央行流动性操作 - 央行本月进行6000亿元MLF投放并有3000亿元到期 实现净投放3000亿元 为连续第六个月加量续作[1] - 8月中期流动性净投放总额达6000亿元 包括3000亿元买断式逆回购净投放 规模为2025年2月以来最高水平[1] 美联储政策预期 - 市场普遍预测美联储9月开启降息 高盛报告显示年内可能进行三次降息[1] - 若非农数据继续走弱 美联储可能降息50个基点 后续CPI数据将监测通胀受关税压力影响情况[1] A股市场表现 - 上证指数涨1.45% 深成指涨2.07% 创业板指涨3.36% 三大指数均创年内新高[3] - 沪深两市本周涨幅排今年第一 科创50指数周五大涨超8%突破三年高点[3][5] - 上证指数突破3800点 半导体板块全线走强 市场呈现强势上涨态势[7] 市场趋势分析 - 指数创新高后可能面临获利盘与新进资金博弈 预计将加剧高位振幅[7] - 监管层希望市场呈现慢牛趋势而非疯牛行情 建议避免盲目追高操作[7] 外部因素影响 - 英伟达即将公布业绩 若科技股业绩不及预期可能对高位科技股造成风险波动[7] - 外围市场整体强势表现对下周初A股盘面有催化作用 有延续新高之势[7]

市场指数表现 - 上证指数盘中突破3731.69点，创2015年8月21日以来新高，收盘涨0.85%报3728.03点 [1] - 深证成指盘中越过11864.11点，创2023年4月19日以来新高，收盘涨1.73%报11835.57点 [1] - 创业板指收盘涨2.84%报2606.20点，北证指数创历史新高，全市场超4000只个股上涨 [1] - 自4月7日低点3040.69点起算，上证指数累计涨幅超22%，深成指涨30%，创业板指涨50% [1] 板块与个股表现 - 券商、金融科技等大金融股冲高，指南针、同花顺股价续创历史新高 [1] - 液冷服务器等AI硬件股持续爆发，强瑞技术等20余股涨停 [1] - 稀土永磁概念股表现活跃，北方稀土等涨停 [1] - 有色金属、煤炭、钢铁等板块走低 [1] 市场成交与资金 - 沪深两市全天成交额收报2.76万亿元，再创年内新高，连续四个交易日突破2万亿元 [2] - 两融余额在8月15日创近10年新高达20626亿元，8月以来累计增长超700亿元 [2] - 单日两融交易额达2479亿元，创2025年以来新高 [2] 市场总体规模与前景 - 全市场A股市值总和突破100万亿元，创历史新高，为A股历史上首次 [2] - 本轮行情与2015年杠杆资金推动不同，预计市场运行将不会出现大幅波动，慢牛趋势有望逐步形成 [2] - 分析预计若满足盈利改善广度扩大、资金结构优化、政策协同等条件，沪指有望在年末挑战4000点 [2]

市场表现 - 中证A500ETF(560510)上涨0.98% 冲击3连涨 盘中价格创年内新高 换手率2.45% 成交额9933.28万元[1] - 跟踪指数中证A500指数(000510)上涨0.93% 成分股罗博特科上涨19.10% 新易盛上涨13.67% 三环集团上涨13.49% 衢州发展上涨9.95% 中际旭创上涨9.49%[1] - A股市场放量上行 主要指数集体走强 沪指突破3674点 创2021年12月17日以来新高[1] 流动性驱动因素 - 东吴证券指出流动性驱动下大盘上行趋势稳固 预计市场不会出现大幅波动 慢牛趋势有望逐步形成[1] - 国内无风险利率系统性下行 海外美元流动性外溢 增量流动性持续入市[1] - 太平洋证券表示中长期上涨趋势未打破 政策倾向显示财政支出方向转向居民端发力[1] 两融资金动向 - 申万宏源证券指出两融余额突破2万亿元 仍有上行空间[2] - 对比2015年两融余额占A股流通市值超4.5% 两融交易额占A股交易额高点可突破20%[2] 指数产品特征 - 中证A500ETF紧密跟踪中证A500指数 选取各行业市值较大、流动性较好的500只证券作为样本[2] - 指数反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现[2] - 产品提供场外联接(泰康中证A500ETF联接A:022426 C:022427 Y:022942)[2]

沪深300指数表现 - 截至2025年8月13日09:52，沪深300指数上涨0.38% [1] - 成分股鹏鼎控股上涨8.66%，沪电股份上涨8.08%，三环集团上涨6.62%，新易盛上涨6.34%，深南电路上涨5.54% [1] - 沪深300ETF(159919)上涨0.41%，冲击3连涨 [1] 沪深300ETF市场数据 - 盘中成交8285.91万元，近1年日均成交11.06亿元 [3] - 近3月规模增长74.19亿元，近半年份额增长25.42亿份 [3] - 近1年净值上涨27.58%，自成立以来最高单月回报25.64%，最长连涨月数6个月，连涨涨幅18.39%，上涨月份平均收益率4.63% [3] - 近3个月超越基准年化收益8.64% [3] 指数权重结构 - 前十大权重股合计占比21.88%，包括贵州茅台(4.19%)、宁德时代(3.15%)、中国平安(2.83%)、招商银行(2.69%)、兴业银行(1.84%)、长江电力(1.75%)、美的集团(1.68%)、紫金矿业(1.52%)、比亚迪(1.42%)、东方财富(1.38%) [4][6] - 权重股当日表现分化：紫金矿业涨3.4%，宁德时代涨1.53%，比亚迪涨0.88%，贵州茅台跌0.8% [6] 市场趋势展望 - 流动性驱动下大盘上行趋势稳固，市场运行预计不会出现大幅波动，慢牛趋势有望逐步形成 [3] - 国内无风险利率系统性下行及海外美元流动性外溢推动增量资金持续入市 [3] - "反内卷+大基建"政策组合持续优化供需格局，全A盈利与ROE有望企稳改善，行情将过渡至业绩驱动阶段 [3]

A股新开户数据表现 - 2025年7月A股新开户196.36万户，同比增长71%，环比增长19% [1] - 截至2025年7月末，今年以来A股累计新开户1456.13万户，同比增长36.88% [1] - 2025年7月新开户数位列年内第三，前两位为3月（306.55万户）和2月（283.59万户） [1] - 2025年7月开户数高于2024年8个月份的开户水平 [1] 市场行情与赚钱效应 - 2025年7月上证指数月涨幅达3.74%，深证成指月涨5.2%，创业板指数月涨幅高达8.14% [2] - 上证指数实现连续三个月上涨，年涨幅达6.61%，市场显现“慢牛”趋势 [2] - 7月A股单日成交量突破1.9万亿，量能急剧放大，融资余额连续9个交易日突破1.9万亿 [1] - 近期沪指重回3600点上方创年内收盘新高，沪深两市全天成交额达1.6万亿 [3] 市场资金与板块表现 - 近4日券商ETF基金（515010）持续获资金布局，累计净申购金额达1924万元 [3] - 市场热点发散，全市场超3900只个股上涨，PEEK材料概念股、银行股、算力硬件股表现活跃 [3] - 业内专家认为A股定价有效性逐步显现，市场乐观趋势预计仍将延续 [3]

2025年7月A股新开户数据 - 2025年7月A股新开户数为196.36万户，较6月的164.64万户环比增长近两成（约19.3%），较2024年同期的115.14万户同比增长逾七成（约70.5%）[1] - 2025年前7个月A股新开户数合计达1456.13万户，较2024年同期的1063.79万户增长36.88%[1] - 从账户类型看，7月新开户总数（含A股、B股、基金）为212.58万户，其中A股账户196.36万户占绝对主导，B股和基金账户分别为0.07万户和16.15万户[2] 2025年A股新开户月度趋势与结构 - 2025年1月至7月，A股新开户数呈现波动上升趋势，3月为上半年峰值（306.55万户），7月为年内次高（196.36万户）[2] - 新开户主要由个人投资者驱动，2025年前7个月个人投资者新开户1450.62万户，机构投资者新开户5.51万户[4] - 与2024年同期相比，2025年前7个月各月新开户数普遍显著增长，反映出市场人气的整体回升[4] 市场表现与交投活跃度 - 7月A股主要指数普遍上涨，上证指数月涨幅3.74%，深证成指月涨幅5.2%，创业板指数月涨幅高达8.14%[3] - 市场交投活跃，7月沪深京三市合计成交2.94万亿股和37.58万亿元，均创年内月度新高，成交额较6月增加超过10万亿元[4] - 个股表现强劲，7月超过3600只A股上涨，占总数逾三分之二，其中超过1000只股票涨幅超10%，超过200只股票涨幅超三成[5] 资金面与投资者情绪 - 杠杆资金活跃，两融余额从6月30日的1.85万亿元增长至7月31日的1.98万亿元，单月增长超1000亿元，融资余额19710亿元创近十年新高[5] - 新开户数大幅增长与市场"慢牛"趋势相互印证，增量资金入场动能增强，投资者信心持续修复，与2024年同期的市场低迷形成鲜明对比[5] - 上证指数7月多次突破3600点，单日成交量突破1.9万亿元，量能急剧放大，显示资金面与情绪面形成良性循环[2][5]

市场整体表现 - 沪指涨0.17%实现三连阳 深成指跌0.77% 创业板指跌1.62% [1] - 市场逾3500只个股下跌 创业板权重股宁德时代跌超5% [1] - 新股N悍高午后一度大涨逾650% 公司主营家居五金及户外家具 [1] 板块表现 - 大消费板块反弹 旅游、食品饮料、零售领涨 凯撒旅游、阳光乳业、茂业商业等多股涨停 [1] - 影视板块强势 幸福蓝海连续3个20%涨停 近5个交易日累计涨幅翻倍 [1][2] - 油气、钢铁等周期资源股走强 西宁特钢8天7板 [1] - 银行保险等大金融板块冲高 中国平安创年内新高 新华保险再创新高 [1][3] - 医药股热度不减 辰欣药业8天5板 [1] - 水产养殖概念异动 中水渔业涨停 [1] - 物流、港口、电力、半导体、军工等板块均有表现 [1] - 算力硬件、稳定币、光伏、证券、汽车链、机器人产业链、消费电子等跌幅居前 [1] 影视板块 - 暑期档总票房突破55亿元 《南京照相馆》表现突出 [2] - 《南京照相馆》热度超预期 有望贡献30亿元票房增量 [2] - 金逸影视、慈文传媒等多股涨停 [2] 银行板块 - A股上市银行2024年分红总额6325.94亿元 同比增长3.14% [3] - 多家银行披露2025年中期分红计划 [3] - 8月至9月被视为银行股布局窗口期 [3] 机构观点 - 华金证券建议配置电新、有色金属、快递、化工、大金融等行业 [4] - 中泰证券建议执行"哑铃型策略" 布局科技+军工板块及红利类资产 [5] - 东方证券认为行情受流动性和经济预期改善驱动 科创仍是主线 [6][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面，美联储“装修门”升级，特朗普施压降息，欧洲央行维持利率不变，中国修订价格法，中欧领导人会晤，煤矿核查与海南封锁等因素影响下，市场风险偏好提升，慢牛趋势渐明，股指中枢上移 [1] - 国债方面，周四债券市场大幅调整，债市阶段性交易重心不在资金面和基本面，投资者行为和大类资产表现影响显著放大，调整空间不足、赔率有限，增量资金入场谨慎，存量资金不安，建议阶段性保存实力，等待更好配置机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 市场回顾：沪深300股指主力合约期货涨0.76%，上证50股指主力合约期货涨0.50%，中证500股指主力合约期货涨1.72%，中证1000股指主力合约期货涨1.84% [5] - 技术分析：RSI指标显示大盘有回调风险 [5] - 策略建议：震荡上行 [1] 国债 - 市场回顾：10年期主力合约跌0.27%，5年期主力合约跌0.20%，30年期主力合约跌0.87%，2年期主力合约跌0.08% [6] - 技术分析：RSI指标显示T主力合约或反弹 [6] - 策略建议：关注止盈 [3] 期货数据 - 2025年7月24日，沪深300主连收盘价4141.20元/张，涨0.76%，成交量65298手，持仓量163125手；上证50主连收盘价2816.60元/张，涨0.50%，成交量34309手，持仓量63790手；中证500主连收盘价6226.00元/张，涨1.72%，成交量49292手，持仓量109680手；中证1000主连收盘价6618.60元/张，涨1.84%，成交量124051手，持仓量181457手；十年国债主连收盘价108.24元/张，跌0.27%，成交量88420手，持仓量196150手；五年国债主连收盘价105.60元/张，跌0.20%，成交量88209手，持仓量160008手；三十年国债主连收盘价118.31元/张，跌0.87%，成交量149278手，持仓量122909手；二年国债主连收盘价102.30元/张，跌0.08%，成交量54515手，持仓量106097手 [7]