盘面上，国防军工、通信设备、铜缆高速连接、消费电子等板块涨幅居前，种业、黄金、PEEK材料、休闲食品等板块跌幅居前。 数据显示，国防军工获得逾76亿元主力资金净流入，通信、机械设备均获得超60亿元净流入，电力设备、电子、汽车也均获得超40亿元净流入，纺织服饰 则连续8日获得净流入。基础化工主力资金净流出逾10亿元，房地产、交通运输、钢铁、美容护理也都净流出超亿元。 展望后市，国泰海通指出，相较于过去，政策预期和展望更为连续和稳定。中国股市风险溢价有望系统性下移，而无风险利率下降与资本市场制度改革将 成为增量入市的关键力量。继续看好中国AH股市，把握做多窗口期。 东兴证券认为，基本面和政策面基本明朗，短期外部因素有所缓解，市场不确定性因素下降，风险偏好有望重回升势。随着行情趋于活跃，投资者可提升 一定仓位，参与结构性行情。大科技板块仍是首选，重点关注机器人、人工智能、智能驾驶等方向；其次是消费方向，重点关注以家电、消费电子、汽车 为代表的政策红利方向。 今日，A股继续稳步上升，创业板指收复2000点大关，上证指数、上证50等则再创阶段性新高。上涨个股远多于下跌个股，市场成交萎缩至1.32万亿元。 | 代码 | ...

市场开盘表现 - 三大股指集体低开 上证指数开盘报3331 21点 跌0 34% 深成指开盘报10081 27点 跌0 23% 创业板指开盘报1994 05点 跌0 12% [2] - PEEK材料、金融科技、机器人概念走弱 CPO、航空概念活跃 [2] 嘉宾观点 - 国都证券高级投资顾问陈兆凌认为 若成交额能持续维持在1 4万亿元以上或呈现持续放量态势 才可能孕育出新的主线行情 [3] - 上海证券投资顾问胡涛指出 灵巧手与机器人板块表现活跃 主要受到马斯克宣布将重新聚焦机器人研发的消息提振 需重点关注细分领域动态 [3] - 深圳前海多盈财富资产管理基金经理凡明认为 随着市场调整逐步结束 主流资金预计将重新聚焦科技主题投资机会 [3] 券商观点 - 华泰证券指出 军工上游信息化、新材料等领域部分标的在需求、订单甚至业绩层面已出现明显好转迹象 或表明军工板块基本面已进入反弹阶段 建议关注信息化、新材料、航空发动机、新质新域方向 [6] - 中国银河证券认为 一揽子金融政策出台 降准降息落地 释放流动性 银行基本面积极因素持续积累 中长期资金入市有望加速银行板块红利价值兑现 继续看好银行板块配置价值 [7]

大盘指数走势 - 三大指数高开低走，尾盘小幅回升，沪指涨0.8%报3342点，深成指涨0.22%，创业板指涨0.51%，市场整体维持震荡上行趋势 [1] - 两市成交额达1.47万亿，较前一日放量1321亿，显示市场活跃度提升，资金博弈加剧 [1] - 沪指回补4月7日跳空缺口，短期技术面偏强，但高开低走显示部分资金兑现意愿较强 [1] 盘面热点及行业表现 军工板块 - 军工板块爆发，催化因素包括印巴冲突升级和国产大飞机C919商业化加速 [2] - 核心个股晨曦航空20cm涨停，航天长峰、中航成飞等超20股涨停，板块涨停潮 [2] - 军工股短期仍有惯性冲高动能，但多股午后炸板，需关注后续资金承接情况 [2] 化工板块 - 化工板块趋势新高，领涨标的包括红宝丽（涨停创历史新高）、中毅达（趋势加速）、渝三峡A（6连板） [3] - 逻辑支撑为涨价预期（钛白粉、化肥）和业绩改善，机构资金持续流入 [4] 其他题材轮动 - 机器人概念：全筑股份（4连板）、大叶股份（4天3板），短线资金抱团明显 [5] - PEEK材料：中欣氟材涨停创趋势新高，新材料赛道受资金关注 [5] - 其他轮动方向包括脑机接口（狄耐克20cm）、农业（转基因）、地产（天保基建） [6] 调整板块 - AI概念退潮：Kimi概念（*ST天择跌停）、英伟达概念、数据确权（金桥信息跌5%）等走弱 [7] - 创新药调整：百济神州等跌超5%，资金切换至周期股 [8] 短线情绪与市场风格 - 情绪分化后回流，高位股红宝丽、中毅达尾盘涨停，显示资金仍偏好趋势股 [9] - 赚钱效应集中在连板股（渝三峡A 6板、全筑股份4板）与20cm弹性标的（晨曦航空、大叶股份） [9] - 轮动过快风险：部分题材冲高回落（如无人驾驶、海洋经济） [10] 政策与市场反应 - 金融系统"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"超预期，但市场高开低走，地产、科技、互金、出口链等方向选择高开低走 [11] - 上证在3320-3400区间套牢筹码较多，解套筹码和前期获利筹码兑现导致高开低走 [11] 科技成长股展望 - AI表现较弱，但机器人和低空等方向仍有持续性，军工板块受印巴流量热度和量化影响 [12] - 5月科技催化可能更持续，关注美联储议息决议和中美关税谈判进展 [12]

市场整体表现 - 沪深两市全天成交额1.47万亿，较上个交易日放量1321亿 [1] - 全市场超3200只个股上涨，个股涨多跌少 [1] - 沪指涨0.8%，深成指涨0.22%，创业板指涨0.51% [1] - 军工、农业、化工、PEEK材料等板块涨幅居前 [1] - 影视、游戏、英伟达概念、生物制品等板块跌幅居前 [1] 连板股表现 - 连板晋级率降至38.88%，高位人气股维持强势 [3] - 渝三峡A6连板，精进电动20CM4连板，全筑股份4连板 [1] - 5进6晋级率100%，3进4晋级率50%，2进3晋级率30% [4] - 1进2晋级率18%，涉及华为鸿蒙、算力、稀土等概念 [5] - 20CM个股赚钱效应居高不下，收盘时仍有10只个股报收涨停 [3] 军工板块 - 全球军费开支较2023年实际增长9.4%，创冷战结束以来最大增幅 [7] - 中证军工指数80只成份股营收增速转正，逾6成公司归母净利润增速为正 [7] - 14家军工公司净利润增速超100%，行业有望迎来全面复苏 [7] - 晨曦航空、华伍股份等十余股涨停，中航成飞、中航沈飞盘中触及涨停 [7] - 军工板块与机器人产业链类似，覆盖面广且市值体量庞大 [7] 化工板块 - 化工产品价格波动备受市场关注，涨价概念人气居高不下 [8] - 红宝丽、中毅达、红墙股份等高位人气股涨停 [8] - 湖北宜化直线涨停刺激磷化工板块补涨 [8] - 中国对印度氯氰菊酯加征最高166.2%关税，农药股涨势不俗 [8] - 制冷剂等高景气度细分处于机构资金主导的向上趋势中 [8] 机器人概念 - 世界人形机器人运动会及2025世界机器人大会将于8月举行 [6] - 轻量化仍是炒作核心细分，PEEK材料、超高分子量聚乙烯纤维受关注 [6] - 大叶股份收出近4日第3个涨停，带动资金回流轻量化方向 [6] - 中超控股实现连板晋级，振江股份、新坐标等多股炸板回落 [6] - 板块后续可能向叠加新热点的低位品种扩散，如军工属性个股 [6] 消费板块 - 央行设立5000亿元服务消费与养老再贷款 [9] - 国芳集团、益民集团双双涨停，一致魔芋大涨超20% [9] - 百龙创园尾盘触及涨停并创历史新高 [9] - 实际利率走低有利于提振消费和投资信心 [9] - 大消费板块调整已较充分，资金持续回补可能性大 [9] 算力板块 - AI算力产业相关公司业绩显示较好表现，行业维持高景气 [20] - 全筑股份4连板，电光科技3连板，禾盛新材2连板 [21] - 汇洲智能2连板，狄耐克20CM2连板 [22] - 华胜天成2连板，天娱数科首板 [22] - 算力+华为鸿蒙概念的慧为智能上涨14.01% [22] 其他热点板块 - 人脑工程：马斯克旗下Neuralink获FDA突破性设备认证 [27] - 芯片产业链：国产高端光刻机发展有望推动半导体设备产业链 [32] - 农业种植：植物新品种保护条例6月1日起施行 [34] - 房地产：个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点 [39] - 食品饮料：央行5000亿元再贷款支持消费重点领域 [37]

股市表现 - 5月2日港股主要指数收涨，恒生指数涨1.74%，恒生国企涨1.92%，恒生科技指数涨3.08%[4][9] - 5月5日美股三大指数收跌，道琼斯指数跌0.24%，标普500指数跌0.64%，纳斯达克指数跌0.74%[4][9] - 5月2日日经225指数涨1.04%，创近一月新高，5月5日休市[4][9] 行业板块表现 - 5月2日科网、机器人概念、医药外包、新能源车、啤酒、家电、博彩股上涨，餐饮、香港本地消费股下跌[9] - 5月5日美股大型科技股多数下跌，热门中概股涨跌不一[9] - 5月2日日本出口相关股走强，丰田、本田、Sony、任天堂等上涨[9] 重点新闻 - 市场预期5月7日美联储按兵不动，下次降息或至少等到7月[12] - 4月美国非农就业岗位增27.2万个，高盛将降息预测推迟到7月[12] - 中国5月1 - 5日假期零售和餐饮销售额同比增6.3%，广交会意向交易254亿美元[12][13] 公司动态 - 苹果两年来首次发债，预计筹资50 - 60亿美元[12] - 恒瑞医药香港上市申请获批，拟发行至多8.15亿股[13] - 蚂蚁集团拟将子公司蚂蚁国际在香港上市[13]

一、行情回顾 市场全天高开高走，沪指涨超1%重返3300点。可控核聚变概念集体走强，久盛电气、合锻智能、兰石重装、海陆重工等涨停。机器人概念股反复活跃，尤 夫股份、龙溪股份、日盈电子、福达股份等封板。鸿蒙概念股全线走高，常山北明、九联科技、天源迪科、狄耐克等多股涨停。个股呈现普涨态势，沪深京 三市近5000股飘红，今日成交1.36万亿。 二、当日热点 1.核聚变 核聚变板块再度大涨，合锻智能、久盛电气、兰石重装等多股涨停。 催化上，据新华社报道，国际热核聚变实验堆（ITER）组织官网4月30日宣布，其已完成全球最大、最强的脉冲超导电磁体系统的所有组件制造，这是聚变 能源领域的一项里程碑式成就。 此外，5月1日，合肥紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目工程总装工作比原计划提前两个月，在聚变堆主机关键系统综合研究设施园区正式启动。 | 司 ITER宣布完成反应堆"电磁心脏"——世界最大、最强的脉冲超导电磁体系统的全部组 | | --- | | 股票名称 | | 最新价 = | 涨跌幅 = | 涨停时间 = | 换手率 = | 流通市值 = | | | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

市场表现 - A股三大指数在五月第一个交易日集体上涨，沪指涨0.94%，深成指涨1.66%，创业板指涨2%，北证50指数涨2.77% [1] - 全市场半日成交额8665亿元，较上日放量1383亿元，超4800只个股上涨 [1] - 上证指数跳空高开高走，逼近4月3日跳空缺口3313点，分时呈现价涨量跟的健康态势 [5] 板块表现 - 可控核聚变板块大涨，中洲特材、久盛电气20cm涨停，海陆重工、雪人股份等近10股涨停 [3] - 稀土永磁板块活跃，盛和资源、天和磁材、京运通涨停 [3] - 鸿蒙概念强势，慧为智能30cm涨停，九联科技、天源迪科等20cm涨停，岩山科技等10余股涨停 [3] - 银行板块表现落后，渝农商行跌超3%，重庆银行、苏州银行等下跌 [3] - ST板块涨停数达42家，人工智能板块涨停21家，机器人概念涨停20家 [4] 市场驱动因素 - 中国经济基本盘良好且韧性强大，为资本市场长期向好提供支撑 [7] - 贸易紧张局势缓和预期上升，A股财报风险基本释放完毕，市场活跃度回升 [7] - 市场普遍期待五月"降准降息"，央行此前已多次表态将适时调整政策 [7] - 过往降准降息后A股多呈正反馈，例如去年9月24日降准后上证大涨4.15%并开启上涨行情 [7] 市场环境 - 年报季结束后问题股加速出清，减少投资者"踩雷"概率 [8] - 市场对"红五月"预期增强，但操作策略仍需遵循低买高卖纪律 [8]

稀土永磁板块市场表现 - 节后首个交易日稀土永磁板块强势上涨，盛和资源涨停，九菱科技、大地熊、广晟有色、西磁科技等个股集体拉升[1] - 机器人概念股同步走强，超10只股票涨停或涨超10%[1] - 九菱科技单日涨幅近30%，西磁科技、奔朗新材、华阳新材等跟涨[3] - 中国稀土、北方稀土、包钢股份等龙头股表现突出[3] 稀土价格变动 - 中国对7类中重稀土实施出口管制后，欧洲镝价从4月初至5月1日上涨200%至850美元/公斤（约6180.6元人民币）[1][3] - 铽价同期从965美元/公斤飙升至3000美元/公斤（约21814.1元人民币），涨幅超210%，创2015年以来最大单月涨幅[1][3] - 中国占据全球中重稀土供应主导地位，替代难度高[3] 行业基本面改善 - 中国稀土2025年Q1营收7.28亿元（同比+141.32%），净利润7261.81万元（同比扭亏），主因产品价格回升及销售策略调整[4] - 北方稀土2025年Q1净利润预增4.25-4.35亿元（同比+716.49%-735.70%），受益于镨钕产品价格上涨及下游需求复苏[4] - 进口矿管控推动供给集中，稀土价格中枢有望持续上移[4] 中长期需求驱动 - 人形机器人量产带来新增需求：单台用量超2kg，远期1亿台销量对应20万-40万吨需求，相当于再造一个稀土永磁市场[4] - 中国掌握稀土全产业链优势：全球70%稀土矿、90%冶炼分离及磁材产能，具备政策反制能力[4] - 稀土磁材为高性能电机核心材料，新能源车及机器人需求形成双重支撑[4]

稀土永磁板块市场表现 - 节后首个交易日稀土永磁板块集体走强，盛和资源涨停，九菱科技、大地熊、广晟有色、西磁科技、中国稀土等大幅拉升 [1] - 机器人概念股同步异动，超10只相关个股涨停或涨超10% [1] - 九菱科技单日涨幅近30%，西磁科技、奔朗新材、华阳新材等跟涨，北方稀土、包钢股份等龙头股表现强劲 [3] 稀土价格变动 - 中国对7类中重稀土实施出口管制后，欧洲镝价从4月初至5月1日上涨200%至850美元/公斤（约6180.6元人民币） [1][3] - 铽价同期从965美元/公斤飙升至3000美元/公斤（约21814.1元人民币），涨幅超210%，创2015年以来最大单月涨幅及历史最高价 [1][3] - 中国占据全球中重稀土供应主导地位，替代难度高 [3] 行业基本面改善 - 中国稀土2025年Q1营收7.28亿元（同比+141.32%），净利润7261.81万元（同比扭亏），主因产品价格回升及销售策略调整 [4] - 北方稀土预计Q1净利润4.25-4.35亿元（同比+716.49%-735.70%），受益于稀土镨钕等产品价格上涨及下游需求复苏 [4] - 中泰证券指出稀土价格处于周期底部，进口矿管控推动供给集中，人形机器人远期需求或带来20万-40万吨增量市场 [4] 产业链竞争力与需求前景 - 中国控制全球70%稀土矿、90%冶炼分离及磁材产能，产业链自主可控性强，出口管制政策具备对美反制能力 [4] - 稀土磁材为高性能电机核心材料，单台人形机器人稀土永磁用量超2kg，需求潜力堪比新能源汽车 [4]

纪要涉及的行业和公司 行业：A股市场、银行、电力、消费、出海板块、港股市场 公司：招行、工商银行、名创优品、永辉超市 纪要提到的核心观点和论据 A股市场 - **风格表现**：上周A股市场偏小盘风格，“成长价值”风格偏成长，中证2000涨1.26%表现最强，上证50跌 -0.47%表现最弱[1] - **业绩情况**：Q1小盘指数业绩改善明显超大盘指数，中证1000净利润同比4.5%，上证50同比1.1%，沪深300同比3.0%；A股非金融一季报营收同比增速 -0.5%，归母净利润同比增速4.3%[3][5] - **盈利预测**：中证2000指数机构25EPS一致性预测持平，中证1000、中证500下降，沪深300上升，盈利趋势两头强，小盘改善更明显[4] - **ROE情况**：A股非金融25年一季报ROE（TTM）为6.64%，较24年报下行0.06pct，仍处宏观下行周期[7] - **关税影响**：关税打断复苏进程，对小票影响强于大票，出海板块今年股价大概率低迷，抄底机会在明年[7][9] 银行行业 - **估值修复逻辑**：银行估值业绩与财报利润关系不大，股价短期涨跌或受财报影响，中长期走势要看相对其他行业的业绩好坏[17][22] - **一季报分析**：利好因素是人民币贷款增量好于预期；中性因素是息差有下行压力，但负债端存款成本加速优化；利空因素是外贸企业需求走弱和部分银行个人零售业务资产质量下降[18][19][21] 电力行业 - **发电量情况**：3月份规上工业发电量7780亿千瓦时，同比增长1.8%，火电、水电、风电和核电分别同比变化 -2.8%、+6.4、 -8.6和 +27.8个百分点[24] - **火电机会**：火电靠调节性赚钱，月度电价稳定，现货价格不悲观，动力煤价格有望维持下行趋势[25][26][27] 消费行业 - **ROE分析**：消费股ROE相对稳定，但也是变量，要通过毛利率和资产周转率分析其未来稳定性[28] - **龙头与二三线公司**：行业龙头与宏观经济相关，二三线消费牛股体现消费韧性，机会在个别公司[29] 名创优品 - **业绩与估值**：业绩稳定、估值较低，但近期利空多压制股价[31] - **面临问题**：国内受消费大盘影响同店下降，国外受关税困扰，旗下TT业务可能分拆，收购永辉短期难盈利[31] 港股市场 - **汇率信号**：港币对美元联系汇率升至强方兑换保证水平7.75，是中长期做多信号，若持续在7.75 - 7.77之间可看好港股行情[9][11] - **外资动向**：上周五港股领涨板块为外资重配方向，外资加仓大概率是长线资金，有持续性[16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **市场指标**：周三震荡&趋势指数上行至75%，散户净持仓指数上行至64%但距危险区域尚远[12][13] - **政策与宏观面**：政策面中线中性、短线偏多；宏观面中线偏空、短线偏多；流动性中线偏多、短线偏多；板块效应中线偏空、短线中性；技术特征中线偏空、短线偏空；量价特征中线中性、短线中性；筹码特征中线中性、短线中性[14][15] - **板块涨跌**：周三领涨板块有机器人、软件等，跌幅靠前板块有银行、食品加工等；上周五港股领涨方向是资讯科技、非必需消费和医疗，领跌方向是公用事业、能源和电讯[13][15]