福建省工业控股集团成立 - 福建省工业控股集团整合冶金、轻纺、机电三大板块，资产总额超1500亿元，员工5万余名，旗下5家上市公司总市值突破727亿元 [1] - 集团通过注入福建省冶金控股80%股权和福建省轻纺控股100%股权，实现对钢铁、钨业、新能源、造纸等关键领域的全产业链掌控 [4] - 领导班子呈现"老中青"梯队配置，包括技术型管理者杨方、国企改革专家侯孝亮、轻纺系统黄金镖和三钢集团何天仁等产业实干家 [4] 厦门钨业 - 拥有全球20%钨资源储量，在泰国建设钨丝生产基地，采用"智慧拉丝"技术生产直径0.03毫米的光伏用钨丝 [6] - 研发的离子注入钨靶材打破美日垄断，进入台积电7nm芯片产线 [6] - 2024年在钨价下跌15%的情况下，通过技术溢价实现净利润同比增长23%，每年投入营收的5%用于研发 [7] 厦钨新能 - 通过"NL结构"正极材料创新，用锰元素替代部分钴镍，使动力电池成本降低30%，能量密度提升15% [9] - 技术适配固态电池体系，AI视觉检测系统能捕捉0.01毫米的晶格缺陷 [9] - 成为宝马i系列电动车独家正极材料供应商，2025年规划10万吨新产能将使其跻身全球前三 [9] 福蓉科技 - 研发"超弹铝材"在0.5毫米厚度下能经受20万次弯折，应用于折叠屏手机 [11] - 纳米级阳极氧化技术使铝材表面形成蜂窝状氧化膜，保持金属质感同时提升5倍耐磨性 [11] - 拿下苹果、三星70%的中框订单，在小米MIX Fold3上实现"零孔洞"转轴结构，将折叠屏厚度压缩到10毫米以内 [11] 三钢闽光 - 投入30亿建设智能炼钢系统，转炉终点碳温双命中率从65%提升至92% [13] - 与比亚迪联合研发"刀片电池壳专用钢"，强度提升30%同时减重20% [13] - 独创"钢化联产"模式利用高炉煤气发电，年节电量可供50万户家庭使用 [13] 青山纸业 - 全球首创"竹浆替代木浆"技术，每生产1吨纸少砍3立方米森林 [15] - 竹子年生长量是树木的3倍，固碳能力更强，2024年绿色产品销售额占比达45% [15] - 研发食品级涂布牛卡纸进入伊利、蒙牛供应链，在建竹生物质发电项目投产后绿电自给率将突破70% [15] 未来发展计划 - 推动三钢闽光建设国家级智能制造示范工厂，2027年人均产钢量目标突破1500吨 [17] - 三年内投入50亿元攻坚稀土永磁电机、氢能储运等关键技术 [17] - 启动福蓉科技分拆上市预案，筹划厦钨新能科创板二次融资 [17]

国家级经开区改革创新政策 - 商务部将牵头落实《深化国家级经济技术开发区改革创新以高水平开放引领高质量发展工作方案》 推动各地各部门出台配套措施 在要素保障 改革试点 审批权限下放等方面提供支持 [1] - 持续打造"投资中国—选择经开"品牌 支持经开区提高招商质效 拓展外资来源 促进在华外资企业再投资 [1] - 指导经开区建立现代开发区管理制度 提升公共服务和市场化运作水平 完善动态管理机制 [1] 工业园区绿色低碳发展 - 生态环境部将开展减污降碳协同创新试点 建立重点行业协同标准体系 修订生态工业园区管理办法和标准 [2] - 支持有条件经开区开展深化环评改革试点 做好规划环评服务保障工作 [2] - 允许统筹使用地方政府专项债券等资金支持经开区建设和产业项目 鼓励开发建设主体通过上市融资拓展渠道 [2] 新质生产力发展措施 - 加强科技创新与产业创新深度融合 推进"1+1>2"的融合联动效果 [3] - 加快传统产业转型升级 支持经开区开展技术改造和设备更新 培育"专精特新"及链主企业 [3] - 加快培育战略性新兴产业集群 深化国际合作 开辟新领域新赛道 [3] - 加快布局未来产业 创建未来产业孵化器和先导区 加强计量体系建设 [3] 营商环境优化 - 鼓励经开区聚焦高频政务服务事项 推进"减时间 减环节 减材料 减跑动"改革 形成可复制推广经验 [4] - 严格规范涉企行政检查 优化信用分级分类监管 根据信用风险动态调整抽查比例 对优质企业无事不扰 [4]

报告行业投资评级 - 建筑与工程评级为增持（维持），建材评级为增持（维持） [9] 报告的核心观点 - 施工淡季实物量回落，需挖掘细分景气新产业，4月基建投资环比持平、地产投资环比仍弱，政策端需发力，短期华南进入雨季，施工实物量一般，应坚守基建链及地产链龙头 [12] - 全年来看，超长期特别国债、专项债等资金投入支持加码，重点工程投资有望维持较快增长，新型政策性金融工具待出台，国内投资链条有望发挥稳定作用，中长期看好城市更新对存量翻新市场的带动 [12] - 建筑建材行业需加快转型，能加大现代化产业服务占比和探索第二主业转型的企业有望赢得中长期发展机遇，低空基建等细分市场有望受益高质量发展支持 [13] - 4月基建投资拉动效应增强，地产和制造业投资环比回落，内需投资有待发力，短期推荐水运、核电、管道机会 [14] - 地产链方面，4月一线城市房价环比回落，建材零售额同比大幅增长，以旧换新驱动下消费建材龙头有望受益，期待更多地产支持政策出台 [17] - 新材料方面，高端电子纱及碳纤维等细分产品延续高景气，光伏玻璃价格下滑、库存增加，玻纤市场价格有稳有降，碳纤维中高端品类供需紧平衡 [23][24][25] 根据相关目录分别进行总结 上周细分行业回顾 - 截至5.24，全国水泥价格周环比-2.0%，出货率46.4%，周环比/同比-2.6%/-7.9pct；国内浮法玻璃均价69元/重量箱，周环比/同比-1.2%/-22.6%，重点样本企业库存5774万重箱，周环比-0.9%，年同比+7.6%，库存天数约29.84天，环比-0.28天 [2] - 截至5.22，3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流订单价格21.25/13.25元/平米，周环比-1.2%/-1.9%，行业重点样本企业库存天数28.49天，环比+0.93%；2400tex缠绕直接纱均价3712元/吨，周环比-0.6%，电子纱/电子布价格环比持平 [2] 重点公司及动态 - 5月17日，隧道股份公告控股股东城建集团拟增持公司股票2.5 - 5.0亿元，增持数量不超过总股本的2% [3] 重点推荐 - 推荐四川路桥、中材国际、隧道股份、中国核建、中国建筑国际、华新水泥、上峰水泥、中材科技、兔宝宝、中国联塑，均给予买入评级，并给出目标价 [10] 各细分行业每周动态 - 水泥：上周全国水泥市场价格环比回落2.1%，上涨区域主要是湖北，下调区域集中在华北等地区，五月下旬需求环比减弱，预计后期价格继续趋弱 [26] - 玻璃：上周国内浮法玻璃市场价格弱势整理，均价周环比-1.2%，供需两端有压力，产能小增，库存呈下降趋势，预计短期行情窄幅调整；光伏玻璃市场成交一般，价格小幅下滑，库存小幅增加 [27][29] - 玻纤：无碱粗纱市场价格延续稳中小降，走货一般，供应增加预期不减，需求端较弱；电子纱市场价格稳定，下游订单表现尚可 [30][31] - 上游原材料：煤炭港口市场仍显弱势，库存降幅3.16%，煤价跌速略缓；纯碱市场窄幅整理，价格下跌，开工负荷下降，下游需求偏弱；管材相关原材料PVC、HDPE均价周环比分别-0.2%、-0.5%，PPR均价持平；钛白粉均价周环比-1.4% [33][34][35] 行业动态 - 包含建筑、水泥、玻璃、高铁、水利等多领域的新闻动态，如建筑从耗能大户变身“城市绿肺”、珠江口首条双层过江通道取得新进展等 [39] 公司动态 - 涉及山东路桥、上峰水泥、中钢国际等多家公司的公告，如山东路桥召开债券持有人会议、上峰水泥对外担保进展等 [40][41][42]

工业生产现状 - 工业生产平稳较快增长，受宏观政策效能持续释放影响 [1] - "两重"建设和"两新"政策激发内需潜力，拉动工业增长 [1] - 产业转型升级、创新发展动能增强对工业增长有积极影响 [1] 工业发展趋势 - 工业高端化、智能化、绿色化发展态势明显 [1] - 新质生产力不断培育壮大 [1] 工业面临的挑战 - 工业产品价格仍在低位运行 [1] - 部分行业企业生产经营面临不少困难 [1] 未来政策方向 - 继续扩大国内需求以支持工业发展 [1] - 落实各项支持工业发展政策 [1] - 推动科技创新和产业创新融合发展 [1] - 优化调整产业结构，加快传统产业转型升级 [1] - 培育壮大新兴产业，促进工业持续健康发展 [1]

5月19日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办新闻发布会上表示，下阶 段要继续扩大国内需求，落实各项支持工业发展的政策，推动科技创新和产业创新融合发展，加快传统 产业的转型升级，培育状态新兴产业，促进工业持续健康发展。(人民财讯) ...

核心观点 - 第三十四届哈尔滨国际经济贸易洽谈会凸显含金量、含新量、含绿量3个"量"点 [1][3] 含金量 - 展示黑龙江省振兴发展新局面 [3] - 构建全方位对外开放合作平台 [3] - 来自亚洲、欧洲、非洲、美洲、大洋洲的政府和企业代表团将做精彩展示 [3] - 首次设立泰王国、蒙古国"双主宾国" [3] - 泰国的各种香米、泰国精选认证项目、泰餐厅、泰国食品将亮相 [3] - 现场设有免费试吃和分发等互动项目 [3] 含新量 - 服务战略性新兴产业发展、未来产业培育和传统产业转型升级 [3] - 集中展示人形机器人、AI人工智能、电子信息、新材料和数字经济、生物经济、低空经济等科技成果项目 [3] - 展示黑龙江近年来科技创新引领振兴发展的新技术、新成果、新亮点 [3] - 为参展商、采购商提供对接科技合作与产业转型项目的合作机会 [3] 含绿量 - 坚持绿色、低碳、环保标准 [3] - 注重使用环保材料和节能设备 [3] - 布展设计向"绿"而行，装饰材料向"绿"对标 [3] - 绿色搭建率可达90%以上 [3]

辽宁经济整体表现 - 2025年一季度辽宁GDP达7606 9亿元 同比增长5 2% 全国排名从第18位升至第16位 [1] - 工业与消费共同驱动经济增长 第二产业增加值同比增长5 4% 高技术制造业增加值增长10 9% [2] - 固定资产投资 社会消费品零售总额 出口额分别增长7 8% 6 7%和10 5% 均高于全国平均水平 [3] 工业与新兴产业 - 高技术制造业增加值增长10 9% 远超规模以上工业整体增速3 6% [2] - 2024年新增科技型中小企业6206家 高新技术企业1625家 高技术制造业增加值同比增长11 3% [2] - 制造业投资同比增长13 2% 航空 航天器及设备制造业投资增长近2 4倍 电子及通信设备制造业投资增长32 7% [4] 消费市场表现 - 新能源汽车零售额增长22 5% 可穿戴智能设备增长13 1% 通讯器材类增长38 9% [4] - 消费品以旧换新活动带动销售额超200亿元 惠及消费者超250万人次 [4] - 大连社零总额达609 7亿元 同比增长9% 在15个副省级城市中位列第一 [9] 对外贸易 - 一季度出口规模创历史同期新高 达951 1亿元 增长10 5% [5] - 民营企业进出口983 3亿元 增长16% 占外贸进出口总值53 2% [5] - 飞机零部件 生物医药出口分别增长20 4% 41% [6] - 对共建"一带一路"国家进出口1026 5亿元 增长5 9% 其中对东盟 沙特分别增长19 7% 17 9% [7] 大连与沈阳经济对比 - 大连一季度GDP达2280 3亿元 同比增长6 2% 规模以上工业增加值增长10 9% [8] - 沈阳一季度GDP达2121 8亿元 同比增长4 6% 第三产业增长5 5% 拉动GDP增长 [11] - 沈阳GDP增量291 3亿元 超过大连的176 8亿元 [11] - 大连装备制造业增长18 4% 铁路船舶行业增长51 4% 电子行业增长29 4% [9] - 沈阳文旅市场表现突出 文化 体育和娱乐业营业收入增长19 0% 旅行社及相关服务营业收入增长2 6倍 [12]

公司管理层变动 - 飞鹿股份完成董事会人员补选及增选工作，章健嘉正式当选为新任董事长，标志着公司代际传承开启新阶段 [2] - 新任董事长章健嘉为公司实际控制人章卫国之子，此前因外部离职手续问题未参与2月董事会换届，现手续已办妥 [2] - 原董事长李珍香留任公司，专注于人事行政管理工作 [2] 新任董事长背景与表态 - 章健嘉在企业管理、市场开拓方面经验丰富，其接任有望为公司注入新活力 [2] - 章健嘉首次表态将带领公司实现高质量发展，并回应关税政策对公司影响有限（业务集中于国内市场） [2] 未来发展战略 - 三大重点方向：优化现代化治理结构、推动传统产业转型升级及拓展新赛道、加强资本市场沟通运作机制 [3] - 强调在传承企业文化基础上推进适度创新，稳步实现发展目标 [3] 市场评价 - 分析人士认为管理层调整体现平稳过渡，新一代领导人带来新发展思路 [2] - 市场相关人士指出管理层顺利交接展现公司治理完善，新领导人上任创造发展机遇 [3]

纪要涉及的公司 中国铁建 纪要提到的核心观点和论据 1. **政策影响与业务预期** - 2025年国家支持基建项目政策力度加大，预计新签订单和营收规模至少与2020年持平，源于积极财政和适度宽松货币政策，如财政赤字率4%左右、新增专项债4.4万亿元等[3] - 调水、水治理及铁路项目发包和开工加快，带来新订单机会，中央和地方财政支持项目有积极变化[3][6] 2. **回款与现金流预期** - 2024年四季度发债政策落地后收到部分地方政府欠款，一季度回款速度提升，预计2025年回款状况全面好于2020年，能保证现金流转正[3][7] 3. **公司战略与工作重点** - 推进“1,256”战略，建设世界一流现代化企业，发力传统产业转型升级和五个新赛道，加快“1 + 9 + N”科技创新体系建设[8] - 摒弃规模速度情结，投入战略性新能源产业，推进精细化管理，加大研发投入，推进“3,251”专项行动[9] 4. **PPP项目情况** - 自2023年11月停止签订新PPP项目，对存量项目梳理，通过谈判退出或转换模式，缩小风险敞口，未来财务影响小[10] 5. **地产业务安排** - 2025年积极发展房地产业务，坚持合理投资、快速周转，根据市场情况灵活调整策略，一季度有回暖迹象[13] 6. **资产与财务状况** - 存货减值压力小，因坚持快速周转策略和聚焦一线及准一线城市[15] - 资产负债率按国资委要求管理，预计2025年现金流好于去年，分红比例保持稳定并向好[16][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 2025年财政赤字率比2024年提高一个百分点，赤字规模约5.7万亿元，增加1.6万亿元，还计划发行1.3万亿元超长期国债和5000亿元特别国债[4] 2. 2018年以前列入划债项目的应收账款在四季度有显著改善，回收约20%资金[12] 3. 公司花呗资金体量不大，绝大部分应收账款来自地方政府财政支出，不属于隐债范围[11]