0:00 21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道 5月19日，由深圳证券交易所主办的2025全球投资者大会在深圳举行，并购重组成为大会的热议话题之 一。 "从并购重组的政策来看，实际上我们看到了有很积极的影响。第一点就是信心开始重拾。半导体是一 个非常重要的产业，也是在2024年年底就开始出现了比较大的反转，信心提升这一块，不管是买方还是 卖方还是投资机构，都开始蓄力做并购重组，有幸的是元禾璞华也是在新并购六条推出之前，先知先觉 做了一只并购基金，专为半导体的新质生产力的发展做出我们自己的贡献。"牛俊岭说道。 "跨界收购"作为并购市场一大热点话题，也在会上被讨论。 华泰联合证券公司执行委员会委员劳志明从方案设计的角度谈到，跨界并购在实践中面临较多挑 战，"两个完全不相关的行业要在'一个锅里吃饭'，整合压力挺大。" 他表示，把新兴产业资产整合进传统行业上市公司里存在一个悖论：从规模角度看，希望上市公司市值 小；但从后续抗风险角度看，又希望经营稳健，甚至不断增长赚钱，这里边的交易机会不是特别好选。 据深交所创业板公司管理部总监徐正刚介绍，"并购六条"发布后，深市并购重组市场规模和活跃度显著 提升，累计披露重组项目接 ...

交易概述 - 公司拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式收购英迪芯微控股权，并募集配套资金 [1] - 此次交易是公司在汽车产业链中选择规模大、增速快且国产化率较低的汽车芯片赛道的重要举措 [1] - 公司表示此次并购是在熟悉的汽车领域寻求新质生产力、实现产业升级的关键布局 [1] 财务表现 - 2024年公司归母净利润仅495.07万元，同比暴跌88.33%，创上市以来新低 [1] - 扣非净利润488.69万元，同比下降79.01% [1] - 自2022年IPO以来，归母净利润和ROE已连续3年下降 [1] - 2024年末公司资产负债率仅为18.05%，较2018年的45%连续7年下降 [2] - 账面货币资金达8.01亿元，占总资产比例超40%，且无有息负债 [2] 并购策略与风险 - 公司选择"定增+可转债+现金"组合方式收购英迪芯微，引发市场对其手握充足现金仍对外融资的质疑 [2] - 2023年收购景胜科技51%股权后因量产不及预期导致亏损2600万元，成为2024年净利润暴跌主因之一 [2] - 此次进军技术壁垒更高的芯片领域，管理层的跨行业整合能力备受考验 [2] - 收购景胜科技导致商誉减值，此次交易若估值过高可能引发新一轮减值风险 [2] 行业竞争 - 汽车芯片行业马太效应显著，英飞凌、德州仪器等国际巨头垄断超80%市场份额 [2] - 国内纳芯微、矽力杰等企业加速布局，行业竞争加剧 [2] - 英迪芯微40%的毛利率能否维持存疑 [2] - 英迪芯微6亿元营收规模仅相当于国际龙头的零头，且面临车企更倾向于选择"一供"的供应链壁垒 [2] 战略挑战 - 公司若想实现"智能装备+芯片"双轮驱动，需在技术迭代、客户绑定、产能扩张上持续投入 [2] - 当前公司净利润率不足1%，此次并购对财务压力较大 [2] - 跨界并购暗藏盈利下滑、整合失败、行业竞争加剧等多重风险 [3] - 若无法快速实现业务协同与技术突破，并购可能成为拖累长期价值的负担 [3]

当前，传统文化与时代脉搏同频，千年文韵为现代经济赋能，文化自信的生动实践正在创新发展中浩荡铺展。5月20日，由国测国际会议会展中心与艺趣博 物成长文化中心联合主办的国际文博艺术交流平台启动仪式在国测会展中心举行。该平台的成立旨在搭建一个国际化的文博艺术交流桥梁，推动文物与艺 术、文化与教育的深度融合，让文物"活起来"，让文博走进生活。 814 1965 中国艺术档案学会副秘书长刘仲介绍了舞台艺术录制和非遗技艺采集两项行业标准，强调数字技术对传统文化创新的推动作用。 e 2012 在线 B 1 in 1 11 11 1 75 and 活动中，香港故宫文化博物馆教育参与部高级经理陈凤莲呼吁各界共同致力于文化传承与创新，推动文明互鉴，创造更多文化成果。 双语作家、多届上海国际电影节和北京国际电影节选委周黎明提出传统艺术形式的界限可被打破，并以"沉浸式戏剧"实践为例，分享如何通过场地特性与经 典剧目结合实现低成本高效果。他表示，艺术无国界，需以大众喜爱的方式呈现，让传统文化焕发活力。 清华美院教授张夫也介绍了非物质文化遗产的广义性，涵盖戏剧、民间传说等多元形态，强调需打破博物馆文物、表演艺术、手工艺等门类壁垒。 中国 ...

种质资源保护与创新 - 江苏科技大学蚕业研究所是我国唯一的国家级蚕业研究所，保存有全球最多的蚕、桑种质资源，包括1179份蚕种资源和3000多份桑树种质资源[1][2][3] - 家蚕基因资源采用活体饲养保存，每年春季需大规模孵化蚕卵并进行饲养观察，蚕作为遗传学研究的重要模式生物拥有超过600种已知突变[2] - 蚕桑种质资源是品种培育的物质基础和蚕业发展的根本保障，部分品种虽长期未被应用但仍需保存以备未来种质创新和选育需求[3] 蚕品种研究与技术突破 - 科研人员正在改变蚕只吃桑叶的习性，开发由桑叶粉、大豆粉等制成的人工饲料"蚕饼干"，部分品种已适应这种新食物[4] - 针对困扰蚕业千年的NPV病毒(感染率超80%)，科研人员通过筛选抗病种质和分子生物学技术培育出"华康"系列抗病新品种[4] - 蚕的显性抗病基因被导入常规优良品种，使"华康"成为近年来推广量最高、速度最快的抗病新品种之一[4] 蚕桑产业多元化应用 - 蚕丝蛋白与人体高度亲和，可应用于手术缝合线、人造血管、生物支架等高端医疗产品[5] - 通过真菌寄生蚕蛹培育的新型"冬虫夏草"已实现规模化生产，其虫草素含量是普通冬虫夏草的30倍[6] - 桑葚富含花青素(每100克鲜果含300毫克)和黄酮类成分，科研团队正进行深加工以保存其营养成分[6] - 蚕桑产业正从传统缫丝向医疗、食品等新兴领域拓展，释放出巨大商业和社会价值潜力[5][6]

品牌焕新战略 - 公司正式启动品牌焕新战略，目标是成为"走向世界的美味缔造者"，并让品牌更年轻、更有趣 [1] - 品牌焕新包括VI、门店空间、产品包装、IP形象等方面的升级，采用三大核心色"滋味黄""卤味棕""黑鸭黑"作为视觉锚点 [6] - IP形象"小周周"设计更灵动，产品包装加入趣味漫画插图，门店设计融入现代美学元素 [6] 品质管控 - 公司对原材料品质要求极高，花椒供应商需将异物剔除率提升至99.9%，相当于20万颗花椒里只有1个异物 [2] - 内包车间的空气需经过初中高效三级过滤，达到10万级洁净要求 [3] - 卤鸭脖产品连续三年获iSEE美味奖5星最高评级，卤鸭锁骨稳居3星榜单 [4] 渠道与产品创新 - 门店总数已超过3000家，覆盖全国300多个城市，采用"直营＋特许经营"双轮模式 [5] - 首创气调锁鲜装产品，引进气调包装生产线 [5] - 推出麻辣鸡丝、干煸辣子鸡等创新单品，月销量突破18万盒 [5] - 与盐津铺子、玛氏联名推出跨品类产品 [6] 多元化布局 - 散装产品进驻胖东来、永辉等商超渠道，真空包装产品入驻Costco、零食很忙等连锁卖场 [7] - 联合泰国IMCOCO集团推出天然椰子水品牌"丫丫椰"，布局"卤味+饮料"消费场景 [7] - 携手四川申唐产业集团布局复合调味品赛道 [7] 全球化战略 - 以东南亚为起点开拓海外市场，通过贸易经销、资本合作、供应链布局等方式推动全球化 [8] - 目标是成为全球卤味文化的开创者，树立"中国卤味代表"的全球认知 [8] 经营数据 - 2025年至今交易客户数突破500万，同比增长75% [7] - 门店总数超过3000家，覆盖全国300多个城市 [5]

品牌跨界合作 - 光明冷饮与上海制皂蜂花在2025年5月20日于上海甜爱路联合举办"花开见光明"主题活动，通过跨界联名打造"国潮新场景" [2] - 活动以甜爱路为情感纽带，将爱情文化与品牌内核深度融合，延伸至社会责任层面，赋予品牌文化温度与社会价值 [5] - 两大品牌推出联名冰淇淋和定制香片，实现冷饮与洗护香氛的跨界融合，通过嗅觉经济强化品牌记忆点 [9] 沉浸式场景创新 - 活动设置三大创意场景，包括改造甜爱路留言墙为"恋爱公告栏"，增强消费者参与感并融入城市文化表达 [7] - 上海制皂首次展示香薰台和"冷香气味矩阵"，消费者购买联名产品可获赠定制香片，解锁专属香味体验 [9] - 通过沉浸式消费场景和文创产品共创，成功打造引发情感共鸣且具消费吸引力的国潮新场景 [5] 老字号品牌焕新 - 合作并非简单产品联动，而是老字号品牌生态的深度重构，形成"IP赋能-场景创新-用户沉淀"闭环模型 [11] - 将品牌历史积淀转化为可体验的城市文化符号，突破传统产品属性，提供视觉、味觉、嗅觉多维度体验 [13] - 通过"文化赋能+技术反哺+政策衔接"路径，推动传统国货焕发年轻活力，助力内循环经济中的品牌价值升级 [15] 国潮发展模式 - 活动展现"跨界+共生"模式的有效性，为老字号品牌合作生态开拓新局面 [11] - 打破行业边界的尝试丰富了产品使用场景，精准满足年轻消费者对个性化和趣味化的需求 [13] - 光明冷饮计划继续探索中国特色"国潮品牌共生体"，为老字号开拓更广阔发展空间 [16]

文旅活动创新 - 杭州市西湖区以"北纬30°派对 解锁西湖B面"为主题，通过艺术、科技、市集、演艺等多元形式打造沉浸式文旅体验 [2] - 活动选址三墩东巢·碾米厂当代艺术中心，体现工业遗址活化与"文旅+"跨界融合的发展思路 [4] - 现场设置50个"五感"摊位、30余场特色课程及六大沉浸式体验板块，展示疗愈生活方式与科技魅力 [5] 文旅产品与线路 - 西湖区发布十大主题线路，涵盖亲子、青年、养宠群体，包括文物可阅读、艺术疗愈、户外运动等特色内容 [4] - 推出"5·19惠民政策"，包含景区优惠、文旅权益卡等举措，支持文旅企业并吸引游客 [4] - 四川乐至文旅展示非遗乐至蜀绣、剪纸及特色商品，并推出"历史文化深度游专线"串联两地文化瑰宝 [8][9] 目标群体与营销策略 - 西湖区针对"Z世代"推出"高校文旅星推官"计划，吸引高校学子通过新媒体创作发掘"西湖B面" [5] - 邀请科技、文化领域青年代表加入"文旅宣推官"队伍，为文旅注入青春活力 [5] - 乐至文旅通过川剧表演、趣味打卡装置等互动形式吸引游客，打造文化传播"强磁场" [8][12] 区域合作与成效 - 西湖区深化"文旅+百业"跨界联动，以7大领域30个新消费培育监测点推动文旅与新消费共振 [5] - 乐至与成华区联合推出精品旅游线路，开启文旅协同发展新篇章，助力成渝地区双城经济圈建设 [9] - "五一"假期西湖区四大现象级文旅新业态全面爆发，交出色成绩单 [6]

2025上海夏季音乐节(MISA)节目亮点 - 活动规模：7月1日至13日期间将有4支职业交响乐团、7支音乐组合、多支学生艺术团体及近50位指挥和独奏艺术家参与 共举办29场现场演出和20余场线上直播 [1] - 主题设定：以"写给未来"为核心 探讨人与自然及社会和谐共生的命题 音乐总监余隆强调该主题兼具历史经验总结与未来启示的双重意义 [1] - 延展活动：包含全城交响、MISA Talk、MISA Ride、MISA Pass、MISA Workshop等多元化体验项目 [1] 国际顶级乐团参与情况 - 纽约爱乐乐团：包揽开幕式前两场音乐会 由格莱美获奖指挥家埃萨-佩卡·萨洛宁执棒 演绎德彪西《大海》及贝多芬钢琴协奏曲 特邀巴黎奥运会开幕式钢琴家亚历山大·康托罗夫合作 [2] - 汉堡国家爱乐乐团：完成在华首秀 由音乐总监长野健与肖邦比赛冠军拉法乌·布莱哈奇联袂呈现德奥风格演出 [2] - 历史参演名团：包括英国皇家爱乐乐团、西东合集管弦乐团、BBC交响乐团等世界级团体 [1] 特色演出与创新尝试 - 闭幕式亮点：音乐总监余隆指挥上海交响乐团与回声节日合唱团 以纪念二战胜利80周年为主题 改编串联1940年代经典旋律 [2] - 跨界委约作品：首演环保主题交响乐《树》 由上海交响乐团联合上海植物园委约青年作曲家梁皓一创作 采用电影音乐手法拓展观众圈层 [2] - 游戏音乐专场：首次引入《怪物猎人》《原神》等游戏音乐 由宁波交响乐团及和音社交响乐团演绎 Key社作曲家折户伸治现场出席 [3] 多元化音乐风格呈现 - 巴赫诞辰纪念：举办三场主题音乐会 包括金翅雀古乐团中国首演、德国斯利克斯人声乐团《哥德堡变奏曲》及阿格尼斯四重奏 [3] - 跨界融合：涵盖爵士乐、民族音乐等非古典类型 延续音乐节"不只是古典"的定位 [3] 主办与支持方 - 创办机构：由上海交响乐团和上海市教育委员会联合发起 [3] - 政府支持：上海市黄浦区人民政府、徐汇区人民政府共同主办 [3] - 企业赞助：上海医药连续第9年成为音乐节支持方 [3]

转自：北京日报客户端 锈色斑驳的钢架结构硬朗冷酷，火红色的灯光中，《千年等一回》《广寒宫》等歌曲冲破高炉向外传 递。5月20日晚，"钢铁之音·未来之境——2025常思思全景域沉浸式跨界概念独唱音乐会"在北京首钢园 三高炉上演。著名歌手常思思用百变的嗓音和沉浸式的舞台， 让音乐与工业遗存产生激烈的碰撞。 音乐会现 场，钢铁结构与演出现场在眼前碰撞。北京日报客户端记者 方非摄 作为中国钢铁工业的历史见证，首钢三高炉曾承载着共和国工业发展的辉煌记忆。在转换为文化地标 后，三高炉虽然曾多次举办演出与展览，但鲜少上演个人专场音乐会。此次常思思将音乐会选址三高炉 内部，将高达70米的巨型炉体与现代声光电技术交织，营造出兼具历史感与科技感的独特舞台。 原有的工业齿轮、管道等元素赫然眼前，音乐会的主舞台就在高炉内，把钢铁元素浑然天成地融为一 体。舞台上，常思思的声音时而花腔，时而流行，曲目设计上也非常大胆，既有《春天的芭蕾》《玛依 拉变奏曲》《汉服青史》等常思思的经典声乐代表作，也有选自音乐剧《剧院魅影》的高难度作品。此 外，改编版的《千年等一回》、风格灵动俏皮又兼具超高花腔的《广寒宫》，也在她的演绎下让观众眼 前一亮。 国 ...

并购重组市场现状 - 深市并购重组市场规模和活跃度显著提升，累计披露重组项目接近800单，其中重大资产重组超过90单，同比增长超过200% [2] - 审核效率提高，2022-2024年上市公司完成重大资产重组时间平均压缩20% [2] - 医疗行业中小企业因IPO审核速度不及预期，转而寻求被上市公司并购以提供新动能 [2] 监管政策与措施 - 深交所将提升审核效率，加快推动简易程序案例落地，支持优质上市公司快速并购 [1] - 加大对优质公司支持力度，突出分类施策，尊重市场选择 [3] - 提高监管包容度，多角度判断定价公允性，支持上市公司并购新兴产业标的 [3] - 压缩审核用时，加快推动简易程序案例落地 [3] - 严防带病闯关，打击财务造假、内幕交易等违法违规行为 [3] 估值问题 - 2022-2024年上市公司购买重大资产的标的资产静态市盈率均值在13倍-16倍之间，与IPO估值存在显著落差 [5] - 半导体行业卖方从不愿意卖到接受估值降低一半的过程 [6] - 监管估值包容性提升，例如紫光股份收购新华三评估增值率达443.74% [6] 跨界整合挑战 - 跨界并购面临整合压力大、治理结构难题等挑战 [7] - 监管有条件支持跨界并购，要求上市公司优质、标的竞争力强、上市公司有包容心态 [8] 行业发展趋势 - 行业增速放缓，需通过并购淘汰落后生产力，提升整体竞争力 [2] - 企业从内生增长转向外延性增长，需引入外部战略力量推动现代化管理转型 [3] - 半导体行业进入"内卷时代"，需通过合并打造具有国际竞争力的龙头企业 [5]