报告核心观点 - 7月10日资金面边际收敛，主要回购利率均小幅上行；多重利空影响下，债市明显走弱；转债市场跟随权益市场有所上行，转债市场个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行 [1] 债市要闻 国内要闻 - 上交所面向投资端机构召开科创板“1+6”政策宣介会，后续将加强与市场主体沟通交流和政策宣贯，推动科创板改革措施走深走实 [3] - 国家发改委表示要锚定2035年基本实现新型城镇化目标，以“两重”“两新”资金使用为抓手，加大新型城镇化重点领域投入 [3] 国际要闻 - 7月10日，美联储理事沃勒重申当前联邦基金利率过于具有限制性，可能在本月底美联储会议上支持降息 [4] 大宗商品 - 7月10日，WTI 8月原油期货收跌2.19%，报66.88美元/桶；布伦特9月原油期货收跌2.2%，报68.64美元/桶；COMEX黄金期货涨0.38%，报3333.67美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨4.96%至3.365美元/盎司 [6] 资金面 公开市场操作 - 7月10日，央行开展900亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量900亿元，中标量900亿元，当日有572亿元逆回购到期，单日净投放资金328亿元 [8] 资金利率 - 7月10日，资金面边际收敛，DR001上行0.56bp至1.323%，DR007上行1.78bp至1.495% [9] 债市动态 利率债 现券收益率走势 - 7月10日，受股市向好、资金面收敛及传闻影响，债市走弱，10年期国债活跃券250011收益率上行1.45bp至1.6595%，10年期国开债活跃券250210收益率上行1.40bp至1.7380% [11] 债券招标情况 - 7月10日有多只债券进行招标，如25贴现国开清发02期限185D，发行规模20亿元，中标收益率1.3908%等 [13] 信用债 二级市场成交异动 - 7月10日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，“H1碧地02”跌超34%，“23亦庄06”涨超11%；1只城投债成交价格偏离幅度超10%，“20泗阳佳鼎债”跌超18% [14][15] 信用债事件 - 龙光集团21笔境内债券重组方案全部通过；蓝创建设因债券非市场化发行被出具警示函等多家公司有相关信用债事件 [16] 权益及转债市场 权益及转债指数 - 7月10日，A股震荡攀升，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.48%、0.47%、0.22%，全天成交额1.52万亿元；转债市场跟随权益市场上行，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.40%、0.40%、0.45%，成交额683.77亿元 [17] 转债跟踪 - 7月10日，志特转债公告将提前赎回；洪城转债公告即将满足提前赎回条件 [19] 海外债市 美债市场 - 7月10日，2年期美债收益率保持3.86%不变，其余各期限美债收益率普遍上行，10年期美债收益率上行1bp至4.35%；2/10年期美债收益率利差扩大1bp至49bp；5/30年期美债收益率收窄2bp至93bp；美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.34% [20][21][22] 欧债市场 - 7月10日，英国10年期国债收益率保持不变，德国、法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行3bp、4bp、4bp和1bp [23] 中资美元债每日价格变动 - 截至7月10日收盘，远洋地产宝财川有限等多家中资美元债有价格变动，如远洋地产宝财川有限日变动12.7%等 [25]

黄金期货行情 - 沪金主力7月11日收盘价为77356元/克 当日涨幅031% 成交量217649手 持仓量181932手 [1] - 上海黄金现货价格报价77070元/克 较期货主力价格贴水286元/克 [1] 贸易政策动态 - 美国总统特朗普考虑对90天暂停期内未达成协议的商品征收15%-20%关税 高于此前宣布的10% [1] - 欧盟目标在8月1日前与华盛顿达成贸易协议 [1] - 特朗普对中国征收35%关税 涉及汽车、钢铁、铜和铝等商品 [1] 宏观经济与货币政策 - 美国上周初请失业金人数227万人 连续四周下降并创两个月新低 [2] - 美联储理事沃勒称7月可能降息 建议将资产更多转向短期国债 [2] - 美联储戴利预计今年降息两次 强调政策前景不确定性 [2] 贵金属市场表现 - 沪金上涨007%至77170元/克 沪银上涨145%至9014元/千克 [2] - 美国财政赤字和关税威胁加剧通胀担忧 贵金属价格震荡运行 [2]

欧洲央行货币政策 - 欧洲央行执委施纳贝尔表示进一步降息需要显著偏离通胀目标 [1]

不存在通胀持续低于目标水平的风险。 再次降息的门槛非常高。 欧洲央行执委Schnabel：欧洲央行处境不错。 ...

美股市场表现 - 美股三大指数集体上涨 道指涨192.34点至44650.64点涨幅0.43% 标普500涨0.27%至6280.46点 纳指微涨0.09%至20630.66点 标普500年内第八次刷新收盘新高 [4] - 大型科技股涨跌互现 特斯拉收涨4.73% 因CEO透露自动驾驶出租车服务将扩展至旧金山湾区 Grok功能即将上线特斯拉车辆 [4] - 英伟达总市值首次突破4万亿美元 [3][5] 行业板块动态 - 航空股集体大涨 达美航空涨11.99% 美联航涨14.33% 美国航空涨12.72% 因业绩展望显示航空需求反弹 [8] - 稀土概念股表现强劲 MP Materials暴涨50.62% 获美国防部数十亿美元合作订单 NioCorp Developments涨26.97% Energy Fuels涨16.46% [10] 加密货币市场 - 比特币续创历史新高 价格突破117000美元 24小时涨幅超5% 最新报115877.4美元 [14] - 主要加密货币普涨 ETH涨6.37%至2948.29美元 SOL涨4.74%至164.65美元 XRP涨5.24%至2.5438美元 DOGE涨8.32% [15] - 24小时内全球加密货币市场爆仓金额达11.27亿美元 其中空单爆仓10.08亿美元 [16] 美联储政策动向 - 特朗普再次公开施压美联储降息 美联储理事沃勒表态支持7月降息 认为现行利率水平过高 [18][19] - 旧金山联储主席戴利预测2025年可能降息两次 圣路易斯联储主席称关税影响或延迟至2026年显现 [20] - 芝商所FedWatch工具显示市场预期9月降息25个基点的概率接近64% [20]

报告行业投资评级 - 成材震荡整理运行 [3] - 铝锭预计价格短期偏强运行 [4] 报告的核心观点 - 成材在供需双弱格局下市场情绪悲观价格重心下移且冬储低迷对价格支撑不强 [3] - 铝锭受需求端高温淡季、铝价高企、利润空间不足、下游需求疲软等因素影响加工行业开工率下降 [3] 相关目录总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂部分已停产或预计1月中旬左右停产放假个别预计1月20日后停产放假停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%同比增长43.2% [3] 铝锭 - 全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年运行总产能8857万吨/年周度开工率较上周下调0.05个百分点至79.92% [3] - 截至6月底氧化铝企业厂内库存累库8.1万吨 [3] - 本周铝加工行业开工环比上周下降0.1个百分点至58.6% [3] - 7月10日国内主流消费地电解铝锭库存46.6万吨较本周一减少1.20万吨较上周四减少0.80万吨 [3]

白银td行情 - 白银td大幅走高，截至发稿报9009元/千克，涨幅1 77% [1] - 今日开盘于8890元/千克，最高触及9039元/千克，最低下探8885元/千克 [1] - 短线走势偏向看涨，上方阻力位为9040-9050元/千克，下方支撑位为8770-8780元/千克 [4] 美联储政策动向 - 旧金山联储主席戴利表示降息时机临近，认为经济稳健但通胀尚未完全达标 [3] - 戴利预测今年可能降息两次，倾向于秋季启动降息，但未完全排除7月降息可能性 [3] - 美联储理事沃勒支持7月降息，但承认自己属于少数派，反映出美联储内部存在分歧 [3] - 戴利指出近期关税上调对通胀的实际影响可能低于市场预期，企业正在适应而非完全转嫁成本 [3]

热点资讯 - 7月10日王毅在吉隆坡会见拉夫罗夫，双方就伊朗核问题交换意见，王毅称对话谈判是解决问题根本出路 [1] - 当地时间7月9日特朗普宣布对铜征50%关税，中方反对泛化国家安全概念和滥施关税 [1] - 商务部回应美商务部长或8月初与中方谈判代表会面，称双方在多层级就经贸关切保持密切沟通 [1] - 美联储官员穆萨莱姆称当前经济形势良好，关税具体影响可能在今年晚些或明年初显现 [2] - 旧金山联储主席戴利认为今年可能两次降息，关税对价格影响较预期温和可能性上升 [2] 重点关注 - 重点关注烧碱、纯苯、焦煤、尿素、菜油 [3] 板块表现 - 夜盘非金属建材涨2.75%、贵金属涨27.19%、油脂油料涨12.55%、有色涨20.01%、软商品涨2.94%、煤焦钢矿涨14.54%、能源涨3.19%、化工涨12.74%、谷物涨1.22%、农副产品涨2.87% [3] 大类资产表现 - 权益类中上证指数日涨0.48%、月内涨幅待更新、年内涨4.71%；上证50日涨0.62%、月内涨1.03%、年内涨2.69%；沪深300日涨0.47%、月内涨1.41%、年内涨1.91%；中证500日涨0.50%、月内涨0.64%、年内涨4.49%；标普500日涨0.27%、月内涨0.94%、年内涨6.78%；恒生指数日涨0.57%、月内跌0.75%、年内涨19.78%；德国DAX日跌0.38%、月内涨2.68%、年内涨22.84%；日经225日跌0.44%、月内跌1.65%、年内跌0.62%；英国富时100日涨1.23%、月内涨1.21%、年内涨9.82% [5] - 固收类中10年期国债期货日跌0.16%、月内跌0.05%、年内跌0.07%；5年期国债期货日跌0.14%、月内跌0.16%、年内跌0.52%；2年期国债期货日跌0.04%、月内跌0.08%、年内跌0.54% [5] - 商品类中CRB商品指数日跌0.42%、月内涨1.47%、年内涨1.23%；WTI原油日跌2.22%、月内涨5.06%、年内跌7.04%；伦敦现货金日涨0.31%、月内涨0.33%、年内涨26.64%；LME铜日涨0.53%、月内跌2.21%、年内涨10.25%；Wind商品指数日涨0.90%、月内跌0.96%、年内涨13.74% [5] - 其他类中美元指数日涨0.10%、月内涨0.74%、年内跌10.04%；CBOE波动率日持平、月内涨0.48%、年内跌8.13% [5]

知情人士说，这位财政部长表示，在他们处理贸易公告时，他建议特朗普要有耐心。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 美国财政部长斯科特·贝森特在爱达荷州太阳谷对一屋子亿万富翁表示，美国总统特朗普与他的前老板 乔治·索罗斯有一个共同的性格特点：他们在进行高风险交易时都缺乏耐心。 贝森特周三在被称为"亿万富翁夏令营"的安伦公司（Allen & Co.）年度会议上发表了讲话。据在场人士 称，当被主持人要求比较他现任和前任老板时，贝森特表示，特朗普和索罗斯在性情、要求和不耐烦方 面都很相似。 贝森特定于下周前往日本，尽管财政部表示贸易问题不会在他访问期间被提及。预计他还将很快与中国 官员以及印度尼西亚的经济事务协调部长会面。 贝森特还对前白宫顾问、特斯拉CEO埃隆·马斯克进行了几次嘲讽，据报道他与马斯克曾发生冲突。 一位知情人士说，当被问及马斯克组建政党一事时，贝森特反问道："什么党？"然后他打趣说，马斯克 可能可以在火星上获得选票，这指的是马斯克希望通过其太空公司SpaceX将人类送上火星的雄心。 知情人士说，贝森特称赞特朗普有识别问题和找到解决方案的独特能力，但表示他在执行方面有时可能 会没有耐 ...

黄金市场行情分析 - 国际黄金上交易日收涨0.32%，日内波动区间为3310.15美元至3330.16美元，呈现震荡走势 [1] - 当前技术面显示周图空头信号明显，短期操作建议以日内多空交易为主，突破中轨线或回落至100日均线支撑位可作为交易信号 [1] - 美元指数冲高回落对金价压力有限，因其中轨阻力未破且月图仍处看空前景 [3] 美联储政策影响 - 美联储戴利表态考虑秋季降息，预计年内降息两次，这一预期支撑金价多头 [3] - 6月会议记录显示部分官员支持最快本月降息，2024-2026年仍有宽松政策预期 [5][6] - 市场共识将2025-2026年GDP增速预测从2.2%下调至1.5%，经济增长放缓可能促使美联储加大宽松力度 [6] 地缘政治与贸易因素 - 美国宣布对进口铜和巴西商品加征50%关税，贸易风险担忧推动金价触底反弹 [5] - 《大而美法案》可能增加债务负担但无助于经济增长，进一步强化长期宽松政策预期 [6] 技术面关键点位 - 月图显示金价若守住5月均线支撑（当前约3000美元），则维持牛市观点；跌破可能下探2600美元 [8] - 日图虽未突破中轨阻力，但空头信号缩减且处于上升通道支撑上方，预示潜在反弹机会 [10] - 日内交易区间：黄金支撑位3313/3304美元，阻力位3334/3344美元；白银支撑位36.95/36.75美元，阻力位37.30/37.60美元 [10] 长期趋势展望 - 基于降息预期和经济放缓，2024年底至2026年可能重现类似近两年的黄金上涨行情 [6] - 3000美元关口附近被视为中长期布局多头的关键入场点位 [8]