市场趋势 - 关税事件冲击高峰已过 A股进入实质性修复新阶段 但修复过程存在波折 海外业务依赖度高的行业如消费电子 CXO等仍受不确定性影响 [1] - 内需消费和科技自主创新主线确定性较高 预计受益于未来对冲政策 [1] - 5月市场风格可能从低估值高股息切换回科技成长 科技方向催化剂包括AI大模型更新和机器人赛事 [2] 科技成长板块 - AI发展进入推理阶段 衍生方向包括云计算 AI+办公 AI+医药 5月关注AI大模型版本更新 [2] - 机器人国产化趋势明确 产品形态从人形向四足机器人扩展 带来传感器 控制器等板块机会 5-6月关注机器人格斗大赛进展 [2] - 半导体国产化持续推进 关注半导体设备 晶圆制造 半导体材料 IC设计等细分领域 [2] - 低空经济试点城市建设加速 存在补涨预期 关注地面起降场建设和低空飞行器整机 [2] 盘面表现 - 科技成长板块高开低走 军工板块明显调整 银行板块领涨并创历史新高 [3] - 全天成交金额接近1 3万亿 处于近期较高水平 [3] - 领涨行业为银行 美容护理 医药 交运 煤炭等低估值传统行业 领跌行业为军工 计算机 机械 电子 通信等科技成长板块 [3]

科创100ETF汇添富（589980）市场表现 - 10:04报价1 000元 涨幅0 60% 成交量5251手 IOPV未披露[1] - 成分股表现分化 华曙高科 铂力特涨幅超8% 振华风格涨超4% 医药板块承压 迈威生物跌超15% 百济神州 博瑞医药跌超7%[1] - 5日净流入数据显示资金流动平稳 申赎清单显示最小申赎单位300万份 现金替代比例上限50%[1] 人形机器人及硬科技行业动态 - 宇树机器人等企业订单激增 受益于人形机器人市场热度及国家政策支持[2] - 科技自主创新成为突围关键 机器人 AI等领域实现从跟随到领跑的转变[2] - 政策持续强化科技创新支持力度 2024年经济工作会议明确"以科技创新引领新质生产力发展"[2] 科技创新政策支持体系 - 税收优惠方面 研发费用加计扣除比例提升至100% 关键领域达120%[2] - 资金支持方面 国家创业投资引导基金带动近1万亿元社会资本 科技创新再贷款额度增至8000亿元[3] - 资本市场方面 推出"科创板八条" 深化科创板创业板改革 发展科技创新债[3] - 成果转化方面 聚焦人工智能 量子信息等前沿技术 采用"揭榜挂帅"等创新模式[3] 科创100指数特征 - 成分股主要为科创板中小市值硬科技企业 平均市值200亿元[5] - 专精特新企业达51家 2024年研发费用518亿元 环比增长13%[7] - 聚焦新一代信息技术 半导体 生物医药 新能源 高端制造等领域[10] - 2025年预测归母净利润301亿元 环比增长232%[10] 细分领域发展机遇 - 芯片半导体领域国产化率持续提升 从2010年10 2%升至近年16 7% 2026年有望达21 2%[7] - 生物医药领域创新药进入高速发展期 百济神州有望2025年扭亏为盈[9] - 高端装备领域大飞机 低空经济等新兴产业进入规模化发展阶段[9] - 新能源领域在固态电池 钠电池等技术创新和市占率方面全球领先[9] 市场资金动向 - 2025年Q1科创100指数涨幅达10 69%[14] - 公募基金加仓方向向电子行业等硬科技领域集中 半导体配置比例创历史新高[14][16]

全球科技竞争格局重构 - 全球科技竞争从单极时代转向多极突破新纪元 中国在5G 量子计算等领域构建全产业链优势 [1] - DeepSeek的混合专家模型技术突破对美国AI霸权形成挑战 技术扩散效应重塑全球AI产业格局 [1] - 关税博弈本质是科技实力战略博弈 加速中国科技自主创新进程 A股科技板块成为资金配置核心战场 [1] 资金流向与市场表现 - 一季度北向资金净买入A股134亿元 科创板与创业板分别获139亿和63亿买入 科创板持仓占比达4.72%创历史新高 [2] - 恒生科技指数ETF 4月份额增加65亿份 获资金净买入43亿元 南向资金持续净流入大型科技股 [2] - 鹏华芯片产业A近一年净值增长率42.82% 排名同类前3% 鹏华高端装备一年持有A净值增长率37.39%排名前5% [3][4] 科技产业三大结构性特征 - AI大模型驱动人形机器人 AI+医疗等场景从概念验证迈向规模化落地 [3] - 半导体国产替代从设备向材料延伸 关键材料国产化率突破30%临界点 [3] - 光伏与新能源汽车凭借技术迭代和成本优势在全球产业链重构中确立优势地位 [3] 鹏华基金科技投资方法论 - "望远镜"策略：通过主动深度研究把握高端制造和半导体周期 如鹏华碳中和主题和芯片产业基金表现优异 [3] - "显微镜"策略：布局科技主题ETF三层框架 包括宽基指数 行业指数和增强策略 运用AI算法挖掘Alpha收益 [5] - "多棱镜"策略：跨市场配置港股通科技ETF 鹏华中证港股通科技ETF近一年净值增长率超70% [6] 港股科技投资机会 - 港股科技板块具备低估值 流动性改善和政策利好三重优势 南向资金持续买入凸显配置价值 [6] - 鹏华基金通过港股通科技ETF覆盖优质互联网科技龙头 为投资者提供跨市场工具 [6]

财务表现 - 公司一季度实现营收近380亿，销售近350亿，回款率超过100% [1] - 一季度公开债全部如期兑付，并完成大宗交易38亿元，盘活回款超40亿 [1] - 完成超1万套房屋高质量交付 [1] 产品与销售 - 综合住区产品创新获市场认可，理想花地项目成为广州主城区销售套数、金额双料第一 [2] - 天津、杭州等多地项目实现开盘即售罄 [2] 长租业务 - 长租业务规模、效率、纳保量行业第一，长租Pre-REIT基金获中信等知名机构投资 [2] - 泊寓与深铁置业达成战略合作，探路融合发展 [2] 经营服务业务 - 万科物业新拓存量项目年化收入增长超50%，率先推出弹性定价体系服务模式 [2] - 商业业务客流、销售额稳健增长，为GIC、黑石等知名机构业主提供轻资产运营服务 [2] - 深圳iN城市广场实现97%出租率 [2] - 物流业务出租率行业领先，冷链收入双位数增长 [2] 科技创新 - 公司已获近300项国家专利，部分关键技术入选国际顶级AI学术会议 [2] - 获得建筑科技领域国家最高奖项"华夏奖" [2] 行业趋势 - 一季度房地产市场呈现复苏态势，行业进入"好房子、好服务"时代 [2] - 公司在产品、服务方面的创新努力获得市场积极反馈，未来有望获得更多发展空间 [2]

指数表现 - 上证科创板100指数强势上涨4 56% 成分股生益电子上涨13 18% 华曙高科上涨12 94% 道通科技上涨12 70% 铂力特 奥普特等个股跟涨 [3] - 科创100指数ETF上涨4 37% 冲击3连涨 最新价报0 93元 近3月累计上涨4 44% [3] - 科创100指数ETF近1年净值上涨11 71% 自成立以来最高单月回报为27 67% 最长连涨月数为3个月 最长连涨涨幅为37 87% 上涨月份平均收益率为8 75% [4] 流动性及规模 - 科创100指数ETF盘中换手3 81% 成交2 29亿元 近1年日均成交4 74亿元 排名可比基金第一 [3] - 科创100指数ETF近1年规模增长3 71亿元 新增规模位居可比基金2/10 近2周份额增长1 14亿份 新增份额位居可比基金2/10 [3] - 近4个交易日内有3日资金净流入 合计6572 26万元 日均净流入1643 06万元 [3] 杠杆资金与跟踪精度 - 科创100指数ETF前一交易日融资净买额达403 64万元 最新融资余额达3 32亿元 [4] - 科创100指数ETF近1年超越基准年化收益为0 70% 近1年夏普比率为1 04 今年以来相对基准回撤0 20% [4] - 科创100指数ETF管理费率为0 15% 托管费率为0 05% 费率在可比基金中最低 近半年跟踪误差为0 018% 跟踪精度较高 [4] 成分股与权重 - 上证科创板100指数前十大权重股分别为恒玄科技 百济神州 睿创微纳 翱捷科技 泽璟制药 绿的谐波 铂力特 芯源微 国盾量子 乐鑫科技 前十大权重股合计占比23 76% [6] - 恒玄科技涨8 67% 权重3 11% 百济神州涨6 67% 权重2 46% 睿创微纳涨3 00% 权重2 24% [8] 行业影响 - 全球经济和行业发展角度 对等关税措施对科技行业影响复杂且多面 可能削弱美国科技企业创新动力和市场竞争力 加剧全球贸易紧张局势 [5] - 中国科技企业可能面临出口市场受限 关税成本上升等挑战 也可能加快科技自主创新和产业升级 减少对美国市场依赖 [5]