报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，铝价短期区间震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨 [2] - 安徽省 6 家短流程钢厂停产情况不同，停产期间日度影响产量 1.62 万吨左右 [3] - 2024 年 12 月 30 日 - 2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建商品房成交面积环比降 40.3%，同比增 43.2% [3] - 成材震荡下行价格创新低，供需双弱市场情绪悲观，冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 7 月 1 日美国参议院通过全面减税和支出法案提交众议院，2 日众议院辩论投票，市场关注美国就业数据判断美联储政策走向 [2] - 截至 6 月 30 日，氧化铝行业理论利润 248 元/吨，山西、河南部分产能理论已亏损，成本支撑将体现 [3] - 截至 6 月底氧化铝企业厂内库存累库 8.1 万吨 [3] - 6 月铝加工行业 PMI 综合指数 40.1%，跌至荣枯线以下，环比降 9.7 个百分点，同比降 1.5% [3] - 6 月 30 日国内主流消费地电解铝锭库存 46.8 万吨，较上周四增 0.5 万吨，环比上周一增 0.4 万吨 [3] - 7 月部分省份铸锭量或增加，到货持续，下游消费疲软提货缓，预计 7 月上旬铝锭库存稳中小增 [3] - 海外宏观不稳定，低库存支撑铝价但有累库预兆，几内亚雨季影响矿石价格，需求端淡季限制上行空间 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，关注宏观政策和下游需求情况 [4] - 铝价短期区间震荡，关注宏观情绪、下游开工、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨 [3] - 安徽省6家短流程钢厂停产情况不同，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [4] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3%，同比增43.2% [4] - 成材震荡下行价格创新低，供需双弱市场情绪悲观，冬储低迷对价格支撑不强 [4] 铝锭 - 昨日铝价偏强震荡，海外担心美国赤字及贸易协议，关注本周美国就业数据，国内利好政策促进消费 [3] - 6月30日氧化铝行业理论利润248元/吨，山西、河南部分产能理论已亏损，成本支撑将体现 [4] - 6月铝加工行业PMI综合指数40.1%，跌至荣枯线以下，环比降9.7个百分点，同比降1.5% [4] - 上周铝线缆龙头企业开工下降，国网订单匹配慢，铝价高，采购放缓 [4] - 6月30日国内主流消费地电解铝锭库存46.8万吨，较上周四增0.5万吨，环比上周一增0.4万吨 [4] - 6月下旬铝锭供应放量，铝价高抑制消费和出库，月底累库，7月上旬预计库存稳中小增 [4] - 海外宏观不稳定，低库存支撑铝价，库存走势反复有累库预兆，需求淡季限制上行空间 [5]

地缘因素影响 - 中东地缘冲突弱化导致原油期货价格大幅下挫 国内原油2508合约累计涨幅达22%后 本周二重挫9% [1][2] - 伊朗和以色列宣布停火后 原油溢价快速缩水 国际原油期货止涨转跌 [2] - 苯乙烯成本支撑弱化 期价回吐此前涨幅 2508合约单日下跌4 86%至7226元/吨 [1][2] 供应端变化 - 苯乙烯非一体化装置理论利润回升至229元/吨 周度增长53元/吨 环比增幅达30 11% [3] - 装置利润改善推动复产 国内产能利用率回升至79 01% 周度增长5 20个百分点 [3] - 周产量达36 19万吨 周度增长2 38万吨 增幅7 04% 预计下旬产量将进一步增至36 5万吨 [3] 需求与库存 - 下游EPS PS ABS合计消费量24 73万吨 周度减少0 22万吨 降幅0 88% [4] - 华南库区库存增至1 8万吨 周度增加0 55万吨 江苏港口库存增至8 5万吨 周度增幅28 21% [4] - 工厂样本库存达18 88万吨 周度增加0 41万吨 整体累库压力上升 [4] 后市展望 - 苯乙烯供需结构不佳 供应稳步增长叠加需求疲弱 预计2508合约维持震荡偏弱格局 [1][3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移，偏弱运行，在供需双弱格局下市场情绪偏悲观，冬储低迷对价格支撑不强 [1][2] - 铝价预计短期区间震荡，当前低库存提供支撑但有累库预兆，需求端淡季压力限制上行空间 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至十六，停产预计影响总产量74.1万吨 [1] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日开始停产，大部分1月中旬左右停产，个别钢厂1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [2] 铝锭 - 截至上周四全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年，运行总产能8897万吨/年，周度开工率回升0.36个百分点至80.28% [2] - 6月27日国内港口铝土矿周度到港总量489.92万吨，较前一周增加69.83万吨；几内亚主要港口周度出港总量256.35万吨，较前一周减少50.03万吨；澳大利亚主要港口周度出港总量107.97万吨，较前一周减少24.46万吨 [2] - 6月铝加工行业PMI综合指数40.1%，跌至荣枯线以下，环比降9.7个百分点，同比降1.5%，上周铝线缆龙头企业开工仍下降 [2] - 6月26日国内主流消费地电解铝锭库存46.3万吨，较上周一减少0.1吨，环比上周四增加1.4万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，后期关注宏观政策和下游需求情况 [3] - 铝价预计短期区间震荡，关注宏观情绪、下游开工、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂部分已停产或计划1月中旬左右停产，个别预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2% [3] - 成材昨日震荡下行价格创新低，供需双弱市场情绪悲观，价格重心下移，今年冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 昨日铝价区间调整，鲍威尔表态及以色列和伊朗停火使铝价回调，国内六部门发文刺激消费需求端有支撑 [2] - 6月20日数据显示国内港口铝土矿周度到港总量减少3.8万吨，几内亚主要港口铝土矿周度出港总量减少101.08万吨，6月下旬几内亚雨季影响预计体现 [3] - 若霍尔木兹海峡封锁对中国铝土矿和氧化铝进出口影响有限，可能带动海运费上涨但对铝土矿价格利好有限 [3] - 上周下游铝加工淡季氛围浓厚，开工环比下降0.6个百分点至59.8%，6月23日国内主流消费地电解铝锭库存下降0.6万吨，去库幅度减弱，低库存有支撑但现货升贴水回落，铝水比例高位市场铸锭量偏紧 [3] - 海外宏观不稳定，低库存和铝水比例走高预期支撑铝价，但库存走势反复，几内亚雨季影响矿石价格，需求端淡季压力限制上行空间 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移偏弱运行 预计铝价短期偏强震荡 [1][2][3] 各目录总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 安徽省6家短流程钢厂停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [1][2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2% [2] - 成材震荡下行价格创新低，供需双弱市场情绪悲观，冬储低迷对价格支撑不强 [2] 铝锭 - 美国经济数据趋软及中东地缘政治紧张令市场紧张，关注美联储政策决定 [1] - 6月铝土矿价格震荡，氧化铝成本变动不大，运行产能回升；下游铝加工淡季氛围浓，龙头周度开工降至60.9% [2] - 6月16日国内主流消费地电解铝锭库存45.8万吨，6月中段去库放缓，短期库存预计维持去化趋势，流通货源紧张局面或缓解 [2] - 海外宏观不稳定，低库存和铝水比例走高预期支撑铝价，但需求端淡季限制上行空间，主流消费地铝锭或面临供需双弱局面 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，铝价预计短期区间震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至十六，停产预计影响总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日已停产，大部分预计1月中旬停产，个别预计1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [3] - 成材昨日震荡下行创近期新低，供需双弱、市场情绪悲观致价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强 [3] - 成材后期关注宏观政策和下游需求情况 [3] 铝 - 昨日铝价区间震荡，美国经济活动趋软但物价压力上升风险高，美联储会议预计维持利率不变，市场关注其对近期数据看法，以色列与伊朗局势不确定性高 [2] - 5月氧化铝企业检修减产集中，供应偏紧价格上涨，理论利润扩大至409元/吨，6月铝土矿价格波动，成本变动不大，前期检修减产产能部分恢复，新投产能放量，运行产能回升 [3] - 6月下游铝加工淡季氛围浓，龙头周度开工环比降0.4个百分点至60.9%，各版块开工分化 [3] - 6月16日国内主流消费地电解铝锭库存45.8万吨，较上周四下降0.2万吨，环比上周一下降1.9万吨，6月中段去库放缓，华东和中原到货增加，华南佛山库存大降，其他地区持稳 [3] - 短期铸锭量低支撑库存去化，但西北发运增加、区域转运及部分铝厂增加铸锭预期或缓解流通货源紧张 [3] - 铝后期关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移，偏弱运行；铝价短期偏弱调整，价格波动加大 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨；安徽省6家短流程钢厂停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3%，同比增43.2% [3] - 成材供需双弱、市场情绪悲观，价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝 - 特朗普计划提高进口钢铁和铝关税，美元承压 [2] - 几内亚铝土矿矿权事件影响缓和，短期内基本面过剩，价格进入震荡调整阶段；2025年5月中国铝土矿产量环比增5.0%，同比增19.1% [3] - 截至5月30日，氧化铝行业平均盈利超400元/吨；6月预计有氧化铝产能复产和新投产能放量 [3] - 5月铝加工行业PMI综合指数49.8%，接近荣枯线但处收缩区间，环比降1.8个百分点，同比增8.7% [3] - 5月29日国内主流消费地电解铝锭库存51.1万吨，较周一下降2.3万吨，环比上周四下降4.6万吨 [3] - 矿端不确定性和宏观关税政策影响市场情绪，铝价短期区间调整 [4]

工业生产 - 高炉开工保持韧性，同比-0.4pct至2.1% [1][4] - 化工链生产边际回升，纯碱、PTA、涤纶长丝开工同比分别+0.1pct至-4.7%、+0.7pct至5.4%、+0.8pct至4.1% [1][17] - 汽车半钢胎开工率小幅回落，同比-0.2pct至-2.6% [1][17] 建筑业开工 - 全国粉磨开工率、水泥出货率同比分别-1.1pct至-4.6%、-1pct至-8% [1][29] - 沥青开工率明显回落，同比-8.8pct至-2% [1][41] - 玻璃产需边际改善，同比分别+0.5pct至-8.6%、+12.6pct至4.3% [41] 下游需求 - 全国新房日均成交面积同比+14.2pct至0.9%，一线、二线成交回升幅度较大 [2][53] - 汽车销售持续走强，乘用车零售、批发量同比分别+15.4pct至28.5%、+21.4pct至22.1% [2][80] - 观影人次、票房收入同比分别+9.5pct至-37.1%、+8pct至-38.4% [80] 物价 - 农产品价格普遍回落，猪肉、蔬菜、水果、鸡蛋价格环比分别-0.2%、-1.1%、-1.5%、-1.3% [2][99] - 南华工业品价格指数环比-1%，其中能化价格指数环比-1.3%，金属价格指数环比-0.6% [111] 就业趋势 - 交运、居民服务等行业每周工作时长较2021年减少4.2、3.6小时，时薪增加3.9、3.6元/小时 [1][127] - 信息技术服务、教育业周工作时长分别增加9.5、8.7小时 [127] - 城镇私营单位生活性服务业工资增速较高，教育、批零同比分别为8.9%、5.3% [130] 出口与物流 - 港口货物吞吐量同比+2.1pct至5.4%，集装箱吞吐量同比-0.5pct至6.1% [63] - CCFI综合指数环比+0.2%，东南亚航线运价环比-3.4%，美西航线运价环比+3.6% [89] - 铁路货运量、公路货车通行量同比分别+0.6pct至1%、+2.1pct至1% [63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，铝价预计短期偏强震荡 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省短流程钢厂停产日度影响产量1.62万吨左右 [3][4] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3%，同比增43.2% [4] - 成材昨日震荡下行创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强 [4] 铝锭 - 昨日铝价区间运行，特朗普放弃对欧盟商品加征关税威胁，美元兑多种货币下跌 [3] - 华东地区库存去化持货商挺价意愿强，但下游买盘走弱，成交转淡；中原市场早盘挺价后成交下滑 [4] - 上周国内铝加工下游龙头企业开工率环比降0.2个百分点至61.4%，各板块分化 [4] - 5月26日国内主流消费地电解铝锭库存53.4万吨，较上周四降2.3万吨，环比上周一下降5.1万吨 [4] - 矿端扰动支撑成本，淡季库存有积累压力，加工转淡和终端抢出口效应并存，短期铝价区间运行 [5]