7月A股市场表现 - 上证指数、深证成指、创业板指7月累计涨幅分别为3.74%、5.2%、8.14% [1] - A股总市值达104.48万亿元，单月增加4.43万亿元 [2] - 融资余额报19705.95亿元，创逾十年新高，7月净买入1324.46亿元 [2] 行业涨跌幅 - 钢铁行业涨幅居首达16.76%，医药生物、建筑材料分别上涨13.93%、13.36% [4][6] - 通信行业涨逾10%，银行、公用事业、交通运输行业回调，跌幅分别为1.95%、0.77%、0.22% [4][6] - 申万一级31个行业中28个上涨，仅3个下跌 [4][6] 个股表现 - 上纬新材以1083.42%涨幅成为最牛股，市值从31.38亿元增至371.4亿元，出现11次"20CM"涨停 [1][7][8] - 7月3640只股票上涨（占比超六成），449只涨幅超20%，84只涨幅超50% [7] - 十大牛股涨幅均超110%，分布在基础化工、医药生物等7个行业，医药生物占3席 [7][8] 市场驱动因素 - 上纬新材上涨主因智元机器人拟收购63.62%股份，控股股东及实控人将变更 [8] - 稀土、CRO、创新药、水利水电建设、CPO等主题概念板块爆发 [4] 机构观点 - 光大证券认为A股估值处于低位，市场或继续震荡上行 [10] - 华安证券建议关注成长科技及中报业绩超预期方向 [11]

市场表现 - A股三大指数集体收跌 上证指数跌0.37% 创业板指跌0.24% 深成指跌0.17% [1] - 沪深京三市成交额16199亿元 较上日缩量3420亿元 [1] 行业板块 - AI硬件题材普遍回调 CPO GPU方向领跌 [1] - 稳定币 军工 半导体概念股跌幅靠前 [1] - AI应用 光伏 创新药 智能物流概念股活跃 [1] - 光伏板块全天强势 广发基金光伏ETF龙头涨2.53% 国泰基金光伏50ETF涨1.94% 华安基金光伏ETF指数基金涨1.94% [1] - 中药板块全天活跃 银华基金中药50ETF涨2.36% 汇添富基金中药ETF涨1.89% [1] - 军工股跌幅居前 航空航天ETF跌2.31% [1] ETF表现 - 广发基金恒生消费ETF上涨4.69% [1] - 油气资源ETF跌4.18% [1] - 中韩半导体ETF跌3.38% [1] - 法国CAC40ETF跌2.44% 德国ETF跌2.2% [1] - 美国50ETF跌2% 纳指ETF易方达跌2% [1] 个股表现 - 中国石化跌逾5% [1] 技术信号 - MACD金叉信号形成 部分个股涨势不错 [2]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但建议聚焦创新药械国产化、AI硬件技术迭代、新质生产力领域的景气赛道[3] 核心观点 行情回顾 - 7月31日北证A股成交金额261.0亿元，较上一交易日减少9.1亿元，北证50指数下跌1.16%至1422.87点，PE_TTM为66.55倍[1][7] - 北证专精特新指数下跌1.09%至2432.93点[1][7] - 个股表现分化：269家公司中44家上涨（涨幅最高鼎佳精密+479.1%），223家下跌（跌幅最大恒立钻具-11.4%）[1][16] 市场比较 - 北交所换手率4.7%高于科创板(2.6%)但低于创业板(5.4%)，成交金额261亿元显著低于沪深主板(合计12,098.1亿元)[8] 政策动态 - 国常会审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，推进AI规模化商业应用[2] - 国家医保局新增100多项医疗新技术价格项目，脑机接口技术获批后可快速进入临床[2] 重点领域 - AI硬件主题受国产光互连技术突破提振，国产替代逻辑强化[3] - 创新药板块部分标的逆势活跃，政策面支持现代化产业升级[3] - 高端制造领域如军工股有个股异动，国家级基金聚焦核心技术攻关[3] 目录结构总结 行情复盘 - 北证50指数与科创50指数走势呈现同步调整趋势[12] - 计算机、医药生物行业个股占据涨幅前十中的6席[17] 重要新闻 - 消费贷款贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策同步推出[19] 重点公司公告 - 视声智能使用2000万元自有资金理财，未到期余额占净资产36.99%[20] - 安达科技变更股份回购资金来源为自有资金+自筹资金+借款[22] - 新威凌持股5%以上股东减持605万股（原持股比例9.4884%）[24] 资金动向 - 华信永道募投项目延期2-14个月，涉及数字智治平台和综合服务能力项目[26] - 远航精密拟使用不超过2亿元闲置募集资金进行现金管理[25]

市场表现 - 市场全天震荡调整，三大指数小幅收跌，沪指跌0.37%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.24% [1] - 沪深两市全天成交额1.60万亿，较上个交易日缩量3377亿 [1] - 全市场超3300家个股上涨，个股涨多跌少 [1] 板块涨跌 - 涨幅居前板块：中药、电力设备、AI智能体、造纸 [1] - 跌幅居前板块：中船系、民爆、PCB、CPO [1] - 医药板块全线逆势走强，创新药概念延续强势，昂利康涨停 [1] - 中药股展开补涨，维康药业涨停 [1] - 光伏概念反弹，捷佳伟创涨停 [1] - AI应用端活跃，智能体方向领涨，鼎捷数智涨超10% [1] - 数据要素概念走强，深桑达A涨停 [1] - 体育概念集体调整，共创草坪跌停 [1] 涨停表现 - 封板率58.00%，封板40触及29 [5] - 昨涨停今表现2.08% [5] - 高开率63%，获利率56% [5]

收评：三大指数小幅下跌 两市成交额缩量超3000亿 涨停表现 智通财经8月1日电，市场全天震荡调整，三大指数小幅收跌。沪深两市全天成交额1.60万亿，较上个交易日缩量3377亿。盘面上市场热点快速轮动，个股涨 多跌少，全市场超3300家个股上涨。从板块来看，医药板块全线逆势走强，创新药概念延续强势，昂利康涨停；中药股展开补涨，维康药业涨停；光伏概念 反弹，捷佳伟创涨停；午后AI应用端活跃，智能体方向领涨，鼎捷数智涨超10%；数据要素概念走强，深桑达A涨停。下跌方面，体育概念集体调整，共创 草坪跌停。板块方面，中药、电力设备、AI智能体、造纸等板块涨幅居前，中船系、民爆、PCB、CPO等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.37%，深成指 跌0.17%，创业板指跌0.24%。 | 上证指数 | | 深证成指 | | 创业板指 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | -3559.95 | | -10991.32 | | ·2322.63 | | | -13.26 | -0.37% | -18.45 | -0.17% | -5.69 | -0.2 | | TAL | | ...

市场表现 - 上证指数午盘跌0.19%报3566.55点，深证成指跌0.15%，创业板指跌0.16%，北证50涨0.11%，科创50跌0.84%，中证A500跌0.26% [1] - A股半日成交1.01万亿元，跌943家，平122家，涨1258家 [1][2] - 上证指数5日跌幅0.75%，20日涨幅2.71%，60日涨幅6.40%，今年涨幅6.41% [2] 资金与政策 - 央行开展1260亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，投标量与中标量均为1260亿元 [3] - 工业和信息化部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单》，要求9月30日前报送监察结果 [3] 板块动态 - 创新药、光伏产业链表现强势，BC电池板块均涨幅2.23%，TOPCon电池涨1.72%，HJT电池涨1.46% [3][4] - BC技术电池量产转换效率达27%以上，组件效率突破24%，双面双玻组件功率达665W，较传统TOPCon组件有30W增益 [4] - 博彩概念、赛马概念、短剧游戏等板块跌幅居前，均跌幅超1% [4] 公司聚焦 - **捷佳伟创**：光伏设备龙头，技术路线全覆盖，拓展半导体/锂电设备，平台化布局完善 [8] - **海优新材**：调光膜汽车领域推广成效显著，产成品率提升带动降本，渗透率有望快速提升 [8] - **奥特维**：串焊机技术领先，受益0BB技术迭代，单晶炉业务支撑，海外与半导体业务拓展 [8] - **爱旭股份**：BC新技术领先企业，技术溢价+海外高价值市场驱动量利齐升 [8] 个股数据 - 捷佳伟创现价66.19元，海优新材53.27元，奥特维35.21元，爱旭股份14.62元 [7]

公司评级与投资建议 - 东吴证券给予恩华药业买入评级 最新股价22.07元 [2] 业务表现与产品线 - 神经板块实现强劲增长 研发项目储备丰富 [2] - 公司持续强化麻醉类新品的市场准入 [2] - 拥有丰富CNS（中枢神经系统）产品线 [2] - 持续细化精神和神经线组织结构 [2]

创新药板块市场表现 - 恒生港股通创新药指数上涨0.6% [1] - 成份股中乐普生物-B上涨4.5% 亚盛医药-B上涨4.0% 石药集团上涨3.4% 丽珠医药上涨3.1% 康方生物上涨2.7% [1] - 恒生创新药ETF（159316）连续13个交易日获净流入 最新规模近10亿元创历史新高 [1] 创新药研发进展 - 海思科创新药HSK3486（环泊酚注射液）获FDA上市许可申请受理 [1] - 华海药业子公司华奥泰和华博生物的双抗药物HB0043获国家药监局临床试验许可 [1] 行业投资价值 - 恒生港股通创新药指数聚焦港股创新药领军企业 [1] - 恒生创新药ETF（159316）为首只跟踪该指数的ETF 兼具高弹性和稀缺性 [1]

市场表现 - 隔夜美股三大指数收跌 中概指数涨0 66% 港股三大指数小幅低开 恒指跌0 12% 国指跌0 14% 恒生科技指数跌0 09% [1] - 创新药概念股部分下跌 百济神州 诺诚健华 三生制药 药明康德均有跌幅 脑机概念股南京熊猫电子跌近5% [1] - 港股创新药精选ETF（520690）盘中上涨近1 5% 成交额近5000万 换手率近15% 成分股中多数上涨 乐普生物-B涨超5% 亚盛医药-B涨超4% 石药集团 丽珠医药 康方生物涨超3% [1] 行业驱动力 - 中国创新药产业正经历从量变到质变的战略跃迁 人口结构变革 政策红利释放 技术突破共振三重驱动下行业步入高速发展的黄金周期 [1] - 2024年我国65岁以上老龄人口规模突破2 2亿 占总人口比例达15 6% 肿瘤年新增病例超过450万例 心脑血管 自身免疫性疾病发病率持续攀升 催生出未被满足的千亿级临床需求 [1] - 国务院政府工作报告首次将"制定创新药目录"纳入国家战略 国家医保局通过动态调整机制使创新药谈判成功率稳定在90%以上 2025年即将落地的丙类目录创新支付制度聚焦临床价值显著但暂未纳入医保的突破性疗法 [2] - 地方层面 广州 上海 北京等核心城市密集出台《全链条支持创新药发展实施方案》 形成覆盖研发 审批 准入 支付的全生命周期政策网络 [2] 产业突破 - 2024年中国创新药海外授权交易首付款总额达到57亿美元 占全球生物医药授权交易首付款比例的20% [4] - 三生制药将PD-1/VEGF双抗SSGJ-707海外权益授权辉瑞 获得12 5亿美元首付款 创下中国双抗药物出海纪录 联邦制药将GLP-1创新药UBT251授权诺和诺德 首付款达2亿美元 和铂医药与阿斯利康达成技术平台合作 首付款及短期里程碑金额达1 75亿美元 [4] - 2025年上半年国产1类新药获批数量创历史新高 TROP2 ADC GLP-1受体激动剂 IL-4R抑制剂等重磅靶点药物集中上市 [4] 指数编制机制 - 恒生港股通创新药精选指数锚定港股通标的与恒生综合指数（A+H）的双重资格门槛 行业分类上精准锁定"281020生物技术"子行业 [6] - 引入自然语言处理技术（NLP）量化企业的创新关联度 系统性剔除排名后5%的"伪创新"企业 实施研发投入增长率末位淘汰机制 将年度研发开支同比增长排名最低的5%企业排除 [7] - 流动性层面设置日均成交额不低于1000万港元的硬性标准 并对成交额排名后20%的成分股施加50%市值折价系数 最终通过市值排名筛选50强企业 [7] 权重配置逻辑 - 采用流通市值加权的核心理念 个股15%的权重上限防止单一个股风险过度暴露 前五大成分股合计权重不超过60% [7] - 指数每季度的权重再平衡机制及时捕捉市值变迁 半年度成分检讨采用"40/60缓冲区"规则 历史回溯显示该机制使指数在2024年生物科技板块剧烈震荡中减少约2 3%的换手损耗 [8] 指数成分股 - 前十大持仓包括百济神州（15 76% 总市值2810 74亿元） 信达生物（12 96% 总市值1682 94亿元） 药明生物（10 96% 总市值1359 09亿元） 康万生物（9 13% 总市值1371 52亿元） 石药集团（7 24% 总市值1163 72亿元） [10] 投资价值 - 2025年上半年恒生港股通创新药精选指数实现58 95%的累计收益 显著跑赢恒生指数（+18 2%）和沪深300指数（+12 7%） 相较恒生医疗保健指数获取11个百分点的超额收益 [10] - 截至2025年6月末 指数市净率（PB）为3 09倍 较2023年历史低点2 1倍有所回升 但仍低于5年均值3 8倍 市销率（PS）2 88倍 处于近十年30%分位水平 [11] - 2025年第二季度南向资金在港股医疗保健板块净买入额前十名的企业均为该指数成分股 其中创新药企业占比达80% [12] 配置策略 - 长期配置型资金建议考虑通过港股创新药精选ETF（交易代码：520690）建立基础仓位 结合季度财报披露周期实施网格策略 [15] - 趋势交易型资金可关注指数与纳斯达克生物科技指数的联动效应 产业投资者可利用指数成分股调整规律在调整日前布局可能新入围的中小型创新药企 [15]

市场整体表现 - A股市场涨跌不一，沪指跌0.02%至3572.62点，深成指涨0.45%至11058.84点，创业板指涨0.59%至2342.05点 [3][4] - 科创50指数涨0.25%至1050.52点，万得全A指数涨0.24%至5580.51点 [4] - 港股恒生指数微跌0.03%至24765.10点，恒生科技指数涨0.33%至5471.03点 [7][8] 行业板块表现 领涨板块 - 创新药概念股大涨，舒泰神涨8.29%，冠昊生物涨7.41%，科兴制药涨6.82% [10][11] - 制药板块涨1.34%，生物科技板块涨0.85%，医疗保健板块涨0.92% [5][6] - 硅能源板块异动拉升，双良节能涨停，奥特维涨10.09%，大全能源涨8.22% [18][19] - 光伏相关概念领涨，钙钛矿电池指数涨3.09%，TOPcon电池指数涨2.88% [6] 领跌板块 - 航天军工板块跌1.45%，石油天然气板块跌1.80% [5][6] - 稳定币概念跌1.73%，中船系概念跌2.11% [6] 个股表现 港股重点个股 - 蔚来涨8.76%至37.85港元，市值845亿港元 [8] - 百度集团涨2.42%至86.65港元，市值2383亿港元 [8] - 阿里巴巴涨2.07%至118.10港元，市值22532亿港元 [8] A股医药股 - 维康药业涨14.66%，新天药业涨停，奇正藏药涨停 [12][13] - 前沿生物-U涨7.59%，迈威生物-U涨7.85% [13] 硅能源个股 - 双良节能涨停至6.13元，换手率5.29% [19] - 大全能源涨8.22%至28.03元，市值601亿元 [19] 政策与消息面 - 国家医保局建立"新上市药品首发价格机制"，鼓励药品研发创新 [14] - 工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单》，要求9月30日前完成监察 [20] - 韩国拟提高资本利得税和企业税，KOSPI指数一度跌超3.7% [21][22]