民营经济促进法实施 - 《中华人民共和国民营经济促进法》正式施行，从法律层面确立全国统一的市场准入负面清单制度、公平竞争审查制度及公共资源交易活动等制度 [1] - 截至2025年1月底，民营企业数量达5670.7万户，是2012年的5.2倍 [1] - 国家高新技术企业中民营企业占比从2012年的62.4%提升至92%以上，数量从2.8万家增长至42万多家 [1] 政策环境优化 - 近年出台《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》《关于促进民营经济发展壮大的意见》等政策文件 [2] - 民营经济促进法将成熟经验做法和制度创新成果上升为制度保障，为企业发展注入确定性 [2] - 2025年版市场准入负面清单事项数量由2022年版的117项缩减至106项 [2] 公平竞争保障措施 - 需完善全国统一的市场准入负面清单制度，实现"一单尽列、全国统一"的整体性治理 [2] - 需定期评估、清理废除妨碍全国统一大市场和公平竞争的政策措施 [2] - 需构建亲清政商关系，保障民营企业公平参与市场竞争并同等享受政策红利 [2] 执法与配套机制 - 需强化对执法人员的管理、培训和监督，提高行政执法质量和效能 [3] - 已出台《市场准入负面清单（2025年版）》《保障中小企业款项支付条例》《公平竞争审查条例》等配套机制 [3] - 需加快制定或修订涉及投资融资促进、科技创新、服务保障等方面的配套机制 [3]

政府投资基金政策调整 - 甘肃省推动政府投资基金整合优化，严控新设基金，强调统一管理，不以招商引资为目的设立基金 [2] - 同一政府原则上不在同一行业重复设立基金，鼓励对同领域基金集合发力、接续支持 [2] - 对缺乏产业基础或进展缓慢的基金推动优化投向或市场化退出 [2] - 政策反映地方政府从粗放资本招商转向注重基金效能和产业培育质量 [3] 私募股权二级市场动态 - 高盛资管正募集新一期S基金，目标规模超142亿美元（约1019亿元人民币），为Vintage系列第十只基金 [4] - 私募股权二级市场交易量预计2025年达1850亿美元，黑石近期完成50亿美元S交易，凯雷计划年中完成新S基金募资 [4] - S基金市场热度攀升，LP流动性困境为折价收购优质资产提供窗口 [4] 创投机构融资创新 - 君联资本发行北京首单民营创投科技创新债券，注册规模5亿元，期限不超过5年 [5] - 中国人民银行支持头部创投机构发行长期限科技创新债券，重点投向硬科技领域 [5] - 东方富海获批发行银行间市场首单民营创投科创债，标志创投融资渠道拓宽 [5][6] 半导体产业投资 - 中微公司拟出资不超过7.35亿元参与设立15亿元私募基金，聚焦半导体及泛半导体领域 [7] - 基金80%以上资金将投向集成电路上中下游企业，强化产业链协同 [7] - 投资策略规避跨界风险，精准补链强链 [7] AI与生物医药融资 - 英矽智能完成1.23亿美元E轮融资，由惠理集团、浦东创投等领投，专注AI药物研发 [8] - 公司利用Pharma.AI平台加速纤维化、肿瘤学等领域创新药物开发 [8] - 融资反映资本市场对"AI+生物医药"赛道及中国AI制药竞争力的看好 [8] 智能制造领域布局 - 小米产投联合钟鼎资本投资丹尼克尔，刷新自动送料和智能拧紧领域单笔融资记录 [9] - 丹尼克尔产品应用于汽车制造、新能源三电及3C电子行业 [9] - 小米近期还独家投资柔性压力技术公司尧乐科技，强化智能制造纵深布局 [9] AI基础设施投资 - 阿里云领投硅基流动数亿元A轮融资，公司专注AGI基础设施，降低AI算力成本 [10][11] - 硅基流动创始人袁进辉为清华博士，曾任微软亚洲研究院主管研究员 [11] - 开源大模型崛起推动公司业务增长，技术成为产业巨头争夺的战略资源 [11]

核心观点 - 2025 - 2035年人工智能对TFP平均增速拉动1.3%左右，2035年将对GDP额外拉动14.8%左右，AI技术通过“消费创造、投资提质、出口升级”推动中国经济动能转换 [1][47] - 2025年5月金融数据呈现社融上行、信贷下行，宽松的货币、偏紧的信用两个背离，预计下半年货币政策走向实质性宽松 [1][49] - 商品市场黄金本周震荡收涨、原油震荡上行，中长期黄金上行、原油或震荡偏弱；债券市场美债和中债收益率本周震荡走低，中长期美债高位震荡稍降、中债震荡缓降但空间受限；汇率市场美元指数和美元兑日元汇率本周震荡下行，中长期美元指数进入下行周期、美元兑日元震荡偏弱；权益市场部分亚洲市场上涨、多数欧美市场下跌 [56][57][58] - 本周债市震荡下行、收益率曲线牛平，下周关注税期及5月经济数据出炉，央行呵护下资金面难大幅收敛 [62] 宏观：“新”供给侧改革的“加减乘除” - 截至今年5月，PPI负增长32个月且短期难转正，GDP平减指数转负8个季度，物价低迷从供给端传导至需求端，需深化供给侧结构性改革 [2] - “十五五”时期应进行适应新发展格局和理念的“新”供给侧改革，从加减乘除四角度推进 [7][8] - 做好除法加速推进房地产去库存，避免潜在通缩陷阱风险，可考虑成立“国储公司”剥离地产“不良资产” [9][14] - 做好减法有序推进结构性去产能，通过绿色转型、建设全国统一大市场和中资出海等方式避免内卷式竞争 [15][24] - 做好加法中央加杠杆创造稳定宏观环境，投资科技创新和人，推动经济转型升级 [31][32] - 做好乘法加快发展人工智能，通过“消费创造、投资提质、出口升级”推动经济动能转换 [40][47] 宏观：如何理解金融数据的两个背离——2025年5月金融数据解读 - 2025年5月金融数据显示社融上行、信贷下行，宽松的货币、偏紧的信用，企业直接融资形成良性替代和化债影响是两个噪音 [49] - M1增速上行受M0增速上行、企业信心修复、房地产销售环比改善支撑，M2增速小幅回落或因贷款增速回落 [50][51] - 社融支撑来自政府融资和企业直接融资，贷款增速延续回落，居民和企业信贷均弱于去年同期 [52] - 预计下半年货币政策走向实质性宽松，首要目标是经济增长和充分就业，宽松路径包括降息降准等 [1][53] 策略：地缘冲突遇上降息预期，市场如何走？——全球大类资产配置周观察 - 商品市场黄金因地缘冲突和降息预期震荡收涨，中长期上行；原油因地缘风险和供需偏紧震荡上行，中长期或震荡偏弱 [56] - 债券市场美债因通胀温和和降息预期收益率震荡走低，中长期高位震荡稍降；中债因央行维稳和市场期待宽松收益率震荡下行，中长期震荡缓降但空间受限 [57] - 汇率市场美元指数因经济数据不佳和降息预期震荡下行，中长期进入下行周期；美元兑日元因美国通胀和日元避险需求震荡下行，中长期震荡偏弱 [58] - 权益市场部分亚洲市场上涨，多数欧美市场下跌，如韩国股市上涨、美股和欧洲股市下跌 [59] 固收：关注税期央行对资金面呵护程度——固收周报（6月9日 - 6月13日） - 本周债市受中美谈判、央行操作和地缘冲突影响震荡下行，收益率曲线牛平 [62] - 下周关注税期及5月经济数据，生产及需求端指标大多回升、物价板块回落，利率债发行规模整体回升 [62][63]

江苏省城市足球联赛现象 - 江苏省城市足球联赛因各地市之间的竞争关系引发广泛关注 南京 宿迁 徐州 扬州 镇江 苏州 无锡等城市通过特色对抗形成"散装江苏"现象 实际体现的是城市间的团结与默契 [1] - 赛事通过"对抗式团结"策略成功提升城市美誉度 网友将其比喻为"文化泼水节"和"文化剧本杀" 形成高人气传播效应 [1] 区域经济发展模式 - 江苏省13个地级市差异化发展 全部进入全国城市GDP百强 南京数字经济 苏州智能制造 连云港远洋运输 无锡集成电路等产业形成特色优势 [2] - 省内形成"苏南引领 苏中崛起 苏北赶超"梯度发展模式 例如江阴与靖江共建工业园区 南京与苏州生物医药产业实现市场协同 [2] - 长三角一体化背景下 江苏通过产业链深度协作构建共生网络 既保持区域竞争活力又实现整体协同发展 [2] 全国产业发展启示 - 江苏实践表明 区域经济需平衡"散装"(特色发展)与"整装"(协同配合) 避免产业趋同和产能过剩 例如长三角聚焦全产业链协同 珠三角侧重组件出口智能化 西部专注硅料生产 [3] - 产业集群需通过错位发展实现"串珠成链" 县域经济与全国统一大市场建设需联动推进 形成"聚是一团火 散是满天星"的发展格局 [3]

宏观经济政策效果显现 - 制造业和非制造业景气水平持续改善 新动能持续向好 企业对市场发展的信心保持稳定 [1] - 全国规模以上工业企业1-4月利润总额同比增长1.4% 5月制造业生产指数环比上升0.9个百分点至扩张区间 生产经营活动预期指数达52.5% [1] - 设备工器具购置投资1-4月同比增长18.2% 较全部投资增速高14.2个百分点 装备制造业和消费品制造业PMI重回扩张区间 [1] 新动能与高技术产业增长 - 高技术产业投资快速增长 1-4月信息服务业(40.6%) 计算机及办公设备制造业(28.9%) 航空航天器制造业(23.9%) 专业技术服务业(17.6%)投资增速显著 [2] - 5月高技术制造业新订单指数连续多月高于52% 新出口订单指数环比上升超3个百分点 [2] - 邮政 电信广播电视 互联网软件等行业商务活动指数持续高于55% 服务业业务活动预期指数达56.5% [2] 消费与服务业复苏 - 五一假期带动铁路运输 航空运输 住宿 餐饮等行业商务活动指数明显回升至扩张区间 [2] - 政策推动服务消费发展 增强消费对经济增长的拉动作用 [3] 产业升级与创新驱动 - 加快实施人工智能+行动 推动中国制造向中国智造转型 [3] - 推进关键核心技术攻关 创新推出债券市场科技板 支持民营企业布局新兴产业 [3] 市场体系改革 - 加快全国统一大市场建设 清理市场准入壁垒 培育统一技术数据市场 [4] - 建立跨区域商贸流通合作机制 加大服务业开放试点力度 [4]

跨省异地就医直接结算政策成效 - 2025年一季度全国跨省异地就医直接结算惠及7075.26万人次，减少个人垫付469.92亿元，较2024年同期分别增长37.97%和11.44% [2][7] - 住院费用跨省直接结算363.89万人次（同比增长11.92%），普通门诊费用跨省直接结算4516.15万人次（同比增长36.64%）[7] - 全国跨省联网定点医药机构达65.16万家，较2024年底增长1.19%，其中住院定点医疗机构8.13万家（增长1.21%），普通门诊定点医疗机构23.10万家（增长1.50%）[7] 政策实施与技术支撑 - 全国统一医保信息平台建成，实现异地就医实时结算，结束系统分割历史，医保电子凭证和社保卡实现"数据多跑路，群众少跑腿"[3][8] - 2025年一季度线上备案渠道办理360.53万人次，同比增长18.06%，备案服务下沉至乡镇村窗口[8][9] - 浙江省实现省内异地就医"自动备案、免申即享"，云南省通过"医保赶街日"服务推动跨省门诊结算人次同比激增40%[9][10] 区域创新服务模式 - 凉山彝族自治州推行跨省临时就医"视同备案"试点，覆盖北京、重庆等5省市[9] - 黑龙江设立"医保跨境服务点"为赴俄务工人员提供一站式服务，广东推进粤港澳大湾区跨境医疗费用结算试点及"港澳药械通"政策[10] - 粤港澳大湾区优化港澳人员备案流程，在珠海横琴、深圳前海探索跨境医疗费用直接结算[10] 历史性变革与民生影响 - 2017年海南实现全国首例住院费用跨省直接结算，2018年起逐步扩大至普通门诊和慢特病门诊费用结算[6] - 改革前患者需全额垫付（如2015年案例中16万元手术费），报销流程耗时两个月且面临政策差异[4][5] - 政策显著降低制度性成本，促进医疗资源优化配置，支持全国人才流动和统一大市场建设[3][11]

市场准入负面清单（2025年版）发布 - 公章刻制业由许可制改为备案制、取消设立电视剧制作单位审批、废除船舶设计修造地方准入等多项措施出台 [1] - 负面清单带来管理理念与模式的改变，持续破除市场准入壁垒，提升市场准入效能 [1] - 新版清单坚持"该减的坚决减，该增的合理增"，政府不得在清单之外违规设置准入障碍 [2] 准入限制持续放宽 - 首版市场准入负面清单自2018年发布以来，事项数量由151项压减至106项，压减比例约30% [2] - 全国性具体管理措施由486条缩减至469条，地方性管理措施由36条缩减至20条 [2] - 新版清单删除8条全国性准入限制，部分放开8条全国性措施，取消17条地方性许可措施 [3] 新业态新领域准入优化 - 民用无人驾驶航空器运营合格证核发被纳入清单管理，规范低空经济市场发展秩序 [4] - 海南支持组建全国首个商业航天发射场，突破商业航天"发射难"堵点 [4] - 深圳建立全国首个电子元器件和集成电路国际交易平台，打通供应链和产业链融合渠道 [4] 民营企业准入改善 - 持续放宽和畅通民营企业准入，系统清理各类显性和隐性壁垒 [7] - 首条民营控股高铁杭绍台铁路开通运营、一批民间资本参股核电项目落地开工 [7] - "非禁即入"是负面清单管理模式最核心的要求，也是经营主体的热切期盼 [7] 市场准入改革成效 - 负面清单管理模式让各类经营主体都能看得见、摸得着、进得去 [3] - 清单越缩越短、市场越放越活，促进全国统一大市场建设 [3] - 加快推动全国统一大市场建设，探索更具柔性和韧性的准入管理方式 [5]

政策支持与产业培育 - 工业和信息化部公布首批39个地方特色食品产业名单，标志着特色食品产业发展进入新阶段[1] - 政策释放出通过传统饮食文化拉动乡村经济的意图，加大对特色产区和产业的指导支持力度[1] - 入选产业将享受政策、资金、技术等多重支持，推动从"土特产"向"产业链"转型[2] 地方特色食品的经济与社会价值 - 地方特色食品承载乡土记忆，支撑数以万计的农户生计[1] - 特色食品产业带动农业、加工、包装、运输、电商、旅游等交叉融合的全产业链[2] - 贵州酸汤鱼通过"美食+文旅"带动周边村寨的民宿经济与乡村就业，实现"吃"出一条致富路[2] 市场拓展与品牌建设 - 随着全国统一大市场建设的推进，地方食品应放眼更广市场，借助电商平台和数字化供应链走向全国乃至全世界[3] - 地方政府应围绕特色食品制定产业规划，强化质量标准体系建设，推动人才回流和青年创业[3] - 拥有独特文化基因与自然禀赋的地方食品在食品安全、营养与文化内涵方面更具市场竞争力[3] 产业转型与乡村振兴 - 政策"靶向培育"为地方政府厘清发展路径、企业提升竞争力提供契机[1] - 地方食品品牌促进农产品标准化种植和绿色认证体系建立，推动乡村由"资源输出地"向"价值创造地"转变[2] - "地方味道"成为乡村高质量发展的新变量，是乡村振兴战略的深入落实[3]

政府投资基金高质量发展实施意见 核心观点 - 甘肃省出台政策促进政府投资基金高质量发展 强调跨周期调节作用 规范设立审批流程 推动基金整合优化[1][4][5] 基金设立与审批 - 省级或市级基金设立需报同级政府批准 县级政府严格控制新设基金 确需设立的需报市级政府审批[4] - 新设市县级政府投资基金需由市级财政部门统一报省财政厅备案[4] - 严禁通过违法违规举债融资进行出资 不得新增地方政府隐性债务[5] 基金运作管理 - 鼓励全国社保基金 保险资金等长期资本参与政府投资基金[4] - 同一政府原则上不在同一行业重复设基金 但允许市场化原则下对同一项目接续支持[4] - 设立同类基金较多且投资领域交叉的 鼓励整合重组以增强规模效应[4] 基金效能提升 - 对募资投资进展缓慢的基金 推动其通过优化投向或市场化退出提升效能[5] - 鼓励发展S基金 并购基金等拓宽退出渠道[5] - 建立以尽职合规责任豁免为核心的容错机制 提升管理人积极性[5] 监管要求 - 不得以招商引资为目的设立基金 不得强制要求国企或金融机构出资[5] - 禁止行政手段干预基金日常管理和具体项目决策[5] - 严格落实全国统一大市场建设要求[5]

现代化经济体系 - 现代化经济体系涉及产业发展、科技创新、区域协调、绿色发展、市场体系建设等多个方面，是一个有机整体 [1] - 现代化经济体系是资源节约、环境友好的绿色发展体系，要推动生产生活体系的绿色化和绿色发展的现代化 [4] - 现代化产业体系建设与现代化经济体系建设密切相关，需要坚持科技打头阵，把科技成果从实验室推向大市场 [13] 绿色发展 - 推动经济社会发展绿色化、低碳化是解决我国资源环境生态问题的基础之策，"绿水青山就是金山银山"的理念已深入人心 [2] - 绿色发展理念注重解决人与自然和谐问题，国内外事实表明高投入高污染的发展方式迟早会受到自然界的惩罚 [3] - 绿色发展是高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力，需要加快发展绿色生产力作为新动能 [5] - 要建立健全绿色工业、农业、服务业产业体系，发展绿色能源、绿色交通、绿色城乡建设，促进绿色新产业、新业态、新产品、新模式发展 [5] 全国统一大市场 - 构建全国统一大市场是推动高质量发展的重要保障，能够促进全球要素资源整合创新，使规模效应和集聚效应最大化发挥 [7] - 全国统一大市场的内涵特征是高效规范、公平竞争、充分开放，必须统筹好有效市场和有为政府的关系 [8] - 构建新发展格局以全国统一大市场基础上的国内大循环为主体，要破除"各自为政、画地为牢"的误区 [9] - 统一全国市场的重点任务包括强化市场基础制度规则统一、推进市场设施高标准联通、打造统一的要素资源市场等 [10] 科技创新 - 创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑，科技创新始终是引领经济发展的强劲引擎 [11] - 当前我国已转向高质量发展阶段，比以往任何时候都更加需要强大的科技创新力量，需要增强创新这个第一动力 [12] - 科技打头阵的重点是开展关键核心技术攻关，只有打赢关键核心技术攻坚战，才能以高质量源头科技供给为建设现代化经济体系注入强劲动能 [13] - 要坚持科技打头阵，强化企业科技创新主体地位，引导企业与高校、科研机构合作，推动企业主导的产学研融通创新 [13] 区域协调发展 - 实现区域之间的协调发展是建设现代化经济体系的重要内容，要根据各地区的条件走合理分工、优化发展的路子 [15] - 在重大战略和政策举措推动下，区域协调发展取得明显成效，中西部地区经济比重有所提高，东部地区持续发挥创新带动作用 [16] - 京津冀地区2024年经济总量为11.5万亿元，长江经济带2024年地区生产总值为63万亿元占全国比重47%，粤港澳大湾区2024年经济总量超过14.5万亿元 [17] - 长三角地区2024年生产总值突破33万亿元占全国比重约25%，黄河流域生态环境质量发生转折性变化 [17] 数字经济与实体经济融合 - 实体经济和数字经济深度融合是推动经济高质量发展的内在要求和重要着力点，与现代化产业体系建设息息相关 [19] - 数字经济须赋能实体经济，要以数字化的知识和信息为关键生产要素，以新一代数字技术为核心驱动力引领实体经济发展 [20] - 要加大力度培育壮大先进制造业集群，推进智能制造与工业互联网融合应用，提升产业集群综合竞争力 [21] - 要推动技术平台建设与产业组织创新升级，加强关键共性技术平台供给和数字基础设施建设 [21]