研发与技术创新 - 公司将继续坚持产学研合作，重点发展羊毛类产品和涤纶功能性面料，并推进可生物降解面料的研发 [2][3] - 2024年已采取回购股份和董监高增持的市值管理措施，回购计划仍在进行中 [4] - 公司计划通过前瞻性技术布局和数智化发展提升核心竞争力 [5][6] 市场拓展与竞争策略 - 加强内需市场开拓，抓住国内户外运动热潮，探索与本土品牌合作机会 [4] - 通过海外仓储和本地化服务增强订单响应能力，巩固与国际大品牌合作 [4] - 深化功能性面料优势，延伸产业链价值，巩固全球领先地位 [4] 风险管理与内部控制 - 公司具备完善的组织架构和内部管理制度，独立审计监督机制健全 [3] - 未来将通过健全制度流程、强化合规培训、应用风险预警技术提升风险管理水平 [3] - 公司在业务、人员、资产、财务等方面与实控人保持独立，处罚事项不影响生产经营 [5][6] ESG与社会责任 - 公司将绿色发展理念贯穿企业运营，连续四年披露《社会责任报告》 [4] - 未来或与专业机构合作提升ESG管治能力，推进可持续发展 [4] 股东回报与市值管理 - 公司严格遵照相关法律法规履行分红义务 [6] - 将通过提高经营管理水平和加强投资者关系管理推动市场价值回归 [4][5] - 2025年目标为提升业绩回报全体股东，加快数智化发展步伐 [5][6]

家族办公室业态 - 欧美家族办公室业态成熟，是超富人群普遍采用的财富管理载体，帮助家族实现"守富"和"传富" [1] - Hermansen家族办公室通过全球化资产配置策略和强大的风险管理体系助力家族跨越周期 [1] Hermansen家族企业历史与架构 - Hermansen家族企业集团已有半个多世纪历史，下属最大公司DSD集团创立于1855年，是挪威最大和历史最悠久的民营企业之一 [2] - 家族于80年代中后期收购DSD，将其从单一业务的地区性渡轮服务公司发展为多元业务的国际型公司，目前拥有超5600名员工 [4] - DSD集团启动战略转型，将业务划分为六大平台：Tide、DSD Shipping、DSD Explore、DSD Travel Tech、DSD Geospatial和DSD Future Platforms [4] - 家族旗下有DSD集团战投部和家族基金Herfo两大投资主体，由家族掌门人Yuhong Jin Hermansen统一领导 [5] - 2019年在中国设立办公室，60%服务于DSD集团，40%服务于家族基金Herfo [6] 家族基金与集团战投的定位 - DSD集团战投部以投资成长期企业为主，配合公司战略发展寻求并购机会，战投部员工身兼2～3家被投企业董事职务 [7] - 家族基金Herfo创立于2005年，核心目标是帮助家族进行专业全球资产配置，发挥"长钱长投"优势 [9] - 北欧家族企业战投与家族基金独立并行，两者在法律框架、人员配置和战略抉择等方面完全独立 [7][15] 全球化资产配置策略 - 家族基金Herfo通过母基金形式配置资产，50%左右配置在全球二级市场，其余配置在一级市场及房地产 [10] - 近几年扩大一级市场投资比例，尤其增加直投，投资预期IRR在15%以上 [10] - 一级市场直投有助于锻炼团队、积累经验，并基于家族资源和优势发掘优质项目 [11][13] - 重点关注科技、传统领域小而美企业、医疗健康及中挪市场有深入合作的企业 [13] 风险管理策略 - 家族企业战投与家族基金独立运作是关键风险控制策略 [15] - 采用全球多元化资产配置策略，以长线思维进行投资 [16] - 注重流动性管理，将50%资金配置在二级市场 [18] - 强调团队作战，避免"群体思维"，团队成员具备企业董事经验 [19] 家办海外分支的优势 - 长期深耕中国与挪威市场，被投企业涉及多个领域与中国有业务往来 [21] - 通过长期积累加深对中国市场认知，能够迅速抓住机会且敢于决策 [22] - 更好帮助家族实现全球化资产配置，适应中国作为重要经济体的地位 [22] 中挪市场合作机遇 - 新能源领域合作频繁，理想和小鹏的全球首家海外旗舰店开设在挪威 [23] - 技术共创和资本共创领域有广泛合作机遇，中国企业可能投资并购欧洲小而美企业 [24] - 2024年10月新增顾问咨询业务，帮助北欧企业进入中国市场和帮助中国企业进入北欧市场 [24]

公司业务与市场定位 - 公司拥有覆盖全球的实时数据网络，每分钟处理超过1.2亿条市场数据，每秒为每位投资者过滤出2.3个决策信号 [1] - 平台服务超过200万专业用户，成为金融市场波动加剧环境下的首选分析工具 [1] 多维数据整合能力 - 通过股票、债券、大宗商品与外汇市场的联动分析，构建全资产动态关系网 [4] - 非农就业数据发布时，平台能在9秒内同步更新美元指数期货持仓、科技股波动率及黄金资金流向 [4] - 5月美联储利率决议期间，系统提前24小时预警欧元/美元震荡区间，帮助用户规避15%潜在回撤风险 [4] 经济周期策略框架 - Global Macro框架将经济周期分为四个象限，每个象限对应差异化资产配置模板 [5] - 当前"温和通胀下的结构性增长"阶段，系统调取87个历史相似场景，推荐加大东南亚新兴市场股票与工业金属配置 [5] 风险管理与预警系统 - 微观预警模型接入全球37个交易所报单流量数据，可捕捉资金异动 [7] - 4月日央行政策转向前48小时，系统监测到日元空头合约激增23%，远超历史均值±2σ范围 [7] 数据转化与执行工具 - 宏观经济仪表盘将GDP增速、CPI曲线与就业市场数据转化为12个月前瞻预测带 [8] - 德国制造业PMI连续三个月偏离趋势线1.5个标准差时，系统自动触发欧元区股票评级下调并关联推送汽车债券信用利差分析 [8] 数据获取与场景模拟 - 平台支持按地域、行业、资产类别三维度切片的市场报告实时调取 [10] - 压力测试模块可在11分钟内生成68个关联资产的冲击路径图，支持"美联储加息50基点+原油突破100美元"等自定义场景 [10] 技术创新与进化 - 地缘政治风险量化模块实现26种语言实时转换，通过自然语言处理提取政策敏感性关键词 [10] - 俄乌粮食运输协议谈判僵局时，系统提前12小时发出农产品期货价格异动预警 [10]

金融政策支持 - 中国人民银行等五部门联合发布"南沙金融30条"，提出30条政策措施支持广州南沙深化粤港澳全面合作 [1] - 政策鼓励广州期货交易所探索电力期货，完善新能源期货品种体系 [1] - 加强企业碳账户和碳核算机制建设，支持金融机构基于碳账户提供差异化金融服务 [1] - 南沙期金产业园作为全国首个期货金融业全要素产业园区，定位为全国性大型期货金融业总部及国际性金融服务平台 [3][4] 期货市场发展 - 期货市场具有价格发现和套期保值功能，是企业风险管理重要工具 [2] - 目前存在企业对期货工具了解不足、期货市场与产业需求信息壁垒等问题 [2] - 中国国际期货将定期组织培训活动，为企业提供套期保值等解决方案 [4] - 目标推动南沙企业深度参与期货市场，降低市场波动对产业链冲击 [4] 行业实践案例 - 南沙能化企业通过六组典型案例分享商品价格套保策略 [2] - 案例涵盖极端行情应对、散户认知误区、AI技术应用等创新实践 [2] - 钢贸行业从基差、交割、保证金等维度分析套期保值可行性 [3] - 分享套期保值完整操作路径，包括趋势判断、方案制定、执行评估等流程 [3] 产融结合推进 - 60余家机构代表参加交流会，共议产融协同新路径 [1] - 南沙推出系列政策组合拳支持期货机构和企业发展 [3] - 互动环节探讨跨境结算、保税交割等实际操作难点问题 [4] - 目标助力南沙打造大湾区大宗商品资源配置中心与国际金融创新高地 [4]

行业下行周期往往是检验企业韧性的试金石。当前，碳酸锂市场正在上演一场韧性生长的新故事。 期货工具的价值，本质是金融工具与实体产业的深度共振。碳酸锂期货用"风险分散"的逻辑重构了中小 企业的生存法则，用"价格发现"的功能升级了产业的决策方式。在新能源产业迈向高质量发展的历程 中，拥抱期货市场不再是选择题，而是企业从"被动承受" 转向 "主动管理"的必答题。 当多数企业选择收缩规模时，厦门一家专注于锂矿开发及贸易的中小企业（下称Z公司）利用期货工具 锁定生产利润，获得现金流支撑，实现逆周期扩张。这种"别人收缩我扩张"的差异化策略，其实是利用 期货市场，将"价格风险"转化为"竞争优势"。对Z公司而言，期货套保不再是"锦上添花"，而是关乎生 存的"刚需配置"。可以说，期货市场打破了"价格下跌=行业衰退"的线性思维，让具备风险管理能力的 企业能够"危中寻机"，重塑行业生存法则。 期货工具的价值，不仅在于风险对冲，更体现在成本结构优化与战略决策升级上。在长协订单模式下， 贵州天美锂能新材料有限公司（下称天美锂能）曾因"锁量不锁价"的签单模式，在价格下行周期承受高 额采购成本，而参与期货套保后，其通过期货市场提前锁定价格， ...

战略规划与业务重点 - 2025年是三年战略规划承启之年，聚焦主责主业，围绕江苏省“1650”和苏州市“1030”产业体系建设，构建“金融 +”服务生态 [1] - 坚定“科创 + 跨境”“民生 + 财富”业务双引擎，完善科创金融和“苏心”民生金融生态圈 [1] - 坚持底线思维，强化全流程风险管理和重点领域风险防范 [1] - 以精细管理夯实发展基盘，通过数字化转型提升客户体验和管理效能 [1] 地域布局 - 2024年新设徐州分行，实现江苏省内机构布局全覆盖，截至2024年末，在江苏省境内开设13家分行、185家网点，发起设立4家村镇银行，入股2家农商行，设立苏州金融租赁公司、苏新基金公司，境外开设新加坡代表处 [2] 中小企业金融服务 - 加大产品创新迭代，推动小微贷款产品标准化、平台化、线上化，针对中小科创企业打造“伴飞”品牌系列全生命周期产品 [3] - 加大企业首贷、信用贷、无还本续贷支持力度，提升企业融资获得性和便利性 [3] 资产结构优化 - 信贷资源优先向高收益资产倾斜，增配特色类贷款产品和租赁资产 [3] - 统筹控制低收益资产规模，优化票证类资产管理模式，提高综合收益回报 [3] 资产质量与息差 - 力争2025年净息差走势逐渐趋于平稳 [5] - 积极应对宏观经济环境变化，提高数字化风险监测与管理水平，完善预警体系，加强贷后管理，力争全年整体资产质量保持平稳 [5] 特色金融产品与服务 - 针对小微企业打造“抵押、担保、信用、场景”四大快贷体系，迭代升级线上化服务 [6] - 科创金融打造“6大伴飞产品 + 1个苏心科创力评价模型 + GOAI科创金融生态”的服务范式 [6] 零售金融品牌 - 2024年推出“苏心零售”金融服务品牌，涵盖“苏心财富”“苏心生活”“苏心康养”“苏心贷”“苏心服务”等子品牌 [8] - 2024年管理个人客户金融总资产（AUM）突破3600亿元，增幅超16%，自营理财均按期兑付，产品收益率超市场平均水平 [8] 资产托管业务 - 截至2024年末，资产托管规模达到2325.57亿元，较上年末增幅68.36%，其中公募基金托管规模占比达10% [9] - 2025年继续坚持一体化经营，扩大托管业务规模，丰富品类，推进数字化建设，提升对全行中收的贡献度 [9] 数字化转型 - 2025年推动全行审批流程、报表报送线上化，加强数据源头治理能力，实现全行数据统一管理、融合共享 [10] - 探索大模型在办公、风控、客服等场景的应用，助力客户体验优化和管理效率提升 [10] 盈利增长与财务表现 - 通过“科创 + 跨境”“民生 + 财富”双引擎战略驱动，叠加科技赋能与区域优势，加强风险管理，推动盈利可持续增长 [11] - 2024年度实现归母净利润50.68亿元，同比增长10.16%，增速在A股上市银行中处于较好水平 [12] 跨境业务成果 - 2024年上线新一代国际结算系统，国际结算量突破168亿美元，较上年翻番 [13] - 贸易融资服务全面升级，全年外币融资发生额同比增长286% [14] - 汇率风险管理服务深化，全年外汇衍生品签约量同比增长340% [14] - 跨境人民币业务突破性增长，实收实付结算量突破192亿元，同比增长209% [14] 深化区域经济融合 - 以“科创 + 跨境”“民生 + 财富”双轮驱动，提升能级，匹配区域定位、市场变化和客户需求 [15] - 立足全省“1650”及苏州市“1030”产业体系，服务重大项目、重点工程建设，推动新质生产力培育和助力新型工业化发展 [15] 负债端成本 - 2024年付息负债付息率下降10BP至2.18%，其中存款付息率下降12BP至2.09% [16] - 2025年强化负债端成本管控，一季度存款付息率1.84%，较年初下降25BP，超去年同期改善幅度 [17] 股票表现与分红 - 2025年5月14日，股票收盘价（8.48元/股）创近年来新高（前复权），市净率水平稳居A股上市银行上游 [17] - 近5年来，现金分红比例持续维持在30%以上 [17] - 2024年度利润分配预案拟分配现金股利8.94亿元（含税），加上中期已派发的7.53亿元（含税），全年股利总额合计16.47亿元（含税），占2024年度归母净利润的34.07%，较上年提升2.20个百分点 [18] - 拟提请股东会授权董事会制定并实施2025年中期分红方案 [19] 市值管理举措 - 聚焦主责主业，提升服务实体质效，完善全面风险管理体系 [20] - 强化公司治理机制建设，推动党建与公司治理深度融合 [20] - 合规开展信息披露工作，保持信息披露的及时性和透明度 [20] - 保持与投资者良好沟通，增进投资者认同感 [20] - 厚植股东回报理念，健全利润分配制度 [20] - 协调推动大股东增持计划实施，鼓励高管增持 [20] 风险控制与资产质量 - 构建“全口径、全覆盖、全流程、全周期”的全面风险管理体系，完善升级智能风控体系 [22] - 截至2024年末，不良贷款率0.83%，较年初下降0.01个百分点，上市以来资产质量持续夯实 [22] 资本状况 - 截至2024年末，集团核心一级资本充足率为9.77%，一级资本充足率为11.78%，资本充足率为14.87%，各项资本充足率指标均符合监管要求和集团资本规划管理目标 [22] - 近50亿元可转债顺利转股增强了集团资本实力 [22]

核心观点 - 大语言模型(LLMs)技术为财报电话会议分析开辟创新路径 通过量化解析CEO发言情感倾向规避人为判断偏差 为Alpha收益提供创新工具[1] - LSEG MarketPsych Transcript Analytics整合全球16000+上市公司会议纪要数据与NLP技术 提供高精度情感分析和主题识别能力[2] - 财报电话会议情感得分前10%的公司次月股价表现显著优于低分群体 高度乐观情绪可放大超额收益效应[6] - ESG情感得分后10%的公司次月股价表现逊于同行 提供动态风险预警信号[6] - "不满"情绪前5%的公司次月股价表现不佳 该方案可深度赋能风险管理[7] 技术方案 - 采用基于roBERTa的微调分类器 识别13种发言者情绪 当前最准确的NLP模型[2] - 每份纪要可识别1000+主题、4000+事件类型及数百万次提及的实体信息 数据颗粒度极高[3] - API支持自定义查询历史/实时数据 无缝对接策略研发与生产环境[4] 应用场景 - Alpha收益生成：通过情感得分筛选优质股票或增强现有投资模型[6] - ESG研究：动态监测"碳""气候"等术语的情感倾向 识别潜在风险公司[6] - 风险管理：量化高管对负面术语(如"罚款")的提及频次与情感强度变化[7] 数据覆盖 - 覆盖全球16000+上市公司会议纪要 含无与伦比的历史数据[2][11] - 提供实时、定价、参考、ESG等全维度金融数据集合[15][16] 合作背景 - LSEG与MarketPsych合作近15年 服务25+国家金融机构[2] - 解决方案已应用于第三方风险评估及信贷风险监测领域[7]

行业培训活动 - 由大商所主办、浙江期货行业协会等协办的"期货服务实体经济高质量发展暨浙江地区大宗商品产业培训活动"在杭州举行，百余名行业专家和企业代表参与 [1] - 活动围绕企业套保实践案例、期权与含权贸易、基差交易、套保风控与财税处理等主题进行深入交流 [1] 企业套期保值实践 - 北京合益荣集团总裁指出当前行业面临信息扁平化、渠道扁平化、货权集中化、链条延长化及金融属性强化等转变，市场不确定性增加 [1] - 企业需要具备优秀的期现经营能力和风险管理能力以应对市场变化 [1] - 杭州热联集团介绍场内外期权、含权贸易等工具可帮助产业客户规避风险、稳定经营、锁定成本和优化库存 [1] 基差交易与风险管理 - 浙江浙期实业总经理强调企业应根据对产业的理解适当使用衍生品进行风险管理和经营优化 [2] - 翱兰农业中国区首席风控官提出企业应建立限制框架及风控体系确保业务合规稳健 [2] 期货市场服务升级 - 大商所不断优化产业服务工作机制，推动产业企业通过期货市场提升风险管理能力 [2] - 2025年大商所将升级"企业风险管理计划"产业服务体系，整合各方资源为企业提供期货解决方案 [2]

对于出口企业的相关应对措施，林龙安有以下几点建议： 一是持续优化市场布局。一方面积极开拓新兴市场，如东盟、拉美、中东等，降低对美国单一市场的依 赖，可通过建立海外销售网络和参加国际展会的方式，提升市场占有率。比如，部分企业通过在东盟国 家设立销售办事处，直接面向当地市场，取得了良好的市场反馈。另一方面，重视国内市场，实现"外 贸+内销"的战略转型，将部分出口产品转内销，满足国内消费升级需求。 二是产业升级与创新。企业要通过加大技术创新投入，提升产品附加值，降低对价格竞争的依赖，增强 产品的刚性需求。比如，一些企业通过引入人工智能、智能制造等前沿技术，优化生产流程，提高生产 效率，提升产品竞争力。 经济观察报 记者 老盈盈 5月18日，大湾区进出口商业总会会长林龙安在"2025清华五道口全球金融论坛"上接受媒体采访时表 示，尽管中美暂缓关税政策落地，但美方政策在90天后仍然存在"不确定性"，依赖单一市场的出口模式 不可持续；此外，企业出海合规成本在不断攀升，需提升规则应对能力，这方面可善用香港的国际化专 业服务体系来进行支撑。 基于当前形势，林龙安对下半年大湾区外贸走势持谨慎乐观的态度。 三是强化供应链管理。林 ...

小盘类指增策略产品表现 - 场外指数增强基金年内单位净值增长率最高超30%，近八成产品获得超额收益，小盘类指增产品超额收益较高，如工银瑞信、国金、大成、博道、鹏华旗下中证1000指数增强等年内净值超越基准收益率均超8% [1][2] - 场内增强策略ETF表现亮眼，年内净值增长率最高超20%，招商中证2000增强策略ETF年内净值超越基准收益率高达11.32%，工银中证1000增强策略ETF、招商中证1000增强策略ETF年内超额收益也在5%以上 [2] 超额收益驱动因素 - 市场环境方面，小盘股表现活跃，中证2000、中证1000等指数涵盖的中小盘股票具有较高成长性和波动性，为指增策略提供更多超额收益机会 [3] - 资金面方面，增量资金不断流入小盘股相关指数成份股，推动股价上涨，改善指增策略投资环境 [3] - 量化模型方面，反转、红利、成长因子表现较好，传统多因子组合获取较多超额收益，机器学习模型增强收益稳定性 [3] - 中小盘股票波动率较高，市场风格轮动较快，量化策略"高低切"反转思路在轮动行情中超额收益更高 [4] - 小市值因子收益显著，量化策略在市值敞口上的负向暴露为增强产品带来正向贡献 [4] 量化模型与策略优化 - 中证2000、中证1000增强ETF表现较好，因市场偏向小盘风格，量价类因子延续较好表现，盈利和成长类因子反弹 [4] - 下半年需紧跟指数风格，减少偏离和漂移，优化量化模型敏感度和适应性，调整因子权重和参数 [5] - 加强风险管理，关注宏观经济数据、政策变化及行业动态，通过仓位控制降低风险暴露 [5][6] - 延续多策略搭配框架和均衡因子配比，分散超额收益来源，研发适应当前市场环境的新因子 [6] - 聚焦选股Alpha，保持行业板块和市场风格约束参数长期稳定，避免人工干预，确保产品风格明晰 [6]