业务发展情况 - 各业务板块稳步发展，移动信息化服务和数字营销业务均实现稳定业绩增长 [2] - 近年收购的子公司北京久佳信通和北京壹通佳悦在业绩承诺期均超额完成承诺，目前业务呈现稳定增长态势 [3] - 2024年度香港子公司海外业务实现小规模拓展，正通过客户资源和媒体资源双向拓展探索业务发展空间 [3] 研发投入与技术布局 - 研发投入集中在数字化智能交互系统、5G消息与5G新通话融合通信技术、智能语音技术等领域 [2][3] - 在人工智能领域已提供智AI能语音平台、智能客服系统等产品和服务 [3] - 主要在智能数字管理、AI智能客服、5G消息、数字权益营销等方面开展研发 [3] 分红与股东回报 - 2022年度现金分红比例为55.72% [4] - 2023年度现金分红比例为67.48% [4] - 2024年度现金分红比例为36.88%，同时以资本公积金向全体股东每10股转增4.50股 [4] - 2024年度权益分派方案：以总股本69,925,816股为基数，每10股派发现金股利3.50元（含税），合计分配现金股利24,474,035.60元（含税） [4] 战略布局与市场拓展 - 通过香港子公司拓展出海营销业务，基于与B站、小红书等社交平台合作及MCN业务探索形成新的服务模式 [3] - 曾为电信运营商话费支付业务提供技术支持，目前暂未开展数字货币或稳定币相关业务，但会密切关注相关行业场景和技术应用机会 [3] - 公司将通过提升经营管理水平、落实发展战略、完善公司治理来推动市值稳健增长 [4]

港股指数表现 - 恒生指数上涨490.77点至25829.91点，涨幅1.94% [1][2] - 国企指数上涨168.07点至9248.00点，涨幅1.85% [1][2] - 恒生科技指数上涨177.41点至5825.09点，涨幅3.14% [1][2] 科技股表现 - 百度集团上涨6.25%至91.000港元，市值2502.65亿港元 [4][5] - 网易上涨6.04%至217.600港元，市值6889.2亿港元 [4][5] - 阿里巴巴上涨5.51%至124.500港元，市值2.37万亿港元 [4][5] - 快手上涨5.14%至78.750港元，市值3398.88亿港元 [4][5] - 京东集团上涨4.28%至126.600港元，市值3590.38亿港元 [4][5] - 美团上涨3.29%至122.300港元，市值7473.81亿港元 [4][5] - 腾讯控股上涨2.42%至614.500港元，市值5.64万亿港元 [4][5] - 小米集团上涨1.81%至53.500港元，市值1.39万亿港元 [4][5] 稀土与有色金属板块 - 金力永磁大涨14.34%至22.400港元，市值307.36亿港元 [5][6] - 洛阳钼业上涨10.47%至11.920港元，市值2550.2亿港元 [5][6] - 江西铜业股份上涨8.35%至20.760港元，市值718.86亿港元 [5][6] - 灵宝黄金上涨5.21%至11.520港元，市值148.26亿港元 [5][6] - 政策面推动稀土行业供给侧改革 [5] 稳定币概念股 - 第四范式上涨8.17%至60.250港元，市值312.8亿港元 [6][8] - 华兴资本控股上涨6.03%至9.140港元，市值52.4亿港元 [6][8] - 香港明确稳定币作为法定货币补充工具的定位 [6] 内房股表现 - 万科企业上涨9.86%至5.680港元，市值677.66亿港元 [8][9] - 融创中国上涨6.58%至1.620港元，市值185.81亿港元 [8][9] - 龙湖集团上涨5.22%至11.280港元，市值788.15亿港元 [8][9] - 国务院要求巩固房地产市场止跌回稳态势 [8] - 万科如期偿还243.9亿元公开市场债务 [8] 下跌板块 - 消费电子概念股普遍下跌，万威国际跌10%，思摩尔国际跌4.61% [9][10] - 生物医药B类股走低，欧康维视生物-B跌15.19%，百奥赛图-B跌8.32% [10][11] - 欧康维视生物上半年净亏损1.32亿元并被剔除恒生综合指数 [2][11] 资金流向 - 南向资金净卖出13.76亿港元，其中沪市净卖出24.36亿港元，深市净买入10.6亿港元 [11] 市场展望 - 美联储鸽派信号强化全球流动性宽松预期 [4] - 恒生科技指数因流动性改善存在补涨空间 [4][13] - AI技术突破、美联储降息及南向资金增配被视为港股核心驱动因素 [13]

战略合作 - 联易融与XRPL建立战略合作伙伴关系 共同推动全球数字供应链金融应用在XRPL主网部署和规模化落地[1] - 合作核心为在XRPL主网部署全球数字供应链金融应用 支持真实贸易背景下的数字资产流通与跨境结算[1] - 未来将探索稳定币和供应链金融创新等深层次合作 包括基于智能合约的供应链金融RWA资产交易以及区块链与AI在全球贸易金融场景的生态融合[1] 技术平台 - XRPL由三位开发者于2012年推出 旨在创建比比特币更高效可持续的价值转移系统[2] - XRPL资金支持来自全球合作伙伴包括Coil、Ripple、Gatehub等组织 致力于加速技术发展和全球应用[2] - 本次合作标志联易融区块链金融技术平台正式融入全球去中心化金融网络生态[1] 跨境业务布局 - 公司自2019年起布局跨境业务 采用Go Early和Go Deep战略 服务遍及全球27个国家及地区[2] - 2024年处理跨境资产达207亿元人民币[2] - 2019年与绿地金融共同获得新加坡数字银行牌照 成立绿联银行专注发展数字金融生态[2] 重要合作项目 - 2021年与渣打银行合资成立浩立（Olea） 打造区块链驱动的全面数字化贸易金融平台[2] - 2023年参与国际清算银行创新中心的Project Dynamo资产代币化项目 联合渣打银行、圆币科技及西盟斯[2] - 同年与渣打银行合作发行业内首笔贸易资产支持的代币化产品 成为新加坡金管局Project Guardian试验项目关键组成部分[2] 创新实验室 - 2024年作为发起股东参与创立SuperFi Labs 专注于链上构建下一代消费产品的DeFi创新实验室[3] - SuperFi Labs提供资产端RWA产品和资金端DeFi产品 推动数字货币和去中心化金融发展[3] 公司定位 - 联易融致力于通过科技赋能供应链金融 推动行业智能化与可持续发展[2] - 公司目标是成为全球领先的数字化解决方案提供商[2]

股价表现 - 九方智投控股盘中涨超10% 高见82.6港元创历史新高 [1] - 收盘涨6.48%报79.65港元 成交额达4.76亿港元 [1] 行业景气度 - A股成交额连续多日突破2万亿元 两融余额时隔十年重回2万亿元以上 [1] - 市场交易活跃度持续抬升 两融规模扩张及权益自营加仓推动券商业绩超预期 [1] - 金融科技行业头部公司受关注 券商推荐金融科技主线 [1] 公司业务前景 - 散户证券投资咨询市场空间广阔 居民财富积累需求日益增加 [1] - 公司深度把握短视频流量风口 商业模式创新带来高斜率成长 [1] - 新一轮配售聚焦稳定币及RWA(真实世界资产) 有望开辟第二成长曲线 [1] - 公司以新颖商业模式和投教内容快速打开市场 受益于居民财富增长 [1]

股价表现 - 盘中涨超10% 高见82.6港元创历史新高 收盘涨6.48%报79.65港元 成交额4.76亿港元 [1] 行业背景 - A股成交额连续多日突破2万亿元 两融余额时隔十年重回2万亿元以上 [1] - 市场交易活跃度持续抬升 两融规模扩张 权益自营加仓和海外业务高景气有望带来券商业绩超预期 [1] - 散户证券投资咨询市场空间广阔 居民财富积累需求日益增加 [1] 业务发展 - 深度把握短视频流量风口 商业模式创新带来高斜率成长 [1] - 新一轮配售直指稳定币和RWA 有望开辟第二成长曲线 [1] - 以新颖高效的商业模式和扎实的投教内容快速打开市场 [1] 机构观点 - 国元证券建议关注资本市场长期发展逻辑 重点关注金融科技行业头部公司 [1] - 开源证券推荐金融科技主线 [1] - 信达证券认为公司作为金融科技及服务行业领先企业 有望从国内居民端财富增长中持续受益 [1]

美联储货币政策新框架调整 - 美联储更新货币政策运行框架 取消针对低利率环境的特殊表述 回归灵活通胀目标制并放弃补偿性通胀策略[2] - 新框架认为充分就业水平无法直接衡量且随时间变化 为就业设定固定目标不适合 价格稳定对经济至关重要 委员会可为通胀设定长期目标[2] - 美联储降息是预防性行为 并非下坡冲刺式的激进降息[2] 数据统计与决策依据问题 - 美国劳工统计局史无前例地对近几个月就业数据修正 引发市场对就业数据可信度质疑 侵蚀美联储决策权威性[2] - 就业统计事故和价格指数统计问题属于结果统计 需要人积极参与 技术和动机上存在数据失真确定性风险[2][3] - 美联储货币政策新框架需对数据失真问题做出明确回应[3] 数字技术对货币政策影响 - 数字技术变革拓宽信用货币使用范围和传导范式 货币政策传导速率和时空边界出现复杂彻底改变[3] - 去中心化稳定币改变货币传导媒介和生态 以美元为支撑的稳定币抬高美联储跟踪分析货币演进路径成本[3] - 基于美元的稳定币使币值稳定功能部分从美联储向美国财政部转移 侵蚀美联储对宏观金融全局把控能力[3] 货币政策机制设计特点 - 新框架保留传统就业与通胀目标互补性假设前提 赋予委员会相对灵活自由裁量空间[4] - 委员会打算在每年1月年度组织会议上审查原则并酌情调整[4] - 自由裁量空间本质是主观性评估 缺乏确定性稳定性和可预期性 无法消除行政当局与美联储观点分歧[4] 降息对全球市场影响 - 美联储降息传导结构将沿两个方向演进 美国新建经贸体系及美元稳定币航向[4] - 降息对全球市场松紧影响非雨露均沾 基于各国与美国经贸关系相关性及对美元稳定币接受程度自发调节[5] - 中国需对美元跨境流动性更新压力测试模型 有效应对稳定币对国别货币和金融冲击路径方式和形态[5] 央行面临新挑战 - 美联储货币政策框架调整带来各国央行反思用相关性决策依据执行因果律判断的传统政策框架[5] - 新技术和新传导机制要求央行迎应新决策环境的制度范式变革[5]

美联储货币政策框架调整 - 美联储更新货币政策运行框架 取消针对低利率环境的特殊表述 回归灵活通胀目标制 放弃补偿性通胀策略 [1] - 新框架认为充分就业水平无法直接衡量且随时间变化 为就业设定固定目标不适合 价格稳定对经济至关重要 委员会可为通胀设定长期目标 [1] - 政策调整带有被动性 因美国劳工统计局史无前例修正近几个月就业数据 引发市场对就业数据可信度质疑 [1] 决策环境的不确定性 - 美联储决策依据面临稳定性挑战 就业统计事故和潜在价格指数统计问题存在数据失真确定性风险 [2] - 数字技术变革改变货币政策传导机制 拓宽信用货币使用范围和传导范式 改变传导速率和时空边界 [2] - 去中心化稳定币改变货币传导媒介和生态 以美元为支撑的稳定币抬高美联储跟踪分析货币演进路径成本 [2] 政策框架机制特点 - 新框架保留传统就业与通胀目标的互补性假设前提 赋予委员会相对灵活的自由裁量空间 [3] - 委员会计划在每年1月年度组织会议上审查原则并酌情调整 这种主观性评估缺乏确定性稳定性 [3] - 自由裁量空间无法消除美国行政当局与美联储的政策观点分歧 影响美联储独立性重塑 [3] 降息传导机制变化 - 降息是预防性行为 非激进式降息 对全球金融市场影响不同于过往 [1][3] - 降息传导沿两个方向演进 美国新构建的经贸体系获得主要美元流动性覆盖 以及沿美元稳定币方向浸润 [3] - 降息对全球市场影响非雨露均沾 基于各国与美国经贸关系相关性及对美元稳定币接受程度自发调节 [4] 对各国央行的挑战 - 美联储政策调整促使各国央行反思用相关性决策依据执行因果律判断的传统政策框架 [5] - 需面对数字技术和新传导机制 适应新决策环境的制度范式变革 [2][5] - 中国需对美元跨境流动性更新压力测试模型 有效应对稳定币对国别货币和金融的冲击路径方式形态 [4]

美联储货币政策与劳动力市场 - 美联储7月会议纪要显示2025至2027年实际GDP增速预期与此前预测一致 但消费支出疲软和人口预期下调抵消贸易关税的积极影响[2] - 美联储预计劳动力市场走弱 失业率将在2025年底超过自然失业率并持续维持高位[2] - 鲍威尔在杰克逊霍尔年会放弃2020年灵活平均通胀目标框架 强调关税对消费者价格影响已清晰可见 并暗示若劳动力市场威胁价格稳定可能采取先发制人行动[2] 经济数据表现 - 美国8月16日当周初请失业金人数增至23.5万人 较预期22.5万人和前值22.4万人显著上升 录得近三个月最大增幅 显示劳动力市场恶化迹象[2] - 本周重点关注美国第二季度实际GDP年化季率修正值及7月核心PCE物价指数年率[1][3] 稳定币政策影响 - 美联储部分与会者指出GENIUS Act通过后支付型稳定币使用可能增长 或提升支付系统效率并带动对美国国债等支持资产的需求[2] - 稳定币可能对银行体系和货币政策执行产生广泛影响 需持续关注其支持资产和潜在系统性风险[2] 国际经贸动态 - 美国对印度额外加征25%关税 总关税税率达50% 将于8月28日生效[3] - 本周需关注欧洲央行7月货币政策会议纪要及澳洲联储8月会议纪要[3]

美联储货币政策框架调整 - 美联储更新货币政策运行框架 取消针对低利率环境的特殊表述 回归灵活通胀目标制并放弃补偿性通胀策略 [2] - 新框架认为充分就业水平无法直接衡量且随时间变化 为就业设定固定目标不适合 价格稳定对经济至关重要 委员会可为通胀设定长期目标 [2] - 框架调整动因包括美国劳工统计局对近几个月就业数据史无前例修正 引发市场对就业数据可信度质疑 侵蚀美联储决策权威性 [2] 决策环境的不确定性 - 美国劳工统计局就业统计事故和潜在价格指数统计问题属于结果统计 存在技术和动机上的数据失真确定性风险 [3] - 数字技术变革拓宽信用货币使用范围和传导范式 改变货币政策传导速率和时空边界 [3] - 去中心化稳定币改变货币传导媒介和生态 以美元为支撑的稳定币抬高美联储跟踪分析货币演进路径成本 增加货币政策对经济社会敏感适应能力难度 [3] 货币政策功能与独立性挑战 - 基于美元的稳定币使币值稳定等部分货币政策功能从美联储向美国财政部转移 侵蚀美联储对宏观金融全局把控能力 [3] - 新框架保留就业与通胀目标互补性假设 赋予委员会相对灵活的自由裁量空间 如每年1月年度组织会议审查原则并调整 [4] - 自由裁量空间本质是主观性评估 缺乏确定性稳定性和可预期性 无法消除美国行政当局与美联储的政策观点分歧 [4] 降息传导机制变化 - 美联储开启的非典型降息是预防性行为 非下坡冲刺式激进降息 [2] - 降息传导结构沿两个方向演进 一是美国新构建的经贸体系 全球美元流动性主要覆盖此类使用场景 二是沿美元稳定币方向浸润 [4] - 降息对全球市场松紧影响非雨露均沾 基于各国与美国经贸关系相关性及对美元稳定币接受程度进行自发调节 [5] 对各国央行的启示 - 货币政策框架调整促使各国央行反思用相关性决策依据执行因果律判断的传统政策框架 [1][6] - 需面对数字技术和新传导机制 迎应新决策环境的制度范式变革 [1][6] - 具体到中国 需对美元跨境流动性更新压力测试模型 有效认识和应对稳定币对国别货币和金融的冲击路径方式形态 [5]

公司上市动态 - 加密货币交易所运营商Bullish成功在美国纽约证券交易所上市 股票代码为BLSH [2] - 公司成立于2020年 是专注于机构投资者的全球数字资产平台 [3] - 旗下Bullish Exchange获美国 德国 香港及直布罗陀等地监管许可 [3] - 提供比特币 以太坊现货及衍生品交易服务 [3] - 是《指导与建立美国稳定币国家创新法案》签署后首个公开上市的加密公司 [3] 业务定位与战略 - 目标为机构投资者提供关键任务型产品和服务 [3] - 业务重点包括帮助机构拓展业务 赋能个人客户 [3] - 致力于推动稳定币 数字资产和区块链技术的普及 [3] 法律服务支持 - 大成律师事务所担任中国法律顾问 [3] - 就涉及的中国法律问题提供意见和建议 [3] - 服务团队由高级合伙人李寿双带领 [3][5] - 团队成员包括律师田梦和许美玲 [3][8][9] - 律师专业领域涵盖资本市场 金融 争议解决 公司与并购重组 [7][8][11]