公司订单表现 - 截至25Q2末在手订单金额30.25亿元 连续七个季度保持高位并创历史新高 [1] - 2025年7月1日至9月11日新签订单12.05亿元 较去年第三季度全期大幅增长85.88% [1] - 新签订单中AI算力相关订单占比约64% [1] 行业对比与市场动态 - 行业龙头博通对ASIC业务口径乐观 三大客户需求持续增长 [1] - 博通新增一位潜在客户下达量产订单 带来价值100亿美元订单 [1] 收购交易细节 - 拟通过发行股份及支付现金购买芯来智融97.0070%股权 [1] - 发行股份价格为106.66元/股 不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [1] - 拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金 [1] 收购标的协同效应 - 业务协同：芯来科技为国内首批RISC-V CPU IP提供商 助力实现全栈异构计算平台战略布局 [2] - 客户协同：标的公司产品已在中国移动、兆易创新、安路科技、知存科技等量产芯片中落地 [2] - 成本协同：通过共享晶圆厂、IP维护、实验室与EDA工具等资源降低研发及运营成本 [2] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为30亿元、38亿元、47亿元 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-1.0亿元、2.0亿元、4.2亿元 [2]

送餐机器人技术原理 - 机器人通过物联网通信技术（WiFi或4G/5G信号）与梯控系统联动实现自主乘梯流程[5] - 梯控系统需酒店改造电梯加装配套设备 实现从呼叫电梯、自动开门、关门到目标楼层调度的全自动化控制[5][6] - 进梯点被专利设定为"正对电梯门平行于门所在方向线段的中心点" 即轿厢正中央位置[8] 设计逻辑与优化方向 - 居中设计主要出于安全考虑 确保与电梯门/轿厢墙保持最大距离避免碰撞[11] - 居中站位可优化行进路线 减少转弯和路程 提升送餐效率[11] - 新设计正探索实时检测乘客与障碍物位置 选择更灵活的安全站位[14] 实际应用痛点 - 机械性执行居中指令导致碾脚、撞人、占用空间等客体验问题[3][12] - 轿厢拥挤时可能选择等待下一班电梯 延误送餐时间[12] - 多机器人相遇时因争抢居中位置产生路线冲突[13] - 易因地面不平、地毯褶皱等环境因素卡顿或倾倒[15] 功能扩展与用户反馈 - 搭载语音交互功能 可提供唱歌、讲笑话等娱乐性互动[15] - 部分用户偏好机器人服务避免与外卖员直接接触的需求[16] - 国际用户对中国酒店机器人服务展现高度兴趣 相关视频易成爆款[16] - 有效减轻酒店工作人员及外卖骑手"最后几百米"配送负荷[16] 技术融合与社会适应 - 体现物联网、人工智能与机器人技术在日常生活场景的深度融合[16] - 当前行为模式反映人机磨合初期的技术适应性妥协[16] - 社交平台成为用户反馈机器人使用体验的重要渠道[4][15]

【深圳商报讯】（驻京记者 宋华）9月11日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍全国部分地区实 施要素市场化配置综合改革试点有关情况。国家发展改革委副主任李春临在会上介绍，国务院发布关于 全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方案的批复，同意自即日起2年内开展北京城市副中 心、苏南重点城市、杭甬温、合肥都市圈、福厦泉、郑州市、长株潭、粤港澳大湾区内地九市、重庆 市、成都市等10个要素市场化配置综合改革试点。 其中，粤港澳大湾区内地九市要素市场化配置综合改革试点实施方案共分为七大方面，22条内容。试点 范围包括广东省广州市、深圳市、珠海市、佛山市、江门市、肇庆市、惠州市、东莞市、中山市全域。 主要内容包括: 探索土地管理制度改革。创新绿地用地规模管理模式，探索特大城市、超大城市大片绿地等连片开敞空 间依法办理用地手续但不纳入城乡建设用地规模管理。按照国家明确的范围、标准和规则，开展城乡建 设用地增减挂钩节余指标调剂。 优化产业用地供应方式。鼓励采用长期租赁、先租后让、租让结合、弹性年期供应等方式供应产业用 地。优化工业用地出让年期，完善弹性出让年期制度。推动产业用地实施"标准地"出让，建立健全投资 强度、容 ...

展会概况 - 2025年中国国际服务贸易交易会于9月10日至14日在北京首钢园举办 设置能源保障 管线感知 城市照明 环境卫生四个主题板块 共20余家行业企业参展 突出展示高科技和人工智能在城市管理领域的应用[1] 管线感知技术 - 专为社区燃气巡检场景定制机器狗"巡检精灵" 可深入社区稳定执行安全巡检任务 通过激光甲烷遥测仪精准扫描燃气引入口确保安全[2] - 机器狗具备自主学习能力 沿训练路线行走后可记忆路线 实现对居民区燃气管道沿线的动态检测[2] 城市照明升级 - 企业集中展示城市景观照明 新型路灯灯具和灯光物控节能改造等整体性升级方案[2] - 该展区多家企业具备专精特新"小巨人"称号或曾获国家科学技术进步一等奖 曾参与国庆70周年 冬奥会等重大活动保障[2] 能源保障创新 - 展示虚拟电厂 兆瓦超充 全固态电池换电 锂电池健康评估等新技术[2] 环境卫生智能化 - 集中展示AI智慧焚烧 互联网+回收 无人驾驶环卫车 智能环卫机具等新技术新模式[2] - 打造城市道路清洁 垃圾焚烧 垃圾分类和再生循环新场景[2] 智能回收系统 - 展馆入口部署19台智能回收机 主要回收纸类 塑料 金属和织物四大类可回收物[3] - 回收机按0.6元每公斤加随机红包形式结算 资金实时到账至用户微信钱包[3] - 智能回收机通过物联网手段解决居民交投困难 支持扫码开门投递废品一站式操作[3] - 北京地区共部署2106台智能回收机 日回收量达150吨 覆盖960个小区 累计投递次数420万次 累计投递重量1.1万吨[3] 后端处理体系 - 居民投递可回收物经中转站暂存后送至末端分拣中心 精细分拣为80余个品类[4] - 分拣后产品销售至下游资源化利用企业 实现市场化运作和收益最大化[4]

在手订单与增长趋势 - 截至25Q2末在手订单金额30.25亿元 连续七个季度保持高位并创公司历史新高 [1] - 2025年7月1日至9月11日新签订单12.05亿元 较去年第三季度全期大幅增长85.88% 新签订单已创历史新高 [1] - AI算力相关订单占比约64% 行业龙头博通ASIC业务获三大客户需求增长及新客户100亿美元量产订单 与公司成长趋势形成呼应 [1] 收购芯来智融协同效应 - 拟通过发行股份及支付现金购买芯来智融97.0070%股权 发行价格106.66元/股 不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [1] - 业务协同：芯来科技为国内首批RISC-V CPU IP提供商 收购助力实现全栈异构计算平台战略布局并强化AI ASIC设计服务竞争优势 [2] - 客户协同：标的公司产品已在中国移动、兆易创新、安路科技、知存科技等量产芯片中落地 强化AI、物联网、汽车电子等高增长场景布局 [2] - 成本协同：交易后通过共享晶圆厂、IP维护、实验室与EDA工具等资源降低研发及运营成本 [2] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年实现营业收入30/38/47亿元 [2] - 预计2025-2027年实现归母净利润-1.0/2.0/4.2亿元 [2] - 估值溢价源于公司作为国内顶级ASIC设计服务商 在技术积累、客户资源及产品落地方面具备显著优势且为A股稀缺标的 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][9] 核心观点 - 公司披露在手订单金额达30.25亿元，连续七个季度保持高位，创历史新高 [8] - 2025年7月1日至9月11日新签订单12.05亿元，较去年第三季度全期大幅增长85.88%，其中AI算力相关订单占比约64% [8] - 拟收购芯来智融97.0070%股权，发行股份价格为106.66元/股 [8] - 收购芯来智融将带来业务、客户、成本三重协同效应，强化AI ASIC设计服务竞争优势 [3] - 预计2025-2027年营业收入分别为30.22/38.22/47.24亿元，归母净利润预期为-0.98/2.04/4.19亿元 [1][9] 财务预测 - 2025E营业总收入30.22亿元，同比增长30.17% [1] - 2026E营业总收入38.22亿元，同比增长26.44% [1] - 2027E营业总收入47.24亿元，同比增长23.60% [1] - 2025E归母净利润-0.98亿元，同比增长83.66% [1] - 2026E归母净利润2.04亿元，同比增长308.06% [1] - 2027E归母净利润4.19亿元，同比增长105.23% [1] - 2025E每股收益-0.19元，2026E每股收益0.39元，2027E每股收益0.80元 [1] - 2025E毛利率40.14%，2026E毛利率41.19%，2027E毛利率40.97% [10] 市场数据 - 收盘价153.00元，一年最低价24.45元，一年最高价174.98元 [6] - 市净率22.33倍，流通A股市值766.30亿元，总市值804.34亿元 [6] - 每股净资产6.85元，资产负债率43.00%，总股本525.71百万股 [7] 收购协同效应 - 业务协同：芯来科技是国内首批RISC-V CPU IP提供商，助力公司实现全栈异构计算平台战略布局 [3] - 客户协同：标的公司客户包括中国移动、兆易创新、安路科技、知存科技等，强化AI、物联网、汽车电子布局 [3] - 成本协同：通过共享晶圆厂、IP维护、实验室与EDA工具等资源降低研发及运营成本 [3] 行业对比 - 博通财报对ASIC业务口径乐观，三大客户需求持续增长，新增一位潜在客户下达100亿美元订单 [8]

深圳商报·读创客户端首席记者 王海荣 9月10至14日，2025年中国国际服务贸易交易会（服贸会）在北京举行。本届服贸会以"数智领航，服贸 焕新"为主题，为期五天。 毕马威中国在服贸会期间对"消费50"系列榜单评选进行了全面回顾与展望，并对外发布了《国资国企发 展低空经济正当时》研究报告，系统梳理了国资国企在低空经济中的核心优势与发展策略。 第五届"消费50"评选聚焦八大维度 据介绍，毕马威中国2021年起启动了"消费50"系列榜单评选活动，为消费市场各品牌的发展发挥了积极 作用。该评选活动从最初聚焦新国货的六大创新维度——体验、功能、技术、设计、模式与营销，逐步 拓展至融入ESG理念、强调以消费者为核心的数字化运营，再到重点关注"新常态下的增长"，每一阶段 的演进都深刻反映了中国消费市场的变迁与品牌成长的深层需求。 企积极履行功能使命，在促进产业发展、维护国家安全以及激发消费市场活力三个方面发挥了重要作 用。 图片说明：低空经济作为战略性新兴产业之一，面临着广阔的发展空间。 深圳商报·读创客户端首席记 者 王海荣 摄 《报告》对超过170家低空经济相关上市企业进行分析，研究结果显示国资国企上市公司规模较大、 ...

指数表现 - 中证消费电子主题指数上涨6.0% [1] - 中证物联网主题指数上涨5.8% [1][5] - 国证机器人产业指数上涨2.9% [1] - 中证智能电动汽车指数上涨2.4% [1] 机器人ETF资金流动 - 机器人ETF易方达（159530）获7900万份净申购 [1] - 连续3日资金净流入合计超16亿元 [1] - 最新规模达82亿元创历史新高 [1] 行业催化因素 - 特斯拉"秘密宏图第四篇章"推动机器人板块趋势强化 [1] - 宇树科技披露上市计划维持人形机器人量产预期 [1] - 机器人板块中长期发展趋势被看好 [1] 估值指标 - 中证物联网主题指数滚动市销率达30.8倍 [5] - 该指数自发布以来估值百分位为35.9% [5]

公司业务与技术 - 公司结合自主污水处理工艺与技术提供污水处理全流程解决方案 [2] - 公司建设智慧水务平台并深度融合物联网等技术 [2]

欧盟物联网渗透率现状 - 欧盟70.9%人口在日常生活中使用智能物联网设备，体现较高渗透率 [1] - 荷兰使用率最高达94.8%，爱尔兰90.6%，丹麦87%，波兰最低仅46.1% [2] - 智能电视是最常用设备（57.9%），其次为可穿戴设备（29.9%）和游戏机（19.5%） [4] 物联网设备使用偏好 - 家庭自动化设备中能源管理系统使用率14.2%，智能家电12.8%，家居安全设备11.8% [4] - 内置无线连接汽车使用率10.5%，健康相关物联网设备7.9%，联网玩具2.3% [4] - 41%非用户认为无需物联网设备，9%认为价格过高，7%担忧安全问题 [6] 中国市场发展态势 - 中国智能电视活跃设备量达2.88亿台 [6] - 2024年8月至2025年7月空调销量1.96亿台（同比+11.5%），其中智能产品受城市市场青睐 [6] - 美的智能家居业务收入占比66.58%，小米智能大家电收入同比增长66.2% [7] 政策与产业融合 - 国务院推动"万物智联"战略，重点发展智能网联汽车/人工智能手机/智能家居等终端 [8] - 物联网成为智能消费必要条件，支撑智能网联汽车从代步工具升级为"移动智能空间" [8][9] - 物联网与AI融合进入AIoT阶段，通过海量连接数据支持数据要素价值发挥 [10][11] 技术发展特征 - 物联网进入成熟发展期，产业格局稳定形成良性循环 [10] - 技术呈现"消失"特性，融入智能门锁/共享单车/智能工厂等日常场景 [12] - 专业壁垒导致大众认知有限，实际已渗透至生产生活方方面面 [9][12]