高管猎头行业洞察 - 高管猎头与普通猎头的本质区别在于前者是卖信任而非信息 信任是技术无法替代的核心价值[4] - 行业存在"超级链接者"新角色 通过20年顶级人才交易经验构建创始人信任网络[3] - 当前AI对行业的影响主要体现在淘汰信息中介型猎头 但信任型服务仍具不可替代性[4] AI时代人才趋势 - 移动互联网时代人才加速退场 00后作为AI原住民将快速成为职场主力[5] - AI压缩经验积累周期 使新人几个月可达到传统从业者十几年知识储备[6] - 人才定价体系重构 历史薪资参考价值降低 未来定价取决于AI适配能力[7] - 顶级AI人才年薪进入千万俱乐部 且多数处于创业状态非雇佣状态[9] 企业人才战略 - 传统行业面临人才结构转型机遇 需建立新的人才筛选适配机制[7] - AI人才布局呈现两极分化 技术层被人民币玩家垄断 应用层存在竞争空间[13] - 组织架构需配合AI进行重构 数字员工与传统员工的协同成为新课题[28] 职场能力重构 - 未来属于两类人群：直接掌握AI技术的原住民和善于对接AI使用者的链接者[12] - 人类六大不可替代能力：设计力、故事力、交响力、共情力、娱乐感、使命感[11] - 职业发展路径从纵向晋升转向横向拓展 复合型人才价值凸显[25] 出海人才现状 - 当前出海人才集中在三类人群：财务自由者、大厂高P和寻求改命者[30] - 10-50亿规模企业的出海高峰尚未到来 受限于组织能力和人才供给[32] - 出海人才发展需经历三阶段：创始人亲兵开荒、寻找hub型人才、职业经理人接管[36] 行业资源配置 - AI和出海领域均呈现"人民币玩家"主导特征 中小型企业需谨慎选择赛道[38] - 人才争夺战白热化 移动互联网时代积累的人才仍被头部企业垄断[9] - 传统企业可抓住人才重新定价窗口 获取有成长潜力的跨界人才[39]

人口趋势 - 中国人口将在2050年锐减至13亿以下 [1] - 2023年新生儿数量跌破900万 仅为2016年的60% [3] - 2024年出生人口954万 比2023年反弹52万 但专家认为这是"龙年效应"和疫情积压需求的短暂释放 [3] 生育率与人口结构 - 总和生育率已降至1.3 远低于人口更替所需的2.1 比韩国还低0.2 [4] - 中国家庭育儿成本与人均GDP之比高达6.9倍 全球第一 [4] - 60岁以上老人已达2.8亿 占总人口20% 预计2050年将突破5亿 [4] - 15-59岁劳动年龄人口自2012年峰值9.2亿后持续萎缩 预计2050年降至7亿 [4] 经济影响 - 2024年全国养老保险基金缺口已达1.2万亿元 到2035年累计结余将耗尽 [4] - 过去十年中国制造业岗位减少1200万个 自动化设备安装量增长300% [4] - 服务业人力成本年均上涨15% 餐饮业用工缺口超过400万 [4] - 2023年社会消费品零售总额增速降至2.1% 创30年新低 老年消费占比首次突破25% [4] 全球影响 - 中国占全球制造业增加值的30% 劳动力萎缩可能导致全球供应链重构 [5] - 印度、越南等国正承接纺织、电子等劳动密集型产业 但这些国家的人均GDP仅为中国的1/5 [5] - 联合国预测到2050年全球新增人口的一半来自非洲 中国在全球经济中的份额可能从18%降至12% [5] 应对措施 - 日本通过"超级智能社会5.0"计划 将制造业劳动生产率提升40% [5] - 德国实施"4.0工业战略" 使制造业岗位十年间逆势增长12% [5] - 中国推进"人才红利"战略 目标是到2035年将劳动年龄人口平均受教育年限提升至12.5年 [5] - 法国通过每月2000欧元的育儿补贴 将生育率稳定在1.8 [5] - 瑞典的父亲强制育儿假政策 使男性育儿参与率从3%升至48% [5] - 中国三孩家庭每月500元补贴仅相当于北京月嫂费用的1/40 [5] 未来挑战 - 能否将14亿人口的存量优势转化为质量红利 [6] - 当机器替代人力成为常态 银发经济占比突破40% 中国能否走出一条不同于日韩的转型之路 [7]

报告公司投资评级 - 首次覆盖同道猎聘，给予“推荐”评级 [2][112] 报告的核心观点 - 同道猎聘是中高端在线招聘龙头，已发展成领先的人力资源服务综合平台，独创 BHC 商业模式，以“一纵一横”战略为核心，AI 助力拓展服务边界，有望充分享受经济回暖带来的行业发展红利 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 同道猎聘：从在线招聘到人服平台 - 同道猎聘以猎聘网为核心搭建 BHC 闭环商业体系，主要面向 B 端收费，围绕猎聘平台向人力资源服务全产业链延伸，已发展成为综合人力资源服务平台 [21][24] - 公司高级管理层精英团队经验丰富、背景多元，履职时间长，管理团队和员工年轻化，股权和治理稳定 [32][33] 产业升级利好中高端人才招聘 - 经济发展驱动力迈向“人才红利”阶段，产业升级使中高端人才需求凸显，人才培养与招聘模式革新，猎聘凭借优势有望受益 [37][42][43] - 中国线上招聘平台形态多元化，猎聘在中高端人才招聘市场占有率接近 90%，与其他平台定位不同 [45][46] BHC 商业模式，精准算法和专业服务打造护城河 - 公司基于大数据与人工智能搭建 BHC 闭环商业服务形态，C 端服务是 B 端优质服务的延伸，B 端提供人才获取和发展服务，H 端引入猎头服务激发市场活力 [50][53][57] - 猎聘以猎聘网扎根中高端人才线上招聘，通过精准算法提升匹配度，打造成熟销售体系提升拓客效率，构筑护城河 [59] - 猎聘维持高标准研发投入，基于大数据与人工智能技术优化匹配与推荐算法，推出多款 AI 产品 [60][61] - 猎聘销售团队占比高，经验丰富，2020 年起实施“新续分离”策略，2024 年管理体系进一步升级 [65][66] 猎聘“一纵一横”的策略，拓展人服边界 - 猎聘纵向围绕中高端人才，向上拓展高管猎寻，向下延伸校园招聘；横向在企业和个人用户端拓展业务，H 端多猎 RCN 业务规模持续增长 [69][72][84] - AI 技术为人力资源服务行业提供解决方案，公司基于“AI + 服务”进行产品创新，AI 智能面试官产品 Doris 应用空间大 [85][88][89] 顺周期公司业绩有望改善，重视股东回报提升投资价值 - 人力资源服务行业具有周期属性，猎聘企业客户付费意愿受经济周期影响，国家稳经济措施有望带动就业市场和公司业绩回暖，合同负债已出现回暖迹象 [90][91][94] - 公司 2024 年实现利润增长，发放特别股息，未来将推进多元化股东回报方案研究和长期计划筹划 [99] 盈利预测与投资建议 - 公司 2024 年营收下降，未来企业端收入有望企稳回升，个人用户收入预计保持增长，成本和费用端优化，盈利能力改善，预计 2025 - 2027 年归母净利润增长 [100][102][106] - 人服行业平均市盈率在 20 - 25 倍区间，公司目前市盈率较低，具有较高投资价值 [107] - 公司具有独特竞争优势，新技术领域积淀深厚，有望享受经济回暖红利，首次覆盖给予“推荐”评级 [111][112]

城市人才政策创新 - 推出"青十条"政策 包含全国首创的"首次考察补贴" 长三角地区人才补贴300元 其他地区500元 已向超1.5万人发放补贴 [1][3] - 实施"人才特贴"计划 打破传统评价框架 经企业高校认定的青年人才可获得最高15万元薪酬补贴 [1][5] - 提供最长15天青年人才驿站免费住 全国首创城市体验礼遇 降低人才来太仓成本 [3] 产业与人才融合发展 - 重点发展高端装备 先进材料 航空航天 生物医药等产业 对高端人才需求迫切 [2] - 科技型中小企业从2020年840家增至2024年1842家 增长119% 培育26家国家级专精特新"小巨人"企业 [6] - 2024年3家中国潜在独角兽企业均为人才企业 7家省潜在独角兽企业中6家为人才企业 [6] 创业支持体系 - 大学生创业项目给予3年场地免租 5万元创业资助 全国性大赛获奖项目资助最高50万元 [5] - 建设大学生创业园 聚集智能制造 航空航天等领域科创企业 提供专项支持政策 [4] - 成立中德双元制职业教育产业园 培养高素质技术人才 助力产业升级 [6] 人才生活保障 - 建设星辰海人才公寓 613套1963间房 配套公共活动空间 一季度出租率83% [7] - 推出"人才房票"新政 租户购买指定楼盘可享受"以租换购"政策福利 [7] - 规划建设青年人才社区 形成"工作+生活+社交+成长"融合生态 [8] 人才引进渠道 - 组织"校园苏州日""智汇太仓"活动 深入全国百所高校重点院系招聘 [2] - 举办创新创业大赛 精准招引科技领军人才和双创团队 [2] - 建立外籍人士服务中心 整合73项服务 覆盖工作生活全要素保障 [6]

宏观经济表现 - 一季度国内生产总值同比增长5.4%，国民经济起步平稳、开局良好 [1] - 量子计算、人工智能等创新成果全球瞩目，新能源汽车、低空经济引领转型升级 [1] 产业发展与转型升级 - 新能源汽车和低空经济成为产业转型升级的重要方向 [1] - 量子计算、人工智能等领域取得显著创新成果，科技工作者发挥关键作用 [1] 人才与创新驱动 - 中国"人口红利"正向"人才红利"提升，人才资源总量、科技人力资源、研发人员总量居全球首位 [3] - 加快建设知识型、技能型、创新型劳动者大军，培养高素质技术技能人才以支撑高质量发展 [3] 政策与制度支持 - 党的二十届三中全会提出完善劳动者工资决定机制、健全灵活就业人员社保制度等改革举措 [4] - 各级党委和政府推动共同富裕，稳步增进职工和劳动群众福祉 [4] 发展前景与挑战 - 中国发展基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好趋势未变 [3] - 面对国际形势变乱交织、国内经济运行承压的复杂环境，需坚持稳中求进工作总基调 [2]

文章核心观点 在庆祝中华全国总工会成立100周年暨全国劳动模范和先进工作者表彰大会背景下，强调新时代新征程需围绕党的中心任务汇聚工人阶级和广大劳动群众力量，工会要发挥作用推动强国建设、民族复兴 [1][3] 分组1：工运历史与成就 - 1925年中华全国总工会成立以来，各级工会在党领导下围绕各历史时期中心任务，团结动员工人阶级在革命、建设、改革中作重要贡献 [1] - 新时代习近平总书记重视工人阶级和工会工作，形成重要论述，推动党的工运事业取得历史性成就、实现全方位进步 [1] 分组2：时代需求与劳动者作用 - 以中国式现代化推进强国建设、民族复兴进入关键时期，高质量发展需高质量劳动创造，建设知识型、技能型、创新型劳动者大军可厚植人才优势 [2] - 外部环境变化，面对经贸斗争等需挺膺担当的奋斗者赢得战略主动，弘扬劳模等精神可凝聚应对风险挑战的强大合力 [2] 分组3：工会工作方向 - 工会发挥工人阶级主力军作用是围绕中心服务大局、体现价值的重要途径 [3] - 各级工会要用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，推动核心价值观落地，引导职工跟党走 [3] - 工会要以职工为中心，构建和谐劳动关系，服务职工群众、促进全面发展 [3] - 工会要找准与党的中心任务结合点等，将党和国家战略部署转化为具体行动 [3]

作 者丨郑玮 编 辑丨林曦 3月2 6日，《2 0 2 4年广东省国民经济和社会发展统计公报》（简称：公报）正式挂网公布，这 座人口大省的2 0 2 4年人口增长"成绩单"也随之出炉。 根据公报数据，截至2 0 2 4年末，广东全省常住人口达到1 2 7 8 0万人，比上年末增加7 4 万人，2 0 2 4年全年全省出生人口也达到11 3万人，出生率达8 . 8 9‰。对比同期全国人 口 增 长 水 平 ， 2 0 2 4 年 广 东 常 住 人 口 增 量 及 出 生 人 口 数 量 再 次 位 居 全 国 之 首 ， 拿 下 双 料全国冠军。 把分析维度进一步拉长可以看见，广东已连续5年成为全国唯一出生人口超1 0 0万人的省份， 其中2 0 2 4年广东出生人口在连续6年下降后首次实现止跌回升，高于2 0 2 2年（1 0 5 . 2万人）和 2 0 2 3年（1 0 3万人）全年水平。 在此基础上，南方财经全媒体记者注意到，应对少子化、老龄化、区域人口增减分化等趋势， 这座经济大省也正持续加码，开年即已提出吸纳1 0 0万高校毕业生来粤就业创业的目标，此后 全省密集落地各类面向创新型人才的招聘活动，加 ...