报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储6月议息会议维持利率不变但释放偏鹰信号，对美国经济滞涨风险担忧加剧，后续货币政策决策更依赖数据追踪；中东地缘政治局势持续动荡影响市场，当前市场焦点集中于中东局势变化 [12][13] - 创业板和科创板推出新政，预示A股市场在科技创新企业上市、重组等资本运作领域将更趋活跃，政策旨在提升对创新企业的包容性与服务能力 [12] - 受海外因素扰动和国内陆家嘴论坛未带来增量经济刺激措施影响，A股市场处于横盘震荡状态，市场在震荡中消化背离现象，多空力量寻求新平衡，投资者需关注成交量和热点变化，等待交易时机 [14][15] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 当日市场总体表现：2025年6月19日，A股三大指数集体回调，沪指跌0.79%收报3362.11点，深证成指跌1.21%收报10051.97点，创业板指跌1.36%收报2026.82点，沪深两市成交额12506亿，较昨日放量596亿；股指期货四大股指在震荡区间内运行，收盘集体回调 [2] - 期货行情数据：IF2506收盘价3840.4点，跌30.8点，跌幅0.80%，成交43781，持仓37486，日增仓 -18151，资金流 -51.46亿；IF2507收盘价3798.4点，跌31.4点，跌幅0.82%，成交28537，持仓55095，日增仓 +1248，资金流 +33.15亿 [7] - 现货市场数据：2025年6月19日，沪深300指数收盘价3843.09点，较前一交易日下跌31.88点 [9] 影响因素分析 - 当日重要资讯与事件评述：美联储6月议息维持利率不变，对今年降息预期仍为两次，但支持降息官员人数减少，释放边际转鹰信号；下调今年GDP增长预期至1.4%，上调通胀预期至3%，凸显对美国经济滞涨风险担忧加剧；主席鲍威尔提及关税负面影响；创业板和科创板推出新政，包括科创板深化“1 + 6”改革、创业板启用第三套标准、落实并购重组新规等，市场反馈积极，预示A股市场科技创新企业资本运作将更活跃 [12][13] - 关联数据跟踪与解读：外盘市场美元指数收盘上涨，美债收益率先跌后涨，10年期美债收益率微幅收跌，黄金、原油期货价格双双收跌，美三大股指走势分化，纳斯达克中国金龙指数走低，离岸人民币汇率震荡后收涨，市场焦点集中于中东局势变化 [13] 结论与展望 - 全球宏观经济格局下，美联储议息会议和中东局势影响市场，国内陆家嘴论坛未带来增量刺激，A股市场横盘震荡，投资者需关注成交量和热点变化，等待交易时机 [14][15]

先进治疗药品的定义与分类 - 国家药品监督管理局药品审评中心发布《先进治疗药品的范围、归类和释义（征求意见稿）》，明确"先进治疗药品"的范围与释义、具体归类及类别划分原则 [1] - 先进治疗药品包含三大类：细胞治疗药品（非基因修饰细胞药品、体外基因修饰细胞药品）、基因治疗药品（核酸类、病毒载体类、溶瘤微生物类、基因编辑类）以及其他基于创新技术的药品 [4] - 明确排除了传统的预防性疫苗、抗生素、血液制品等，但"针对肿瘤和/或其他疾病进展等的治疗性疫苗"属于先进治疗药品范畴 [7] 行业现状与监管挑战 - 我国细胞治疗产业已迈入与国际先进水平"并跑"阶段，但此前缺乏法规层面的界定及行业共识，导致监管存在困惑 [3] - 先进治疗药品创新性强、类型复杂多样，需科学审慎监管以确保安全性、有效性和质量可控性 [3] - 国际主要药品监管机构均在布局完善先进治疗领域法律法规及监管框架体系 [3] 市场规模与发展潜力 - 中国干细胞疗法市场规模已超200亿元，2024年预计达265亿元，其中采集、制备及存储领域近160亿元 [8] - 中国基因疗法市场规模2025年预计达25.9亿美元，2025-2027年有望达500亿元 [9] - 中国干细胞存储率远低于发达国家，显示出巨大市场潜力 [8] 政策影响与产业效应 - 短期可能增加企业合规成本，需投入资源适应新分类体系，建立符合要求的GMP管理体系和追溯系统 [8] - 中长期将优化成本，减少反复摸索和沟通成本，避免不必要科研要求 [8] - 加速创新成果转化，促进先进医疗产品从实验室走向临床和市场 [9] - 吸引国内外资本进入该领域，提升产业集中度并加快专业分工 [9] - 推动上游原材料和下游配套产业链快速发展，促进整个生态成熟 [9] 国际竞争力与前瞻性 - 建立与国际接轨的监管体系有助于中国产品出海和国际项目落地 [9] - 我国分类规范体现了前瞻性和包容性，为新技术/新产品/新模式预留接口 [9] - 将深刻影响中国生物医药产业未来格局，推动在全球尖端治疗领域占据更重要地位 [11]

安全监管行动 - 陕西监管局针对海南亚太、山东亚捷等省外通航公司在陕开展的跳伞服务飞行作业启动全流程、专业化安全监管行动 [1] - 检查以民航规章为基准，聚焦制度建设、风险防控与现场作业三大环节，构建"源头治理-过程管控-末端闭环"安全监管体系 [2] 制度核查 - 检查组依据《通用航空经营许可管理规定》等规章，对运行手册、作业方案及安全管理制度进行系统性审查 [2] - 发现部分制度文件存在教练资格复审流程缺失、伞具应急释放装置操作指南模糊等问题 [2] - 监管局要求企业限期完成运行手册修订完善，增设"双人跳伞教练双人认证制度"及"伞具设备三级检查规程"等专业条款 [2] 风险防控 - 监管局提出"场地特性-风险矩阵"评估模型，要求企业开展全场景安全评估 [2] - 企业需运用LEC风险评价法对低空风切变、伞具缠绕等12类潜在风险进行量化分析 [2] - 需制定包含雷达预警联动机制、备用降落场应急预案等18项具体管控措施 [2] - 监管局运用SMS安全管理系统对企业风险防控措施有效性进行动态验证 [2] 现场作业检查 - 监察员携带飞行数据记录仪对作业全流程进行实景跟查 [3] - 重点核查跳伞高度控制是否符合1500米最低安全标准、安全连接装置承重测试记录及应急通讯链路畅通性 [3] - 通过回放飞行轨迹数据与视频监控画面确认作业过程符合运行要求 [3] 常态化监管机制 - 陕西监管局建立"省外通航企业动态管理台账"，实施"一企一档一方案"监管 [3] - 下一步将联合气象、空管等部门建立通航安全预警联防机制 [3] - 针对秦岭山区、黄土高原等特殊地形作业场景编制专项安全操作指南 [3]

监管政策升级 - 天津市发布《监管工作通知》，标志着融资租赁行业进入"严监管、促转型"新阶段 [1] - 通知包含8条重点工作内容，涵盖规范整治、日常检查、非现场监管、重大事项报告等领域 [1] - 构建"非现场监管+现场检查+重大事项报告"全方位监管体系，每三年完成一轮全面检查 [3] 风险整治措施 - 建立"失联""空壳"和严重违规经营机构名单，实施动态跟踪 [2] - 深入摸排涉地方债务风险底数，有序压降高风险业务规模，严禁新增隐性债务 [2] - 2024年完成20%机构现场核查，2025-2026年按50%、30%推进全覆盖检查 [2] 机构属地管理强化 - 要求融资租赁公司在注册地设置经营场所并安排常驻人员，规范注册地与办公地不一致问题 [3] - 鼓励公司加大对天津地区租赁业务投放，考虑市场定位和产业属性等因素 [3] 重点领域监管 - 紧盯虚假出资、抽逃资本、大股东占款、转移资产等经营异常问题 [2] - 严禁虚构租赁物、不当营销、乱收费、出租出借业务资质、违规通道业务等乱象 [2] 服务实体经济导向 - 鼓励公司服务设备更新、消费品以旧换新、先进制造业和绿色产业 [4] - 规范与助贷机构合作，严禁核心业务流程外包和变相增信通道业务 [4] - 对航空航运、人工智能、清洁能源等国家导向领域给予业务集中度适当安排 [4] 重大事项报告机制 - 重大负面舆情需24小时内上报，重大关联交易和诉讼需5个工作日内填报 [3] - 要求公司全面准确报送数据，存量机构全部纳入统计范围 [3]

太原市打击非法采矿专项行动 - 太原市出台《太原市加强常态化严厉打击非法开采矿产资源的工作方案》，以六大重点整治领域为抓手构建全链条监管体系 [1] - 六大整治领域包括无证违规开采、借工程名义盗采、隐蔽场所盗采、重点区域管控、非法使用民爆物品及涉黑涉恶犯罪 [1] - 重点打击无证开采、以探代采等违规行为以及利用洗煤厂、民宅掩护盗采等隐蔽手段 [1] - 加强对历史盗采易发区、关闭（废弃）矿井等区域的巡查管控 [1] - 坚决遏制"砂霸""矿霸"等涉黑涉恶违法犯罪行为 [1] 监管机制与执行计划 - 推出动态台账与闭环管理举措，建立有证矿山、关闭矿山等涉矿信息专人管理制度并实时更新 [1] - 对信访线索、案件查处实行"核查、结案、整改"闭环管理 [1] - 实行"月报告制"确保信息及时互通 [1] - 9月底前完成台账整改销号并建立问题、责任、整改"三个清单" [2] - 11月底前完善"政府主抓、部门联动、属地管理、综合治理"长效机制 [2] - 12月10日前以群众满意度为标准全面总结并提炼优秀做法 [2]

继五家国有大行集体宣布撤销监事会后，又有更多中小银行跟进。 5月21日，长沙银行召开了2024年度股东大会，审议并通过了"关于取消监事会"的议案。 长沙银行曾在此前发布的相关议案中提到，结合长沙银行实际情况，该行拟不再设置监事会，监事会的 职权由董事会审计委员会行使，《长沙银行股份有限公司监事会议事规则》等监事会相关制度相应废 止。 日前，姜堰农商银行收到国家金融监管总局泰州分局关于核准修改后公司章程的批复，成为江苏省农商 银行系统首家完成监事会改革工作的金融机构。改革后，该行原监事会监督职责由董事会审计委员会承 担，并增设1名职工董事。 记者注意到，4月29日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五家国有大行集体发布 了董事会决议公告，均表示将撤销或不再设置监事会。在国有大行中，邮储银行是目前唯一一家仍设有 监事会的银行。 再从股份制银行来看，在取消监事会之前，多家股份行的监事长一职已处于长期空缺状态，如招商银 行、兴业银行、中信银行等。 《金融时报》记者了解到，作为银行的监督机构，监事会不仅要对董事、高级管理人员执行公司职务的 行为进行监督，还可以对违反法律、行政法规、公司章程或者股东会决议的 ...

电子烟监管体系升级 - 我国电子烟监管体系再升级 覆盖从源头产能管控到终端市场整治的全链条规范治理 [1] - 新修订《电子烟相关生产企业、批发企业烟草专卖许可证管理细则》将于今年6月实施 [1] - 所有电子烟生产企业许可证将标注核定产能 对不达标企业坚决淘汰相应产能 [1] 监管重点领域 - 强化产品质量 能耗 环保 消防 安全生产等标准要求 [1] - 生产不合格产品的企业将被淘汰产能 [1] - 构建电子烟全链条监管体系 [1]

护理人员未持有育婴师或护士资格证；实际服务与合同条款存在明显差异；通过捆绑营销等形式诱导二 次消费；挪用预付款用于盲目扩张……根据全国消协组织受理投诉情况统计，今年一季度，月子中心服 务投诉增幅显著。种种行业乱象，折射出这一业态在监管方面存在的问题。 当前，月子中心行业的准入标准较为模糊，多数以"健康管理公司"或普通企业的名义进行注册。在现有 的管理体系下，月子中心既未被归类为公共场所，也不属于医疗保健机构。因此，注册一家月子中心仅 需满足个体工商户的基本条件，而在卫生、医疗保健、婴幼儿护理等关键领域的专业要求却近乎空白。 在政策层面，月子中心同样缺乏国家层面的刚性约束。例如，2018年由国家质量监督检验检疫总局和国 家标准化管理委员会联合发布的《母婴保健服务场所通用要求》，仅是一项推荐性标准，缺乏强制性； 2015年中国妇幼保健协会发布的《产后母婴康复机构管理和服务指南》，也仅是指导性文件。由于这些 政策文件不具备强制性，月子中心在卫生条件、人员资质等关键要素的管理上，长期处于一种缺乏规范 约束的状态。 为此，一些省市出台了地方性法规，明确标准和监管职责。通过细化标准、压实责任，为行业划出"红 线"做出有益 ...

监管规则发布背景 - 中国证监会发布《上市公司募集资金监管规则》，自2025年6月15日起施行，旨在加强募集资金安全性和使用规范性 [1] - 上海证券交易所同步修订主板、科创板《上市公司自律监管指引第1号》，进一步落实新《公司法》及证监会要求 [2] - 监管规则层级由指引提升至基础规则，显示监管重视程度提高 [3] 核心监管要求 - 强调募集资金专款专用，超募资金仅限用于在建项目、新项目及回购注销，禁止永久补充流动资金或偿还银行借款 [4] - 从严监管资金用途变更，明确擅自变更的罚则，要求延期项目严格履行审议和披露程序 [5] - 提升资金使用效率，允许上市公司在6个月内置换前期自筹资金投入，并优化境外支付等特殊情形的置换流程 [5] 监管强化措施 - 实施更严格的资金账户监管，强化保荐机构持续督导责任，确保专户管理和三方监管制度落实 [6] - 要求中介机构履职尽责，与独董制度改革及新《公司法》衔接调整 [6] - 明确募投项目遇市场环境重大变化时需重新评估论证，督促公司加快项目建设进度 [5] 行业影响与意义 - 新规针对性解决超募资金滥用问题，如部分公司曾将资金用于短期债务而非核心竞争力项目 [4] - 通过规范资金用途和提升信息披露质量，保护投资者知情权，促进上市公司质量提升 [7] - 允许超募资金回购股票，利用社会公众股比例规则（上市后最低10%-25%）扩大回购空间 [7] - 投行人士建议允许超募资金认购网下战略配售基金，支持其他公司IPO以提高资金周转效率 [7] 资本市场发展导向 - 证监会2025年工作重点包括夯实制度基础、服务实体经济、保护投资者及推动市场高质量发展 [7] - 新规被视为完善资本市场监管体系的关键步骤，有助于维护市场稳定和投资者权益 [7]

校园食品安全专项整治行动 - 镇原县市场监管局自2025年5月起开展校园食品安全专项整治行动，聚焦校园食堂及周边食品经营单位，通过压实主体责任、强化风险排查、推行智慧监管等创新举措，构建全链条监管体系 [1] - 整治成效显著，校园食品安全隐患有效消除，师生"舌尖上的安全"得到切实保障 [1] 责任落实与工作机制 - 成立由主要领导牵头的专项排查整治工作专班，建立"一把手亲自抓、分管领导具体抓"的工作机制 [1] - 召开3次会议细化分解任务目标，压紧压实学校食品安全主体责任 [1] - 全面落实食品安全校长（园长）第一责任人制度，建立健全"日管控、周排查、月调度"三级风险防控体系 [1] 检查与整改情况 - 采取"全覆盖检查+重点整治"模式，累计出动执法人员560人次 [2] - 检查学校及托幼机构食堂243家次、校园周边食品经营单位152户次 [2] - 发现并整改问题25个，下达责令整改通知书12份，立案查处简易程序案件19起，罚没款1.25万元 [2] - 依法取缔流动摊点11处 [2] 智慧监管与技术支撑 - 全县学校食堂"互联网+明厨亮灶"智慧监管覆盖率已达100% [2] - 通过实时监控、AI抓拍违规行为实现后厨操作全程可溯、风险智能预警 [2] - 开展校园食品专项抽检249批次，合格率100% [2] 未来工作计划 - 深化"专项整治+常态监管"机制，定期开展"回头看" [2] - 加强从业人员培训，推广食品安全责任保险 [2]