平台表现 - 京东"618"下单用户数同比增长超100%，整体订单量超22亿单，外卖日订单量突破2500万单 [1] - 天猫"618"成交破亿元品牌达453个，同比增长24%，苹果、美的、海尔等品牌进入"10亿俱乐部" [2] - 天猫平台参加国补的品类成交总额较去年"双11"增长116%，带动家电家装、3C数码等行业双位数增长 [2] 区域与品类表现 - 广东省购买力全国第一，深圳为省内购买力最强城市 [1] - 成交额增速前三品类为运动相机(380%)、数码相机(256%)、3D打印设备(248%) [2] - 人均消费金额前三品类为手机、空调、平板电视 [2] 行业趋势 - 促销周期拉长至37天，消费爆发力减弱，平台转向"常态化促销"模式 [1][3] - 消费两极化显著：基础刚需品类稳中有升，千元级电子产品和高端消费品需求旺盛 [3] - 直播与内容电商主导流量格局，国货美妆、3C品牌通过内容营销实现增长 [3] - 国潮IP、宠物、户外装备、智能家电等细分赛道爆发 [3]

产品亮点 - 双头设计融合镜面、哑光及"雨衣"三合一功能，具备防水防汗、不沾杯不掉色特性[2] - 单支售价仅186比索（约24元人民币），性价比远超国际大牌[4] - 博主测试视频创2850万播放量，单条内容带货超10万美元[3][14] 市场表现 - 进入菲律宾市场3个月即登顶美妆榜首，单月销售额突破千万人民币[7] - 日销量从60单爆发式增长至万单，仅用1个月时间[14] - 复购率提升30%，本土仓启用后配送时效从14天缩短至2天[21] 出海策略 - 放弃竞争激烈的越南市场，转向菲律宾280亿美元电商规模、1428万活跃用户的蓝海[10] - 依托TikTokShop平台数据挖掘需求，如发现当地对"防晕染"功能的强烈需求[11] - 采用"押小搏大"策略合作3万名中尾部达人，官方账号粉丝增至16.7万[14] 供应链优化 - 生产基地从义乌单厂扩展至义乌+广州双基地，产能覆盖订单排期至次年10月[7] - 建立义乌-广州-马尼拉三地协同的"生产-仓储-配送"体系[21] - TikTokShop协助筛选本地服务商，快速解决库存与物流瓶颈[21] 行业背景 - 东南亚电商市场规模4年增长318%至1590亿美元，2030年预计达3700亿美元[8] - 菲律宾电商年增速超10%，TikTok内容电商模式与当地短视频购物习惯高度契合[10] - 中国彩妆凭借高性价比+本土化创新（如针对热带气候的持久配方）快速打开市场[11][12] 未来布局 - 以菲律宾为跳板进军泰国、越南等新市场，越南试水直播3小时销售3万美元[22] - 持续强化"防水测试""持久持妆"等差异化卖点的内容传播[16] - 目标成为东南亚消费者梳妆台的"必选项"，打造国民彩妆品牌认知[22]

抖音电商618活动表现 - 佛山家具商家通过户外生活秀、工厂工艺展示等沉浸式内容场景带动7天店播GMV同比增长169% 34家产业带商家突破成交纪录 [1] - 家具商家"一二理想家"通过沙漠咖啡馆等4大场景演绎实现796万成交额 创2025年类目自播和场观双纪录 [1] - 岭南荔枝活动前5天直播GMV爆发7331% 同比增长7112% 商家"佳沃"打造平台首场荔枝百万直播 [2] - 三农达人@小明正能量通过cos杨贵妃讲解贡荔文化 直播间观看人次600万+ 霸榜生鲜榜TOP1 [2][4] 内容营销创新模式 - 溯源活动将商品采摘现场、工厂工艺等原生场景转化为直播间沉浸式体验 如8000平方家具工厂拆解制作工艺 [1] - 结合地域文化打造特色内容 如唐代荔枝文化演绎、火山原产地寻访荔枝王等差异化场景 [2][4] - 通过生活实景融合展示商品真实质感 如户外天台打造沙漠咖啡馆场景展示家具搭配效果 [1][6] 商家具体案例数据 - 春哥严选家居GMV爆发1646% 直播间曝光增长248% 通过搜集粉丝心愿单品开启改造计划 [3] - 影领创家具旗舰店GMV爆发745% 直播间曝光增长251% [3] - 佳沃水果GMV爆发2000% 直播间曝光破500万 创荔枝店播场观纪录 [4] 平台战略方向 - 抖音电商通过"原产地基因"挖掘 将商品生长脉络转化为可感知的品牌IP [6] - 持续释放内容场景势能 推动宝藏产地商家打造特色店播实现全国触达 [6]

东南亚电商市场概况 - 东南亚市场正成为中国商家出海的新蓝海，内贸市场增长放缓促使商家转向海外寻找增长点 [1] - 东南亚拥有超过6亿人口，35岁以下年轻人占比高达60%，消费潜力巨大 [1] - 东盟地区出口额持续增长，越南和泰国增速尤为显著 [1] 内容电商化趋势 - 东南亚电商呈现内容电商化趋势，消费者倾向于通过直播和短视频了解产品并购买 [3] - TikTok Shop东南亚跨境电商平台GMV实现近四倍增长 [3] - 直播带货GMV占比过去三年内翻了四倍，内容电商GMV占比四年内增长超三倍 [5] 本地化运营策略 - 东南亚市场需深入了解当地文化差异和消费习惯，与本地达人合作提升品牌信任度 [5] - 关注当地节日经济和消费趋势，推出符合需求的营销活动 [5] - TikTok Shop推出"飞轮计划 Plus"，降低入驻要求并提供全链路扶持政策 [10] 内贸商家出海指南 - 内贸商家可将国内经验复用至东南亚市场，无需从零起步 [6] - 需注意海外成本结构差异，包括物流、关税、汇率等问题 [6] - 重点布局适合东南亚市场的品类，如服装、食品等 [6] - 内容运营需注重短视频和达人合作，多语言适配当地市场 [6] - 物流方案包括国内直发和海外仓备货，时效分别为7-9个自然日和3个自然日 [6] 平台支持与资源 - TikTok Shop搭建完整达人体系，为商家提供丰富达人资源 [10] - 平台提供第三方支付合作伙伴解决跨境支付问题 [6] - 商家可借助GMVMan等工具优化运营 [6] 市场前景 - 东南亚市场日益成熟，为拥有直播和短视频经验的中国商家提供新机遇 [11] - 商家可通过本地化运营和精准营销实现品牌快速成长 [11]

618大促新趋势分析 1 中国制造出海加速 - 618成为中国商品出海新跳板 阿里国际站"美国专场"上线 抓住中美贸易政策调整的90天黄金窗口期 [3] - 外贸订单激增 部分商品关税高达145%仍被抢购 义乌工厂加班赶制订单 有商家单月弥补关税损失并收获大单 [3][4] - 中国供应链优势凸显 响应速度和规模生产能力全球领先 淘宝登上多国APP下载榜前二 [6][7] 2 电商平台规则简化 - 淘宝天猫取消跨店满减 改为"官方立减"和"商品直降" 抖音推"一件立减" 京东主推直接降价和补贴 [9] - 平台规则趋向"傻瓜式"简化 告别复杂优惠计算 未来将更注重用户友好型设计 [12] 3 极致性价比回归 - 消费者转向理性消费 综合考量价格/品牌/质量/服务等因素 追求"价值优化" [13] - 源头工厂和ODM/OEM品牌受关注 "XX平替"成社交媒体热点 中新经纬报告显示商品质量和售后成关键指标 [13][14] 4 个性化定制崛起 - Z世代推动非标品市场发展 定制化T恤/刻字首饰/手绘帆布包等销量增长迅猛 [15] - 消费者愿为独特性溢价 未来市场将呈现多元化格局 大品牌需融入个性化元素 [16] 5 内容电商深度融合 - 小红书与淘天"红猫计划" B站与京东"京火计划"实现内容平台直链电商 [17] - 形成"种草即拔草"闭环 内容平台从流量池升级为交易场 电商平台获精准流量 [19] 6 即时零售渗透加速 - 配送时效缩短至1小时内 品类从生鲜扩展到日用品/数码/小家电等 [20] - 电商巨头联合线下商超布局 未来将细化预约送达和个性化推荐服务 [22] 7 品质服务替代低价 - 平台弱化"全网最低价"宣传 拼多多调整策略为"同款同价" [23] - 行业转向精细化运营 竞争维度扩展至品牌力/供应链/物流/售后等 [23] 8 以旧换新激活市场 - 家电/数码领域补贴加码 苏宁易购五一期间以旧换新订单增长57% [24][26] - 政策推动绿色转型 构建循环经济模式 未来将拓展至更多耐用品类 [27] 9 下沉市场潜力释放 - 品牌加速布局县域乡镇 直播带货渗透率高 农产品上行和工厂直销受关注 [28] - 基础设施改善和收入提升驱动 未来需开发定制化产品和创新营销方式 [30] 10 AI赋能购物体验 - 智能客服/AI推荐/虚拟试穿等技术普及 淘宝桌面版支持Windows/macOS [31][33] - 未来将出现智能购物助手/数字人导购等 提升个性化和沉浸式体验 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻尿酸内衣是近年来兴起的功能性内衣，自2022年起市场迎来爆发式增长，未来有望在全球市场占据更大份额中国玻尿酸内衣行业呈现“头部品牌主导，腰部企业竞逐，尾部市场分散”的竞争格局，行业发展趋势包括生物科技与功能面料深度融合、内容电商重构消费决策路径、消费需求向“品质+场景”双维度升级 [4][15][28] 市场背景 - 摘要：玻尿酸内衣凭借护肤效果受关注，自2022年起市场爆发式增长，供给多样化，未来有望在全球市场占更大份额 [4] - 定义：在面料中添加玻尿酸因子的贴身穿着衣物，包括文胸、内裤等 [5] - 市场演变：中国玻尿酸内衣行业从起步到高速发展，经历从无到有、从单一到多品类转型，分为萌芽期（2022 - 2023年）和高速发展期（2024年至今） [6][7] 市场现状 - 市场规模：2022 - 2024年市场规模由1亿元增长至9.1亿元，年复合增长率超300%，预计2025 - 2029年从12.7亿元增长至22.1亿元，年复合增长率14.9% [8] - 市场供需：供给方面，传统内衣品牌和新兴品牌均有参与；需求方面，核心人群为25 - 35岁女性，多在一二线城市，月可支配收入1.5万元以上，多通过短视频了解产品 [9][10] 市场竞争 - 市场评估维度：包括产品研发与创新、品牌影响力塑造、渠道建设与运营；如俏爱缇研发新型纤维使玻尿酸长效缓释，都市丽人定位高端塑造品牌形象，头部品牌构建线上线下销售网络 [11][13][14] - 市场竞争格局：呈现“头部品牌主导，腰部企业竞逐，尾部市场分散”格局，2024年线上市场集中度较高，CR3达61.9%，CR5达83.8%，俏爱缇市场占比34.3% [15] - 十大品牌推荐：包括俏爱缇、都市丽人、南极人等十个品牌，各品牌在产品定位、研发、营销等方面各有特色 [16][17][27] 发展趋势 - 生物科技与功能面料深度融合：行业与生物科技融合，实现玻尿酸精准缓释与长效锁水，开发复合功能面料，抖音平台“玻尿酸肌底衣”搜索指数同比激增571.9% [28] - 内容电商重构消费决策路径：内容电商与传统电商协同，缩短消费决策周期，部分企业采用全渠道融合策略，抖音电商服饰类目GMV同比增长187% [29] - 消费需求向“品质+场景”双维度升级：消费者关注点从基础保暖转向场景适配与品质体验，企业推出细分品类并提升产品颜值 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻尿酸内衣是近年来兴起的功能性内衣，自2022年起市场爆发式增长，未来有望在全球市场占据更大份额，行业发展呈现生物科技与功能面料深度融合、内容电商重构消费决策路径、消费需求向“品质+场景”双维度升级的趋势 [4] 各部分总结 市场背景 - 玻尿酸内衣凭借护肤效果受关注，自2022年起市场爆发式增长，供给多样化满足不同需求，未来有望在全球市场占更大份额 [4] - 玻尿酸内衣指面料添加玻尿酸因子的贴身衣物，包括文胸、内裤等 [5] - 中国玻尿酸内衣行业从起步到高速发展，经历从无到有、从单一到多品类转型，发展分萌芽期（2022 - 2023年）和高速发展期（2024年至今） [6][7] 市场现状 - 2022 - 2024年行业市场规模由1亿元增至9.1亿元，年复合增长率超300%，2025 - 2029年预计从12.7亿元增至22.1亿元，年复合增长率14.9% [8] - 市场供给既有传统内衣品牌推出系列，也有新兴品牌专注细分领域；消费核心人群为25 - 35岁女性（占比64%），多在一二线城市，月可支配收入1.5万元以上，多通过短视频了解产品 [9][10] 市场竞争 - 市场评估维度包括产品研发与创新、品牌影响力塑造、渠道建设与运营，如俏爱缇研发独特技术，都市丽人定位高端塑造形象，头部品牌线上线下融合发展 [11][13][14] - 行业呈现“头部品牌主导，腰部企业竞逐，尾部市场分散”格局，2024年线上市场集中度较高，CR3达61.9%，CR5达83.8%，俏爱缇市场占比34.3% [15] - 推荐十大品牌，包括俏爱缇、都市丽人、南极人等 [11] 发展趋势 - 行业与生物科技深度融合，实现玻尿酸精准缓释与长效锁水，开发复合功能面料，2023年抖音平台“玻尿酸肌底衣”搜索指数同比激增571.9% [28] - 内容电商与传统电商协同，缩短消费决策周期，部分企业全渠道融合，2023年抖音服饰类目GMV同比增长187%，年轻用户对内容营销接受度76%，线上渠道营销费用占比超60% [29] - 消费需求向“品质+场景”升级，消费者关注功能性和穿搭效果，企业推出细分品类提升颜值拓宽场景 [30]

财务表现 - 一季度总营收71.9亿元，环比增长9%，会员服务收入44亿元，在线广告收入13.3亿元，内容发行收入6.3亿元，其他收入8.3亿元 [2] - 非美国通用会计准则下运营利润4.6亿元，环比增长13%，运营利润率6% [2] - 会员服务收入环比增长7% [17] 业务亮点 - 长剧集云合总市占率持续领先，一季度TOP20剧集播放份额占比38% [9] - 微剧重度用户规模实现3倍增长，爱奇艺极速版微剧日均UV排名第一，日均时长排名第二 [8] - 国际版收入同比增长超30%，广告收入同比增长40%，日均会员数创新高 [18] 内容表现 - 头部剧集《漂白》广告投放品牌数10个，广告数量43个，《白月梵星》品牌数22个，广告数量116个，《北上》品牌数25个，广告数量100个 [5] - 《漂白》热度值破万，《无忧渡》《白月梵星》热度值均突破9600 [9] - 储备作品包括悬疑剧《在人间》、现实题材《生万物》《高兴》、仙侠剧《临江仙》《书卷一梦》等 [11] 技术赋能 - AI广告投放平台"奇炬"带动广告投入产出比提升超20%，内容定向类广告占品牌广告收入超50% [6] - 借助AI技术和虚拟制作提升微短剧制作效率，推出跳看功能适配高效观看需求 [14] 生态布局 - 推出"百部港片计划"、"普法微剧万集计划"，储备超15000部微剧 [12] - 首创"微剧春节档"上新28部精品微剧，通过微短剧盛典整合产业链资源 [14] - 启动"内容电商"布局，探索微剧竖屏沉浸场景与IP资源结合的商业变现 [18] 会员运营 - 推出黄金VIP会员亲情卡服务，分层运营基础会员与高端星钻会员 [15] - 通过加更礼、云包场、拼团等增值服务提升会员复购率与粘性 [16] 战略方向 - 长剧定盘、微剧破圈、技术赋能、生态扩容的多维战略推动立体生态闭环 [19] - 线下乐园布局拓展IP衍生场景，首个乐园将于扬州开业，第二乐园筹备中 [18]

财务表现 - 一季度总收入71.9亿元人民币，环比增长9% [1] - 会员服务收入44.0亿元，在线广告服务收入13.3亿元，内容发行收入6.3亿元，其他收入8.3亿元 [1] - Non-GAAP运营利润4.6亿元，环比增长13%，运营利润率6% [1] - 其他收入8.3亿元环比增长24% [12] 内容战略 - "长+短"内容生态战略初显成效，微剧用户规模和活跃度显著提升 [3][5] - 微剧内容超过15000部，免费和会员微剧各占一半 [6] - 微剧重度用户（80%时间看微剧）增长三倍（2024年4月对比2023年12月） [6] - 五大剧场厂牌覆盖多元赛道，《漂白》热度值破万，《白月梵星》热度值超9600 [5] - 电影市占率连续13个季度行业领先，《哪吒之魔童闹海》带动前作成为观看量最高电影 [8] - 综艺《一路繁花》热度峰值突破8000，影响力拓展至下沉市场及银发群体 [8] 会员服务 - 会员服务收入44.0亿元，环比增长7% [9] - 家庭高端星钻会员和基础会员策略满足不同用户需求 [10] - 长期卡会员增值服务提升粘性与转化 [10] 商业化探索 - 内容定向类广告在品牌广告收入中占比超50% [6] - 内容电商启动试运营，涉及IP内容和艺人明星直播带货 [13] - 首个爱奇艺乐园将于今年在扬州开业，第二个乐园落户开封 [13] - 全感剧场已有超50家运营门店，覆盖全国近30个城市 [13] 未来规划 - 提升微剧自制能力，探索题材创新，整合AI和虚拟制作技术 [7] - 剧集规划将重视高质量头部长剧和5-20分钟短剧内容 [8] - 加大微剧投入，尝试更多样化货币化方式如电商 [12]

公司业绩表现 - 第一季度总收入71.9亿元，环比增长9% [1] - Non-GAAP运营利润4.6亿元，环比增长13%，Non-GAAP运营利润率6% [1] - 会员服务收入44亿元，环比增速转正，占总收入比例61.2% [1][9] - 在线广告服务收入13.3亿元，内容发行收入6.3亿元（环比增长55%），其他收入8.3亿元（环比增长24%） [1] 内容生态战略 - 采取"长+短内容并行、解构与建构结合、量产与质产并举"策略 [3] - 剧集总市占率保持市场第一，电影市占率连续13个季度行业领先 [4] - 微短剧重度用户从2024年12月至2025年4月增长3倍 [7] - 一季度推出28部微剧，举办"爱奇艺荧光之夜-2025微短剧盛典" [7] 内容储备与爆款表现 - 迷雾剧场《漂白》内容热度破万，单集收入历史第三 [4] - 恋恋剧场《白月梵星》站内热度超9600，《爱你》成国际版最佳现偶大陆剧 [4] - 储备剧集包括《临江仙》《书卷一梦》《正当防卫》《低智商犯罪》等 [4] - 年内计划上线6部院线电影、8部自制网络电影及多部动漫IP [5] 技术研发与成本控制 - 一季度总成本54.1亿元，同比下降4%，内容成本37.9亿元，同比下降7% [8] - 研发费用4.1亿元，研发费用率5.6%，长期稳定在6%-6.5%区间 [8] - AI角色互动平台"桃豆世界"互动量超1亿轮次，增强用户粘性 [9] 会员与商业模式创新 - 主站App推行"会员免费看"模式，极速版主推免费微剧，平台拥有超15000部微剧 [9] - 推出带广告的基础会员套餐，吸引年轻及下沉市场用户 [11] - 内容电商布局包括超50家全感剧场门店，首个爱奇艺乐园将于扬州开业 [13] 海外市场拓展 - 国际版一季度收入同比增长超30%，广告收入同比增长40% [11] - 海外最受欢迎大陆剧集Top10中爱奇艺自制剧占4席 [12] - "大陆剧集"全球搜索量超越"韩剧"达五年峰值 [12] 行业对标与增长逻辑 - 对标奈飞，通过会员产品定位完善和海外市场拓展驱动付费用户增长 [11] - 三重增长逻辑：会员产品分层、海外市场扩张、内容电商业务 [11] - 线下经营模式探索（乐园、全感剧场）或成新增长点 [13]