机遇与挑战并存，理财公司未来该如何做？齐建功将其总结为"重客户、强投研、推动资管的智能化"。主要从以下几方面发 力： 在理财行业规模有望突破33万亿元的背景下，如何应对低利率环境与客户高预期之间的挑战，把握居民财富转移的历史机遇， 成为行业关注焦点。 12月27日，建信理财董事长齐建功在中国财富管理50人论坛2025年会上发表演讲，系统阐述了对当前理财行业形势的判断及未 来发展路径。 齐建功坦言，理财公司正面临着一份"难题"：客户多为中低风险偏好的个人投资者，但其对产品安全性、流动性、收益性"三性 兼得"的预期很高。与此同时，低利率与"资产荒"环境下，持续提供有吸引力的产品颇具挑战，理财公司在权益、商品等领域的 投研能力仍需加强。 "挑战当中也蕴藏着更大的机遇。"齐建功指出，三大机遇正在打开：一是居民存款与企业资金向理财市场转移的"黄金窗口 期"已经开启；二是社会融资结构向直接融资转变的趋势，为理财公司提供了广阔舞台；三是理财公司业务范围广且投资类型丰 富。此外，科技与数字化发展将进一步拓展行业生态，为资金配置注入新动能。 首先是坚持客户至上，提升服务水平。他强调了理念的根本转变：从"我们有什么就卖什么"转向 ...

（来源：千龙网） 农业机械化、智能化，是农业现代化的重要支撑。 当前，我国正加快发展农业新质生产力，以科技赋能粮食生产、储存、加工全链条，推动"汗水农业"向"智慧农业"加速迈进。 ■农机装备高效服务农业生产 数据显示，目前，我国农机保有量超过2亿台（套），北斗终端设备应用超过220万台（套），农机总动力超11亿千瓦，农耕机械化率超过75%，农机装备正 为我国农业生产高效服务。 2025年10月14日，在吉林省公主岭市，农民驾驶农机收割水稻（无人机照片）新华社记者 张楠 摄 ■越来越多"黑科技"应用到农业领域 数字经济蓬勃发展的当下，AI、物联网、大数据……越来越多"黑科技"应用到农业领域。 2025年7月6日，研究人员在位于安徽省宿州市的黄淮海（宿州）种业科技谷南京农业大学大豆生物育种中心人工气候室观察育种材料生长情况。 新 华社记者 黄博涵 摄 ■粮食节约减损取得显著成效 在粮食加工环节，不少企业通过技术创新减少损耗。 我国粮食加工损失率降低至0.8%，粮食运输损失率降低至0.8‰……国家粮食和物资储备局数据显示，在有关方面共同努力下，我国粮食流通领域节约减损 取得了显著成效。 用先进科学技术服务农业、现代 ...

农业机械化、智能化，是农业现代化的重要支撑。 当前，我国正加快发展农业新质生产力，以科技赋能粮食生产、储存、加工全链条，推动"汗水农业"向"智慧农业"加速迈进。 ■农机装备高效服务农业生产 数据显示，目前，我国农机保有量超过2亿台（套），北斗终端设备应用超过220万台（套），农机总动力超11亿千瓦，农耕机械化率超过75%， 农机装备正为我国农业生产高效服务。 2025年10月14日，在吉林省公主岭市，农民驾驶农机收割水稻（无人机照片）。新华社记者 张楠 摄 ■越来越多"黑科技"应用到农业领域 在粮食加工环节，不少企业通过技术创新减少损耗。 我国粮食加工损失率降低至0.8%，粮食运输损失率降低至0.8‰……国家粮食和物资储备局数据显示，在有关方面共同努力下，我国粮食流通领域 节约减损取得了显著成效。 2025年6月14日，在山东省临沂市平邑县一粮食收储企业，传输带向仓库运送夏粮。新华社发（武纪全 摄） 数字经济蓬勃发展的当下，AI、物联网、大数据……越来越多"黑科技"应用到农业领域。 2025年7月6日，研究人员在位于安徽省宿州市的黄淮海（宿州）种业科技谷南京农业大学大豆生物育种中心人工气候室观察育种材料生长情 ...

翻开老百姓的2025年生活清单，新的消费趋势清晰可见：体验型服务消费占比持续提升。周末走进博物 馆，千年文脉与现代科技交融共生；下班前指尖轻点，生鲜好物半小时送达；在主题乐园共享亲子时 光，为父母预约社区智慧康养服务……这些贯穿三餐四季的服务消费，悄然改变着人们的生活，也生动 映照出内需市场的蓬勃活力。 从科技创新中挖掘增长点，是释放服务消费潜力的关键路径。"人工智能+消费"正持续拓宽便捷生活的 边界——AI定制个性旅行、智能导购精准匹配需求等创新服务，已从城市延伸至乡村，从线下传统场 景拓展至线上虚拟空间。我们应积极借助AI、大数据等技术搭建公共服务平台，向中小服务企业开放 数字化工具包，推动智能预约、需求匹配等应用普及，从而推动服务体验从"单点便捷"迈向"整体智 能"，降低行业创新门槛，切实提升消费者与企业的获得感，让消费体验更智能、更流畅、更贴心。 让服务消费更好惠及民生，还要持续优化消费环境。只有服务标准更清晰、维权渠道更畅通、诚信底线 更牢固，消费者才能放心下单、安心体验，积极为优质服务买单。对企业而言，规范的市场环境也将激 励其深耕服务创新与品质提升，形成消费者放心消费、企业稳健发展的良性循环，为 ...

湖北省服务业企业培育机制与品牌建设 - 湖北省建立完善服务业“专精特新”和“单项冠军”企业培育机制，旨在打造“荆新服务”品牌，以提升服务业企业的行业影响力和竞争力，推动服务业向专业化、精细化、特色化发展 [3] 企业培育的具体做法 - 创新开展服务业“专精特新”和“单项冠军”企业评选，建立“申报认定—培育扶持—运行监测—奖优退劣”的全周期管理机制 [3] - 遴选培育规上限上企业中的行业排头兵和潜力股，分两批次认定了16家“单项冠军”企业和137家“专精特新”企业，构建“单项冠军—专精特新—规上限上”的企业发展雁阵 [3] - 支持“单项冠军”企业练好“独门绝技”以提升市场竞争力，支持“专精特新”企业深耕细分领域并拓展服务对象 [3] 创新驱动与产业升级 - 引导“专精特新”和“单项冠军”企业突破传统服务范式，加强产品技术创新、商业模式创新和组织管理创新 [3] - 支持企业运用大数据、人工智能等新技术改造提升传统服务，发展新业态 [3] - 鼓励企业整合产业链资源，从提供单一服务向提供集成式综合解决方案转型，并向价值链高端延伸 [3] 企业支持与服务体系 - 强化专业服务供需对接，建立涵盖知识产权、法律咨询、会计税务、人力资源、供应链管理等领域的“专精特新”企业名录，并加大对企业服务内容和成功案例的推介力度 [4] - 加强金融支持，推广“供应链金融+应收账款质押”融资模式，对符合条件的企业给予贷款贴息支持，以扩大服务业贷款融资规模 [4] - 搭建企业交流互助平台，聚焦企业拓展业务、寻求合作、推广品牌等实际需求，提供战略辅导、理论教学等个性化服务 [4]

报告核心观点 - 中国互联网医疗行业正处于政策驱动与技术赋能下的高速发展期，市场规模已突破千亿元人民币并保持年均18%以上的快速增长，未来有望突破数千亿元，并向低线城市下沉及服务智能化升级 [2][9][10] - 医药生物板块在回顾周期内表现分化，医疗器械与化学制药子行业录得小幅正收益，而中药与医药商业表现相对落后，不同细分领域的估值水平差异显著 [1][14] - 近期医疗产业热点显示，互联网医院落地、药品医疗器械监管改革深化以及生殖健康产品税收政策调整，共同推动行业向更便捷、创新和高质量方向发展 [21][22][27] 行业定义与发展现状 - 互联网医疗是以互联网为载体，提供健康教育、在线咨询、电子处方、远程诊疗等多元健康服务的新型模式 [2] - 行业当前处于高速发展期，市场规模已突破千亿元人民币，并保持年均18%以上的快速增长 [2][9] - 用户以18-45岁的中青年群体为主，但优质医疗资源分配不均 [9] - 竞争格局由阿里健康、平安好医生等龙头企业主导，同时新兴企业聚焦细分市场创新 [9] - 移动互联网、大数据、人工智能和5G等技术是行业发展的核心驱动力 [2][9] 政策环境 - 国家层面高度重视并出台多项支持与规范政策，大力支持行业创新与规范发展 [2] - 具体政策包括放宽互联网诊疗范围，将符合条件的互联网医疗服务纳入医保报销范围，以及鼓励使用人工智能、大数据建立基层诊疗辅助系统等 [8] - 《促进健康消费专项行动方案》（2025年）支持“互联网+医疗服务”模式创新与医保电子处方应用 [8] 未来趋势与驱动力 - 行业规模预计将持续高速增长，有望突破数千亿元，用户将向三四线城市及农村地区扩展 [10] - 发展趋势由人工智能、大数据、5G及区块链等技术深度融合驱动，推动服务向精准化、智能化升级 [10] - 技术融合将推动服务向精准化、智能化升级 [2] 医药板块行情回顾（12.22—12.26） - 关注的申万医药生物6个二级行业中，本周涨跌幅排名靠前的为医疗器械（+0.08%）和化学制药（+0.05%），排名后二的为中药Ⅱ（-0.67%）和医药商业（-1.66%） [14] - 本周估值水平前两位为生物制品（84.95倍）、化学制药（79.47倍），后两位为中药Ⅱ（31.27倍）、医药商业（21.48倍） [14] - 在三级行业中，市场表现涨跌幅排名最靠前的三位为原料药（+2.05%）、血液制品（+1.28%）、医疗研发外包（+0.77%） [16] - 三级行业估值水平排名前三为疫苗（1478.79倍）、体外诊断（86.71倍）、化学制剂（82.98倍） [16] 近期医疗产业热点 - **互联网医院上线**：西宁市第一人民医院互联网医院正式上线，开放健康咨询和在线复诊功能，旨在优化就医体验、便利慢性病患者管理，并在传染病高发期减少交叉感染风险 [21] - **监管改革促进发展**：山东省政府出台29条措施深化药品医疗器械监管改革，内容涵盖强化医药创新、优化临床试验生态、深化审评审批改革、促进临床推广使用、推动产业国际化及加强质量监管，旨在构建全链条政策体系促进医药产业高质量发展 [22][26] - **税收政策调整影响**：自2026年1月1日起，避孕药具增值税免税政策将调整，预计短期内引发价格波动，但长期将推动行业规范化、高端化发展，促使企业聚焦科技研发与用户体验 [27] - 在紧急避孕药领域，技术进步体现在减少不良反应（如左炔诺孕酮肠溶片呕吐率较低），避孕套行业则向材料安全性与临床验证转变，有产品通过临床试验获批国家第三类医疗器械证书 [27]

行业机遇 - 理财行业面临更大发展机遇 主要驱动因素包括居民和机构财富管理需求日益旺盛 社会融资结构的趋势性转变 理财公司业务范围广且投资类型丰富 科技和数字化发展将进一步拓展理财的服务边界和行业生态 [3][8] - 理财公司是资管行业的重要组成 连接需求端和供给端 在需求端服务广大投资者 在供给端为实体经济提供发展资金支持 [3][8] 发展战略与路径 - 理财公司的发展战略可总结为“重客户 强投研 推动资管的智能化” [3][8] - 坚持客户至上 提升服务水平 以理念转变为先 深挖客户需求 设计发行差异化产品 灵活调整投资策略与风险匹配机制 [3][8] - 丰富产品货架 在稳固低波稳健固收类产品“基本盘”的基础上不断拓展产品线 增加中长期产品尤其是一年期以上的产品供给 抓住养老理财新机遇拓展五年甚至十年期以上的产品 同时丰富底层资产组合 平衡优化R1到R5产品布局 [3][8] - 大力提升客户体验 要求理财公司提升投研能力并优化资产配置 [4][9] 投研能力建设 - 提升大类资产配置的研究能力 增强对宏观大势和市场研判的把握 [4][9] - 强化专业领域研究能力 加强行业和区域研究覆盖 重点加大对“五篇大文章”和AI等新兴行业的研究投入 [4][9] - 推进投研深度融合 打造投研一体化平台 优化投研考核机制 以业绩评价为中心 加大对投研条线的约束力度 [4][9] - 积极拓展多资产策略 提升资产配置能力 在过往信用类资产投资优势基础上进一步加强信用挖掘 [4][10] - 构建固收+ +权益 +衍生 +跨境 +另类等全品类的资产配置体系 借助多品种衍生品及各种新兴工具进行分散化投资和跨市场布局 以实现资产分散 降低波动 为客户实现长期稳定收益 [4][10] 科技赋能与智能化 - 利用科技赋能 打造智能资管 加快构建一体化数字智能体系 [5][10] - 将人工智能 大数据等新技术深度应用到客户服务和投资管理各个环节 [5][10] - 推进投研决策智能化 产品运营精细化和风险管理动态化 [5][10]

国盛证券研究所人事变动 - 原国盛证券计算机行业首席分析师刘高畅已正式加盟国金证券，履新国金证券计算机首席分析师、研究所常务副所长及科技领域牵头人 [1] - 原国盛证券所长助理兼医药首席分析师张金洋已带队加盟国联民生证券，出任研究所副总经理兼医药行业首席分析师 [1][6] - 国盛证券多名分析师出走，涉及计算机、电子、医药等多个研究领域，这些离任的分析师主要是国盛证券研究所联席所长郑震湘、刘高畅等团队成员 [1] - 截至12月26日，郑震湘的执业信息仍在国盛证券，而刘高畅、张金洋的相关执业记录已无法查询 [2] - 仅12月以来，国盛证券研究所分析师至少有5人已经在证券业协会查询不到执业信息，其中刘高畅团队中赵伟博、李可夫、陈芷婧三名分析师相继离职 [5] - 自今年9月以来，国盛证券的分析师流动持续升温，涉及银行、策略、新能源汽车、医药、金融工程、环保等多个领域分析师离职 [6] - 最新数据显示，国盛证券具有证券投资咨询（分析师）的人数为122人 [7] 核心人才背景与影响 - 刘高畅曾是最年轻的计算机行业首席，兼任国盛证券研究所所长助理及机器人大组组长，专注于人工智能、信创及数据领域研究，曾连续多年在新财富最佳分析师评选中获得计算机行业第一名 [4] - 张金洋拥有10年医药投资研究经验、3年产业背景，曾就职于东兴证券、银河证券、民生证券及西安杨森制药，同样多次上榜新财富 [6] - 针对当前的人才缺口，公司已同步启动新研究团队引进工作，相关流程正在推进中 [2] 国盛证券研究所历史发展与业绩 - 2017年底，杨涛履新国盛证券担任研究所所长，随后公司开始大手笔搭建证券研究所，在短短一年时间后引进了近100位分析师，覆盖行业28个 [8] - 国盛证券研究所的公募基金分仓佣金收入从2017年的213万元（排名第105位）跃升至2019年的2亿元（排名第17位） [9] - 2020年、2021年、2022年，其分仓佣金收入排名分别位列第19、第18位、第20位 [9] - 2024年，国盛证券的分仓佣金收入为2.39亿元，在券商分仓佣金收入榜单中位列第20名，同比下降25.55% [10] - 2025年上半年，国盛证券研究所的分仓佣金收入为9456.42万元，同比下降28.35%，在行业中排名第21位 [3][11] 行业背景与转型趋势 - 减费让利大潮之下，券商的基金分仓佣金收入显著缩水，今年上半年全行业分仓佣金收入为44.6亿元，同比下降34%，其中上市券商分仓佣金收入为40亿元，同比大降35% [12] - 面对佣金收入下降的压力，券商的研究业务正在经历转型和升级 [13] - 多家券商表示将通过提升研究能力、扩大研究影响力，拓宽服务模式推动业务增长，例如中信证券表示将继续加大对机构客户的服务并提升研究能力 [14] - 券商的研究业务还在向政策智库和行业深度研究方向发展 [14] - 研究能力进阶核心是人才结构升级，有竞争力的薪酬待遇、分成机制加速了人才流动性，且“组团跳槽”是目前业内的主流模式 [14] - 研究业务正由传统卖方业务逐步向产业研究和资产配置方向转型，预计将加强大类资产配置方向研究，并加速向产研结合、拓展一级业务和服务内部等方向深度转型 [15]

文章核心观点 - 智慧零售系统正在系统性地重构粮油企业新品从概念萌芽到终端落地的全生命周期流程，推动行业从“经验驱动”转向“数据智能驱动”，从“线性流程”升级为“动态闭环” [1][10] - 智慧零售系统通过赋能消费者洞察、产品开发、渠道协同、营销推广、库存管理及效果评估六大关键环节，提升新品成功率、降低运营风险，并构建可持续的竞争优势 [1] - 对于粮油企业而言，拥抱智慧零售已从选择题变为关乎生存与增长的战略必答题，需将其内化为企业的新“操作系统” [10] 消费者洞察 - 系统整合多源数据构建360度消费者画像，数据源包括电商平台搜索热词与评论、线下商超POS与CRM数据、社交媒体内容趋势等，以改变传统凭主观经验开发的“闭门造车”困境 [1][2] - 以某头部粮油品牌为例，其智慧零售平台提前6个月监测到“高油酸”相关搜索量年增120%，并精准定位一线城市35-50岁女性为核心目标人群，从而指导产品开发 [2] - 系统通过A/B测试工具在线上模拟新品页面，测试不同包装与价格策略对点击率与加购率的影响，实现“未上市先验证”，大幅降低试错成本 [2] 产品开发 - 系统打通后端研发与生产，推动“数据—研发—制造”一体化，将消费者洞察等结构化数据直接输入研发数据库以辅助配方优化 [3] - 以某企业开发“即食杂粮饭”为例，利用系统分析搜索趋势后联合研发，并通过系统模拟营养配比与口感反馈，将研发周期缩短40% [3] - 系统与智能制造及供应链管理系统集成，支持“小批量快反”生产，可根据预售数据动态调整产量，例如72小时内售罄则自动触发补单，动销缓慢则暂停生产并分析原因，避免库存积压或断货 [3] - 部分领先企业引入数字孪生技术，在虚拟环境中模拟新品从工厂到货架的全流程，以提前识别潜在瓶颈 [3] 渠道协同 - 系统基于历史销售数据、门店客群画像、周边竞争格局等维度，为每个门店生成个性化铺货建议，实现“千店千面”的智能分销，例如社区店侧重家庭装，便利店主打便携装，高端超市投放有机系列 [4] - 智慧零售打通线上线下全渠道库存，实现“一盘货”管理，线上订单可自动分配至最近门店或前置仓发货，提升履约效率并盘活库存 [5] - 以某粮油品牌推新“儿童营养挂面”为例，系统识别母婴社群活跃区域并定向调拨库存，同步在本地生活平台上线套餐，使新品首周动销率达85%，远超行业平均水平 [5] - IoT技术如智能货架传感器可实时监测新品摆放位置、缺货状态及顾客驻留时长，为优化陈列提供依据 [5] 营销推广 - 系统构建“数据—内容—触点—转化”闭环，基于用户标签自动生成个性化营销素材并精准送达，例如同一款亚麻籽油对健身人群和中老年群体突出不同卖点 [6] - 系统整合公域与私域流量实现跨平台归因分析，可追踪从曝光到支付的完整路径以识别高ROI渠道并动态调整预算分配 [6] - 支持“场景化营销”，系统识别关键销售节点自动触发促销活动，例如某企业在中秋前通过系统预测启动主题营销，使新品礼盒销售额突破预期150% [6] 库存与物流 - 系统通过AI算法融合天气、节假日、促销日历、社交媒体热度等数百个变量构建动态预测模型，实现高精度需求预测以优化全链路库存，例如寒潮预警后自动上调火锅底料用油的需求预测 [7] - 以推新“低温冷榨菜籽油”为例，系统因其保质期短建议采用“区域中心仓+城市前置仓”配送模式，将平均配送时效压缩至24小时内，损耗率下降60% [7] - 区块链技术被用于追溯新品流向，为每批次产品赋唯一数字ID以实现全程可查，有效防止窜货与假货 [7] 效果评估与持续优化 - 系统提供实时作战大屏，自动聚合展示新品首周售罄率、毛利率、复购率、NPS等关键指标，并支持归因分析以快速定位销售不佳的根因 [8] - 系统将每次新品上市的经验沉淀为知识图谱，结构化存储关于卖点、渠道组合ROI等洞察，用于指导下一代产品开发，形成“实践—学习—优化”的飞轮效应 [8]

数字金融行业现状与挑战 - 行业已形成完整梯队，2025年前三季度数字经济核心产业增加值同比增长9.2%，银行业数字化投入占比达15.3% [1] - 存在结构性矛盾，包括制度供给滞后，监管沙盒仅覆盖8.7%地级市，跨境创新产品推广受限 [1] - 数据要素配置低效，优质数据占比不足30%，存在确权难、通证流通不畅等问题 [1] - 跨境场景渗透不足，数字人民币跨境交易占比仅3.2%，对SWIFT系统的依赖限制了币种多样性 [1] - 企业融资存在梗阻，中小科技企业面临“有数据无资产、有资产无融资”困境，估值与风控体系不完善 [1] 制度创新与监管框架 - 计划构建全国统一监管沙盒，目标在2026年底前覆盖31省核心城市，由国家金融监管总局牵头 [1] - 沙盒内将试点数据资产质押、跨境数字人民币结算等业务，并明确测试范围与退出机制 [1] - 计划在2027年前出台《数据资产登记管理办法》等法规，借鉴欧盟DORA法案，明确电子债权凭证、数据通证的法律效力与监管责任 [1] - 建立部际联席会议，由国务院层面统筹跨部门监管与数据共享，计划每年召开两次 [3] 数据要素市场建设 - 分类分级确权，搭建全国统一登记平台（国家数据局牵头），目标2026年实现公共数据确权全覆盖 [2] - 明确企业数据持有与加工权，个人数据脱敏后开放经营权 [2] - 规范数据通证应用，仅限合规主体基于真实资产发行，在沙盒内试点“通证+供应链金融” [2] - 要求披露估值报告与资金用途，交易平台需具备托管与风控功能 [2] - 完善流通机制，制定标准交易合同，建立公共数据市场化定价机制，合理分配要素收益 [2] 企业融资与金融工具创新 - 构建数据驱动融资体系，采用三维估值模型（数据质量＋场景价值＋市场需求） [2] - 推动质押登记全流程线上化，目标压缩至3个工作日 [2] - 鼓励银行推出“数易贷”产品并给予利率优惠 [2] - 支持数据资产ABS、保理发行等创新工具与增信措施 [2] - 在上海自贸试验区、海南自贸港试点跨境质押等业务 [2] - 政策支持方面，对物联网、区块链验证类融资给予费率补贴，借鉴美国SBA模式提供最高50%风险补偿 [3] 跨境金融与数字人民币应用 - 深化数字人民币跨境应用，依托上海国际运营中心，目标2027年前对接10个以上经济体支付系统，实现多币种秒级结算 [3] - 拓展“一带一路”应用，以29国接入CIPS为基础，建立跨境数据可信交换系统，推广物联网数字孪生质押模式 [3] - 打造东南亚枢纽，在海南自贸港、上海自贸试验区设创新试验区，目标2028年前建成离岸人民币债券、跨境供应链金融核心场景聚集地 [3] - 运用区块链、大数据实现跨境资金实时监测与穿透式监管 [3] - 探索跨境数字资产质押、离岸数据资产交易，严防资金违规流动与数据泄露 [3] 前瞻布局与协同发展 - 前瞻布局人民币稳定币，沙盒试点聚焦离岸贸易、跨境供应链金融场景，开展研究性试点 [3] - 风险防控借鉴新加坡100%储备金模式、香港多链清算经验，完善储备资产托管与风控方案 [3] - 行业正从“规模扩张”向“结构优化”转型，核心在于以制度创新破解堵点、以数据赋能激活潜力、以跨境突破拓展空间 [4] - 通过离岸与数字金融深度融合、稳定币前瞻布局，数字金融将成为金融强国建设的核心支撑 [4] - 人才培育方面，高校将增设数据合规、离岸金融课程，并给予高端人才个税与住房保障 [3] - 监管部门将建立智能风控系统，强化从业者合规培训 [3]