报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭自身基本面支撑乏力，下游钢厂复产速度偏缓，基本面改善幅度有限，相对利好在于上游焦煤供应端强预期，新一年经济、“反内卷”政策及下游冬储补库预期带动焦炭期货低位反弹 [5][32] - 元旦过后焦煤进入供需两增格局，短期基本面难明显改善，但经济、“反内卷”政策、下游冬储补库及春节煤矿减产预期带动焦煤期货低位反弹 [5][32] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 水利部力争 2026 年水利基础设施建设和投资保持大规模、高水平态势，推动水利高质量发展 [8] - 1 月 9 日晋城市场无烟煤价格暂稳，无烟洗中块 890 元/吨，无烟洗小块 900 元/吨 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级平仓焦炭|1470 元|-3.29%|-3.29%|-13.02%|-10.37%| |青岛港准一级出库焦炭|1470 元|1.38%|1.38%|-9.26%|-7.55%| |甘其毛都口岸蒙煤焦煤|1110 元|-0.89%|-1.77%|-5.93%|-5.93%| |京唐港澳洲产焦煤|1540 元|1.32%|1.99%|3.36%|3.36%| |京唐港山西产焦煤|1650 元|-2.94%|-2.94%|7.84%|7.84%|[10] 期货市场 |期货市场|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1748.0 元|-1.83|1773.0 元|1719.0 元|22309|-25522|38048|113| |焦煤|1195.5 元|-0.71|1210.0 元|1162.0 元|1500705|-765002|519612|16750|[14] 相关图表 - 包含焦炭库存（230 家独立焦化厂、港口、247 家钢厂焦化厂、总库存）、焦煤库存（矿口、全样本独立焦化厂、港口、247 家样本钢厂）及其他图表（国内钢厂生产、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产、焦化厂开工情况） [14][15][16] 后市研判 - 焦炭自身基本面支撑乏力，下游钢厂复产速度偏缓，基本面改善幅度有限，相对利好在于上游焦煤供应端强预期，新一年经济、“反内卷”政策及下游冬储补库预期带动焦炭期货低位反弹 [5][32] - 元旦过后焦煤进入供需两增格局，短期基本面难明显改善，但经济、“反内卷”政策、下游冬储补库及春节煤矿减产预期带动焦煤期货低位反弹 [5][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤2605合约短期、日内偏强震荡，中期震荡，因供应扰动支撑，焦煤低位反弹 [1] - 焦炭2605合约短期、日内偏强震荡，中期震荡，因原料支撑显现，焦炭偏强运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 现货市场甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1110.0元/吨，周环比下跌0.9% [5] - 元旦过后，焦煤预计进入供需两增格局，短期基本面难言明显改善，但经济政策预期、"反内卷"政策预期、下游冬储补库预期，以及春节煤矿减产预期等利好驱动渐显，带动焦煤期货低位反弹 [5] 焦炭 - 现货市场日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1470元/吨，周环比下跌3.29%；青岛港准一级湿熄焦出库价为1470元/吨，周环比上涨1.38% [6] - 本周焦炭期货向上反弹，主要受焦煤供应端扰动支撑，且进入新一年度后，经济政策预期、"反内卷"政策预期，以及下游冬储补库预期的向上驱动渐显，带动焦炭期货低位反弹 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 1月8日焦炭主力合约报收1765元/吨，日内涨幅2.56%，持仓量3.79万手，较前一交易日仓差-481手；日照港准一级湿熄焦平仓价周环比跌3.29%，青岛港准一级湿熄焦出库价周环比涨1.38%；本周焦炭期货反弹受焦煤供应端扰动支撑，新一年经济、“反内卷”政策及下游冬储补库预期带动低位反弹[5][32] - 1月8日焦煤主力合约报收1190点，日内上涨4.75%，持仓量50.29万手，较前一交易日仓差-7740手；甘其毛都口岸蒙煤报价周环比跌0.9%；元旦后焦煤预计供需两增，短期基本面难明显改善，但经济、“反内卷”政策、下游冬储补库及春节煤矿减产预期带动期货低位反弹[5][32] 各部分总结 产业资讯 - 2025年我国挖掘机平均开工率56.9%，工程机械主要产品平均工作时长926小时，同比降6.15%，各产品工作时长有差异[7] - 1月8日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1500元/吨[8] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1470元/吨|较上周末1520元/吨跌3.29%|较上月末1520元/吨跌3.29%|较上年末1690元/吨跌13.02%|较同期值1640元/吨跌10.37%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1470元/吨|较上周末1450元/吨涨1.38%|较上月末1450元/吨涨1.38%|较上年末1620元/吨跌9.26%|较同期值1590元/吨跌7.55%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|1110元/吨|较上周末1120元/吨跌0.89%|较上月末1130元/吨跌1.77%|较上年末1180元/吨跌5.93%|较同期值1180元/吨跌5.93%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1540元/吨|较上周末1520元/吨涨1.32%|较上月末1510元/吨涨1.99%|较上年末1490元/吨涨3.36%|较同期值1490元/吨涨3.36%| |焦煤（京唐港山西产）|1650元/吨|较上周末1700元/吨跌2.94%|较上月末1700元/吨跌2.94%|较上年末1530元/吨涨7.84%|较同期值1530元/吨涨7.84%|[9] 期货市场 |期货品种|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1765元/吨|2.56%|1817.5元/吨|1735.5元/吨|47831|2348|37935手|-481手| |焦煤|1190点|4.75%|1237.5点|1168.5点|2265707|1004789|502862手|-7740手|[12] 相关图表 - 展示了230家独立焦化厂、247家钢厂焦化厂、港口、焦炭总库存，矿口、港口、全样本独立焦化厂、247家样本钢厂焦煤库存，国内钢厂生产情况，沪终端线螺采购量，洗煤厂生产情况，焦化厂开工情况等图表[13][19][27] 后市研判 - 焦炭期货受焦煤供应端扰动及新一年相关预期带动低位反弹，现货价格有涨跌变化[5][32] - 焦煤期货受多种利好预期带动低位反弹，元旦后预计进入供需两增格局，短期基本面难明显改善[5][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤2605合约短期、日内上涨，中期震荡，走势强势，因供应强预期再现大幅反弹；焦炭2605合约短期、日内上涨，中期震荡，走势强势，受成本端支撑低位反弹 [1] 相关目录总结 焦煤 - 现货市场甘其毛都口岸蒙煤最新报价1110.0元/吨，周环比下跌0.9% [5] - 元旦过后焦煤预计进入供需两增格局，短期基本面难明显改善，但经济政策、“反内卷”政策、下游冬储补库及春节煤矿减产等利好驱动渐显，带动期货走强 [5] 焦炭 - 现货市场日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价1470元/吨，周环比下跌3.29%；青岛港准一级湿熄焦出库价为1420元/吨，周环比下跌2.07% [6] - 期货市场本周向上反弹，主要受焦煤供应端扰动支撑，且新一年度经济政策、“反内卷”政策及下游冬储补库预期向上驱动渐显，带动期货走强 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月7日焦炭主力合约报1773元/吨，日内涨幅7.98%，持仓量3.84万手，较前一交易日增1678手；日照港准一级湿熄焦平仓价1470元/吨，周环比跌3.29%，青岛港准一级湿熄焦出库价1420元/吨，周环比跌2.07%；本周焦炭期货反弹受焦煤供应端扰动支撑，新一年经济政策、“反内卷”政策、下游冬储补库预期带动其走强 [5] - 1月7日焦煤主力合约报1164点，日内涨7.98%，持仓量51.06万手，较前一交易日增11257手；甘其毛都口岸蒙煤报价1110元/吨，周环比跌0.9%；元旦后焦煤预计供需两增，短期基本面难改善，但经济政策、“反内卷”政策、下游冬储补库、春节煤矿减产预期带动其期货走强 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 2025年12月中国物流业景气指数为52.4%创新高；上周10个重点城市新建商品房成交面积233.94万平方米，环比降20.3%，同比降10.9%；二手房成交面积123.05万平方米，环比降34.1%，同比降47.5% [7] - 1月7日吕梁市场炼焦煤竞拍价格下降，17家成交结果累计挂牌28.2万吨，成交19.9万吨，流拍率约29%；低硫主焦煤A12、S0.8、G85成交均价1366元/吨降54元/吨，高硫肥精煤A11、S1.7、G95成交均价1209元/吨降11元/吨，低硫主焦煤A11、S1.0、G85成交均价1346元/吨降14元/吨，短期内市场震荡运行 [8] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级焦炭平仓|1470元/吨|-3.29%|-3.29%|-13.02%|-13.02%| |青岛港准一级焦炭出库|1420元/吨|-2.07%|-2.07%|-12.35%|-10.69%| |甘其毛都口岸蒙煤|1110元/吨|-0.89%|-1.77%|-5.93%|-5.93%| |京唐港澳洲产焦煤|1480元/吨|-2.63%|-1.99%|-0.67%|-0.67%| |京唐港山西产焦煤|1650元/吨|-2.94%|-2.94%|7.84%|7.84%| [9] 期货市场 |期货|活跃合约收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1773元/吨|7.98%|1773元/吨|1646元/吨|45483|26731|38416|1678| |焦煤|1164点|7.98%|1164点|1093点|1260918|361984|510602|11257| [13] 相关图表 - 展示230家独立焦化厂、港口、247家钢厂焦化厂、焦炭总库存的周度变化图表 [14][15][16] - 展示矿口、全样本独立焦化厂、港口焦煤库存的周度变化图表 [21][22][25] - 展示247家样本钢厂焦煤库存、国内钢厂生产、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产、焦化厂开工情况等图表 [27][29][30] 后市研判 - 1月7日焦炭主力合约报1773元/吨，日内涨幅7.98%，持仓量3.84万手，较前一交易日增1678手；日照港准一级湿熄焦平仓价1470元/吨，周环比跌3.29%，青岛港准一级湿熄焦出库价1420元/吨，周环比跌2.07%；本周焦炭期货反弹受焦煤供应端扰动支撑，新一年经济政策、“反内卷”政策、下游冬储补库预期带动其走强 [34] - 1月7日焦煤主力合约报1164点，日内涨7.98%，持仓量51.06万手，较前一交易日增11257手；甘其毛都口岸蒙煤报价1110元/吨，周环比跌0.9%；元旦后焦煤预计供需两增，短期基本面难改善，但经济政策、“反内卷”政策、下游冬储补库、春节煤矿减产预期带动其期货走强 [34]

五大材供需与库存状况 - 五大材整体呈现供应减少和需求增加态势 但总库存仍处于季节性累库区间[1] - 热卷供需双双走强 库存由升转降[1] - 螺纹供需偏弱 需求不及预期 延续超季节性累库趋势[1] 钢材市场表现 - 卷螺差进一步分化 热卷表需较好而螺纹表需较差[1] - 钢材整体基本面承压运行 库存压力显著[1] - 长流程大厂螺纹即期利润已转负 钢厂利润显著收缩[1] 宏观环境影响 - 海外降息预期增强 宏观氛围偏乐观对盘面形成支撑[1] - 国内"反内卷"政策预期仍在 抑制钢价下跌幅度[1] - 负反馈压力上升 盘面预计延续震荡偏弱格局[1] 市场关注焦点 - 后续需重点关注宏观政策动向变化[1] - 旺季成材需求表现将成为关键影响因素[1] - 螺纹10合约面临较大仓单压力[1]

地缘政治与军事部署 - 欧盟委员会主席冯德莱恩表示欧洲多国正制定向乌克兰派遣部队的具体方案 人数可达数万人 由欧洲领导 美国提供指挥控制系统、情报和监视支援 [1] - 欧盟将探索新融资渠道为乌军提供可持续资金支持 包括利用1500亿欧元武器采购基金与乌克兰国防企业开展联合生产或采购武器赠予乌方 [2] - 俄罗斯多次表示反对北约国家在乌克兰境内部署军队 [3] 国际外交动态 - 白宫高级官员认为部分欧洲领导人暗中破坏结束俄乌冲突的努力 特朗普正考虑暂时退出外交斡旋 [5] - 特朗普团队要求财政部拟定欧洲可能对俄罗斯实施的制裁措施清单 [5] 工业硅市场行情 - 工业硅期货主力合约SI2511报8390元/吨 周度跌幅4.06% 通氧553硅现货报9250元/吨环比降1.07% 421硅报9400元/吨环比降2.08% [7] - 价格下跌主因宏观情绪回落和政策预期消退 西北地区复产带来供应增量 下游多晶硅行业存在控产可能 [7] 工业硅供需状况 - 全国金属硅企业开工炉数293台 开炉率36.8% 较上周增加12台 主要增量来自西南增产和北方大厂复产 [8] - 多晶硅8月排产预计超13万吨 产量维持高位 对工业硅需求支撑仍在 但企业开始控制产量增长规避累库风险 [8] 库存与后市展望 - 工业硅社会库存54.1万吨环比减0.2万吨 广期所仓单库存25.2万吨环比减0.3万吨 工厂库存26.1万吨环比减0.2万吨 [9] - 后市面临供增需减压力 需关注新疆工厂复产节奏与多晶硅限产措施 价格向下运行压力较大 [9]

市场表现与交易热度变化 - 30年期国债期货主力合约连续下跌 8月15日跌0.29%至117.48元[4] - 超长期国债期货交易活跃度明显回落 7月中旬以来热度骤降[2] - 10年期国债期货主力合约微跌0.05% 成交量仅297手[4] - 5年期和2年期合约分别小幅回落0.02%和持平[4] - 长期限国债期货日均成交量和持仓量持续攀升趋势中断[5] 资金流动与配置转移 - 资金从债市迁移至股市与大宗商品市场 风险偏好快速回升[2][3] - 商品和权益市场走势与债市明显相背 自6月中旬起进入风险偏好提升模式[3] - 期货市场黑色系及能源化工品成交占比快速上升 吸引短线资金分流[5] - 非银机构资金再配置倾向增强 债市赚钱效应下降[3] - 部分专注于TL的资金转向商品板块[5] 机构行为与市场结构 - 银行金融市场部交易员基本处于亏损状态 无力加仓[7] - 保险资金负债端不给力 杠杆已打满且不敢贸然进场[7] - 农商行交易量减少且同业业务收缩 长债买盘显著萎缩[7] - 理财产品配置意愿下降 更多资金转向存款投资[7] - 债基收益回落 市场对债券类资产预期收益率下修[7] 影响因素与市场机制 - 股债"跷跷板"效应明显 权益与商品市场成为关注焦点[3] - 收益率曲线陡峭化趋势延续 短端表现好于长端[4] - 利率走势相对平稳且债市波动率下降 影响投机热度[5] - 地方债供给上行与机构买盘疲弱 形成双重压力[2][6] - 30年期国债收益率在1.98%附近徘徊 制约交易意愿[6] 未来展望与策略观点 - 债市或维持震荡格局 行情窄幅波动且交易难度提升[2][8] - 若10年期和30年期国债收益率调整至1.75%和2.0% 部分资金可能博弈短期反弹[8] - 风险偏好下降或降息预期升温可能推动长债阶段性反弹[2] - 地方债供给量逐步回升 货币政策对财政流动性支持延续[8] - 投资策略建议以防御为主辅以波段操作[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种有色金属品种进行分析，认为铜价短期或震荡偏强，铝价短期偏震荡，铅价短期偏强震荡，锌价有较大下行风险，锡价短期区间震荡，镍价短期小幅反弹但有回调压力，碳酸锂多空持续性待观察，氧化铝建议逢高布局空单，不锈钢短期震荡盘整，铸造铝合金价格向上空间受限 [1][3][4][5][6][7][9][12][14][17] 各品种总结 铜 - 价格表现：昨日伦铜收跌0.64%至9777美元/吨，沪铜主力合约收至79110元/吨 [1] - 库存情况：LME库存增加875至155875吨，上期所铜仓单减少0.3至2.3万吨 [1] - 基差情况：Cash/3M贴水87.1美元/吨，上海地区现货升水期货200元/吨 [1] - 后市展望：短期铜价或震荡偏强，今日沪铜主力运行区间78600 - 79800元/吨，伦铜3M运行区间9650 - 9850美元/吨 [1] 铝 - 价格表现：昨日伦铝收跌0.53%至2608美元/吨，沪铝主力合约收至20655元/吨 [3] - 库存情况：沪铝期货仓单增加0.6至5.5万吨，国内三地铝锭库存42.85万吨，环比减少0.4万吨 [3] - 基差情况：华东现货贴水期货20元/吨，环比缩窄10元/吨 [3] - 后市展望：短期铝价或偏震荡，今日国内主力合约运行区间20550 - 20800元/吨，伦铝3M运行区间2580 - 2640美元/吨 [3] 铅 - 价格表现：周三沪铅指数收涨0.08%至16933元/吨 [4] - 库存情况：国内社会库存小幅累库至6.43万吨 [4] - 供需情况：供应端小幅收窄，需求端下游消费压力较大 [4] - 后市展望：预计铅价短期偏强震荡为主 [4] 锌 - 价格表现：周三沪锌指数收跌0.07%至22621元/吨 [5] - 库存情况：国内社会库存延续累库至11.92万吨 [5] - 供需情况：锌矿维持宽松态势，国内锌锭维持过剩态势 [5] - 后市展望：锌价仍有较大下行风险 [5] 锡 - 价格表现：2025年8月13日，沪锡主力合约收盘价较前日下跌0.22% [6] - 库存情况：上期所期货注册仓单较前日增加44吨，LME库存较前日增加15吨 [6] - 供需情况：短期供需双弱，供应处于偏低水平，需求端表现同样疲软 [6] - 后市展望：预计国内锡价短期在250000 - 275000元/吨区间震荡运行，LME锡价在31000 - 34000美元/吨区间震荡运行 [6] 镍 - 价格表现：周三镍价窄幅震荡 [7] - 市场情况：镍矿价格持稳，镍铁市场情绪回暖但过剩压力仍存，精炼镍现货交投无好转 [7] - 后市展望：短期镍价小幅反弹但有回调压力，沪镍主力合约价格运行区间115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间14500 - 16500美元/吨 [7] 碳酸锂 - 价格表现：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报79832元，较上一工作日+2.57% [9] - 市场情况：供给边际改善受关注，消息扰动放大盘面情绪波动 [9] - 后市展望：多空持续性有待观察，今日广期所碳酸锂2511合约参考运行区间82400 - 88880元/吨 [9][10] 氧化铝 - 价格表现：2025年8月13日，氧化铝指数日内下跌2.4%至3254元/吨 [12] - 基差情况：山东现货价格贴水09合约25元/吨 [12] - 库存情况：周三期货仓单报4.3万吨，较前一交易日增加0.48万吨 [12] - 后市展望：建议结合市场情绪逢高布局空单，国内主力合约AO2509参考运行区间3100 - 3500元/吨 [12] 不锈钢 - 价格表现：周三不锈钢主力合约收13130元/吨，当日-0.53% [14] - 库存情况：期货库存录得103518吨，较前日-422，社会库存下降至110.63万吨，环比减少0.44% [14] - 后市展望：短期内或将继续维持震荡盘整态势 [14] 铸造铝合金 - 价格表现：截至周三下午3点，AD2511合约上涨0.3%至20200元/吨 [17] - 库存情况：国内三地再生铝合金锭库存环比小幅增加，录得3.16万吨 [17] - 后市展望：价格向上空间相对受限 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储降息预期下海外风险偏好尚可，国内权益市场较强，叠加反内卷政策预期，情绪面有支撑，产业上铜原料供应紧张，短期供应扰动大，美国铜关税落地后供应增加预期构成压力，短期铜价或震荡偏强；商品氛围偏强及关税暂停使铝价回升，国内铝锭库存低位、出口数据回升支撑铝价，但下游消费淡和贸易局势反复构成压力，短期铝价上冲后或需消化累库压力；铅供应端小幅收窄，需求端消费压力大，近期伦铅合约多头和仓单集中度提升，预计短期铅价下跌乏力；锌矿宽松，国内锌锭过剩，海外低仓单支撑下短期锌价下跌乏力；锡短期供需双弱，预计价格区间震荡；镍短期宏观氛围积极带动价格反弹，但下游需求好转有限，价格有回调压力；碳酸锂资金博弈不确定性高，建议投机资金观望，持货商结合经营把握进场点位；氧化铝产能过剩格局难改，待做多情绪回落，建议逢高布局空单；不锈钢短期行情乐观，价格或偏强震荡；铸造铝合金下游淡季，供需偏弱，价格向上空间受限[1][3][4][6][7][9][11][14][16][18] 各金属情况总结 铜 - 价格：昨日伦铜收涨1.17%至9840美元/吨，沪铜主力合约收至79410元/吨，今日沪铜主力运行区间78800 - 80000元/吨，伦铜3M运行区间9700 - 9900美元/吨[1] - 库存：LME库存减少700至155000吨，上期所铜仓单增加0.3至2.6万吨[1] - 市场表现：国内上海地区现货升水期货200元/吨，广东地区库存增加，现货由贴水转升水10元/吨，国内铜现货进口亏损100元/吨以内，洋山铜溢价反弹，精废价差1060元/吨[1] 铝 - 价格：昨日伦铝收涨1.41%至2622美元/吨，沪铝主力合约收至20800元/吨，今日国内主力合约运行区间20700 - 20900元/吨，伦铝3M运行区间2590 - 2640美元/吨[3] - 库存：沪铝加权合约持仓量减少0.4至58.3万手，期货仓单微增至4.9万吨，国内三地铝锭库存43.25万吨，环比增加0.45万吨，无锡、佛山两地铝棒库9.35万吨，环比微降，LME铝库存47.7万吨，环比增加0.1万吨[3] - 市场表现：华东现货贴水期货30元/吨，环比缩窄20元/吨，下游消费情绪好转，LME注销仓单比例维持低位，Cash/3M小幅贴水[3] 铅 - 价格：周二沪铅指数收涨0.21%至16920元/吨，伦铅3S较前日同期跌5.5至2004.5美元/吨[4] - 库存：上期所铅锭期货库存5.98万吨，LME铅锭库存26.58万吨，国内社会库存小幅累库至6.43万吨[4] - 市场表现：SMM1铅锭均价16775元/吨，再生精铅均价16775元/吨，精废价差平水，废电动车电池均价10200元/吨，内盘原生基差 - 110元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 15元/吨，外盘cash - 3S合约基差 - 35.5美元/吨，3 - 15价差 - 61.4美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价1.174，铅锭进口盈亏为 - 645.73元/吨[4] 锌 - 价格：周二沪锌指数收涨0.17%至22637元/吨，伦锌3S较前日同期跌11至2829美元/吨[6] - 库存：上期所锌锭期货库存1.58万吨，LME锌锭库存8.04万吨，国内社会库存延续累库至11.92万吨[6] - 市场表现：SMM0锌锭均价22500元/吨，上海基差 - 50元/吨，天津基差 - 60元/吨，广东基差 - 70元/吨，沪粤价差20元/吨，内盘上海地区基差 - 50元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 35元/吨，外盘cash - 3S合约基差 - 3.58美元/吨，3 - 15价差 - 2.74美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价1.116，锌锭进口盈亏为 - 1807.22元/吨[6] 锡 - 价格：2025年8月12日下午3时沪锡主力合约收盘价270280元/吨，较前日上涨0.67%，预计国内锡价短期在250000 - 275000元/吨区间震荡，LME锡价在31000 - 34000美元/吨区间震荡[7] - 库存：上期所期货注册仓单较前日增加71吨至7397吨，LME库存较前日增加15吨至1765吨[7] - 市场表现：上游云南40%锡精矿报收258600元/吨，较前日上涨2600元/吨，本周云南江西两省精炼锡冶炼企业合计开工率小幅回升至55.51%，国内淡季消费欠佳，下游订单低迷，海外受AI算力带动需求偏强[7] 镍 - 价格：周二镍价窄幅震荡，高镍铁国内出厂价上涨5元至920 - 930元/镍，国内到厂价上涨5元至920 - 935元/镍，印尼高镍铁舱底含税价上涨7元至920 - 930元/镍，印尼镍铁FOB价上涨1美元至111美元/镍，沪镍主力合约价格运行区间115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间14500 - 16500美元/吨[9] - 市场表现：镍矿价格持稳，镍铁市场情绪回暖但过剩压力仍存，精炼镍现货交投无好转，下游企业观望情绪浓[9] 碳酸锂 - 价格：五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报79832元，较上一工作日 + 2.57%，LC2511合约收盘价82520元，较前日收盘价 + 1.88%，今日广期所碳酸锂2511合约参考运行区间79000 - 87000元/吨[11][12] - 市场表现：国内大型矿山停产带动看涨氛围，盘面大幅高开回落，矿端信息扰动频繁，资金博弈不确定性高[11] 氧化铝 - 价格：2025年8月12日下午3时氧化铝指数日内上涨4.12%至3334元/吨，国内主力合约AO2509参考运行区间3100 - 3500元/吨[14] - 库存：周二期货仓单报3.82万吨，较前一交易日增加0.78万吨[14] - 市场表现：山东和山西氧化铝现货价格下跌5元/吨，其他地区不变，山东现货价格报3210元/吨，贴水09合约98元/吨，海外MYSTEEL澳洲FOB价格维持373美元/吨，进口盈亏报 - 73元/吨，进口窗口关闭，几内亚CIF价格维持74美元/吨，澳大利亚CIF价格维持69美元/吨[14] 不锈钢 - 价格：周二下午15：00不锈钢主力合约收13200元/吨，当日 - 0.19%（ - 25），佛山市场德龙304冷轧卷板报13100元/吨，无锡市场宏旺304冷轧卷板报13250元/吨，佛山宏旺201报8900元/吨，宏旺罩退430报7750元/吨[16] - 库存：期货库存录得103940吨，较前日 + 904，社会库存下降至110.63万吨，环比减少0.44%，其中300系库存65.76万吨，环比减少2.82%[16] - 市场表现：原料山东高镍铁出厂价报925元/镍，较前日 + 5，保定304废钢工业料回收价报9350元/吨，较前日 + 100，高碳铬铁北方主产区报价7900元/50基吨，较前日持平，佛山基差 - 300（ + 25），无锡基差 - 150（ + 75），7月316L品种折扣使代理商库存低，8月协议量按70%执行，市场货源紧张，惜售心态增强[16] 铸造铝合金 - 价格：截至周二下午3点，AD2511合约微涨至20140元/吨，AL2511合约与AD2511合约价差520元/吨，环比持平[18] - 库存：国内三地再生铝合金锭库存环比增加至3.15万吨[18] - 市场表现：国内主流地区ADC12平均价约19900元/吨，环比下调25元/吨，市场买卖双方僵持，进口ADC12均价19570元/吨，环比持平，成交一般[18]