指数及ETF表现 - 截至2025年11月24日10:50，中证消费电子主题指数(931494)成分股涨跌互现，长盈精密领涨3.24%，汇顶科技上涨2.34%，电连技术上涨2.11%，工业富联领跌 [1] - 消费电子ETF(561600)最新报价为1.08元 [1] - 中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本 [1] 行业销售数据 - 2025年10月iPhone占中国智能手机销量的四分之一，在iPhone17系列强劲表现带动下，销量同比增长37% [1] 机构观点与投资逻辑 - 中国银河证券指出消费电子板块经调整后已有性价比 [1] - iPhone17销量同比大幅增长，建议关注果链相关标的低位布局机会 [1] - 建议持续关注AI眼镜等新型消费电子品类投资机会 [1] 指数成分与基金信息 - 截至2025年10月31日，中证消费电子主题指数前十大权重股包括立讯精密、寒武纪、工业富联等，合计占比56.3% [2] - 消费电子ETF(561600)的场外联接基金代码为平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894、C：015895、E：024557 [2]

iPhone 17系列市场表现 - 10月iPhone中国智能手机销量同比增长37%，市场份额达四分之一，为2022年后首次达到此水平[1] - iPhone 17系列各机型销售额均比iPhone 16高出两位数百分比[1] - iPhone 17系列在中美上市十天内销量较上一代增长14%[3] - 中国市场基础款iPhone 17销量几乎翻倍，成为主要增长动力[3] 智能手机市场整体情况 - 10月中国智能手机整体销量同比增长8%，主要得益于苹果和中国品牌手机推动[1] - 苹果表现提振了长期低迷的智能手机市场[1] 苹果公司财务与产能 - 苹果2025财年第四季度总营收1024.66亿美元，创同期历史纪录，同比增长8%[2] - 苹果2025财年第四季度净利润274.66亿美元，较上年同期147.36亿美元大幅增长86%[2] - 苹果第三季度iPhone产量约5400万部，第四季度预计提升至7900万部，全年总产量预计达1.33亿部[2] - 苹果首席执行官预计截至12月的季度收入将创公司有史以来最佳成绩[2] 供应链与产业链布局 - iPhone 17系列生产组装采用中国与印度双中心布局，中国占比84%，印度占比14%[2] - 苹果2024年供应链名单中187家核心企业有92家来自中国，占比超过50%[2] - 中国内地作为iPhone 17系列等产品核心零部件供应地，供应商在核心环节占比逐步提升[2] 相关产业链公司受益情况 - 蓝思科技被首予“优于大市”评级，目标价36.5港元，预计将加速增长[4] - 高伟电子2025年上半年来自苹果收入占公司总营收98.1%[4] - 比亚迪电子为苹果代工生产iPad、MacBook等产品，并可能供应手机电池等零部件[4] - 瑞声科技获高盛维持“买入”评级，目标价上调至68.6港元，看好2025-27年利润率改善[5] - 舜宇光学科技2025年手机镜头出货量1.22亿件，同比增长5.7%，主要受惠于新iPhone需求良好[5]

iPhone 17系列市场表现 - 10月iPhone在中国智能手机销量中占比达四分之一，销量同比增长37%，为2022年后最高市场份额[1] - iPhone 17系列各机型销售额均比iPhone 16系列高出两位数百分比[1] - iPhone 17系列在中美上市十天内销量较上一代增长14%[3] - 新款iPhone销量占苹果总销量80%以上[1] 苹果公司财务与产能 - 苹果2025财年第四季度总营收1024.66亿美元，创同期历史纪录，同比增长8%，净利润274.66亿美元，大幅增长86%[3] - 苹果第三季度iPhone产量约5400万部，第四季度预计提升至7900万部，全年总产量预计达1.33亿部[2] - 公司预计截至12月的季度收入将创历史最佳成绩[3] 智能手机市场与产品驱动 - 10月中国智能手机整体销量同比增长8%，主要受苹果和中国品牌推动[1] - 中国市场基础款iPhone 17成为主要增长动力，销量较上代几乎翻倍，凭借芯片、显示、存储和前摄升级提供高性价比[4] - 苹果表现提振了长期低迷的智能手机市场[1] 供应链与产业链布局 - iPhone 17系列生产采用中国与印度双中心布局，中国占比84%，印度占比14%[2] - 苹果2024年供应链名单中187家核心企业有92家来自中国，占比超过50%[2] - 中国内地作为核心零部件供应地，供应商在苹果供应链核心环节占比逐步提升[3] 产业链公司受益情况 - 蓝思科技被予“优于大市”评级，目标价36.5港元，预计受益于大客户创新周期加速增长[5] - 高伟电子2025年上半年来自苹果收入占总营收98.1%，具备客户粘性优势[5] - 比亚迪电子为苹果代工iPad、MacBook等产品，可能供应手机电池，2026-2027年业绩受多因素驱动[5] - 瑞声科技目标价被上调至68.6港元，维持“买入”评级，看好2025-2027年利润率改善[6] - 舜宇光学科技2025年手机镜头出货量1.22亿件，同比增长5.7%，主要受新iPhone需求良好推动[6]

公司概况与创始人背景 - 领益智造为精密制造行业龙头 最新市值超过1000亿元 [1] - 公司创始人曾芳勤1965年出生于深圳 毕业于武汉大学 后赴美攻读硕士 回国后担任美时精密公司中国区总经理 [2] - 曾芳勤于2006年辞去高管职位 在深圳创立领胜电子 为诺基亚等手机厂商提供精密模切件 [2] 业务发展与合作关系 - 2007年公司凭借超90%的良品率进入苹果供应链 获得iPhone结构件订单 业务逐步扩展至iPad、Apple Watch、Apple Vision Pro、AirPods等产品 [2] - 公司通过借壳上市登陆A股市场 2017年7月领益科技以207.3亿元作价借壳江粉磁材 次年3月完成重组 [2] - 上市后公司进行多项收购 包括苏州一道、珠海伟创力以获得整机组装能力 并收购全球大型充电器制造厂商赛尔康以拓展海外市场 [3] 战略转型与资本运作 - 公司筹划境外发行股份（H股）并在港交所上市 以推动国际化战略落地 加强海外业务布局 [1] - 为降低对单一客户的依赖 公司自2021年起切入汽车产业链 斥资3800万元收购浙江锦泰 [3] - 2024年公司相继收购江苏科达和浙江向隆 布局动力电池结构件、新能源汽车饰件及动力传动系统轴件产品 [3]

市场整体表现 - 11月11日三大指数集体调整，沪指跌0.39%，深成指跌1.03%，创业板指跌1.4%，科创50指数跌1.42% [2] - 两市超2600只个股上涨，沪深两市成交额约1.99万亿元 [2] 乳业板块 - 乳业板块涨幅居前，三元股份涨10%，皇氏集团、骑士乳业、光明乳业上涨 [3] - 乳业龙头股价处于低位，估值洼地特征显著，前期去库成效突出，库存健康度达标 [3] - 春节临近，返乡团聚、走亲访友场景扩容，礼赠与家庭日常消费双重拉动需求集中释放 [3] - 10月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大 [3] 光伏板块 - 以钙钛矿电池为代表的光伏板块走强，中来股份涨20%，协鑫集成、金辰股份、阿特斯、迈为股份、阿石创、中利集团均大涨 [3] - 中国科学院半导体研究所团队研发出光电转换效率为27.2%的钙钛矿太阳能电池原型器件，并显著提升运行稳定性 [4] 锂电板块 - 六氟磷酸锂为代表的锂电板块活跃，鹏辉能源涨近8%，石大胜华涨7.66%，天际股份涨6.63%，中欣氟材、多氟多上涨 [4] - 近期六氟磷酸锂价格结束近两年横盘开始狂飙 [4] - 进入2025年，锂电池产业供需矛盾缓解，产业链各环节价格出现拐点迹象，部分锂电材料价格反弹，进入涨价周期 [4] 超硬材料与培育钻石 - 超硬材料、培育钻石概念表现不俗，四方达涨19.99%，沃尔德涨近18%，惠丰钻石、黄河旋风大涨 [4] - 人造金刚石在散热领域应用潜力巨大，其高导热性（最高可达2000 W/m·K）可使英伟达芯片计算速度提高3倍 [5] - 在量子计算领域，金刚石NV色心路线在单/双量子比特逻辑门保真度等方面取得进展 [5] 下跌板块 - 海南、AI、果链概念集体走弱，寒武纪、中际旭创、中兴通讯、工业富联下挫 [5] - 证券、汽车等板块走弱，国盛证券跌4.51%，赛力斯跌3.47% [5]

苹果公司财务业绩 - 2025财年第四财季营收达到1024.66亿美元，同比增长8% [1] - 稀释后每股收益为1.85美元 [1] - 公司预计2026财年第一财季营收将同比增长10%至12% [1] - 公司预计iPhone销售额将实现两位数增长 [1] 苹果产品周期与行业前景 - 苹果公司全系产品从手机外观到生态产品均进行了升级 [2] - 行业观点认为苹果3年硬件创新加速周期开始 [2] - 行业观点看好苹果产业链表现超预期 [2] 电子行业基本面 - 电子ETF（515260）50只成份股中，已有49家披露三季报，其中44家实现盈利 [2] - 电子ETF成份股中，40家归母净利润同比正增长 [2] - 电子ETF被动跟踪电子50指数，重仓半导体和消费电子行业 [2]

市场表现 - A股三大指数高开后持续震荡，电子板块表现强势 [1] - 电子ETF（159997）上涨3.14%，成交额超2000万元 [1] - 科创综指ETF天弘（589860）上涨1.97% [1] - 电子ETF成分股中生益电子、环旭电子、汇顶科技涨停 [1] - 科创综指ETF成分股中航天环宇、普冉股份等股涨停 [1] 产品特征 - 电子ETF（159997）跟踪中证电子指数，反映电子类相关上市公司整体表现，是全市场唯一一只跟踪该指数的ETF [1] - 科创综指ETF天弘（589860）紧密跟踪科创综指，该指数成分股覆盖小市值硬科技企业，具有极强的表征性和突出的成长属性 [1] - 科创综指前十大权重股包括寒武纪-U、海光信息、中芯国际等科技龙头 [1] 行业动态 - iPhone17系列在中国和美国上市后的前10天销量较iPhone16系列增长了14% [1] - 随着iPhone17系列销量超预期以及苹果将于2026—2027年推出更多新品，果链有望迎来新一轮的景气周期 [1] - 中国大陆相关供应链有望持续受益 [1]

iPhone 17系列销售表现 - iPhone17系列上市后10天内于中国和美国市场的销量较iPhone16系列同期增长14% [1] - 中国市场基础款iPhone 17销量较上代产品几乎翻倍，增长动力源于更强芯片、更优显示、更大存储和升级前摄，以相同定价提供高性价比 [1] - 美国市场iPhone 17 Pro Max需求最强，运营商补贴上调10%推动高端机型销售 [1] 供应链结构与分布 - iPhone 17系列生产采用中国与印度双中心布局，中国占比84%，印度占比14% [2] - 在苹果2024年供应链187家核心企业中，有92家来自中国，占比超过50% [2] - 中国内地是iPhone17系列、Mac、Apple Watch等产品的核心零部件供应地，供应商在核心环节占比逐步提升 [2] 中国核心供应商及业务 - 立讯精密承接iPhone17全系列代工，深度供应无线充电、声学器件、线性马达等模组 [2] - 工业富联承担iPhone传统机型及未来折叠屏机型整机组装，并为iPhone 17提供精密结构件 [2] - 京东方供应OLED屏幕，领益智造提供散热解决方案，蓝思科技提供前后盖板玻璃及中框，鹏鼎控股提供FPC/HDI/SLP，歌尔股份提供声学模组，水晶光电提供光学元件 [3] 未来产品规划与行业展望 - 苹果预计于2026年发布全新折叠机产品，配备无折痕显示屏、钛金属机身、A20系列处理器，计划于2025年Q3末至Q4初试产，2026年Q2大规模备货 [4] - 苹果计划于2026年底推出一款AI眼镜产品，内置摄像头、扬声器和麦克风，搭载自研芯片，支持环境感知、图像识别等视觉智能功能 [4] - 随着iPhone17系列销量超预期及2026-2027年新品推出，果链有望迎来新一轮景气周期，中国内地相关供应链将持续受益 [1][4]

股价表现 - 苹果概念股普遍下跌，富智康集团跌6.22%报18.1港元，鸿腾精密跌5.51%报5.32港元，丘钛科技跌4.82%报14.01港元，高伟电子跌3.95%报31.62港元，比亚迪电子跌3.79%报37.04港元 [1] iPhone Air需求与供应链调整 - 知名苹果分析师郭明錤表示iPhone Air需求低于预期，供应链已开始降低出货与产能 [1] - 供应链产能普遍到2026年第一季度将缩减80%以上，部分前置时间较长的零组件预计在2025年底前停产 [1] - Pro系列与标准版机型已较好覆盖大部分高阶用户需求，市场难以找到新的区隔与定位，从mini、Plus到Air的尝试均未成功 [1] 行业趋势与应对策略 - 贸易变量扰动市场情绪，但华福证券指出关税对果链设备公司影响不应被高估，国内果链公司因苹果严格要求而具备不可替代性 [1] - 苹果可能将更多资源投向有利于降本提效的柔性自动化、3D打印等新设备和工艺，或加速推广高端机型、折叠屏、智能眼镜等新产品，从而带动相关产线的新建和升级 [1]

iPhone 17系列销售表现 - iPhone 17系列在中国和美国市场早期销量比iPhone 16系列高出14% [1] - iPhone 17基本款在中国市场销量几乎翻了一番 [1] - iPhone 17预售开启仅1分钟，其系列在京东平台的成交量便超越去年全天 [3] 市场反应与公司表现 - 受销售强劲消息影响，苹果公司美股价格上涨约4%，总市值升至3.89万亿美元，超越微软成为美国第二大市值公司 [1] - iPhone 17发货等待时间相较去年延长约13%，可能预示更广泛的升级周期 [1] - 机构看好iPhone需求将引领苹果公司第四季度业绩增长 [1] 产品升级与战略 - iPhone 17系列在外观、散热、电池等核心硬件环节进行升级，被认为是本轮换机潮的驱动因素 [3] - 苹果公司完成产品序列重构：标准版补足高刷屏短板，Air版以5.6mm厚度定义轻薄旗舰，Pro系列凭借横向摄像头与VC散热系统突破性能边界 [3] - 公司正践行技术普惠策略，将高端功能下放以扩大用户基础，同时以Pro系列维持品牌溢价 [3] 供应链机遇 - A股上市公司宇环数控为iPhone 17系列提供了涉及外观部件材料的磨削和减薄加工服务 [3] - 苹果公司首席运营官考察蓝思科技泰州工厂，关注iPhone 17中框的智能制造过程 [4] - 自今年8月以来，水晶光电、深南电路、蓝思科技、立讯精密等多只苹果概念股获得超过200家机构调研 [4] - 机构看好iPhone 17系列在芯片、散热、传感器方面的全面升级将带动苹果供应链表现超预期 [4]