报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍消息面扰动情绪，基本面承压运行；不锈钢现实与宏观博弈，钢价震荡运行；碳酸锂仓单延续下行，关注供给实质变化；工业硅市场情绪发酵，关注上行空间；多晶硅市场消息持续性发酵 [2] 各品种总结 镍和不锈钢 - 期货数据：沪镍主力收盘价120,550，成交量131,554；不锈钢主力收盘价12,670，成交量151,703 [4] - 产业数据：1进口镍121,450，8 - 12%高镍生铁出厂价900，304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾12,750等 [4] - 宏观及行业新闻：加拿大安大略省省长或停止向美国出口镍；印尼CNI镍铁项目试生产；印尼某镍冶炼厂恢复生产；印尼某冷轧厂停产检修；菲律宾镍业协会欢迎删除原矿出口禁令条款；印尼IMIP园区发现环境违规；印尼计划缩短采矿配额期限；2025年印尼镍矿开采计划产量高于2024年 [4][5][6][7] - 趋势强度：镍和不锈钢趋势强度均为0 [8] 碳酸锂 - 基本面数据：2509合约收盘价66,420，成交量478,114，持仓量340,618；仓单量10,655手等 [10] - 宏观及行业新闻：SMM电池级碳酸锂指数价格上涨；2025年6月新能源汽车产销同比增长，出口环比降同比增 [11][12] - 趋势强度：碳酸锂趋势强度为1 [12] 工业硅和多晶硅 - 基本面数据：Si2509收盘价8,685，成交量1,111,567，持仓量379,848；PS2508收盘价42,945，成交量449,860，持仓量71,783等 [13] - 宏观及行业新闻：美国对多晶硅进口启动国家安全调查 [13][15] - 趋势强度：工业硅和多晶硅趋势强度均为1 [15]

私募股权投资的功能与价值 - 私募股权投资是连接实体经济创新需求与社会资本有效供给的关键桥梁，对上海国际金融中心建设具有全局性意义 [2][3] - 能够引导社会资本流向创新型企业和战略性新兴产业，弥补传统银行信贷体系的不足 [4] - 通过提供长期资本、参与企业治理、赋能价值创造，推动技术创新、产业升级和优化经济结构 [3][7] - 风险投资为初创期、成长期的科技企业提供关键资金，有效分担创新活动的高风险 [5] - 通过并购基金等形式促进产业整合与结构升级，推动优势企业做大做强 [7] 私募股权投资与金融"五篇大文章" - 科技金融：私募股权投资应坚持"投早、投小、投硬科技"，支持集成电路、生物医药、人工智能等关键核心技术领域 [10] - 绿色金融：可设立绿色主题基金，参与碳市场和碳金融创新，推动传统产业绿色化改造 [12] - 普惠金融：大力发展创业投资和天使投资，支持中小微企业融资 [14] - 养老金融：设立专注于大健康及养老产业的私募股权基金，引导保险资金布局养老产业 [16][17] - 数字金融：投资金融科技企业，支持传统金融机构数字化转型，参与数字金融基础设施建设 [20] 上海国际金融中心建设与私募股权投资 - 上海目标是到2035年建成与纽约和伦敦并驾齐驱的顶级全球金融中心 [2] - 上海高度集聚资金、人才、信息、技术等金融核心要素，为私募股权基金提供便利条件 [9] - 在QFLP、QDLP试点、S基金试点等方面先行先试，优化政策环境 [9] - 大力发展集成电路、生物医药、人工智能等产业，为私募股权投资提供丰富标的 [9] - 致力于打造全球资产管理中心，吸引国内外顶尖私募股权投资机构 [9] 实践案例 - 中保投资向中芯国际、华虹半导体等集成电路企业提供资金超过30亿元 [11] - 围绕新能源汽车动力电池产业链投资超过10亿元 [13] - 向海发宝诚融资租赁增资30亿元支持船舶融资租赁业务 [15] - 支持上海地产集团200亿元用于旧改项目，覆盖居民9.5万户 [18]

书籍发布与研讨会 - 《金融强国之路：如何写好做实"五篇大文章"》由中国社会科学出版社出版，全景展现科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融的发展实践与成效 [2] - 中央财经大学召开该书发布暨学术研讨会，汇集高校专家学者探讨金融强国建设与人才培养 [6] 五大金融领域核心观点 - **科技金融**：被定位为金融支持科技创新的关键手段，推动经济转型升级的核心动力 [5] - **绿色金融**：应对气候变化和资源短缺挑战，成为经济结构调整的重要工具，替代传统高碳模式 [5] - **普惠金融**：强调金融服务公平性与可及性，是实现社会共同富裕的重要手段 [5] - **养老金融**：关乎人口老龄化背景下的经济稳定性与社会福祉提升 [5] - **数字金融**：其快速发展正重塑全球金融竞争格局 [5] 书籍价值与编写目标 - 帮助读者理解现代金融体系演进逻辑，为金融高质量发展提供理论支持 [5] - 系统分析五大领域现状，预测趋势并提出政策建议，服务于政策制定者、金融机构及学术界 [5] - 鼓励学者通过业界调研发现实际问题，兼具学术前瞻性与现实问题解决导向 [6] 学界与出版方评价 - 中央财经大学校长马海涛肯定该书对五大领域现实意义的深度剖析 [5] - 中国社会科学出版社总编辑吕薇洲指出该书对金融体系逻辑的系统性阐释价值 [5]

宏观经济表现 - 2025年上半年中国GDP达660536亿元，同比增长5.3% [1] - 消费结构优化升级，社会消费品零售总额同比增长5.0%，服务零售额同比增5.3%，服务性消费支出占居民可支配收入比重保持在45% [2] 消费与服务业 - 居民消费品质升级需求显著，绿色低碳产品及文娱、体育、旅游等服务消费需求增加 [2] - 服务性消费支出占比稳定，反映消费结构持续优化 [2] 外贸与供应链 - 中国出口增长依赖供给稳定性和韧性，产业结构升级与数字经济发展创造新机会 [3] - 与中国建立稳定经贸联系可降低全球供应链风险 [3] 金融与信贷支持 - 银行间同业拆借加权平均利率从1月1.86%降至6月1.46%，质押式回购加权平均利率从2.16%降至1.5%，资金成本下降支撑实体经济 [3] - 信贷结构改善，普惠金融、绿色金融、科创金融等领域支持力度加大，先进制造业、涉农贷款、消费类贷款增长较快 [4] 房地产市场 - 名义按揭利率下降带动地产销售和价格回暖，70个大中城市商品房销售增速止跌回稳 [5] - "好房子"政策及城市更新政策为行业创造新机会，市场信心逐步恢复 [5] 产业竞争与政策 - 需区分公平竞争与"内卷式竞争"，后者扭曲价格信号导致多输局面 [5] - 建议通过行业协会规范、法治手段及政策支持遏制不正当竞争，扩大有效需求 [6] 全年经济展望 - 下半年贸易数据通常强于上半年，消费促销和节日活动将提振需求 [7] - 若下半年GDP保持5%左右增速，全年经济增速有望略超5%的政府目标 [7]

可持续发展实践成果 - 湖州作为"绿水青山就是金山银山"理念诞生地，坚持生态优先、绿色发展，走出生态美、产业新、百姓富的可持续发展之路 [1] - 2022年湖州市被评为长三角唯一的国家可持续发展议程创新示范区，可持续发展指数连续两年中国排名第一 [1] - 湖州市被联合国认定为"生态文明国际合作示范区"，并荣获"生物多样性魅力城市"称号 [1] 生态修复与文旅融合 - 太湖龙之梦乐园项目将废弃矿坑群改造为超大型文旅综合体，最深处达70米的"生态伤疤"得到修复 [2] - 采用"矿坑建筑化"思路，依托独特地形地貌，实现废弃矿山与文旅开发的深度融合 [2] 绿色金融创新 - 湖州自2017年起作为中国首批绿色金融改革创新试验区，体系化推进绿色金融实践 [2] - 出台26项绿色金融标准和实施规范，建立ESG、碳账户等数字化评价系统 [2] - 通过"绿色低碳画像"引导金融机构为绿色融资主体提供差异化定价、更高授信额度和更低融资利率 [2] 传统农业智慧 - 桑基鱼塘系统运行约2500年，形成"池塘养鱼-塘基种桑-桑叶喂蚕-蚕沙养鱼-鱼粪肥塘-塘泥壅桑"的生态循环 [8] - 被联合国教科文组织誉为"世间少有的美景，良性循环的典范" [8] 乡村转型案例 - 安吉余村从炸山开矿的水泥厂转型发展生态经济，20年努力成为全国美丽宜居示范村 [8] - 入选联合国世界旅游组织首批世界最佳旅游乡村 [8]

政策解读 - 2025年7月14日三部门发布《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，参考依据为2021年版绿债目录和2024年版绿色低碳转型产业目录[11][13] - 绿金目录分九大类产业领域，含38类二级项目、271项三级项目[14] 政策亮点 - 将绿色金融支持项目与国民经济行业代码匹配，为统计活动提供依据，对探索绿色金融分类法有重要意义[19] - 引入“碳减排效益”标签，区分项目为有直接碳减排效益、有低碳赋能贡献和无标签项目，为投资绿色低碳项目提供参考[20] - 继承2024年版目录框架并拓展，新增“绿色贸易”和“绿色服务”板块，新增41项三级项目，删去16项三级目录[23] 政策影响 - 2025年10月1日起施行，年底逐步应用到绿色债券、绿色贷款等金融工具上[26] - 统一适用于各类绿色金融产品，拓展供给、提升质量、打通统计可比性，有助于识别权益资产绿色收入，为推动绿色股票奠定基础[26] 风险提示 - 经济修复不及预期，影响ESG市场发展[29] - ESG相关政策推行不及预期，降低投资者信心[29] - 市场情绪与偏好波动，使ESG投资面临资金撤离等风险[29]

生态修复与金融创新 - 安吉农商银行通过1000万元"生态修复贷"支持废弃矿坑改造为网红咖啡馆集群，吸引近百名"95后"青年返乡创业，带动周边就业超千人[1] - 采用EOD模式将矿坑修复与文旅运营捆绑，带动周边农家乐收入增长40%，村集体年增收100万元[2] - 创新金融模式解决矿山修复"政府干不经济，企业干不持续"困局，通过特色产业运营实现生态价值转化[3] 青年创业金融支持 - 安吉农商银行推出信用贷款额度提升的创业贷款新模式，形成巾帼创业贷、大学生村官创业贷等特色产品矩阵[4] - 联动政府多部门推动政策向青年倾斜，提供多元帮扶和发展资金支持[4] 绿色金融技术应用 - 湖州银行开发"绿色小微快贷"智能系统，5秒完成企业ESG评估，向云伟服饰发放300万元信用贷款，利率优惠节省2万元成本[7][8] - "绿色信贷管理系统"通过AI自动识别绿色项目，结合人工复核实现精准放贷，杜绝"漂绿"行为[9] 区域绿色金融成果 - 湖州绿色贷款年均增长41%，余额占比达33.9%，高于全国平均水平20个百分点[12] - 地区生产总值从2017年2476亿元增至2024年4213亿元，万元GDP能耗下降超10%[12] - 累计形成70余项首创试点成果，包括全球首个政府层面转型金融支持目录[13] 产业转型金融案例 - 富钢特板获湖州银行2亿元贷款支持节能改造，ESG评级从48.7分升至52.82分，叠加政策工具后利率低至3.8%[14] - 全国首创地方性绿色银行监管评价体系，对完成转型目标企业给予50个基点贴息，累计发放1.46亿元财政补贴[14]

金融政策效果 - 2025年上半年国内生产总值达660536亿元 同比增长5 3% [3] - 广义货币增长8 3% 人民币贷款增长7 1% 社会融资规模增长8 9% [3] - 银行间同业拆借加权平均利率从1月1 86%降至6月1 46% 质押式回购利率从2 16%降至1 5% [3] - 资本市场持续回升 上证指数站上3500点 市场信心提升 [3] 信贷结构优化 - 普惠金融 绿色金融 科创金融领域贷款增速高于同期各项贷款增速 [3] - 政府债券融资在社会融资规模增长中起重要作用 同比增长8 9% [4] 现存挑战 - 广义货币增速大于狭义货币 货币活力提升空间较大 [4] - 人民币存款增加较多 但企业投资和居民消费仍面临压力 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍矿端支撑有所松动，全球精炼镍边际累库 [2][4] - 不锈钢现实与宏观博弈，钢价震荡运行 [2][4] - 碳酸锂供给端消息扰动，高波动或延续 [2][11] - 工业硅仓单开始累库，关注上方空间 [2][14] - 多晶硅关注现货成交情况 [2][14] 各品种总结 镍和不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价119,380，较T - 1跌1,720；不锈钢主力收盘价12,695，较T - 1跌20 [4] - 沪镍主力成交量94,219，较T - 1增13,487；不锈钢主力成交量66,368，较T - 1减26,319 [4] - 1进口镍119,750，较T - 1跌1,400；俄镍升贴水550，较T - 1持平 [4] 宏观及行业新闻 - 3月3日加拿大安大略省省长福特或停止向美国出口镍 [4] - 4月27日中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段，单条线年产金属镍约1.25万吨 [5] - 印尼某镍冶炼厂恢复生产，青美邦新能源材料有限公司产能已恢复至70% - 80% [6][8] - 印尼某冷轧厂暂定6 - 7月停产检修，预计影响量级11 - 13万吨，主要影响300系产量，5月已减产40 - 50% [8] - 菲律宾镍业协会欢迎删除原矿出口禁令条款 [8] - 印尼莫罗瓦利工业园区发现环境违规行为，可能对违法公司罚款并审计 [8] - 印尼计划将采矿配额期限从三年缩短至一年 [9] - 印尼2025年工作计划和预算产量为3.64亿吨，高于2024年的3.19亿吨 [9] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [10] 碳酸锂 基本面跟踪 - 2509合约收盘价66,660，较T - 1涨180；成交量764,028，较T - 1减250,530 [11] - 仓单量11,203，较T - 1减1；现货 - 2509为 - 1,760，较T - 1涨70 [11] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）681，较T - 1跌1；电池级碳酸锂64,900，较T - 1涨250 [11] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格64689元/吨，环比上一工作日涨205元/吨 [12] - 7月15日商务部会同科技部调整发布《中国禁止出口限制出口技术目录》，新增电池正极材料制备技术 [13] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为1 [13] 工业硅和多晶硅 基本面跟踪 - Si2509收盘价8,785，较T - 1涨90；PS2508收盘价42,470，较T - 1涨705 [14] - 工业硅近月合约对连一价差5，较T - 1减140；多晶硅近月合约对连一价差350 [14] - 华东地区通氧Si5530为9150，较T - 1涨150；多晶硅 - N型复投料45500，较T - 1持平 [14] 宏观及行业新闻 - 国家能源集团下属子公司投资的汉源永利乡和轿顶山光伏发电项目投产，永利乡项目装机容量130MW，年发电量达1.67亿千瓦时 [15] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为0 [16]

行业新闻 - 6月规模以上工业原煤、原油、天然气平稳增长，电力增速加快，1~6月规上工业发电量45371亿千瓦时，同比增长0.8%，日均发电量同比增长1.3% [2] - 三部门联合印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，统一适用于各类绿色金融产品，自10月1日起施行 [2] - 第12届世界化学工程大会在京开幕，设置四大议题，包括化工与基础产业再造、化工与战略新兴产业等，通过900余场前沿报告探讨新质生产力赋能传统化工产业迭代 [2] 企业新闻 - 中国石化中原储气库群新增7.08亿立方米库容，规模增至7座，为京津冀及黄河流域提供季节调峰和应急供气保障 [3] - 国家矿山安全监察局起草《煤矿井下5G通信系统技术规范（征求意见稿）》等2项行业标准，现公开征求意见 [4] - 国网电力空间技术有限公司自主研发的"天基慧眼"遥感卫星虚拟星座投入试运行，构建空天立体监测网络，提升电网灾害预警能力 [6] - 中国电气装备成功研制国内首台220千伏灵活宽适配性备品变压器，填补技术空白，为输变电设备行业注入创新动力 [6] - 通威股份预计上半年净亏损49亿元~52亿元，同比亏损扩大，主要因光伏行业供需失衡导致产品价格持续低迷 [8][9] 地方新闻 - 宁夏上半年新能源统调发电量367.59亿千瓦时，占比34.66%，同比增加4.5个百分点，储能电站并网容量达111.5万千瓦/287万千瓦时，增发新能源电量16.2亿千瓦时 [10] - 吉林洮南市风电耦合生物质绿色甲醇一体化示范项目投产，首期年产5万吨绿色甲醇，预计年消纳绿电2.2亿千瓦时，减少碳排放6.5万吨 [12] 国际新闻 - 中国援建汤加风力发电项目正式移交，汤加国王图普六世出席仪式 [13] - 伊朗外交部称伊美核谈判"没有明确时间"，尚未确定外长与美特使会晤安排 [13] - 伊拉克库尔德自治区杜胡克省萨尔辛克油田发生爆炸，生产设施暂停运营，原因正在调查 [13]