钯金供需现状 - 钯金主要应用于汽车尾气净化催化剂，全球环保意识增强和排放标准严格推动需求持续增长，尤其在欧洲、北美和中国市场 [1] - 供应端高度集中，俄罗斯和南非占主导地位，但面临资源有限、开采难度大、电力供应不稳定（南非）和地缘政治制约（俄罗斯）等挑战 [3] - 回收钯金虽技术进步且回收率提升，但总量仍无法完全弥补原生矿供应缺口 [3] 价格历史走势 - 2022年2月钯金价格达历史峰值3,002美元/盎司，主因供应短缺与需求旺盛 [4] - 截至2025年1月15日价格降至953.50美元/盎司，反映全球经济增长放缓抑制汽车消费需求，以及回收供应增加缓解压力 [4] 汽车行业变革影响 - 传统燃油车销量下滑（欧洲2025年5月新车注册量同比降12%，中国燃油车销量同比降8%）导致钯金催化剂需求减少 [6] - 氢燃料电池车商业化加速（2025年全球销量预计10万辆），单辆车钯金用量约20克，或成新需求增长点 [6] 宏观经济与地缘因素 - 经济增长强劲时期提振汽车消费和投资需求，推动钯价上涨，反之则抑制价格 [7] - 通胀预期上升时，钯金作为保值资产受青睐 [8] - 俄罗斯和南非地缘风险（如制裁、劳工纠纷）可能引发供应中断担忧，短期推高价格 [9] 2025年价格预测分歧 - 乐观观点：矿山供应受限、氢能需求增长及地缘风险支撑价格，路透社预测均价1,075美元/盎司，汇丰银行预测1,080美元/盎司 [10][11] - 谨慎观点：燃油车需求萎缩超预期或回收技术突破压制价格，金属聚焦公司预测均价下跌5%至930美元/盎司 [10][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期国内甲醇市场或差异化调整，本周甲醇价格震荡为主，MA2509合约将在2360 - 2450元/吨区间震荡运行，需关注中东局势动荡对商品期货的影响 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面方面，港口价格坚挺涨幅有限，受船龄限制政策、中美贸易谈判及地缘政治推高油价等因素推动期现货价格上行且基差走强，但价格上涨后现货商谈趋于谨慎；内地方面，西北CTO工厂外采及价格处于底部使投机需求增加，产区工厂去库存加快，港口走强提振业者心态，但传统下游需求步入淡季且国内甲醇开工高位，供需支撑不足，买方对高价接货谨慎，市场气氛未明显活跃，评级中性 [5] - 基差方面，江苏甲醇现货价2700元/吨，09合约基差283，现货升水期货，评级偏多 [5] - 库存方面，截至2025年6月26日，华东、华南港口甲醇社会库存总量53.41万吨，较上周期累库8.46万吨，沿海地区可流通货源上涨4.61万吨至29.34万吨，评级偏多 [5] - 盘面方面，20日线向上，价格在均线上方，评级偏多 [5] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空增，评级偏空 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低且港口库存处于低位、荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品且新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工明显走跌、煤制甲醇有利润空间且积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤价格663元/吨持平，江苏甲醇现货价2765元/吨较上周涨115元/吨，CFR中国主港286美元/吨较上周涨1美元/吨，进口成本2527元/吨较上周涨7元/吨等 [8] - 期货市场方面，期货收盘价2417元/吨较上周涨26元/吨，注册仓单7867张持平，有效预报350张持平 [8] - 价差结构方面，基差348元/吨较上周涨89元/吨，进口价差110元/吨较上周降19元/吨等 [8] - 开工率方面，华东80.65%持平，山东68.71%较上周降2.39%，西南44.06%较上周降1.22%，西北81.54%较上周降3.55%，全国加权平均74.90%较上周降3.81% [8] - 库存情况方面，华东港口36.60万吨较上周增5.68万吨，华南港口16.81万吨较上周增2.78万吨 [8] 检修状况 - 国内甲醇装置检修涉及西北、华北、华东、西南、东北等地区多家企业，如陕西黑猫、百海中浩、宁夏能化等，部分装置停车检修、限气停车、降负或故障临停等 [56] - 国外甲醇装置方面，伊朗部分企业如ZPC、KRS、FPC等装置运行有恢复、开工一般等不同情况，沙特、马来西亚、卡塔尔等国家企业装置大多运行正常 [57] - 烯烃配套甲醇装置方面，西北、华东、华中、山东、东北等地部分企业有停车检修、运行平稳、负荷一般等不同情况，如陕西清城清洁能源停车检修，延安能化、神华榆林等运行平稳 [58]

黄金价格走势 - 黄金周三早盘小幅上涨至3335附近受阻回落至3326/3325附近 欧盘上涨至3337受阻转跌 美盘最低跌至3312/3311附近 尾盘最高上涨至3336附近 日线收出小阳线 [2] - 日线级别显示黄金短线止跌 5/10日均线死叉向下 5日均线阻力位于3347附近 10日均线阻力位于3370附近 下方60日均线支撑位于3290 上涨通道支撑位于3283附近 [6] - 四小时级别显示黄金可能处于Y浪调整的第二阶段反弹修正期 上方阻力关注3347、3359（0.618黄金分割位）及3374、3392/3393（0.5和0.618黄金分割位） 下方支撑关注3312/3311、3295及3286、3247（0.5和0.618黄金分割位） [8] 基本面因素 - 伊朗与以色列停火协议缓和了中东紧张局势 削弱黄金避险需求 但美伊谈判的不确定性仍提供底线支撑 [3] - 美联储主席鲍威尔对关税通胀持谨慎态度 市场预计9月降息概率达85% 美元兑欧元跌至2021年以来最低 美国10年期国债收益率回落至4.287% [4] - 美国5月新房销售年化量下降13.7% 创七个月低点 经济放缓信号可能增强黄金避险吸引力 [4] 今日关注事件 - 19:00英国央行行长贝利发表主旨演讲 20:30美国公布初请失业金人数（预期24.5万人）及第一季度实际GDP年化季率终值（预期-0.20%） [5] - 20:30美国公布第一季度核心PCE物价指数年化季率终值（预期3.4%） 次日02:30欧洲央行行长拉加德发表讲话 [5][10]

现货方面 - 6月23日乙二醇价格高开回落，早盘现货高位成交至4640-4650元/吨，随后受伊朗装置意向重启消息影响持续走低 [1] - 乙二醇外盘重心高位回落，早间近期船货商谈538-540美元/吨，午后回落至533-535美元/吨，日内成交531美元/吨 [1] - 午后乙二醇盘面窄幅整理，场内交投偏弱 [1] 供需方面 - 截至6月19日MEG综合开工率70.33%（环比+4.08%），煤制MEG开工率70.16%（环比+1.73%） [2] - 6月23日华东主港MEG库存62.2万吨，环比上期（6.16）增加0.6万吨 [2] - 需求端表现与PTA需求同步 [2] 行情展望 - 伊朗乙二醇装置临时停车提振价格，但伊朗库存正常发货且7月实际到货量影响有限 [3] - 恒力石化乙二醇装置双线运行，沙特两套70万吨装置计划近期重启，当地部分装置负荷提升 [3] - 7月乙二醇去库幅度较低，短期国产装置恢复叠加需求偏弱预期压制上涨动力 [3] - 地缘因素降温导致油价下挫，预计乙二醇回调，短期EG09关注4500压力位 [3]

报告基本信息 - 撰写品种为合成橡胶，成文时间是2025年6月19日，回顾周期为日度 [1] 市场概述 - 今日合成橡胶主力合约BR2507开盘价11750元/吨，盘中最高价11810元/吨，最低价11665元/吨，收盘价11770元/吨，日成交量8.11万手，持仓量1.51万手 [3] 关键影响因素分析 - 地缘政治因素方面，中东地缘冲突余波持续但局势未进一步升级，对市场带动作用减弱 [3] - 成本因素方面，原料丁二烯受货源补充影响，未能大幅提振上行，成本端对合成橡胶影响体现于此 [4]

黄金市场影响 - 地缘政治冲突是黄金价格波动的重要推手 黄金素有"避险资产之王"的称号 每当地缘政治局势紧张时投资者会蜂拥买入黄金 [3] - 历史案例显示"9·11"事件后黄金最高涨幅超20% 2020年美伊冲突升级时黄金价格应声跳涨 [3] - 若美国轰炸伊朗 黄金市场大概率迎来强势上涨行情 战争风险上升推动黄金需求暴增 中东资金寻求安全港湾 [3] - 战争伴随通胀预期上升 美国军事开支增加可能导致美元供应增加 黄金保值功能凸显 投资者加大配置推高金价 [3] - 美元与黄金通常呈反向关系 美元走强抑制金价 美元走弱利好黄金 战争初期美元避险需求可能短期压制金价 [4] 国际汇率影响 - 美国轰炸伊朗将使外汇市场动荡 战争初期避险资金流入可能推动美元指数短暂上涨 [5] - 长期看军事开支增加可能导致美国财政赤字扩大 政府债务增加削弱美元经济基础 [5] - 欧元区与中东贸易密切 中东经济混乱可能影响欧元区出口和增长 对欧元汇率形成压力 [6] - 日元具有避险属性 全球动荡时期可能吸引资金流入升值 但油价上涨增加日本进口成本限制升值空间 [6] - 新兴市场货币面临更大压力 全球风险偏好下降导致资金外流 能源进口国贸易逆差扩大削弱本币汇率 [6] 综合影响 - 黄金和汇率影响复杂深远 需综合考量地缘政治和经济因素 [7] - 金融市场波动可能对日常生活产生间接影响 需提前应对准备 [7]

股价异动与实控人减持 - 公司股票连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20% 构成交易异常波动 [1][3] - 控股股东陈平贵在股价异动期间减持602 96万股(占总股本3%) 但已提前在3月28日预披露 无违规情形 [4] - 受减持消息影响股价盘中一度下挫7% 但最终收涨5 58%至14 18元 总市值28 5亿元 [1] 近期股价驱动因素 - 6月13日至18日累计涨幅达46 46% 期间斩获4个涨停板 [5] - 地缘政治因素(伊朗与以色列冲突)推升国际油价 带动油气装备板块集体活跃 山东墨龙、准油股份等同期实现四连板 [7] - 市场预期若油价维持高位 全球石油开采资本支出增长将利好上游油气设备公司业绩 [8] 财务表现与战略调整 - 2023年营收9 81亿元(+46 61%) 净利润4317万元(+113 55%) 但2024年营收降至9 51亿元(-3 02%) 净利润骤降至432 18万元(-90%) [8] - 2025Q1营收1 42亿元(-14 81%) 净利润502 28万元(-49 27%) 扣非净利润363 12万元(-68 42%) [9] - 业绩下滑主因系转让乌克兰子公司股权及债权产生的损失 [9][10] 业务发展规划 - 新业务方向包括拓展上游资源权益、发展气体类下游业务(甲烷/二氧化碳/氢气等)、探索油气与新能源融合领域 [10] - 研发聚焦钻井提速工艺、页岩气水平井压裂技术、强抑制性水基钻井液等领域 预计1-3年内实现成果转化 [11] 控制权变更进展 - 公司正在筹划控制权变更事项 若完成则控股股东及实控人将变更为陈东 [4]

地缘政治对资产价格的影响 - 中东局势升级成为主导原油、黄金和铂金价格的核心因素 [1] - 原油看涨动能超过黄金 投行上调极端情景发生概率 油价存在进一步冲高可能 [1] - 黄金获得央行场外68吨采购支撑 价格在日内回撤后于关键支撑位企稳 [1] - 铂金重启上涨趋势但机构提示资金流出风险 1300美元成为多空博弈关键点位 [1] 原油市场动态 - 地缘冲突刺激原油看涨情绪 部分投行已调整极端情景预测模型 [1] - 若局势持续恶化 油价可能出现剧烈波动甚至突破前高 [1] 贵金属市场表现 - 央行大额采购(68吨)为黄金提供底部支撑 价格回调后迅速稳定 [1] - 铂金价格虽延续涨势 但需警惕资金撤离导致的市场波动 [1] - 1300美元成为铂金多空双方争夺的重要技术关口 [1]

原油数据 - Brent/WTI原油期货周均价分别为69.5/67.9美元/桶，较上周分别上涨4.1/4.5美元/桶[2] - 美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别为8.3/4.3/4.0/0.2亿桶，环比减少341/364万桶、增加24万桶、减少40万桶[2] - 美国原油产量为1343万桶/天，环比增加2万桶/天；活跃原油钻机本周439台，环比减少3台；活跃压裂车队本周182部，环比减少4部[2] 成品油数据 - 美国汽油、柴油、航煤周均价分别为90/92/89美元/桶，环比变化+3.0/+4.9/-5.1美元/桶；与原油价差分别为21/23/20美元/桶，环比变化-0.6/+1.3/-8.7美元/桶[2] - 美国汽油、柴油、航空煤油库存分别为2.3/1.1/0.4亿桶，环比变化+150/+125/-26万桶[2] - 美国汽油、柴油、航空煤油产量分别为972/490/202万桶/天，环比变化+68/-10/+14万桶/天[2] 上市公司表现 - 推荐中国海油、中国石油、中国石化等公司；建议关注石化油服、中油工程等公司[3] - 部分公司近一周涨跌幅：联合能源集团30.1%、中石化油服27.0%、潜能恒信24.7%等[21] 风险提示 - 地缘政治因素干扰油价、宏观经济增速下滑、新能源替代传统石油需求等风险[3][162]

硫酸铵市场报告概述 - 报告涵盖全球与中国硫酸铵市场深度分析，提供详尽精准的市场数据和趋势预测 [2] - 受众包括化肥、制药、食品加工行业决策者及农业政策制定者，帮助制定发展战略 [4] - 分析产业链上下游，包括氨气/硫酸供应与农业/工业需求，揭示市场运作机制 [6] 市场竞争格局 - 主要参与者包括全球化肥巨头和地方中小企业，分别依靠技术优势与区域灵活性竞争 [6] - 报告详细分析企业财务状况、生产能力及行业地位，辅助投资决策 [6] 市场数据与趋势 - 全球硫酸铵市场稳定增长，驱动因素包括可持续农业需求和技术进步 [7] - 提供历史数据与未来预测，对比区域潜力（如亚太增速最快）及政策影响 [7][8] 发展制约因素 - 成本上涨（原材料波动）、环保法规趋严及市场竞争加剧是主要挑战 [7] - 企业需通过技术创新和管理优化应对成本压力及环保投入增加 [7] 地缘政治与区域分析 - 全球政治局势影响原材料供应链，贸易壁垒或导致货源紧张和成本上升 [8] - 亚太市场增长显著，受益于农业现代化和化肥需求增长 [8] 中国市场专项分析 - 政策环境包括化肥产业扶持与环保法规，推动资源效率提升 [9] - 中国作为全球最大消费市场，政策变化直接影响全球供需格局 [9]