根据提供的研报内容，该报告主要对主动权益基金的季度表现、持仓配置等进行了统计分析，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试和评价。报告内容聚焦于基金业绩回顾、仓位分析、行业配置和基金经理观点总结等描述性内容[1][2][3][8]。 因此，本次总结中关于“量化模型与构建方式”、“模型的回测效果”、“量化因子与构建方式”及“因子的回测效果”部分均无相关内容可提供。

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告回顾主动偏股基金2025年三季度业绩表现、规模变化、新发市场情况并分析投资组合，为公募基金投资者提供市场观察与分析，三季度创业板指领涨、大盘成长风格占优，基金规模反弹、新发市场回暖，投资组合上减仓港股、加仓TMT等[1][5] 主动偏股基金市场回顾 业绩概况 - 三季度创业板指领涨、大盘成长风格占优，通信行业领先，主动偏股基金平均收益25.71%，98%以上为正收益，多数回报在10%-30%，重仓AI产业链基金表现突出[5][10] - 2025年三季度权益市场整体上涨，创业板指涨50.4%，成长风格占优，大盘价值指数小幅收跌，港股恒生科技、恒生指数分别涨21.9%、11.6%[10] - 分行业看，三季度通信涨幅超50%，电子等涨幅超40%，综合金融、银行下跌，今年以来通信等涨幅高，主动偏股基金三季度平均收益25.7%，今年以来截至10月28日平均收益33.0%[10] 规模变化 - 受业绩推动，三季度主动偏股基金规模大幅反弹，较上季度末上升18.37%，规模增幅大的基金布局AI算力等领域，规模超200亿的基金均上涨[5][21] - 三季度末基金规模反弹至3.93万亿元，份额为2.58万亿份，较上季度末份额下降且降幅扩大至7.69%[21] - 新增两只规模超200亿基金，截至三季度末共6只，睿远成长价值和永赢先进制造智选规模增长率分别为26.59%、45.74%[29] 新发市场 - 新发基金市场持续回暖，2025Q3新发数量和规模继续提升，共成立98只基金，合计规模564.96亿，平均发行规模5.8亿元，2025Q4以来成立10只，合计规模124.76亿，平均发行规模12.5亿元[31] - 三季度招商均衡优选发行规模接近50亿最大，2025年四季度以来嘉实成长共享等2只产品发行规模超20亿[36] 持仓分析 仓位分析 - 三季度末普通股票、偏股混合、灵活配置型、平衡混合型基金整体股票仓位分别为91.04%、89.88%、86.61%、65.70%，较上季度末分别变化+0.96、+1.42、+0.71、-0.29个百分点[5][39] - 易方达竞争优势企业等股票仓位增加较多，华商润丰等股票仓位减少较多[43] AH选择 - 2025Q3主动偏股基金开始减仓港股，占股票投资市值比约降低1.79个百分点，目前港股持仓占比为31.34%[5][39] - 中欧科创主题等港股仓位增加较多，广发价值核心等港股仓位降低较多[50][51] 市值风格 - 主板占比继续回落至58.53%，较上季度末下降6.56个百分点，科创板和创业板占比上升，500亿以下中小盘股占比大幅下降11.64个百分点[5][52] 行业分布 - 主动偏股基金大幅加仓TMT并降低其他板块配置比例，TMT板块占比从28.77%增至40.23%，消费、金融地产板块占比回落[57] - 2025年三季度重仓市值最高行业为电子，电力设备及新能源、医药次之且均增持，重仓市值增加最多为电子等，减少最多是银行[60] 重仓个股 - 2025年三季度末，宁德时代成第一大重仓股，其次是腾讯控股和新易盛，排名前十重仓股中，中际旭创等获最多增持[5][66] - 三季度末增持最多个股为中际旭创等，减持最多是小米集团-W[68]

策略观点：公募基金持仓分析 - 2025年第三季度公募基金持仓风格呈现极致杠铃配置，加仓TMT、制造和资源板块，减仓消费和金融服务板块 [5] - TMT板块仓位提升11.20个百分点至39.85%，创历史新高，电子行业加仓幅度最大达6.85个百分点，通信行业加仓3.95个百分点 [5] - 消费板块仓位继续下跌，可选消费仓位下降3.74个百分点至8.77%，必需消费仓位下降4.12个百分点至16.42% [5] - 创业板仓位显著提升4.66个百分点至23.7%，处于历史95.2%的分位水平，资金偏向大盘成长风格 [5] - TMT抱团行情持续时间已达13个季度，达到历史平均水平，建议行业配置注重再均衡 [1][6] - "有新高"组合中电网设备、化妆品、电机、医疗器械等行业赔率相对胜率合意，其中电网设备、工程机械、医疗美容等估值水平处于历史低位 [7] 国内政策导向 - "十五五"规划《建议》稿凸显战略定力，整体延续"十四五"规划结构，现代化产业体系位居第一章，对外开放和民生位次提前 [9] - 规划更注重效能提升，"效能"和"高效"在建议稿中分别出现9次和15次，较"十四五"规划出现次数明显增加 [10] - 安全成为重要主线，涵盖现代化产业体系建设、国防军队、社会治理等多个领域，"重点"一词出现24次，较"十四五"规划增加12次 [10] - 政策强调惠民生与促消费相结合，具体措施包括清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，推动房地产高质量发展 [11] - 规划提出"综合整治'内卷式'竞争"，与近期反内卷政策精神一脉相承，彰显统一大市场政策的连续性 [11] 北交所发展机遇 - 北交所明确"十五五"时期以"功能-基础-服务-生态"四位一体的改革路径，核心是通过产品创新、制度优化、资金引入提升市场活力 [2][14] - 将加快推出北证50ETF，研究盘后固定价格交易机制，推动社保、保险、年金等长期资本入市 [14][15] - 当前北交所280家上市公司中，"小巨人"企业占比超50%，未来随着上市标准优化，更多硬科技企业将涌入 [16] - 10月29日北证50指数大涨8.41%，成交金额达349.0亿元，较上一交易日增加172.3亿元 [87] - 建议关注新质生产力主线，包括半导体、AI、人形机器人、量子等政策扶持的新兴产业领域 [16][89] 通信与电子行业公司表现 - 华测导航2025年第三季度实现收入7.8亿元，同比增长0.2%，归母净利润1.7亿元，同比增长20% [18] - 公司前三季度毛利率为60.4%，同比提升1.2个百分点，海外高毛利业务收入占比提升带动盈利能力改善 [19] - 聚辰股份前三季度实现营收9.33亿元，同比增长21.29%，归母净利润3.20亿元，同比增长51.33% [22] - 公司DDR5 SPD芯片、汽车级EEPROM芯片出货量快速增长，汽车级NOR Flash芯片成功导入多家全球领先汽车电子Tier1供应商 [23] - 和而泰第三季度实现收入28.2亿元，同比增长14.3%，归母净利润2.5亿元，同比增长58.4%，控制器主业景气度回升 [26] - 移远通信第三季度实现收入63.3亿元，同比增长26.7%，归母净利润2.6亿元，同比增长78.1%，AIOT景气度提升带动业绩增长 [68] 计算机与软件行业公司业绩 - 国能日新前三季度实现营收5.00亿元，同比增长36.97%，归母净利润0.75亿元，同比增长41.75% [29] - 公司发布"旷冥"新能源大模型3.0版本，在电网侧和电站侧功率预测精度提升，电力交易技术能力逐步兑现 [30] - 达梦数据前三季度实现营业收入8.30亿元，同比增长31.90%，归母净利润3.30亿元，同比增长89.11% [33] - 公司毛利率达96.26%，同比增长9.93个百分点，软件产品使用权授权业务占比提升带动盈利能力改善 [34] 医药生物行业公司经营情况 - 博腾股份前三季度实现营业收入25.44亿元，同比增长19.72%，归母净利润0.80亿元，同比扭亏为盈 [37] - 公司第三季度毛利率达31.02%，环比持续改善，小分子原料药CDMO业务实现营业收入23.50亿元，同比增长约19% [38] - 药明康德前三季度实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61%，归母净利润120.76亿元，同比增长84.84% [45] - 公司上调2025年业绩指引，预计持续经营业务收入增速从13-17%上调至17-18%，在手订单达598.8亿元，同比增长41.2% [46] - TIDES业务前三季度收入达78.4亿元，同比增长121.1%，服务分子数量同比提升34% [46] 新能源与电力设备行业动态 - 阳光电源前三季度实现营收664.02亿元，同比增长32.95%，归母净利润118.81亿元，同比增长56.34% [54] - 公司储能业务前三季度收入288亿元，同比增长105%，发货量29GWh，海外占比从2024年同期63%攀升至83% [54] - 福莱特第三季度实现收入47.27亿元，同比增长20.95%，归母净利润3.76亿元，同比增长285.47% [57] - 光伏玻璃行业反内卷趋势渐显，2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价13.0-14.0元/平方米，环比8月有所增长 [57] 有色金属与资源类公司运营 - 云铝股份前三季度实现收入440.72亿元，同比增长12.47%，归母净利润43.98亿元，同比增长15.14% [60] - 公司以5亿元参股中国铝业旗下云南铝箔公司，持股比例16.70%，延伸产业链协同发展 [62] - 金诚信前三季度实现营收99.33亿元，同比增长42.5%，归母净利润17.53亿元，同比增长60.4% [71] - 公司第三季度铜产量2.46万吨，环比增长12.2%，资源业务实现营收45.7亿元，同比增长131.3% [72] - 洛阳钼业前三季度铜产量54.34万吨，同比增长14.14%，宣布将投资10.84亿美元建设KFM二期，预计新增年平均10万吨铜金属产能 [81] 消费与制造业公司业绩 - 华统股份第三季度实现营收18.44亿元，同比下降20.52%，归母净利润亏损0.05亿元，生猪出栏均价同比下滑28.55% [49][50] - 伟星新材前三季度实现营收33.67亿元，同比下降10.76%，归母净利润5.40亿元，同比下降13.52%，但业绩降幅逐季收窄 [64] - 华纬科技前三季度实现营收14.12亿元，同比增长14.4%，归母净利润2.05亿元，同比增长33%，盈利能力显著提升 [84] - 公司第三季度毛利率达33%，同比提升6.3个百分点，计划投资不超过2000万欧元在德国设立子公司拓展海外市场 [85] - 立华股份前三季度实现营收134.93亿元，同比增长6.38%，归母净利润2.87亿元，同比下降75.27%，肉鸡出栏量同比增长10.37% [75]

涉及的行业或公司 * 行业：公募基金行业、科技媒体电信行业、电子行业、新能源行业、有色金属行业、金融地产行业、消费服务行业 [1][2][3] * 公司：腾讯控股、阿里巴巴、中兴通讯、小米集团、美团、泡泡玛特、工业富联、中际旭创、宁德时代、顺丰控股 [1][2][6] 核心观点和论据 * **公募基金负债端压力显著**：三季度主动偏股基金净赎回份额达2000多亿份，环比扩大一倍，因约4000多亿规模基金回本引发居民解套赎回，预计四季度压力可能进一步加大 [1][2] * **A股与港股仓位出现分化**：主动偏股基金中A股仓位提升至71.6%，环比增加约1.4个百分点，而港股仓位占全部主动权益14.3%，占可投港股部分28.2%，均小幅下行 [1][2] * **被动基金规模扩张速度快于主动基金**：指数型基金股票市值达4.54万亿元，环比提升25%，主动偏股型基金股票市值为3.54万亿元，环比提升21%，两者差距从7000多亿扩大至1万亿 [1][3] * **加仓方向高度集中于科技、新能源和有色板块**：TMT板块仓位接近40%，创历史新高，电子板块一级行业仓位达25.5%，机构超配程度达历史高位，半导体等二级行业仓位也创新高 [1][3] * **国家队在ETF层面操作有限**：汇金持有的12只ETF份额基本不变，仅华夏中证1000ETF有44.2亿份的申购或赎回 [1][3] * **整体股票仓位显著提升**：全部内地公募基金股票仓位达到24.25%，环比增加约4.6个百分点，为12年来中等偏上历史分位，主动偏股基金股票仓位为85.8%，环比增加1.3个百分点 [2][4] * **持仓集中度提高**：主动权益基金重仓股数量减少79只，但总价值提高26.3%，前20/50/100大重仓股总价值比例均超过6% [2][5] * **行业配置呈现明显结构性变化**：电子、电力设备、有色、通信、传媒行业上涨最多，银行、汽车、家电、公共事业、军工行业下降最多，银行和汽车下调超过1% [2][5][6] 其他重要但可能被忽略的内容 * 固收加产品份额扩张23%至接近4000亿份，其股票市值2600多亿元，环比提升60%，股票仓位增加2.5个百分点，但较2021年高点仍有差距 [4] * 双创板块配置比例提高，科创板比例提升超过一个百分点，创业板超配显著提高，而主板比例下降1.4% [5] * 在风格上，大盘股比例有所恢复，中证500代表的中小盘股比例下降超过一个百分点 [5] * 二级行业中，半导体仓位增长15%，达到128%，而白酒、城商行、电力设备明显回落 [6] * 个股层面，工业富联、中际旭创获显著增持，宁德时代、顺丰控股虽仍为重要持仓但机构减持，其中顺丰控股减持幅度最大 [6]

核心观点 - 沪指收盘站上4000点大关，市场整体呈现震荡上行格局，预计后市将延续9月以来的震荡上行趋势且斜率相对平缓 [1][4][6] - 增量资金持续流入态势未改，沪深两市成交额达2.26万亿元，较上一交易日放量1082亿元，为市场稳健上行提供支撑 [6] - 宏观环境有利于新兴成长板块，政策层面强调创新驱动，建议重点关注红利、TMT、新能源、有色金属等板块 [6] 市场表现 - 主要指数集体上涨：上证指数收于4016.33点，上涨0.70%（28.11点）；深证成指收于13691.38点，上涨1.95%（261.28点）；创业板指收于3324.27点，上涨2.93%（94.70点），创年内新高；北证50指数表现突出，大幅上涨8.41%（122.15点） [2][4][6] - 行业板块表现分化：电力设备（+4.79%）、有色金属（+4.28%）、非银金融（+2.08%）领涨；银行（-1.98%）、综合（-0.56%）、食品饮料（-0.56%）表现靠后 [3][4] - 概念板块活跃：海南自贸区（+4.35%）、BC电池（+3.89%）、金属锌（+3.60%）、金属铅（+3.56%）、石墨电极（+3.55%）涨幅居前 [3][4] 后市展望与技术分析 - 技术面上，沪指突破4000点关键阻力位，深成指逼近压力位，整体上行格局进一步确立 [6] - 市场上涨股票数量超过2600只，逾60只股票涨停，盘面上海南板块、大金融（证券领涨）、有色金属及量子科技概念表现活跃 [4] - 宏观支撑因素包括：宏观经济处于逐步修复通道、产业技术迭代加速、政策强调创新驱动、并购重组及IPO政策向科技创新类企业倾斜 [6] 政策动态 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出“加快建设金融强国”，要求完善中央银行制度，构建稳健的货币政策体系，并大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [5] - 央行行长表示将防范化解重点领域金融风险，巩固资本市场向好势头，健全稳市机制，相关表述向市场传递了明确政策信号，有助于增强信心 [5]

根据报告目录结构，以下是关于2025年三季度公募基金持仓分析的关键要点总结： 核心观点 - 2025年三季度公募基金整体持仓呈现向科技板块集中的趋势，资金持续加码科技主线 [1] - 主动型基金股票仓位边际上升，现金仓位下降，风险偏好有所提升 [19] - 基金显著增配创业板，减配主板，市场风格偏向成长 [6][15] 仓位边际上升，创业板增配较多 - 2025年三季度主动型基金整体股票仓位环比上升至85.62% [19] - 基金配置创业板比例上升4.06个百分点至19.27%，配置主板比例下降5.75个百分点至66.76% [15] - 从主要宽基指数看，创业板指持仓边际上升明显，中证500持仓边际下滑较多 [6][24] - 港股持仓占比边际下滑，恒生科技持股占比也有所回落 [16][17] - 基金前十大重仓股集中度环比下降5.7个百分点至22.51% [24] - 平衡混合型基金占比提升较多，普通股票型基金占比有所下滑 [11] 重点板块持仓讨论 - 行业配置变化显著，基金增配科技板块，减配消费、周期和制造板块 [7] - 具体来看，基金增配信息技术与硬件板块6.83个百分点至28.65%，增配通讯业务板块4.60个百分点至11.94% [28] - 减配可选消费板块3.61个百分点至8.32%，减配金融板块3.44个百分点至3.31% [28] - 超配比例靠前的行业包括电子、电信业务、电力及新能源设备、医疗保健等 [7][33] - 配置比例提升靠前的行业有电子、电信业务、电力及新能源设备、金属材料及矿业等 [7][33] - 银行、家电制造、食品饮料等行业配置比例下滑较多 [7][33] 红利风格持仓 - 高股息行业持仓边际下滑，长江一级行业高股息持仓环比下滑5.34个百分点至4.62% [7][48] - 长江二级行业高股息持仓环比下滑2.46个百分点至2.24% [7][48] - 高股息行业中主要减配电力0.79个百分点至0.28% [7][49] 出口链持仓 - 出口链相关行业持仓出现分化，增配零部件及元器件行业3.0个百分点至9.85% [7][57] - 减配家用电器行业1.7个百分点至2.54% [7][57] TMT板块持仓 - TMT仓位整体上升，但内部方向分化 [7] - 基金增配电子、电信业务、传媒互联网板块，减配计算机板块 [7] 核心资产持仓 - 公募基金减配食品饮料行业 [7] - 公募基金增配电力及新能源设备行业 [7] 细分行业配置详情 - 电子行业配置比例持续提升，2025年三季度达到26.4%，环比上升7.05个百分点 [35] - 电信业务配置比例大幅提升至9.4%，环比上升4.07个百分点 [35] - 食品饮料配置比例下滑至4.9%，环比下降1.78个百分点 [35] - 电力及新能源设备配置比例回升至11.3%，环比上升2.07个百分点 [35] - 医疗保健配置比例下滑至9.6%，环比下降1.16个百分点 [35]

市场整体表现 - 沪指涨0.7%报4016.33点，重返4000点上方，续创10年新高 [1] - 深证成指涨1.95%报13691.38点，创业板指涨2.93%报3324.27点，创近4年新高 [1] - 北证50指数暴涨8.4%，沪深北三市合计成交22909亿元 [1] 行业板块表现 - 有色板块强势拉升，券商、煤炭、保险、电力、石油等板块上扬 [1] - 光伏产业链股爆发，锂矿、固态电池、稀土概念等活跃 [1] - 银行、酿酒等板块走低 [1] 机构观点与驱动因素 - 光大证券表示市场有望维持强势表现，二十届四中全会通过“十五五”规划建议，新一轮政策部署有望提振市场信心 [1] - 美联储10月有望继续降息，市场风险偏好或将抬升，多重利好因素支持市场短期强势 [1] - 行业配置方面，中期关注TMT和先进制造板块，市场震荡时关注高股息及消费等滞涨方向 [1]

市场表现 - 沪指翻红突破4000点大关，续创逾10年新高 [1] - 创业板指、科创50指数等均走高 [1] - 半导体、汽车、医药、地产等板块拉升 [1] - 军贸概念、存储芯片、可控核聚变概念等活跃 [1] 短期市场展望 - 市场有望维持强势表现 [1] - 新一轮政策部署有望提振市场信心 [1] - 中美经贸磋商叠加美联储10月有望继续降息，市场风险偏好或将抬升 [1] - 多重利好因素有望支持市场短期内维持强势表现 [1] 中期市场展望 - 上市公司盈利有望改善，为市场增添新动力 [1] - 当前上市公司盈利仍待企稳，经济复苏进程仍相对偏缓 [1] - 未来国内出口或仍将保持韧性，内需改善的持续性或许会超预期 [1] - 在政策支持下，四季度A股盈利有望小幅修复 [1] 行业配置建议 - 中期关注TMT和先进制造板块 [1] - 若市场出现震荡则关注滞涨方向，如高股息及消费板块 [1]

市场开盘表现 - A股三大股指集体低开，沪指跌0.25%，创业板指跌0.9% [1] - 存储芯片、可燃冰、培育钻石、CPO等板块跌幅居前 [1] 机构对市场整体展望 - 新一轮金融政策和资本市场改革部署在即，有望推动经济转型和无风险收益下沉，中国股市"转型牛"还有新高 [2] - 多重利好因素叠加，包括二十届四中全会公报提出的"十五五"目标、新一轮中美经贸磋商以及美联储10月有望继续降息，市场风险偏好或将抬升，支持市场短期内维持强势表现 [3] - 市场对沪综指涨幅贡献度居前的个股以银行股和"中字头"个股为主，同时出现工业富联等AI龙头 [4] 上市公司盈利与经济基本面 - 当前上市公司盈利仍待企稳，经济复苏进程相对偏缓，但部分领域数据有所改善 [3] - 未来国内出口或保持韧性，内需改善的持续性可能超预期，在政策支持下四季度A股盈利有望小幅修复 [3] 行业配置与投资主题 - 中期关注TMT和先进制造板块，若市场出现震荡则关注高股息及消费板块等滞涨方向 [3] - 存储芯片、AI PC、光刻胶、CPO等多个科技题材涨幅领先，是近期市场特征的典型缩影，短期值得继续跟踪 [4] - 4000点攻坚战进入冲刺阶段，但短期上行不会一帆风顺，关注科技题材 [4]

根据研报内容，本报告主要是一份基金市场与ESG产品的周度跟踪报告，其核心在于对市场表现、基金产品、ETF资金流向等进行数据统计和描述性分析。报告本身并未提出或详细阐述新的量化模型或量化因子的构建过程。报告中提到的模型或方法均引用自其过往的历史研报，但未在本次周报中提供具体的构建细节和公式。 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：主动偏股基金高频仓位测算模型[67] * **模型构建思路**：由于公募基金股票仓位披露频率低，该模型旨在利用基金每日净值序列，通过定量方法高频估算主动偏股基金的股票仓位变动趋势和行业配置动向[67] * **模型具体构建过程**：报告指出该方法是以基金每日披露的净值序列为因变量，利用带约束条件的多元回归模型，在基准或构建的其他资产序列组成的自变量中寻找基金仓位的最优估计结果。报告提及本模型改进了自变量的组合序列选择和构建，并构建了各只基金的模拟组合以提升估算准确度，但未提供具体的回归模型公式、约束条件设定及自变量构建细节。具体计算方式请参阅其2022年9月18日发布的报告《国内公募基金费率的发展现状和变化趋势》[67] 2. **模型/指数名称**：REITs系列指数[51] * **模型/指数构建思路**：为投资者提供基于指数化投资思想的资产配置新视角，构建完整的REITs系列指数以综合反映REITs市场表现，并提供不同底层资产、项目类型的细分REITs指数[51] * **模型/指数具体构建过程**： * 指数类型：考虑到REITs的高分红特性，均提供价格指数和全收益指数[51] * 加权方式：计算中采用分级靠档的方法以确保计算指数的份额保持相对稳定[51] * 连续性处理：当样本成分名单或样本成分的调整市值出现非交易因素的变动时（如新发、扩募等），采用除数修正法保证指数的连续性[51] * 具体计算公式未在报告中给出 3. **模型/标签体系名称**：主动偏股基金行业主题和细分赛道标签体系[37] * **模型/标签体系构建思路**：构建主动偏股基金完整的行业主题和细分赛道标签，为投资者在资产配置、主题投资、产品选择上的多样化需求提供支持，同时构建行业主题基金指数[37] * **模型/标签体系具体构建过程**：通过观察基金在近四期中报/年报的持仓信息判断其长期的行业主题标签，将基金的长期行业标签区别定义为行业主题基金、行业轮动基金和行业均衡基金[37]。具体的标签定义规则和指数构建方法未在本次周报中详细说明，请参阅其2022年6月1日发布的报告《构建基金行业主题标签，定位细分赛道优质产品——主动偏股基金评价与研究系列之二》[37] 4. **因子/标签体系名称**：ESG基金分类标签体系[78] * **因子/标签体系构建思路**：对ESG基金进行分类，区分ESG主题基金和泛ESG基金[78] * **因子/标签体系具体构建过程**： * **ESG主题基金**：投资策略中综合环境（E）、社会（S）、治理（G）三方面因素，通常使用ESG整合、负面筛选、正面筛选进行投资标的选择，包括"ESG"、"可持续"、"责任投资"主题[78] * **泛ESG基金**：投资策略仅覆盖ESG中一到两个方面因素，通常进行主题投资。进一步细分为： * **环境主题**：包括"低碳"、"碳中和"、"绿色"、"环境"、"环保"、"气候"、"生态"、"长江保护"等主题[78] * **社会主题**：包括"社会责任"、"扶贫"、"乡村振兴"、"一带一路"、"丝路"、"区域发展"等主题[78] * **治理主题**：包括"公司治理"、"治理"主题[78] 模型的回测效果 （报告未提供上述模型或指数的历史回测绩效指标，如年化收益率、夏普比率等） 量化因子与构建方式 （报告未涉及传统意义上的选股或定价量化因子的构建） 因子的回测效果 （报告未涉及量化因子的测试结果，如IC值、IR等） 指数表现汇总 （以下为报告中对部分指数在特定周期内的表现统计，并非模型回测） 1. **长期行业主题基金指数本周表现**[37] * TMT主题基金：周涨跌幅 7.24% * 新能源主题基金：周涨跌幅 4.55% * 行业均衡主题基金：周涨跌幅 4.29% * 行业轮动主题基金：周涨跌幅 3.59% * 国防军工主题基金：周涨跌幅 3.10% * 金融地产主题基金：周涨跌幅 1.54% * 周期主题基金：周涨跌幅 0.67% * 消费主题基金：周涨跌幅 0.16% * 医药主题基金：周涨跌幅 -0.87% 2. **REITs指数系列基日以来业绩指标（截至2025年10月24日）**[53] * **指数名称** | **本周收益** | **累计收益** | **年化收益** | **最大回撤** | **夏普比率** | **年化波动** * --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- * REITs综合指数 | 0.25% | -2.63% | -0.61% | -42.67% | -0.20 | 10.57% * 产权类REITs指数 | 0.10% | 12.76% | 2.80% | -46.13% | 0.10 | 13.06% * 特许经营权类REITs指数 | 0.50% | -18.81% | -4.68% | -40.74% | -0.67 | 9.16% * 生态环保REITs指数 | 0.55% | -11.83% | -2.86% | -55.72% | -0.28 | 15.61% * 交通基础设施REITs指数 | 0.37% | -30.17% | -7.93% | -41.29% | -1.05 | 8.98% * 园区基础设施REITs指数 | -0.05% | -11.72% | -2.83% | -52.07% | -0.31 | 13.97% * 仓储物流REITs指数 | 0.44% | -0.76% | -0.18% | -50.32% | -0.11 | 15.74% * 能源基础设施REITs指数 | 0.22% | 11.27% | 2.49% | -18.41% | 0.10 | 10.19% * 保障性租赁住房REITs指数 | -0.09% | 8.01% | 1.79% | -33.34% | 0.02 | 12.53% * 消费基础设施REITs指数 | -0.22% | 46.11% | 9.12% | -9.89% | 0.71 | 10.78% * 市政设施REITs指数 | 1.42% | 24.70% | 5.21% | -13.79% | 0.17 | 21.94% * 水利设施REITs指数 | 3.23% | 24.48% | 5.17% | -16.72% | 0.23 | 16.17% * 新型基础设施REITs指数 | 1.40% | 6.84% | 1.53% | -2.83% | 0.00 | 12.47%