数字货币行业政策利好与市场反应 - 中国人民银行宣布将于2026年1月1日正式启动实施新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系的《行动方案》[1] - 政策消息刺激A股数字货币相关概念板块集体大涨 包括数字货币、移动支付、电子身份证等多个板块[1] - 多只个股出现显著上涨 其中翠微股份涨停并实现“2天2板” 数字认证涨超17% 飞天诚信、拉卡拉、新大陆等多股跟涨[1] 《行动方案》的核心定位与意义 - 《行动方案》标志着数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代[2] - 未来的数字人民币是中央银行提供技术保障与监管、具有商业银行负债属性 以账户为基础并兼容分布式账本技术的现代化数字支付手段[2] - 该方案被专家视为对货币属性、运行逻辑和生态定位的系统性重塑 而不仅仅是技术优化[2] 对金融机构与支付行业的影响 - 银行有望通过激励措施积极参与数字人民币发展 凭借其与第三方支付的强大渠道支持 数字人民币应用场景有望更快发展[2] - 支付机构可依托数字人民币场景拓展和规模提升 获取更多渠道服务费[2] - 方案为金融机构提供创新工具与业务模式 推动金融产品精准化与支付服务高效化[3] 对基础设施与实体经济的推动 - 方案通过完善计量与管理体系 强化系统稳定性和安全性 优化清算结算机制 实现资源高效配置[3] - 对实体经济而言 能减少交易环节与中间费用 降低企业现金管理成本及小微企业融资成本[3] - 助力企业数字化转型 提升运营效率与竞争力[3] 行业应用前景与投资机会 - 数字人民币在跨境支付领域有望迎来规模化应用的奇点[3] - 随着政策运营与推广持续加码 有望为银行IT、支付IT以及应用推广侧带来全新发展机遇[3] - A股已有超过50家公司布局数字人民币相关业务 主要集中在计算机、通信、电子等行业[3] - 投资应聚焦在上述三大方向中具备核心技术、客户资源及真实订单的龙头企业[3]

数字人民币业务 - 数字人民币进入2.0存款货币型新阶段，银行需为钱包余额付息，新体系于2026年1月1日实施 [2] - 公司提供数字人民币全栈技术服务，硬件包括多形态硬钱包和智能数币ATM，软件包括智能合约、支付通道及核心系统 [2] - 公司已承建10家农信及城商银行的数字人民币系统，并打造了广州、防城港等区域性平台及多个首例场景 [2][3] - 北部湾平台实现全国首个跨机构数字人民币智能消费解决方案，并在广西东兴边民互市贸易场景完成首例应用 [3] - 数字人民币外币兑换机支持港币、美元等5种外币实时兑换，已在工行、农行、建行等多家大行及股份制银行落地 [4] 金融科技与AI应用 - 公司融合大模型、专家知识库等核心技术，研发移动超柜机器人、高柜机器人，正与多家国有大行推进试点 [4] - 全国银行网点数量超过20万个，网点智能化趋势为机器人等创新终端提供了广阔的市场替代空间 [4] 海外业务发展 - 公司业务覆盖全球120多个国家和地区，近10年海外营收复合增长率超过20% [5] - 公司拥有覆盖全球的销售网络，建立了8大全球分支机构，业务覆盖5大区域 [5] - 未来海外业务将聚焦东南亚、中东、拉美三大区域，推广国内交通创新产品案例，并发力设备维保业务 [5]

公司数字人民币业务发展情况 - 公司在数字人民币方向参与较早 相关产品已为能源、医疗、公交、餐饮等领域提供服务 [1] - 公司将跟随行业发展 不断探索数字人民币生态下新的商业模式 [1] - 目前公司数字人民币业务营业收入占比较小 未对公司经营业绩产生重大影响 [1]

神思电子12月30日在互动平台表示，公司的相关产品已为能源、医疗、公交、餐饮等领域提供服务。公 司将跟随行业发展，不断探索数字人民币生态下新的商业模式。目前公司数字人民币业务营业收入占比 较小，未对公司经营业绩产生重大影响。 ...

债市要闻 - 中国人民银行出台数字人民币行动方案，新一代体系将于2026年1月1日起实施，届时数字人民币钱包余额将按活期存款计付利息，从“数字现金时代”迈入“数字存款货币”时代 [2] - 2026年1月1日起，国务院关税税则委员会将对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，以推动科技自立自强、促进绿色转型及保障民生 [3] - 日本央行12月会议纪要显示，多位委员认为实际利率仍处极低水平，暗示未来将继续加息，市场预期约六个月后再次加息，终点利率或为1.25% [5] 宏观经济与行业数据 - 前11个月，全国国有及国有控股企业营业总收入756,257.6亿元，同比增长1%；利润总额37,194.5亿元，同比下降3.1%；应交税费52,803亿元，同比增长0.2%；截至11月末资产负债率为65.2% [2] - 截至11月底，我国公募基金管理机构共165家，管理的公募基金资产净值合计37.02万亿元，较10月末微增约600亿元，连续8个月创新高，较年初的32.83万亿元增长超过4万亿元 [4] 资金面与公开市场 - 12月29日，央行开展4,823亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有673亿元逆回购到期，单日净投放资金4,150亿元 [7] - 当日资金利率表现分化，DR001下行1.39个基点至1.242%，DR007上行7.07个基点至1.594%；Shibor 1W上行11.00个基点至1.558% [8][9] 利率债市场 - 受超长债供给担忧及跨年资金面波动影响，债市大幅走弱，10年期国债活跃券250016收益率上行2.25个基点至1.8580%，10年期国开债活跃券250215收益率上行3.30个基点至1.9395% [11][12] 信用债市场 - 二级市场出现异动，产业债“H0中南02”成交价格涨超226% [14] - 多家房企公布债务处理进展：碧桂园地产完成兑付“22碧桂园MTN002”；融信集团6只公司债复牌，展期议案获通过；旭辉控股选定境外债务重组生效日期；花样年5只境内债调整兑付安排议案获通过；重庆龙湖拓展将付息兑付“21龙湖02” [15] - 景峰医药与基金管理人签署债务豁免协议，豁免“16景峰01”本金共计1.1亿元；佳兆业集团延长六只美元票据同意征求期限至2026年1月16日；华夏幸福两期债券调整兑付安排议案获通过；正邦科技下属子公司重整计划执行完毕 [16][17][18] - 富力地产新增失信被执行人信息，需支付153.88万元；金鸿控股承诺代偿债务0.36亿元，按时偿还首笔后获豁免0.9亿元本金担保责任 [21][22] - 西安曲江金控被联合资信继续列入评级观察名单；淄博九合金控与漳州靖圆发展的长期主体评级应公司要求被撤销 [19][20] 可转债市场 - 12月29日，转债市场主要指数集体收跌，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.43%、0.38%、0.47%；市场成交额780.90亿元，较前一交易日缩量159.76亿元 [23] - 转债个券多数下跌，387支转债中87支收涨，288支下跌；天创转债涨超9%，聚隆转债涨超8%；再22转债、华医转债跌逾6% [23] 海外债券市场 - 12月29日，各期限美债收益率普遍下行，2年期美债收益率下行1个基点至3.45%，10年期美债收益率下行2个基点至4.12%；2/10年期美债收益率利差收窄1个基点至67个基点 [25][26] - 美国10年期TIPS损益平衡通胀率下行1个基点至2.22% [27] - 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国、法国、意大利、西班牙、英国分别下行3、3、4、3、2个基点 [28] - 中资美元债价格变动显著，正南实业债券单日涨幅达12.4%，新城环球有限公司债券单日跌幅达30.5% [30] 大宗商品市场 - 12月29日，WTI 2月原油期货收涨1.84%至58.08美元/桶，布伦特2月原油期货收涨2.14%至61.94美元/桶；COMEX黄金期货跌4.47%至4349.20美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌10.81%至3.943美元/盎司 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国债期货价格普遍下跌，10年期国债活跃券收益率上行至1.859%，央行公开市场净投放使跨年市场资金面宽松，美债收益率回落，11月工业企业利润同比下降，房地产和基建政策利好，年底公募基金销售预期扰动债券市场，2026年初宽松政策预期支撑短端国债期货价格[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格普遍下跌，T2603合约下跌0.3%，持仓量有所减少[2] - 各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会[2] 现货市场 - 上一交易日短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天、DR007、GC007利率上行[2] - 上一交易日各关键期限国债收益率普遍上行，10Y期国债收益率上行2.32bp至1.86%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为41.87bp[2] 海外市场 - 上一交易日美国10Y、德国10Y、日本10Y国债收益率分别下行2bp、2bp、0.2bp[2] 宏观消息 - 央行公开市场单日净投放4150亿元，Shibor隔夜品种下行1.0BP报1.248%，创2023年8月以来新低，跨年市场资金面保持宽松[3] - 美国第三季度实际GDP初值年化季环比大幅增长4.3%，美债收益率有所回落[3] - 11月规模以上工业企业利润同比下降13.1%，创2024年9月以来新低[3] - 全国住房城乡建设工作会议表示要稳定房地产市场，北京放宽非京籍家庭购房条件[3] - 中央企业负责人会议表示要在基础设施建设中提供保障，适度超前开展新型基础设施建设[3] - 年底市场对公募基金销售落地预期增强，对债券市场扰动加大，2026年初出台宽松政策预期较强，支撑短端国债期货价格[3] 其他信息 - 12月29日央行开展4823亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净投放4150亿元[3] - 12月29日东部战区组织“正义使命 - 2025”演习，福建海警依法管控台岛及其附属岛屿[3] - 2026年1月1日数字人民币新体系启动，钱包余额将按活期存款计付利息[3] - 2026年1月1日起我国将对935项商品实施进口暂定税率，税则税目总数增加至8972个[3] - 1 - 11月国有企业营业总收入75.63万亿元，同比增长1%，利润总额3.72万亿元，同比下降3.1%，11月末资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点[3] - 截至11月底我国公募基金总规模首次突破37万亿元，货币基金规模增长，股票和混合基金规模下降[3] - 美国联邦政府债务规模突破38.5万亿美元，外国政府持美国国债占比降至不足15%，私人投资者接手大量国债供应[3] 利率市场 - 货币市场利率涨跌参半，银存间质押式回购和同业拆借部分品种创阶段新低或新高[3] - 美债收益率集体下跌，各期限收益率均有不同程度下降[3]

记者12月29日从中国人民银行获悉，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系 将于2026年1月1日正式启动实施。数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代。这意味着数字 人民币迎来重大调整。 来源：新华社 在总结十年研发试点经验基础上，中国人民银行出台了《关于进一步加强数字人民币管理服务体系 和相关金融基础设施建设的行动方案》。根据制度安排，客户在商业银行钱包中的数字人民币是以账户 为基础的商业银行负债，标志着数字人民币由现金型1.0版进入存款货币型2.0版。（记者吴雨） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铝跟随铜走势，氧化铝横盘震荡，铸造铝合金小幅下跌[1] 期货市场 电解铝 - 沪铝主力合约收盘价22570，较T - 1上涨，较T - 5上涨350，较T - 22上涨1040，较T - 66上涨1875；夜盘收盘价22320 [1] - LME铝3M收盘价2951，较T - 1下跌6，较T - 5上涨10，较T - 22上涨144，较T - 66上涨348 [1] - 沪铝主力合约成交量618625，较T - 1增加264988，较T - 5增加364696等；持仓量289255，较T - 1减少10386等 [1] - LME铝3M成交量27990，较T - 1增加16233等；注销仓单占比13.76%，较T - 1减少0.30%等；cash - 3M价差 - 34.67，较T - 1持平，较T - 5增加5.81等 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 55，买近月卖连一跨期套利成本74.37，较T - 1减少1.31等 [1] 氧化铝 - 沪氧化铝主力合约收盘价2751，较T - 1下跌42，较T - 5上涨253，较T - 22上涨19，较T - 66下跌255；夜盘收盘价2724 [1] - 沪氧化铝主力合约成交量1308863，较T - 1增加74252等；持仓量396675，较T - 1增加等 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 20，较T - 1减少6等；买近月卖连一跨期套利成本24.84，较T - 1增加0.61等 [1] 铝合金 - 铝合金主力合约收盘价21590，较T - 1上涨200，较T - 5上涨300；夜盘收盘价21340 [1] - 铝合金主力合约成交量9139，较T - 1减少3705等；持仓量6056，较T - 1减少1147等 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 85.00，较T - 1增加10；现货升贴水 - 200，较T - 1减少10等 [1] 现货市场 电解铝 - 上海保税区Premium为135，欧盟鹿特丹铝锭Premium(MB)为335.0，预焙阳极市场价6187等 [1] - 佛山铝棒加工费280，较T - 1减少100等；山东1A60铝杆加工费200，较T - 1持平 [1] - 铝锭精废价差898，较T - 1增加242等；电解铝企业盈亏6351.82，较T - 1增加483.95等 [1] - 铝现货进口盈亏 - 1957.76，较T - 1增加291.84等；铝3M进口盈亏 - 1843.52，较T - 1增加246.27等；铝板卷出口盈亏 - 16975.75，较T - 1减少36.54等 [1] - 国内铝锭社会库存63.80万吨，较T - 1增加2.60万吨等；上期所铝锭仓单7.85万吨，较T - 1增加0.14万吨等；LME铝锭库存51.93万吨，较T - 1减少0.18万吨等 [1] 氧化铝 - 国内氧化铝平均价2697，较T - 1持平，较T - 5减少54等；连云港到岸价(美元/吨)334，较T - 1持平，较T - 5减少1等 [1] - 连云港到岸价(元/吨)2780，澳洲氧化铝FOB(美元/吨)313，山西氧化铝企业盈亏 - 199，较T - 1减少5等 [1] 铝土矿 - 澳洲进口三水铝土矿价格(美元/吨)(Al : 48 - 50%, Si : 8 - 10%)为67，较T - 1持平；印尼进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:45 - 47%, Si:4 - 6%)较T - 1持平 [1] - 几内亚进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:43 - 45%, Si:2 - 3%)较T - 1持平；阳泉铝土矿价格(含税现货矿山价,AI:Si = 4.5)为550，较T - 1持平 [1] 铝合金 - ADC12理论利润33；保太ADC12为21900，较T - 1上涨400等；保太ADC12 - A00为 - 590，较T - 1减少70等 [1] - 三地库存合计45392，较T - 1减少929等 [1] 烧碱 - 陕西离子膜液碱(32%折百)为2430，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22减少200，较T - 66减少380 [1] 其他信息 - 央行副行长陆磊称新一代数字人民币计量框架等将于2026年1月1日正式启动实施，数字人民币将迈入数字存款货币时代 [3] - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为0 [3]

市场回顾与短期展望 - 恒生指数短期技术支撑位参考25,000点关口 港股年内至今累积升幅较大 年底获利诱因较大 大市交投缩减 北水动能放缓 [1] - 美联储12月如期减息0.25厘 市场预期2026年主席换届后货币政策立场转鸽 预测减息2次 高于美联储预测 [1] - 美国延续减息 内地放宽货币政策空间加大 12月中央经济工作会议谈及国内供强需弱矛盾突出 并要推动投资止跌回稳 相比政治局会议 轻微增强稳增长信号 [1] - 中美关税战停战 若经济形势未有急剧转变 内地短期政策加码诱因不大 预计政策重点提效并具针对性 [1] 市场表现与外围市况 - 港股周一（29日）恒指高开110点后试穿26,000关口 高见26,082点 午后掉头向下 收报25,635点 跌183点 全日成交升至2,245亿元 北水净流出逾34亿元 [5] - 美股周一（29日）续跌 道指及纳指跌0.5% 标普500指数跌0.4% [5] - 现货黄金周一大跌4.4% 现货银一度跌逾10% 纽约期油则上涨2.4% [5] - 美联储12月宣布减息0.25厘 联邦基金指标利率降低至3.5厘至3.75厘区间 符预期 为年内连续第三次减息 [3] - 美联储点阵图显示2026年及2027年分别减息1次 与9月预测不变 会后声明表示 未来30天将购买400亿美元国债 [3] - 美联储上调对2026年GDP预测0.5个百分点至2.3% 2026年通胀预测则下调0.2个百分点至2.4% [3] - 商品市场方面 OPEC+2026年第一季暂停增产 但供过于求格局料限制国际油价上行空间 [3] 宏观政策与数据焦点 - 国家市场监管总局要求2026年加力破除行政性垄断 加强反垄断反不正当竞争执法 深入整治“内卷式”竞争 [6][8] - 中国自2026年1月1日起降低关键零部件 电池材料等935项商品进口关税 增列智能仿生机器人 生物航空煤油等本国子目 税则税目总数增至8,972个 [6][8] - 金管局人民币业务资金安排第二阶段总额度增至1,000亿元人民币 参与银行名单扩大至40家 资金用途范围扩大至人民币资本支出及营运资金定期贷款 [8] - 中国人民银行将出台数字人民币管理方案 自2026年1月1日起数字人民币钱包余额将按照活期存款计付利息 中国将成为首个为央行数字货币计息的经济体 [8] - 国家商务部表示要稳步扩大制度型开放 维护多边贸易体制 以服务业为重点扩大市场准入和开放领域 [8] - 中国11月电动车出口按年上升87%至近20万辆 对墨西哥的电动车出口量按年大增2,367%至1.93万辆 [8] - 香港11月出口按年升18.8%至4,689亿港元 进口按年升18.1%至5,174亿港元 均超市场预期 [8] - 香港差估署11月楼价指数升至297.3 按月升0.92% 连升6个月 [8] - 中国首十一月国企利润总额3.72万亿元人民币 按年下降3.1% [8] - 日本央行12月会议纪要认为“实际利率依然很低” 暗示更多加息 [6][9] 行业与板块动态 - 智能驾驶：工信部公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 [6] - 芯片股：国产GPU企业壁仞科技孖展超购逾1,890倍 天数智芯等登陆港股 [3][6] - 内险股：A股强劲带动投资收益向好 [6] - 现代物流：内地发布现代物流标准化重点工作计划 涉101项国标研制任务 [8] 重点公司消息 - **中芯国际(0981)**：收购中芯北方49%股权 最终对价406亿元人民币 以发行5.47亿股A股支付 完成后将持有中芯北方100%股权 国家集成电路基金于公司持股将由4.79%增至8.66% [3][10] - **美团(3690)**：旗下大众点评即日起至周五发放4,500万份大额消费券 [3][10] - **壁仞科技(6082)**：招股孖展超购逾1,890倍 [3][10] - **智谱(2513)**：今起招股 每股招股价116.2港元 集资最多43.48亿港元 [3][10] - **天数智芯(9903)**：今起招股 每股发售价144.60港元 集资最多36.77亿港元 [10] - **精锋医疗(2675)**：今起招股 每股招股价43.24港元 集资最多11.99亿港元 引入腾讯等基石投资者 [3][10] - **小米(1810)**：汽车新专利获授权 可提升电池寿命 [10] - **比亚迪(1211)**：入股智同科技 布局机器人减速器赛道 [10] - **宁德时代(3750)**：与建发集团战略合作 围绕新能源汽车产业 供应链业务及新兴产业投资展开 [10] - **中国中免(1880)**：签订首都机场3号航站免税项目合同 运营期至2034年2月10日 首年保底经营费4.8亿元人民币 [11] - **招商银行(3968)**：宣派中期息每股1.013元人民币 共计派发现金红利约255.48亿元人民币 [11] - **中石油(0857)**：控股股东增持1,189.6万股H股 [12] - **优必选(9880)**：主席承诺一年内不减持 公司人形机器人今年全年订单已近14亿元人民币 [12] - **万科(2202)**：年內如期保质交付房屋近12万套 已完成近两年需交付量约70% 交付高峰期已过 [12] - **碧桂园(2007)**：已完成“22碧桂园MTN002”的本息兑付 [12] - **旭辉控股集团(0884)**：境外债务重组生效日期已落实 [12] - **中国能源建设(3996)**：子公司联合体中标68.64亿元人民币EPC项目 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金通胀温和回落，白银高位调整，铜因资金平仓价格回调，锌区间震荡，铅因LME库存减少限制价格回落，锡供应再出扰动，铝跟随铜，氧化铝横盘震荡，铸造铝合金小幅下跌，铂因资金离场开启回撤，钯跟随铂金撤步，镍关注资金与产业力量博弈下的结构机会，不锈钢关注基本面约束弹性及印尼政策风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 沪金2602昨日收盘价1007.18，日涨幅 -0.90%，夜盘收盘价975.80，夜盘涨幅 -4.00%；Comex黄金2602昨日收盘价4350.20，日涨幅 -4.64% [5] - 特朗普考虑以“严重失职”为由起诉鲍威尔，1月或公布下任美联储主席人选 [5] - 黄金趋势强度为0 [11] 白银 - 沪银2602昨日收盘价18205，日涨幅 -0.66%，夜盘收盘价17237.00，夜盘涨幅 -8.74%；Comex白银2602昨日收盘价71.640，日涨幅 -10.08% [5] - 白银趋势强度为0 [11] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价98860，日涨幅0.14%，夜盘收盘价96060，夜盘涨幅 -2.83%；伦铜3M电子盘昨日收盘价12188，日涨幅0.45% [12] - 1 - 11月全国规模以上工业企业利润总额同比增长0.1%，11月当月同比下跌13.1%；泽连斯基计划与特朗普会晤讨论乌克兰安全保障等问题 [12] - 秘鲁延长小规模矿商临时许可证至2026年底，哈萨克斯坦1 - 11月精炼铜产量同比增2.5%，中国11月铜矿砂及其精矿进口量环比增3.05%、同比增13.13%，智利启动铜金矿劳资合同谈判调解程序 [14] - 铜趋势强度为 -1 [14] 锌 - 沪锌主力收盘价23255，涨幅0.37%；伦锌3M电子盘收盘价3086.5，跌幅 -0.32% [15] - 野村预计美联储新主席政策分歧或引发市场不确定性，日本央行暗示更多加息 [16] - 锌趋势强度为0 [18] 铅 - 沪铅主力收盘价17490，跌幅 -0.37%；伦铅3M电子盘收盘价1999.5，涨幅0.83% [19] - 1 - 11月全国规模以上工业企业利润总额同比增长0.1%，11月当月同比下跌13.1%；泽连斯基计划与特朗普会晤讨论乌克兰安全保障等问题 [20] - 铅趋势强度为0 [20] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价334590，日涨幅 -1.17%，夜盘收盘价319290，夜盘涨幅 -6.73%；伦锡3M电子盘昨日收盘价40010，日涨幅 -5.84% [22] - 特朗普考虑起诉鲍威尔、公布美军行动、威胁伊朗等，国务院调整部分商品关税税率税目，数字人民币体系将启动，华尔街预期2026美股继续涨 [23][24] - 锡趋势强度为1 [25] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价22570，夜盘收盘价22320；LME铝3M收盘价2951 [26] - 央行副行长称数字人民币体系2026年1月1日启动 [28] - 铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0 [28] 铂、钯 - 铂金期货2606收盘价634.35，跌幅 -10.06%；钯金期货2606收盘价494.10，跌幅 -4.18% [29] - 国务院发布《2026年关税调整方案》，特朗普考虑起诉鲍威尔、打击伊朗等 [31][32] - 铂、钯趋势强度均为 -1 [31] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价125710，不锈钢主力收盘价12910 [33] - 印尼多项政策及事件影响镍产业，如接管矿区、制裁采矿公司、调整基准价格公式等，美国或对中国加征关税，美联储官员言论影响降息预期，中国对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [34][35][36] - 镍、不锈钢趋势强度均为0 [37]