收购交易背景 - 中企以不到5亿美元低价收购英美资源集团在巴西的镍业务[1] - 交易过程涉及美巴关系恶化导致英美资源集团被迫转手资产[3] - 荷兰矿企报价比中企高出4亿美元但最终未能中标[3] 镍矿市场格局 - 荷兰矿企声称中国掌控全球60%镍产量但遭英美资源集团否认[5] - 英美资源集团选择中企因其稳定可靠而非价格因素[5] - 中国在资源贸易中无恶意抬价或卡脖子历史记录[5] 地缘政治影响 - 美国钢铁协会要求特朗普向巴西施压以干预镍矿交易[7] - 特朗普威胁对中国稀土磁体征收200%关税[7] - 中美关税战累计税率达125%使相关商品丧失竞争力[7] 贸易政策效果 - 特朗普关税政策对美国的积极效果微乎其微[11] - 关税政策冲击中美经贸并波及全球供应链[9] - 关键矿产发展需通过合作谈判而非单边关税解决[9]

法国对中国投资态度转变 - 法国负责对外贸易的部长级代表洛朗·圣-马丁支持与中国建立更紧密经济联系 暗示对中国投资持开放态度 [1][3] - 法方释放希望与中方缓和关系的信号 背景是欧盟与美国贸易关系紧张 [1][3] 中法投资合作方向 - 投资应围绕特定行业开展 与技术转让挂钩并涉及合资企业 [3] - 圣-马丁呼吁开放市场与相互投资 警告欧洲不能再墨守成规 [3] 欧美贸易协议影响 - 美国将对大多数欧盟输美商品征收15%关税 涉及汽车 药品 半导体和木材等行业 [3] - 协议存在大量潜在摩擦点 可能引发贸易摩擦升级 凸显欧盟对美国依赖加深 [3]

关税政策背景与特征 - 美国单方面对贸易伙伴发动关税战 采用一刀切的普遍税率而非按具体产品细粒度设定[1] - 美国将印度列为受益对象并给予50%的统一关税税率[1] - 关税战被视为双刃剑 短期推动财政收入但长期损害全球供应链与本国消费者利益[1] 财政收入影响 - 美国财政部长宣称关税年收入有望超过5000亿美元[3] - 7月和8月海关关税收入显著上升 财政部对全年收入信心增强[3] - 关税收入增加主要源于内部消费强势和进口成本向下游转嫁[7] 消费者与通胀影响 - 关税导致进口商品价格上涨 普通美国消费者承受更高生活成本[3] - 进口商承担关税成本并转嫁给消费者 家庭预算受挤压且通胀压力上升[3][4] - 美国政府通过区分tariff与tax概念误导消费者 制造外贸出口商承担关税的假象[4] 贸易伙伴反应与投资承诺 - 日本 韩国和欧盟等贸易伙伴承诺增加对美投资以支持美国经济[6] - 韩国总统访问期间承诺购买超过300架美国大型客机 支撑航空产业回暖[6] - 尽管美国制造大型飞机曾发生多起事故 日韩仍对市场表现出强力支持[6] 经济效果评估 - 关税战结果并非宣传所称的"胜利者" 收入增加主要依赖内部消费而非外部资金注入[7] - 美国政府夸大关税收入成就 仅体现对出口产品和盟友投资的侧面作用[7] - 国际社会对关税博弈态度明确 全球市场正以不同步伐进行调整与反应[7]

关税政策趋势 - 特朗普政府关税政策将大概率贯穿其执政2.0时期并持续动态变化 [1] - 关税威胁未因"对等关税"公布而结束 [1] 行业调查风险 - 需防范美方更多垂直行业调查如232调查和337调查 其危害不逊于对等关税 [1] - 中国外贸企业需预防更多来自其他国家的双反调查 因外溢效应影响 [1] 关税执行问题 - 美国关税条目存在混乱且不详细的情况 [1] - 外贸企业对产品报税品类产生疑惑 例如钢制家具面临钢铝关税与家具关税重复征收问题 [1] 突发关税类型 - 需警惕其他突发叠加关税包括二级制裁关税和惩罚性关税 [1]

美欧贸易框架协议内容 - 美国对欧盟输美商品征收15%高关税 涉及汽车 药品 半导体芯片 木材等关键产业[3] - 欧盟取消对美国产工业品关税 并向美国海产品 农产品开放市场[3] - 欧盟承诺2028年前采购7500亿美元美国天然气 石油和核能产品[3] - 欧盟将采购400亿美元美国人工智能芯片 并大幅提升军工产品和防务装备采购[3] - 欧盟企业计划在美国战略性行业新增6000亿美元投资[3] 协议执行与法律效力 - 协议大部分内容缺乏法律约束力 落实存在不确定性[5] - 美国最高法院可能推翻协议内容 欧洲议会和27个成员国需走审批程序[5] - 钢铁和铝关税未解决 葡萄酒 烈酒未纳入降税清单[3] 行业影响分析 - 欧洲汽车 药品 半导体芯片 木材行业面临15%关税壁垒[3] - 美国能源行业获7500亿美元采购承诺 包括天然气 石油和核能产品[3] - 美国人工智能芯片行业获400亿美元采购计划[3] - 美国军工和防务装备行业采购量大幅提升[3] - 法国 意大利酒类出口被排除在降税清单外[3] 贸易策略与市场动态 - 美国通过关税手段迫使欧洲让利并投资美国产业链[5] - 欧洲对美工业品实行零关税 缺乏互惠安排[3] - 中国农产品供应链多元化 减少对美国大豆依赖[8] - 巴西 阿根廷等南美国家填补美国大豆出口缺口[8] - 美国大豆协会呼吁政府停止对华贸易摩擦[8]

全球货币体系格局变化 - 美元霸权通过消费国—生产国—资源国循环维持全球霸主地位50年 [2] - 美国通过货币大放水政策加印钞票购买资源或进行投资 [2] - 其他国家贸易必须使用美元结算形成美元循环体系 [2] 中国工业与金融发展 - 中国成为全球最大工业国并开始建立自主支付体系 [2] - 中国主导金砖国家组织发展 [2] - 在军工领域部分子项取得优势包括预警机和六代机 [2] 美国政策影响 - 美国发动关税战试图收割全球 [2] - 追随美国若无法获得利益将导致联盟体系瓦解 [2] - 美国政客专家做法加速霸权崩溃进程 [2]

中美关税政策影响 - 2018年美国对中国输美商品加征关税覆盖约3700亿美元商品 中国对美国大豆、汽车、化工品实施反制关税[3] - 截至2023年美国进口商和消费者为关税额外支付1560亿美元成本 中小企业利润承压明显[3] - 2024年拜登政府对电动车和清洁能源设备进口实施关税豁免调整 特朗普加征关税政策面临反噬风险[3] 全球贸易格局变化 - 2023年印度进口中国商品总额达1010亿美元 较特朗普任期初期显著增长 印度在经济领域保持对华平衡策略[4] - 巴西公开批评美国贸易霸权并扩大对华农产品合作 新兴市场国家加速与中国经济联动[4] - 2024年欧元区经济增长率预计仅0.9% 俄乌战争导致经济停滞 欧盟对华贸易依赖度提升[6] 亚太地区贸易动态 - 韩国2024年对华出口恢复增长 半导体出口呈现回暖趋势[6] - 日本企业积极布局中国新能源市场 尽管存在安全合作约束但仍加强经贸往来[6] - 日韩政客表面附和美国脱钩政策 实际持续与中国企业签署商业合同[6] 美国经济环境约束 - 2024年6月美国消费者价格指数同比上涨3% 通胀压力持续高企[8] - 美国国内生活成本压力加剧 进一步加征关税可能导致物价上升并影响选举选情[8] - 中国市场拥有14亿人口消费基数和强化供应链韧性 美国单边贸易政策效力持续衰减[9] 全球多极化贸易趋势 - 欧盟经济疲软推动对华贸易关系缓和 美国拉帮结派策略产生反效果[11] - 新兴市场国家采用两头下注策略 印度、巴西等国产能替代效应有限[4][11] - 特朗普关税言论对市场影响力减弱 实际政策落地面临现实约束[3][11]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡，市场定价9月美联储降息基本确定，但后续经济走向仍不确定 [1] - 特朗普罢免美联储官员使美联储独立性问题回归，可能继续削弱美元信用，国际金银震荡并测试上方关键阻力，维持回调买入多头思路 [1] 相关事件总结 美联储方面 - 特朗普政府权衡影响地方联储的方案，加强对地方联储主席选拔方式的审查 [2] - 库克的律师就被解雇一事寻求司法裁决，美联储官方及特朗普称将遵循法院裁决，特朗普心中有接替库克的人选，可能让米兰转任其他长期职位，且直言很快将在美联储占据多数席位 [2] - 前白宫经济委员会主任布雷纳德认为特朗普罢免库克是对美联储前所未有的攻击，可能导致通胀和长期利率上升 [2] - 巴尔金预测利率将温和调整 [2] 关税战方面 - 特朗普表示家具关税将很快出台且关税很高，将针对外国数字税实施出口限制和关税措施 [2] - 印尼官员称美国原则上同意对印尼棕榈油、可可和橡胶豁免19%关税 [2] - 德媒爆料特朗普近期至少四次致电莫迪均被拒 [2]

消费品价格预期上涨 - 服装成本可能上涨38% [2] - 鞋类价格预计飙升40% [2] - 新车平均价格或跳涨5800美元 [2] - 生鲜农产品价格预计上涨7% [2] 关税政策影响 - 关税政策导致商品售价普遍上涨 [2] - 加征关税对家庭消费能力形成压力 [2] - 购物小票金额持续攀升体现关税战危害 [2]

黄金价格走势 - 现货黄金价格暂处3385美元附近 虽美元指数低位震荡但未引发金价向下破位 [1] - 黄金价格未突破重要压力区间 日内维持区间震荡 中期维持震荡上行趋势 [1] 基本面驱动因素 - 美联储主席鲍威尔发言被解读为降息信号 市场强化9月降息预期 [2] - 特朗普试图罢免美联储理事库克引发央行独立性担忧 可能推动美联储政策转向宽松 [2] - 特朗普计划对家具征收高关税 对外国数字税实施出口限制和关税措施 未来一至两周将确定钢铁和芯片关税 半导体关税可能高达300% [2] - 政治风险与关税战担忧叠加降息前景 使黄金成为长期投资组合稳定器 尤其在经济衰退风险上升背景下 [2] 技术面分析 - 日线图显示黄金处于中性至看涨状态 金价守在所有移动平均线之上 20日简单移动平均线在3350美元/盎司构成盘中支撑 [3] - 4小时图表显示黄金前景看涨 金价从看涨的20周期SMA反弹 该均线已突破200周期SMA并正越过平坦的100周期SMA [3] - 技术指标恢复上涨势头进入积极区间 支撑金价后市录得更高高点 [3]