12月24日，兴证全球基金发布公告称，基金经理王品因个人原因离任兴全全球视野股票基金，并且不再转任 该公司其他工作岗位。 | 离任基金经理姓名 | 王品 | | --- | --- | | 离任原因 | 个人原因 | | 离任日期 | 2025年12月24日 | | 转任本公司其他工作岗位 | 否 | | 的说明 | | | 是否已按规定在中国基金 | 否 | | 业协会办理变更手续 | | | 是否已按规定在中国基金 | 是 | | 业协会办理注销手续 | | 这是王品年内第二次卸任基金产品，早在3月份，她就离任兴全合远两年持有混合基金。随着此次调整，王 品名下已无在管基金。 兴全全球视野股票基金成立于2006年9月，王品从2017年9月开始管理该基金，天天基金网数据显示，王品管 理该基金的任职回报为102.20%。 截至2025年12月24日，兴全合远两年持有混合A基金成立以来的单位净值下跌6.41%，近1年单位净值增长 28.35%，近3个月单位净值下跌11.35%。 截至三季度末，兴全合远两年持有混合基金持有股票占比为92.95%，持有债券占比为4.53%，前十大持仓个 股分别为斯菱股份、德昌电机控股 ...

康宁杰瑞生物-B (9966.HK) 深度报告核心观点 - 报告核心观点：公司凭借差异化技术平台构建了具有国际竞争力的创新管线，核心产品安尼妥单抗商业化在即，与JSKN003等后续管线有望形成优势组合，未来增长潜力大，首次覆盖给予“买入”评级 [1][4][6] 公司业务与技术平台 - 公司成立于2015年，专注于抗肿瘤领域生物创新药的开发、生产和商业化 [4] - 公司依托单域抗体、双特异性抗体、糖基定点偶联、连接子载荷、双载荷抗体偶联及大分子药物高浓度皮下制剂等核心技术平台，开发了涵盖单域抗体、双抗及ADC的差异化创新管线 [4] - 公司拥有完善的专有技术平台，包括单域抗体平台（KN035）、双特异性抗体平台（KN026）、连接子载荷平台（JSKN022、JSKN027）、皮下给药高浓度制剂平台（JSKN033）、糖基定点偶联平台（JSKN003、JSKN016）、糖基偶联双载荷平台（JSKN020、JSKN021），这些平台助力早期创新分子开发 [5] 核心产品管线与进展 - **安尼妥单抗注射液**：针对HER2+胃癌适应症的首个上市申请已于2025年9月获NMPA受理，预计2026年内获批并进入商业化放量周期 [4] - 安尼妥单抗有望成为2L+HER2+胃癌的潜在最佳治疗方案，并为1L/新辅助HER2+乳腺癌患者提供更优临床选择，具备重磅单品潜力 [4] - **JSKN003**：在2L+HER2+乳腺癌的III期临床研究已完成入组，预计2026年递交上市申请 [5] - JSKN003与KN026有望构成优势组合，贯通HER2表达乳腺癌和HER2+胃癌两大适应症全生命周期 [5] - JSKN003还在进行多项注册临床研究，包括全人群铂耐药卵巢癌、HER2低表达乳腺癌、HER2+结直肠癌等 [5] - 公司多款早期研发储备分子具备全球首创或最佳潜力 [5] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为4.32亿元、4.84亿元、5.96亿元 [1][6] - 预计营收同比增长率分别为-32.5%、12.1%、23.0% [1][6] - 当前股价对应2025-2027年市销率分别为20.6倍、18.4倍、14.9倍 [1][6] 有色金属行业周报核心观点 - 报告核心观点：宏观氛围偏暖叠加供给约束，推动金属商品价格普遍上涨，建议关注相关行情 [2][7][10] 宏观经济与政策动态 - **美国经济**：美国第三季度实际GDP年化季率初值录得4.3%，较第二季度的3.8%进一步提升，远超分析师预测的3.3% [7] - **中国经济**：经最终核实，2024年中国GDP现价总量为134.8066万亿元，比初步核算数减少1018亿元，按不变价格计算同比增长5.0% [8] - **工业数据**：工信部预计2025年规模以上工业增加值同比增长5.9% [9] - 2025年1-11月，规模以上高技术制造业、装备制造业增加值同比分别增长9.2%和9.3% [9] - 制造业转型升级步伐加快，已累计建成7000余家先进级、500余家卓越级智能工厂 [9] 金属市场表现与驱动因素 - **价格表现**：截至12月27日，现货白银价格站上76美元/盎司，日内涨近6%，年内涨幅扩大至逾160% [10] - COMEX黄金、COMEX白银、现货钯、铂价格均出现显著上涨 [10] - **上涨驱动因素**： 1. 地缘政治不确定性上升，避险需求显著增强，资金持续流入黄金、白银、铂等贵金属资产 [10] 2. 美元阶段性走弱，削弱美元资产吸引力，推动资金转向贵金属等实物资产，并对铜等基本金属价格形成提振 [10] 3. 人工智能产业加速发展及全球能源转型持续推进，抬升了相关金属的需求中枢 [10] 4. 供给端约束依然存在，铜、白银、铂等品种矿端扰动频发、供应偏紧，为价格上行提供了支撑 [10] 主要市场指数表现 - **国内市场**：上证指数收盘于3,965.28点，涨0.04%；深证成指收盘于13,537.10点，跌0.49%；沪深300指数收盘于4,639.37点，跌0.38% [3] - **海外市场**：道琼斯指数收盘于48,461.93点，跌0.51%；标普500指数收盘于6,905.74点，跌0.35%；纳斯达克指数收盘于23,474.35点，跌0.50% [3]

权重龙头股呈普跌态势，康方生物、科伦博泰生物-B跌超2%，百济神州、中国生物制药、信达生物、三生制药等集体跌逾1%。 1、纯粹，全面。不含CXO，纯正创新药！全面覆盖创新药研发类公司。 2、龙头占比大。前十大创新药龙头权重超72%，表征创新药硬核力量。 3、风险更可控。对流动性较差的成份股强制降权，有力管控尾部风险。 | | | 港股通创新药ETF (520880) 标的指数 | | | --- | --- | --- | --- | | | | 前十成份股权重高达72.57%，龙头优势显著 | | | 代码 | 简称 | 权重(%) | 总市值(亿港元) | | 6160.HK | 百济神州 | 11.51 | 3,070 | | 1801.HK | 信达生物 | 10.19 | 1,613 | | 1177.HK | 中国生物制药 | 9.47 | 1,323 | | 9926.HK | 康方生物 | 8.99 | 1,132 | | 1093.HK | 石药集团 | 8.39 | 911 | | 1530.HK | 三生制药 | 8.32 | 760 | | 3692.HK | 翰森制药 | 6.63 ...

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 12月29日，港股通创新药ETF南方（159297）跌1.96%，成交额4707.68万元。当日份额增加500.00万 份，最新份额为18.15亿份，近20个交易日份额增加1.86亿份。最新资产净值计算值为14.55亿元。 港股通创新药ETF南方（159297）业绩比较基准为国证港股通创新药指数(经估值汇率调整后)收益率， 管理人为南方基金管理股份有限公司，基金经理为张其思、叶震南，成立（2025-09-12）以来回报 为-19.85%，近一个月回报为-10.93%。 来源：新浪基金∞工作室 ...

此后在12月9日，辉瑞宣布与复星医药旗下 YaoPharma 就口服小分子 GLP-1R 激动剂 YP05002 达成 独家合作与许可：包含 1.5 亿美元首付款、最高19.35亿美元里程碑以及分级销售提成。我们认为该交易 对产业的边际催化非常明确：在口服减肥药逐步进入监管与商业化确定性阶段后，跨国药企对该类产品的 需求明确，尤其在内部项目不确定或时间窗口紧迫时，外部引进的决策与定价可能更激进；这将反向提升 国内口服小分子创新资产的 BD 溢价与谈判地位。12月22日，石药创新发布对GLP-1业务进行平台化整 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 2025年11月以来，口服减重赛道进入密集催化窗口 12月23日FDA批准诺和诺德口服司美格鲁肽用于慢病体重管理，口服 ...

每经记者｜林姿辰 陈星 每经编辑｜文 多 2025年的中国医药行业步履铿锵、亮点纷呈，而作为行业发展的核心引擎，生物医药正迎来属于自己的历史性跨越。截至12月7日，今 年国内获批上市的创新药数量达到69个，较去年全年的48个实现大幅跃升，创新研发成果呈现井喷之势。 在创新药市场，今年另一大核心关键词非BD（商务拓展）莫属。 每经媒资库图 医药魔方发布的《2025Q1~Q3医药交易趋势分析》显示，2025年前三季度，中国医药领域对外授权交易总金额已达920.3亿美元。若将 第四季度信达生物与武田制药达成的重磅合作纳入统计，中国创新药的对外授权总额已突破1000亿美元大关——这意味着，平均每天 有2.7亿美元的国际资本在为中国原研创新药的价值投出信任票。 回望2025年那些刷屏的健康热点新闻，其背后离不开政策制定者的顶层设计、产业从业者的深耕细作和大众的坚定信心。这比金子更 珍贵的精神财富，共同铸就了本年度十大健康时事新闻。或许其中部分事件你未曾留意，又或许有些事件早已被淡忘，此刻不妨跟随 我们的脚步，一同回看那些改写国人健康答案的关键瞬间。 关键词①：创新药 事件：2025年政府工作报告首次明确"制定创新药目录 ...

2、公司公众号：2023年10月27日，君实生物宣布，公司与北京大学、中国科学院微生物研究所（中科 院微生物所）、山西高等创新研究院、北京航空航天大学达成合作，共同开发猴痘重组蛋白疫苗。 3、2024年3月12日互动易：公司控股子公司君拓生物通过与科研院所和高校合作开发等形式持有疫苗相 关产品管线，如猴痘疫苗、寨卡疫苗等，目前均处于临床前开发阶段。 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 资金分析 今日主力净流入-1663.24万，占比0.08%，行业排名46/55，连续3日被主力资金减仓；所属行业主力净流 入-5.89亿，连续3日被主力资金减仓。 来源：新浪证券-红岸工作室 12月29日，君实生物跌1.89%，成交额2.09亿元，换手率0.79%，总市值352.46亿元。 异动分析 创新药+猴痘概念+生物疫苗 1、2024年年报，公司具备完整的从创新药物的发现和开发、 在全球范围内的临床研究、 大规模生产到 商业化的全产业链能力， 旨在成为立足中国、 布局全球的创新医药公司。 公司坚持质量为本、 求真务 实、 诚信合规、 追求卓越的企业价值观， 致力于通过源头创新以 ...

NWRD06注射液是目前全球首个针对肝癌特异性靶点GPC3并进入Ⅱ期临床阶段的治疗性核酸药物，其 通过激活特异性T细胞免疫清除肿瘤细胞的机制具有创新性。基于该机制，理论上其适应症可拓展至癌 症的早期治疗阶段，即在获批肝癌术后复发适应症后可能具有挑战肝硬化适应症的可能性，存在扩展的 生物学合理性;同样的，对于更加严重的晚期肝癌治疗领域，NWRD06注射液作为一种免疫疗法，未来 可能与现有介入治疗、免疫检查点抑制剂(如PD-1抑制剂)等方案联合，探索治疗肝癌的潜力。 NWRD06注射液的Ⅰ期注册临床研究已于中国医学科学院肿瘤医院完成，基于GPC3靶点的治疗策略， 其核心价值在于精准识别肿瘤细胞及手术治疗不可及的微小病灶，可以在不损伤正常组织的前提下，发 挥抗肿瘤作用。随着Ⅱ期临床试验的顺利启动和首例受试者入组，NWRD06注射液向临床应用迈出了 坚实一步，未来有望为肝癌术后患者提供安全、无创的防复发选择，提高患者的生存期，传递新的健康 希望。 海翔药业（002099）(002099.SZ)发布公告，公司近日收到旗下产业基金管理人北京国信中数投资管理 有限公司出具的《通知函》。公司获悉北京国信海翔股权投资合伙企业( ...

智通财经APP讯，海翔药业(002099.SZ)发布公告，公司近日收到旗下产业基金管理人北京国信中数投资 管理有限公司出具的《通知函》。公司获悉北京国信海翔股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称"国信 海翔")参投公司诺未生物技术(无锡)有限公司(以下简称"诺未生物")自主研发的全球首款肝癌术后预防复 发核酸新药NWRD06的Ⅱ期临床试验在中国医学科学院肿瘤医院正式启动，并已完成首例受试者入组 及首次给药。 NWRD06注射液的Ⅰ期注册临床研究已于中国医学科学院肿瘤医院完成，基于GPC3靶点的治疗策略， 其核心价值在于精准识别肿瘤细胞及手术治疗不可及的微小病灶，可以在不损伤正常组织的前提下，发 挥抗肿瘤作用。随着Ⅱ期临床试验的顺利启动和首例受试者入组，NWRD06注射液向临床应用迈出了 坚实一步，未来有望为肝癌术后患者提供安全、无创的防复发选择，提高患者的生存期，传递新的健康 希望。 NWRD06注射液是目前全球首个针对肝癌特异性靶点GPC3并进入Ⅱ期临床阶段的治疗性核酸药物，其 通过激活特异性T细胞免疫清除肿瘤细胞的机制具有创新性。基于该机制，理论上其适应症可拓展至癌 症的早期治疗阶段，即在获批肝癌术后复发 ...

21世纪经济报道记者季媛媛 头部跨国药企在2025年经历了天差地别的命运分化。 从财报数据中就可看出其中的端倪。根据财报显示，诺和诺德公布的2025年第三季度业绩报告显示，第 三季度总营收749.76亿丹麦克朗（约112.76亿美元），同比增长11%；2025年前三季度总营收达2299.20 亿丹麦克朗（约345.8亿美元），同比增长15%。司美格鲁肽系列产品持续领跑业绩，三大品牌销售额 表现亮眼：Ozempic（降糖版）：952.64亿丹麦克朗（约143.28亿美元），增长13%；Rybelsus（口服片 剂）：167.90亿丹麦克朗（约25.25亿美元），增长5%；Wegovy（减肥版）：572.42亿丹麦克朗（约 86.09亿美元），大幅增长54%。三大品牌销售额总计约1692.96亿丹麦克朗（约254.62亿美元），同比 增长24%，贡献了公司大部分营收。其销售业绩现已高于替尔泊肽（248.37亿美元）与帕博利珠单抗 （233.03亿美元）。 相比之下，尽管默沙东拥有"网红"产品PD - 1单抗K药（Keytruda，帕博利珠单抗）以及九价HPV疫苗， 但其2025年前三个季度制药业务收入为432.9 ...