公司成立与基本信息 - 南京百顺康健医疗器械有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为李兰 [1] - 公司注册资本为5万元人民币 [1] 业务范围与战略方向 - 公司核心业务涵盖第一类和第二类医疗器械销售 [1] - 业务多元化布局，包括健康咨询、远程健康管理及中医养生保健等非医疗服务 [1] - 业务延伸至智能家庭消费设备、家居用品及康复辅具适配服务，显示向家庭健康消费场景拓展的战略意图 [1] - 经营范围还包括食品、保健食品、化妆品及农副产品销售，构建大健康产品生态 [1]

核心观点 - 公司2025年前三季度业绩呈现“双线爆发”态势，核心盈利迎来拐点，“All In AI”战略成效显著 [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为4200万元至6200万元，较上年同期的2463.25万元大幅增长70.51%至151.70% [1] - 作为业绩增长核心引擎的AI业务，前三季度实现收入约2.5亿元，同比大幅增长71.02% [1] 财务业绩表现 - 第三季度作为体检传统旺季，净利润预计达2.63亿元至2.83亿元，同比增长9.55%至17.87% [1] - 利润端与AI业务的双重突破得益于创新服务、创新产品和降本增效三大举措的合力 [1] - 在整体营收基本稳定的背景下，净利润实现翻倍增长，是降本增效战略落地的直接体现 [6] AI驱动的服务创新 - 公司以AI技术为核心打造覆盖“检前-检中-检后”的全周期健康管理体系，实现从标准化服务到个性化健康管理的跃迁 [2] - 检前环节通过AI算法为团体和个体客户匹配差异化、定制化的体检方案，并基于基础健康数据智能推荐深度检查项目 [2] - 检中环节应用AI赋能CT“一扫多查”技术和搭载超声质控大模型的设备，提升检查效率与质量，智能导检系统优化客户流程 [2] - 检后环节由“健康小美”数智健管师自动生成精准率达92.9%的个性化健康建议，并提供异常指标提醒与重大阳性回访，增强客户黏性 [3] - 公司于2025年9月1日发布“2025客户服务创新升级十大举措”，系统性深化以AI为核心驱动力的服务模式 [3] AI驱动的产品创新 - 公司聚焦八大重点学科，打造“早筛+慢病管理+生态协同”的多元产品矩阵，拓展收入边界 [4] - 针对肿瘤早筛需求推出“肺结宁”、“脑睿佳”等标杆产品，推动个检业务占比与客单价双升 [4] - 在慢病管理领域推出“糖豆”血糖管理智能体，构建检测、干预、管理的数字化闭环，开辟稳定收入来源 [4] - 通过全资收购保险经纪公司推出“检无忧”等创新产品，实现保险与健康管理的协同，增强业务抗风险能力 [5] - 私域平台“美年臻选”基于AI分析报告精准推荐营养产品，将体检流量转化为二次消费，完成生态闭环 [5] 运营优化与降本增效 - 全体系数字化运营通过流程优化、集中管理和数据驱动实现成本管控与效率提升 [5] - AI智能主检系统已在全国188家分院上线，累计处理87万份报告，重点指标判断精准率稳定在90%以上，报告审核平均工作时长中位数缩短至0.7分钟，整体流程加速至17.3小时，效率提升超50% [5] - AI超声助手使单例超声检查时间缩短20%，报告撰写耗时降低50%以上，推动单台超声设备日均检查量提升20% [6] - 通过团单智能排期、在线预约、自助报到等工具优化客户流程与人力资源配置，提升服务效能 [6] - 在分院层面推行集中采购、标准化作业流程和优化供应链管理，为毛利率改善奠定基础 [6] 数据资产与行业前景 - 公司拥有累计过亿人次的影像数据及超2亿人次的结构化健康数据，经过AI训练分析可优化产品服务并预测趋势，构筑长期竞争优势 [7] - 上半年公司实现营业总收入41.09亿元，控股分院接待人次达600万，体检客单价从2021年上半年的500元稳步提升至2025年上半年的656元 [8] - 中国健康体检行业处于黄金发展期，2022年市场规模达1904亿元，同比增长10.7%，专业体检机构市场占比提升至23%，预计2025年市场规模将突破3900亿元 [8][9] - 在政策支持、需求觉醒与技术革新驱动下，健康消费正从可选消费转变为刚性需求，行业前景广阔 [9]

一场在沈阳召开的肿瘤学术会议，因为保险公司的深度参与和建言，很好地成为观察行业转型、险企战 略升级的窗口。 9月20日，中国抗癌协会商保支付委员会正式成立。富德生命人寿总经理徐文渊受邀参会并出任委员会 副主任，出席了年度学术会议并做重要发言，徐文渊表示：商保支付仍有重要发展空间，要实现患者、 医院和医生、商保公司多方共赢，应从提前介入治疗、诊疗流程标准化、保险产品精准定价三方面入 手。 这一观点背后，是富德生命人寿对商业健康险发展的深度思考，通过积极的行业参与，将对保险支付的 思考带入医疗圈，推动商业保险从单纯的"支付方"向"健康伙伴"角色转型。 01： 富德生命人寿的商保支付新思考：三大关键探索从简单赔付到价值创造，实现三方共赢 据公开数据显示，中国通过商保支付的医疗支出占比仅为10%左右，与美国等发达国家至少30%的比例 相比存在明显差距。这一数据，正揭示了在"健康中国"整体发展战略下商保支付未来巨大的市场发展空 间。 在商保支付规模扩大的过程中，需在患者、医院和医生、商保公司三方实现共赢：患者能以最合理的价 格得到最合适的治疗方案，医生能将合适的治疗方案提供给患者并助其康复，商保公司能在其中实现合 理盈 ...

健康危机下的曙光：面对庞大数量的患者，我们该如何为健康护航？ 最新数据敲响警钟：我国慢性病患者已超4亿，这意味着，平均每10人中就有3人正在遭受慢性病的困扰。更令人忧心的是，慢性病导致的死亡占总死亡人 数的比例高达88.5%，已成为国民健康的"头号杀手"。 在这些明确诊断的患者身后，还有数量更为庞大的亚健康人群——他们体检指标"大致正常"，却时常被疲劳、失眠、免疫力下降所困扰，正处于健康 的"临界点"。 国家战略转变：从治病到防病 健康安心计划的五大核心优势 面对日益严峻的国民健康形势，国家层面高度重视。党的二十大报告明确提出："推进健康中国建设，把保障人民健康放在优先发展的战略位置。"国家卫 生健康委员会于2024年启动了"体重管理年"行动计划，从国家层面倡导健康生活方式，推动全民健康管理意识提升。 "健康中国2030"战略明确提出从"以治疗为中心转向以预防为中心"的健康理念。这不是简单的口号转变，而是对整个国民健康观念的彻底重构。 传统观念中，我们习惯于"生病-就医-治疗"的被动模式，如同永远在等待救火而不是预防火灾。而现代健康管理理念，则倡导"评估-干预-维持"的主动健 康循环，将健康主动权掌握在自己手 ...

公司业务模式与市场表现 - 公司采用“一人注册、全家共享”的健康管理服务模式 [1] - 成立一年多已服务超过10,000户家庭，用户月均增长率超过30% [1] - 用户复购率达到68% [1] 科学化健康评估与管理方案 - 公司建立“三维健康评估模型”，通过身体指标、生活习惯、家族病史等30余项数据为用户绘制精准健康画像 [3] - 针对儿童骨龄发育滞后案例，通过“钙+维生素D3+跳跃训练”方案，结合智能手环监测，三个月后身高增长2.5厘米 [3] - 针对职场人群失眠问题，通过“睡前1小时断电子设备+酸枣仁茶饮+5分钟肩颈放松操”方案，一个月后入睡时间改善且工作效率提升 [3] 家庭健康账户与跨代际管理 - 公司首创“家庭健康账户”模式，用户可绑定亲属数据，实现一个账号管理全家健康 [5] - 针对老年人慢病管理案例，通过“低盐饮食+每日快走40分钟+挪威海豹油补充”方案，三个月后血压稳定 [5] - 针对儿童脾胃虚弱案例，通过“饮食结构调整+益生菌补充+饭后散步”方案，孩子体重增长1公斤，睡眠质量提升 [5] 产品生态与品质管控 - 公司构建“基因检测+健康产品+智能设备”生态闭环，产品SKU超过100款 [7] - 采用“七查七看七对比”选品标准，从原料溯源到临床验证全程审核 [7] - 明星产品Brillowel养发片通过FDA、cGMP三重认证，采用微生物发酵技术提取高活性辅酶Q10 [7] - iNoromega海豹油以99%纯度Omega-3成分成为心血管“护盾”，复购率超过75% [7] 未来发展计划与行业定位 - 公司计划上线“健康积分体系”，用户可通过健康行为兑换基因检测等高端服务 [9] - 公司模式以技术为支撑、家庭为单位、预防为导向，契合《“健康中国2030”规划纲要》方向 [9]

行业核心趋势 - 健康险行业加大对健康险产品和服务的投入力度，中高端医疗险成为竞争格外激烈的领域 [1] - 健康险内部结构发生变化，医疗险增长显著且占比提升较快，发展势头明显好于重疾险，成为健康险市场新的支柱 [1][3] - 与医疗险相伴的健康管理服务变得更加丰富，成为险企押注的重要赛道 [1] 医疗险发展驱动因素 - DRG与DIP医保改革将构建基础医保托底、商保分层供给的立体化健康保障新格局，给商业健康险带来产品创新机遇 [2] - 商业健康险创新药品目录的制定为医疗险发展增添了动能 [2] - 险企全面推进健康险和健康服务布局，将资源向健康类业务倾斜，大幅提升健康保障型业务年化新保费的占比，重点关注一年期健康险和健康服务 [2] 健康险产品结构演变 - 健康险主要由重疾险、医疗险、护理险、失能险等险种构成，医疗险和重疾险占据绝大部分份额 [4] - 医疗险目前已取代以往重疾险在健康险市场的主导地位 [3] - 护理险、失能险虽然也有险企布局，但占比仍然比较小 [4] 健康管理服务融合 - 险企尝试把健康管理服务嵌入健康险，推动客户进行自我健康管理，鼓励定期体检以降低疾病风险 [5] - 健康险产品正走出传统纯保险保障模式，一张保单通常涵盖专属保障、医疗服务、特色权益等多个方面，发挥健康管理、支付创新、生态整合作用 [6] - 保险公司提供健康管理服务，通过预防疾病发生、控制疾病发展、促进疾病康复来降低发病概率，从而减少高额赔付概率，控制后端赔付成本，从“事后理赔”转向“事先防范、事中干预” [6] 政策支持与商业模式转型 - 2024年发布的保险业新“国十条”提出提升健康保险服务保障水平，推动商业健康保险与健康管理深度融合 [6] - 险企着力构建“保险＋健康服务＋科技”新商业模式，把健康管理服务作为风险减量的重要手段，坚持健康保险和健康管理双轮驱动 [8] - 专业健康管理公司的设立旨在推动健康险商业模式由“传统费用报销型”向“管理式医疗”转型，并赋能集团产、寿、健和投资等板块的业务与服务深度融合 [8] 头部险企战略布局 - 多家头部险企纷纷设立专业的健康管理公司，通过自建大健康生态圈来赋能主业发展 [7] - 中国人保集团旗下人保健康获批运用2亿元自有资金，投资设立持股比例100%的人保健康管理有限公司 [8] - 公司将以专业健康管理公司为抓手，加强健康保险和健康管理融合发展的生态布局 [8]

核心观点 - 公司以"ALL in AI"为核心战略 通过人工智能全面升级服务流程 推动体检行业走向智能化和个性化 推出2025客户服务创新升级十大举措 实现检得起 检得准 检后有人管 [1] 服务流程优化 - 自主研发扁鹊SAAS智慧体检数字化管理平台 实现体检全流程数字化和智能化管理 包括预约挂号 体检项目安排到报告生成 [2] - 实施诊前精准预约 通过AI系统实时分析客流 智能推荐最佳体检时段 客户30秒即可完成预约 [2] - 实施检中智能导诊 依托智能算法与数据分析 动态规划最优导检路径 合理分流客户 避免长时间排队 [3] 精准筛查与质量控制 - 提供个性化体检服务方案 基于客户性别 年龄 职业 既往健康数据和家族健康史等信息 通过"1+X"规范自动生成个体化体检方案 [4] - 采用专业基础套餐加自由增删项组合模式 实现一人一案 [4] - 持续优化各工作岗位规范化操作流程（SOP） 要求医技护人员严格执行 包括检查前三查七对确认客户信息 遵守唱说唱检制度 [4] - 布局AI创新产品提升筛查精准性 包括脑睿佳 肺结宁 AI智能肝健康管理 中医智能体检 胶囊胃镜Pro版 基因盒子产品系列 [5] - 开展CT肺结节AI辅助筛查和分类 提升肺结节检出率 整合AI冠脉钙化积分 AI骨密度 AI食道占位性病变和AI胰腺占位性病变辅助识别 实现胸部CT一扫多筛 [5] - 实现全流程AI质控 包括检中智能提醒 超声影像自动化AI质评 影像拍片技术综合评价 实验室检验项目多维度比对 [6] 检后服务与健康管理 - 打造疾病管理全链条 包括前期预防治未病 后期治疗 健康管理 商业保险 [7] - 推出AI技术驱动专精特新产品和特色健康管理工具 今年引入最新减重药物司美格鲁肽 玛仕度肽等 借助AI智能体构建智慧化三师共管体系 [7] - 开发健康管理垂直类医疗大模型健康小美 依托千亿参数大模型等前沿技术 用系列AI智能体应用赋能体检全流程 [7] - 提供AI智能加专业医生双重报告解读服务 客户完成常规体检项目后2个工作日内出具体检报告 可先通过AI智能解读获取初步数字化健康分析 再致电医生进行一对一电话解读 [8] - 针对重要异常结果明确六个要工作要求 包括告知要及时 处理要得当 追踪要彻底 干预要结果 资源要应用 反馈要到位 提供转诊平台 就医绿通 精准就医等服务 [8] - 拓展检后增值服务 提供体检加健康管理加商保综合服务解决方案 包括推出面向检后异常人群专属保险异常指标复查金 报销最高200元公立医院复查费用 推出面向带病人群百万住院保险保障产品检无忧 承保肺结节 乳腺结节和甲状腺结节等多种结节和一般既往症人群住院费用 保障期限1年 最高赔付100万元 [9] 战略定位与行业影响 - 将AI技术贯穿于检前 检中 检后全流程数字化触点 形成全新服务标准 从单一体检服务转向全方位 全生命周期健康管理平台 [10] - 以体检2小时 服务365天为服务理念 持续完善服务细节 强化AI技术运用 打造全方位全生命周期健康管理闭环 [10]

行业变革趋势 - 健康险企业突破传统卖保单单一业务框架 深入拓展健康管理领域 推动消费者从被动医疗向主动健康理念转变 [1] - 多家险企大力布局健康管理行业 包括国寿成立注册资本3.23亿元的健康管理公司 太保和阳光人寿等也投资设立相关企业 [3] - 行业打出健康险+健康管理组合拳 通过增强配套服务让消费者获得保障的同时享受健康相关服务 [3] 企业实践案例 - 人保健康运用自有资金2亿元投资设立全资健康管理公司 [1] - 中国平安2025年上半年财报显示 其2.47亿个人客户中63%享有医疗养老生态圈服务权益 超1300万寿险客户使用健康管理服务 [3] - 泰康保险将支付与医养服务深度融合 推出对接养老社区的幸福有约保险产品 [4] - 大童保险服务推出覆盖事前事中事后三大场景的整合式健康服务 与保险服务形成互补 [4] 市场发展动因 - 健康险市场持续壮大 DRG与DIP医保改革构建基础医保托底商保分层供给的新格局 带来产品创新机遇 [5] - 商业健康险创新药品目录制定为医疗险发展增添动能 [5] - 利率持续走低使寿险业务利差损压力提升 健康险成为重点布局领域 2023年健康险重回快速增长通道 医疗险保费增长动力强劲 [5] - 健康险业务质量优于寿险业务 [5] 政策环境支持 - 2024年保险业第三份国十条明确提升健康保险服务保障水平 推动商业健康险与健康管理深度融合 [5] - 《健康保险管理办法》将健康管理服务与合作单独列章 允许保险产品与健康管理服务相结合 提供健康风险评估和干预等系列服务 [5] 战略价值分析 - 通过主动干预降低健康风险 减少理赔支出 提升盈利水平 [6] - 增强客户黏性 差异化产品竞争力 顺应监管从事后赔付转向事前预防的趋势 [6] - 健康管理领域已成为险企必选项而非可选项 [6] 产品创新方向 - 依据健康数据设计差异化保费或保障范围 个性化趋势凸显 [6] - 强化预防性服务理念 融入体检咨询等增值服务 [6] - 推出动态定价模型 按客户健康行为调整费率 激励健康生活方式 [6] 国际经验借鉴 - 国际成熟市场中健康管理已深度融入保险体系 成为不可或缺组成部分 [6] - 国内险企需强化数据整合能力 打通医疗健身等多源数据实现精准风控 [6][7] - 推进服务闭环建设 参考国际联合健康模式 从支付方向保险+服务一体化转型 [6] - 深化科技应用 利用AI物联网等技术优化健康干预效率 [7]

● 本报记者薛瑾 中国证券报记者近日调研了解到，今年以来，保险行业进一步加大对健康险产品和服务的投入力度，其 中，中高端医疗险持续发展，成为竞争格外激烈的领域。从健康险内部结构看，医疗险增长显著，占比 提升较快，发展势头明显好于重疾险，成为健康险市场新的支柱。同时，与医疗险相伴的健康管理服务 变得更加丰富，成为险企押注的重要赛道。由险企设立的专业健康管理公司的阵容也在壮大，未来，保 险与健康管理有望进一步深度融合。 医疗险发展势头强劲 目前，一些险企在尝试把健康管理服务嵌入健康险，推动客户进行自我健康管理，鼓励客户定期体检， 降低疾病风险。越来越多的健康险产品正在走出传统的纯保险保障模式，一张保单通常能涵盖专属保 障、医疗服务、特色权益等多个方面，发挥健康管理、支付创新、生态整合等作用。 险企对于健康险的投入增加以及健康管理服务的嵌入增多，与政策鼓励有关。2024年发布的保险业 新"国十条"，即国务院印发的《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》提出，提升 健康保险服务保障水平，推动商业健康保险与健康管理深度融合。 同时，业内人士表示，健康险与健康管理具有天然契合度，保险公司提供健康管理服务，通 ...

行业趋势 - 健康险行业加大对中高端医疗险投入 竞争格外激烈 [1] - 医疗险增长显著 占比提升较快 发展势头明显好于重疾险 成为健康险市场新支柱 [1] - DRG与DIP医保改革构建基础医保托底、商保分层供给的立体化健康保障新格局 [1] - 商业健康险创新药品目录制定为医疗险发展增添动能 [1] 产品结构变化 - 医疗险取代重疾险成为健康险市场主导地位 [2] - 健康险主要由重疾险、医疗险、护理险、失能险构成 医疗险和重疾险占据绝大部分份额 [2] - 护理险和失能险占比仍然较小 [2] 服务模式创新 - 健康管理服务嵌入健康险 推动客户自我健康管理 鼓励定期体检 [2] - 健康险产品涵盖专属保障、医疗服务、特色权益等多方面 发挥健康管理、支付创新、生态整合作用 [2] - 政策鼓励商业健康保险与健康管理深度融合 2024年保险业新"国十条"提出提升健康保险服务保障水平 [2] 商业模式转型 - 保险公司通过健康管理服务实现风险减量 从"事后理赔"转向"事先防范、事中干预" [3] - 头部险企设立专业健康管理公司 自建大健康生态圈赋能主业发展 [3] - 中国人保集团旗下人保健康运用2亿元自有资金设立人保健康管理有限公司 持股比例100% [3] 战略发展方向 - 构建"保险+健康服务+科技"新商业模式 坚持健康保险和健康管理双轮驱动 [3] - 推动健康险商业模式由传统费用报销型向管理式医疗转型 [4] - 通过专业健康管理公司实现产、寿、健和投资等板块的业务与服务深度融合 [4] - 大健康生态圈完善将增强健康险产品价值和竞争力 重塑行业发展模式 [4]