英伟达财报预期与市场反应 - 英伟达将于北京时间8月27日凌晨公布2027财年第二季度业绩，市场预期Q2营收为922亿美元、每股收益2.09美元 [1] - 市场对英伟达Q3营收共识预期已升至1037亿美元，Rosenblatt分析师认为若指引突破1050亿美元构成重大惊喜，达到1100亿美元属“爆炸性”表现 [1] - 过去四个季度英伟达主要业绩指标均达到或超过预期，但财报公布次日股价均下跌，显示市场对超预期门槛持续提高 [1] - 投资者还将关注Vera Rubin进展及公司是否提高股票回购和分红力度 [1] AI行业市场潜力与估值 - Anthropic拟向投资者披露潜在市场总规模超过30万亿美元，高于SpaceX上市时的28.5万亿美元 [2] - Anthropic预计2028年营收达1900亿至2000亿美元，寻求约2万亿美元IPO估值，最高可能募资1000亿美元，最快于9月或10月上市 [2] 半导体行业短期压力与机会 - 美银证券认为利率上升、公众对数据中心抵制、地缘政治、循环融资及市场仓位等因素短期内对半导体股构成压力 [2] - 美银指出下跌或为AI基础设施相关企业创造买入机会，看好的公司包括英伟达、美光科技、AMD、英特尔、Marvell及Lam Research [2] AI交易面临政治风险 - 巴克莱策略师警告美国AI数据中心扩张引发选民反弹，电费上涨、供水压力及社区工业设施建设使AI成为影响生活成本的政治议题 [3] - 巴克莱认为中期选举临近可能推动美国加强对数据中心建设审查，给AI交易带来政策风险 [3] Zoom业绩与指引 - Zoom第二季度营收同比增长4.9%至12.77亿美元，调整后每股收益1.55美元，均略高于市场预期 [3] - Zoom预计第三季度营收12.75亿至12.80亿美元，调整后每股收益1.46至1.48美元，低于市场预期的1.50美元 [3] - Zoom将2027财年全年营收指引上调至50.85亿至50.95亿美元，调整后每股收益指引上调至6.08至6.12美元 [3] - Zoom股价跌5.2% [3] 亚马逊关闭众包平台 - 亚马逊宣布将于9月30日关闭众包工作平台Amazon Mechanical Turk，该平台上月已停止接纳新客户 [4] - MTurk于2005年上线，曾拥有超过50万名工作者，主要完成数据标注、音视频转录等任务，贝索斯曾称其为“人工AI” [4]

报告公司投资评级 - 投资评级为“增持”(维持) [1] - 目标价为人民币22.50元 [1] 报告核心观点 - 美亚光电色选机业务稳健增长，成为业绩压舱石 [1] - 口腔医疗CBCT出口开启放量 [1] - 看好公司的稳健经营和红利属性 [1] 2026年H1业绩总结 - 2026年H1实现营收10.66亿元，同比增长4.20% [1] - 归母净利3.15亿元，同比增长4.03% [1] - 扣非净利2.93亿元，同比下降0.68% [1] - 2026年Q2实现营收6.63亿元，同比增长5.26%，环比增长64.96% [1] - Q2归母净利1.99亿元，同比增长2.41%，环比增长71.58% [1] 业务板块分析 - 色选机业务收入7.81亿元，同比增长5.22%，毛利率54.53%，同比提升2.66个百分点 [2] - 医疗设备业务收入1.94亿元，同比下降5.12%，毛利率51.53%，同比提升3.08个百分点 [2] - 上半年出口收入2.58亿元，同比增长11.49% [2] - 医疗设备出口收入0.31亿元，同比增长超100%，占医疗设备收入15%以上 [2] 盈利能力与费用分析 - 上半年毛利率为54.49%，同比增加2.36个百分点 [3] - 净利率29.56%，同比下降0.05个百分点，主要受汇兑损失拖累 [3] - 销售费用率同比下降0.47个百分点 [3] - 研发费用率同比下降0.52个百分点 [3] - 管理费用率同比上升0.19个百分点 [3] - 财务费用率同比上升4.4个百分点 [3] - 26H1汇兑损失接近4千万元，去年同期收益200万元 [3] - 剔除汇兑影响后，上半年利润增速约16% [3] 产品迭代与股东回报 - 色选机深度融合AI、大模型、物联网及大数据技术 [4] - 2026年上半年推出行业首款果蔬分选智能体、高端粒子分选智能体、茶叶除杂智能体、坚果果干分选智能体矩阵、香辛料分选智能体矩阵 [4] - 持续优化基于工业物联技术的全栈式数智化解决方案 [4] - 近三年累计现金分红金额达18.51亿元 [4] - 分红占最近三个会计年度平均净利润的262.84% [4] 盈利预测与估值 - 预计2026-2028年归母净利润为7.96/8.68/9.31亿元 [5] - 三年复合增速为8.97% [5] - 可比公司2026年一致预测PE约34倍 [5] - 公司成长性弱于可比公司(可比公司25~27年平均复合增速23%，公司为9%) [5] - 给予公司2026年25倍PE估值 [5] - 维持目标价22.5元 [5] - 2026年预测营业收入25.99亿元，同比增长8.00% [10] - 2026年预测归母净利润7.96亿元，同比增长10.63% [10] - 2026年预测EPS为0.90元 [10] - 2026年预测ROE为26.38% [10] - 2026年预测PE为16.98倍 [10] - 2026年预测PB为4.35倍 [10] - 2026年预测股息率为6.53% [10]

核心观点 - 英伟达本季财报大概率强劲，但市场焦点已从“是否超预期”转向超预期后能否回答长期问题，这份财报是AI牛市能否进入下一阶段的试金石 [1] 财报预期与市场定价 - 华尔街一致预期季度营收约920亿美元，同比近乎翻倍，调整后每股收益预期2.09美元，数据中心营收预期约854亿美元 [2] - Jefferies预计营收950亿美元，高于一致预期，花旗上调预测并维持300美元目标价 [2][3] - 高盛警告，8月股价已涨逾12%，仅“业绩超预期加上调指引”不足以驱动股价上行，还需超大规模云厂商盈利改善、客户融资可控及大规模资本回报三重利好 [2] - 期权隐含波动幅度约5.4%，为2021年8月以来最低，显著低于过去12个季度7.4%的历史均值 [2] - ORATS创始人指出，过去八份财报中股价实际波动均小于期权隐含值，期权买方一直在为溢价支付过高成本 [2] - 预测市场数据赋予英伟达财报超预期的概率高达96%，但财报后股价收于220美元上方的概率仅为43% [4] 业绩预期分歧 - Jefferies预计7月季度营收950亿美元，10月季度指引约1080亿美元，均高于市场一致预期的约919亿和1037亿美元 [3] - 摩根士丹利相对保守，预计7月季度约912亿美元、10月季度约1023亿美元，但认为单季营收仍可能以约100亿美元量级环比增加 [3] - 花旗维持买入评级及300美元目标价，指出英伟达已锁定2026至2027年HBM内存供应 [3] - 摩根士丹利维持“增持”及首选股评级，目标价288美元，指出当前约17倍FY28市盈率相比自身历史、半导体同业和大盘并不昂贵 [3] - 摩根士丹利强调，过去四个季度英伟达即便交出强劲业绩，次日股价仍连续出现负反应，市场已将“超预期”视为默认剧本 [3] Rubin周期与估值叙事 - 短期内Blackwell需求仍然强劲，微软、亚马逊云业务改善及OpenAI、SpaceX对算力的长期承诺支撑数据中心营收信心 [5] - 市场目光已投向Rubin平台能否打开下一轮更高基数的增长曲线，将是本次电话会核心议题 [5] - Jefferies认为Rubin爬坡速度可能显著快于Blackwell初期，因其延续72-GPU Oberon NVL72机架形态，可复用液冷数据中心部署和制造基础 [5] - 新一代设计大幅减少人工布线和管线安装，计算托盘组装时间有望从约2小时压缩至5分钟 [5] - 英伟达正在将AI芯片升级成可复制、可规模化交付的“AI工厂系统” [6] - Jefferies预计Rubin/R200在GPU营收中的占比将在2027财年三季度达到约12%，四季度升至40%以上，并在2028财年一季度成为主导收入来源 [6] 循环融资争议 - 英伟达与SB Energy达成安排，由后者在俄亥俄州建设并运营PORTS-Pike Technology Campus，以20年租约提供给OpenAI，英伟达担任独家算力供应商 [7] - 英伟达将为首批4.25GW IT容量提供信用支持，持有剩余3.75GW容量的选择权，并向SB Energy投资15亿美元 [7] - 英伟达表示，该基地每代系统部署对应约150万颗GPU，带来1500亿至2000亿美元营收 [7] - OpenAI现有及计划承诺合计约12GW，可扩展至16GW，对应2030年前约6000亿美元的英伟达算力采购 [7] - 摩根士丹利数据显示，五大超大规模云服务商与英伟达、博通合计通过担保、租赁及其他财务支持形式承诺逾3.1万亿美元 [7] - 高盛等机构重点追问“供应商循环融资”模式：需求有多少是客户自发资本开支，有多少需要英伟达通过信用支持或投资来驱动 [7] - 摩根士丹利认为融资、市场份额和毛利率是投资者当前最关注的三大争议点 [7] 毛利率与电力压力 - 摩根士丹利预计公司将继续维持2027财年毛利率“70%中段”的表述，短期压力可控 [8] - 中长期压力不容忽视：HBM、DRAM、先进封装、基板、前道晶圆等环节成本仍在上行，新产品爬坡伴随良率和供应链磨合 [8] - 摩根士丹利提醒，市场一致预期中2028财年下半年毛利率明显回升，可能略显乐观 [8] - 英伟达已通知微软、谷歌、甲骨文等大型客户，搭载Vera Rubin及Grace Blackwell芯片的服务器价格将于明年初上涨逾15%，HBM内存成本上升是主要驱动因素 [8] - 芯片需求预期与电网供给能力之间的缺口正在扩大 [9] - 大型云厂商越来越多地与公用事业公司合作建设专用燃气电厂，前沿AI实验室更多采用“表后”电力方案 [9] - 燃气轮机、备用电源、燃料电池等方案均在推进，但设备交付周期、并网审批和地方监管均会影响数据中心建设进度，订单转化为营收的节奏将变得不那么线性 [10] 竞争格局的结构性风险 - 英伟达约90%的AI加速器市场份额正面临多路围攻 [11] - 谷歌、Meta等云巨头加速推进自研AI芯片 [11] - 据报道，OpenAI与博通联合开发的“Jalapeño”推理芯片在部分基准测试中已超越Nvidia Blackwell [11] - Cerebras Systems等新兴芯片公司今年完成上市，同样在争夺市场份额 [11] - Bespoke Investment Group指出，英伟达股价表现与半导体板块已出现明显脱节，“过去数月中，半导体股多次出现与英伟达反向运动的情形” [11] - PHLX半导体指数自6月下旬高点以来已持续低迷，英伟达此前经历的七连跌也是自2022年10月本轮牛市启动以来最长的连续下跌 [11] - 竞争格局的结构性变化，或将成为超越单季财报数字、对英伟达长期盈利轨迹影响更为深远的风险变量 [11]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [1] - 目标价上调至23.0美元，基于18倍2026财年预期非GAAP市盈率（此前为22.5美元，基于18倍2026财年预期非GAAP市盈率） [1][9] 报告核心观点 - 报告对康卓有限公司（BZ美国）可持续的盈利增长和有吸引力的股东回报持乐观态度 [1] - 鉴于当前定价较低，公司将加大一线及部分二线城市变现力度，预计此举将提升付费率和ARPPU，驱动长期可持续收入增长 [1] - 鉴于强大的运营杠杆，报告将2026-2028财年非GAAP运营利润预测上调3-4% [1] 业绩表现 - 2026年第二季度总收入同比增长14%至24亿元人民币，非GAAP净利润同比增长9%至9.41亿元人民币，均符合Visible Alpha一致预期 [1] - 2026年第二季度总收入同比增长加速至14%（2026年第一季度：同比增长8%），关键客户和小微企业客户均展现出强劲的增长势头 [2] - 截至2026年6月12个月，总付费企业客户数量同比增长11%，达到720万，付费率连续第四季度提升 [2] - 整体ARPPU在2026年第二季度同比增长7%，主要得益于服务质量的提升和变现efforts [2] - 对于2026年第三季度预期，管理层指引总收入同比增长11-16%至24.1-25亿元人民币，基本符合VA一致预期（24.7亿元人民币） [1] AI业务进展 - 大规模AI应用提升了平台的整体推荐效率 [3] - 关键客户对AI解决方案（如AI面试和AI简历筛选）给予了积极反馈 [3] - 2026年第二季度平台AI面试日平均数量超过1万次 [3] - AI持续推动实际招聘转化，由AI支持的闭环招聘服务收入快速增长，2026年第二季度达到约8000万元人民币（对比2026年第一季度约5000万元人民币） [3] - 公司将继续审慎投资AI，并利用AI提升运营效率 [3] 利润率与股东回报 - 调整后营业利润率（OPM）同比增长1.9个百分点至43.8%，得益于效率提升和经营杠杆增强 [3] - 尽管世界杯相关费用及AI模型训练成本有所增加，管理层仍预期2026年第三季度利润率环比保持稳定 [3] - 报告预计2026财年调整后OPM将同比增长2个百分点至43% [3] - 公司宣布派发2.3亿美元股息，连同截至本年度已完成的超3亿美元股票回购，合计约占当前市值的约7% [3] 财务预测与估值 - 报告预测2026-2028财年收入分别为93.57亿、103.17亿、112.35亿元人民币 [4][7] - 报告预测2026-2028财年调整后净利润分别为39.59亿、43.74亿、46.99亿元人民币 [4][7] - 报告预测2026-2028财年毛利率分别为86.3%、86.7%、86.6% [7] - 报告预测2026-2028财年运营利润率分别为42.9%、43.9%、44.9% [7] - 报告预测2026-2028财年调整后净利润率分别为42.3%、42.4%、41.8% [7] - 报告基于18倍2026年非通用市盈率将公司估值至10.6亿美元，目标价23.0美元/ADS [9] - 报告认为公司在中国在线招聘市场的强大领导地位和盈利可见性，目标市盈率倍数高于其同行（16倍市盈率） [9] 同行估值比较 - 科锐国际（300662 CH）2026E PE为10.6倍，2027E PE为9.0倍 [10] - 立品（6100 HK）2026E PE为6.1倍，2027E PE为5.2倍 [10] - 招募（6098 JP）2026E PE为30.2倍，2027E PE为25.1倍 [10] - 同行平均2026E PE为15.6倍，2027E PE为13.1倍 [10]

宏观经济与市场环境 - 2026年8月26日将发布Q2 GDP预估及7月个人收入与支出报告，后者包含美联储偏好的通胀指标PCE [1] - GDP增长仅为1.5%，远低于经济学家和市场期望的水平 [2] - 6月PCE同比上涨3.7%，核心PCE上涨3.3%，均远高于美联储2%的目标 [3] - 经济增长与通胀的组合对投资者至关重要：增长疲软叠加通胀顽固将使美联储政策空间受限，而稳定增长与通胀降温是最有利情景 [4] 英伟达业绩与AI行业趋势 - 英伟达数据中心部门上季度营收达752亿美元，同比增长92% [5] - 微软、亚马逊、Alphabet和Meta四家公司2026年资本支出指引合计约7450亿美元，用于建设AI算力 [5] - 英伟达当前市值5.2万亿美元，股价213.05美元，52周区间164.07-236.54美元 [6] - 毛利率为74.15%，股息收益率0.13% [7] - 华尔街预期英伟达Q3营收指引约1042亿美元，非GAAP毛利率约75% [8] - 市场关注英伟达下一代Vera Rubin芯片的推出时间 [8] - 英伟达近期协助客户安排5000亿美元融资用于建设AI基础设施，并同意为OpenAI在俄亥俄州数据中心的20年租约提供最高1050亿美元担保 [8][9] - 英伟达开始以如此大规模为客户提供融资支持，是值得关注的新发展 [9] 市场展望 - 若通胀降温、增长稳定且英伟达指引强劲，市场将获得新支撑 [10] - 若通胀持续高企、GDP疲软且英伟达展望令人失望，市场可能波动加剧 [10]

业务发展与市场趋势 - [电子交易市场仍有增长空间，固定收益市场电子化程度有望进一步提升，互换未平仓合约翻倍、交易速度增长，债务发行超级周期利好Tradeweb][1] - [公司通过与交易商紧密合作解决痛点、创新交易协议，扩大客户群体，受益于全球政府债务上升、企业发行增加和交易速度加快等因素，实现收入增长，且不依赖高波动性环境][13][21] - [市场整合可能带来短期竞争干扰，但也可能推动产品定价更合理，Tradeweb可利用整合机会，在新兴市场拓展业务][34][36][37] 财务状况与资本配置 - [公司每年产生约10亿美元自由现金流且预计增长，资产负债表现金接近20亿美元，其中约15亿美元为超额现金][49] - [公司将根据估值情况进行股票回购，同时维持小额股息，并购需谨慎、增值且与核心业务相关，若找不到合适机会将向股东返还现金][50][51][53] 产品与市场拓展 - [电子交易在不同资产类别和地区渗透率差异大，仍有较大提升空间，如互换电子交易仅约30%，新兴市场电子渗透率约为利率20%、信贷10%][23][25][29] - [公司推出AI相关举措，探索在预测市场、永续产品和区块链交易等领域的机会，通过数据服务实现盈利][39][40][41] 投资建议与风险 - [分析师给予Tradeweb“增持”评级，2026年12月目标价为117美元，认为公司虽估值相对较高，但有潜力超越盈利预期][2][57][58] - [公司面临宏观环境不佳、第三方竞争加剧、信用市场份额流失等风险，可能影响交易量、收入增长和估值][59][60][61]

核心观点 - MiniMax 2026年上半年业绩强劲增长，收入已超2025年全年，亏损收窄，商业化进程加速 [1][2] - 中金公司维持“跑赢行业”评级，认为公司具备算力、数据与算法核心要素，估值存在修复空间 [4] 财务表现 - 2026年上半年收入1.17亿美元，同比增长283.1%，已超过2025年全年总收入 [1] - 开放平台及其他基于AI的企业服务收入0.74亿美元，同比增长703.1%，占总收入63.4% [1] - AI原生产品收入0.43亿美元，同比增长100.9% [1] - 毛利0.21亿美元，同比增长464.8%，毛利率17.9%，同比提升5.8个百分点 [1] - 研发开支2.97亿美元，同比增长138.8%，增速显著低于收入增长 [1] - 期内亏损3.58亿美元，同比收窄11.0% [1][2] - 经调整净亏损2.93亿美元 [1][2] 市场与估值 - 截至8月26日收盘，MiniMax市值报1058亿港元 [2] - 中金公司目标价786港元，对应2027年59倍P/S，当前估值仅23倍，存在修复空间 [4] 业务与竞争力 - 公司具备算力、数据与算法三大核心要素，下一代模型能力有望提升 [4] - 多模态布局强化Agent与视频生成竞争力，商业化潜力可观 [4]

业务增长 - 核心非抵押贷款业务有机订阅增长达12.1%，高于27 - 29财年约9.5%的共识预期[3][7] - 预计27财年第四季度核心非抵押贷款业务增长率可达中两位数，若实现，28财年预期将大幅修正[7] AI业务 - 银行顾问相关收入最早27财年第三季度出现，产品加速采用、定价模式转换及智能信贷货币化提前[8] 客户留存 - 未发现客户将业务内部化或复制的迹象，续约数据积极，核心业务留存稳定，全年客户流失预期不变[9] 抵押贷款业务 - 抵押贷款业务风险降低，核心业务增长超12%，远高于27 - 29财年低于10%的预期[10] 估值与目标价 - 目标价从23美元上调至25美元，基于29财年调整后EBITDA 2.748亿美元的10.5倍，当前股价为29财年FCF每股2.20美元的约9倍[1][11][12] 财务预测调整 - 小幅上调预测，27财年订阅收入增长预期维持在约10%，但有上调倾向[11] 风险与回报 - 上行风险包括国际市场渗透、产品采用加速、科技支出增加和AI顺风；下行风险包括科技支出减少、销售周期延长、行业整合和AI颠覆[34] 行业评级 - 摩根士丹利对nCino评级为“增持”，行业观点为“有吸引力”[5]

核心观点 - 市场震荡分化，多元配置是当前新解法，均衡配置、耐心等待，待低点或趋势明确再果断出手 [1][2][22] - 投资理念基于“万物皆周期”，资产估值不会单向运行，需动态配置而非静态比例 [4][7] 周期信仰与动态配置框架 - 传统分散化框架有局限性，资产相关性会随市场环境切换，需穿透驱动逻辑 [7] - 三层决策框架：战略资产配置（顶层设计，依据风险预算和长期风险收益特征确定中枢比例）、战术资产配置（核心环节，判断周期位置决定偏离）、基金优选（筛选合适基金落地） [8] - 业绩贡献权重：战略配置 > 战术配置 > 基金优选，资产配置决定组合收益与风险特征 [8] - 超额收益三条路径：趋势性大类资产切换（一年两到三次）、均值回归逆向布局、拥挤度管理（资金涌入时减少关注） [9] - 本质是周期驱动，非逆向投资，顺着大周期方向走，在极端位置保持警惕 [9] 选基之道：定量与定性 - 产品维度关注：风格稳定性、超额收益持续性、极端市场回撤控制能力 [11] - 人维度关注：投资理念自洽、言行合一，警惕持仓与理念相悖的管理人，不迷信短期业绩锐度，看重长期胜率 [11] - 基金规模与策略适配性，部分策略规模扩张后效果衰减 [11] - 定量筛选是起点，最终靠定性分析理解业绩逻辑和可持续性 [11] - FOF研究是“二次研究”，需广阔覆盖面和敏锐分辨力，识别各领域优秀管理人 [11] 银华华盈多元配置基金特点 - 权益类资产仓位5%-40%，固收资产筑牢底仓，多元资产追求收益增强 [12] - 固收端关注纯债基金，权益端核心侧重宽基指数、均衡策略，卫星涵盖海外资产、商品及景气成长 [12][13] - 四大核心亮点：追求长期绝对收益导向、多元全球资产配置（中债、A股、港股、美股、黄金）、回撤优先、周期思维驱动 [13] 后市研判：五大资产周期位置 - A股：整体乐观，估值调整后性价比凸显，关注三条主线——顺周期和内需、红利资产、AI和先进制造 [16] - 债市：态度中性，核心获取票息收益，注重安全性，低利率低利差环境下信用下沉性价比低，关注久期管理稳健、信用控制严格的债基 [17] - 港股：看好方向，红利资产股息率高于A股，互联网及创新药龙头估值较美股折让，性价比好 [18][19] - 美股：看法较年初积极，AI产业链盈利转化改善高估状态，但需关注美联储政策及地缘政治风险，保持审慎 [20] - 黄金：长期逻辑稳固（央行购金），过去五年涨幅偏离中枢，调整降波后性价比初现，逢低可增加关注，不追高 [21]

北水资金流向与个股动态 - 8月26日港股市场北水成交净买入4.53亿港元，其中港股通(沪)净卖出11.25亿港元，港股通(深)净买入15.77亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股为阿里巴巴-W、长飞光纤光缆、中芯国际 [1] - 北水净卖出最多的个股为信达生物、腾讯、剑桥科技 [1] 阿里巴巴-W (09988) - 获北水净买入12.12亿港元 [3] - 8月23日阿里宣布进行800亿港元新股配售，募集资金将全部投入AI及相关基础设施建设 [3] - 8月25日据消息人士透露，创始人马云连续数日增持阿里港股，投入总额超过6亿港元，至此马云与阿里管理层近日合计增持金额已超过8亿港元 [3] 长飞光纤光缆 (06869) - 获北水净买入10.34亿港元 [3] - 汇丰研究报告指出，第二季收入逊预期，但毛利率及净利润均高于该行及市场预测 [3] - 期内净利润按年大增12.8倍至23.39亿元人民币，接近此前盈利预告介乎19亿至25亿元人民币的上限，反映产品组合升级较预期快 [3] 中芯国际 (00981) 与华虹宏力 (01347) - 中芯国际获净买入7.17亿港元，华虹宏力获净买入2226万港元 [3] - 中芯国际26Q2晶圆业务实现量价齐升，营收、净利润以及各个板块收入环比大幅增长，毛利率持续抬升，同时公司给出三季度收入与毛利率继续上行的乐观指引 [3] - 华虹宏力26Q2单季营收创下历史新高，产能利用率高达102.8%，满负荷生产状态印证下游芯片订单需求火热 [3] 建滔积层板 (01888) - 获北水净买入1.66亿港元 [4] - 公司称踏入2026年下半年，电子玻璃纤维布供应短缺情况更趋严重，覆铜板及其上游物料价格持续飙升 [4] - 公司2026年7月利润约11亿港元，创下有记录以来单月新高 [4] - 花旗鉴于公司7月份盈利水平略强于预期，将2026至2028年盈利预测上调9%-10%，并将目标价上调至95港元 [4] 中海油 (00883) - 遭北水净卖出1.46亿港元 [4] - 市场对中东地缘冲突担忧缓解，国际油价本周显著下跌 [4] - 中国海油盘后发布业绩，上半年净利为858亿元人民币，同比增长23.4%；中期股息每股0.94港元，同比升28.8% [4] - 中国海油称上半年净产量398.7百桶油当量，同比升3.7% [4] 信达生物 (01801) - 绩后暴涨9%，部分北水资金逢高抛售，全天净卖出额5.21亿港元 [4] - 2026年上半年IFRS口径净利润达13亿元，同比提升50.2%，超过2025年全年水平 [4] - 近10个月公司海外BD合作总金额达340亿美元，占中国药企同期对外授权总额的30%以上 [4] 其他个股 - 药明生物(02269)获北水净买入5.37亿港元 [5] - 腾讯(00700)遭北水净卖出3.37亿港元 [5] - 剑桥科技(06166)遭北水净卖出1.49亿港元 [5]