本周重点事件 & 指标 12 月 16 日 来源：市场资讯 （来源：吴说） 编译：GaryMa 吴说区块链 摘要 吴说本周宏观指标与分析：上周美联储如期降息 25 bps 并宣布重启 RMP，会议出现三票异议；本周重 点关注美国 11 月非农报告及 CPI 数据，日本、欧洲、英国央行相继公布利率决议等。 上周回顾美联储宣布利率决定（上限）为 3.75%，符合预期的 3.75%，前值为 4.00%，下调 25 个基点。 华尔街日报记者 Nick Timiraos 表示，本次会议出现三票异议：Goolsbee 与 Schmid 反对降息，而 Miran 主张降息 50 个基点。最新 SEP 显示 19 位官员中有 6 位不支持降息，2026 年的中位路径（median dot） 未调整。美联储同时宣布将于本周启动储备管理购买（reserve management purchases），每月购买 400 亿美元 T-bills。美国至 12 月 6 日当周初请失业金人数 23.6 万人，预期 22 万人，前值由 19.1 万人修正 为 19.2 万人。美国 9 月贸易帐 -528 亿美元，预期 -633 亿美元，前 ...

周五公布的美国9月核心PCE物价指数年率录得2.8%，低于市场预期2.9%，前值为2.9%。 媒体分析指出，消费者支出的回落表明，在史上持续时间最长的政府关门于10月1日开始之前，美国经济最主要的增长引擎就已经 在放缓。尽管近期数据显示，"黑色星期五"的销售表现稳健，消费者在积极寻找折扣，但人们对就业市场的担忧正在加剧，而当前 的消费增长主要由收入更高的家庭推动。 密歇根大学公布的数据显示，12月消费者信心初值指数从11月的51升至53.3。美国12月密歇根大学1年通胀预期初值4.1%，创下自 今年1月以来的最低水平，预期4.5%，前值4.5%。 全球最大白银etf--iShares Silver Trust持仓报告显示，12月5日白银etf持有量为15925.21吨，较上一交易日减少169.24吨。上周五（12 月5日）现货白银尾盘收于58.28美元/盎司，上涨2.07%，盘中白银价格最高上探至59.32美元/盎司，最低触及56.85美元/盎司。 【市场要闻速递】 ...

瑞士11月消费者信心指数 - 瑞士11月消费者信心指数录得-34 [1] - 该指数较前值-36.9有所改善，环比上升了2.9个点 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月5日沪金期货主力合约收涨0.36%至961.04元/克，沪银期货主力合约收涨0.45%至13687元/千克 [5] - 美国9月PCE同比升至2.8%，核心PCE同比降至2.8%，强化美联储12月降息预期，一度提振贵金属价格上涨；但美国12月密歇根大学消费者信心指数反弹，市场对美联储明年降息趋势谨慎，美债收益率创8周以来最大周度涨幅，加上中美经贸双方牵头人举行视频通话，金价承压回落 [5] - 白银在12月降息预期较高和供需结构失衡下，伦敦现货白银突破69美元/盎司关口再创历史新高，随后跟随黄金回落但整体仍偏强运行 [5] - 后市在美联储12月降息预期较高和中国央行连续13个月增持黄金储备等支撑下，贵金属价格料仍有支撑；但白银累计涨幅大，市场获利了结压力大，上期所白银库存连续7日回升，银价短期或面临剧烈波动风险 [5] - 策略上，白银单边短期建议观望，黄金仍可逢低做多 [5] - 中长期来看，美联储仍处于降息周期，全球地缘不确定性持续，美国债务不可持续和大国博弈加剧将长期增加美元信用风险，全球央行购金延续，黄金中长期重心大概率继续上移，建议长线投资者以逢低做多配置为主 [6] 各部分总结 价格跟踪 - 2025年12月5日，伦敦金现4226.76美元/盎司，较前一日涨0.9%；伦敦银现58.32美元/盎司，较前一日涨1.6%；COMEX黄金4257.00美元/盎司，较前一日涨0.9%；COMEX白银58.91美元/盎司，较前一日涨1.7%；AU2512为957.54元/克，较前一日涨0.8%；AG2512为13669.00元/千克，较前一日涨1.9%；AU(T+D)为955.50元/克，较前一日涨0.8%；AG(T+D)为13663.00元/千克，较前一日涨2.0% [5] 价差/比价跟踪 - 2025年12月5日，黄金TD - SHFE活跃价差为 - 2.04元/克，较前一日跌6.8%；白银TD - SHFE活跃价差为 - 6元/千克，较前一日跌64.7%；黄金内外盘(TD - 伦敦)价差为 - 5.93元/克，较前一日涨33.1%；白银内外盘(TD - 伦敦)价差为 - 1175元/千克，较前一日跌1.8%；SHFE金银主力比价为70.05，较前一日跌1.1%；COMEX金银主力比价为72.27，较前一日跌0.7%；AU2602 - 2512为3.50元/克，较前一日涨15.9%；AG2602 - 2512为18元/千克，较前一日涨80.0% [5] 持仓数据 - 2025年12月5日，黄金ETF - SPDR为1050.25吨，较前一日跌0.03%；白银ETF - SLV为15925.21087吨，较前一日跌1.05%；COMEX黄金非商业多头持仓数量266308张，较前一日涨4.91%；COMEX黄金非商业空头持仓数量61644张，较前一日跌20.19%；COMEX白银非商业多头头寸持仓数量等也有相应变化 [5] 库存数据 - 2025年12月5日，SHFE黄金库存91299.00千克，较前一日涨0.47%；SHFE白银库存687956.00千克，较前一日涨5.18%；COMEX黄金库存36310675金衡盎司，较前一日涨0.17%；COMEX白银库存457070640金衡盎司，较前一日跌0.03% [5] 利率/汇率/股市 - 2025年12月5日，美元/人民币中间价7.07，较前一日涨0.02%；美元指数98.98，较前一日跌0.08%；美债2年期收益率3.56，较前一日涨1.14%；美债10年期收益率4.14，较前一日涨0.73%；VIX为15.41，较前一日跌2.34%；标普500为6870.40，较前一日涨0.19%；NYWEX原油为60.14，较前一日涨0.74% [5]

宏观经济与政策 - 美国9月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，基本符合市场预期，为美联储12月降息再开绿灯 [1] - 美国财长贝森特表示，美国今年GDP增长率将达3%，并预计明年通胀率将大幅下降 [1] - 欧洲央行管委雷恩表示，欧元区中期通胀风险略微偏向下行，下行因素包括相对较低的能源价格、欧元的升值以及服务业和工资通胀放缓的预期 [1][2] - 印度央行将基准利率下调25个基点至5.25%，同时宣布将在本月购买1万亿卢比的债券，并进行50亿美元的外汇掉期操作 [1][3] 市场情绪与消费者信心 - 美国12月消费者信心指数初值为53.3，环比高于11月的终值51，但同比低于去年12月的终值74，高物价带来的负担依然沉重，消费者情绪依然低迷 [1] 商品市场动态 - 黄金ETF总持有量在11月底增至3932吨，连续第六个月录得增长，其中超过700吨是在2025年买入的，持仓量有望创下历来最大的年度增幅 [1][3] - 过去一周内，LME铜期货和上海期货交易所沪铜期货价格连续三次创下历史新高，花旗集团乐观情境预测明年铜价将涨至15000美元/吨，中信证券预测明年LME铜价中枢上移至12000美元/吨以上 [4] - COMEX黄金期货跌0.36%报4227.7美元/盎司，周跌0.64%；COMEX白银期货涨2.28%报58.8美元/盎司，周涨2.86% [6] - 纽约商品交易所2026年1月交货的轻质原油期货价格上涨0.69%收于每桶60.08美元，2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.77%收于每桶63.75美元 [6] 金融市场表现 - 纽约股市三大股指5日上涨，道琼斯工业平均指数上涨0.22%收于47954.99点，标准普尔500种股票指数上涨0.19%收于6870.40点，纳斯达克综合指数上涨0.31%收于23578.13点 [6] - 各期限美债收益率普遍上涨，2年期美债收益率涨4.18个基点报3.560%，10年期美债收益率涨3.89个基点报4.137%，30年期美债收益率涨3.91个基点报4.792% [6] - 美元指数收于98.992，1欧元兑换1.1643美元，1美元兑换155.29日元 [7] 行业与公司事件 - 美国总统特朗普签署行政令，要求司法部和联邦贸易委员会分别成立食品供应链安全工作组，负责调查价格垄断、反竞争行为，特别关注外资控制公司的情况 [1] - 全球第二大衍生品交易所芝商所（CME）旗下多个市场因数据中心故障中断交易超过10小时，事件凸显了CME对单一数据中心的高度依赖风险 [3] - 美国企业家马斯克抨击欧盟针对其社交媒体平台X的1.2亿欧元罚款决定，称将对处罚决定相关的欧盟高级官员作出回应 [1]

中新社华盛顿12月5日电(记者沙晗汀)美国密歇根大学当地时间5日公布报告显示，12月美国消费者信心 指数升至53.3，好于市场预期。 数据显示，12月美国消费者信心指数为53.3，较11月51的数据增长4.5%，较去年同期下降28%。其中， 消费者对于现状信心指数为50.7，环比下降0.8%，同比下降32.5%；对于未来信心指数为55，环比增长 7.8%，同比下降25%。 通胀预期方面，12月消费者对未来一年的通胀率预期为4.1%，较11月数据下降0.4个百分点，该数据已 连续4个月下降，但仍高于今年1月3.3%的数值；消费者对未来5年的通胀率预期为3.2%，较11月数据下 降0.2个百分点，与今年1月数据持平。 该报告负责人乔安·徐(Joanne Hsu)表示，美国12月消费者信心指数增长主要受年轻消费者信心增强拉 动。消费者对于现状信心指数与上月相比变化不大，对于未来信心指数有明显提高，其中消费者对未来 个人财务状况评估增长13%，对于未来就业市场预期略有改善。整体来看，消费者信心较11月有所提 高，但整体仍显悲观，众多消费者提及高物价带来很大负担。 美媒认为，特朗普政府加征关税政策是导致物价上涨的重要原 ...

市场整体表现 - 纽约股市三大股指于12月5日高开，早盘冲高回落后窄幅盘整，最终均收涨 道琼斯工业平均指数上涨104.05点，收于47954.99点，涨幅0.22% 标准普尔500指数上涨13.28点，收于6870.4点，涨幅0.19% 纳斯达克综合指数上涨72.992点，收于23578.128点，涨幅0.31% [1] - 标普500指数十一大板块呈现六跌五涨格局 公用事业板块和能源板块分别以0.98%和0.43%的跌幅领跌 通信服务板块和科技板块分别以0.95%和0.45%的涨幅领涨 [1] 重点公司动态 - 奈菲公司宣布将以720亿美元的定价收购华纳兄弟探索公司大部分资产 华纳兄弟探索公司旗下的探索全球业务将被剥离成为一家独立上市公司 奈菲公司股价当日下跌2.89%，收于每股100.24美元 [1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.29%，中概股普遍上涨 其中百度股价涨幅显著，达5.85% 阿里巴巴、京东、拼多多、哔哩哔哩、蔚来、网易股价分别上涨0.56%、0.54%、0.68%、0.39%、0.6%、0.44% [1] 宏观经济数据 - 美国9月个人消费支出价格指数同比增长2.8%，高于前月的2.7%，与市场预期一致 剔除食品和能源价格后的9月核心PCE价格指数同比涨幅为2.8%，前月数值和市场预期均为2.9% [2] - 美国银行全球研究部高级美国经济学家预计，美国PCE价格指数涨幅在2025年大部分时间将处于3%左右水平 即便到2025年底关税影响消退后，该指数涨幅预计仍将处于2.8%左右 [2] - 密歇根大学初步调查数据显示，美国2月份消费者信心指数为53.3，高于市场预期的52和11月的51 消费者对一年后通胀预期从前一个月的4.5%回落至4.1% [2] 市场预期与解读 - 有市场观点认为，当日公布的通胀数据巩固了市场定价所反映的美联储下周继续降息的预期 [2]

密歇根大学12月消费者信心调查初值从前月的51升至53.3。 经济学家预估中值为52；42位经济学家的预测区间为50至55。 两项通胀预期指标均处于1月以来低点。 当前经济状况指数降至纪录低点50.7，前月为51.1。 预期指数从上月的51升至55。 未来一年预期价格变动中值降至4.1%，此前为4.5%。 两项通胀预期指标均处于1月以来低点。 当前经济状况指数降至纪录低点50.7，前月为51.1。 预期指数从上月的51升至55。 未来一年预期价格变动中值降至4.1%，此前为4.5%。 未来5-10年预期价格变动中值降至3.2%，此前为3.4%。 责任编辑：李桐 密歇根大学12月消费者信心调查初值从前月的51升至53.3。 经济学家预估中值为52；42位经济学家的预测区间为50至55。 未来5-10年预期价格变动中值降至3.2%，此前为3.4%。 责任编辑：李桐 ...

每经AI快讯，12月5日消息，密歇根大学12月份消费者信心指数报53.3，预期为52.0。 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 美国12月密歇根大学消费者信心指数初值 53.3，预期 52，前值 51。 美国12月密歇根大学1年通胀预期 初值 4.1%，预期 4.5%，前值 4.5%。 美国12月密歇根大学5年通胀预期初值 3.2%，预期 3.4%，前值 3.4%。 ...