深市ETF市场发展 - 深市ETF市场交投活跃度显著提升，已成为投资者重要的流动性管理工具和资产配置载体 [1] - 深交所持续通过市场培育活动推动以ETF为代表的指数化投资高质量发展，引导投资者树立理性投资理念 [3] - 深市ETF产品种类丰富，市场流动性不断提升，中国ETF市场正迎来重要发展机遇 [4] 机构合作与战略布局 - 西部证券将携手易方达基金等市场参与者构建ETF财富管理生态，注重全周期陪伴和长期价值创造 [3] - 易方达基金ETF业务坚持低费率、精细化管理战略，未来将围绕实体经济和投资者需求完善"ETF工具箱" [3] - 深交所与易方达基金联合举办活动吸引超过300名投资者参与，显示市场对ETF投资的强烈需求 [4] 行业与投资策略 - 投资者可重点关注政策扶持与产业升级双轮驱动下的科技成长主线 [4] - 当前经济复苏基础稳固但结构性特征明显，需关注政策落地节奏和产业升级进程 [4] - 蓝晓科技作为创业板指成份股，已成为国内吸附分离材料领域领军企业，资本市场赋能其技术研发和产能扩张 [4] 活动目的与意义 - 深交所通过"ETF大讲堂"和"走进成份股公司"活动普及指数化投资理念，发挥ETF配置工具作用 [6] - 活动旨在满足投资者多元化资产配置需求，推动ETF市场生态建设 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 华泰柏瑞中证 A500ETF 规模快速上升且扩位证券简称变更；多家科创债 ETF 募集新发，华柏等三家申报航空主题 ETF；最近一周 A 股和美股 ETF 多数上涨，各行业 ETF 多数上涨；全市场 ETF 规模增加，中证银行 ETF 资金净流入最多 [1][2][5] 根据相关目录分别进行总结 华泰柏瑞中证 A500ETF 规模快速上升，近期扩位证券简称迎来变更 - 华泰柏瑞中证 A500ETF 近一个月规模从不足 100 亿元升至 200 亿元左右，7 月 6 日达 199.57 亿元，跃居规模榜首 [1][8] - 7 月 3 日起，其扩位简称变更为 A500ETF 华泰柏瑞，强化品牌辨识度且提升交易便利性 [12][13] 指数产品成立募集申报：多家科创债 ETF 募集新发，华柏等三家申报航空主题 ETF 产品成立上市情况 - 最近一周 11 只产品成立，10 只产品上市，7 只产品募集完毕即将成立 [2][14] 产品发行信息 - 未来一周 24 只指数产品结束募集，28 只产品开始募集，涉及科创债 ETF 等 [18][20] 产品申报信息 - 最近一周 17 只指数产品申报，含 5 只航空主题 ETF、5 只指数增强产品、5 只联接产品和 2 只债券类产品 [2][23] ETF 行情回顾：创新药 ETF 涨幅领先 - 按资产类型分，最近一周 A 股和美股 ETF 多数上涨，港股 ETF 均下跌，商品 ETF 中黄金 ETF 涨幅高，能源化工 ETF 略跌 [26] - 按行业大类风格分，各行业 ETF 多数上涨，医疗大类中创新药 ETF 涨幅最高，其他细分行业中钢铁 ETF 涨幅领先，科技大类中芯片和计算机 ETF 跌幅大 [29] - 跨境 ETF 方面，各跨境市场主要宽基指数多数下跌，细分 ETF 中博时恒生医疗保健 ETF 涨幅最高 [32] ETF 资金流向：中证银行净流入第一 - 截至 7 月 4 日，全市场 1247 只 ETF 总规模 43178.64 亿元，较前一周增加 411.75 亿元，A股 类和跨境类 ETF 规模居前 [41] - 非货币 ETF 中，中证银行 ETF 资金净流入最多，沪深 300 的 ETF 资金净流出最多 [43] - 最近一周华宝中证银行 ETF、易方达上证基准做市公司债 ETF 资金流入较高，海富通中证短融 ETF、南方上证基准做市公司债 ETF 流动性高 [47]

行业转型与政策引导 - 中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，推动行业从"重规模"向"重回报"转变，通过利益绑定、完善考核机制、提升权益投资规模等措施解决行业痛点 [1] - 改革措施将引导主动权益基金经理改变投资模式，从追求相对排名转向更加关注基准表现，以战胜基准为重要目标 [1] - 强化长周期绩效考核机制和突出业绩比较基准的约束作用是《方案》中值得关注的重点 [1] 指数增强基金发展机遇 - 指数增强基金因贴近基准、风格稳定、超额收益稳健的特点，天然契合行业转型方向，有望获得更多资金关注 [2] - 过去5年中，指数增强基金的跟踪误差显著低于主动权益基金，投资者持有体验更优 [2] - 基金管理人需向市场普及量化方法论，帮助投资者理解其价值，解决"看不懂、看不上、拿不住"的挑战 [3] 量化投资赋能指数化投资 - 量化策略通过组合管理、风险模型等工具，能精准控制跟踪误差并高效捕捉市场定价偏差带来的超额收益 [2] - 量化策略可赋能主动权益投资，将研究观点以更高性价比的方式转化为组合收益 [2] - 中金基金通过基本面量化策略和数据驱动类策略，结合战略与战术资产配置，实现超越基准的长期表现 [3] 投资者资产配置建议 - 建议普通投资者采取定投方式平滑市场波动，注重分散风险，避免过度集中于单一行业或主题 [3] - 中国经济新旧动能转换平稳推进，前沿科技的跨越式发展为资本市场注入新活力 [3] 行业高质量发展方向 - 公募基金行业高质量发展的核心是以投资者利益为中心，量化策略与指数化投资的结合是行业回归本源的体现 [4] - 中金基金将继续深耕量化投资领域，为投资者创造可持续回报，同时服务实体经济、优化金融资源配置 [4]

基金发行市场整体表现 - 全市场新成立基金20只 总发行规模53 28亿元 创今年4月以来单周募集规模新低 [1] - 平均单只基金募资仅2 66亿元 显示出发行市场整体清淡 [1] 股票型基金发行情况 - 11只股票型基金发行规模达32 26亿元 占比60 54% 成为当周发行主力 [3] - 被动指数型产品表现抢眼 8只指数型基金合计发行规模超20亿元 占比接近一半 [3] - 南方中证港股通科技ETF募集7 05亿元 摩根沪深300自由现金流联接A募集5 97亿元 反映机构对指数化投资的持续偏好 [3] - 被动指数型基金占比超过六成 嘉实中证全指证券公司ETF 富国中证港股通科技ETF 华夏上证智选科创板价值50策略ETF等20余只产品密集发行 [3] - 增强指数型基金受青睐 景顺长城180天持有A 景顺长城中证A500指数增强A等3只产品通过量化策略增强收益 [3] - 头部机构产品布局多元化 嘉实基金 中欧基金 华夏基金等均推出2只以上新品 形成多主题覆盖格局 [3] 债券型基金发行情况 - 3只债券型基金总规模10 67亿元 占比20 03% 相比年内多只债基60亿元顶额募集的强势表现出现明显下滑 [4] - 债券型基金发行热度显著降温 [4] 混合型基金发行情况 - 5只混合型基金发行规模32 26亿元 占比19 23% 平均单只募集规模6 45亿元 [4] - 混合型基金在市场中保持相对均衡的发行节奏 [4] 新基金发行特点 - 被动指数型基金成为上周新基金发行的绝对主力 [4] - 华泰柏瑞中证港股通科技联接A以1天超短认购期启动发行 凸显机构对港股科技板块的快速布局意图 [4] - 产品覆盖证券 科技 消费 医药等热门领域 体现基金公司对不同板块投资机会的全面把握 [4]

科创债ETF获批 - 首批10只科创债ETF正式获批 其中6家公募基金在上交所上报 4家在深交所上报 [1] - 科创债ETF将填补公募基金在科技金融债券基金领域的空白 助力科技强国建设 [1] - 科创债ETF通过高度聚焦的投资主题设计 吸引资金精准投向科创重点领域 为科创企业拓宽融资来源 [1] 科创债市场发展 - 科创债发行主体包括金融机构、科技型企业、股权投资机构三类 募集资金用于支持科技创新领域投融资 [2] - 科创债自试点以来发行不断提速 现处于快速扩容阶段 主要投向半导体、人工智能、新能源、高端制造等前沿领域 [2] - 今年以来政策支持力度持续加大 1月证监会印发方案明确"稳步拓展债券ETF" 5月债券市场"科技板"正式推出 [2] 债券ETF市场表现 - 2025年上半年全市场ETF净流入2974亿元 其中债券ETF净流入1720亿元 9只债券ETF净流入均突破百亿元 [3] - 债券指数基金具有管理费率低、工具属性强、底层资产透明等优势 债券ETF还兼具交易快捷灵活及场内质押便利性 [3] - 在政策推动下 科创债市场发行规模或将不断扩大 科创债指数空间有望继续扩容 [3]

基金发行市场概况 - 上周全市场新成立基金20只，总发行规模53.28亿元，创今年4月以来单周募集规模新低，平均单只基金募资仅2.66亿元 [1] - 股票型基金以60.54%份额占比逆势领跑，债券型基金发行显著降温 [1] 股票型基金表现 - 11只股票型基金发行规模达32.26亿元，占比60.54%，其中8只被动指数型基金合计发行规模超20亿元，占比近半 [1] - 南方中证港股通科技ETF（7.05亿元）、摩根沪深300自由现金流联接A（5.97亿元）等产品聚焦港股科技、A股核心资产赛道 [1] - 被动指数型基金成为发行主力，占比超六成，覆盖证券、科技、消费、医药等领域，例如嘉实中证全指证券公司ETF、富国中证港股通科技ETF等20余只产品 [2] 债券型与混合型基金表现 - 3只债券型基金发行规模10.67亿元，占比20.03%，相比年内多只债基60亿元顶额募集表现有所下滑 [1] - 5只混合型基金发行32.26亿元，占比19.23%，平均单只募集规模6.45亿元 [1] 机构布局与产品创新 - 头部机构加速布局细分赛道，嘉实基金、中欧基金、华夏基金均推出2只以上新品，如中欧基金同时发行消费精选A与国证自由现金流指数A [2] - 增强指数型基金受青睐，景顺长城180天持有A、景顺长城中证A500指数增强A等3只产品通过量化策略增强收益 [2] - 华泰柏瑞中证港股通科技联接A以1天超短认购期启动，反映机构对港股科技板块的快速布局意图 [2] 未来发行趋势 - 全市场有多只待审批基金，涵盖指数增强、量化、航空、自由现金流主题等多元化产品 [2] - 第二批11只新型浮动费率基金已集体上报，权益类产品或成为下半年发行主力 [2]

私募基金行业备案热潮 - 2025年上半年A股市场持续回暖带动私募基金行业备案热潮 共有1775家私募证券投资基金管理人完成5461只产品备案 备案数量同比增长53 61% 较去年下半年环比增长逾100% [1] - 股票策略以3458只备案产品 63 32%的占比稳居榜首 反映出市场对权益资产的配置热情 [1] - 多资产策略和期货及衍生品策略分别以802只和633只备案产品位居第二和第三名 占比依次为14 69%和11 59% 反映投资者在低利率环境下对多元化配置需求提升 [1] 股票策略私募产品备案驱动因素 - 科技创新政策红利持续释放与产业升级预期强化背景下 A股市场呈现结构性回暖特征 人工智能等核心赛道表现抢眼 提振市场风险偏好和投资者情绪 [1] - 私募证券产品整体业绩稳健 量化策略产品凭借稳定超额收益能力获得资金青睐 [1] - 监管部门持续完善制度供给 为市场健康发展提供良好政策环境 增强投资者信心 [1] 量化私募机构表现 - 百亿元级量化私募机构在备案潮中表现突出 在备案产品数量不少于20只的33家私募机构中 量化私募机构占据27席 其中18家为百亿元级量化机构 [2] - 上半年量化策略私募产品备案达2448只 股票量化策略占据主导地位 备案产品为1715只 占比70 06% [2] - 指数增强策略最受市场青睐 备案1061只产品 占股票量化策略产品的61 87% 股票市场中性策略以571只备案量紧随其后 占比33 29% [2] 量化投资行业趋势 - 百亿元级量化私募机构前瞻性布局 智慧选股(SmartBeta)策略聚焦服务长期机构资金 在长期主义与工具化理念之间寻找结合点 [2] - 传统宽基指数赛道竞争加剧 策略趋同 超额收益被摊薄 主流机构资金配置较少的小微盘领域有望成为量化策略超额收益的蓝海 [3]

科创债ETF嘉实产品特点 - 跟踪中证AAA科创公司债指数(932160)，选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为样本，发行主体以央企、国企及优质科技民企为主 [2] - 指数2023年、2024年和近1年收益率分别为5.5%、6.0%和3.81%，历史收益表现良好 [2] - 采用现金申赎方式，相比实物方式大幅降低交易难度，对投资者更为便利高效 [3] - 设置定期分红评估机制，每年四次评价可供分配利润，采用现金分红方式 [3] - 管理费0.15%，托管费0.05%，支持T+0回转交易，符合标准后可场内质押 [4] 投资策略与风控 - 采用抽样复制和动态最优化相结合的方法，选取流动性较好的债券构建组合 [5] - 通过适度久期偏离、收益率曲线策略、品种利差策略等方式争取超额收益 [6] - 信用研究员采用A/B角双评估机制，将信用债按风险划分为1-12级建立严谨信评体系 [8] - 在组合构建中会考虑久期、集中度、行业分布和跟踪误差等指标进行回测 [8] 管理团队与平台优势 - 拟任基金经理王喆拥有11年金融从业经验，8年固定收益投资经验，擅长市场趋势判断和信用策略 [7] - 嘉实基金拥有全行业成立最早、覆盖最全的信用研究团队，20余位信用研究员 [8] - 公司在科创领域前瞻布局，打造了满足多元配置需求的产品矩阵 [8] 市场展望 - 未来宏观利率水平或将总体保持低位运行，债券市场有望延续牛市格局 [9] - 科创债发行主体多处于技术突破期，研发成果商业化可能带动债券价值提升 [9]

ETF市场发展 - 全市场ETF资产净值规模创历史新高达4.28万亿元 [1] - 跟踪科创系列指数的ETF规模合计超过2550亿元 [1] - 跟踪中证"A系列"指数的ETF规模合计超过2360亿元 [1] - 沪深300ETF成为我国首个市场规模突破万亿元的宽基ETF [1] 指数体系完善 - 1月发布科创综指为科创板市场提供更丰富表征工具 [1] - 5月优化上证380指数编制方案并发布上证580指数形成上证旗舰宽基指数体系 [1] - 上半年陆续发布中证科创创业人工智能、新能源、生物医药、机器人、半导体等指数完善科创创业指数体系 [1] 市场表现 - 北证50表现最佳涨幅达39.45% [2] - 科创200和中证2000分别上涨19.25%和15.24% [2] - 中证系列行业指数中全指金融、全指通信指数分别累计上涨7.17%、6.74% [2] - 上证系列行业指数中上证医药、上证材料指数分别累计上涨7.67%、6.95% [2] - 科创新药、黄金采掘、黄金股票指数分别累计上涨43.83%、36.23%、27.73% [2] - 上红低波、红利低波指数分别累计上涨3.71%、3.16% [2]

指数基金行业发展 - 我国指数基金发展已23年 规模超过主动管理基金 低费率成为未来趋势[1] - 2010年初被动股票型基金平均管理费0.59% 托管费0.12% 2025年6月降至0.44%和0.09%[1] - 全行业493只产品采用最低档费率(管理费0.15% 托管费0.05%) 占比约25%[1] 易方达基金市场地位 - 管理157只被动股票指数型基金 占全市场7.62%[2] - 其中98只采用最低档0.15%费率 规模5643亿元 占全市场同类产品数量19.22%和规模24.54%[2] - 低费率产品数量占比接近20% 规模占比超24% 显著高于数量份额[2] 低费率的投资价值 - 100万元投资案例显示 费率从0.6%降至0.2%可年省4000元成本[2] - 长期复利效应下 节省的成本将转化为显著超额收益[2] 产品线布局优势 - 宽基指数覆盖上证50 沪深300 创业板指 科创50及恒生 纳指 日经225等跨境指数[3] - 行业主题涵盖科技 金融 消费 医药 互联网等细分领域[3] - 策略指数重点布局成长策略和高股息策略 费率均为0.15%[3] 指数化投资价值 - 在波动加剧的市场环境下 指数基金作为高效配置工具价值凸显[3] - 公司拥有21年指数管理经验 成立专业指数解决方案团队[3] - 提供从宽基 行业ETF到跨境产品的全品类选择 满足不同风险偏好需求[3]