■王宁 近年来，ETF市场蓬勃发展。Wind资讯数据显示，截至目前，ETF总份额达3.17万亿份，总规模达5.74万亿元，产品总量逾 1300只。 综合来看，ETF特色化、差异化发展折射出资管行业从"供给驱动"转向"需求驱动"，其核心是通过产品设计、投资策略和 服务模式的创新，满足投资者多元化需求。展望未来，只有那些能精准捕捉产业变迁、持续降低投资者参与成本的产品，才能 在市场竞争中胜出。 在笔者看来，ETF市场特色化发展，源于市场结构、投资者行为和技术革新等多重因素驱动，折射出资管行业从"产品中 心"向"客户中心"转型。 一是市场竞争激烈倒逼差异化发展。当前，市场竞争愈发激烈，传统ETF赛道拥挤。在此背景下，市场参与者正转变布局 思路，加强ETF品牌建设，提升产品的辨识度，希望通过差异化路径构建竞争护城河。 二是投资者需求转向"个性化"。当前，机构投资者对ETF的定制化需求激增，如保险、养老金等长期资金需要与负债匹配 的资产配置工具，这催生了一批低波动、高股息的指数产品；另外，投资者也希望用单一ETF实现"股债平衡""跨境配置""对冲 风险"等复杂策略。 三是技术赋能推动产品创新。ETF产品高度依赖大数据与 ...

投资评级 - 报告对会畅通讯的6个月投资评级为“增持”，并维持该评级 [8] 核心观点 - 报告认为公司正加快“AI+云+硬件”的全产业布局，同时全资子公司明日实业持续发布新品并加大力度实施出海战略，基于此维持增持评级 [5] - 尽管前三季度归母净利润同比下降55.84%，但第三季度单季营收同比改善，增长9.49% [1][2] - 根据公司三季度披露情况，报告下调了公司的期间费用率，并相应调整了盈利预测 [5] 财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入3.39亿元，同比下降0.48%；归母净利润为0.1亿元，同比下降55.84% [1] - 2025年第三季度单季营收为1.17亿元，同比增长9.49%；归母净利润为0.02亿元，同比下降62.76% [2] - 第三季度毛利率为36.13%，同比提升0.62个百分点；第三季度净利率为1.82%，同比下降3.52个百分点 [2] - 盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.16亿元、0.25亿元、0.36亿元 [5] - 财务数据预测：预计营业收入从2025E的4.63亿元增长至2027E的5.44亿元，增长率从2025E的2.24%提升至2027E的8.66% [6] 战略布局与业务进展 - 公司持续探索工业互联网、人工智能、云计算、大数据等领域生态布局，升级迭代“会畅智云”云会议平台，为大型企业客户提供“云+AI+硬件”解决方案 [3] - 公司基于大模型技术应用加强智能云视频通讯解决方案的投入，面向AI大模型与端侧AI、元宇宙和国产信创等新一代信息技术革命 [3] - 公司与浙江大学宁波科创中心共建人工智能联合实验室，并加入“互联网医疗健康产业联盟”，投身医疗专项测评工作 [3] - 全资子公司明日实业围绕4K高清、AI智能化加快新品发布，推出了多款4K及AI云台摄像机等产品，并进一步开发针对个人消费者的智能新硬件产品 [4] - 子公司明日实业正加大力度实施出海战略 [4] 估值与市场数据 - 当前股价为17.9元，A股总市值为35.49亿元 [9] - 估值比率：预计2025年市盈率(P/E)为223.29倍，市净率(P/B)为2.99倍 [6]

公司股票停牌数日后，真爱美家（SZ003041，股价33.90元，市值48.82亿元）控制权变更事项终于揭 晓。 《每日经济新闻》记者注意到，11月11日，真爱美家发布公告称，公司控股股东真爱集团有限公司（以 下简称真爱集团）及实际控制人郑期中已与广州探迹远擎科技合伙企业（有限合伙）（以下简称探迹远 擎）签署协议。 真爱美家预计，待全部交易完成后，探迹远擎预计将持有真爱美家44.99%的股份，上市公司实际控制 人将由郑期中变更为"80后"黎展。 值得注意的是，即将入主真爱美家的黎展，是智能销售SaaS（软件即服务）领域"独角兽"企业——探迹 科技的创始人兼CEO（首席执行官）。 公开资料显示，黎展履历光鲜，曾获阿里、红杉等顶级资本加持，还在2022年登上《财富》"中国40位 40岁以下的商界精英"榜单。 公司股票自昨日（11月12日）开市起复牌，真爱美家"一字"涨停。 控股股东将变为探迹远擎 根据真爱美家发布的公告，此次控制权变更的交易方案设计分成三步走，环环相扣。 第一步是真爱集团向受让方探迹远擎转让股份。真爱集团拟将其持有的上市公司无限售流通股约4319万 股（占总股本29.99%）转让给探迹远擎。转让价 ...

文章核心观点 - 2024年北京市科学技术奖授奖清单公布，涵盖突出贡献中关村奖、杰出青年中关村奖、国际合作中关村奖、自然科学奖、技术发明奖及科学技术进步奖等多个奖项类别，旨在表彰在科学技术领域取得重大突破和创新的个人与项目 [1][2][3] 个人奖项 - 突出贡献中关村奖授予2人，获奖者包括北京大学的邓宏魁和北京微芯区块链与边缘计算研究院的輩讲 [2] - 杰出青年中关村奖授予26人，获奖者来自北京大学、北京深势科技有限公司、北京量子信息科学研究院、清华大学、中国科学院物理研究所、北京枭龙科技有限公司、中科寒武纪科技股份有限公司等高校、科研院所及科技企业 [2][4][5] - 国际合作中关村奖授予10人，获奖者来自美国、德国、意大利、斯洛伐克、日本、法国、韩国、比利时等多个国家，合作单位包括University of Houston、Fritz Haber Institute of the Max Planck Society、European Space Agency等国际知名机构 [5] 自然科学奖 - 自然科学奖一等奖共15项，研究领域涉及高温超导物理、二维原子晶体材料、低维超导量子相变、深度认知神经网络、异构融合类脑计算架构、硅基光电子集成芯片、认知启发视觉计算、蛋白调控与核药物、新型薄膜光伏材料、葡萄糖转运蛋白、新冠病毒免疫逃逸机制、肿瘤免疫逃逸机制、结核分枝杆菌致病机制、大气二次污染形成机制及环境表观遗传学等 [3][7] - 自然科学奖二等奖共42项，研究领域涵盖智能制造机构设计、粒子弥散理论、原位电子显微学、复杂数据分析、爆炸材料冲击激活、编织复合材料力学、宽频吸波结构、涡旋光束调控、深度学习推理优化、随机网络优化、无人飞行器协同通信、有人-无人自主系统控制、光域信号解析、高维数据概念表示、复杂网络安全控制、荧光碳量子点、纳米颗粒生化活性、层状金属氢氧化物电解水、纯蓝发射纳米晶二极管、热-磁-电能量转化材料、光催化CO2还原、肝脏氧化应激、RNA甲基化、作物表观遗传调控、胚胎发育、失重性骨丢失、脑白质营养不良致病基因、肿瘤还原应激、子宫颈癌病因流行病学、农产品挥发物测量、中高层大气气辉、蒸散遥感、摩擦电能量采集、搅拌摩擦焊、纳米连接器件集成、人群移动时空模式、青藏高原生态价值、机动车尾气脱硝催化剂、车辆故障诊断、水力压裂裂缝扩展及页岩气成藏机制等 [3][9][10][11] 技术发明奖 - 技术发明奖一等奖共6项，关键技术包括星载合成孔径雷达模糊抑制、氮化镓基发光器件衬底技术、电子式大容量直流电压变换、固态锂离子电池材料、飞机部件智能装配测量控制及光量子矢量遥感等 [3][13][15] - 技术发明奖二等奖共18项，关键技术涉及复杂工业过程感知-诊断-决策一体化、高效激光熔覆、数字孪生感传算、三维光场显示、光电混合互连、基站多波束阵列天线、耐原子氧涂层柔性制造、高温结构超声检测、激光精密焊接、航天器特种阀门、定量遥感基准传递、车辆动力系统协同管控、道路交通基础设施运维、列车位置安全检测、遗传性耳聋基因检测、生殖细胞仿生控冰存、二氧化碳驱油埋存实验装置及动植物产品风险监测防控等 [3][14][16][17] 科学技术进步奖 - 科学技术进步奖一等奖共29项，关键技术及应用包括智能显示氧化物半导体技术、无线密集网络动态多连接、智慧诊疗、未知威胁检测防护、桌面操作系统安全可控、深海交互作业机器人、开源生态构建、超厚板连铸技术、钢铁行业减污降碳、可持续发展目标大数据评估、再生水超净处理与电子级超纯水制备、城市燃气管网防爆、月球钻取采样、病毒性肺炎诊疗、骨科手术机器人、急性卒中再灌注治疗、卒中靶向低温救治及罕见病诊疗研体系等 [3][19][20][21] - 科学技术进步奖二等奖共83项，相关单位在信息技术、高端装备、新材料、生物医药、能源环境、城市建设与公共安全等领域取得系列技术进步和产业化成果 [3]

重庆市经济和信息化委员会副主任涂兴永称，重庆当前车路云一体化应用试点范围已超5000平方公里， 道路里程超2500公里，率先建成标准化城市级云控基础平台，实现94个应用生态服务接口开放共享，直 连通信建设规模和车辆推广数量居全国前列。 在东风汽车集团有限公司原董事长竺延风看来，汽车产品正经历从集成机械技术高效的、点对点的个性 化交通方式，到集移动办公、休闲娱乐、社交互动于一体的第三生活空间，再到有温度、会思考、能决 策的移动智能体转变。在这一变革中，传统的汽车边界正在被打破，全新的生态系统不断被构建，车路 云一体化让汽车与交通、城市实现深度互联。 伴随人工智能、大数据等技术的突飞猛进，智能网联汽车已成为全球汽车业新的竞争高地。自2024 年7月全国20个城市（联合体）确定为首批车路云一体化应用试点以来，我国在推进车路云一体化发展 上取得诸多成效，为全球智能网联汽车发展贡献中国方案。 我国智能网联汽车已实现全球"并跑" 据工业和信息化部装备工业发展中心主任瞿国春介绍，今年1～7月，我国具备L2级组合驾驶辅助功能 的乘用车销量约776万辆，渗透率已达62％。目前，我国已累计开放测试示范道路3.5万公里，发放测试 ...

专题：专题|2025上海证券交易所国际投资者大会 景顺投资管理有限公司亚太区ETF总监黄婉君表示，未来的指数开发将更具创意，从传统市值或因子加 权模型，逐步引入人工智能、大数据等技术作为选股条件，让指数更"活泼"、更贴近投资者心中的科技 感。她认为，随着市场和技术演进，指数调整与构建过程也将更加多元化。 国泰海通证券海外机构销售部总经理郭中宝指出，ETF是全球资产配置的重要工具，未来应成为境外投 资中国市场的重要接口和投资平台，为国际投资者提供更加透明、便捷的配置通道。 华夏基金数量投资部负责人徐猛表示，当前全球投资者对中国市场关注度高企，硬科技主题ETF能够讲 好"中国科技创新故事"，促进中国创新产业与境内外资本的良性互动。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 文/新浪财经上海站 陈秀颖 11月12日，在上海证券交易所国际投资者大会圆桌论坛"科创引领，指数为桥：捕捉中国新经济的ETF 投资机遇"上，多位业内嘉宾围绕ETF创新、指数开发与国际资本互动展开讨论，并对未来市场方向进 行了展望。 易方达基金指数研究部总经理庞亚平认为，坚定看好中国经济与资本市场的发展，易方达将持 ...

央视网消息：智能化水平不断提高的当下，"黑灯模式"已经不再局限于制造业领域。日前，由济南热力部门打造的"黑灯换热站"正 式投运，这一创新举措填补了供热行业无人值守智能化运维的空白，为民生保障注入强劲科技暖流。 济南热力集团和光公司副总经理朱伟峰介绍，数据自动采集、自动调整、自动分析。当出现天气异常，或者气温下降，或者用户室 内温度异常的时候，它会自动分析、提前告警，系统自动进行应对。 这座"黑灯换热站"，实现了"站—网—户"全流程动态仿真建模，通过AI自主决策，系统能实时监测用户室温变化，自动调整参数， 保障供暖稳定。 接下来，济南热力部门将整合历年运维数据、实时工况数据和气象预测数据，推动AI从"辅助决策"向"主导决策"跨越，并以该站为 范本，逐步实现辖区内换热站智能化改造全域覆盖。 "黑灯换热站"并非真的漆黑一片，而是告别了传统供热站运维人员穿梭巡检的忙碌身影。作为全国首个实现全流程智能管控的供热 运维场景，它通过人工智能、大数据等前沿技术，实现24小时无人值守精准运行。 在济南的这座"黑灯换热站"，智能系统撑起了供暖"全活儿"。闪烁的屏幕是它的"眼睛"，平稳运行的设备是它的"手脚"，后台算法 则是它的" ...

11月11日，真爱美家公告称，公司控股股东真爱集团有限公司（以下简称真爱集团）及实际控制人郑期中已与广州探迹远擎科技合伙企业（有限合伙） （以下简称探迹远擎）签署协议。 真爱美家预计，待全部交易完成后，探迹远擎预计将持有真爱美家44.99%的股份，公司实际控制人将由郑期中变更为"80后"的黎展。 值得注意的是，即将入主真爱美家的黎展，是智能销售SaaS（软件即服务）领域"独角兽"企业——探迹科技的创始人兼CEO。公开资料显示，黎展履历光 鲜，曾获阿里、红杉等顶级资本加持，还在2022年登上《财富》"中国40位40岁以下的商界精英"榜单。 停牌数日后，总部位于义乌的上市公司真爱美家（SZ控制权变更事项终于揭晓。 实控人将变更 根据真爱美家公告，此次控制权变更的交易方案设计分成了三步走，环环相扣。 第一步是真爱集团向受让方探迹远擎转让股份。真爱集团拟将其持有的公司无限售流通股约4319万股（占总股本29.99%）转让给探迹远擎。转让价格确 定为27.74元/股，股份转让价款总额（含权价）高达近12亿元。 第二步是探迹远擎启动15%的部分要约收购。以协议转让完成为前提，探迹远擎还将向除自身以外的上市公司全体股东发出 ...

股价与交易表现 - 11月12日公司股价下跌2.17%，成交额为1.75亿元，换手率为1.41%，总市值为152.29亿元 [1] - 当日主力资金净流出664.72万元，占成交额的0.04%，在所属行业中排名第43位（共88家公司），无连续增减仓现象 [4] - 近3日、5日、10日、20日主力资金分别净流出2242.72万元、3838.22万元、1.33亿元和1.82亿元 [5] 业务与技术优势 - 公司是国际头部互联方案商在有源电缆（AEC）领域的核心合作伙伴 [2] - 公司光产品涵盖光纤跳线、MPO/MTP预端接、LC光纤连接器等，国内主要服务于金融系统、高等院校、医疗、展馆等中高端项目，海外市场正形成小批量业务 [2] - 公司是国内少数有能力设计制造超六类、七类、超七类乃至八类数据电缆的企业，能满足5G时代数据传输需求 [2] - 公司机器视觉产品已批量应用于多种机器视觉连接系统解决方案，包含CoaXPress、GigE、10GigE、Camera Link、光跳线等 [2] 财务与经营业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入15.18亿元，同比增长13.28%；归母净利润1.38亿元，同比增长53.82% [7] - 公司海外营收占比为61.93%，受益于人民币贬值 [3] - 公司A股上市后累计派现1.13亿元，近三年累计派现8234.03万元 [8] - 主营业务收入构成：6类及以下数据通信线缆占43.60%，6A及以上数据通信线缆占20.81%，专用电缆占18.04%，连接产品占11.62%，其他占5.94% [7] 股东与筹码结构 - 截至9月30日，公司股东户数为3.81万户，较上期增加8.59%；人均流通股为6721股，较上期减少7.49% [7] - 主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额4814.79万元，占总成交额的6% [5] - 十大流通股东中，南方中证1000ETF持股85.40万股（较上期增加3200股），香港中央结算有限公司持股79.09万股（较上期减少90.62万股），国泰中证全指通信设备ETF持股56.84万股（为新进股东） [8] 技术面与市场定位 - 公司筹码平均交易成本为56.64元，近期筹码减仓程度减缓；股价位于压力位51.55元和支撑位46.66元之间 [6] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套，概念板块包括高速连接器、机器视觉、大数据、交换机、机器人概念等 [7]

活动概况 - 活动名称为“朝好融”投融资路演厅-数字经济领航专场 [1] - 活动时间为2025年11月20日星期四14:00 [1][2] - 活动地点在朝阳区数据要素产业园（北辰世纪中心A座1703-04） [1] - 活动旨在加速数字经济与资本市场深度融合，为企业、资本、政府搭建精准桥梁 [1] 活动组织方 - 主办单位为朝阳区金融工作事务中心 [6] - 支持单位包括中关村朝阳园管委会（区科信局）、奥运村街道、朝阳区数据要素产业园、沙丘投研院 [6] - 承办单位为“主要六快” [6] 活动焦点行业 - 活动围绕数字经济方向，聚焦人工智能、信息通信、大数据、云计算、软件服务、工业互联网等行业赛道 [1] 活动议程 - 活动议程包括签到入场、主持人开场、领导致辞、政策推介、主题分享、企业路演、自由交流与精准对接等环节 [3] - 主题分享议题为“数字经济的产业新机遇” [3] - 企业路演环节时长从14:55持续至16:45 [3] 参与路演企业 - 路演企业包括中科弘云（企业级智算云平台软件和服务提供商） [5] - 无锡爱钢（业务为“爱废钢，让每一块废料都有价值”） [5] - 思客云（国内领先的软件供应链安全提供商） [5] - 绿普惠（个人碳减排量交易平台，助力城市实现碳中和） [5] - 中盾元维（专注于警用智能装备研发与应用的高科技企业） [5] - 瞬溪康科技（数字稳态中医理论指导的食疗方推荐） [5] - 海百川科技（致力于构建让未来AI更温情的综合性产品体系） [6] - 艾迪普科技（数字内容智能生产及核心技术服务提供商） [6] - 濟道智能（专注于高危安全生产领域的AI解决方案研发与应用） [6] - 更多路演企业持续更新中 [6]