材关税不超过10%，从欧盟和日本进口的木材，第232条款关税与最惠国关税合计不超过15% [2] 关税政策范围与目标 - 关税范围持续扩大，近期宣布的措施还涵盖进口药品（关税高达100%）、重型卡车（25%关税）、外国制作电影等 [1][3] - 政策目标为打击扭曲市场的外国补贴和掠夺性行为，推动国内生产以实现自给自足，降低供应链风险，并支持美国工业及保护国家安全 [1][3] - 美国商务部232调查认定当前木制品进口的数量与情况可能损害国家安全，过度依赖外国木制品将危及美国国防能力、建筑业和经济稳定 [3] 行业影响与反应 - 美国橱柜联盟支持关税，呼吁征收至少100%的关税以抵消外国生产商的价格优势，并强调美国橱柜行业支撑着超过25万个就业岗位 [4] - 家居零售业普遍担忧建材价格将进一步上涨 [4] - 为响应政策导向，美国药品研究与制造商协会成员公司宣布在美国新增5000亿美元基础设施投资，预计产生1.2万亿美元经济产出，创造超过10万个就业岗位（包括2.5万个生物制药职位）[5] 潜在经济影响与挑战 - 在美国经济结构中消费支出占比约七成，历史经验显示加征的关税最终大多会传导至终端价格，由美国消费者承担主要成本 [6] - 美联储主席鲍威尔警告已看到商品价格上涨推动通胀回升，受关税政策不确定性影响，美联储对降息持谨慎态度 [6] - 电影行业专家质疑在高度全球化产业中如何界定征收对象与确定具体征收方式，认为关税将导致成本上升并转嫁给消费者 [6] - 特朗普政府今年4月制定的部分关税因国内法律程序受阻，本轮关税措施面临成本冲击、法律程序以及国际社会反制等多重挑战 [7]

受美国政府潜在关门危机发酵及美元汇率持续走软的双重推动，国际黄金市场上涨动能始终强劲。昨日盘，现货黄金价格一路攀升，最高触及 3833.94 美元 / 盎司，再度刷新历史峰值，最终收报 3833.71 美元 / 盎司，单日涨幅达 1.89%；现货白银同步大幅走强，收盘报 46.908 美元 / 盎司，涨幅 1.93%，贵金属板 块整体表现亮眼。 股市方面，美股三大股指小幅收涨，延续近期震荡上行节奏。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨 68.78 点，涨幅 0.15%，报 46316.07 点；标普 500 指数上 涨 17.51 点，涨幅 0.26%，报 6661.21 点；纳斯达克综合指数表现相对强势，上涨 107.09 点，涨幅 0.48%，报 22591.15 点，科技板块贡献主要涨幅。 欧股主要股指则呈现 "多数上涨、少数调整" 的格局。其中，德国 DAX30 指数上涨 0.07%，收报 23750.76 点；英国富时 100 指数上涨 0.14%，收报 9297.85 点；法国 CAC40 指数上涨 0.13%，收报 7880.87 点；欧洲斯托克 50 指数上涨 0.14%，收报 5507.45 点 ...

贸易争端起因 - 美国政府单方面对中国商品加征芬太尼关税，引发贸易争端 [1] - 中国作为对等反制，对美国大豆加征10%关税，使其在中国市场失去价格优势 [1] 行业影响与市场反应 - 自今年5月起，中国对美国大豆的订单量为零，中国是美国大豆的最大客户 [1] - 中国转而从巴西、阿根廷等南美国家大量进口大豆 [1] - 美国豆农陷入恐慌，美国大豆协会主席将当前危机形容为最高危险等级的五级火警 [1] - 即便中美立即达成贸易协议，也赶不上今年的收获季，对豆农为时已晚 [1] 政策立场与博弈 - 中国商务部表态解决问题的关键在于美方应率先取消不合理的芬太尼关税 [5] - 美国农业部长宣布将用关税收入补贴受损农民 [5] - 美国国土安全部强调政府停摆也不会影响关税征收工作，显示出强硬态度 [8]

此举引发了法律和贸易分析人士的质疑。一些人认为，电影是一种知识产权，属于全球服务贸易的一部 分，而美国在该领域往往拥有顺差，这引发了人们对关税法律依据的质疑。 据悉，特朗普在5月份也曾发表过类似的声明，因为他认为外国影片对美国电影业构成了"国家安全威 胁"。他还表示这些外国影片不仅将电影制作人吸引到其他市场，还将"信息和宣传"带入美国。 华纳兄弟探索公司、康卡斯特、派拉蒙天舞和Netflix也尚未立即回应置评请求。 今年早些时候，电影公司高管称，由于现代电影的制作、融资、后期制作和视觉效果通常跨越多个国 家，他们对电影关税的执行方式感到"困惑"。 智通财经APP获悉，美国总统特朗普周一再次威胁要对美国境外制作的电影征收100%的关税。特朗普 在社交媒体平台Truth Social上发帖称："我们的电影制作业已被其他国家从美国偷走，就像偷走婴儿手 中的糖果一样。而加利福尼亚州，由于其州长软弱无能，遭受的打击尤其严重。因此，为了解决这个长 期存在的问题，我将对所有在美国境外制作的电影征收100%的关税。感谢大家对此事的关注。" 此举表明特朗普愿意将贸易保护主义政策延伸至文化产业，这给严重依赖国际票房收入和跨境合拍 ...

美国总统特朗普在社交媒体发文："北卡罗来纳州的家具生意已经完全输给了其他国家，为了让它再次伟大起来，我将对任何不在美国生产家具的国家征收 高额关税。详情稍后公布。" ...

中国商务部启动调查 - 中国商务部于9月25日决定对墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查 [1] - 被调查措施包括墨西哥政府拟对中国等非自贸伙伴的产品提高进口关税税率的提案以及其他贸易投资限制措施 [2] - 中方认为墨方单边加税举动会损害相关贸易伙伴利益 严重影响墨营商环境确定性 降低企业对墨投资信心 [2] 墨西哥关税提案细节 - 墨西哥政府于9月10日向国会提交关税提案 拟对来自中国等非自贸伙伴国家的进口商品加征最高达50%的关税 [3] - 涉及商品包括汽车及零部件、钢铁、纺织品等大宗商品以及日用品、鞋履服饰、玩具、家电等消费品 [3] - 该提案仍需议院批准 若获批预计最早于2026年12月31日前全面生效 [3] - 措施将影响520亿美元的进口 占墨西哥全部进口8.6%的商品清单 涉及1400个税目 [5] - 预计每年新增关税收入约37.6亿美元 可挽救32.5万个工业与制造业岗位 [5] 对汽车行业的影响 - 汽车产业是受冲击最大的领域 汽车及零部件在加税清单中 [3][5] - 墨西哥目前对亚洲进口的汽车征收20%的关税 考虑将中国进口汽车关税提升至50% [9] - 2023年中国品牌与中国生产的汽车占到墨西哥进口车总量的30% 占轻型车市场约20%的份额 [17] - 加税影响不仅是中国品牌 也包括通用、福特、起亚、克莱斯勒等在中国制造的国际车企 [17] 中国企业投资与贸易现状 - 2024年中墨双边贸易总额达到1094.26亿美元 中国对墨西哥出口额为902.32亿美元 从墨西哥进口额为191.95亿美元 [17] - 2020年至2024年 中国对墨西哥的直接投资仅为9.9亿美元 [18] - 过去一年中国在电气系统、起动装置和替换零部件等领域的投资达到约39亿美元 同比增长约77% [18] - 2024年上半年中国在墨西哥汽车行业的投资额达到22亿美元 占整个行业投资的约18.3% 同比增幅超过50% [18] - 中国电商在墨西哥表现突出 占到约26%的市场份额 Temu、Tiktok shop、Shein等平台均有显著扩张 [18] 墨西哥的政策考量与背景 - 新关税措施旨在为本土制造筑起护栏 并缓解特朗普政府对部分墨西哥出口品加征关税的压力 [7] - 汽车产业占墨制造业产值的23% [7] - 墨西哥政府强调措施并非针对任何特定国家 希望与中国继续保持良好关系 [8] - 政策调整涉及的产品价值高达520亿美元 中国输墨产品受影响金额在350亿-380亿美元之间 占中国输墨总金额约三分之一 [31] - 深层考虑包括调整近40年的经济政策 实现对外贸易均衡发展 增加国内产品满足当地市场需求 [32] 行业商会的反应与警告 - 墨西哥中国科技商会警告 关税政策可能阻碍墨西哥在金属加工、汽车零部件、家电等关键产业吸收和发展先进技术 [10] - 汽车、汽配、电子和家电类产品将是最先受冲击的品类 因其对全球价值链依赖程度最高 [11] - 关税可能导致消费品和轻制造领域成本上升和进口模式调整 但可能推动汽车、电子或能源等战略性行业的直接投资 [12] - 已有重要中国企业暂停投资计划 包括一家考虑转移到越南生产的玩具公司和一家商业模式受影响的印刷电路板制造商 [12] - 针对非墨西哥制造的电动汽车的关税还可能影响墨西哥的能源转型进程 [13] 《美墨加协定》复审的背景 - 《美墨加协定》将于2026年迎来日落复审 墨西哥对美出口额超过其总出口额的90% [21][22] - 复审可能演变为重新谈判 美国可能迫使墨西哥和加拿大作出重大让步 [23] - 关键问题涉及原产地规则、区域安全和劳动执法问题 这些均和中国有密切关系 [24] - 美国警告中国等国家通过在墨设厂组装并使用本国零部件 然后享受协定好处却不承担义务 [25]

9月25日，美国总统特朗普在其社交平台上宣布了一项新一轮的关税政策，核心内容是对包括重型卡车、家居用品、药品等多种进口商品征收高达100%的关 税。 日本作为传统盟友，在亚太地区一直与美国保持较高程度的政策协同，白宫此举更像是对东京的一次"回报"。 最引人关注的并不是这份加税名单，而是它的选择性执行方式——对中国和欧盟的商品"火力全开"，却在此时宣布降低对日本汽车的进口税率。 这一操作，让本就紧张的全球贸易局势再添变数，各国开始重新审视与美国的经贸关系，不少国家和地区也在迅速做出回应。 这次美国对外打出的关税牌并不平均。中国出口的电动车、重型机械、电子元件被列为重点目标，税率直接翻倍甚至更高。欧盟的家居用品、药品、农产品 也被纳入新一轮征税清单。 而日本汽车却意外"逃过一劫"，税率从原本的25%下调至15%。这并非出于经济逻辑，而是与美国的政治考量密切相关。 相比之下，中国和欧盟则被视为当前美国贸易政策的主要目标。特朗普政府声称这是为了"保护美国工人和制造业"，但细看这些商品的分布，不难发现与美 国本土的政治版图密切相关。 家居产品、卡车和医药用品在美国中西部拥有大量制造业岗位，这些地区在选举中属于摇摆州，关 ...

中方一向把话说在前面，态度非常明确：别国如何与美国谈判，中国不会干涉，但只要牵扯到中国利益，中 方绝不会坐视不理，偏偏就有国家选择无视中方警告，结果很快就尝到了后果。 近日中国商务部发布公告，决定对墨西哥发起贸易投资壁垒调查，同时对原产于墨西哥的进口碧根果展开反 倾销调查。 公告中直接点明，这一系列措施，正是针对墨西哥对中国产品加征关税的回应。 更让墨西哥头疼的是，商务部还宣布对墨西哥针对中国的贸易投资限制措施进行壁垒调查，并明确表示绝不 允许任何国家因为外部压力而损害中国的利益。 墨西哥的单边加税，不仅损害了中国企业的利益，还会动摇墨西哥自身的营商环境，影响外国企业未来对墨 西哥的投资信心。 过去中国的反制手段往往比较克制，不会把话说得太直白，但这一次不同，中方直接摊牌，明确表态措施就 是冲着墨西哥来的。 事情的起因，是墨西哥总统公开表示要对中国汽车等产品加征高达50%的关税，说白了这并不是墨西哥经济自 身的需求，而是为了迎合美国的态度，讨好华盛顿。 中国商务部也毫不客气地指出，墨西哥的做法将严重损害中国企业的贸易和投资利益。 其实早在几个月前，中方就已经提前打了招呼，在美国掀起关税战、不断对外施压的背景下 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 到2035年中国新能源汽车成新销售车辆主流，全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，非化石能源消费占比达30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达2020年6倍以上，森林蓄积量达240亿立方米以上，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业，气候适应型社会基本建成 [1][109][118] - 第38周（9月15 - 21日）国内新能源乘用车单周零售29.9万辆，同比增长5.9%，今年以来零售821.4万辆，同比增长23.0%，单周渗透率达59.5%，年累计渗透率为52.3% [1][113][119] - 1 - 7月全球新能源汽车销量同比增长25.9%达923.3万辆，除中国外，欧洲、其他地区1 - 7月增速分别为29.5%、53.4% [2][119] - 美国8月新能源汽车销量和渗透率均创新高，因联邦电动汽车税收抵免将于9月30日到期，预计9月高热度，随后断崖式下落，且美国对日本、欧盟进口汽车关税下调至15% [2][119] - 澳大利亚公布2035年减排目标，力争较2005年减排62 - 70%，聚焦零排放汽车及燃效提升等方面 [2][114][119] 根据相关目录分别进行总结 金融市场跟踪 - 展示相关板块和上市公司一周涨跌幅情况，如比亚迪收盘价107.29元，一周涨跌幅 - 1.65%；赛力斯收盘价157.22元，一周涨跌幅9.48%等 [12][15] 产业链数据跟踪 中国新能源汽车市场跟踪 - 涵盖中国新能源汽车销量、渗透率、内销、出口、EV和PHV销量，新能源乘用车渠道和厂商库存月度新增，以及零跑、理想等车企月度交付量等数据图表 [16][21][23] 全球及海外新能源汽车市场跟踪 - 涉及全球、欧洲、北美、其他地区新能源汽车销量、渗透率、EV和PHV销量等数据图表，还包括英国、德国、法国、日本、韩国、泰国等国家新能源汽车相关销量数据图表 [39][44][59] 动力电池产业链 - 包含动力电池装车量、出口量、电芯周度平均价、材料成本，以及三元材料、磷酸铁锂等开工率和价格等数据图表 [79][81][85] 其他上游原材料 - 展示橡胶、玻璃、钢材、铝等日度价格数据图表 [102][103][104] 热点资讯汇总 中国：政策动态 - 2035年中国新能源汽车成新销售车辆主流，全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7% - 10%等新一轮国家自主贡献 [109] - 2026年起实施对纯电动乘用车出口许可证管理 [109] 中国：行业动态 - 9月1 - 21日全国乘用车市场零售和厂商批发数据，新能源零售和批发数据及渗透率情况 [111][112] - 第38周（9月15 - 21日）新能源乘用车零售数据及同比增长情况 [113] 中国：企业动态 - 9月25日奇瑞汽车于港股上市，募资91.4亿港元，成年内港股市场规模最大车企IPO [114] - 理想汽车与欣旺达动力合资成立电池公司，各持50%股权 [114] 海外：政策动态 - 澳大利亚2035年力争较2005年减排62 - 70%，制定新车燃效标准等 [114][115] - 美国自8月1日起对欧盟进口汽车及产品征15%关税 [116] - 土耳其9月22日对进口乘用车开征新关税 [116] 海外：企业动态 - 9月17日比亚迪巴西卡马萨里工厂获国际可再生能源证书，使用风能避免约470吨二氧化碳排放 [117] - 9月19日保时捷调整产品战略，电动化放缓，下调2025年业绩预期 [117][118] 行业观点 - 重申中国2035年新能源汽车成新销售车辆主流等新一轮国家自主贡献内容，提及新能源汽车销售数据及全球市场情况 [118][119] 投资建议 - 中国新能源汽车市场渗透率2023年突破30%，2024年超50%，2025年高竞争力新车推出，价格战叫停 [3][120] - 海外市场欧美贸易保护主义有出口波动风险，关注一带一路国家、中东等新增长点 [3][120] - 自主品牌市场份额扩大，关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业 [3][120]