文章核心观点 - 需求问题是影响中国经济持续稳定增长的最具决定性因素 当前经济在实现全年5%左右预期增长目标的基础上 仍需通过标本兼治的结构性对策来充分释放内需潜力 [1] 宏观政策与制度安排 - 逆周期性消费刺激政策需在总量不减的前提下 优化商品性消费支持结构 并以更大力度支持服务性消费 特别是针对教育、医疗、养老、生育等急难愁盼领域加大补贴力度 [2] - 需以较大力度提高低收入人群的社会保障和公共服务水平 以提升居民安全保障预期和消费信心 [2] - 需加大供给侧政策力度 通过减少准入限制、优化监管、加强国内标准品牌环境建设来扩大优质服务供给 并对内放开和对外开放以引入市场力量满足国内急需的服务消费需求 [2] 投资领域关键着力点 - 释放和扩大有效投资的关键在于加快形成与新阶段相适应的城乡建设和房地产发展新模式 [2] - 释放和扩大有效投资需大力提振民间投资和外商投资 [2]

固定资产投资现状与展望 - 1-11月全社会固定资产投资总额同比增速为-2.6%，全年投资大概率负增长[2] - 投资负增长是对过去长期高增长及部分过剩投资的正常回归，当前中国投资率仍在40%以上，新增资本形成占GDP约43%，显著高于其他国家20-30%的平均水平[3] - 若以30%为合理投资率，则每年可能存在十几万亿元的低效或无效投资，未来“十五五”期间投资增速保持在2%左右已属不错，需接受投资低增长并允许投资率逐步回落[3] - 应扩大有效投资，特别是在算力基础设施领域，需加大投入以在AI时代竞争中不落后，但总量投资已超50万亿元，不宜再快速扩张[3] 消费现状与提振政策转向 - 1-11月消费增速为4%，但10月、11月单月同比增速均低于2%，短期下滑明显[4] - 当前提振消费政策多为结构性政策（如补贴特定商品），可能仅改变消费结构而非总量，提振消费总量需转向总量性政策，核心是影响居民收入和利率[4][5] - 总量性消费政策的关键是增加居民收入，政府应通过发放收入或消费补贴来直接作用，去年和今年消费补贴分别为1500亿和3000亿，但相对于近140万亿GDP和50万亿社零总额微不足道[6] - 建议将财政支出结构从补贴低效投资、生产和出口大规模转向补贴消费，消费补贴应从几千亿提高至上万亿，至少达到GDP的1%（约1.4万亿），并以不指定商品的通用形式发放给中低收入者[6] - 测算显示，1万亿财政资金用于投资的乘数约1.06倍，而用于发放通用消费券的乘数可达3-5倍，能产生3万亿以上的总需求[6] 货币政策的潜在空间与作用 - 货币政策在降息方面仍有较大空间，当前一年期LPR利率为3%[7] - 测算显示，中国非金融企业信贷总额约150-160万亿，降息1个百分点可增加企业盈利约1.5万亿；家庭部门信贷总额80多万亿，降息1个百分点可减少家庭信贷支出约8000亿，相当于发放消费补贴；政府债务近百万亿，降息1个百分点可减少利息成本约1万亿[7] - 美国、日本、欧洲曾实行零利率或负利率政策，对美国走出次贷危机、欧洲化解欧债危机起到了积极作用，中国亦可利用低利率帮助化解地方政府债务危机[7] - 货币政策应在扩大有效投资和提振消费中发挥更积极作用，包括增加货币投放和降息降准[7] 资本市场发展前景与联动效应 - 中国资本市场证券化率（市值/GDP）刚过80%，远低于美国的220%以上及日本、印度的140%左右[8] - 假设2030年（“十五五”末）GDP达170万亿，若证券化率提升至120%-140%，则资本市场市值可达200万亿至230多万亿，较当前刚过100万亿有1倍以上增长空间[8] - “十四五”期间居民储蓄总额从约90万亿增长至162万亿，增加70多万亿，若“十五五”期间有一半资金流入证券市场，可推动市值增长百万亿[9] - 资本市场上涨带来的财富效应，百万亿市值增长可能带来二三十万亿的消费总额增长，年均新增需求数万亿，对扩大内需至关重要[9] - 通过深化国有股权划转社保改革（如将划转比例提高至10%-20%），可补充社保基金十几万亿，有望将社保支出占GDP比重提高5-10个百分点，并将农村居民养老金从当前200元/月显著提升[10] - 资本市场可作为传导适度宽松货币政策的新机制，并通过提高投资者回报（如增加分红）来支撑长期增长[8]

核心观点 - 文章核心观点：面对复杂形势，中国通过坚持“投资于物”与“投资于人”紧密结合的战略，扩大有效投资，以激活内需、推动高质量发展，并为经济发展打开新空间 [2][11] 投资于物 - 重大工程项目进展迅速，支撑投资基本盘稳定，例如花滩子水库工程已完成总投资过半，中能建松原氢能产业园一期投产，金上—湖北±800千伏特高压直流工程投运 [3] - 前11个月全国固定资产投资同比下降2.6%，但扣除房地产开发投资后的项目投资同比增长0.8%，结构上呈现稳定增长 [4] - 新基建项目有序推进，成为扩大有效投资的重要方面，如前11个月智能消费设备制造业增加值同比增长7.6%，工业机器人产量增长29.2%，工业控制计算机及系统产品产量增长87.6% [5][6] - 国家安排8000亿元支持1459个“两重”建设项目，涵盖交通、水利、生态等领域，有效带动上下游产业 [4] - 中国在水利、市政及新型基础设施等领域存在短板，人均基础设施存量资本仅为发达国家的20%到30%，投资于物空间巨大 [6] 投资于人 - 多地围绕人的全面发展加大投入，如建设学校、区域医疗中心、托育服务圈、智慧养老院等，以提升人力资本和民生福祉 [7] - 前11个月，民生相关基础设施投资稳步增长，电力热力生产和供应业投资增长12.5%，水上运输业投资增长8.9%，互联网和相关服务业投资增长20.7% [7] - 高质量推进城市更新是投资于人的重要方面，“十五五”时期预计建设改造地下管网超70万公里，新增投资需求超5万亿元 [8] - “一老一小”服务市场潜力巨大，中国60周岁及以上人口超3.1亿，2035年银发经济规模有望突破30万亿元，3岁以下婴幼儿近3000万 [9] - 人力资源开发投资需求将释放，因中国高技能人才仅占就业人口总量的7%，技能劳动者求人倍率长期保持在2以上 [9] 政策与部署 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为明年八项重点任务之首，并对投资工作做出系列部署，包括适当增加中央预算内投资规模、优化实施“两重”项目、高质量推进城市更新 [11] - 多部门已密集部署以增强投资后劲，国家发展改革委要求明年适当增加中央预算内投资规模，财政部部署发行超长期特别国债持续支持“两重”建设和“两新”工作，教育部明确第二期“新双高”建设学校增至220所 [11] - 各地积极出台措施，如江苏推进“两重”项目、广东提高民生类政府投资比重、浙江加强人力资源开发投资，推动投资于物和投资于人互促共进 [11] 民间投资 - 民间投资是稳定投资增长的重要动力，各地通过扩大准入、打通堵点、强化保障等政策“组合拳”激发其活力 [12] - 地方政府支持民间投资项目落地转化，例如安徽全椒县建立企业项目储备库并组建招商组，滁州悦达实业有限公司的新能源自动化生产线投产后效率提升30%，并计划明年再投资1亿多元提升智能化水平 [12]

投资于物的新空间 - 国家重大工程项目进展顺利，例如贵州花滩子水库工程已完成总投资过半，中能建松原氢能产业园一期投产，金上—湖北±800千伏特高压直流工程投运 [3] - 前11个月全国固定资产投资同比下降2.6%，但扣除房地产开发投资后的项目投资同比增长0.8%，重点及新兴领域投资保持增长 [4] - “两重”建设安排8000亿元支持1459个项目，涵盖交通、水利、高标准农田等领域，有效带动上下游产业 [4] - 新基建项目有序推进，如前11个月智能消费设备制造业增加值同比增长7.6%，工业机器人产量增长29.2%，工业控制计算机及系统产量增长87.6% [5] - 中国人均基础设施存量资本仅为发达国家的20%到30%，水利、市政及新基建等领域存在短板，投资空间巨大 [6] 投资于人的新潜力 - 多地围绕教育、医疗、托育、养老等民生领域加大投入，如湖南洪江一中新校区、河北秦皇岛区域医疗中心、安徽合肥“十五分钟”托育圈、北京海淀计划3年创建不少于20个智慧养老院 [7] - 前11个月民生相关基础设施投资稳步增长，电力热力生产和供应业投资增长12.5%，水上运输业投资增长8.9%，互联网和相关服务业投资增长20.7% [7] - “十五五”时期预计建设改造地下管网超70万公里，新增投资需求超5万亿元，城市更新是重要方向 [8] - “一老一小”服务市场广阔，中国60岁以上人口超3.1亿，2035年银发经济规模有望突破30万亿元，3岁以下婴幼儿近3000万 [9] - 高技能人才仅占就业人口7%，技能劳动者求人倍率长期保持在2以上，培训等人力资源开发投资需求将持续释放 [9] 政策部署与实施方向 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导”列为首要任务，部署“适当增加中央预算内投资规模”、“优化实施‘两重’项目”、“高质量推进城市更新” [11] - 多部门密集部署，国家发展改革委计划明年适当增加中央预算内投资，财政部将发行超长期特别国债支持“两重”和“两新”，教育部将“新双高”建设学校增至220所 [11] - 地方政府积极行动，如江苏推进“两重”项目储备，广东提高民生类政府投资比重，浙江加强人力资源开发投资 [11] - 政策着力激发民间投资活力，通过扩大准入、强化保障等措施，支持企业进行工业技改和新兴产业投资，例如安徽全椒县企业计划明年投资超1亿元提升智能化水平 [12]

文章核心观点 - 文章核心观点：扩大有效投资是推动高质量发展的战略之举，需坚持投资于物和投资于人紧密结合，以促进消费与投资、供给与需求的良性互动，中国在此方面潜力巨大、空间广阔 [1] 投资于物 - 近期多地重大项目取得新进展，支撑投资基本盘稳定，例如全球最大规模绿色氢氨醇一体化项目中能建松原氢能产业园项目一期投产，金上—湖北±800千伏特高压直流输电工程建成投运 [2] - 今年前11个月，中国固定资产投资同比下降2.6%，但扣除房地产开发投资后的项目投资同比增长0.8%，重点领域和新兴领域投资保持增长 [3] - 今年“两重”建设共安排8000亿元支持1459个项目，有效带动上下游产业发展 [3] - 新基建是扩大有效投资的重要方面，前11个月智能消费设备制造业增加值同比增长7.6%，工业机器人、工业控制计算机及系统产品产量同比分别增长29.2%、87.6% [4] - 中国人均基础设施存量资本仅为发达国家的20%到30%，水利、市政和新型基础设施等领域存在短板，投资于物空间很大 [4] 投资于人 - 多地围绕人的全面发展加大投入，例如河北秦皇岛加快建设区域医疗中心，安徽合肥构建“十五分钟”托育服务圈，北京海淀区未来3年将创建不少于20个智慧养老院 [6] - 今年前11个月，电力热力生产和供应业、水上运输业投资同比分别增长12.5%、8.9%，互联网和相关服务业投资同比增长20.7% [6] - “十五五”时期预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元 [7] - 中国60周岁及以上人口超3.1亿人，到2035年银发经济规模有望突破30万亿元；3岁以下婴幼儿人数接近3000万，育幼服务市场广阔 [8] - 中国高技能人才仅占就业人口总量的7%，技能劳动者求人倍率长期保持在2以上，人力资源开发投资需求将不断释放 [8] 政策与未来部署 - 中央经济工作会议明确明年经济工作重点任务之首是“坚持内需主导，建设强大国内市场”，要求“适当增加中央预算内投资规模”、“优化实施‘两重’项目”、“高质量推进城市更新” [9] - 国家发展改革委要求明年适当增加中央预算内投资规模；财政部部署明年发行超长期特别国债，持续支持“两重”建设和“两新”工作；教育部明确第二期“新双高”建设学校增至220所 [9][10] - 各地积极谋划推进重大项目建设，例如江苏高质量推进“两重”项目滚动储备，广东提高民生类政府投资比重，浙江加强人力资源开发和人的全面发展投资 [9] - 民间投资是重要动力，各地从扩大准入、打通堵点、强化保障等方面精准发力，激发民间投资活力 [11]

投资于物：扩大有效投资与重点领域进展 - 核心观点：扩大有效投资是推动高质量发展的战略之举，近期多地重大项目取得新进展，支撑投资基本盘稳定 [1] - 固定资产投资结构：今年前11个月，全国固定资产投资同比下降2.6%，但扣除房地产开发投资后的项目投资同比增长0.8% [2] - 重大项目与“两重”建设：全球最大规模绿色氢氨醇一体化项目（中能建松原氢能产业园）一期投产，金上—湖北±800千伏特高压直流输电工程投运 [1]；今年“两重”建设共安排8000亿元支持1459个项目，有效带动上下游产业发展 [2] - 新基建投资：前11个月，智能消费设备制造业增加值同比增长7.6%，工业机器人、工业控制计算机及系统产品产量同比分别增长29.2%、87.6% [3] - 基础设施潜力：我国人均基础设施存量资本仅为发达国家的20%到30%，水利、市政和新型基础设施等领域存在短板，投资空间很大 [3] 投资于人：民生领域与人力资本投资 - 核心观点：投资于人旨在将更多资源投向教育、医疗等民生领域，以人力资本提升和消费潜力释放驱动高质量发展 [5] - 民生基础设施投资：今年前11个月，电力热力生产和供应业、水上运输业投资同比分别增长12.5%、8.9%，互联网和相关服务业投资同比增长20.7% [5] - 城市更新投资：“十五五”时期预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元 [6] - “一老一小”投资潜力：我国60周岁及以上人口超3.1亿人，到2035年银发经济规模有望突破30万亿元；3岁以下婴幼儿人数接近3000万，育幼服务市场广阔 [7] - 人才技能投资潜力：我国高技能人才仅占就业人口总量的7%，技能劳动者求人倍率长期保持在2以上，培训、就业等人力资源开发投资需求将不断释放 [7] 政策部署与未来方向 - 中央经济工作会议部署：明确明年经济工作八项重点任务之首是“坚持内需主导，建设强大国内市场”，要求“适当增加中央预算内投资规模”、“优化实施‘两重’项目”、“高质量推进城市更新” [8] - 多部门具体措施：国家发展改革委要求明年适当增加中央预算内投资规模；财政部部署明年发行超长期特别国债，持续支持“两重”建设和“两新”工作；教育部明确第二期“新双高”建设学校增至220所 [8][9] - 地方实践：江苏高质量推进“两重”项目滚动储备，广东提高民生类政府投资比重，浙江加强人力资源开发和人的全面发展投资 [8] - 激发民间投资：各地从扩大准入、打通堵点、强化保障等方面精准发力，打出政策“组合拳” [10]；例如安徽全椒县围绕工业技改、新兴产业培育建立企业项目储备库，推动民间投资项目落地转化 [10]

文章核心观点 - 文章认为，扩大有效投资是推动高质量发展的战略之举，当前中国在“投资于物”和“投资于人”两方面均存在巨大潜力和广阔空间，通过推动二者互促共进，可以激活有效投资，打开经济发展新空间 [2][10] 投资于物：新空间与关键领域 - 多地重大项目取得新进展，支撑投资基本盘稳定，例如全球最大规模绿色氢氨醇一体化项目中能建松原氢能产业园项目一期投产，金上—湖北±800千伏特高压直流输电工程建成投运 [3] - 今年前11个月，中国固定资产投资同比下降2.6%，但扣除房地产开发投资后的项目投资同比增长0.8%，重点领域和新兴领域投资保持增长 [4] - 今年“两重”建设共安排8000亿元支持1459个项目，有效带动上下游产业发展 [4] - 新基建是扩大有效投资的重要方面，例如厦门金砖数字工业智谷项目全部达产后园区营收有望突破百亿元 [5] - 前11个月，智能消费设备制造业增加值同比增长7.6%，工业机器人、工业控制计算机及系统产品产量同比分别增长29.2%、87.6% [6] - 中国人均基础设施存量资本仅为发达国家的20%到30%，水利、市政和新型基础设施等领域存在短板，投资空间很大 [6] 投资于人：新潜力与重点方向 - 多地围绕人的全面发展加大投入，例如湖南怀化洪江一中新校区、河北秦皇岛区域医疗中心、安徽合肥“十五分钟”托育服务圈、北京海淀区未来3年将创建不少于20个智慧养老院 [7] - 前11个月，电力热力生产和供应业、水上运输业投资同比分别增长12.5%、8.9%，互联网和相关服务业投资同比增长20.7% [7] - “十五五”时期预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元 [8] - 中国60周岁及以上人口超3.1亿人，到2035年银发经济规模有望突破30万亿元；3岁以下婴幼儿人数接近3000万，“一老一小”服务有望撬动投资新空间 [8] - 中国高技能人才仅占就业人口总量的7%，技能劳动者求人倍率长期保持在2以上，人力资源开发投资需求将不断释放 [8] 政策部署与实施路径 - 中央经济工作会议明确明年经济工作重点任务之首是“坚持内需主导，建设强大国内市场”，要求“适当增加中央预算内投资规模”、“优化实施‘两重’项目”、“高质量推进城市更新” [10] - 国家发展改革委要求明年适当增加中央预算内投资规模；财政部部署明年发行超长期特别国债，持续支持“两重”建设和“两新”工作；教育部明确第二期“新双高”建设学校增至220所 [10] - 各地积极行动，例如江苏高质量推进“两重”项目、广东提高民生类政府投资比重、浙江加强人力资源开发和人的全面发展投资 [10] - 民间投资是重要动力，各地从扩大准入、打通堵点、强化保障等方面精准发力，激发民间投资活力，例如安徽全椒县建立企业项目储备库推动民间投资项目落地 [11]

文章核心观点 - 文章核心观点为：面对复杂形势，中国通过坚持“投资于物”与“投资于人”紧密结合的战略，扩大有效投资，以打开经济发展新空间，推动高质量发展 [1][2][12] 投资于物：新空间与关键举措 - 近期多地重大项目取得进展以稳定投资基本盘，例如贵州花滩子水库工程已完成总投资过半，中能建松原氢能产业园一期投产，金上—湖北特高压工程投运 [3] - 今年前11个月全国固定资产投资同比下降2.6%，但扣除房地产开发投资后的项目投资同比增长0.8%，重点及新兴领域投资保持增长 [4] - 国家通过投放5000亿元新型政策性金融工具、出台促进民间投资措施等方式精准发力稳投资 [4] - 今年“两重”建设安排8000亿元支持1459个项目，涵盖交通、生态、农业等领域，有效带动上下游产业 [4] - 新基建是扩大有效投资的重要方面，如厦门金砖数字工业智谷项目主体封顶，全部达产后园区营收有望突破百亿元 [5] - 前11个月智能消费设备制造业增加值同比增长7.6%，工业机器人、工业控制计算机及系统产品产量同比分别增长29.2%、87.6% [6] - 中国在水利、市政及新基建等领域存在短板，人均基础设施存量资本仅为发达国家的20%到30%，投资于物空间很大 [6] 投资于人：新潜力与重点领域 - 多地围绕人的全面发展加大投入，如湖南怀化洪江一中新校区、河北秦皇岛区域医疗中心、安徽合肥“十五分钟”托育圈、北京海淀未来3年将创建不少于20个智慧养老院 [7] - 前11个月电力热力生产和供应业、水上运输业投资同比分别增长12.5%、8.9%，互联网和相关服务业投资同比增长20.7% [7] - 高质量推进城市更新是投资于人的重要方面，“十五五”时期预计建设改造地下管网超70万公里，新增投资需求超5万亿元 [8] - 中国60周岁及以上人口超3.1亿人，到2035年银发经济规模有望突破30万亿元，3岁以下婴幼儿近3000万，“一老一小”服务将撬动投资新空间 [9] - 中国高技能人才仅占就业人口总量的7%，技能劳动者求人倍率长期保持在2以上，人力资源开发投资需求将不断释放 [9] 投资互促与未来部署 - 年末多地积极谋划推进重大项目，如福建宁德核电站6号机组主体工程开工，为明年投资打基础 [10][11] - 中央经济工作会议将“坚持内需主导”列为首要任务，部署“适当增加中央预算内投资规模”、“优化实施‘两重’项目”、“高质量推进城市更新” [11] - 多部门已密集部署：国家发展改革委要求适当增加中央预算内投资规模；财政部部署发行超长期特别国债支持“两重”和“两新”；教育部明确第二期“新双高”建设学校增至220所 [11] - 各地推动投资互促，如江苏高质量推进“两重”项目、广东提高民生类政府投资比重、浙江加强人力资源开发投资 [11] - 激发民间投资活力是关键，例如安徽全椒县通过建立项目储备库等方式支持民营企业，滁州悦达实业的新能源自动化生产线投产后效率提升30%，并计划明年再投资1亿多元提升智能化 [11][12]

核心观点 - 国务院国资委对中央企业提出2026年三大核心工作方向，旨在通过市场拓展、管理强化和有效投资来稳定经营、提升质量并积蓄发展潜力 [1] 市场拓展与增长点培育 - 要求企业密切关注宏观形势，加强行业运行的结构性与趋势性分析，并加大滚动监测力度以提升产供储销各环节的反应灵敏度 [1] - 探索运用大数据模型和行业模型，以精准捕捉潜在市场需求，并创新提升商品和服务品质 [1] - 培育壮大文旅、数字、健康等消费新场景，努力形成新的增长点 [1] 内部管理与质量提升 - 坚持向内挖潜，做好全面预算管理，加强全员、全要素、全生命周期的成本管控 [1] - 加大对应收款项、合同资产、存货和应付款项的管控力度 [1] - 加强上市公司质量和市值管理 [1] 投资布局与可持续发展 - 围绕产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障、前瞻产业布局等重点领域进行有效投资 [1] - 用好各类支持政策，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程 [1] - 通过上述投资为可持续发展厚植基础 [1]

大类资产轮动核心观点 - 权益市场进入“赛点2.0”阶段，攻坚不易且波折难免 [1][6][8][13] - 预计明年政策将保持连续性、稳定性，增强灵活性与预见性，着力“四稳” [1][6][8][13] - 资产配置建议重视黄金，债券方面重点挖掘可转债机会 [1][6][8][13] - 预计岁末年初将加速落实“十五五”纲要编制，并实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，强化货币财政协同效应，以应对海外不确定性 [1][6][8][13] 海内外政策要闻 - 国务院常务会议于12月19日召开，要求靠前发力落实中央经济工作会议部署，巩固经济稳中向好势头，确保“十五五”开好局 [2][9] - 海南自由贸易港于12月18日举行全岛封关启动活动，标志着“‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由”的新篇章开启 [2][3][9][11] - 日本央行于12月19日加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%，达到30年来最高水平 [2][10] 国内外政策导向分析 - 海外政策方面，欧盟峰会批准在2026至2027年度向乌克兰提供900亿欧元贷款，但未就动用冻结的俄罗斯资产达成一致 [3][11] - 国内政策聚焦于落实中央经济工作会议精神、海南自贸港封关、货币财政协同、资本市场规划、扩大内需与有效投资、互联网平台监管、服务外包高质量发展、房地产高质量发展及智能建造等多个方面 [3][11] 权益市场表现与政策 - A股市场在12月第三周表现分化，上证指数微幅反弹0.03%，其余主要股指小幅回落，万得微盘股指数上涨3.12% [4][12] - 政策层面，11月经济数据显示消费投资仍需政策扶持，证监会主席吴清主持召开了资本市场“十五五”规划专家座谈会 [4][12] 固定收益市场表现与政策 - 央行在12月第三周公开市场操作维持紧平衡，整周净投放资金1090亿元（含国库现金） [4][12] - 市场流动性自12月中旬起基本平稳，DR007在12月19日收于1.44% [4][12] - 政策方面，央行加量续作6000亿元买断式逆回购，多地发布了明年一季度地方债券发行计划 [4][12] 大宗商品市场表现与政策 - 上周（12.15-12.21）有色金属整体平稳，原油小幅下降，贵金属再度反弹，黑色金属小幅反弹，猪肉价格延续反弹 [5][12] - 相关政策事件包括：首届全国有色金属行业科技成果应用峰会举行、海南部署推动自贸港零碳园区建设、工商银行调整个人贵金属业务管理、住建部强调推动房地产高质量发展、《农产品质量安全承诺达标合格证管理办法》出台 [5][12] 外汇市场表现与政策 - 美联储降息后，美元指数触底反弹，截至12月19日收于98.71，周环比反弹0.32% [5][13] - 人民币持续升值，截至12月19日报7.03，周度下行0.28% [5][13] - 政策数据方面，11月银行结售汇差额小幅回落，人民币全球支付占比为2.94% [5][13] - 海外央行方面，有央行宣布将基准利率下调50个基点至16%，英国央行宣布将基准利率下调25个基点至3.75% [5][13]