白酒行业业绩表现 - 21家白酒上市公司中仅6家上半年保持正增长 包括贵州茅台 五粮液 山西汾酒 古井贡酒 老白干酒和金徽酒 其中贵州茅台营收与归母净利润同比增长约9% [10] - 多数白酒企业业绩倒退 上海贵酒营收同比下降85% 金种子酒 皇台酒业和上海贵酒出现亏损 [10][11] - 行业整体数据显示 2025年1-6月白酒规上企业数量减少100多家至887家 产量同比下降5.8%至191.59万千升 销售收入微增0.19%至3304.2亿元 利润下降10.93%至876.87亿元 [16] 啤酒行业分化态势 - 燕京啤酒归母净利润同比增长45% 珠江啤酒增长22% ST西发盈利翻倍 惠泉啤酒归母净利润同比增长25% [13] - 百威亚太上半年整体下跌但二季度止跌 每百升收入回升 ST兰黄营收下跌近16% 归母净利润下跌超45% [13] - 青岛啤酒营收增长2.11% 归母净利润增长超7% 华润啤酒营收微增0.83% 归母净利润大涨23% [13] 黄酒企业业绩表现 - 会稽山实现两位数营收增长 古越龙山营收微增0.4%但归母净利润下滑4% 金枫酒业营收同比下滑9% [14] - 资本市场热度与创新黄酒销量尚未改变行业基本面 [14] 企业新品动态 - 舍得酒业推出29度低度白酒"舍得·自在" 指导价329元 京东平台预定量达1.1万件 [6] - 五粮液上市29度"一见倾心" 500ml定价375元 100ml*3定价300元 抖音旗舰店销量超3800瓶 销售额超100万元 [7][8] - 茅台1935尊享版上市 定价998元/瓶 采用全控价模式和代理商认购制 [9] 企业资本运作 - 贵州茅台控股股东茅台集团计划增持30-33亿元公司股份 同时公司完成60亿元股份回购 实际回购392.76万股 [2][3][4] - 茅台集团持有贵州茅台54.07%股份 增持将以自有资金和自筹资金进行 [3] 企业供应链调整 - 李渡酒业因老酒资源稀缺暂停供应李渡高粱1308 1955和1975三款产品 [5] 行业活动信息 - 第114届全国糖酒会定于2026年3月26日-28日在成都举办 [15] 区域产量数据 - 江苏省1-7月白酒产量同比下降17%至9.3463万千升 啤酒产量下降3.9%至124.6万千升 [17] 企业人事变动 - 朱向红担任黄鹤楼酒业党委书记兼董事长 并暂兼任总经理 [18]

增持计划详情 - 控股股东茅台集团计划使用自有资金和自筹资金30亿至33亿元增持公司股份 [2] - 增持行为体现对公司长期发展前景的坚定看好和对资本市场稳定的积极助力 [2] 政策背景与市场意义 - 增持是对中国人民银行等三部门联合通知的积极响应 该通知设立3000亿元股票回购增持再贷款额度以鼓励市场稳定措施 [3] - 作为白酒行业标杆企业 增持行动具有显著示范效应 传递对行业及自身长期发展的坚定信念 [3] - 增持超越企业个体行为 成为观察中国经济韧性的窗口 体现对中国消费市场长期向好的看好 [4] 承诺兑现与市场影响 - 增持计划是对2025年4月已披露起草增持方案的承诺兑现 [5] - 在2025年上半年多家酒企业绩增速放缓背景下 公司仍保持增长 增持进一步强调业务韧性可持续性 [5] - 增持通过真金白银投入体现控股股东对公司内在价值认可 巩固投资者信心并提升企业信誉 [5] - 作为白酒行业龙头企业 增持具有风向标作用 有望为整个白酒板块带来正向引领 [6] 市值管理战略 - 增持与股份回购、分红政策形成多层次市值管理组合拳 [7] - 公司于2025年1月2日至8月29日期间完成392.76万股回购 占总股本0.3127% 使用资金60亿元 回购价格区间1408.29元/股至1639.99元/股 [7] - 通过回购注销减少总股本提升每股收益 结合稳定高比例分红提供持续回报 增持强化管理层与投资者利益一致信号 [8] - 三大举措构建短期稳定股价、中期提升信心、长期创造价值的系统化策略 [8]

增持计划概况 - 茅台集团计划使用自有资金和自筹资金30亿至33亿元增持上市公司股份 [1] - 增持行为体现控股股东对公司长期发展前景的坚定看好和对资本市场稳定的支持 [1] 政策背景与市场意义 - 增持是对中国人民银行等三部门2024年10月18日联合通知的积极响应 该通知设立3000亿元再贷款额度鼓励上市公司增持回购 [2] - 作为民族品牌和行业标杆 茅台增持具有显著示范效应 传递对行业及自身发展的坚定信念 [2] - 增持行为超越企业个体层面 成为观察中国经济韧性的窗口 [3] 承诺兑现与市场影响 - 此次增持是对2025年4月披露的增持方案的如期兑现 [4] - 在2025年上半年多家酒企业绩增速放缓背景下 贵州茅台仍保持增长 增持进一步强调其韧性可持续性 [4] - 增持通过真金白银投入体现控股股东对公司内在价值的认可 巩固投资者信心 [4] - 作为白酒行业龙头企业 增持计划有望为整个白酒板块带来正向引领作用 [4][5] 市值管理战略 - 增持与股份回购、分红政策形成多层次市值管理组合拳 [6] - 公司于2025年1月2日至8月31日期间完成回购392.76万股 占总股本0.3127% 使用资金60亿元 回购价格区间1408.29元/股至1639.99元/股 [6] - 回购注销减少总股本提升每股收益 稳定高比例分红提供持续回报 控股股东增持强化管理层与投资者利益一致信号 [7] - 三大举措构建短期稳定股价、中期提升信心、长期创造价值的系统化策略 [7]

公司行动 - 贵州茅台完成上市以来首笔注销式回购 金额达60亿元 耗时仅8个月 [2] - 控股股东茅台集团同步启动增持计划 金额30亿至33亿元 如期兑现4月承诺 [2] - 公司通过注销式回购直接减少流通股数量 提升每股净资产与每股收益 切实增厚股东权益 [3] - 大股东增持进一步强化控制权稳定性 为企业长期发展夯实基础 [3] - 公司采取多层次市值管理组合拳 包括回购 增持与持续稳定分红机制 [3] 市场影响 - 茅台作为A股核心资产与白酒行业标杆 举动具有极强示范效应 [2] - 增持行为是对国家鼓励上市公司以增持回购稳定资本市场政策的主动响应 [2] - 公司行动为白酒行业乃至整个资本市场注入稳定预期 传递确定性信号 [2][3] - 公司市值管理组合拳既稳住短期市场情绪 更锚定长期价值创造 [3] 财务表现 - 上市24年间茅台市值增长超200倍 累计创造净利润达6000亿元 [3] - 白酒行业虽经历深度调整 但仍具备高毛利 高现金流的独特优势 [3] - 茅台凭借稳健经营基本面为资本操作提供坚实支撑 [3] - 公司财务实力完全具备践行股东价值最大化的能力 [3] 行业地位 - 白酒行业是中国消费市场中最具韧性的行业之一 [3] - 茅台行动折射出中国消费市场的长期潜力 成为观察消费韧性的重要窗口 [3] - 优质企业的责任担当是资本市场健康发展的重要支撑 [4]

控股股东增持计划 - 茅台集团计划在6个月内增持贵州茅台股份 金额不低于30亿元且不高于33亿元 [1] - 增持实施区间为2025年9月1日至2026年2月28日 增持金额可能因股价波动存在不确定性 [1] - 茅台集团目前持有6.79亿股 占公司总股本54.07% [1] - 增持基于对贵州茅台长期价值的认可和未来发展的信心 [1] 股份回购实施 - 公司已完成股份回购 共回购392.76万股 使用资金总额60亿元 [1] - 回购股份将全部用于注销并减少注册资本 [2] - 此为贵州茅台2001年上市以来首次实施股份回购 且金额达到顶格60亿元 [2] - 回购股份注销将提升所有股东持股比例 改善每股收益和净资产收益率等关键指标 [2] 股东回报措施 - 公司向全体股东每10股派发现金红利276.73元 共计派发现金红利346.71亿元 [2] - 通过"控股股东增持+股份回购+高比例现金分红"组合拳实施市值管理 [2] - 分红被强调为大股东和中小股东的一致诉求 [3] 市值管理目标 - 公司市值管理目标是在A股市场成为行业标杆 [3] - 市值管理不仅包括分红 还包括建立与投资者沟通的常态化机制 [3] - 2024年7月1日公司召开投资者交流会 听取市值管理工作意见建议 [3] 历史增持背景 - 茅台集团历史上多次增持基本发生在白酒行业深度调整期且股价处于相对低位 [3] - 2022年11月茅台集团曾计划增持金额15.47亿元至30.94亿元 当时股价一度跌至1200元/股左右 [3] 当前市场表现 - 截至8月29日贵州茅台股价报收1480元/股 略低于寒武纪的1492.49元/股 [4] - 公司总市值为18592亿元 回到2万亿元下方 [4]

控股股东增持计划 - 茅台集团计划在6个月内通过集中竞价交易方式增持贵州茅台股份，增持金额不低于30亿元且不高于33亿元 [2] - 增持实施区间为2025年9月1日至2026年2月28日，增持计划可能因股价波动存在不确定性 [5] - 截至8月29日，茅台集团持有贵州茅台6.79亿股，占总股本的54.07% [4] - 增持基于对贵州茅台长期价值和未来发展的信心，旨在支持公司高质量可持续发展 [5] 股份回购实施 - 贵州茅台已完成股份回购，共回购392.76万股，使用资金总额60亿元（不含交易费用） [5] - 回购股份将全部用于注销并减少注册资本，这是公司上市以来首次实施股份回购 [7][8] - 回购金额达到方案顶格（30亿元至60亿元），向市场传递积极信号 [7][8] - 股份注销将提升所有股东持股比例，改善每股收益和净资产收益率等关键指标 [8] 股东回报举措 - 贵州茅台通过"控股股东增持+股份回购+高比例现金分红"组合拳强化市值管理 [9] - 公司于6月26日向全体股东每10股派发现金红利276.73元（含税），共计派发现金红利346.71亿元（含税） [8] - 公司明确市值管理目标是在A股市场成为行业标杆，并建立与投资者沟通的常态化机制 [9] 历史增持背景 - 茅台集团历史上多次增持基本发生在白酒行业深度调整期且股价处于相对低位时 [9] - 2022年11月茅台集团曾计划增持15.47亿元至30.94亿元，当时股价一度跌至1200元/股左右 [11] 当前市场表现 - 截至8月29日，贵州茅台股价报收1480元/股，略低于寒武纪的1492.49元/股 [12] - 公司总市值为18592亿元，回到2万亿元下方 [12]

控股股东增持计划 - 茅台集团计划在2025年9月1日至2026年2月28日期间通过集中竞价方式增持公司股份 拟增持金额不低于30亿元且不高于33亿元 [1] - 增持资金将全部来源于自有资金和自筹资金 茅台集团当前持有公司54.07%股份 [1] - 此次增持规模显著超越2022年末至2023年上半年的17.45亿元增持 体现控股股东对公司长期价值和发展前景的信心 [1] 市值管理举措 - 公司近期密集采取提高分红率 增加分红频次和公司回购等市值管理措施 在白酒行业形成示范效应 [2] - 相关政策鼓励上市公司通过增持回购等方式维护资本市场稳定 已设立3000亿元再贷款额度支持相关操作 [2] - 公司已完成历史上首次注销式回购 实际回购392.76万股（占总股本0.3127%） 使用资金60亿元 [3] - 回购价格区间为1408.29元/股至1639.99元/股 预计于2025年9月1日完成股份注销 [3] - 本次60亿元回购规模在A股市场中位居前列 且已按时足额完成回购计划 [4]

控股股东增持计划 - 茅台集团计划在2025年9月1日至2026年2月28日期间通过集中竞价方式增持公司股份，增持金额不低于30亿元且不高于33亿元 [1] - 增持资金将来源于自有资金和自筹资金，此次增持基于对公司长期价值的认可和未来发展的信心 [1] - 本次增持规模显著超越2022年末至2023年上半年的17.45亿元增持，体现控股股东更积极的姿态 [1] 市值管理举措 - 公司近期密集采取提高分红率、增加分红频次和回购等市值管理措施，在白酒行业形成示范效应 [2] - 公司于2025年1月2日启动首次注销式回购，8个月内实际回购392.76万股（占总股本0.3127%），使用资金60亿元 [2] - 回购价格区间为1408.29元/股至1639.99元/股，预计于2025年9月1日完成股份注销 [2] 政策背景与市场影响 - 新"国十条"鼓励上市公司通过增持、回购等方式优化投资者回报，相关部门设立3000亿元再贷款额度支持市值管理工具 [2] - 贵州茅台的回购金额在A股上市公司中位居前列，已完成满额回购计划 [3]

增持计划概述 - 茅台集团计划使用自有资金和自筹资金30亿元至33亿元增持贵州茅台股份 [2] - 增持行为基于对公司未来发展前景的信心及长期价值的认可 [2] - 增持旨在提振投资者信心并提升上市公司投资价值 [2] 政策与市场背景 - 增持是对中国人民银行等机构联合发布的股票回购增持再贷款政策的积极响应 [3] - 再贷款首期总额度为3000亿元 旨在鼓励上市公司通过增持维护资本市场稳定 [3] - 贵州茅台作为民族品牌和行业标杆 其增持行动具有显著示范效应 [3] 企业承诺与市场信号 - 此次增持是对2025年4月已披露增持方案的承诺兑现 [6] - 控股股东用真金白银买入直接体现对公司内在价值的认可 [6] - 增持行为传递出对中国消费市场长期向好的坚定看好 [4] 行业地位与引领作用 - 在2025年上半年多家酒企业绩增速放缓背景下 贵州茅台仍保持增长 [6] - 作为白酒行业龙头企业 增持计划有望为整个白酒板块带来正向引领 [6] - 公司通过增持进一步稳定自身市场预期 发挥价值锚定作用 [6] 市值管理策略 - 增持计划与股份回购注销、分红政策形成多层次市值管理组合拳 [7] - 公司已完成回购392.76万股 占总股本0.3127% 使用资金60亿元 [7] - 回购价格区间为1408.29元/股至1639.99元/股 [7] - 三大举措共同构建市值管理核心框架 兼顾短期市场稳定与长期价值创造 [8] 治理与投资者关系 - 管理层通过资金安排主动增持 体现与投资者共享成长红利的利益一致性 [8] - 实际行动是对公司基本面的直接背书 在市场波动期为投资者锚定信心 [8] - 系统化的治理方式提升企业信誉和管理层公信力 [6]

财务业绩与股东回报 - 公司2025年上半年集团营业收入同比增长3.61% [3] - 公司自股改上市以来累计分红超过9400亿元 2015年以来分红比例持续保持30%水平 [3] - 公司完成2024年度中期和末期分红派息金额713.60亿元 2025年中期拟派发现金股利352.50亿元（税前）对应每10股派发1.094元（税前） [3] 经营策略与目标 - 下半年将重点改善资产负债结构并加大非利息收入拓展力度 [4] - 通过抢抓境外利率窗口期提升境外业务综合价值贡献 [4] - 坚决落实"八个坚持"策略包括提升全球化竞争能力/守住净利息收入基本盘/健全综合化服务体系/保持非息收入较高贡献等 [4] 重点行业授信管理 - 对新能源汽车/光伏等重点产业实施差异化授信策略 支持优质产能并控制落后产能授信 [5] - 支持产业内企业市场化兼并重组以提升行业集中度 [5] - 重点产业授信业务规模合理且资产质量稳定 将继续助力化解结构性矛盾 [5] 非利息业务发展 - 上半年非利息收入达1146亿元 其中手续费净收入468亿元 非息收入占比超三成 [6] - 财富管理业务将依托两地市场优势强化资产配置服务 拓展基金代销/代理保险/理财产品及贵金属业务 [6] - 结算业务将提升交易银行全链条服务能力 把握消费需求恢复机遇提高支付产品竞争力 [6] 金融市场业务布局 - 把握人民币国际化机遇完善离岸人民币产品体系 强化做市商职能 [7] - 提供汇率风险管理及跨境投融资服务 提升结售汇/国际结算/托管业务收入 [7] - 强化宏观市场研判以平衡风险收益 在市场波动中捕捉业务机会 [7]