避险情绪降温，黄金大跌险守3200美元整数关口，抄底机会到了吗？金十研究员高阳正在直播分析，点 击进入直播间 相关链接 正在直播中 ...

期货市场行情 - 集运主连早盘延续强势，盘中再度涨超11% [1] - 能化系品种普遍走高，苯乙烯和合成橡胶等涨超2% [1] - 沪金、菜粕等品种大幅走低，集体跌超2% [1] - 欧线集运主力合约现价1493.8点，当日上涨108.8点，涨幅7.86% [2] - 合成橡胶主力合约现价11850，上涨320，涨幅2.78%；苯乙烯主力合约现价7320，上涨197，涨幅2.77% [2] 光伏硅料行业 - A股光伏板块大幅走高，硅料板块表现尤为突出 [3] - 业内传闻计划由硅料行业排名前六厂商收购剩余所有硅料产能，且有头部厂商提议减产挺价并设置目标区间 [3] - 业内人士确认确有头部硅料厂商提出减产挺价方案并与部分厂商进行沟通，但方案能否成行尚是未知数 [3] - 另有业内人士提出解决低价亏损困局的替代方案，即企业宣布停产一两个月以消化库存，使企业重回微利或不亏损状态 [3] 油脂油料市场库存 - 国内三大油脂（菜油、豆油、棕榈油）商业库存总量为182万吨，周环比上升4万吨，月环比下降3万吨，同比上升21万吨 [3] - 其中豆油库存64万吨，周环比上升3万吨；菜籽油商业库存80万吨，周环比上升1万吨；棕榈油商业库存38万吨，周环比持平 [3] - 全国主要油厂进口大豆库存589万吨，周环比上升66万吨，月环比上升190万吨，同比上升107万吨 [4] - 主要油厂豆粕库存10万吨，周环比上升2万吨，为4月份以来连续第2周回升 [4] - 预计5月份国内豆粕、豆油库存将逐步回升，5月中下旬周度大豆压榨量有望回升至200万吨以上 [4] 集运市场与中美贸易 - 集运主连继昨日涨停后再次涨超8%，最高触及1548点 [6] - 马士基第22周上海至鹿特丹开舱报价环比持平；地中海航运5月下半月同航线报价环比小幅下跌 [6] - 马士基预计其新海运网络在2025年6月全部运营后将实现90%以上的船期准班率 [6] - 中美经贸会谈取得实质性进展，超出市场预期，初始90天里关税比例将回落至10% [6][8] - 南华期货指出，前期积压的美线需求大涨，短期集运期价震荡偏上行的概率较高 [6] 黄金市场 - 早盘沪金再度走低，盘中一度跌超3%，最低下探至756.02元，回吐4月中旬以来全部涨幅 [7] - 美国4月预算盈余2584亿美元，上年同期为2095亿美元；4月海关关税收入达163亿美元，创历史新高，同比增长92亿美元，增幅130% [8] - 中美谈判取得进展导致市场风险偏好回升，避险情绪下降，黄金大幅走弱 [8] - 光大期货指出，黄金投机多头拥挤度偏高，容易触发技术性抛售，短期黄金有继续偏弱的可能 [8] - 对于白银，工业品和黄金表现同时影响银价，但在金银比回归预期下，银价或相对坚挺 [8]

市场反应 - 中美降低对等关税导致美元指数大涨至101.7附近，黄金单日下跌80美金至3207低点附近 [4] - 市场避险情绪消退，美元与黄金呈现负相关走势，短期内若无其他刺激因素可能持续 [2] - 国际黄金大跌影响国内黄金，沪金（2512合约）下跌至764附近，融通金价位跌至755 [6] 黄金走势分析 - 黄金多空势均力敌，近期可能出现暴涨暴跌，最大区间看3500/3200，跌破3200可能转弱 [4] - 周一黄金未破3200并反弹至3250，显示多头情绪未完全消退，需关注多空延续性 [4] - 日线布林收口震荡，未破3200且未拉开布林下轨，上方压制在3280、3320，连阳可能转强 [5] - H4周期表现犹豫，关注3280压制，破位可能转强，否则维持弱势 [5] - 激进策略关注3220支撑做多，稳健策略看3200是否破位后做多，上方关键点位3280 [5] 白银走势分析 - 国际白银周一跌至31.8后反弹至32.6，维持32支撑上方做多思路，目标看33.5或34 [6] - 国内白银微跌至8180后反弹至8200以上，维持高位震荡，建议8200做多并持有 [7] 原油走势 - 国际原油单边上涨至63.5，延续强势看涨至64.5、66，支撑位60.5，建议低多不追高 [7] - 国内燃油（2512合约）从2550上涨至2750，多单获利，目标调整至2800，需关注市场延续性 [8] 交易策略 - 黄金日内多空均有可能，需关注细节表现，避免因突发消息打乱节奏 [2][5] - 国内黄金波动大难交易，建议避开不确定波动，优先选择沪银稳健交易 [6] - 原油和燃油维持低多思路，黄金和白银关注关键支撑与压制点位 [7][8]

黄金市场行情 - 上周冲高回落后继续大跌，昨日早盘低开51美元后亚盘继续大跌，连续下破3260-3220重点支撑 [1] - 欧盘创下新低3207一线后迎来反弹，美盘时段在3250-3220间震荡，日线最终以巨阴线收盘 [1] - 周线显示3500美元当周收长上影小阴线，随后出现中阴线及100余美元长上影的中阳线，表明上方抛压严重 [3] - 日线空头明显，下方3200区域是多头关键支撑，向下破位则有望形成M头，目标位看至3160-65、3120-3100及3050-3000大关 [3] - 4小时级别超卖严重有反弹修正需求，上方3250区域为当前关键阻力，突破则可能形成W底，目标位看至3265-70及3285，最大可回补周一缺口3225-30区域 [5] 白银市场行情 - 昨日波动率加大，早盘跟随黄金大跌，欧美盘反弹后日内跌幅基本收复 [5] - 白银倾向于商品属性，受关税和谈利多影响，但作为贵金属也受黄金影响，预计后市将反复震荡 [5] 美元指数行情 - 上周低位震荡后向上突破100大关，受中美关税利多影响，昨日冲高102区域后回落，关注震荡修正后再反弹 [5] 美股期货行情 - 在轮番利多刺激下，美股短期存在继续向上的动能，当前行情基本收复4月3日对等关税起跌点 [7] - 标普期货重点阻力在新高6130-50区域，短期阻力为5900及6020区域，支撑在5750-5700区域，该区域为多空分水岭 [7] - 道琼斯和纳斯达克指数与标普同步 [7] 美原油行情 - 短线大涨至63.6一线后回落，关注调整后再涨 [7] - 日线55区域双底形态明显，周线看涨信号强烈，支撑位在60区域，随后是57.5-57及56-55和双底区域 [8] - 多头目标为突破65关口后展开新一轮上涨 [8]

全球资本市场风险偏好转向 - 全球资本市场避险情绪降温，风险偏好获得提振，港股尾盘急速拉升，欧洲三大股指全线高开高走，美股三大股指期货大幅走强 [1] - 避险需求急速下降导致黄金价格剧烈波动，现货黄金日内跌幅扩大至3%，最低触及3216美元/盎司，COMEX黄金主力期货合约跌幅超3%，创4月14日以来新低 [1] - 芝加哥期权交易所波动率指数触及逾六周低点，目前降至20.18，显示市场恐慌情绪缓解 [2] 原油市场表现 - 国际油价显著上涨，WTI原油一度涨近3%，最高触及63.41美元/桶，近5个交易日涨幅一度逼近10% [2] - 布伦特原油价格一度涨近4%，最高触及66.3美元/桶，近5个交易日振幅达到10% [2] - 分析师认为关税问题缓和缓解了市场对美国经济衰退的预期，投资者预期原油需求或得到提振 [2] 股票市场表现 - 美股三大股指期货走强，纳斯达克100指数期货涨逾3%，标普500指数期货涨近3%，道指期货涨逾2% [2] - 科技股七巨头盘前多数走高，特斯拉盘前上涨超7%、亚马逊盘前上涨5.9%、苹果盘前上涨4.8%、Meta盘前上涨超4%、英伟达盘前上涨超4.6%、谷歌母公司Alphabet盘前上涨3.57% [2] - 欧股涨幅持续扩大，欧洲斯托克50指数涨2%，意大利MIB指数涨超2%，德国DAX指数涨1.56%续创历史新高，法国CAC40指数涨1.29% [2] - 香港恒生指数收涨2.98%，恒生科技指数涨5.16% [3] 行业及公司具体表现 - 港股科技及汽车股表现强劲，舜宇光学科技涨超14%，小鹏汽车涨超10%，阿里巴巴涨超6%，腾讯控股涨超4% [3] - 黄金概念股随金价下挫，灵宝黄金、赤峰黄金跌超11%，山东黄金跌超6% [3] - 沪上阿姨股价跌超12% [3]

地缘政治与关税环境 - 关税问题出现缓和迹象 [1] - 地缘摩擦呈现降温趋势 [1] 黄金市场情绪 - 黄金避险情绪持续走弱 [1] 市场交易动向 - 空头力量存在再度发力的可能性 [1]

中美经贸高层会谈 5 月 10 日至 11 日在瑞士日内瓦举行。中美 经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰当地时间 11 日晚在出席中 方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、 深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。避险情绪 减弱，欧美股市上涨，贵金属转为高位震荡略偏空的走势。 5 月议息会议之后，市场对美联储降息的预期再度走弱，鲍威 尔在讲话中明确提出通胀上行风险和经济下行风险，在 5 月议息会 议和鲍威尔讲话之后，市场对美联储降息的预期再度推迟，近期美 联储官员讲话，依然对降息偏谨慎，纽约联储主席威廉姆斯表示， 美国贸易政策正在增加经济下行风险，高不确定性下维持通胀预期 稳定至为关键。美联储巴尔金指出，并非所有企业都能通过涨价消 化关税成本。美联储博斯蒂克称，在不确定性增加之际调整利率并 非审慎之举，降息预期减弱，短期利空贵金属。 美国一季度 GDP 年化季环比初值录得-0.3%，低于市场预期的 0.3%，较上季度的 2.4%大幅回落，为 2022 年一季度以来首次转负。 美国 4 月份就业增长强劲，失业率保持稳定，这表明特朗普贸易政 策的不确定性尚未对招聘计划产生重大影响。美 ...

商品期货市场整体表现 - 2024年5月12日国内商品期货市场涨多跌少，集运欧线主力合约以16.00%的涨幅领涨，苯乙烯主力合约涨超4%，BR橡胶、对二甲苯、铁矿石、PTA等主力合约涨超3%，SC原油、短纤、棉花、沪镍等主力合约涨超2% [1] - 宏观情绪转暖为商品市场带来积极影响，国内主要商品大面积收高 [2] - 避险情绪降温导致沪金主力合约跌超2%，以2.01%的跌幅领跌 [1][4] 集运指数（欧线）期货 - 集运指数（欧线）期货收盘强势封板涨停，涨幅达16% [2] - 尽管上周五和本周一公布的现货运价指数环比小幅下跌，但周末贸易局势的积极消息主导了市场多头情绪 [2] - 有业内消息称达飞轮船等航司6月初在线报价有小幅提振，助力了市场活跃表现 [2] - 分析机构提示即期运价市场上部分航司因揽货压力下调5月中下旬运价，且地缘局势存在缓和可能，基本面整体偏空或给运价反弹带来压力 [2] 能源化工品种 - 截至5月12日收盘，SC原油、高硫燃油主力合约均录得超过2%的涨幅 [1][3] - 苯乙烯主力合约涨超4%，对二甲苯、PTA主力合约涨超3% [1][3] - PX和PTA近期有装置检修，强化了基本面利好，其中PX检修量较预期增加进一步推动市场气氛转暖 [3] - PTA行业5月迎来检修季，同时下游聚酯开工率提升，市场对5月PTA供需缺口扩大、去库提速的预期强化 [3] - 能化品种在成本端企稳和宏观面改善背景下，短期延续企稳态势的概率加大 [3] 黄金市场 - 中美经贸高层会谈传来利好消息，中美贸易紧张局势出现缓解预期，市场避险情绪大幅降温 [4] - 沪金主力合约收盘跌2.01%，现货黄金日内跌超3% [4] - 美联储对降息持谨慎态度，近期对黄金价格形成一定压制 [4] - 中长期看多逻辑依旧存在，上涨空间取决于美国经济转弱信号、下半年美国通胀可能再度抬头、以及美国债务扩张和央行购金需求等因素 [4] 豆类市场 - 豆类两粕开盘下跌后均有所反弹，最终小幅收跌 [5] - 市场关注天气对海外大豆主产区的影响，未来一周天气有利于全美大豆播种快速推进 [5] - 根据中美日内瓦经贸会谈联合声明，虽然进口关税大幅下降，但进口成本仍比南美豆高很多，对国内进口大豆贸易流影响不大 [5] - 预计豆粕短期或宽幅震荡 [5]

黄金价格走势 - 国际市场现货黄金盘中跌破3300美元/盎司关口，最低触及3208美元/盎司 [2] - 内盘多只黄金ETF跟跌，截至收盘跌逾2% [2] - 沪金主力合约收跌2%，报772元/克，盘中触及近一个月低点767元/克 [3] - 伦敦金现和COMEX黄金期货主力合约震荡下跌 [3] - 国际金价在两周内逐渐跌破每盎司3500美元、3400美元和3300美元关口 [4] 黄金ETF规模变化 - 截至4月底，以SGE黄金9999为投资目标的7只黄金ETF总规模接近1522亿元 [3] - 随后规模一度缩至1450亿元，当前回升至1490亿元 [3] - 4月份以来，黄金ETF连续4周吸金超百亿元，规模增长分别为110亿元、166亿元、156亿元、148亿元 [4] - 截至4月25日，7只黄金ETF规模年内增长834亿元，仅4月份增长498亿元 [4] - 4月25日起，黄金ETF连续4个交易日持续流出，规模累计减少65亿元 [4] 期货市场持仓情况 - COMEX黄金期货报告多头持仓减少1411张至399782张 [5] - 报告空头持仓增加752张至429388张 [5] - 非商业性净多头头寸减少821张，至162497张，占比为35.9% [5] - 总持仓为452414张，环比增加546张或0.12% [5] 市场分析与观点 - 全球贸易战趋于缓和，市场避险情绪逐步消退，金价或将面临进一步回调风险 [6] - 黄金市场处于"高波动、高分歧"阶段，短期内金价承压震荡 [6] - 美国4月非农就业略超预期，但通胀预期回升至6.5%，处于1981年以来最高 [6] - 美联储降息紧迫性整体不强，特朗普贸易政策加剧经济前景风险 [6] - 中长期来看，美国通胀或再度抬头，提振黄金的抗通胀属性 [8] - 美元信用边际转弱及全球去美元化趋势下央行购金需求稳固，为金价提供中长线支撑 [8] 央行购金动态 - 2025年一季度全球央行净购金量达244吨 [7] - 中国央行截至4月末黄金储备7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续6个月增持 [8]

中美贸易谈判成果 - 美国将修改第14257号行政令中对华加征关税 其中24%的关税在90天内暂停实施 同时保留10%的剩余关税[1] 全球股市表现 - 美股期货大幅上涨 道指期货涨2%至42076.4点 标普500期货涨2.51%至5802点 纳斯达克100期货涨3.14%至20691.7点[10][3] - 欧洲主要股指集体高开 德国DAX指数涨1.59%至23864.05点 法国CAC40涨1.34%至7847.3点 欧洲斯托克50指数涨1.87%至5409.15点[8][9] - 亚太股市普遍上涨 印度NIFTY 50指数涨2.83%至24687.55点 台湾加权指数涨1.81%至20915.04点 日经225指数涨0.3%至37616点[17][3] - 巴基斯坦KSE-30指数大涨超9%触发熔断 KSE100指数涨超8%[13] 外汇市场变动 - 离岸人民币兑美元暴涨400点 报7.1988[2][6] - 美元兑日元日内一度涨0.5% 随后涨幅回落至0.3%[21] 大宗商品反应 - 现货黄金大幅跳水 5分钟内下跌20美元/盎司 跌破3300美元关口 日内跌幅超2%至3255.62美元/盎司[2][4] - 白银出现V型反转 从日内低点上涨超1.3%[4] - 集运指数（欧线）主力合约日内涨幅达15% 报1453.8点[13] 债券市场波动 - 美国10年期国债收益率攀升至一个月高点4.434%[3][10] - 日本10年期国债收益率上行4.2基点 30年期国债收益率升至近25年最高水平[3][21] 地缘政治影响 - 印度与巴基斯坦达成停火协议 推动印度股市上涨[25] - 日本首相石破茂表示在日美关税谈判中拒绝除汽车外先行达成协议[20]