"金智奖"旨在树立高质量发展标杆，引导上市公司聚焦主业、持续创新、践行社会责任，推动资本向优质企业集聚。本届评选中，金融界上市公司研 究院紧密契合"十五五"规划中"提升上市公司质量"的要求，将高质量发展内核分解为社会责任、实业贡献、投资回报、成长前景、创新效率、杰出品 牌六大维度，以企业财务数据和公开信息为基础建立量化分析模型，最终覆盖A股、港股及中概股超8000家企业，评选出近200家获奖企业。 "投资价值上市公司"以资本价值与发展潜力为核心评判标准，聚焦财务健康度、行业赛道前景、核心竞争力、公司治理规范性及可持续发展能力。旨 在树立价值投资标杆，推动行业结构优化，引导市场回归理性投资，构建良性资本市场生态。 12月26日，以"新开局、新动能、新征程"为主题的"启航·2025金融峰会"在北京圆满举办，大会由金融界主办，汇聚来自监管部门、行业协会、金融 机构、上市公司、媒体等领域数百位相关领导和重磅嘉宾。会上，第十四届金融界"金智奖"年度评选结果重磅揭晓，海尔智家荣获"投资价值上市公 司"，是行业唯一获奖的企业。 海尔智家此次斩获该奖项，核心得益于其持续提升的盈利能力、强劲的业务发展韧性以及稳定丰厚的股东回报 ...

以下文章来源于资事堂 ，作者资事堂 资事堂 . 华尔街见闻出品 在中国资本市场里，价值投资是一个具备永恒生命力的话题。一方面，其中的代表人物如巴菲特、 芒格、段永平等早已是家喻户晓的投资人物。 但另一方面，真正能在实操中落实价值投资 " 核心原则 " ，并长期执行价值投资逻辑的投资者少之 又少。 哪怕是在专业度领先的公募基金经理群体内，标签为 " 价值型 " 的基金经理也是绝对少数。据申万 研究 2025 年 10 月的报告，符合价值风格基金定义的产品数量非常少，超过 1700 位主动权益基 金经理中仅有 11 位的产品满足定义。 但同时，我们看到，这批少数群体内涌现出了许多同业认同度很高的名字，比如，蓝小康、姜诚、 鲍无可等。 优秀的价值型基金经理总是拥有以下的个人特质：自主独立、客观理性、长期投资、逆向决策、坚 忍不拔、审慎果敢等。 他们同时也拥有敢于在低谷期与市场对抗的强大心理，和超长的投资事业 " 待机 " 时间。巴菲特曾 经举例他所在的 " 格雷厄姆和多德村的超级投资家们 " 的共同特点是：始终追求价格大大低于价值 的公司，且长期业绩优异。 回望过去十年，中证 800 价值指数的夏普比明显优于中证 ...

走进西上海发展历程展厅，了解企业发展历史 为持续引导投资者更好认识上市公司投资价值，推动投资者树立股东意识和价值投资理念，在上海证券 交易所指导下，华泰证券于2025年12月19日组织开展"我是股东——走进西上海"活动。本次活动由华泰 证券、西上海主办，上交所投教基地、华泰证券投教基地、华泰证券上海分公司、智通财经承办，共有 30余名投资者参与，一行人走进这家专注于汽车综合物流服务和汽车零部件研产销的上市公司。 活动期间，投资者们走进西上海发展历程展厅。在讲解员的专业介绍下，投资者对公司的基本概况、发 展历程、核心产品及技术，以及产业布局建设有了更加深入、直观的了解。介绍过程中，投资者们积极 交流，对公司的生产流程表现出浓厚兴趣，深刻感受到优秀汽车服务供应商的优质生产经营能力和深厚 文化底蕴。 面对面交流，深入探讨投资者关切问题 后续，在上海证券交易所的指导下，华泰证券投教基地将持续开展"我是股东——走进沪市上市公司"系 列活动，带领投资者看懂一家公司、读懂一个行业，和投资者一起穿透投资标的底层资产，建立理性投 资、长期投资、价值投资的投资理念。 【公司概况】 西上海汽车服务股份有限公司（简称：西上海），成立 ...

在公募基金行业，寻找一位纯粹的价值风格基金经理，越来越像是一场寻宝游戏。 然而，市场喧哗之中，总有一批人选择走那条"难而正确"的路。2025年，中欧基金重新梳理并凝聚了一 支特色鲜明的"中欧价值派"——蓝小康、罗佳明、付倍佳、吉翔、柳世庆、袁维德、沈悦七位基金经 理。 他们风格多元，却共享同一内核的坚守：不追风，不炒作，坚持用"好价格"买入"好公司"，做时间的朋 友。如同巴菲特所说的"格雷厄姆-多德部落"的现代实践者，团队成员以多元风格探索着价值投资在新 时代的路径。最新数据显示，"中欧价值派"在管基金今年以来累计创造利润超100亿元，服务户数超166 万。 在这支队伍中，坚守深度价值的吉翔，以其持续进化的能力圈和穿越周期的稳健业绩，吸引了市场的目 光。 他经历过技术分析的迷茫，也体味过一线创业的艰辛，最终在市场的牛熊转换中，找到了自己的"黄金 罗盘"——"买股票就是买公司"。他追求"又好又便宜"的生意，将自己管理的投资组合视为一个跨行业 经营的"迷你伯克希尔"。 在践行价值投资理念时，吉翔也交出了一份出色的成绩单，其过往管理的产品在2024年实现了同类排名 前3%的优异成绩，同时回撤控制出色（期间最大回撤仅 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：中欧基金 这是 中欧长谈第一季 · 对话价值派 第三期嘉宾 中欧价值派基金经理 · 吉翔 2013年,一家开在大学旁的小店和一辆繁忙的自行车,开启 了吉翔商业认知的起点 -- 没有平台,没有捷径,只有一份份 亲手送达的订单。正是这段经历,让他触摸到生意最真实的 脉搏:现金流、供应链、客户需求,也让他读懂了价值投资最 精华的智慧:买股票就是买公司。 因为做过生意,所以更懂好生意的可贵 "用便宜或合理的价格买好公司", 成为了吉翔清晰且坚定的投资信仰。 次序即哲学 "先商业模式,然后估值", 吉翔在实践中慢慢构建出自己的投资"审美"。 何为好生意? 在吉翔眼中,好的商业模式不仅在于"强",更在于"简"。 "需求持续稳定 + 供给强者恒强",是其审美的核心;简单 的商业模式,对他来说意味着更强的经营韧性 -- 商业模式 越简单,公司所依赖的宏观假设、政策变量与管理能力就越 />。 何为好价格? 当好生意因市场的短期分歧而被错误定价,便是吉翔眼中 "一眼定胖瘦"的时刻。他坦言自己更喜欢熊市 -- 因为恐 惧,往往是市场最好的报价单。 在这 ...

投资策略的底层逻辑 - 制定投资策略的前提是学会思考底层逻辑，这比单纯掌握知识、经验和方法更重要[7] - 人类文明在基础科学等领域进入平缓期，摩尔定律失效导致科技进步放缓，追赶者与领先者的差距缩小[8] - 人工智能可能是首个对人类社会产生“减法”效应的技术，会大幅减少重复性工作，但无需过度纠结其影响[9] 风险投资的核心特征与退出策略 - 风险投资是小比例股权投资，典型持股比例在10%～20%之间[15] - 风险投资机构一般不派人参与被投企业的日常经营，主要通过董事、监事或观察员身份参与重大决策[16] - 风险投资具备追投机制，并以股权变现为核心收益方式，尤其通过企业上市实现退出[16] - 投资的最高指导思想是“投资时就思考如何退出”，这是从收益本质出发的前置规划，风险投资是“耐心资本”，例如有项目从投资到上市陪伴了14年[18] - PE投资逻辑是“宁可错过，不可错投”，而VC早期投资逻辑是“宁可错投，不可错过”，因为早期项目成功率低，充满不确定性[18] - 创业成功的第一要素是“Timing”（时机），全世界创业平均成功率仅约7%[20] - 专业投资机构的核心竞争力在于可控的“内功”：筛选项目的眼光、尽职调查的细致度、投委会决策的严谨性[21] 行业研究与项目评估标准 - 有经验的投资人应采用自上而下的研究方法，先研究整个行业，再针对性找项目[23] - 行业研究需回答“哲学三问”：行业从哪里来、现在处于什么阶段、将向何处去，并关键要理清如何从起源走到现在以及迈向未来的逻辑[23] - 自上而下研究的核心是先画好行业的“产业链图谱”，再判断每个环节的机会[24] - 评估项目的核心逻辑对应“天时、地利、人和”，即“赛道、赛车、赛手”三要素[27] - 好赛道指市场规模大、有持续成长性且符合资本市场上市要求[27] - 好赛车必须是细分领域龙头，有技术或模式护城河[27] - 好赛手指优秀的团队，核心创始人需具备创新精神和激情[27] - 好项目还需满足五大要素：市场容量大增速快利润足、商业模式清晰、技术或产品有护城河、管理团队优秀、符合资本市场运作逻辑具有上市潜力[28] - 优秀企业家的特质可总结为六个字：执着、梦想、冒险[28] 对“伟大生意”与价值投资的思考 - 巴菲特将生意分为三类：糟糕生意、好生意和伟大生意，伟大生意的特点是投入有限、回报无限，能产生丰厚现金流并形成复利[30] - 巴菲特提出伟大生意的四个判断条件：消费者喜欢、能增长到足够大规模、资本回报率高、经得住时间考验[30] - 分析投资案例需挖掘底层逻辑，例如巴菲特持仓中可口可乐占比下降主因是重仓苹果带来的巨额回报稀释了比例，而非主动减持[31] - 长期主义强调“做时间的朋友”，穿越周期进行价值创造，与伟大企业共成长[34] - 投资决策正确，结果不一定正确；结果错误，也不代表当初决策错误，应避免单纯以结果论成败[36] - 创投是投大概率事件，而企业家是做小概率事件，这是企业家的核心价值所在[37] 对人形机器人行业的分析 - 从第一性原理思考，造机器人的本质是让人类生产生活更便捷高效[12] - 人形机器人（两条腿）底层结构不稳定，影响精度和产品良率，在工厂等需要稳定、负重的场景应用有限[13] - 稳定的结构需要“成面”，例如三轮或四条腿的结构更稳定[13] - 人形机器人市场存在泡沫，但人类重大科技发展需要泡沫来吸引资本和人才[13] - 人形机器人未来会有一定市场，但受限于结构不稳定性，应用场景会受到限制[13] 投资案例与经验分享 - 一家半导体公司案例：2011年投资2300万，2014年追加2000万，2017年上市，投资到退出用时6年，退出时公司市值240亿，市盈率25倍，但此后最高市值达3000亿[35] - 投资GPU（如沐曦）等硬科技赛道，最后一轮投资看似估值高，但项目成功概率更清晰，风险反而更可控[35] - 二级市场投资需把握节奏、做好仓位控制，并加强一二级市场互动，因为趋势的底层逻辑很多来自一级市场[38]

| 高教资产 15 te 的主 行业研究员(电新方向) 人力资源实习生 公司将为候选人提供 有市场竞争力的薪酬待遇。 不拘一格访寻人才！ 只要你够优秀, 就有机会加入我们, 共同打造中国资管行业一流团队! 招聘职位 行业研究员(电新方向) 工作地点:深圳/上海 需求人数:1人 岗位职责: 根据团队分工,对所覆盖行业和公司进行深入研究,挖 掘投资机会,进行投资研究分析。 任职要求: 1、具有2年或以上资产管理机构、证券公司等研究工作 经验,覆盖电力设备及新能源等领域; 2、对行业研究工作有极强的热情和好奇心，有较强的 学习能力，分析总结能力强,善于表达,抗压能力强, 愿意长期从事行业研究分析工作; 3、流利的英语口语,英语可作为工作语言者优先。 人力资源实习生 工作地点:深圳 需求人数:1人 岗位职责: 1、协助组织和实施员工培训活动,包括但不限于培训 材料准备、活动现场组织、培训活动素材收集、培训效 果调研评估等工作; 2、协助开展公司企业文化建设工作,包括但不限于宣 传活动策划、活动视频拍摄和剪辑、宣传稿件整理和 编辑等工作; 3、完成部门交办的其他工作。 招聘职位 任职要求: 1、本科或研究生在读,202 ...

先把核心事实说清楚，让大家10秒get重点。 王爷说财经讯：破天荒！苹果CEO库克罕见买股！ 2025年12月25日消息，当地时间24日，苹果CEO库克罕见出手——斥资近300万美元抄底Nike股票！这一打破其投资惯例的动作，在美股消费板块震荡之 际瞬间引发市场热议。 要知道，库克此前的个人投资多聚焦科技相关领域，此次突然重仓运动服饰巨头，是单纯的价值投资，还是暗藏苹果与Nike的深层合作玄机？这300万美 元的"投票"，又会不会成为2026年消费股走势的风向标？ 01、库克300万美元"抄底"Nike！ 根据Nike官网披露的FORM 4文件（也就是美国证监会要求的持股变动披露文件），库克在12月22日以每股58.97美元的价格，入手了5万股Nike股票，总耗 资约295万美元，算下来差不多就是300万美元的规模。 而这个时间点相当微妙，就在上周，Nike刚发布了最新业绩报告，数据并不亮眼——不仅季度利润率疲软，中国市场销售额还出现了显著放缓，受此影 响，自12月18日财报发布后，Nike股价直接跌了13%，今年以来的跌幅更是达到22%，大幅跑输标普500指数。 简单来说，库克是在Nike股价承压的"逆风时 ...

市场风格与价值投资有效性 - 2025年以来A股与港股市场呈现多元风格特征，成长赛道成为资金追逐核心方向，引发市场对价值投资是否“失效”的质疑 [1] - 历史长期数据显示价值投资有效性，近10年中证800价值指数年化收益率为6.79%，跑赢中证800成长指数的4.35% [1] - 近10年中证800价值指数年化波动率为17.79%，低于中证800成长指数的21.6%，抗跌韧性更强 [1] - 从风险调整后收益看，近10年中证800价值指数夏普比为0.42，高于中证800成长指数的0.27 [2] 中欧价值派团队概况 - 中欧基金价值派团队自2024年以来吸引了多位价值风格基金经理加盟，包括蓝小康、付倍佳、吉翔、柳世庆、袁维德、罗佳明、沈悦 [2] - 该团队平均从业13年、平均投资经验超7年，覆盖深度价值、均衡价值、质量价值等多元细分策略 [2] - 2025年以来，团队在管公募基金累计创造利润超100亿，服务持有人超166万户 [2] - 团队构成多元互补，七位基金经理具有不同的细分价值风格，形成有效协同 [3] 基金经理付倍佳的投资框架与风格 - 付倍佳的投资风格标签为“多元价值，宏观驱动”，其框架在价值、成长、周期三类资产中灵活调配 [3] - 其投资核心框架是“好资产、好价格、长久期”，并根据市场环境动态调整权重 [3][7] - 她注重风险控制，追求“承担一份风险，获取更多超额回报”的高夏普比收益 [7] - 在资产配置上，看好“高确定+资源+高成长”的非对称型杠铃结构 [8] - 结构一端是自由现金流充裕、盈利稳定的高股息资产，另一端是具有技术迭代与成长潜力的创新型资产，中间以全球定价的资源类资产作为平衡 [8] 付倍佳的业绩表现 - 付倍佳管理的中欧港股通精选一年持有混合，其接管以来近半年业绩为32.62%，较基准超额23.59%（业绩比较基准为9.03%） [4] - 中欧港股通精选一年持有混合A成立以来涨幅-0.27%，同期业绩比较基准19.86% [13] - 该基金2024年涨跌幅为10.74%，同期基准为17.28% [13] 付倍佳的投研背景与成长路径 - 付倍佳个人投资生涯起步于2013年，于A股2000点以下开户入市 [6] - 2016年曾与巴菲特、芒格面对面交流，深化了对长期主义的理解 [6] - 2017年入行担任互联网研究员，2019年覆盖恒生科技板块，2021年转型宏观策略分析师并担任基金经理助理 [7] - 形成了“宏观驱动策略”的投资风格，通过宏观判断定方向，中观行业比较选赛道，微观个股研究择标的 [7] 港股市场洞察与投资策略 - 付倍佳深刻洞悉港股市场的特殊性：外资参与度高、存在做空机制、流动性相对有限，容错率低 [10] - 其港股投资策略强调强化宏观研判以规避系统性风险，并对个股筛选更为严苛，注重公司治理与经营周期 [10] - 认为港股市场“胜率比赔率更重要”，选股时不仅关注估值优势，更注重公司治理与经营稳定性 [11] - 指出港股聚集了A股稀缺的互联网、新消费等高质量资产，且估值长期处于低位 [11] - 2023年以来港股回购潮持续升温、分红活跃度不断提升，南下资金参与度从2015年的1%提升至30%以上，市场流动性与估值体系正在重塑 [11] 中欧价值派其他产品业绩 - 中欧恒利定开混合成立以来涨跌幅为77.02%，同期业绩比较基准19.35% [13] - 该基金2024年涨跌幅为-0.07%，同期基准为11.3% [13] - 中欧潜力价值灵活配置混合A成立以来涨跌幅172.40%，同期业绩比较基准24.73% [13] - 该基金2024年涨跌幅为-0.2%，同期基准为6.3% [13]

对于左侧的价值投资，或者说是越跌越买的配置型投资思路，则需要有 非常过硬的资产价值评估体系，非常稳定的负债，而且是大机构大体量的配置 盘，才敢越跌越买地加仓 ，否则，真不要这么操作。 ——笔记哥《应对》 【笔记20251224— "擅长撰写小作文，想象力丰富者优先"（+"降准、买债"等小作文+央行增量续作MLF-股市小幅上涨+资金面均衡偏松=微下】 资金面均衡偏松，长债收益率微幅下行。 央行公开市场开展260亿元7天期逆回购操作，今日有468亿元逆回购到期，净回笼208亿元。此外，央行公告将于明日以固定数量、利率招标、多重价位中 标方式开展4000亿元MLF操作，期限为1年期。 资金面均衡偏松，资金利率平稳，DR001在1.26%附近，DR007在1.38%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 12. 24) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成义安 | 变化量 | ( 12. | 成义童占 | | | ...