政策方向 - 机动车环境监管政策优化，旨在解决行业弄虚作假问题并促进公平竞争，同时提出货车差异化检验、提升数智化水平等新办法 [4][5] 热点事件 - 央行定向降准将汽车金融公司准备金率降至零，释放低成本资金以刺激汽车消费，强化金融支持实体经济的政策定位 [8] - 零首付、零息购车福利成为厂商重要促销手段，但同时对汽车金融公司风控能力提出更高要求 [8] 线上车源量变化 - 二手车源量显现疲态，行业需调整增长预期，置换补贴刺激的二手车行情持续性存疑 [11] - 新车价格战持续抑制二手车市场活跃度，实际交易以老旧车辆为主，新款车型流入二手市场速度较慢 [11] 各级别保值率 - 市场整体价格回升缓解行业内卷，二手车市场未出现亏损倾销现象 [14] - 低端和高端市场价格弹性较大，中间级别因竞争车型密集价格波动较小 [14] 新能源车市场变化 - 湖南省高速公路充电基础设施案例展示地方标准与建设速度，新能源车推广有望提升中南部交通效率与经济活力 [18] - 交通运输部发布《营运纯电动汽车换电服务技术要求》，规范换电服务系统技术架构与功能 [18] - 典型案例涵盖辅助驾驶与智能座舱技术应用 [18] 不同类型新能源车保值率 - 新能源车保值率保持稳定，但二手车交易量较小且主要依赖4S店置换渠道 [19][20] - 车商渠道尚未高效畅通，车源多为老旧车辆，"零公里"新能源二手车受税费优势推动引发舆论关注 [20]

政策与市场环境 - 上海地方补贴政策有利于本地经销商新车销售和二手车外迁交易，与上海车展时间相近形成2025年车市增量预期 [5] - 国家"两新"政策推动新能源汽车占比逐年提升，同时要求提升绿电消费比例，交通与能源基础设施一体化建设带来想象空间 [19] 电动车行业动态 - 电池安全新国标实施前为企业留出研发时间，更严格标准将加速行业整合与优胜劣汰 [7] - 电动车价格保持稳定，混动车因技术落后和能耗偏高导致保值率受比亚迪汉等主流车型降价影响 [22] 二手车市场表现 - 2025年前四个月二手车交易活跃度超去年同期，供需两旺局面使旺季行情提前启动 [10] - 主流车型保值率回升，中型轿车和中型SUV细分市场竞争恢复理性，冷门车型快速贬值淘汰 [13] 研究方法与数据基础 - 保值率数据采用良好车况下的二手车B2C售价计算，反映品牌产品力、认知度等综合实力 [1][3]

文章核心观点 小米SU7成为新能源车“保值王”，吸引车主将其作为投资路径，但小米汽车的“保值神话”难以持续维持 [1][2][5] 小米SU7保值情况 - 第一批小米SU7 Max创始版车主能“白嫖”升级换购SU7 Ultra，知名车评人闫闯的SU7 Max创始版一年期保值率高达104% [2] - 何城因小米汽车保值入手SU7 Ultra，认为受益于高保值率，第一年车主持有成本不高，还可租车收回资金 [3] - 原价29.99万元的小米SU7 Max创始版，原版原漆、公里数2万公里以内，二手市场能卖28万元左右，一年保值率超90%，小米SU7标准版保值率85%-90%，超过特斯拉 [4] 车主相关情况 - 何城将1888元/日租SU7 Ultra的帖子挂二手交易平台，仅有一人询问，需提车后再联系豪车租赁公司 [5] - 王月佳将已到手的小米SU7 Ultra现车折价1万元出让，重新下单高配版本，认为买的版本越高越保值 [8][12][13] 其他新能源汽车创始版保值情况 - 2017年蔚来ES8创始版因产能不足，发售超半年、公里数低于1万公里，二手市场能原价卖出，其附赠权益加持保值率 [17] - 2023年特斯拉Cybertruck创始版价格比普通版贵约2万美元，国内车主买入标价一度达350万元，国外二手售价最高达9.999万美元，比新车还高 [18] 小米汽车保值原因及趋势 - 小米SU7因产能有限拉升保值率，累计订单超30万辆，月交付仅2万多辆，交付周期长，出现订单和现车加价转卖、高日租金情况 [19] - 小米汽车“保值神话”难持续，特斯拉、蔚来曾经历保值率从高到低变化，特斯拉二手车价格近期走低，Cybertruck因质量问题二手价格崩盘 [21][22][23]

政策与市场环境 - 中美贸易战持续发酵 中国对进口2 5L以上排量大排量汽车和皮卡加征关税 导致价格上涨 跨国豪华品牌国产化成为明智选择 [3] - 消费者购买趋势转向小排量汽车和电动车 政策导向加速这一趋势 [3] - 国六排放标准执行存在漏洞 部分企业通过软件作弊规避检测 混动车排放检测滞后 生态环境部正研究制定国七标准 [4] - 大众品牌通过发动机技术突破可能重振燃油车市场 反映行业技术升级趋势 [4] 二手车市场现状 - 2025年2月二手车市场仍未恢复 线上线下渠道整合导致车源量恢复缓慢 商户经营方向不明且投入不足 [5] - 新车价格下降和极低首付政策挤压二手车生存空间 消费者对二手车需求显著下降 高端车型需求相对稳定 [6] - 中型车和中大型SUV本月保值率上升 入门级车型价格大幅下跌 [6] - 二手车市场缺乏金融支持和产品更新刺激 行情持续冷淡 [5][6] 新能源车发展 - 新能源汽车产业受益于国内市场规模 领先海外企业 使用成本低是用户选购主因 [7] - 充电基础设施不足制约发展 2025年计划支持75个试点县改善充换电设施 使用环境改善将带动销量和后市场业务 [7] - 2月新能源二手车价格总体稳定 特斯拉旧款车型推出五年零息促销 市场观望新品上市和价格走势 [9] - 厂商推出零首付 零息贷款和车险补贴等措施 但市场反应平淡 [9] 保值率研究价值 - 保值率反映品牌产品力 认知度和美誉度等综合实力 为回购 置换 租赁和金融业务提供重要数据参考 [1] - 保值率数据采用良好车况下的二手车B2C售价计算 用于分析市场环境 行业动向和企业发展关系 [2]