机器人板块表现 - 机器人板块持续走强 PEEK材料概念股单日涨幅达7.54% [1] - 8月以来PEEK材料指数累计涨幅达23.14% [1] 行业活动与政策支持 - 世界机器人大会8月8-12日在北京召开 吸引200余家国内外机器人企业参展 [1] - 全球首个综合性人形机器人"奥运会"于8月14-17日在鸟巢举办 [1] - E-town机器人消费节提供购买补贴政策 刺激个人与企业消费 [1] PEEK材料特性与应用 - PEEK（聚醚醚酮）具有机械性能优异/耐高温/质量轻/耐化学腐蚀等特性 [1] - 材料可广泛应用于工业/医疗/颅骨修补/人形机器人等领域 [1] - 是目前机器人"以塑代钢"的优选材料之一 [1] 市场规模与增长预测 - 单台人形机器人PEEK材料用量预计达5-10kg [2] - 全球年产量百万台对应增量市场达数十亿元 [2] - 全球PEEK市场规模预计从2025年15亿美元增至2030年21.4亿美元 年复合增长率7.5% [2] - 中国市场增速较全球更为迅猛 [2] 产业前景与技术趋势 - 人形机器人被视为人工智能/高端制造/新材料技术的集成载体 [2] - 轻量化成为行业发展趋势 PEEK材料凭借综合性能有望成为首选 [2] - 除机器人外 PEEK在新能源汽车800V高压平台/航空航天/高端医疗等领域有广阔应用空间 [2]

PEEK材料行业爆发 - PEEK材料今日股价表现强劲 华密新材涨近30% 新翰新材 凯盛新材 中欣氟材等涨停 [1] - 成本下降和龙头公司示范效应推动PEEK替代传统钢加速 应用从丝杠保持架延伸至其他部件 [1] - 机器人及低空经济产业链提升关注度 带动PEEK材料 超高分子量聚乙烯纤维等需求增加 [1] 轻量化材料产业投资方向 - 结构设计和材料优化推动核心零部件公司开发高精度轻量化产品 如行星滚柱丝杠 相关丝杠 减速器 关节模组公司受益 [2] - "以塑代钢"趋势确定 上游材料端和中游高精度嵌件注塑企业持续受益 具备嵌件设计 模具精度与工艺控制的注塑公司和技术实力雄厚的原材料企业首当其冲 [2] - 人形机器人核心零件采用新型加工方式 如3D打印 粉末冶金(MIM)等技术改变生产制造流程 [2]

机器人轻量化趋势 - 轻量化设计具备减重增加续航、带动性能突破、场景拓展和降本等多种优势 [1] - 轻量化已成为决定产品竞争力的核心要素 从特斯拉Optimus到优必选Walker X均采用该设计 [1] - 以新能源汽车为参考 整车重量与续航呈负相关 铝合金和Peek等新材料加速应用 同样适用于机器人领域 [1] 轻量化技术路径 - 结构轻量化通过拓扑优化实现精密化 成功应用于汽车轴承、RV减速器和工业机器人等领域 [2] - 材料轻量化采用低密度替代材料 如镁合金、PEEK工程塑料和碳纤维 替代传统不锈钢和合金钢 [2] - PEEK材料受益于人形机器人市场带动 预计2027年市场规模增至28亿元 年复合增长率达13% [2] 核心零部件投资方向 - 结构设计和材料优化推动行星滚柱丝杠等产品精度提升 具备强大加工能力的丝杠/减速器/关节模组公司持续受益 [3] - 改性材料应用使产品强度和精度提升 相关零部件企业通过设计创新实现轻量化突破 [3] - 总成领域拓普集团为受益标的 减速器领域推荐隆盛科技/丰立智能 电机领域受益标的包括雷赛智能/信质集团 [4] - 丝杠领域推荐震裕科技/雷迪克 五洲新春/浙江荣泰为受益标的 [4] 材料端投资机会 - "以塑代钢"趋势明确 上游材料端和中游高精度嵌件注塑企业持续受益 [3] - 具备嵌件设计/模具精度与工艺控制的注塑公司率先获益 [3] - 塑件领域受益标的包括唯科科技/天龙股份/肇民科技/奇德新材 [5] - Peek材料领域受益标的为中欣氟材/中研股份 [5] 新工艺应用 - 3D打印和粉末冶金（MIM）等新型加工方式改变生产制造流程 [3] - 新工艺满足人形机器人及减速器/灵巧手等核心零件多样化需求 [3] - 3D打印领域华曙高科为受益标的 设备领域受益标的包括华辰装备/浙海德曼 [6]

公司动态 - 万凯新材与合作伙伴共建的"高性能材料联合实验室"已进入样品的制备与测试阶段 [1] - 初步实验数据表明PEKC材料在多项性能指标上表现突出 [1] - 研究团队正针对材料的自润滑性和耐磨性开展改性实验 [1] - 优化生产工艺、降低材料成本被列入研发重点 [1] 材料特性 - PEKC酚酞基聚芳醚酮具有高强度、耐疲劳、抗腐蚀、热稳定性等突出性能 [1] - 该材料模量高、强度大、抗冲击性强、电绝缘性优异、耐腐蚀、尺寸稳定 [1] - 相较于PEEK、PEKK等其他结构聚芳醚酮，具有纤维浸润性好、可溶解加工等优势 [3] - 在保持同等强度的前提下能显著降低机器人结构件的重量 [2] 应用领域 - 展现出在机器人结构件应用中的良好潜力 [1] - 适用于精密机械臂、关节模组等对轻量化和耐久性要求苛刻的领域 [2] - 可用于制造纳滤膜，应用于水处理和海水淡化 [2] - 在电子电气领域适用于印制电路板和电子器件封装材料 [2] - 在航空航天领域适用于飞机结构件的制造 [2] - 特别适合生产热塑性碳纤维复合材料 [3] 市场前景 - 为机器人核心部件的"以塑代钢"技术转型提供全新解决方案 [1] - 有望大幅降低制造成本同时提升机器人的运动性能和耐用性 [1] - 高性能复合材料是酚酞基聚芳醚酮最大的需求领域 [3] - 随着智能制造的快速发展有望成为下一代工业机器人的核心材料选择 [3] - 应用范围将进一步扩大推动工业自动化向更高效、更智能的方向迈进 [3] 行业影响 - "以塑代钢"技术正从实验室走向产业化 [4] - 解决了传统金属部件重量大、能耗高、易腐蚀等问题 [2] - 将为中国在全球高端产业链中赢得更大的话语权 [4] - 成为"中国智造"迈向高精尖的关键材料基石 [4]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [7] 报告的核心观点 - 专题核心对镁铝合金以及工程塑料在机械性能、耐用性、热稳定性、生产及成本等方面进行对比，分析不同的机器人部件工程塑料轻量化材料的使用前景 [2] 根据相关目录分别进行总结 “以塑代钢”趋势渐显 - “以塑代钢”实现机器人轻量化目标渊源已久，此前工业机器人用尼龙、POM 等替代外壳金属材料，人形机器人减重需求下可选材料多，PEEK 受关注 [4][14] - 人形机器人从续航、运动、耐久三方面提升性能，为商业化应用奠基，轻量化可减少能耗、降低惯性、减少故障 [17] 人形机器人轻量化迭代 - 头部企业布局人形机器人轻量化赛道，特斯拉 Optimus 二代用碳纤维复合材料减重 10 公斤，行走速度提 30%，关节寿命延长；宇树科技 G1 整机重 47kg [15] 轻量化材料中，PEEK 具备多种优势，有望应用于主要零部件材料中 - 人形机器人轻量化有材料与结构两大方案，材料轻量化有“以塑代钢”、镁铝合金替代传统钢材等，PEEK 等特种工程塑料应用研究成焦点 [21] - 机器人“以塑代钢”材料标准多样，包括刚度、强度、韧性、耐磨性、耐热性、耐腐蚀性、绝缘性、阻燃性等，且加工简单成本可控 [5][24] - 与镁铝合金及传统钢材比，“以塑代钢”有重量轻等优势，但强度、耐热性不如金属且成本高，特殊环境需 PEEK/CFRP 复合材料 [5][25] - 工程塑料对比，CFRP 机械性能优，PPS、PI、PEEK 次之，PA、PC/ABS 稍弱；PEEK 耐久性能好，有自润滑属性，耐腐蚀性和材料寿命占优；热稳定性及绝缘性上 PA 有局限，生产成本 PEEK/PPS 性价比相似，PA 便宜但适配场景受限，PEEK/PPS 有望在部分核心零部件“以塑代钢”，PC/ABS、PA 等有望用于外壳等场景 [6] - 应用端不同部件对应材料应用空间不同，PEEK 有望用于执行器等核心零部件，执行器关键部位对材料要求高，相关方案在开发；支撑骨架结构目前以“钢塑混合”为主；外壳装饰 PA、PPS 等已广泛应用，PEEK 因成本问题替代有难度 [36][37]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：PEEK 材料行业、氟化工领域、皮革材料领域、注塑行业 - **公司**：中兴复材、中岩股份、中新福材、西汉新材、营口兴福、肇民科技、肯特股份、金发科技、沃特股份、威格斯、比利时史索科、德国盈创、中欣氟材、中盐股份、维科科技、彭富龙聚科高新 [1][6][7][11][15][16][17] 纪要提到的核心观点和论据 - **PEEK 材料在人形机器人领域优势**：具有显著减重效果，是机器人轻量化核心原材料之一，能提升工作效率、延长续航时间和增加整体寿命；自润滑特性满足低噪音需求，比强度高、耐腐蚀性能优异，适用于机器人减速器等关键部件 [3] - **未来人形机器人板块对 PEEK 材料行业贡献**：预计到 2027 年，人形机器人板块将为 PEEK 材料行业贡献约 42 亿元增量收入，得益于人形机器人对轻量化、高强度材料的需求 [1][5] - **PEEK 材料产业链环节和公司**：产业链分上、中、下游，上游从萤石矿到氢氟酸再到核心原材料 DFBP，中游涉及聚合、水洗、缩聚及改性，下游包括注塑及应用；国内主要上游公司有中兴复材等，中游国外企业主导、国内中岩股份等发力，下游有肇民科技等 [6] - **国内 PEEK 原材料供应情况**：供应集中在中新福材等企业，中新福材投放 5000 吨浮铜产能，西汉新材有 4200 吨产能，营口兴福有 2000 吨产能；中国占全球约 80%产能份额，随全球需求增长，中国企业将受益 [7] - **聚合段生产工艺影响**：是 PEEK 产业重要壁垒，需长时间积累、大量资金投入和满足环保要求，高端品一致性认证周期长且成本高，影响产品性能及后续应用 [8] - **PEEK 材料核心壁垒**：包括前期实验室尝试和工程化产能形成、下游客户认证周期长（一到两年）、资金投入大、注塑段工艺技术差异 [9] - **全球 PEEK 材料市场竞争格局**：2021 年起市场快速增长，2018 - 2024 年全球市场增速 9.2%，国内增速 15.5%；价格下降使应用领域扩大；全球产能布局以海外为主，威格斯占全球出货产能 38%，国内企业处于第三梯队 [10][11] - **PEEK 材料未来快速放量领域**：医疗植入体领域可能超百亿元，大飞机领域远期市场空间超百亿元，机器人应用在多个结构件上有潜力 [12] - **PEEK 材料行业痛点**：价格方面高端品由海外主导且昂贵，需国产化替代；产能方面整体不足，新产线建设和客户认证周期长；环保方面对环保要求高，废弃回收有污染 [13] - **PVC 材料市场预期**：到 2027 年有望达 42 亿市场空间，基于中性数值预测，进行了敏感性分析 [14] - **推荐公司及核心竞争力**：中欣氟材在氟化工领域，一体化布局从萤石矿到氟酮，降低成本，覆铜领域全球第一产能 5000 吨；中盐股份在皮革材料领域，技术源于吉林大学 863 专项，产业成果转化领先，PIC 聚可段产能国内最大；维科科技在注塑行业，传统注塑业务起家，PECK 丝杠和电机减速器连接部分套圈批量出货，迎来机器人领域第二业务增长曲线 [15][16][17] 其他重要但可能被忽略的内容 - DFBP 占 PEEK 原材料成本约 50% [6] - 海外进口 PEEK 材料在国内市场售价曾超 100 万元每吨，现工业领域国外材料降至 50 - 60 万元每吨，国产材料降至 20 - 30 万元每吨 [10]

人形机器人轻量化趋势 - 轻量化可解决续航不足、灵活度较低、散热能力差等问题，主要路径包括结构优化、零部件性能提升、原材料替换三大类 [2][7] - 特斯拉Optimus将传统铝合金、不锈钢替换为镁合金、高性能工程塑料（PEEK、PPS）等，原材料替换或为短期主流 [2][7] - 优必选Walker C在身高增加33cm基础上重量降低20kg，特斯拉Optimus Gen 2较Gen 1重量降低10kg至63kg，天工Ultra较1.2MAX降低5kg至55kg [13][14] 镁合金优势与应用 - 镁合金减重效果优于铝合金，当前镁铝价格比维持低位，成本优势凸显 [3][35] - 半固态工艺解决耐腐蚀性问题，人形机器人零部件体积重量低于汽车，设备壁垒更低 [3][35] - 电磁屏蔽效能较铝合金提升约30%，散热效率更高，更适配人形机器人 [35][59] - 宝武镁业与埃斯顿推出的"ER4-550-MI"机器人采用镁合金材料，较铝合金版本减重11%、能耗降低10% [58][59] 工程塑料应用与市场 - PEEK可应用于关节轴承、减速器齿轮等，国产替代趋势明显，市场稳步增长 [4][76] - PPS可应用于电机端盖、传感器外壳等，工业化技术成熟，产能自给率逐年提升 [4][76] - PPA可应用于结构支架、连接器等，国内企业持续发力，逐步产业化 [4][76] - 通过材料经济性测算，市场价值量排序为PEEK>PPA>PPS，人形机器人落地有望带来十亿量级市场空间 [4][76] 材料性能对比 - 碳纤维、镁合金、高性能工程塑料密度显著低于不锈钢、高强度钢、铝合金 [28][30] - PEEK密度1.3-1.5g/cm³，拉伸强度>150MPa，长期使用温度可达334℃ [82][83] - PPS密度1.35g/cm³，拉伸强度>170MPa，长期使用温度220℃ [97][98] - PPA密度1.45g/cm³，拉伸强度>276MPa（45%玻纤增强），长期使用温度180℃ [106][107] 重点公司布局 - 宝武镁业拥有完整镁产业链，2024年营收89.8亿元，与埃斯顿合作推出镁合金机器人 [62][66] - 星源卓镁2024年营收4.09亿元，已采购3200T、5000T半固态镁合金注射成型机 [67][70] - 肇民科技PEEK产品切入北美头部客户机器人供应链，2024年PEEK相关业务占比突破30% [117][120] - 中研股份为全球第四家PEEK年产能达千吨级企业，现有产能1000吨/年 [126][129]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 人形机器人轻量化大势所趋，主要路径有结构优化、零部件性能提升、原材料替换，从特斯拉角度看原材料替换或为短期主流，主要将传统铝合金、不锈钢等替换为镁合金、高性能工程塑料等 [2] - 镁合金电磁屏蔽和散热效率更高，降本增效明显，其减重效果优于铝合金，半固态工艺解决耐腐蚀性问题，工业机器人已有应用，产品和工艺有可迁移性 [2] - 工程塑料密度极低，机械强度、韧性与稳定性优异，轻量化趋势下的塑料革命打开市场增量空间，重点关注PEEK/PPS/PPA的应用，人形机器人落地有望为工程塑料带来十亿量级市场空间 [2] - 投资建议关注镁合金压铸头部企业【宝武镁业】、【星源卓镁】，推荐人形机器人轻量化关节件企业【旭升集团】；关注工程塑料头部企业【肇民科技】、【沃特股份】、【中研股份】 [2] 根据相关目录分别进行总结 从下游整机看机器人轻量化趋势 - 人形机器人轻量化成为主要趋势，如优必选Walker C、天工Ultra、特斯拉Optimus等产品重量降低 [6] - 轻量化可解决人形机器人续航不足、灵活度低、散热差等问题，如卓益得人形机器人减重40%使续航提高至6小时 [13] - 人形机器人实现轻量化主要通过结构优化、零部件替换、原材料替换三个角度，原材料替换中镁合金及高性能工程塑料或为主流方案 [18][20] 成本下行&技术突破为镁合金输入新动力 - 过去牵制镁合金大规模应用的因素为工艺和经济性，当前镁合金原材料成本下行、供给充分，性价比更高，半固态成型技术是未来趋势 [22][27][32] - 工业机器人已有镁合金应用，人形机器人未来可期，国内头部压铸厂商纷纷布局镁合金半固态成型赛道 [49][53][48] - 宝武镁业拥有完整镁产业链，有望切入人形机器人轻量化结构件赛道；星源卓镁在半固态技术有工艺积累，产品有望应用于人形机器人领域；旭升集团拓展人形机器人赛道，半固态镁合金工艺迎来突破 [57][62][66] 高性能工程塑料掀起"以塑代钢"革命 - 工程塑料在塑料材料中具有差异化优势，特种工程塑料技术壁垒较高，企业布局集中度高，PPS以及PPA需求占比较大 [73] - PEEK性能可与合金媲美，但生产工艺复杂，全球PEEK生产厂商呈现"一超多强"格局，国内市场增速明显 [78][83][88] - PPS被誉为"塑料黄金"，全球市场格局集中，国产化进程加速，新能源汽车与机器人产业轻量化趋势打开下游应用空间 [92][97][102] - PPA硬度大、强度高，国际巨头主导下呈现多元化竞争格局，产品同质化严重，汽车与电子领域需求深化推动市场稳健增长 [106][110][116] - 肇民科技PEEK产品切入机器人丝杠供应链，机器人业务商业化提速；沃特股份特种材料业务持续发力；中研股份是国内PEEK龙头，致力提升产品批次稳定性，推动下游应用 [122][127][133] 投资建议 - 关注镁合金压铸头部企业【宝武镁业】、【星源卓镁】，推荐人形机器人轻量化关节件企业【旭升集团】；关注工程塑料头部企业【肇民科技】、【沃特股份】、【中研股份】 [135]

钙钛矿光伏技术 - 钙钛矿技术具有高效率潜力和低成本优势 预计2030年市场规模将达到130GW 成本下降40%至0.8元/瓦 [2] - 2025年GW级产线将逐步落地 推动钙钛矿成为下一代光伏电池技术方向 [2][4] - 重点关注四大领域：钙钛矿组件 生产设备 封装材料和TCO玻璃 [2] - 当前光伏行业面临产能过剩和价格低位 供给侧改革和新技术突破是关键破局点 [3] - 百MW中试线运行已成熟 GW级产线即将落地 产业化进程加速 [4] - 设备与材料环节将率先受益于钙钛矿技术发展 [5] PEEK材料应用 - PEEK材料在医疗领域应用广泛 包括人造骨骼和填充物等场景 [6] - 该材料是飞机轻量化关键解决方案 同时在汽车和机器人领域具有重要应用价值 [6] - 预计2027年人形机器人将为PEEK行业带来42亿元市场规模 [6][9] - PEEK材料具有自润滑和高比强度特性 是轻量化核心解决方案 [7] - 目前海外企业占据PEEK市场主导地位 国内企业正在加速突破 [8] - DFBP生产环节值得关注 是PEEK产业链重要组成部分 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [3] - 活动时间是2025年6月27日，地点在公司车间和会议室 [3] - 参会单位为开源证券、东吴证券，上市公司接待人员有公司总经理、副董事长孙坤先生和公司董事、董事会秘书、副总经理郭一申女士 [3] 公司汽车业务情况 新能源汽车新势力客户 - 公司传动系统精密注塑小模数齿轮、视觉和门窗系统精密注塑件等产品通过Tier 1厂商进入比亚迪、小米汽车、小鹏汽车、零跑汽车、赛力斯、理想汽车等新势力厂商供应链 [4] 非车窗零部组件产品 - 精密注塑组件应用于ADAS、车身电子、车用传感器执行器等领域 [5] - 2024年6月12日公司对墨迅科技进行战略投资，该公司主要产品包括车用空调出风口执行器、主动进气隔栅执行器、充电小门执行器，以及座椅/沙发用无刷电机，空心杯电机等 [5] 公司非汽车业务拓展 - 公司着手开发飞行汽车高精度零部件产品，核心产品精密注塑齿轮将应用于小鹏汇天飞行汽车，开拓低空经济市场 [6] - 公司精密注塑零部件通用性好，正积极布局机器人、军工、航空等非汽车领域 [6]