报告行业投资评级 - 粕类和玉米行业投资策略均为谨慎偏空 [3][6] 报告的核心观点 - 当下巴西出口情况良好，CBOT美豆价格承压运行，国内进口到港充足，大豆库存上升，未来一段时间供应宽松，市场关注重点在政策端，新季美豆进口情况影响春节前后市场供需 [2] - 国内玉米供应端新季玉米集中上量，价格下调，需求端深加工企业门前到货车辆尚可，饲料企业采购积极性增强，目前供大于求格局未变，新粮价格偏低，需关注国家政策 [5] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2885元/吨，较前日变动 -4元/吨，幅度 -0.14%；菜粕2601合约2307元/吨，较前日变动 -14元/吨，幅度 -0.60% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格较前日均变动 -10元/吨，福建地区菜粕现货价格较前日变动 -10元/吨 [1] - 10月21日消息，巴西10月大豆出口量料为734万吨，此前一周预估为731万吨；巴西10月豆粕出口量料为209万吨，此前一周为201万吨 [1] - 截止2025年10月18日，巴西2025/26年度大豆播种进度21.7%，高于一周前的11.1%和去年同期的17.6%，但低于五年均值27.7% [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2133元/吨，较前日变动 -11元/吨，幅度 -0.51%；玉米淀粉2511合约2426元/吨，较前日变动 -3元/吨，幅度 -0.12% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格较前日变动 +0元/吨，吉林地区玉米淀粉现货价格较前日变动 +0元/吨 [3] - 10月21日消息，巴西10月玉米出口量料为657万吨，此前一周预估为646万吨 [3] 各品种市场分析 粕类 - 虽美国农业部暂未发布最新数据，但巴西出口良好，CBOT美豆价格承压，国内供应充足，预计未来供应宽松，市场关注重点在政策端及新季美豆收获和出口情况 [2] 玉米 - 国内供应端东北及华北产区新季玉米集中上量，价格下调，需求端深加工企业门前到货车辆尚可，饲料企业采购积极性增强，目前供大于求格局未变，需关注国家政策 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油方面，MPOA数据显示前20日产量增长创下近7年新高，盘面受利空打压，不过月末年存预估的利空及下月上旬MPOB报告出台后风险释放，毛棕油期货或获支撑企稳，国内连棕油期货预期测试下方9000元附近支撑，整体维持阶段性看弱观点 [1] - 豆油方面，美豆油9月库存减少、工业用量增加，10月大豆供应充足，多空并存；巴西政府可能无法在2026年3月前提高生物柴油掺混比例，国际豆油工业需求或减少，拖累CBOT豆油；国内贸易商反馈中间商竞争激烈，下游采购有限，月末部分合同到期提货，部分贸易商可能小幅下调基差报价，近期期货市场或维持窄幅震荡调整走势 [1] 白糖 - 9月下半月巴西中南部地区甘蔗入榨量和累计产糖量同比增加，累计糖醇比高于去年同期，受供应预期压力，原糖价格反弹动能有限；随着10月到来，市场关注印度、泰国产量前景，整体产量目前乐观预估，预计原糖价格维持在15 - 16美分/磅波动 [4] - 9月产销数据中性偏弱，库存同比增加，新糖预售价格大幅低于当前市场价格，贸易、终端按需采购，现货市场成交放缓，预计维持震荡偏弱格局 [4] 粕类 - 中美举行新一轮谈判，美豆对未来出口预期改善，美豆反弹，目前压榨数据表现亮眼，美豆支撑较强；巴西新作大豆播种顺利，供应维持增量预期 [6] - 国内大豆月度进口量持续创新高，但近期榨利较差，采购放缓，国内大豆及豆粕库存仍在高位，预计现货价格年内难有起色，但继续往下空间有限，若不采购美豆，M2601合约在2900附近有支撑，需留意到港的不确定性 [6] 生猪 - 近期猪价持续反弹主要源于二次育肥提振，但养殖端出栏积极性较高，市场对远期猪价不乐观，二育持续性有限 [9] - 长期来看，后续出栏量持续增加，四季度生猪供应压力持续释放，猪价难言乐观；目前政策端引导行业去产能，但效果兑现需要时间，预计现货至明年上半年仍有压力 [9] - 盘面操作短期或偏强，现货带动价差走强，但空间预计有限，中长期供应压力难以缓解，前期套利操作LH3 - 7反套持有 [9] 玉米系 - 东北地区降温利于玉米贮藏且有收储支撑，局部惜售渐起但贸易商备货意愿一般，价格暂稳；华北地区局部天气转晴，收割进度较快，深加工到车辆尚可，局部价格上涨；整体价格企稳小增，但随着收割推进卖压仍存，上涨空间受限 [12] - 需求端，深加工和饲料企业较为谨慎，刚需补库，不过饲企及深加工库存已处于相对低位，后续采购意愿将增加；短期玉米上量略缓支撑价格，但供应压力下上方承压，盘面整体保持低位震荡 [12][14] 棉花 - 新疆机采籽棉收购价格坚挺，新棉主流理论成本在13800 - 14400公定不等，郑棉主力合约逢低存在成本支撑，13500 - 13600及以上套保压力或逐步激增 [15] - 下游终端需求疲弱，但纺企棉花库存不高，当前棉价下纺企利润、现金流有所改善，逢低对棉花原料也有需求；短期棉价区间震荡 [15] 鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏量维持高位，蛋鸡产蛋率、蛋重回升，鸡蛋供应充足，目前大码、中码鸡蛋供应充足，小码鸡蛋供应紧俏 [19] - 下游贸易商补货积极性提升，走货速度转好，加之气温降低，鸡蛋存储时间延长，下游各环节参市意向提升，需求端转好将拉动鸡蛋价格走高 [19] - 但产地鸡蛋供应充足，供应端或压制蛋价涨幅，预计本周鸡蛋价格小幅上涨后或趋稳观望，但整体仍有压力 [19] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 价格数据 - 10月22日江苏一级豆油现价8510元，较前一日跌100元，跌幅1.16%；期价8238元，跌56元，跌幅0.68%；基差272元，跌44元，跌幅13.92% [1] - 10月22日广东24度棕榈油现价9100元，较前一日跌100元，跌幅1.09%；期价9164元，跌130元，跌幅1.40%；基差 - 64元，涨30元，涨幅31.91%；盘面进口成本9641.9元，跌123.7元，跌幅1.27%；盘面进口利润 - 478元，跌6元，跌幅1.34% [1] - 10月22日江苏三级菜籽油现价10020元，较前一日跌70元，跌幅0.69%；期价9834元，跌30元，跌幅0.30%；基差186元，跌40元，跌幅17.70% [1] 价差数据 - 10月22日豆油跨期价差170元，较前一日跌10元，跌幅5.56%；棕榈油跨期价差26元，涨14元，涨幅116.67%；菜籽油跨期价差386元，涨28元，涨幅7.82% [1] - 10月22日豆棕现货价差 - 590元，无变化；2601合约价差 - 1070元，涨98元，涨幅8.39%；菜豆油现货价差1510元，涨30元，涨幅2.03%；2601合约价差1596元，涨26元，涨幅1.66% [1] 白糖产业 期货市场情况 - 10月22日白糖2601合约现值5426元/吨，较前值跌12元，跌幅0.22%；白糖2605合约现值5383元/吨，跌13元，跌幅0.24%；ICE原糖主力15.13美分/磅，跌0.11美分，跌幅0.72% [3] - 白糖1 - 5价差43元/吨，涨1元，涨幅2.38%；主力合约持仓量417296手，跌4406手，跌幅1.04%；仓单数量8313手，跌63手，跌幅0.75% [3] 现货市场价格 - 10月22日南宁现货价5750元/吨，较前值跌20元，跌幅0.35%；昆明现货价5730元/吨，跌10元，跌幅0.17% [3] - 南宁基差367元，跌7元，跌幅1.87%；昆明基差347元，涨3元，涨幅0.87%；进口糖巴西配额内4254元/吨，跌66元，跌幅1.53%；配额外5396元/吨，跌87元，跌幅1.59% [3] - 进口巴西配额内与南宁价差 - 1496元，跌46元，跌幅3.17%；配额外与南宁价差 - 354元，跌67元，跌幅23.34% [3] 产业情况（同比） - 食糖全国累计产量1116.21万吨，较前值增加119.89万吨，增幅12.03%；累计销量1048.00万吨，增加88.00万吨，增幅9.17% [3] - 食糖广西累计产量646.50万吨，较前值增加28.36万吨，增幅4.59%；当月销量26.66万吨，减少18.68万吨，减幅41.20% [3] - 全国销糖率累计93.90%，较前值下降2.51个百分点，降幅2.60%；广西销糖率累计93.90%，上升4.30个百分点，升幅4.80% [3] - 全国工业库存68.21万吨，较前值减少47.79万吨，减幅41.20%；广西工业库存44.21万吨，增加17.07万吨，增幅62.90%；云南工业库存33.65万吨，增加7.07万吨，增幅26.60% [3] - 食糖进口55.00万吨，较前值增加15.00万吨，增幅37.50% [3] 粕类产业 价格数据 - 10月22日江苏豆粕现价2900元，与前一日持平；期价2882元，跌4元，跌幅0.14%；基差15元，涨4元，涨幅36.36%；盘面进口榨利阿根廷12船期 - 44元，无变化；巴西12月船期 - 219元，涨25元，涨幅10.2%；仓单42582手，跌150手，跌幅0.4% [6] - 10月22日江苏菜粕现价2390元，较前一日跌20元，跌幅0.83%；期价2307元，跌14元，跌幅0.60%；基差83元，跌6元，跌幅6.74%；盘面进口榨利加拿大1月船期740元，跌26元，跌幅3.39%；仓单4702手，跌3000手，跌幅38.95% [6] - 10月22日哈尔滨大豆现价3890元，与前一日持平；期价4057元，跌4元，跌幅0.10%；基差 - 167元，涨4元，涨幅2.34%；江苏进口大豆现价3940元，与前一日持平；期价3585元，跌4元，跌幅0.11%；基差355元，涨4元，涨幅1.14%；仓单7090手，无变化 [6] 价差数据 - 10月22日豆粕跨期价差01 - 05为142元，较前一日跌4元，跌幅2.74%；菜粕跨期价差01 - 05为8元，跌10元，跌幅55.56% [6] - 油粕比现货2.93，较前一日跌0.034，跌幅1.16%；主力合约2.86，跌0.015，跌幅0.54%；豆菜粕现货价差510元，涨20元，涨幅4.08%；2601合约价差578元，涨10元，涨幅1.76% [6] 生猪产业 期货指标 - 10月22日主力合约基差 - 270元，较前值涨515元，涨幅65.61%；生猪2511合约11460元/吨，跌65元，跌幅0.56%；生猪2601合约12220元/吨，跌15元，跌幅0.12% [9] - 生猪11 - 1价差 - 760元，跌50元，跌幅7.04%；主力合约持仓103570手，涨408手，涨幅0.40%；仓单111手，无变化 [9] 现货价格 - 10月22日河南现货价11950元/吨，较前值涨500元；山东12050元/吨，涨500元；四川11450元/吨，涨450元；辽宁12250元/吨，涨650元；广东11510元/吨，无变化；湖南11060元/吨，涨300元；河北12200元/吨，涨700元 [9] 现货指标 - 10月22日样本点屠宰量 - 日164997头，较前值涨355头，涨幅0.22%；白条价格 - 周18.50元，跌0.5元，跌幅2.68%；仔猪价格 - 周26.00元/公斤，无变化；母猪价格 - 周32.47元/公斤，跌0.03元，跌幅0.09% [9] - 出栏体重 - 周128.25公斤，跌0.23公斤，跌幅0.18%；自繁养殖利润 - 周 - 245元/头，跌92.6元，跌幅60.83%；外购养殖利润 - 周 - 375元/头，跌74.3元，跌幅24.66%；能繁存栏 - 月4038万头，跌4万头，跌幅0.10% [9] 玉米系产业 玉米 - 10月22日玉米2601合约现值2133元/吨，较前值跌11元，跌幅0.51%；锦州港平舱价2180元，无变化；基差47元，涨11元，涨幅30.56%；玉米1 - 5价差 - 106元，跌1元，跌幅0.95% [12] - 蛇口散粮价2300元/吨，跌10元，跌幅0.43%；南北贸易利润30元，跌10元，跌幅20.41%；到岸完税价CIF1982元，涨1元，涨幅0.04%；进口利润318元，跌11元，跌幅3.26% [12] - 山东深加工早间剩余车辆769辆，较前值涨271辆，涨幅54.42%；持仓量1744376手，跌2527手，跌幅0.14%；仓单61968手，涨12644手，涨幅25.63% [12] 玉米淀粉 - 10月22日玉米淀粉2601合约2426元/吨，较前值跌3元，跌幅0.12%；长春现货2510元，无变化；潍坊现货2750元，无变化；基差84元，涨3元，涨幅3.70% [12] - 玉米淀粉1 - 5价差 - 123元，跌2元，跌幅1.65%；淀粉 - 玉米01盘面价差293元，涨8元，涨幅2.81%；山东淀粉利润涨1元，涨幅1.85%；持仓量290801手，跌5004手，跌幅1.69%；仓单12504手，无变化 [12] 棉花产业 期货市场价格 - 10月22日棉花2605合约现值13575元/吨，较前值跌25元，跌幅0.18%；棉花2601合约现值13535元/吨，跌2元，跌幅0.04%；ICE美棉主力63.65美分/磅，跌0.76美分，跌幅1.18% [15] - 棉花5 - 1价差40元/吨，跌20元，跌幅33.33%；主力合约持仓量592812手，跌417手，跌幅0.07%；仓单数量2565手，跌14手，跌幅0.54%；有效预报286手，涨23手，涨幅8.75% [15] 现货市场价格 - 10月22日新疆到厂价3128B为14643元，较前值涨57元，涨幅0.39%；CC Index: 3128B为14772元，涨44元，涨幅0.30%；FC Index:M: 1%为13106元，涨54元，涨幅0.41% [15] - 3128B - 01合约基差1068元，涨82元，涨幅8.32%；3128B - 05合约基差1108元，涨6

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡反弹，周二玉米期价延续反弹，华北地区玉米价格偏强，下游按需采购，贸易商存粮意愿增强，短线可参与反弹 [1] - 豆粕震荡，周二CBOT大豆收低，国内蛋白粕延续震荡，基本面缺乏指引，油厂12 - 1月大豆采购慢形成成本支撑 [1] - 油脂上涨，周二BMD先涨后跌，国内油脂期价震荡，马棕油10月1 - 20日环比增加，国内棕榈油库存攀升，豆油和菜籽油库存小幅下降 [1] - 鸡蛋震荡，周二鸡蛋期货低位反弹，现货价格有稳有落，供给端压力大，关注养殖端补栏淘汰意愿对产能的影响 [1] - 生猪震荡，周二生猪主力2601合约先跌后涨，东北猪价偏强，标肥价差扩大，二育入场缓解供应压力，但集团出栏供应压力大 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 2025年10月1 - 20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加1.45%，出油率环比上月同期增加0.24%，产量环比上月同期增加2.71% [2] - 马来西亚10月1 - 20日棕榈油出口量为965066吨，较上月同期出口的941984吨增加2.5% [3] - 10月20日开始农业农村部启动实施奋战60天抗秋汛抢麦播促壮苗行动，已派出7个工作组和科技小分队赴黄淮海冬小麦主产省开展包保指导 [3] 品种价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表展示 [4][5][6][10][12][13][14][16][17][22] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监等，多次获最佳农产品分析师称号，带领团队获多项荣誉 [26] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，从业十余年，多次获最佳农产品分析师称号，所在团队获多项荣誉 [26] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉 [26]

报告行业投资评级 - 苹果和红枣投资评级均为中性 [4][9] 报告的核心观点 - 苹果方面，晚富士产区上货量增加，行情两极分化持续，好货价格稳硬，收购期或缩短，后续需关注客商与果农心态博弈及天气、消费等情况 [2][3][4] - 红枣方面，新疆主产区订园进程快，销区现货价格预计短期稳定，库存压力仍在，新季预估产量56 - 62万吨，若产量和质量不及预期上涨趋势或延续，否则呈震荡格局 [7][8][9] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2601合约8850元/吨，较前一日变动 - 15元/吨，幅度 - 0.17% [1] - 现货方面，山东栖霞80一二 级晚富士价格3.75元/斤，较前一日无变动，现货基差AP01 - 1350，较前一日变动 + 15；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.15元/斤，较前一日无变动，现货基差AP01 - 550，较前一日变动 + 15 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2601合约11380元/吨，较前一日变动 - 5元/吨，幅度 - 0.04% [5] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格9.60元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ01 - 1780，较前一日变动 + 5 [5] 近期市场资讯 苹果 - 晚富士产区上货量增加，两极分化行情持续，好货价格稳硬 [2] - 山东产区陆续开秤收购，果实红度、亮度一般，客商收购谨慎，栖霞80一二级主流参考价3.5 - 4元/斤，统货价格2.5 - 3.5元/斤，以质论价 [2] - 甘肃整体行情稳定，个别产区好货订购进入后期；陕西产区好货订购进入中后期，一般货源价格混乱 [2] - 陕西洛川产区晚富士70以上半商品3.8 - 4.5元/斤附近，70以上统货3.4 - 3.8元/斤，订园价格3.5 - 3.8元/斤主流，多以质论价 [2] - 甘肃静宁产区70以上山地商品5 - 6元/斤，主流5 - 5.5元/斤，70以上统货4.5元/斤附近，冰雹伤货源3.5 - 4.5元/斤 [2] 红枣 - 新疆主灰枣产区和田、阿克苏、且末、若羌、阿拉尔地区订园进程较快，和田、且末正在下树中，阿拉尔下树零星，受节气影响下树时间较去年略有提前，主流价格参考6.50 - 8.00元/公斤，优质优价，土枣原料价格更高 [6][7] - 河北崔尔庄市场停车区到货5车，价格以稳为主，客商按需采购，河北市场已到少量和田且末地区原料，参考已分级特级土枣原料10.40元/公斤，一级9.40元/公斤 [7] - 广东如意坊市场到货1车，价格暂稳运行，客商挑选采购 [7] - 河北销区市场货源供应略增，下游客商观望新季质量及价格按需采购，预计短期内现货价格以稳为主 [7] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价小幅回落，各主产区上货量增加，行情两极分化持续，西部产区好货价格稳硬且订购进入中后期，山东产区因果实问题客商收购谨慎，开秤价以质论价 [3] - 上周西部产区新季晚富士上量增多，价格两极分化明显，好货价格偏强，一般及以下质量货源价格混乱 [3] - 山东产区受天气影响等待上色，少量红货零星交易，客商多流转至西部及辽宁产区 [3] - 本周东西部晚富士苹果陆续上量交易，好货若抢购价格稳硬，一般质量货源因上量增加价格可能回落 [3] 红枣 - 红枣期价昨日呈震荡态势，新疆主产区订园进程快，河北崔尔庄市场到货5车价格稳定，广东如意坊市场到货1车价格暂稳，河北销区货源供应略增，客商按需采购 [8] - 上周销区现货市场购销氛围一般，下游刚需采购为主，现货价格小幅上涨，购销略显清淡 [8] - 上周部分客商出售库存回笼资金，36家样本点库存去库加速，但整体去库斜率较近几年平缓，库存压力仍在，供需矛盾未实质性缓解 [8] - 新季枣树存在过渡透支问题，预估新季产量在56 - 62万吨，枣果质量优于去年同期水平 [8] 策略 苹果 - 维持中性策略，预计好货价格稳硬，两级分化明显 [4] 红枣 - 维持中性策略，若产量和质量不及预期上涨趋势或延续，否则呈震荡格局，关注收购进度及价格变化 [9]

农产品日报 | 2025-10-22 豆粕库存偏高，豆粕震荡运行 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2889元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.21%；菜粕2601合约2321元/吨，较前日 变动-29元/吨，幅度-1.23%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2960元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M01+71， 较前日变动+6；江苏地区豆粕现货2870元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M01-19，较前日变动+6；广东地区 豆粕现货价格2890元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M01+1，较前日变动+6。福建地区菜粕现货价格2530 元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差RM01+209，较前日变动-1。 近期市场资讯，美国农业部出口检验报告显示，截至10月16日当周，美国大豆出口检验量147.4万吨，超过市场预 期，上周修正为101.7万吨，去年同期255.0万吨。2025/26年度迄今美国大豆出口检验量553.8万吨，同比减少30.9%， 达到全年出口目标4586万吨的12.1%。咨询机构AgRural数据显示，截至10月16日，2025/26年度巴西大 ...

免费声明 生猪产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年10月22日 朱迪 Z0015979 | 159 14 | | --- | | 10007 | | T 1000 | | 期货指标 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 张跌幅 | 单位 | | 主力合约基在 生猪2511 | -785 11525 | -805 11410 | 20 115 | 2.48% 1.01% | | | | | | | | 元/吨 | | 生猪2601 | 12235 | 12155 | 80 | 0.66% | | | 生猪11-1价差 | -710 | -745 | 35 | 4.70% | | | 主力合约持仓 | 103162 | 102555 | 607 | 0.59% | ま | | 仓单 | 111 | 111 | 1 | - | | | 现货价格 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 当地升贴水 | 单位 | | 河南 | 11450 | 11 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆和豆粕以反弹抛空为主，因国内供应现实压力大，短期美豆进口无转机，但豆粕去库季节提供一定支撑，中期全球大豆供应宽松[4] - 油脂可中期企稳买入，因印度和东南亚产地植物油低库存、美生物柴油政策草案提振豆油需求、东南亚棕榈油增产潜力不足及印尼生柴消费增长致可出口量下降预期支撑油脂中枢，且当前处于现实供需平衡或略宽松、预期偏紧状态[8] - 白糖四季度继续逢高做空，因9月巴西中南部甘蔗压榨量和产糖量数据利空，进入新榨季北半球主产国预期增产，且巴西中南部产量处历史高位[11] - 棉花短期棉价往上空间相对有限，因今年消费旺季需求不振，下游产业链开机率下滑，新年度国内丰产预期，卖出套保压力大，虽新棉收购价连续小幅上涨带动郑棉反弹，但基本面仍较弱[14] - 鸡蛋盘面弱势筑底，观望为主，因现货有反弹预期但受高供应压制空间有限，盘面博弈焦点是未来现货涨价能否覆盖各合约升水，当前条件不具备，且处于传统备货季，现货继续向下空间不大但暂无大涨驱动[18] - 生猪维持反弹抛空思路，因散户栏位下降但集团供应量偏大，供过于求仍是基本面主基调，肥标差偏大但二育较难成势，近端现货反弹空间有限，盘面近月消耗升水，远端打压估值[22] 根据相关目录分别进行总结 大豆和豆粕 - 行情资讯：隔夜CBOT大豆下跌，受美豆需求担忧影响；周二国内豆粕现货持平，华东报2890元/吨左右，成交较弱、提货较好；上周国内饲料企业库存天数下滑0.41天至7.93天，港口大豆库存开始下滑，油厂豆粕库存延续去库趋势；MYSTEEL预计本周国内油厂大豆压榨量为233.35万吨，上周为216.6万吨；截至10月18日，巴西大豆播种率为21.7%，上周为11.1%，去年同期为17.6%，五年均值为27.7%；进口大豆成本受美豆低估值、中美贸易关系支撑，但面临全球蛋白原料供应过剩、巴西持续扩大种植面积以及中美关系缓和引发短期供应过剩压力[2][3] 油脂 - 行情资讯：ITS及AMSPEC数据显示，马来西亚10月1 - 10日棕榈油出口量较上月同期增加9.86% - 19.37%，前15日出口增加12.3% - 16.2%，前20日出口增加3.4%；SPPOMA数据显示10月1 - 15日马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加6.86%，前20日产量增加2.71%；巴西全国谷物出口商协会预计巴西10月大豆出口量为734万吨，高于上周预期的731万吨；豆粕出口量预计为209万吨，高于上周预期的201万吨；玉米出口量预计为657万吨，高于上周预期的646万吨；周二国内油脂下跌，马棕前20日出口环比小增，国际需求一般，前20日产量环比微增；国际棕榈油近期供需平衡且来年一季度有偏紧预期，中期油脂中枢抬升；国内现货基差低位稳定，广州24度棕榈油基差01 - 100（0）元/吨，江苏一级豆油基差09 + 230（0）元/吨，华东菜油基差01 + 110（0）元/吨[6] 白糖 - 行情资讯：周二郑州白糖期货价格窄幅震荡，郑糖1月合约收盘价报5438元/吨，较前一交易日上涨10元/吨，或0.18%；现货方面，广西制糖集团报价5730 - 5780元/吨，报价较上个交易日持平；云南制糖集团报价5610 - 5660元/吨，报价较上个交易日持平；加工糖厂主流报价区间5790 - 5990元/吨，报价较上个交易日持平；广西现货 - 郑糖主力合约（sr2601）基差292元/吨；巴西国家石油公司将汽油价格下调4.9%，平均价格为每升2.71雷亚尔，下调0.14雷亚尔，从10月21日开始生效；巴西10月前三周出口糖233.4万吨，日均出口量较上年10月全月的日均出口量增加6%[10] 棉花 - 行情资讯：周二郑州棉花期货价格延续反弹，郑棉1月合约收盘价报13540元/吨，较前一个交易日上涨75元/吨，或0.56%；现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报14728元/吨，较上个交易日上涨49元/吨，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B - 郑棉主力合约（CF2601）基差1188元/吨；10月20日新疆地区机采棉收购指数6.21元/公斤，较前一日上涨0.01元/公斤；手摘棉收购指数7.02元/公斤，较前一日上涨0.01元/公斤；南疆地区机采棉开始大面积采摘，收购价连续小幅上涨[13] 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格继续回落，主产区均价落0.06元至2.79元/斤，黑山维持2.8元/斤不变，馆陶持平于2.42元/斤，供应正常，市场走货速度不快，下游环节采购趋于谨慎，今日全国蛋价大局或趋稳，少数地区下滑[16] 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价普遍继续上涨，河南均价涨0.23元至11.87元/公斤，四川均价涨0.27元至11.27元/公斤，广西均价涨0.07元至10.35元/公斤，养殖端出栏积极性一般，但高价存在消化压力，屠企白条跟涨幅度或不及预期，存在减量可能，今日猪价或稳中略偏强为主[21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油方面，马棕有震荡走强至4650令吉机会，关注出口和产量数据对期价影响及能否站稳4500令吉；国内大连棕榈油关注能否在马棕带动下向上突破并站稳9500元 [1] - 豆油方面，中美贸易谈判重回正轨，美国可再生燃料生产活动增强利好芝加哥豆油期货；国内连豆油涨幅有限，短线继续上涨可能性不大 [1] - 白糖方面，受供应预期压力，原糖价格反弹动能有限，预计维持在15 - 16美分/磅波动；国内白糖预计维持震荡偏弱格局 [3][4] - 棉花方面，短期棉价区间震荡，郑棉主力合约有成本支撑但套保压力或激增，下游需求疲弱但纺企有补库需求 [5] - 鸡蛋方面，本周鸡蛋价格预计小幅上涨后趋稳观望，整体仍有压力，因供应充足但需求端转好 [8][10] - 玉米方面，短期玉米因上量减少盘面有所反弹，但供强需弱格局未变，盘面反弹受限仍偏弱运行 [13] - 粕类方面，国内大豆及豆粕库存高位，现货价格年内难有起色，M2601合约在2900附近有支撑，1 - 5正套或有机会 [18] - 生猪方面，近期猪价企稳反弹，但中长期供应压力持续，现货至明年上半年有压力，盘面操作逢高空，LH3 - 7反套持有 [21] 根据相关目录分别进行总结 油脂 期货市场 - 10月20日，江苏一级豆油现价8610元，较17日涨20元，涨幅0.23%；Y2601期价8298元，涨42元，涨幅0.51%；基差312元，降22元，降幅6.59% [1] - 10月20日，广东24度棕榈油现价9300元，较17日涨50元，涨幅0.54%；P2601期价9318元，涨10元，涨幅0.11%；基差 - 18元，涨40元，涨幅68.97% [1] - 10月20日，江苏三级菜籽油现价10120元，较17日持平；OI601期价9918元，涨57元，涨幅0.58%；基差202元，降57元，降幅22.01% [1] 价差情况 - 10月20日，豆油跨期01 - 05价差196元，较17日降18元，降幅8.41% [1] - 10月20日，棕榈油跨期01 - 05价差22元，较17日降22元，降幅50.00% [1] - 10月20日，菜籽油跨期01 - 05价差370元，较17日降16元，降幅4.15% [1] - 10月20日，豆棕现货价差 - 690元，较17日降30元，降幅4.55%；2601合约价差 - 1194元，涨28元，涨幅2.29% [1] - 10月20日，菜豆油现货价差1510元，较17日降20元，降幅1.31%；2601合约价差1620元，涨15元，涨幅0.93% [1] 白糖 期货市场 - 10月20日，白糖2601合约现值5428元/吨，较前值涨16元，涨幅0.30%；2605合约现值5386元，涨12元，涨幅0.22%；1 - 5价差49元，涨4元，涨幅11.43% [3] - 主力合约持仓量426415，较前值降15033，降幅3.41%；仓单数量8407，降11，降幅0.13%；有效预报为0 [3] 现货市场 - 10月20日，南宁现货价5770元，较前值降20元，降幅0.35%；昆明现货价5740元，降20元，降幅0.35% [3] - 南宁基差381元，降32元，降幅7.75%；昆明基差351元，降32元，降幅8.36% [3] - 进口糖巴西配额内4254元/吨，较前值降66元，降幅1.53%；配额外5396元，降87元，降幅1.59% [3] 产业情况 - 食糖全国累计产量1116.21万吨，较前值增119.89万吨，增幅12.03%；累计销量1048.00万吨，增88.00万吨，增幅9.17% [3] - 食糖广西累计产量646.50万吨，较前值增28.36万吨，增幅4.59%；当月销量26.66万吨，降18.68万吨，降幅41.20% [3] - 全国累计销糖率93.90%，较前值降2.51%；广西累计销糖率93.90%，增4.30% [3] - 全国工业库存68.21万吨，较前值降47.79万吨，降幅41.20%；广西工业库存44.21万吨，增17.07万吨，增幅62.90%；云南工业库存33.65万吨，增7.07万吨，增幅26.60% [3] - 食糖进口55.00万吨，较前值增15.00万吨，增幅37.50% [3] 棉花 期货市场 - 10月20日，棉花2605合约现值13390元/吨，较前值涨140元，涨幅1.05%；2601合约现值13335元，涨130元，涨幅0.97%；5 - 1价差65元，涨10元，涨幅18.18% [5] - 主力合约持仓量586467，较前值增6531，增幅1.11%；仓单数量2598，降55，降幅2.07%；有效预报230，增47，增幅25.68% [5] 现货市场 - 10月20日，新疆到厂价3128B为14517元，较前值涨7元，涨幅0.05%；CC Index: 3128B为14679元，持平；FC Index:M: 1%为12851元，持平 [5] - 3128B - 01合约价差987元，较前值降133元，降幅11.88%；3128B - 05合约价差1052元，降123元，降幅10.47%；CC Index:3128B - FC Index:M: 1%价差1828元，持平 [5] 产业情况 - 商业库存102.17万吨，较前值降15.42万吨，降幅13.1%；工业库存86.21万吨，降1.66万吨，降幅1.9% [5] - 进口量10.00万吨，较前值增3.00万吨，增幅42.9%；保税区库存28.50万吨，降0.40万吨，降幅1.4% [5] - 纺织业存货同比0.40%，较前值增0.60%；纱线库存天数24.85天，降0.58天，降幅2.3%；坯布库存天数31.12天，降0.44天，降幅1.4% [5] - 棉花出疆发运量53.46万吨，较前值增9.86万吨，增幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 1706.90元/吨，持平 [5] - 服装鞋帽针纺织品类零售额1231.00亿元，较前值增185.90亿元，增幅17.8%；当月同比4.70%，增1.60% [5] - 纺织纱线、织物及制品出口额119.67亿美元，较前值降4.27亿美元，降幅3.4%；当月同比6.41%，增4.98% [5] - 服装及衣着附件出口额124.53亿美元，较前值降16.93亿美元，降幅12.0%；同比 - 7.97%，增2.11% [5] 鸡蛋 期货市场 - 10月20日，鸡蛋11合约现值2770元/500KG，较前值降35元，降幅1.25%；01合约现值3166元，降13元，降幅0.41%；11 - 01价差 - 396元，降22元，降幅5.88% [8] 现货市场 - 10月20日，鸡蛋产区价格2.94元/斤，较前值降0.09元，降幅3.01%；基差174元/500KG，降56元，降幅24.47% [8] 产业数据 - 蛋鸡苗价格2.60元/羽，持平；淘汰鸡价格4.32元/斤，较前值降0.14元，降幅3.14% [8] - 蛋料比2.31，较前值降0.20，降幅7.97%；养殖利润 - 28.71元/羽，降11.81元，降幅69.88% [8] 玉米 期货市场 - 10月20日，玉米2601合约现值2138元/吨，较前值涨21元，涨幅0.99%；1 - 3价差 - 30元，降2元，降幅7.14% [13] - 持仓量1701632，较前值增23972，增幅1.43%；仓单49324，增12615，增幅34.36% [13] 现货市场 - 10月20日，锦州港平舱价2150元/吨，较前值涨20元，涨幅0.94%；基差12元，降1元，降幅7.69% [13] - 蛇口散粮价2310元/吨，持平；南北贸易利润79元，降20元，降幅20.20% [13] - 到岸完税价CIF1982元/吨，涨1元，涨幅0.04%；进口利润328元，降1元，降幅0.21% [13] - 山东深加工早间剩余车辆446，较前值降5，降幅1.11% [13] 玉米淀粉 - 10月20日，玉米淀粉2601合约现值2410元/吨，较前值涨26元，涨幅1.09%；1 - 3价差 - 25元，降2元，降幅8.70% [13] - 长春现货2510元/吨，持平；潍坊现货2750元/吨，持平；基差100元，降26元，降幅20.63% [13] - 淀粉 - 玉米01盘面价差272元，较前值涨5元，涨幅1.87%；山东深加工淀粉利润47元，降9元，降幅16.07% [13] 粕类 豆粕 - 10月20日，江苏豆粕现价2900元，较前值降20元，降幅0.68%；M2601期价2895元，涨27元，涨幅0.94%；基差5元，降47元，降幅90.38% [18] - 盘面进口榨利阿根廷12船期 - 32，较前值降21，降幅190.9%；巴西12月船期 - 225，降23，降幅11.4%；仓单42761，降121，降幅0.3% [18] 菜粕 - 10月20日，江苏菜粕现价2430元，较前值涨20元，涨幅0.83%；RM2601期价2350元，涨44元，涨幅1.91%；基差80元，降24元，降幅23.08% [18] - 盘面进口榨利加拿大1月船期792，较前值涨43，涨幅5.74%；仓单7702，持平 [18] 大豆 - 10月20日，哈尔滨大豆现价3890元，持平；豆一主力合约期价4086元，较前值涨58元，涨幅1.44%；基差 - 196元，降28元，降幅42.03% [18] - 江苏进口大豆现价3940元，持平；豆二主力合约期价3600元，较前值涨33元，涨幅0.93%；基差340元，降33元，降幅8.85%；仓单7090，持平 [18] 价差情况 - 10月20日，豆粕跨期01 - 05价差159元，较前值涨4元，涨幅2.58%；菜粕跨期01 - 05价差42元，涨12元，涨幅50.00% [18] - 油粕比现货2.97，较前值涨0.027，涨幅0.92%；主力合约2.87，降0.012，降幅0.43% [18] - 豆菜粕现货价差470元，较前值降40元，降幅7.84%；2601合约价差545元，降17元，降幅3.02% [18] 生猪 期货市场 - 10月20日，生猪2511合约现值11410元，较前值涨360元，涨幅3.26%；2601合约现值12155元，涨485元，涨幅4.16%；11 - 1价差 - 745元，降125元，降幅20.16% [21] - 主力合约持仓102555，较前值降4417，降幅4.13%；仓单111，持平 [21] 现货市场 - 10月20日，河南现货价11530元/吨，较前值涨180元；山东11550元/吨，涨150元；四川11010元/吨，涨160元；辽宁11590元/吨，涨140元；广东11530元/吨，涨20元；湖南10810元/吨，持平；河北11570元/吨，涨170元 [21] 产业数据 - 样本点屠宰量 - 日164642，较前值降1879，降幅1.13%；白条价格 - 周19.01元，持平 [21] - 仔猪价格 - 周26.00元/公斤，持平；母猪价格 - 周32.47元/公斤，降0.03元，降幅0.09% [21] - 出栏体重 - 周128.25公斤，较前值降0.23公斤，降幅0.18% [21] - 自繁养殖利润 - 周 - 245元/头，较前值降92.6元，降幅60.

农产品日报 | 2025-10-21 苹果整体好货价稳，新疆红枣购销提前 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2601合约8865元/吨，较前一日变动+240元/吨，幅度+2.78%。现货方面，山东栖霞80# 一 二级晚富士价格3.75元/斤，较前一日变动-0.05元/斤，现货基差AP01-1365，较前一日变动-332；陕西洛川70# 以上 半商品晚富士价格4.15元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP01-565，较前一日变动-240。 近期市场资讯，目前晚富士上色进度加快，产区上货量增加，两极分化行情持续，好货价格稳硬。甘肃整体行情 稳定，个别产区好货订购进入后期；陕西产区客商多订购好货为主。目前交易价格来看，陕西洛川产区晚富士70# 以上半商品3.8-4.5元/斤附近，70#以上统货3.4-3.8元/斤，订园价格3.5-3.8元/斤主流。多以质论价。甘肃静宁产区70# 以上山地商品5-6元/斤，主流5-5.5元/斤。70#以上统货4-4.5元/斤附近，冰雹伤货源3.5-4元/斤。山东产区整体果面 质量一般，客商多流向西部及辽宁产区，招远毕郭市场晚富士红货上量交易，主流参考价 ...

报告行业投资评级 - 谨慎偏空 [4][7] 报告的核心观点 - 粕类市场因巴西出口好、国内供应充足，美豆价格承压，未来关注政策端及新季美豆进口情况 [3] - 玉米市场新季玉米集中上量，供大于求格局未变，新粮价低，后续关注国家政策 [6] 市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2895元/吨，较前日变动+27元/吨，幅度+0.94%；菜粕2601合约2350元/吨，较前日变动+44元/吨，幅度+1.91% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为2960元/吨、2870元/吨、2890元/吨，福建地区菜粕现货价格2560元/吨 [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2138元/吨，较前日变动+21元/吨，幅度+0.99%；玉米淀粉2511合约2380元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.25% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，吉林地区玉米淀粉现货价格2550元/吨 [4] 近期市场资讯 - 10月17日消息，巴西农民种植大豆面积占2025年预期面积的23.27%，去年同期为9.33%；阿根廷2024/25年度大豆种植面积预估为1800万公顷，产量预计为5110万吨 [2] - 10月17日消息，截至10月13日，法国农民已收获今年谷物玉米作物的56%，一周前为37%，优良率为60%，一周前为62% [4] 市场分析 - 巴西出口好使CBOT美豆价格承压，国内供应充足，未来一段时间维持供应宽松格局，关注政策端及新季美豆进口情况 [3] - 国内玉米供应端新季玉米集中上量，需求端深加工企业到货车辆尚可，饲料企业采购积极性增强，供大于求格局未变，关注国家政策 [6]