美股市场表现 - 2025年1月9日纽约股市三大股指均上涨 道琼斯工业平均指数收于49504.07点 上涨237.96点 涨幅0.48% 标准普尔500指数收于6966.28点 上涨44.82点 涨幅0.65% 纳斯达克综合指数收于23671.346点 上涨191.331点 涨幅0.82% [1] - 标普500指数十一大板块九涨二跌 材料板块和公用事业板块分别以1.80%和1.24%涨幅领涨 医疗板块和金融板块分别下跌0.58%和0.35% [1] 宏观经济数据 - 美国2025年12月新增非农就业岗位5万个 低于市场共识预期的5.5万个 同时 11月份新增非农就业岗位从6.4万个向下修订为5.6万个 10月份非农就业岗位从萎缩10.5万个修订为萎缩17.3万个 [1] - 美国2025年12月失业率为4.4% 前一个月（11月）的失业率则从4.6%修订为4.5% [1] - 美国1月份密歇根大学消费者信心指数初值为54 高于前一个月的52.9和市场共识预期的53.5 为2025年9月以来的最高水平 [2] - 消费者对一年后的通胀预期维持在4.2%不变 为2025年1月以来的最低水平 消费者对5年后的通胀预期则从前一个月的3.2%升至3.4% [2] 市场解读与预期 - 市场共识认为美国就业市场已经走软但依然坚挺 体现在“低招聘和低解雇”环境中 本周就业数据大多符合预期 构成利好 [2] - 当日非农就业数据是过去几个月以来首个未受政府关门影响的数据 这些数据显示美联储很可能没有必要在1月份降息 可能也没有必要在3月份降息 [2] 个股动态 - 美国总统特朗普前一日表示将要求房利美和房地美购买住房抵押债券以降低利率 受此影响 美国大型建筑商D.R.霍顿公司股价当日显著上涨7.8% [3]

黄金与白银期货价格表现 - 2026年2月黄金期货价格上涨58.56美元，收于每盎司4519.260美元，涨幅为1.31% [1] - 3月交割的白银期货价格上涨471.4美分，收于每盎司79.858美元，涨幅为6.27% [3] - 市场避险情绪高涨拉动贵金属需求，多头逢低买入推动黄金价格站上每盎司4500美元 [1] 支持金价的经济数据 - 2025年12月美国非农就业人数增加5万人，低于市场预期的约6.6万人 [1] - 2025年9月美国房屋开工量环比下降4.6%，年化率为130.6万套，低于预期的133万套 [1] - 美国1月消费者信心指数初值为54，高于12月的52.9及预期的53.5，但长期通胀预期从3.2%小幅升至3.4% [1] 矿业行业动态与市场展望 - 力拓与嘉能可正就潜在合并进行初步谈判，交易价值可能约为2070亿美元，合并后将成为全球最大矿业公司 [2] - 地缘政治局势紧张及美国近2万亿美元财政赤字、近39万亿美元国家债务支持贵金属价格 [2] - 市场分析人士预计地缘政治动荡将在2026年加剧，黄金、白银和铜矿价格在2026年将继续上涨 [2]

美国消费者信心指数 - 2026年1月美国消费者信心指数初值为54.0，环比高于2025年12月的终值52.9，但同比低于2025年1月的终值71.7 [1] - 消费者信心指数仍比2025年1月水平低近25% [1] 分项指数表现 - 1月当前经济状况指数初值为52.4，环比高于12月的终值50.4，同比低于2025年1月的终值75.1 [1] - 1月消费者预期指数初值为55.0，环比高于12月的终值54.6，同比低于2025年1月的终值69.5 [1] 通胀预期 - 未来一年通胀预期稳定在4.2%，为2025年1月以来最低水平 [1] - 长期通胀预期从2025年12月的3.2%小幅上升至2026年1月的3.4% [1] 消费者观点与调查背景 - 消费者认为过去两个月经济状况略有改善，但关注焦点仍是物价高企和劳动力市场疲软等生活层面问题 [1] - 此次调查超过90%的访谈是在美国1月3日突袭委内瑞拉并转移委总统马杜罗之前收集的 [1]

美国消费者信心指数 - 2026年1月美国消费者信心指数初值为54.0，环比高于2025年12月终值52.9，但同比显著低于2025年1月终值71.7 [1] - 1月当前经济状况指数初值为52.4，环比高于12月终值50.4，同比低于去年1月终值75.1 [1] - 1月消费者预期指数初值为55.0，环比略高于12月终值54.6，同比低于去年1月终值69.5 [1] 消费者通胀预期 - 未来一年通胀预期稳定在4.2%，为2025年1月以来最低水平 [1] - 长期通胀预期从2025年12月的3.2%小幅上升至2026年1月的3.4% [1] 消费者情绪与关注焦点 - 消费者认为过去两个月经济状况略有改善，但信心指数仍比去年1月水平低近25% [1] - 消费者关注焦点集中在生活层面的问题，如物价高企和劳动力市场疲软 [1] 调查数据收集背景 - 此次调查中超过90%的访谈是在美国2026年1月3日突袭委内瑞拉并转移其总统马杜罗的事件之前收集的 [1]

消费者信心指数 - 美国1月消费者信心指数初值升至54 高于12月的52.9 并略高于经济学家预期中值[1] - 消费者预期指数升至55 创下五个月新高 反映对短期和长期经济前景看法改善[6] - 衡量当前状况的指数在1月回升至三个月高点 消费者对自身当前财务状况的评价有所改善[6] 通胀预期 - 消费者预计未来一年物价年增幅为4.2% 与上月持平[4] - 对未来5至10年的长期通胀预期上升至3.4% 高于此前的3.2%[4] - 近期物价压力已有所缓解 但通胀整体水平仍高于美联储2%的政策目标[4] 劳动力市场与就业 - 美国12月新增就业人数低于市场预期 显示劳动力市场依然脆弱[4] - 12月失业率小幅回落至4.4%[4] - 近三分之二的受访者预计未来一年失业率将上升 高学历及高收入群体对失业风险的担忧程度更高[4] 消费者情绪与支出 - 高企的生活成本、就业机会有限以及薪资增长前景不明 使整体情绪徘徊在历史低位附近[4] - 消费者支出表现依旧具有韧性 持续为美国经济提供支撑[4] - 消费者对关税的忧虑正在逐步减弱 但对整体商业环境和劳动力市场的信心仍然偏谨慎[4] 货币政策 - 美联储在2025年最后三次货币政策会议上连续下调利率 以防止劳动力市场出现快速恶化[4] - 市场普遍预计 美联储将在本月稍晚的会议上维持利率不变 以进一步观察通胀和就业数据的变化[4]

美国消费者信心指数 - 美国消费者信心指数连续第二个月微升 [1] - 1月份低收入消费者信心有所改善，而高收入消费者信心则出现下降 [1] - 消费者信心水平仍比去年1月低了近25% [1] 消费者关注焦点与预期 - 消费者继续主要关注“餐桌议题”，如高物价和走软的劳动力市场 [1] - 消费者对关税的担忧似乎正在逐渐消退，但对整体商业状况和劳动力市场的强劲程度仍保持警惕 [1] - 1月份一年期通胀预期稳定在4.2%，为自2025年1月以来的最低读数，但仍远高于该月3.3%的水平 [1] - 长期通胀预期从12月的3.2%微升至本月的3.4% [1] 数据采集背景 - 本次发布的数据中，超过90%的访谈采集于马杜罗在委内瑞拉被捕之前 [1]

美国1月密歇根大学消费者信心与通胀预期数据 - 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值为54，高于市场预期的53.5，也高于前值52.9 [1] - 美国1月密歇根大学1年期通胀预期初值为4.2%，与市场预期的4.1%和前值4.2%基本持平 [1] - 美国1月密歇根大学5年期通胀预期初值为3.4%，与市场预期3.4%一致，但高于前值3.2% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年1月9日锡价高位松动 [1] - 锡趋势强度为0，处于中性状态 [3] 基本面跟踪 期货数据 - 沪锡主力合约昨日收盘价349,640，日涨幅 -2.62%，夜盘收盘价347,430，夜盘涨幅 -1.53%；昨日成交400,445，较前日变动 -59,464，持仓38,798，较前日变动 -5,171；库存6,788，较前日变动8 [2] - 伦锡3M电子盘昨日收盘价43,675，日涨幅 -2.18%；昨日成交1,065，较前日变动43，持仓660，较前日变动371；库存5,405，较前日变动0，注销仓单比6.57%，较前日变动 -0.38% [2] 现货及价差数据 - SMM 1锡锭价格昨日355,050，较前日变动 -900；长江有色1锡平均价昨日352,900，较前日变动 -4,400 [2] - LME锡(现货/三个月)升贴水昨日 -52，较前日变动13；近月合约对连一合约价差昨日153,860，较前日变动0；现货对期货主力价差昨日 -6,150，较前日变动 -14,630 [2] 产业链重要价格数据 - 40%锡精矿(云南)价格昨日343,050，较前日变动 -900；60%锡精矿(广西)价格昨日347,050，较前日变动 -900 [2] - 63A焊锡条昨日价格236,750，较前日变动 -500；60A焊锡条昨日价格226,750，较前日变动 -500 [2] 宏观及行业新闻 - 特朗普希望能访问委内瑞拉 [2] - 美联储称美国一年期通胀预期上升至3.42%，前值3.2% [4] - 俄罗斯外交部称“志愿联盟”和乌克兰为“战争轴心” [4] - 世界黄金协会称2025年全球黄金ETF创下年度资金流入历史新高 [4]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多种期货品种进行分析，认为PVC、铁矿、玉米、白银等品种短期将维持震荡走势，部分品种如碳酸锂、苯乙烯等受消息面影响波动或加剧，投资者需关注各品种供需、库存、政策等因素变化以把握投资机会和风险 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - PVC市场供需支撑偏弱且成本推动不足，或触高回落调整，当前处于需求淡季，地产需求减量形成利空 [2] - 铁矿价格冲高回落，将从供需宽松过渡至供需双弱，预计维持高位震荡，短期关注宏观情绪等因素 [3] - 玉米现货价格偏稳，盘面偏强运行，惜售及补库意愿支撑盘面，但高价及政策补充抑制上行空间 [4] - 白银库存持续趋紧提振价格，后续关注全球大宗商品指数调仓回调风险，建议70美元上方轻仓低多 [5] 金融衍生品 股指期货 - A股主要指数涨跌不一，科技板块表现强势，大小盘指数分化，期指主力合约涨跌不一，IH2603出现轻微升水 [6][7] - 国内仓储指数回升，日本央行对经济前景乐观，A股市场交易量平稳，央行开展逆回购操作 [7][8] - 指数突破前高后热度收窄，推荐止盈部分期货单边多头，继续持有牛市价差组合，IC表现更强 [8] 国债期货 - 国债期货收盘全线上涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，资金面平稳偏松，债市在三连跌后小幅反弹 [9][10] - 债市情绪受多种因素压制，波动较大，单边策略延续观望，曲线策略倾向于做陡 [11] 贵金属 - 大宗商品指数权重调整引发金银短期抛售，价格盘中下探后回升，美国经济和就业市场分化，市场对货政宽松预期或升温 [12][14] - 黄金中长期上涨空间大，多单在4300美元上方继续持有，关注金银比回升；白银价格偏强运行，建议70美元上方轻仓低多；铂钯中长期有望震荡上行，短期建议在20日均线附近逢低轻仓买入 [14][15][16] 集运欧线 - 集运指数欧线期货盘面下行，现货价格进入下行区间，预期短期震荡下行 [17] 商品期货 有色金属 - 铜市场投机情绪缓和，价格震荡调整，中长期基本面良好，但短期需求受抑制，建议多单逢高止盈 [17][22] - 氧化铝全市场口径周度累库，短期过剩趋势持续，价格预计围绕行业现金成本线宽幅震荡，建议观望或中期逢高沽空 [22][24] - 铝短期资金情绪降温，盘面减仓回调，基本面负反馈显现，预计短期高位宽幅震荡，建议待回调布局多单 [26][27] - 铝合金跟随铝价震荡回落，基本面供需双弱，预计短期内高位区间震荡，建议多AD03空AL03套利 [30] - 锌市场投机情绪缓和，价格震荡调整，下方受国内锌矿趋紧等支撑，上方受进口矿供应补充预期压制，建议逢低多 [34] - 锡市场情绪转弱，价格高位回落，缅甸锡矿复产进度有望加快，预计短期高位震荡，建议观望 [35][38] - 镍消息面变化使矿端预期松动，盘面大幅回落，预计短期宽幅震荡调整，建议多单逢高减仓 [38][40] - 不锈钢受镍矿原料端预期变化影响，盘面震荡走弱，预计短期震荡调整，关注矿端消息和下游备库情况 [41][43] - 碳酸锂盘面宽幅震荡，预计维持偏强震荡，关注15万附近主力突破情况，建议观望或多单转看涨期权 [47] - 多晶硅期货全线跌停，供需面较弱，库存高企，价格承压，建议观望 [48][50] - 工业硅期货因套利窗口打开和多晶硅期价跌停下跌，预计延续供需双弱格局，关注减产落实情况 [50][52] 黑色金属 - 钢材库存进入季节性累库拐点，价格维持震荡走势，关注热卷累库幅度和原料价格对钢价的支撑 [52][54] - 铁矿宏观消息助推，供应面临淡季，预计维持高位震荡，策略上区间操作 [55][56] - 焦煤期货延续上涨走势，现货价格有涨有跌，建议单边逢高轻仓做空，套利关注多焦煤空焦炭 [57][60] - 焦炭期货见顶回落，现货市场弱稳运行，建议单边逢高轻仓做空，套利关注多焦煤空焦炭 [61][64] - 硅铁市场情绪回落，盘面减仓下行，预计价格区间震荡运行，关注成本端变化 [65][66] - 锰硅市场情绪回落，盘面震荡下跌，预计价格宽幅震荡，关注减产幅度和锰矿加征出口关税政策 [67][69] 农产品 - 粕类全球宽松预期不变，关注USDA1月定产报告，国内现货宽松，盘面维持区间震荡 [70][72] - 生猪节后需求回落，价格震荡，1月供应量宽松，盘面上方空间有限 [73][74] - 玉米现货价格偏稳，盘面偏强运行，惜售及补库意愿支撑盘面，但高价及政策补充抑制上行空间 [75][77] - 白糖春节备货需求支撑，预计维持低位区间震荡，建议短期观望 [78][80] - 棉花美棉预计震荡，国内棉价预计维持多头格局，但存在回调可能 [80] - 鸡蛋供应压力缓解，需求端抵触高价，预计主力维持低位震荡格局 [82][83] - 油脂市场中，棕榈油关注MPOB报告，连棕油维持区间震荡；豆油有下跌可能；菜油受消息面利空领跌，短期弱势看待 [84][88] - 红枣供过于求，短期受春节备货支撑，期货价格区间震荡，建议反弹空 [89] - 苹果驱动不足，低库存支撑，关注春节备货消费情况，建议多单搭配看跌期权保护 [90] 能源化工 - PX近端供需偏弱但油价偏强，预计短期在7000 - 7500震荡，中期低多，PX5 - 9低位正套 [91][93] - PTA节前驱动有限，跟随原料波动，预计短期在5000 - 5200震荡，中期低多，TA5 - 9低位正套 [94][95] - 短纤供需预期偏弱，跟随原料震荡，单边同PTA，PF盘面加工费逢高做缩 [96] - 瓶片1月供需双减，跟随成本端波动，PR加工费上方空间有限，单边同PTA，主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动 [98][99] - 乙二醇季节性累库，1月价格上方承压，建议逢高卖出虚值看涨期权EG2605 - C - 4100，EG5 - 9逢高反套 [100] - 纯苯供需预期略好转，但高库存下价格依然承压，预计BZ2603在5300 - 5600区间震荡 [101][102] - 苯乙烯供需预期偏弱，驱动有限，建议单边暂观望，关注6800以上压力，逢高做缩EB加工费 [103][104] - LLDPE盘面下跌，成交转弱，建议短期多2605 [105] - PP检修增加，价格偏强，建议PDH利润扩大持有 [106] - 甲醇需求端检修增加，情绪较弱，建议观望 [106] - 烧碱供需偏弱格局延续，现货价格承压，预计稳中偏弱运行，关注主力下游采购量及液氯价格波动 [107][108] - PVC情绪影响暂退，期现货同步回落，市场供需过剩，缺乏持续性支撑，或触高回落 [109][110] - 尿素多因素看涨情绪浓厚，交投氛围改善，但高供应格局难改，预计短期偏强震荡，关注装置复产和需求进展 [111][112] - 纯碱宏观情绪降温，高开低走，供需大格局过剩，建议观望 [113][115] - 玻璃05合约延续偏强走势，供应端日熔减量，需求端南方尚存刚需，盘面向上空间受限，建议观望 [114][116] - 天然橡胶市场情绪转弱，胶价回落，后续关注泰国原料情况，建议观望 [116][119] - 合成橡胶基本面支撑有限，但商品市场做多情绪高涨，BR短期偏强，不宜做空 [119][120][121]

黄金价格表现 - 国际黄金周四（1月8日）触底反弹震荡收涨，开盘价4445.99美元/盎司，最高价4468.32美元/盎司，最低价4407.70美元/盎司，收盘价4454.14美元/盎司 [1] - 技术面分析显示，金价日线录得下影线较长小幅阳线，短线回落显示出强劲支撑，当前金价企稳于日线移动平均线支撑位上方，维持偏多排列参考 [13] - 小时级别与四小时级别技术指标均显示出触底反弹后的偏多指引，金价在回踩关键均线后获得支撑 [13] 宏观经济与就业数据 - 上周美国初请失业金人数温和上升，但按历史标准衡量裁员人数仍处于低位，劳动力市场陷入“麻痹”状态 [3] - 市场焦点转向周五发布的12月非农就业报告，经济学家预计上月非农就业人数将增加6万人，失业率预计将从11月的4.6%回落至4.5% [3] - 惠誉将2025年美国GDP增长预测从1.8%上调至2.1%，并将2026年增长预测从1.9%上调至2.0% [7] 通胀预期与消费者情绪 - 根据纽约联储月度调查，12月份消费者对未来一年物价的上涨预期从11月的3.2%升至3.4% [3] - 消费者对失业后找到新工作的概率估计值降至43.1%，为自2013年中期开始调查以来的最低值 [3] - 惠誉估计通胀率在2025年12月升至3.0%（11月为2.7%），并预计受关税传导延迟影响，2026年底通胀率将达到3.2% [7] 美联储政策与官员观点 - 美联储理事米兰期望今年降息150个基点以提振劳动力市场，他认为基本通胀率可能维持在2.3%左右，美联储仍有进一步降息空间 [4] - 根据CME“美联储观察”，市场预计美联储1月维持利率不变的概率为86.2%，到3月累计降息25个基点的概率为38.0% [9] - 惠誉预计美联储将在2026年上半年降息两次，将联邦基金利率（上限）下调至3.25% [7] 政治与地缘政治因素 - 美国总统特朗普已决定提名下一任美联储主席人选，但未透露具体是谁，预测市场显示凯文·沃什和凯文·哈塞特是热门人选 [6] - 美国最高法院即将对关税政策作出的裁决，可能会对美国贸易政策产生重要影响，并对黄金构成潜在支撑 [5][6] - 地缘政治冲突持续发酵，例如美国在委内瑞拉的动作，为金价提供了支撑 [6] - 委内瑞拉方面正就向美国出口3000万至5000万桶受制裁石油的计划与特朗普政府展开积极合作 [9] 市场关注事件 - 今日（1月9日）市场重点关注21:30发布的美国12月失业率、季调后非农就业人口及平均每小时工资数据 [10][11] - 其他需关注的数据包括德国、法国工业产出，欧元区零售销售，以及美国密歇根大学消费者信心指数等 [10][11]