会议与公司参与 - 2025年（第十五届）高工锂电年会暨十五周年庆典将于11月18-20日在深圳前海华侨城JW万豪酒店举行 [2] - 杉杉科技董事长李凤凤确认出席本次年会 [2] - 李凤凤曾在2024年高工锂电年会上分享公司全球化经验并荣膺2024年度企业家奖项 [4][6] 杉杉科技行业地位与技术进展 - 杉杉科技为全球锂电负极材料龙头企业，是国内首批进入锂电材料领域的企业，深耕行业二十余年 [3] - 2025年第三季度，公司蝉联人造石墨出货量第一，龙头地位稳固 [3] - 公司在硅碳、硬碳等下一代材料上已实现批量供应，6C快充负极技术领先优势显著 [3] - 宁波4万吨硅基负极基地一期已投产，构建起覆盖全场景的产品体系 [3] 对行业国际化的洞见 - 在地缘政治尤其是中美关系背景下，负极材料出海和企业国际化面临更复杂挑战 [6] - 出海需应对海外严格的环保要求与成本控制压力，民族企业必须配备高水平法务团队并积极争取政策支持 [6] - 企业国际化不仅是海外建厂，更是在全球棋盘上重构成本竞争力与供应链韧性 [6] - 供应链布局必须与极致的成本控制深度绑定，二者共同构成出海战略的基石 [6]

上市申请与市场反应 - 10月30日，天味食品正式向港交所递交H股上市申请 [1][2] - 10月31日公司股价放量收涨4.65%，总市值一日增加约5.64亿元，总市值达到约127.16亿元 [1][5] 上市战略目的与资金用途 - 赴港上市旨在推进公司国际化战略与海外业务布局，提升品牌国际影响力，并利用国际资本市场优化资本结构 [2] - 募集资金计划用于品牌建设及营销、扩大经销网络、加强供应链能力、推进数字化工作、增强产品研发及创新能力，以及用于潜在投资及并购机会 [3] 公司行业地位与业务概况 - 按2024年收入计，天味食品是中国第四大复合调味品公司，且是前五大公司中收入增长最快的公司（2022年至2024年） [3] - 公司是中国第一大菜谱式调料公司（市场份额9.7%）及第二大火锅调料公司（市场份额4.8%） [3] - 公司拥有3251名经销商，覆盖全国所有省份及几乎全部地级行政区，并通过全球经销商拓展国际市场 [6] 近期财务业绩表现 - 2022年至2024年，营业收入分别为26.91亿元、31.49亿元、34.76亿元，同比增幅分别为32.84%、17.02%、10.41% [2][7] - 2022年至2024年，归属于上市公司股东的净利润分别为3.42亿元、4.57亿元、6.25亿元，同比增幅分别为85.11%、33.65%、36.77% [2][7] - 2024年上半年营收净利同比双降，但第二季度单季营收同比增长21.93%，归母净利润同比增长62.72% [2] - 2024年前三季度实现营业收入约24.11亿元，同比增长1.98%；归属于上市公司股东的净利润约3.92亿元，同比下滑9.3% [9] 行业背景与公司战略转向 - 行业需求受居民消费信心不足等因素影响表现疲弱，存量竞争明显 [9] - 为寻求新增长点，公司积极拓展国际市场，新兴市场因内需强劲和人口红利成为布局重点 [10] - 公司策略包括提升全渠道销售能力、加强品牌建设、推动产品创新、完善供应链、扩展海外市场及寻求战略投资 [10]

赴港上市进程与战略意图 - 公司于2025年10月27日召开临时股东大会，审议通过赴港上市议案，标志着赴港IPO进程迈出关键一步 [1][2] - 赴港上市的核心战略目的是加快公司的国际化战略和海外业务发展，增强境外融资能力，是公司“双十战略”中全球化发展的关键一步 [2] - 选择港股上市可为公司在研发投入、品牌建设和海外市场拓展方面提供更充足的资金支持，并为海外并购提供更灵活的方式和更快速的合作渠道 [2] - 港股上市有助于显著提升公司在全球市场的品牌形象和知名度，吸引亚太地区消费者和合作伙伴，并引入国际投资者和长期资本 [3] - 行业专家认为，公司选择港股二次上市亦受到国家政策鼓励，且A股面临市值压力，需要其他融资平台以满足需求 [3] 管理层与团队架构调整 - 公司在推进赴港上市的同时，核心高管层经历多轮调整，陆续更替为具备国际履历的“新面孔 [1] - 新任命的董事会秘书薛霞拥有丰富的资本市场运作经验，新任CFO金昶曾任职于欧莱雅中国区，新任CMO果小曾担任泡泡玛特等公司CMO [5] - 公司还任命了首席科学官、首席研发创新官、首席数字官等关键职位，均出身于国际大企业 [5] - 与此同时，原首席营销官、原首席科学官、原研发总监等核心岗位负责人相继离职 [5] - 业内人士认为，公司已建立完善的运营体系和成熟的品牌营销模式，且老一代掌舵者退居二线，因此人员变动过渡期一般不会出现大波动风险 [5] 公司财务与市场表现 - 公司2024年营收达107.78亿元，成为首个年营收破百亿元的国货美妆上市企业 [2] - 公司营收增速呈现放缓趋势，近三年年营收增长率分别为37.82%、39.45%、21.04%，2025年上半年营收为53.62亿元，同比增长7.21% [7] - 2025年上半年，主品牌“珀莱雅”贡献收入39.79亿元，同比微降0.08% [7] - 随着营收增长，公司销售费用同步攀升，2024年销售费用高达51.61亿元 [7] - 行业专家指出，公司业绩基数已高，且化妆品产业总体增长低于GDP增速，主品牌占主导地位易触及增长天花板 [7] 国际化战略与并购举措 - 面对国内美妆市场放缓和竞争加剧，出海寻求新增长空间成为行业共识，赴港上市将助推公司全球化布局 [1][7] - 行业观点认为，“二代”接班人在企业国际化发展道路上可发挥更大价值，其视野更广阔，在拥抱新生代消费群体、新渠道及资本并购方面有更好理解 [1][6] - 投资并购已成为公司寻求第二增长曲线、搭建品牌复制能力的直接选择，2025年9月公司投资花知晓，持股比例达38.45%，成为其第二大股东 [8][9] - 公司正通过巴黎分公司推进海外并购，拟进军婴童护肤、香水及男士护肤赛道，旨在快速获取成熟国际品牌、先进技术及渠道资源，构建多元化品牌矩阵 [9] - 行业专家强调，并购是手段而非目的，需考虑被收购品牌与主品牌的互补性，并建立完整的企业投资和运营模式，这是管理层面临的关键挑战 [9] 行业竞争格局与市值管理 - 多家国货美妆企业近年瞄准港股，2024年毛戈平成功登陆港股，2025年林清轩、自然堂相继向港交所递交招股书 [3] - 行业专家指出，公司近一年来股价处于低位，与业绩表现对比“出乎意料”，加强“市值管理”如股份回购等措施对持股股东是一种责任 [3] - 当前行业竞争对手大多处于相对“虚弱”的阶段，而公司正处于业绩和市场份额的历史最好时期，为推动第二增长曲线提供了更大底气 [6]

公司参展概况 - 公司于10月23日至27日参加第138届广交会第二期，展示多体系海外版产品 [1] - 公司通过广交会展示其从“产品出海”到“品牌出海”，再到“价值出海”的深度全球化战略 [1] 产品与技术实力 - 公司精研建筑建材系统服务，核心领域包括特种防水材料与绿色建筑技术 [3] - 公司依托先进防水材料全国重点实验室、北美研发中心等平台攻克关键核心技术 [3] - 本次展会重点展出防水卷材、防水涂料、五金辅件、建筑胶粘剂、墙饰面、管道系统等多类创新产品与系统服务方案 [3] - 技术是公司发展的引擎，核心技术构建的竞争优势使其能在全球产业格局变动中把握先机 [5] 全球化战略与布局 - 公司国际化战略始于2009年，业务已遍及全球超过150个国家和地区 [5] - 2024年至2025年，公司在海外产能布局上取得重大突破，先后落子美国休斯敦、沙特、马来西亚、加拿大等地 [6] - 2025年，公司进一步拓展南美市场，成功完成对智利建材超市Construmart 100%股权的收购 [6] - 公司力求实现本土化深耕，已在越南、马来西亚、美国等设立海外公司或办事处 [6] 品牌价值与国际认可 - 公司的国际化不仅是产品和技术的输出，更是品牌价值和企业理念的全球传播 [7] - 2025年公司平屋面代表队在国际技能竞赛中勇夺季军并荣膺“Special prize by the president”主席特别奖，实现零的突破 [7] 财务表现 - 2025年上半年，公司实现境外营业收入5.76亿元，同比增长42.16% [7]

公司资本运作 - 公司正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市 [1] - 本次发行H股并上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1] - 公司正与相关中介机构就本次发行上市的相关工作进行商讨，相关细节尚未最终确定 [1] 战略目标 - 此举旨在深化公司全球化战略布局 [1] - 旨在提升公司国际化品牌形象及综合竞争力 [1] - 旨在拓展公司多元化融资渠道 [1]

Keeta业务进展 - 美团旗下国际外卖品牌Keeta于当地时间10月28日上午11点在阿联酋首都阿布扎比正式启动运营 [1] - 此次上线实现了Keeta对阿联酋两大核心城市阿布扎比和迪拜的服务覆盖 [1][4] - Keeta自2024年9月首站落地沙特阿拉伯以来，经过一年经营，已在沙特完成20多个城市的深度覆盖 [4] 中东市场战略与布局 - Keeta在阿联酋阿布扎比上线后，进一步夯实了美团国际化业务在中东海湾地区的深度布局 [1] - 阿布扎比市场具备高价值、高潜力、高标准特征，人口众多、数字化基础设施完善、外卖渗透率高 [4] - 今年8月以来，Keeta先后在卡塔尔、科威特和阿联酋开启运营，在中东外卖市场践行“四国联动”的业务发展模式 [4] 服务与生态建设 - Keeta致力于为阿布扎比用户提供便捷可靠的配送服务、丰富多元的商品选择以及经济实惠的价格 [4] - 公司计划助力当地商户、骑手等合作伙伴的长远发展，为外卖市场的服务提升和健康扩容贡献力量 [4] - Keeta未来将持续深化与中东本地外卖生态的融合，在服务好现有市场的基础上，于海湾地区开拓更多市场 [5] 美团国际化战略 - 国际化是美团“零售+科技”战略的延伸实践，也是中国企业技术与经验出海的重要探索 [4] - 美团正将国内沉淀的即时零售服务能力深度转化为全球拓展的核心竞争力，模式从中国香港市场验证，到中东市场规模化落地 [4]

公司业务拓展 - 美团旗下国际外卖品牌Keeta于10月28日在阿联酋首都阿布扎比启动运营 [1] - 此次上线标志着公司实现了对阿联酋两大核心城市阿布扎比和迪拜的服务覆盖 [1] - 自2024年9月首站落地沙特阿拉伯以来，Keeta已在沙特完成20多个城市的深度覆盖 [1] - 今年8月以来，Keeta业务先后拓展至卡塔尔、科威特和阿联酋 [1] 市场布局与战略 - 公司在阿布扎比的布局进一步夯实了其国际化业务在中东海湾地区的布局 [1] - 阿布扎比市场具备高价值、高潜力、高标准特征，人口众多、数字化基础设施完善且外卖渗透率高 [1] - 未来公司计划持续深化与中东本地外卖生态的融合，并在海湾地区开拓更多市场 [1] 产品与服务 - Keeta为阿布扎比用户提供便捷可靠的配送服务、丰富多元的商品选择以及经济实惠的价格 [1]

公司治理变动 - 董事长曹德旺于2023年10月16日辞去董事长职务 被委任为公司终身荣誉董事长 并继续担任公司董事及部分子公司的董事、董事长和法定代表人职务 [1] - 公司选举曹德旺长子曹晖为新任董事长 并任命其为法定代表人及董事局战略发展委员会主任 [1] - 公司交接班工作已展开三年有余 职位交替迟迟未对外官宣 [1] 新任董事长背景 - 新任董事长曹晖出生于1970年 美国贝克工商管理学院毕业 [1] - 曹晖曾在福耀玻璃车间工作 后派驻香港 1994年任福耀香港总经理 1998年任福耀玻璃执行董事 [1] - 曹晖2001年8月担任福耀北美玻璃工业有限公司总经理 2006年9月起任福耀玻璃总经理 2015年起担任公司副董事长 [1] 公司财务表现 - 2025年三季度公司营业收入为333.0亿元 同比上升17.6% 归母净利润为70.6亿元 同比上升28.9% [3] - 2024年上半年公司实现营收214.47亿元 同比增长16.94% 归母净利润48.05亿元 同比增长37.33% [3] - 截至2025年10月16日收盘 公司股价报收66.88元/股 涨幅0.47% 市值约1745亿元 [13] 公司发展历程与战略 - 公司1987年成立 生产汽车用安全玻璃 伴随中国汽车行业腾飞而崛起 目前在中国汽车玻璃市场份额达到68% [2][3] - 公司上市后曾采取多元化经营 后决定清理关停多元化板块 回归汽车玻璃主业 此项调整为成为全球最大汽车玻璃生产商奠定基础 [4][5] - 公司全球汽车玻璃市场份额超过三分之一 投资布局已遍及全球11个国家 2013年开设俄罗斯首座海外工厂 三年后美国工厂竣工 [5] 公司产能扩张 - 2024年公司在安徽和福建设立两座新工厂 总投资额接近90亿元 分别针对内需和出口市场 [8] - 2025年公司追加4亿美元（约合29亿元人民币）投资 用于美国工厂建设一条汽车级浮法玻璃生产线 以保证原材料供应并降低生产成本 [8] 创始人背景与言论 - 曹德旺出生于1946年5月 14岁辍学 1976年筹划建立生产水表玻璃的乡镇企业 1983年承包经营后当年实现盈利22万元 [2] - 曹德旺曾直言中国制造业成本比美国高 缺乏竞争力 初衷是提醒全社会重视实体经济 关注中国投资环境的竞争力 [7] - 曹德旺以开放心态同意拍摄《美国工厂》纪录片 该片于2020年荣膺第92届奥斯卡最佳纪录长片奖 [6]

企业国际化程度 - 企业全球业务占比超过40%的领导者，其国际公开活动频率是主要专注本土市场领导者的3.2倍 [1] - 领导者经常出席国际论坛的企业，其海外业务增长率平均高出23% [6] - 国际化程度高的企业需要领导者具备全球视野，而领导者的国际交流又进一步促进企业的全球化进程 [6] 商业模式与行业属性 - 互联网平台企业的国际化指数为78.6，明显快于传统制造业的62.3 [3] - 科技互联网行业的企业领导人平均每年参与国际论坛的次数为8.7次，而传统制造业领导人则为3.2次 [6] - 平台型企业需要构建广泛的全球生态系统，要求领导人具备更强的国际沟通能力和影响力 [3] 企业发展阶段 - 处于快速扩张期的企业，其领导人往往更频繁地参与各类公开活动以获取资源和机会 [3] - 已经建立稳固市场地位的企业领导人可能更专注于内部管理和战略调整，减少公开露面 [3] - 初创期可以增加公开活动，成熟期则更有选择性，将精力聚焦在真正有价值的场合 [9] 个人领导风格 - 自认为是外向型的领导者平均每年参加公开活动的次数是内向型领导者的2.6倍 [4] - 领导风格的不同并不直接关联企业成功与否，而是反映了实现成功的不同路径 [4] - 企业家的公开形象应与其真实性格和企业文化相符，刻意营造的人设难以长期维持 [11] 社会责任感与公众形象 - 过去五年中国企业在社会责任投入增长了63% [7] - 在社会责任领域投入较多的企业，其领导者出席公共活动的频率明显高于平均水平 [7] - 媒体评价积极、公众好感度高的企业家，其受邀参加高端论坛的几率比同行高出约41% [9] 公开活动策略的演变 - 超过65%的企业家现在通过个人社交媒体账号直接与公众交流，不再完全依赖传统媒体和公开活动 [11] - 超过73%的受访公众期望企业家不仅创造经济价值，还能积极参与社会问题解决 [12] - 企业家的公开活动内容从单纯分享商业经验转向更广泛的社会议题讨论 [12]

中国跨国100大企业名单概述 - 该名单由中国企业联合会和中国企业家协会自2011年起每年发布，代表了中国企业全球化发展的成就 [1] - 分析这些企业有助于总结成功案例和发展模式，为其他“走出去”的企业提供学习标杆 [1] - 名单中的企业被分为六大类别：技术制造、资源生产、基础建设、服务业、物流和综合控股类企业 [1] 技术制造类企业 - 在名单中数量最多，占三分之一强，是最大的类别 [2] - 出海主要目的是获得更大市场，依靠产品技术性能和售后服务占据优势 [2] - 以民营企业为主，代表企业包括华为、联想、海尔、TCL、美的等 [2] - 近两年光伏和新能源企业成为国际化新势力，如阳光电源、晶科能源等新上榜 [2] - 疫情后车企出海声量大增，吉利和小鹏先后上榜，奇瑞汽车于2024年新上榜 [2] - 国企在该类别中以重型机械装备和动力制造为主，如中国兵器、潍柴动力、上海电气、中联重科、中车和徐工等 [2] - 产品标准化属性高，海外市场空间巨大，市场策略和进入方式灵活多样，包括直销、跨国并购、本地生产销售等 [2] 资源生产类企业 - 在名单中数量也占三分之一强，略少于技术制造类 [3] - 出海动机是获取能源和矿产资源，以大型国企为主，民营企业仅个位数 [3] - 除常见的石油、电力、钢铁、有色金属企业外，还包括中粮和光明两家粮农国企 [3] - 海外业务布局受资源所在地限制，目的地选择特定，业务呈点状分布，但单个项目投资体量大 [3] - 运营决策相对独立，难以在内部实现高度全球一体化运营 [3] 基础建设类企业 - 在名单中占十分之一强，包括交通运输建设、电力工程、石油化工和城市建筑等企业 [3] - 均为国有企业，其国际化模式是跟随项目“走出去” [3] - 为技术制造和资源生产类中国出海企业提供基础设施工程建设支持，是其国际化生态伙伴 [3] 服务业企业 - 在名单中数量不足十分之一，可分为传统服务类和新兴互联网类 [3] - 传统服务类企业仅有四家，包括三大电信运营商和中国东方航空，均为国企 [4] - 传统服务类企业国际化驱动力是市场，但海外拓展有限，例如除中国移动布局香港和巴基斯坦外，其余两家运营商境外基本无电信网络运营业务 [4] - 互联网服务业产品具备内在全球化属性，但2023年前名单中仅腾讯一家 [4] - 2024年蚂蚁科技和滴滴上榜，2025年阿里巴巴上榜，互联网企业正成为出海“新势力” [4] - 互联网企业倾向于以跨国并购和股权投资为主要路径，但海外收入不到其海外资产的10% [5] 物流与综合控股类企业 - 国际物流类有两家企业：中国远洋海运和中国国际海运集装箱集团，均为国企 [5] - 它们是“天生国际化”企业，支撑中国供应全球市场 [5] - 中国远洋海运在名单中排名高居前十，业务涵盖航运、物流、装备制造及港口运营（如秘鲁钱凯港） [5] - 综合控股类企业在名单中的排名不稳定，与企业新增或减少海外控股公司有关 [5] 总体形象与趋势 - 中国跨国企业集体塑造的国家形象是供应世界的制造业大国和基建高手 [5] - 传统服务业是中国企业国际化的弱项，但新兴互联网服务业正在迅速赶上 [5]