报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周商品市场整体收涨1.30% 短期市场震荡蓄势格局延续 等待宏观因子驱动进一步明朗化 [1] - 各板块受不同因素影响 短期走势震荡偏弱 需关注相关数据和事件对市场方向的指引 [1][2][3] 行情回顾 - 上周商品市场中 有色金属和农产品涨幅较大 分别上涨1.45%和1.44% 黑色、能化和贵金属分别上涨0.79%、0.79%和0.35% [1][5] - 涨幅居前品种为苹果、菜粕和锌 跌幅较大品种为生猪、鸡蛋和锰硅 [1][5] - 资金方面变动不大 以贵金属资金流入及石油化工资金流出为主 [1][5] 各板块情况 贵金属 - 黄金刷新历史高点后调整 受美联储延迟降息预期增强等因素压制 地缘局势紧张提供底部支撑 [2] - 白银走势波动剧烈 受工业属性影响跟随宏观情绪波动放大 [2] 有色金属 - 铜价高位回落 受美联储降息预期推迟等因素影响 资金获利了结情绪升温 [2] - 铝、锌等品种跟随调整 前期涨幅较大品种回吐明显 短期基本面矛盾显现 [2] 黑色 - 钢材、铁矿石调整 成材库存去化节奏减慢 铁矿石盘面情绪转弱 双焦震荡偏弱 [2] - 政策面有支撑 但短期现实需求与宏观情绪脱节 板块波动加大 [2] 能源 - 油价上行动能不足 受全球经济放缓担忧、美国成品油库存回升等因素抑制 [3] - 天然气价格承压 供需宽松格局未改 短期板块情绪趋于谨慎 [3] 化工 - 聚酯产业链品种及基础化工品震荡回落 受成本支撑减弱、内需疲软和出口承压影响 [3] - 短期现实需求接力不足 板块陷入调整阶段 关注下游复工等情况 [3] 农产品 - 油脂油料板块走高 受外盘反弹等因素带动 畜禽板块表现偏弱 消费提振不足 [3] - 市场呈现板块间分化格局 短期交易情绪偏积极 中期关注消费和天气情况 [3] 商品基金概况 - 黄金ETF合计规模1622.42亿元 周收益率为负 份额变动12.28% 成交量变动84.43% [33] - 商品ETF合计规模1681.32亿元 周收益率有正有负 份额变动10.26% 成交量变动66.31% [33] - 部分商品ETF如建信易盛郑商所能源化工期货ETF、华夏饲料豆粕期货ETF等有不同表现 [33]

晚评黄金： 消息面：金价本周交投震荡，一度触及3500美元/盎司的纪录新高，随后遭遇阻力，跌向3300美元/盎司 水准。金价此前创历史新高的主要原因是，在美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔进行口头攻击后，市 场担心美联储会失去独立性。本交易日将出炉欧元区和美国4月SPGI制造业PMI初值，投资者也需要予 以留意，关注俄乌地缘局势相关消息。 技术面：技术面上看，昨日国际油价震荡交投中进一步迎来多头震荡上行破高收盘。亚欧盘时段，原油 价格小幅回踩下探，盘中企稳63关口后迎来震荡回升，晚间美盘加速冲高并突破64关口强势收盘，日K 线报收震荡上行中阳。日线上，上一个交易日行情延续反弹且收阳线，显示短期油价坚挺。指标上看， 行情有望站上20日均线，那么油价存在进一步走高的机会。晚间关注上方67.2美元一线压力，下方关注 62.8美元一线支撑。个人预计：回调做多为主；WTI分水岭：62.8美元/桶！ 波段建议：反弹3340/3350区间分批空，防守3360上方，目标3253/3342区间考虑多！ 技术面：黄金日线图显示，14日相对强弱指数(RSI)已从超买区域回落，回到看涨区域。这一领先指标 的最新下跌支撑了金价的新一轮下 ...

黄金市场分析 - 美俄在沙特举行闭门会议取得创造性进展 涉及黑海航行安全和能源设施保护 联合声明草案进入最后审批阶段[1] - 俄罗斯虽拒绝30天全面停火协议 但表示暂停攻击乌克兰能源基础设施 持续三年的俄乌冲突释放缓和信号[1] - 美联储维持利率不变 上修通胀预期并下调经济预期 市场对6月降息概率上升[1] - 黄金周线图呈现三连阳多头趋势 日线沿13日均线稳步上行 小时图震荡回落 未能突破3030美元 日内关注3017美元多空分界线[1] 原油市场分析 - 美军对也门胡塞武装发动至少47次袭击 胡塞武装对红海美国航母发射导弹和无人机 并威胁袭击红海和阿拉伯海所有美国军舰[2] - 曼德海峡每日通过约720万桶原油 占全球海运原油贸易10% 若遭封锁将迫使油轮绕道好望角 严重影响能源供应[2] - 原油近一周维持震荡上行 但对比1月中下跌幅度不大 上方关注70-71美元区间阻力 突破可看至74美元 遇阻则存在尾部下跌风险[2] 日经225指数分析 - 日经225指数上周先反弹后震荡 今年2月底跌破去年10月以来震荡区间 走势转弱[3] - 指数未能突破38100点阻力 后续继续下跌概率较大 下方关注37400点和37000点支撑位[3] 铜市场分析 - 铜价近两周大幅上涨超过11% 呈现持续上涨多头强势格局[4] - 短线暂未出现见顶信号 但存在回调需求 若跌破5.02美元则关注4.90美元支撑位[4]