市场整体表现 - 市场全天震荡走强，沪指逼近4000点关口，创业板指涨近2% [1] - 沪深京三市超3200只个股上涨，市场成交金额达2.36万亿元 [1] - 存储芯片板块集体爆发，兆易创新、德明利涨停并创下新高 [1] 福建自贸区板块 - 平潭发展实现一字涨停，录得3连板，厦门钨业、海峡创新等多股涨停 [4] - 平潭发展最新价4.99元，涨幅9.91%，流通市值95.56亿元 [5] - 厦门钨业最新价34.53元，涨幅10.00%，流通市值536.57亿元 [5] - 海峡创新最新价7.66元，涨幅20.06%，流通市值51.08亿元 [5] 光刻胶板块 - 万润股份、安泰科技涨停，晶瑞电材涨幅超15% [6] - 催化因素为北京大学团队在光刻胶微观结构研究上取得突破，相关论文发表于《自然·通讯》 [6] - 中国半导体光刻胶市场规模从2019年27.8亿元增长至2023年64.2亿元，年复合增长率23.3% [8] - 预计2028年中国半导体光刻胶市场规模将达到150.3亿元，年复合增长率18.5% [8] 核聚变板块 - 东方钽业、皖能电力、纽威股份等多股涨停，东方钽业实现3天2板 [9] - 催化因素为中国"人造太阳"装置预计2027年竣工，有望成为首个实现聚变发电的装置 [9] - 可控核聚变产业处于实验堆建设阶段，单个实验堆投资金额在几十亿至上百亿元体量 [10] - 产业在"十五五"期间有望进入密集的资本开支期 [10] 其他活跃板块 - 光模块、存储、PCB板、机器人等板块表现不俗 [11] - CPO等算力硬件股维持强势，汇绿生态6天4板创新高，新易盛、中际旭创盘中创历史新高 [1] - 存储芯片板块受三星、海力士四季度涨价30%催化，美股存储芯片龙头集体大涨 [14] 创历史新高个股 - 江波龙涨幅19.82%，核心概念为存储 [16] - 伟测科技涨幅15.22%，核心概念为半导体 [16] - 鼎泰高科涨幅14.7%，核心概念为PCB [16] - 标榜股份涨幅13.2%，核心概念为机器人 [16]

市场整体表现 - A股市场于10月27日全线上涨，沪指涨1.18%逼近4000点关口，深成指涨1.51%，创业板指涨1.98% [3] - 市场呈现普涨格局，共3361只个股上涨，1862只个股下跌，总成交额达23565.89亿元 [4] - 亚洲其他市场同样表现强劲，日本日经225指数突破50000点心理关口，韩国首尔综合指数首次突破4000点，年内累计涨幅近70% [9] 领涨板块与个股 - 存储芯片板块集体爆发，江波龙涨19.82%，兆易创新、德明利等个股涨停 [5][6] - 可控核聚变概念股反复活跃，安泰科技、厦门钨业、东方钽业等多股涨停 [6][7] - CPO等算力硬件股维持强势，汇绿生态6天4板创新高，新易盛、中际旭创盘中均创历史新高 [7][8] 市场上涨驱动因素 - 中美经贸磋商释放积极信号，双方就多项重要经贸议题形成初步共识，缓解了贸易摩擦担忧 [12] - 日本高市内阁支持率达74%，市场预期高支持率将有利于政府稳定执政，被视为股市利好因素 [13] - 美国9月CPI涨幅低于预期，市场对美联储降息预期升温，推动美股主要指数创下历史新高 [14][15] 调整板块 - 风电板块出现调整，海力风电跌超8%，道生天合、盘古智能等个股跟跌 [9]

板块市场表现 - 10月27日A股可控核聚变板块震荡拉升，安泰科技、厦门钨业、东方钽业、纽威股份涨停，中国核建、东方电气、西部超导等个股跟涨 [1] - 市场表现是对核聚变能发展前景积极预期的体现，反映出资本市场对这一潜力领域的关注与热情 [4] - A股可控核聚变板块共有成分股93只 [4] 政策与宏观背景 - 党的二十四届四中全会审议通过《建议》，提出前瞻布局未来产业，推动氢能和核聚变能等成为新的经济增长点 [1] - 能源领域的深度脱碳需要氢能与核聚变能协同发展，形成“终极能源+灵活载体”的关键组合 [3] - 氢能产业政策频出，包括考核可再生能源非电消费、中央专项资金支持绿色甲醇项目等，体现持续加大的政策支持 [3] 核聚变技术发展 - 2025年以来我国核聚变领域进入快速发展期，包括“中国环流三号”进入燃烧试验新阶段、中国聚变能源有限公司挂牌成立、BEST装置主机关键部件安装就位 [4] - 行业在“国企牵头+民企协同”的创新模式下加速发展 [4] 重点公司业务进展 - 西部超导是全球低温超导龙头，独家供应ITER中央螺线管及CFETR高场磁体系统，其Nb3Sn超导线材临界电流密度达3000A/mm²，2025年中标BEST项目，CFETR订单超3亿元，超导业务营收同比增长65.75% [5] - 永鼎股份是高温超导国产化先锋，其第二代YBCO带材临界电流密度>300A/mm²，成本较国际低30%，2025年获中核1.2亿CFETR磁体订单，锁定2025年至2030年ITER订单41亿元，中报净利润激增917.66% [5] - 联创光电是高温超导磁体全球龙头，中标中核“星火一号”混合堆磁体系统订单50亿元（2025年至2029年分期交付），其“激光+微波”双模加热系统打破欧美垄断，等离子体约束时间提升3倍，2025年第一季度核聚变营收占比25%、毛利率55% [5] - 上海电气是全球聚变装备全产业链供应商，中标中科院BEST装置TF线圈盒、新奥集团“玄龙50”主设备等项目，技术覆盖超导磁体、真空室、杜瓦容器全链条，成功研制并交付全球首台用于ITER项目的磁体冷态测试杜瓦 [6]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市” [3] 报告核心观点 - 报告看好智能制造行业，认为平台型半导体设备厂商、机器人核心零部件企业以及核聚变产业链相关公司存在投资机会 [5] - 半导体设备需求在扩产与存储涨价共振下有望回升 [6] - 人形机器人商业化落地节奏加快，但供应链尚不成熟 [6] - 可控核聚变产业获国家政策支持，进入快速发展阶段 [6] 本周行情回顾 - 本周（2025/10/20-2025/10/24）沪深300指数上涨3.24%，机械设备板块上涨4.71%，在申万一级行业中排名第4位（共31个行业）[3][11] - 机械设备子板块中，磨具磨料板块表现最佳，涨幅达10.42% [3][11] - 本周机械设备行业PE-TTM估值上升4.58% [21] - 子板块PE-TTM抬升幅度前三为：磨具磨料（+10.42%）、激光设备（+8.74%）、其他自动化（+6.78%）[3][21] - 子板块PE-TTM抬升幅度后三为：服纺设备（+2.11%）、工程整机（+2.88%）、工控设备（+2.97%）[3][21] - 本周机械设备板块PE-TTM为37.7倍 [20] - 细分板块PE-TTM排名前三为：机器人（185.6倍）、其他自动化（153.1倍）、机床工具（99.4倍）[20] - 细分板块PE-TTM排名后三为：轨道交通Ⅲ（19.9倍）、工程整机（21.1倍）、能源重型设备（25.8倍）[20] - 本周涨幅前五公司：神开股份（+55.94%）、德石股份（+46.41%）、鼎泰高科（+39.98%）、思林杰（+33.66%）、石化机械（+31.82%）[18] - 本周跌幅前五公司：宝鼎科技（-17.97%）、航天工程（-7.89%）、锡装股份（-7.17%）、*ST威尔（-6.12%）、威马农机（-6.10%）[18] 产业端重要变化 - 人形机器人：特斯拉Optimus V3原型机预计推迟至2026年第一季度发布，采用“齿轮箱+丝杠+腱绳”复合传动方案，特斯拉正建设年产100万台的生产线 [6] - 半导体设备：士兰微宣布投资200亿元建设12英寸高端模拟芯片产线，规划月产能4.5万片；卓胜微拟投入30亿元布局射频芯片制造扩产 [6] - 存储芯片：DRAM与NAND价格自2025年第三季度起进入上行通道，三星、美光、SK海力士等厂商已启动新一轮提价 [6] - 可控核聚变：中国“十五五”规划将核聚变能纳入国家未来产业布局；“上海先进能源装备产业集聚区”揭牌，聚焦聚变能源等四大领域 [6] - 安东聚变完成近亿元融资，目标2035年前后建成示范装置；中科清能自主研制的3kW@4.5K氦制冷机在合肥成功运行，为国内核聚变领域已投产的制冷功率最大的氦制冷系统 [6] 重要行业数据 - 9月制造业PMI为49.8%，位于荣枯线之下 [29] - 9月全部工业品PPI同比下降2.3%，环比持平 [29] - 9月台积电营收为108.54亿美元，同比增长31.4% [42][45] - 9月中国集成电路产量同比增长5.9% [42][45] - 9月中国工业机器人产量同比增长28.3% [49] - 9月中国服务机器人产量同比增长4.7% [49] 投资建议 - 平台型半导体设备厂商：建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海 [5] - 机器人核心零部件企业：建议关注德昌电机控股、中大力德 [5] - 核聚变产业链：建议关注合锻智能、国机重装、杭氧股份 [5]

格隆汇10月27日丨新锦动力(300157.SZ)在投资者互动平台表示，目前，公司主要聚焦于透平机械装备 的生产制造、技术升级、满足国内外市场对高效、节能、环保透平机械装备的需求，为客户提供定制 化、一体化解决方案，推动能源化工领域装备的绿色低碳发展。公司成功研制了国内首台套超临界CO2 循环发电压缩机和透平机组，为我国超临界CO2循环发电提供关键设备支持，公司的产品和技术具有较 高延展性。目前暂未涉及核电、可控核聚变领域的技术及产品。 ...

市场整体表现 - 沪指高开高走上涨1.18%，再创十年新高，盘中逼近4000点 [1] - 深成指上涨1.51%，创业板指上涨1.98% [3] - 沪深两市成交额达到2.34万亿元，较上一交易日放量3659亿元 [1] 领涨板块及个股 - 存储芯片概念股全天走强，德明利2连板创新高，江波龙、香农芯创等多只个股创新高 [3] - 算力硬件概念股延续强势，汇绿生态6天4板创新高，新易盛、中际旭创盘中均创历史新高 [3] - 核电板块表现活跃，东方钽业3天2板，安泰科技等多股涨停 [3] - 存储芯片、CPO、可控核聚变等板块涨幅居前 [3] 弱势板块 - 风电板块集体走弱，海力风电大跌 [3] - 游戏、风电设备等板块跌幅居前 [3]

板块题材上，存储芯片、小金属、可控核聚变、钢铁、算力硬件股涨幅居前；风电设备、游戏、海南自贸区、深圳、文化 传媒板块跌幅居前。盘面上，存储芯片板块今日持续爆发，江波龙、拓荆科技、兆易创新、伟测科技、佰维存储多股盘中创出 历史新高，大为股份、德明利、时空科技等股封板。小金属板块集体走高，厦门钨业、东方钽业双双涨停。算力硬件保持活 跃，新易盛、生益科技创新高，胜宏科技、东田微、环旭电子涨幅居前。此外，可控核聚变、钢铁、福建本地股盘中均有所异 动。另一方面，游戏板块多股调整，游族网络、巨人网络、恺英网络等股下挫。风电设备板块同样表现落后，海力风电、盘古 智能、金雷股份跌幅居前。 A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，上证指数涨1.18%，深证成指涨1.51%，创业板指涨1.98%，北证50跌0.2%。沪深 京三市全天成交额23566亿元，较上日放量3650亿元。全市场超3300只个股上涨。 ...

盘面上，存储市场迎来了前所未有的全面涨价，存储芯片、半导体板块爆发，兆易创新、德明利等多股涨停；可控核聚变板块走高，安泰科技、厦门钨业等 多股涨停；CPO概念反复活跃，景旺电子涨停；光刻胶领域取得新突破，光刻胶板块拉升，万润科技涨停；PCB、AIPC及船舶制造等板块涨幅居前。另 外，风电设备板块走低，海力风电跌逾8%；游戏、电子竞技板块走弱，游族网络领跌；商汤概念、房屋检测及文化传媒等板块跌幅居前。(格隆汇) A股三大指数今日集体走高，沪指续刷十年新高逼近4000点；截至收盘，沪指涨1.18%报3996.94点，深证成指涨1.51%，创业板指涨1.98%。全市场成交额 2.36万亿元，较前一交易日增量3650亿元，超3300股上涨。 ...

A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，上证指数涨1.18%，深证成指涨1.51%，创业板指涨1.98%，北 证50跌0.2%。沪深京三市全天成交额23566亿元，较上日放量3650亿元。全市场超3300只个股上涨。板 块题材上，存储芯片、小金属、可控核聚变、钢铁、算力硬件股涨幅居前；风电设备、游戏、海南自贸 区、深圳、文化传媒板块跌幅居前。盘面上，存储芯片板块今日持续爆发，江波龙、拓荆科技、兆易创 新、伟测科技、佰维存储多股盘中创出历史新高，大为股份、德明利、时空科技等股封板。小金属板块 集体走高，厦门钨业、东方钽业双双涨停。算力硬件保持活跃，新易盛、生益科技创新高，胜宏科技、 东田微、环旭电子涨幅居前。此外，可控核聚变、钢铁、福建本地股盘中均有所异动。另一方面，游戏 板块多股调整，游族网络、巨人网络、恺英网络等股下挫。风电设备板块同样表现落后，海力风电、盘 古智能、金雷股份跌幅居前。 ...

行业投资趋势 - 可控核聚变在2025年成为众多投资人系统研究和布局的对象，投资态度从将信将疑转变为必须出手[3] - 全球聚变行业呈爆发式增长，总投资额从2021年的19亿美元飙升至97亿美元，仅2024年就新增26亿美元[18] - 核聚变企业数量达到53家，相比2021年增加143%[18] - 投资可控核聚变的基金快速增加，国家能源局设立200亿元"聚变产业基金"，上海未来产业基金规模由100亿元增至150亿元[19] 政策与市场环境 - 中国前瞻布局未来产业，推动核聚变能等成为新经济增长点，未来10年将再造一个中国高技术产业[3] - 《中华人民共和国原子能法》颁布，"聚变"首次被写入法律，国内可控核聚变赛道将迎来巨大机遇[17] - 上海、合肥、成都等城市出台政策加速发展可控核聚变，吸引国家队和创业公司落地[17] - 人工智能快速发展使能源需求与日俱增，极大点燃创业者和投资人对可控核聚变的热情[18] 技术发展历程 - 可控核聚变原理在上世纪四十年代已掌握，氢弹引爆意味着人类首次实现不可控核聚变[6] - 托卡马克装置诞生将实现可控核聚变变为工程问题，技术路线包括磁约束、惯性约束和磁惯性约束[6][7] - AI、高温超导等技术推动可控核聚变发展，高温超导材料突破使装置小型化成为可能[7][12] - 东方超环实现1亿℃等离子体稳态运行上千秒，中国环流三号实现"双亿度"运行[17] 国内创业公司融资动态 - 安东聚变完成近亿元首轮融资，投资方包括联想之星、啟赋资本等，即将开展第二轮融资[3][14] - 能量奇点成立8个月后完成近4亿元首轮融资，投资方包括米哈游、蔚来资本、红杉中国种子基金等[11] - 星环聚能完成数亿元天使轮融资，投资方包括顺为资本、昆仑资本、中科创星等多家机构[12] - 诺瓦聚变完成5亿元天使轮融资，刷新国内民营核聚变公司单笔融资记录[13] - 瀚海聚能在2024年上半年完成5000万元天使轮融资，正在进行新一轮融资[13] 国际投资案例 - Helion Energy在2021年获得山姆·奥特曼等投资的5亿美元，2025年完成4.25亿美元F轮融资，估值达54.25亿美元[10][13] - Commonwealth Fusion Systems于2021年12月完成比尔·盖茨、乔治·索罗斯等投资的18亿美元融资，刷新领域融资记录[10] 国家队布局 - 中国聚变能源有限公司获得中核集团、中国核电等共同出资114.92亿元[15] - 聚变新能获得中国科学院牵头、安徽国资、中国石油昆仑资本等投资[15] 商业化前景 - 绝大多数商业聚变公司共识在2040年之前实现并网发电，其中28家公司预计在2030-2035年实现并网[20] - 可控核聚变被广泛认为是人类能源的终极解决方案，是下一代科技革命中最关键的能源变革机遇[18]