全国碳市场2025年度表现与核心进展 - 2025年全国碳市场覆盖3378家重点排放单位，涉及发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大高排放行业，累计成交配额8.65亿吨，成交额超576亿元，全年成交量同比增长24%，配额清缴率达99.99% [1] - 自愿减排市场新增12项方法学，注册开户超6000家，碳价曲线稳健上行，交易数据持续刷新，参与主体不断扩容 [1] - 全国碳市场已从“起步试运行”迈入“提质增效期”，成为全球规模最大的碳市场，彰显市场化减排机制的强大活力 [1] 制度建设与政策驱动 - 2025年8月，《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》出台，为碳市场按下“提质升级键” [1] - 全国碳市场正以有偿分配、数据质量、碳金融等改革创新为核心引擎，从“规模扩容”向“效能跃升”跨越 [1] 有偿分配机制的作用 - 有偿分配改变了免费配额导致的“零成本”参与局面，使减排从“被动要求”变成企业的“主动选择” [2] - 企业需花钱购买部分配额，减排越多则省钱越多，减排不力则需支付真金白银，形成了“减排—获利—再减排”的良性循环 [2] - 主管部门可通过调节有偿分配的配额供给来稳定碳价，避免企业“扎堆抢配额”或“囤货惜售”，让碳价真实反映碳排放的稀缺性 [2] - 通过有偿分配筹集的资金将用于补贴企业低碳技术研发与创新，促进转型 [2] 数据质量管理的强化 - 数据质量是碳市场的“生命线”，碳数据管理已迈入精细化、智能化阶段 [3] - 在大电厂，自动监测设备24小时监控碳排放数据，数据准确率超过99%，数据质量高的企业可享受“简化核查”的便利 [3] - 在钢铁厂，运用大数据、区块链技术构建碳排放管控平台，实现从炼钢到轧材的全流程碳排放管理，既能规避合规风险，也能通过数据分析找到减排关键点 [3] - “奖优汰劣”机制倒逼企业重视数据管理，数据质量高的企业少跑腿，数据差的企业受约束 [3] 碳金融的创新与发展 - 碳金融将碳排放配额转化为能变现、能融资的“硬资产”，帮助企业解决低碳转型中的资金压力 [4] - 企业可将配额质押给银行获取贷款，或通过碳回购盘活资金 [4] - 未来需稳步探索碳期货、碳期权等产品，同时筑牢监管防线，避免投机炒作，确保金融服务于减排初心 [4] 市场长期展望 - 全国碳市场启动已4年有余，行业扩容、标准优化、制度升级仍在持续推进中 [4] - 期待市场机制推动更多企业从“要我减排”转向“我要减排”，吸引更多资本向绿色领域聚集，促进低碳技术从实验室走向生产线 [4]

全国及上海碳市场发展现状 - 2025年全国碳市场呈现从“起步探索”向“提质增效”转型的特征 市场覆盖范围首次扩大 将钢铁 水泥 铝冶炼行业纳入[2] - 2025年前11个月全国碳市场交易规模稳步增长 市场活力显著提升 市场均衡性改善 年底潮汐效应缓解 价格机制在波动中成熟[3] - 上海作为地方试点市场 企业已连续12年100%完成碳排放配额清缴履约 覆盖电力 钢铁 化工 航空 水运 建筑等28个行业[2] 上海碳市场交易与创新成果 - 截至2025年11月末 上海环交所SHEA CCER等4个现货品种累计成交2.66亿吨 金额56.11亿元 在全国9个地方试点碳市场中排在前列 上海自愿减排量交易量占全国总成交量约40%[2] - 上海推出“电—碳”协同机制 并建立减污降碳协同激励机制 给予优秀企业0.3%至0.5%免费配额奖励[2] - 上海初步形成“碳现货+碳远期”联动模式 在碳质押 碳回购 碳保险等方面有系列实践[3] - 上海环交所联合上海证券交易所和上海期货交易所推出中证上海环交所绿色转型指数 上海碳市场综合价格指数[3] - 截至2025年11月底 上海环交所共举行16场配额有偿竞价发放 成交1045.7万吨 金额达6.28亿元[3] - 上海碳普惠平台已吸引近30万人开户 签发减排量近13万吨 其中部分减排量用于上海地方市场的履约[3] 行业纳入影响与碳金融挑战 - 钢铁行业从2025年开始正式进入全国碳市场 未来的碳价既会体现在钢铁产品中 也会体现在相关金融产品的定价逻辑中[4] - 碳资产管理催生对碳金融服务的需求 但目前可供使用的碳金融工具与企业实际需求有差距[4] - 企业面临持有碳资产的周期性与低碳转型的长期性之间的期限不匹配 以及碳市场参与主体与碳金融服务提供者之间的不匹配[4] - 目前进入全国碳市场交易的只有4个行业的控排企业 各类金融机构和碳资产公司还不能进入交易 加大了质押融资等金融业务模式的复杂性[4] 金融机构实践与能力建设 - 交通银行面对火电 钢铁 航运等行业低碳转型过程中的气候 模型相关金融风险 重点建立三方面能力[5] - 交通银行建立投融资碳排放量计量能力 最新一轮核算结果显示 在口径可比的基础上 其八大高碳行业客户归因于交行投融资的碳排放总量较上一轮下降近8% 每万元贷款碳排放强度下降超过10%[5] - 交通银行建立情景分析和压力测试能力 通过将宏观风险更精确地传导到微观资产组合 前瞻性识别和管控风险[5] - 交通银行建立战略和政策引导能力 正在研究制定资产组合层面转型计划 优先选择火电行业制定具体的降碳目标 并将逐步扩展到其他高碳行业[5] 未来发展规划与改革方向 - 上海市2025年印发《上海碳市场全面深化改革行动方案（2026-2030年）》 提出将上海碳市场打造成为具有一定国际影响力的碳交易 碳金融 碳定价和碳创新中心[6] - 在市场机制完善方面 将参与优化配额总量管理制度建设 积极推进有偿分配比例阶梯式提升路径 吸引更多非履约主体入市 落实“配额储备和市场调节机制”要求 完善并落实市场监管制度[6] - 在碳金融创新方面 按照“先现货后期货 先服务后产品 先挖潜后创新”稳慎有序推进碳金融工作 推动券商 银行等金融机构依规入市 健全风险防控机制[6] - 在能力建设方面 将建立企业碳绩效评价体系 在地方试点市场扩大碳普惠账户覆盖面 推动个人减排量与企业履约衔接[6]

联盟成立与构成 - 全国首个跨行业、综合性碳金融联盟——湖北碳金融发展联盟在武汉正式成立 [1] - 联盟由湖北宏泰集团牵头，联合湖北省内外重点企业、金融机构、高等院校及行业协会等85家单位共同组建 [1][2] - 联盟理事会由湖北宏泰集团、工商银行湖北省分行、交通银行湖北省分行、招商银行武汉分行、国泰海通证券等20余家单位组成 [2] 联盟功能与目标 - 联盟未来将聚焦三大功能：搭建交流平台推动碳金融创新、聚焦金融赋能助力产业突破、强化人才培养提升联盟能级 [3] - 旨在引导碳金融领域市场主体集聚发展，形成全链条碳服务生态，并提升湖北在碳金融领域的国际影响力和话语权 [3] 湖北碳金融发展基础与成果 - 湖北是全国碳排放权注册登记结算系统所在地和国家首批试点碳市场之一 [2] - 政策层面已出台《湖北建设全国碳金融中心实施方案》 [2] - 工具层面运用碳减排支持工具撬动金融机构发放贷款448亿元，带动269家企业减少二氧化碳排放量超898万吨 [2] - 标准规范层面发布了《湖北省金融机构碳核算与报告指南》等多项指引 [2] - 产品层面在全国首创“电—碳—金融”、“碳质押+碳保险”等创新产品，并发行碳中和债券 [2] - 平台层面搭建了企业端“鄂绿通”平台和个人端“武碳江湖”平台 [2] 碳金融业务规模与产品创新 - 湖北已累计落地碳金融业务68笔，为企业融资13.09亿元，融资规模在试点碳市场中的占比超50% [5] - 成功开发碳质押、碳回购、借碳、碳保险、碳债券等多元化碳金融产品 [5] - 开发了温室气体减排挂钩贷款等6个全国首创绿色金融产品，累计助力绿色企业低成本融资超61亿元 [6] - 湖北省绿色金融综合服务平台“鄂绿通”已入库绿色项目848个，完成绿色企业（项目）评价67家，累计完成超1500亿元融资 [5][6] 近期具体合作与产品发布 - 活动现场进行了长江生态环境权益交易平台行业服务中心授牌仪式，首批服务中心诞生 [4] - 电碳金融服务中心、招商银行武汉分行、国网湖北电科院、湖北东明电气股份有限公司签订“电碳分时贷”项目合作协议 [4] - 中国人民财产保险等公司签订“降碳保”碳保险，中国民生银行与武汉碳普惠公司签订《碳普惠金融城市联盟推广合作协议》 [4] - “电碳分时贷”是国内首款深度融合“分时电碳因子”的绿色金融产品，将分时电碳因子与贷款利率挂钩，形成“绿色生产越到位，融资成本越优惠”的激励机制 [5]

文章核心观点 - 七部门联合印发《粤港澳大湾区美丽中国先行区建设行动方案》，旨在将粤港澳大湾区打造为全球绿色发展高地，通过七大方面、二十二项任务，在生态环境品质、绿色金融创新、开放合作上先行突破，并设定了2027年和2030年的阶段性目标 [1][3] 共建绿色低碳大湾区 - 构建区域协作发展格局，以香港、澳门、广州、深圳为核心引擎，推动都市圈联动发展，打造环珠江口“黄金内湾” [4] - 打造现代化绿色低碳产业集群，建设若干个**万亿元级**绿色低碳产业集群，重点发展先进制造、电子信息、新能源等产业 [4] - 打造清洁低碳能源体系，在广州、深圳、中山等地建设世界级海上风电研发和总部基地，布局新型储能核心装备制造集聚区 [5] - 打造绿色可持续交通体系，到2027年，广东重点行业大宗货物清洁运输比例达到**80%** 以上，新增汽车中新能源汽车占比达到**50%** 以上 [5] 共建蓝色清洁大湾区 - 共建空气质量改善先行示范区，到2027年，消除以PM2.5为首要污染物的中度及以上污染天气 [6][7] - 共建珠江美丽大河三角洲，到2027年，珠三角全域推进美丽河湖建设，建成率达到**45%** [7] - 共建珠江口美丽海湾，到2027年，广东美丽海湾建成率达到**45%** [7] 共建绿美生态大湾区 - 维护湾区一体化生态系统，以华南国家植物园为引领建立植物迁地保护体系，建设国际红树林中心 [8] - 加强生物多样性保护，重点保护黑脸琵鹭、黄胸鹀、中华穿山甲、中华白海豚等全球受威胁及特有珍稀濒危物种 [8][9] 共建美美与共大湾区 - 高标准建设国际化美丽城市群，发展城市高星级绿色建筑，广州、深圳加快探索超大城市环境治理典型路径 [9] - 分级推进美丽广东建设，到2027年，广东美丽乡村整县建成比例达到**50%** [9] - 创新“美丽细胞”建设模式，建设绿色工业园区、生态工业园区、零碳园区、美丽牧场及生态文化旅游路线 [9] 共建健康安全大湾区 - 加强生态安全与环境健康管理，广州、深圳创新开展城市环境健康管理 [10] - 实施土壤和地下水协同共治，积极探索工业污染地块“环境修复+开发建设”模式 [11] - 共建“无废湾区”，到2027年，“无废湾区”建设取得明显成效，力争建成**2个**“无废城市” [11] 共建融合创新大湾区 - 推动重点领域规则衔接、机制对接，搭建碳足迹管理公共服务平台，推动大湾区城市碳普惠机制衔接和产品碳足迹评价互认互信 [12] - 大力推动绿色金融创新，引导信贷资金投向绿色低碳关键领域，依托现有交易场所开展资源环境权益交易，稳妥有序发展碳金融 [12] - 加强绿色低碳环保科技创新，建设概念验证中心、中试验证平台，推动生态环境治理全过程数字赋能，打造人工智能、机器人技术应用场景 [13] - 实施重大工程，谋划储备建设一批重大项目，通过相关资金渠道给予支持 [13] 共建开放共享大湾区 - 高水平建设绿色低碳合作平台，横琴、前海、南沙、河套等区域分别探索近零碳建筑、跨境环境服务、气候投融资、绿色科技等合作模式 [14] - 全链条打造绿色外贸发展高地，推动重点出口企业开展碳足迹核查、参与碳标识认证，并建立ESG专项治理架构 [14] - 深度参与全球生态文明建设合作，发挥“一带一路”环境技术交流与转移中心作用，带动绿色低碳产品和服务走出去 [14]

湖北碳金融发展联盟成立 - 国内首个以碳金融为方向的碳市场联盟在武汉正式成立 共有来自重点企业、金融机构、高等院校及有关行业协会的85家会员单位 [1] - 联盟旨在共同探索碳金融创新 形成全链条碳服务生态 [1] 联盟战略与目标 - 联盟理事长单位湖北宏泰集团将实施“做活碳市场、做优碳金融、做强碳产业、做实碳普惠”四轮驱动战略 发挥其“3+16”金融全牌照优势 [3] - 联盟未来将搭建交流平台推动碳金融创新 聚焦金融赋能助力产业突破 强化人才培养提升联盟能级 [3] 湖北碳金融与绿色金融发展成果 - 湖北省已成功开发碳质押、碳回购、借碳、碳保险、碳债券等多元化碳金融产品 [3] - 全省累计落地碳金融业务68笔 为企业融资13.09亿元人民币 融资规模在试点碳市场中的占比超过50% [3] - 鄂绿通平台入库绿色项目848个 完成绿色企业（项目）评价67家 累计完成1518亿元人民币融资 [3] - 开发了温室气体减排挂钩贷款等6个全国首创绿色金融产品 累计助力绿色企业低成本融资超过61亿元人民币 [3] 全国碳市场现状与创新建议 - 全国碳市场首次成功扩围 已成为全球规模最大的碳市场 [4] - 碳排放权登记结算（武汉）有限责任公司（中碳登）已累计稳定运行1079个交易日 清算金融突破1138亿元人民币 [4] - 专家建议湖北应围绕碳期货、碳期权、碳远期、碳保险、碳信贷、碳配额证券化、碳信用衍生品等方面开展碳金融创新探索 [4] - 建议政府部门设立湖北碳金融能力建设专项资金 用“有限的公共资金”撬动“可持续的资本和金融供给” [4] - 建议银行业开发绿色低碳科创产业化碳金融工具 支持碳信用金融产品创新 推广“碳排放权+”组合质押模式 鼓励碳挂钩贷款（SLL）发展 [4] - 建议证券业聚焦资产证券化与场外衍生品设计 例如将碳价波动风险与项目开发风险打包管理以解决CCER项目痛点 [4] 联盟成立会议上的产品发布与合作签约 - 华源电力设计院发布了“电碳分时贷”产品 并与招商银行武汉分行、国网湖北电科院、湖北东明电气股份有限公司签订了项目合作协议 [5] - 人保财险湖北分公司发布了“降碳保”产品 并与太平保险、中碳资管签订了项目合作协议 [5] - 中国民生银行与武汉碳普惠公司签订了《碳普惠金融城市联盟推广合作协议》 [5]

文章核心观点 - 2026年中国经济发展将以国内循环的稳定性对冲国际循环的不确定性，需从供需两端协同发力稳固消费增长根基，货币政策预计将继续降准降息，并优化结构性工具，同时“五篇大文章”将在多个领域取得进展，人民币汇率可能前强后弱、区间震荡，黄金仍有上涨空间 [1][13] 消费增长与政策 - 消费政策逻辑正从“增量拉动”转向“结构优化”，以匹配消费升级需求，解决部分领域供给不足与部分商品供过于求的问题 [3] - 实现消费长期可持续增长需从供需两侧同时发力：需求侧以稳定收入预期为主，辅以消费补贴与信贷支持；供给侧需探索消费升级路径，如提升服务消费占比，并加大对赛事经济、“人工智能+消费”等领域的扶持 [3] - 制约居民消费的核心矛盾在于收入预期有待企稳，需强化就业优先导向并实施稳岗扩容提质行动 [4] - 缓解预防性储蓄压力的政策组合拳包括：住房方面可探讨加大保障性住房供给并推出购房贴息政策；教育方面推动基本教育公共服务均等化以缓解“教育竞赛”压力；医疗方面优化药品集采并探索长期护理保险等创新制度 [4] 货币政策与工具 - 步入“十五五”后，传统与创新货币政策工具均有发力空间，预计人民银行2026年将继续降准降息以降低实体经济融资成本 [5] - 随着传统工具对信用扩张拉动减弱，货币政策将更依靠资产负债表工具和宏观审慎工具，在货币吞吐调节的操作工具、模式和规模上有较大创新提升空间 [5] - 结构性货币政策工具可对效果较好的工具进行“加量降价”，即适时增加额度、降低利率 [5] - 可探索将支持资本市场的两项结构性货币政策工具（证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款）转为常态化制度安排 [5] 人民币汇率展望 - 2025年人民币升值是内外波段共振结果：外部因美联储进入降息周期和美元走弱，中美关系下半年缓和；内部因信贷需求反弹、库存同比从低位修复 [6] - 随着金融市场开放度提升，跨境资金流动频繁，本币汇率更易受外部冲击出现过度波动 [7] - 预计2026年人民币对美元汇率将呈现“前强后弱、全年大致区间震荡”的态势 [7] 金融服务实体经济的“五篇大文章” - **科技金融**：2026年政策重点或在于研究制定科技保险高质量发展政策、完善“创新积分制”金融应用、出台《商业银行并购贷款管理办法》、落实金融资产投资公司（AIC）股权投资试点扩容、支持科创债发行，以进阶“股贷债保”全链条服务体系 [9] - 提升科技金融质效的潜在举措包括：参考《巴塞尔协议III》，将商业银行通过AIC对科技企业股权投资的风险权重由250%—1250%降至100%（在银行资本净额10%额度内），并支持AIC设立专业研究机构 [9] - **绿色金融**：2026年基于全国碳排放权交易市场的碳金融相关业务或将获得进一步推进，但目前中资银行尚未加入全国碳市场 [10] - 只有给予银行参与全国碳交易市场的资格，才能有效支持银行开展碳排放权质押贷款，否则因难以处置抵押品导致产品无法落地 [10] - 欧盟碳市场年度交易额占全球超80%，其中超70%成交额直接来自金融机构（含代理客户交易） [10] - **普惠金融**：在推动平台企业与内经营者、劳动者共赢发展的要求下，快递骑手、网约车司机等灵活就业人群的社保覆盖力度将提升，金融机构有更多提供普惠金融服务的机会 [10] - 在普惠信贷价格下行、不良上升环境下，需避免“内卷式”竞争，推动不同类型金融机构形成可持续经营的差异化竞争力 [10] - **养老金融**：在个人养老金制度落地背景下，推行长期护理保险制度可提升居民养老保障水平并支撑养老产业发展 [11] - 长期护理保险制度有效落地的关键在于形成全国统一、长期可持续的多渠道筹资来源设置 [11] - **数字金融**：在“人工智能+”转型浪潮下，金融机构面临自身数智化转型及服务人工智能产业链的双重机遇 [11] - 为促进降本增效并防范中小金融机构运营风险，监管部门或可考虑建设统一的金融机构数智化组件共享平台，允许大型金融机构将模块化“人工智能”组件有偿开放给中小机构使用 [11] 黄金市场展望 - 2025年黄金强势上涨的背景是主要经济体债务扩张、潜在劳动生产率同比下滑及地缘冲突频发，直接驱动因素包括美联储降息预期、对等关税、美国政府关门、日法政坛动态及对发达经济体债务可持续性的担忧 [13] - 未来因美国债务周期近尾声、美元本位币地位下降、新旧技术交替期及劳动生产率低迷，黄金投资价值显著上升，预计2026年黄金仍有上涨空间 [13] 内循环与高水平对外开放的协同 - “内循环”提质升级为“外循环”筑牢根基：产业竞争力提升有助于在开放中掌握主动权；畅通国内统一大市场与释放内需潜力为外资企业提供增长空间，吸引全球要素资源来华聚集，成为应对外部冲击的“稳定器” [13] - 推进高水平开放可激活内循环效能：吸引外资投向先进制造、现代服务、研发设计等领域带动国内产业升级；扩大进口高品质消费品和中间品满足国内消费升级需求；在推动规则、管理、标准与国际接轨基础上对外资实施国民待遇，可通过“开放压力”深化国内市场化改革；大力发展服务贸易 [13]

政策规划与市场建设 - 广州市政府印发《美丽广州建设规划纲要（2025—2035年）》，提出推动碳排放权交易市场建设，大力支持广州期货交易所推进碳排放权期货市场建设，并适时研究推出相关期货品种 [1] - 碳排放权交易机制是落实中国“双碳”目标的核心政策工具之一，通过碳价格信号引导企业控排 [1] 全国碳市场现状与发展 - 当前全国碳市场仅限于现货交易，参与方主要是与碳排放相关的企业，以电力企业为主 [1] - 2024年全国碳市场扩围后，覆盖排放规模由50亿吨扩大至80亿吨，控排企业数量由2200余家增至3700家，市场规模整体扩大60% [1] - 随着新行业逐渐纳入，面临价格波动风险的企业增多，管理价格波动风险的需求增强，上市碳排放权期货被视为丰富碳金融产品的重要方向 [1] 碳排放权期货的意义与作用 - 适时推出碳排放权相关的期货和期权产品，可以帮助市场参与者进行风险管理，提高碳市场流动性，使碳交易更高效 [1] - 中国作为全球最大的碳市场，推出碳排放权期货将增强其在国际碳市场的话语权和核心竞争力，为应对气候变化的国际谈判提供支持 [1] 期货行业的角色与广期所进展 - 期货行业作为促进实体经济发展的金融力量，聚焦产业需求、创新服务，在助推碳排放权交易方面贡献力量 [2] - 广州期货交易所自设立之初便将碳排放权作为重大战略品种，制定了服务绿色发展的系列品种规划 [2] - 近年来，广期所稳步推动碳排放权等战略品种研发，围绕合约规则设计的重难点问题开展专题研究和实地调研 [2] - 目前，广期所已基本完成碳排放权期货合约制度的设计方案，下一步将稳妥推进碳排放权期货上市，做精做细碳市场基础研究，完善合约制度关键设计 [2]

政策与标准动态 - 工业和信息化部与中国人民银行联合印发通知 明确以绿色工厂评价结果为依据提供金融支持 旨在将绿色工厂范围从当前占制造业产值20%向2030年40%的目标提升 [2] - 广东省发布《广东省造纸行业转型金融实施指南》和《广州市转型金融实施指南》两项转型金融标准 明确转型主体与项目认定条件及信息披露要求 [3] - 在广东发布的转型金融框架下 银行机构已与135家企业（项目）达成绿色融资对接 授信金额超400亿元人民币 [3] 全国碳市场行情 - 上周（12月8日至12月11日）全国碳市场碳排放配额最高价61.45元/吨 最低价57.41元/吨 收盘价较前一周五下跌2.53% [4] - 上周全国碳排放配额总成交量2,317,372吨 总成交额137,504,205.10元 其中挂牌协议交易成交量1,064,947吨 大宗协议交易成交量1,252,425吨 [4] 绿色金融产品创新 - 天津落地全国首单“绿色+两新+乡村振兴”债务融资工具 发行规模5亿元 期限191天 票面利率1.61% 募集资金用于偿还农村光伏和风电项目贷款 [5] - 该融资工具支持的项目每年可实现减排二氧化碳59.6万吨 相当于替代23.5万吨标准煤 [6] - 深圳首批绿色外债试点业务落地 3家企业完成登记 总签约金额超1.7亿元人民币 试点将外债类型风险转换因子由1降至0.5以降低融资成本 [7] 地方金融实践与支持 - 上海市落地首笔用于支持企业“绿色转型”的贷款贴息 贷款总额1.08亿元 由交通银行发放 用于支持航运公司对船舶进行节能环保改造 [8] - 广东省落地首笔“城乡绿化”乡土植物多样性普惠贷款 金额32万元 利率为LPR减点20BP 专项用于采购乡土植物苗木及生态绿化工程 [9] - 该笔贷款将企业的绿色生态表现纳入信用评价 对纳入“绿色普惠生态企业标签库”的企业给予利率优惠 [9]

公司荣誉与行业地位 - 公司在“2025资本市场高质量发展论坛”上荣获“2025年度最佳券商自营团队”和“2025年度最佳券商ETF服务商”两项重量级荣誉 [1] - 公司已连续第三年获得ETF服务商相关荣誉，持续领跑行业 [1] - 公司在大财富管理、大产融等核心业务板块多点开花 [1] 大财富管理业务表现 - ETF业务是公司财富管理的核心战略抓手，截至2025年上半年，公司非货币ETF保有规模占总体非货币基金保有规模的比例高达84% [2] - 截至2025年6月，公司ETF保有规模居行业第25位，成交额跻身第7位，交易账户数位列第12位 [2] - 公司提供ETF智能网格机器人、ETF定投等全天候自动化方案，依托网格交易、条件单等智能工具降低操作门槛 [2] - 基金投顾业务管理规模截至2025年10月中旬突破80亿元，较年初增长107%，增速领先 [3] - 公司以“买方视角”为核心，打造覆盖现金管理、债券、红利、QDII及另类资产的组合体系 [3] - 旗下“时光旅行者”组合2025年上半年收益率9.98%，成立以来累计收益率39.13%，2024年在全市场同类策略中夏普比率居首 [3] - 2024年首创“策略工厂”模式，聚焦“低风险稳健型”、“生息收益型”等场景，实现策略与需求精准匹配 [3] 自营业务表现 - 公司自营业务坚守“稳健为基、多元拓界”核心理念，在中小券商净资本约束背景下实现业绩持续领跑 [4] - 权益投资自2021年起前瞻性布局OCI分红策略，聚焦长期价值标的，实现连续多年稳定盈利 [4] - 固收投资采用“底仓稳健配置+交易灵活增厚”双轨策略，以票息策略夯实收益基本盘，通过波段交易提升盈利弹性 [4] - 2021年起主动推进资本中介转型，依托债券销售交易、场外衍生品等特色业务实现突破，创新构建“服务型自营”生态模式 [4] 资管与机构业务表现 - 公司资管业务2025年累计斩获6项行业权威荣誉 [5] - 资管业务战略以“稳健固定收益为基础、大类资产配置和特色化业务为两翼” [5] - 权益投资以自主研发的资产配置模型为核心引擎，覆盖股票、债券、商品全品类 [5] - 2025年面对权益市场波动，投研团队优化资产配置框架，提升中高波动资产比例，股票多头与对冲策略双轮驱动成为收益核心 [5] - 2025年上半年推出机构理财平台“华宝聚合”，以“1+N”服务体系为核心，为机构客户提供全流程、数字化解决方案 [5] 碳金融业务布局 - 公司是“双碳”目标提出后首批获准自营参与碳交易的证券公司，将碳金融业务作为战略重点 [7] - 业务先聚焦服务宝武集团内部企业，再逐步向钢铁产业圈及其他实体企业拓展 [7] - 2025年6月，成功助力宝钢股份在上海碳市场完成碳排放权履约交易 [7] - 2024年2月，公司与柏能新能源(深圳)有限公司顺利开展了碳回购交易业务，为上海碳市场回购业务正式上线以来的首批交易之一 [7] - 公司碳积分商城成功入驻上海“随申办”碳普惠专区并正式面向全体上海居民上线，成为首批入驻权益方中唯一的券商机构 [8] - 公司荣获上海市“上海碳普惠优秀合作伙伴奖”、上海环境能源交易所“碳金融实践奖”等多项荣誉 [8]

武汉市委全会部署与城市发展战略 - 中共武汉市委十四届十二次全会对扩大内需、提振消费、金融改革及扩大高水平对外开放作出新部署[1] - 全会提出坚持扩大内需战略基点，以新需求引领新供给，打造国内大循环重要枢纽，全面推动人流、物流、资金流、信息流、数据流在汉集散[1] - 商贸物流、对外开放和金融赋能被视为武汉链接内外、激发活力的“软纽带”，为打造国家商贸物流中心、国际交往中心、区域金融中心描摹落地路径[1] - 面向“十五五”，武汉将以融入双循环、提升全球链接能力为关键抓手，以金融赋能实体经济发展为新引擎，推动经济能级跃升和城市创新转型[1] 商贸物流中心建设与枢纽经济 - 武汉依托综合立体交通网络和高效物流枢纽体系，重塑“货到汉口活”的荣光[2] - “十四五”期间，沿江高铁武汉至宜昌段投入试运行，合肥至武汉段加快建设，武汉天河机场第三跑道建成投用[2] - 花湖机场新开12条国际货运航线，17条低空航线投入运营，中欧班列线路拓展至58条，辐射亚欧大陆40国120城[2] - 武汉获批全国14个中欧班列集结中心之一，并于2025年6月纳入生产服务型国家物流枢纽建设名单，成为全国第二个集齐“五型”国家物流枢纽的城市[2] - 打造国家商贸物流中心的路径中，基础在交通，关键在物流，重点在消费[2] 消费市场活力与提质升级 - 2025武汉（汉口北）商品交易会吸引3000余家中外企业、超万名采购商，观展人次超过20万，线上线下总成交额突破1800亿元[3] - 2025年前三季度，武汉市社会消费品零售总额达到6299.7亿元，同比增长5.5%，增速在19个副省级及以上城市中位居第三[3] - “十四五”以来，武汉新开业武汉SKP、武商梦时代、万象城、杉杉奥特莱斯等新型消费地标，新引进丽思卡尔顿等优质商业项目[5] - 近三年引进各类首店超千家、总数全国第六，培育国家级夜间文化和旅游消费集聚区4个、国家级电商示范企业5家[5] - 武商集团2025年1-8月共引进首店123家，首展201场，首发304个[5] - 2025年11月，武汉同时入选国际化消费环境建设试点城市和消费新业态新模式新场景试点城市[5] 对外开放与外贸增长 - 2024年，武汉市外贸进出口总额首次突破4000亿元，占全省比重达57.1%，“十四五”以来年均增长10.5%，居全国19个副省级及以上城市第四、中部第一[7] - 2025年前三季度，全市进出口总额3369.6亿元，同比增长15.8%，保持副省级城市前列[7] - 武汉市2025年政府工作报告提出着力打造更具竞争力的内陆开放高地[7] - 法国、美国、韩国、英国已在汉设立总领事馆，俄罗斯驻武汉总领馆进入筹备阶段，实现联合国四大常任理事国均在汉设领[8] - 武汉已与全球65个国家的127个城市建立友好关系，其中国际友好城市29个、友好交流城市98个，总量位居全国同类城市前列[8] - 2025年4月，全国首家突尼斯国家馆在武汉金控华中贸易服务区开馆[8] - 武汉全市三大综保区进出口额突破千亿元，近三年年均增长29.6%，其中东湖综保区跻身全国及中部地区“双A类”综保区[9] 区域金融中心与金融创新 - 在2025年第16期“中国金融中心指数”中，武汉位列全国第10，在2025年“全球金融中心指数”中排名第79位，相较“十三五”末大幅提升32位[9] - 武汉市2025年政府工作报告提出建设全国科技金融中心、全国碳金融中心的目标[10] - 全国碳排放权注册登记结算中心（“中碳登”）落户武昌，形成环沙湖双碳经济带，已集聚涉碳企业超460家，营收规模达100亿元[10] - 自2021年中碳登落户以来，环沙湖双碳经济带碳金融创新规模突破80亿元，武碳通平台带动绿色信贷投放超300亿元[10] - 2025年沪上招商签约23个项目，引入碳投资超67亿元，涉碳产业总营收突破百亿元[10] - 2025年6月，武汉出台《武汉市推动科技金融高质量发展加快建设全国科技金融中心行动方案（2025—2027年）》[11] - 截至2025年8月末，武汉落地AIC基金5只、规模56亿元，排名全国第5，发行科创债32只、规模284亿元，排名全国第5[11] - “十四五”期间，武汉市科技型企业贷款年均增速20%，是全部贷款平均增速的2.5倍[11] 产业发展与资本市场 - 2024年，武汉新增境内外上市公司8家，诞生了国产数据库、智能汽车AI芯片、电竞游戏、交互式AI等四个新兴产业的“全国第一股”[12] - 2025年，宏海科技在北交所上市、元光科技成为港交所智能时序数据服务“第一股”[12]