业务概况与产品服务 - 公司主营业务为纸制印刷包装产品的研发、设计、生产和销售，并提供创新研发、创意设计、供应链管理等配套解决方案 [2] - 主要产品包括折叠彩盒、礼盒、彩箱、纸浆模塑、标签、促销工具、纸袋、纸基软包等 [2] - 客户覆盖化妆品、口腔护理、个人及家庭护理、食品、保健品、医药、消费电子、烟草制品、酒类等多个领域 [2] 产能与市场布局 - 生产基地布局覆盖国内华南（中山）、华北（天津、沈阳）、华东（昆山、平湖）、西南（成都）及海外（越南） [2] - 海外业务根据大客户明确产能需求推进布局，并包含一部分当地新开发订单 [2][3] 重点业务领域发展 - 借助华北和西南的营销及产能布局进入烟草制品和酒类包装行业，在形成一定业务规模后盈利能力整体趋好 [3] - 未来业务增量将来自保持日化、食品及保健品、消费电子等领域的领先优势，并加快烟草制品、酒类包装、纸浆模塑等新增长点的培育 [3] - 积极探索出海路径，立体化拓展新客户、新产品和新细分赛道客户 [3] 行业壁垒与客户需求 - 包装行业不同细分赛道存在壁垒，客户对产品质量、交付效率、服务水平、技术研发能力、自动化智能化水平需求存在差异 [3] - 快消客户注重包装的创新开发迭代和交付的灵活快速能力，品牌客户尤其是高端品类对包装产品质量和印刷工艺效果要求更高 [3] 投资者回报与公司发展策略 - 公司高度重视投资者合理回报，2022至2024年度现金分红金额逐年提升，未来将在保证正常经营和长远发展的前提下积极合理回报投资者 [3] - 为扩大市场占有率和加强产业链协同，未来除自行扩建产能外，也会考虑较好的并购机会，但目前专注于深耕主业，暂无印刷包装以外的业务延展计划 [4][5]

公司财务表现 - 2025年前三季度武汉AMOLED产线净利润同比改善超过30% [2] - 产线经营质效持续改善 [2] 公司经营策略 - 持续通过优化产品结构和推动极致降本以提升产线经营水平 [2] - 综合考量自身战略发展方向、宏观经济走势及行业技术迭代趋势进行产能布局 [2] - 审慎规划并稳步推进中长期高质量发展 [2] 行业特点 - 显示行业具有资金密集、技术密集、工艺复杂以及建设周期较长等特点 [2]

公司资本投入与战略布局 - 郎酒集团旗下四川省古蔺郎酒厂（泸州）有限公司注册资本由28亿元人民币增至35亿元人民币，增幅约25% [2] - 此次增资或与企业推进高端产能扩建及供应链优化项目有关，反映出公司在扩产与品质升级方面的持续投入 [2] - 增资泸州公司有助于完善区域产能布局，推动企业在原酒储能、生产线智能化改造及环保节能项目上的持续投入 [3] 公司产能与供应链战略 - 公司持续推进“二郎滩—泸州双基地”战略，通过在泸州设立生产基地，实现从原酒酿造、储藏到灌装销售的全链条布局 [2] - 泸州生产基地承担集团核心产品生产、仓储及部分市场供应职能，是郎酒产能布局的重要组成部分 [2] - 资本增资进一步增强了集团在四川乃至全国市场的生产与供应能力，为品牌持续增长奠定基础 [3] 公司产品与品牌战略 - 郎酒集团在高端白酒市场竞争中持续加码“品质工程”与品牌升级，聚焦“酱香郎酒”和“红花郎”等核心系列的产品结构优化 [2] - 公司正通过资本投入、技术改造与智能化生产手段提升产品稳定性与品牌溢价能力 [2] 行业趋势与影响 - 高端白酒企业正普遍加快生产基地现代化建设与资本扩充步伐，以巩固市场地位并强化长期竞争力 [3] - 随着高端白酒消费市场趋于理性化与品质化，郎酒在产能、品质与品牌端的多重发力有望持续扩大其竞争优势 [2][3] - 郎酒的举措预计将带动泸州地区白酒产业链的协同发展 [3]

公司经营状况 - 四季度行业需求保持高景气度 [2] - 公司产品满产满销 [2] - 公司产能利用率保持行业领先 [2] 公司未来规划 - 公司将根据市场情况谨慎把握产能布局节奏 [2]

公司战略与产能布局 - 公司是国内第一大、全球第四大麦芽公司，致力于打造世界一流的麦芽供应商 [2] - 通过募投项目广麦4期和宝麦项目，产能增加27%，并已实现满产 [2] - 宝麦公司新建5万吨/年特制麦芽生产线正按计划施工 [2] - 后续将结合客户需求优化产能布局，并寻求收并购机会以提升规模 [2] 销售与市场 - 出口业务通常占总销量的25%至30% [2] - 产品外销至东南亚、中南美、日本、韩国、非洲等地区 [2] - 在东南亚、东亚地区的竞争力体现在产品质量稳定、运距短、响应速度快 [2] - 对大型客户销售以年度招标定价为主，周期为一年；对中小型客户采取市场定价 [2] 风险管理与财务操作 - 为减少原材料大麦价格波动影响，在销售订单确定后组织采购 [3] - 通过增加产品出口比例，以出口收汇自然对冲进口付汇，降低外汇敞口 [3] - 依据“风险中性”理念开展外汇衍生品交易，对冲汇率波动风险 [3] - 业务发展主要风险包括行业竞争、原材料价格波动、汇率及利率变动、食品安全、环保与安全生产等 [3] 活动基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与方为太平洋证券程晓东 [2] - 活动时间为2025年11月21日上午，地点位于公司广州会议室 [2] - 公司接待人员为董事会秘书温敏、证券事务代表仝国明 [2] - 活动中未出现未公开重大信息泄露，涉及行业预测等内容不构成承诺 [3]

并购策略 - 公司积极关注产业链内有利于自身发展的并购机会 但投资并购涉及复杂程序且需要合适契机 公司会在综合评估战略规划 行业发展前景 业务协同效应 并购成本等多项因素后审慎决策并购事项 [2] 产能扩张 - 到明年年中公司将拥有三十余台进口发泡芯线挤出机 公司将匹配市场需求投入使用 [2] 电力产品业务 - 公司电力产品包括1-500kV电压等级电缆附件及各类绝缘防护产品 在行业中的规模总量和行业地位处于前列水平 [2] - 主要客户有国家电网 南方电网 地方电力局等 [2] - 核级电缆附件产品已成功应用于国内外多个核电工程 中标率在同行业中处于领先水平 与中核集团 中广核和国家电投3大核电公司均有合作 [2] 研发投入与资金规划 - 为匹配公司各业务板块的发展需要并把握行业发展机会 公司加大了研发投入和产能布局 [2] - 为优先满足生产经营活动所需资金 公司暂无回购计划 后续如有相关计划将严格按照相关法律法规要求及时履行信息披露义务 [2]

核心观点 - 公司业务涉及PEEK材料、锂电及医药领域，在PEEK材料方面填补国内技术空白并拥有千吨产能，在医药和锂电上游原料产量全球第一，同时布局年产1万吨新型锂盐产能，机构预计2025年净利同比增长170% [1] 公司业务与产能 - PEEK材料填补国内技术空白，千吨产能已投入使用 [1] - 医药、锂电上游原料产量全球第一 [1] - 公司布局年产1万吨的新型锂盐产能 [1] 财务预测 - 机构预计公司2025年净利同比增长170% [1]

公司产能状况 - 崇达技术珠海二厂当前月产能为12万平方米 [1] - 珠海二厂目前仍处于产能爬坡阶段 [1] - 公司正朝着珠海二厂全面满产运营目标进行 [1] 信息矛盾与澄清 - 有投资者指出公司官网新闻宣称珠海二厂现已实现全面满产运营 [2] - 投资者质疑官网宣称的全面满产运营与投资者互动平台回复的产能爬坡阶段存在矛盾 [2] - 投资者询问若已满产运营，当前12万平方米月产能是否即为满产产能 [2] - 投资者进一步询问公司对珠海二厂的规划满产月产能是否为12万平方米 [2]

核心观点 - 公司第三季度归母净利润同比大幅下降82.5%，主要受短期因素影响，包括国内产能向马来西亚切换带来的费用提升、新增固定资产折旧及理财收益下降 [1] - 短期盈利波动不意味着增长瓶颈，未来盈利有望显著修复，驱动因素包括产能与交付趋于稳定、降息周期下订单回升以及养老机器人新增长曲线 [1] 产能与关税影响 - 马来西亚工厂于2025年5月大规模量产，设计年产值20亿元人民币，主供美国市场，至10月已可完全满足所有美国订单生产需求，远期有扩产空间 [2] - 公司拥有苏州工厂（供应非美市场）、南通新基地（建设中）和美国仓储中心，形成完善产能布局 [2] - 中美关税谈判后，报复性关税政策延期，芬太尼关税削减，美国对东南亚关税趋于平稳，预计明年发货和生产问题将缓解，带来盈利回升 [2] 订单与业务拓展 - 凭借强大研发设计能力，公司在空压机、吸尘器等现有品类获得头部客户订单集中 [2] - 公司成功切入气动工具（如气钉枪、充气泵）和野营类户外设备等全新赛道，市场空间数倍于现有业务，与核心业务能力协同性强 [2] 养老机器人业务 - 养老机器人产品技术成熟，已迭代至第五代，并成功入选工信部智能养老服务机器人推广目录 [3] - 公司是二便智能处理机器人细分品类唯一的入选企业，产品获得国家部委认可 [3] - 随着中国老龄化加深及护工成本攀升，二便智能处理机器人有望成为刚需产品，市场前景广阔 [3] 盈利预测 - 综合预计2025-2027年归母净利润分别为2.16亿元、2.88亿元和3.64亿元 [3] - 对应当前市盈率分别为29倍、22倍和17倍 [3]

公司战略与市场定位 - 公司基于市场动态与客户需求进行前瞻性的产能布局与技术研发投入[2] - 公司为下游客户提供从材料到成型的一站式解决方案[2] - 公司致力于在快速固化、热塑性碳纤维等前沿技术上进行持续创新[2] 运营与规划执行 - 具体产能与研发规划将根据客户实际订单情况审慎推进[2]