9月15日，鸿蒙生态（长沙）创新中心启用仪式在长沙举行。省委书记沈晓明，省委副书记、省长毛伟明，华 为技术有限公司轮值董事长徐直军等出席启用仪式。 9月15日，鸿蒙生态（长沙）创新中心启用仪式在长沙举行。 沈晓明毛伟明徐直军等出席启用仪式。 毛伟明在讲话中对长沙创新中心成功启用表示祝贺。他说，鸿蒙生态是我国科技自主创新的关键一环，是中 国科技在全球科技领域的重要突破。此次长沙创新中心启用，标志着湖南与华为的合作迈上了新台阶。希望创新 中心瞄准尖端前端提升平台能级，紧盯高水平科技自立自强，联动"4+4科创工程"及各类创新平台，向产业前端、 技术尖端、价值高端迈进，助力长沙加快建设全球研发中心城市。瞄准首试首用促进产业创新，锚定绿色智能计 算产业主攻方向，结合湖南产业优势，推动湖南智能终端、鸿蒙生态、音视频等三大产业集群加速迈向千亿级。 瞄准共建共享强化生态赋能，紧密联动湖南资源与生态伙伴，加快落地"鸿蒙生态湘品湘用"示范场景。湖南将持 续强化一流政策支持、提供一流服务保障、创造一流营商环境，让鸿蒙生态落地生根、开花结果。 毛伟明致辞。 此次启用的鸿蒙生态（长沙）创新中心是继深圳、武汉、成都之后全国第四个鸿蒙生态 ...

A股三大指数走势分化，主板延续强势而成长股承压。上证指数低开高走，午盘收涨0.24%报3884.71 点，盘中突破前期高点；深证成指微涨0.15%报12999.45点，创业板指受AI硬件权重股回调拖累跌0.52% 报3037.83点；科创50指数逆势涨0.56%，半导体产业链贡献主要涨幅。全市场个股跌多涨少，下跌个股 超3000家；半日成交额达1.65万亿元，维持高位交投，资金呈现"弃高就低"特征，周期板块获主力资金 重点配置。 港股市场三大指数高开高走，科技与周期板块联袂领涨。恒生指数涨1.53%报26484.72点，恒生科技指 数劲升2.18%报6016.97点，恒生中国企业指数涨1.60%报9408.87点。大市半日成交1849亿港元，科网股 与有色金属板块获资金抢筹，市场对美联储降息预期及科技行业长期成长逻辑的信心推动指数刷新阶段 新高。 行业热点与驱动逻辑 A股市场周期板块与政策受益品种形成"双主线"。有色金属板块领涨，铜、镍等工业金属价格受美联储 降息预期提振持续反弹，板块整体上涨2.53%，全球铜铝库存处于低位，叠加新能源行业需求拉动，板 块盈利预期持续改善；房地产板块在政策利好推动下涨2.16 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 ETF已成为链接市场与投资者的“超级枢纽”，其发展是市场大势所趋，分析ETF持仓与交易穿透有助于理解其与个股走势的相互影响 [1] 各部分总结 ETF对权益市场的影响机制 - ETF对权益市场的影响程度可分为四个象限，分别为低持仓低成交（弱影响力）、低持仓高成交（高活跃交易者）、高持仓低成交（稳定压舱石）、高持仓高成交（强影响力） [2] 行业角度 - ETF在传统行业（银行、煤炭、非银金融）交易活跃且持仓占比高，表明对这些板块有较强配置和交易意愿，8月银行成交占比20.55%，持仓占比10.48%；煤炭成交占比16.81%，持仓占比11.11%；非银金融成交占比11.60%，持仓占比11.76% [2] - 8月相比7月，ETF在煤炭、银行、石油石化等周期性行业交易活跃度和持仓占比明显提升，反映市场对低估值、高分红板块偏好增强；科技成长板块如电子、计算机等交易活跃度下降，受市场风格切换影响 [3] 个股角度 - ETF持仓排名前30的个股中，ETF持仓占其流通市值比例均超10%，ETF对这些股票有极强定价权和影响力，股价波动与相关ETF申赎、调仓行为关联性高 [11] - 持仓占比高的个股行业集中度高，以半导体产业链为核心，还包括医药生物、新能源、人工智能与软件、券商等行业，且7、8月持仓虽有微小变化，但核心主线不变，体现对国产替代和科技自主创新长期投资价值的看好 [12] - ETF重仓个股市值规模不一，多为细分行业龙头与科创板公司，说明布局不限于大盘股，重视高成长性中小盘股配置 [13]

目标价调整 - 高盛将寒武纪目标价从1223元上调至1835元 意味着较此前目标价有50%涨幅空间 [1] - 高盛4月给出1223元目标价时 公司股价处于500元至800元箱体震荡区间 当前股价已接近实现翻倍 [1] 市场影响 - 寒武纪股价上涨带动科创50指数投资热情 部分资金通过直接买入公司股票或指数基金快速跟进市场节奏 [3] - 公司股价突破1200元后引发市场对上行空间的讨论 高盛新目标价报告缓解了投资者对持续性的担忧 [1][3] - 部分机构在上周末已开始减仓 但新目标价公布后市场情绪得到稳定 [1] 历史对比与行业定位 - 市场关注公司股价可能超越茅台的历史现象 过去股价超越茅台的公司多数出现回调 [4] - 本次行情被解读为技术创新和国产替代逻辑驱动 代表中国科技自主创新方向 与历史案例存在本质差异 [4]

A股市场表现 - A股总市值突破100万亿元创历史新高 [1] - 上证指数报3728.03点涨0.85% 深证成指报11835.57点涨1.73% 创业板指报2606.20点涨2.84% [2] - 全市场成交额连续4日突破2万亿元 通信设备 软件 文化传媒板块领涨 [2] 资金面动态 - 保险 私募等机构资金为关键增量 7月机构新增开户数达年内高位 [4] - M1 M2增速超预期显示居民存款加速活化 资金持续流向权益市场 [4] - 低利率环境下居民存款搬家现象显著 A股资金容纳能力强化赚钱效应 [4] 市场趋势展望 - 政策支持 流动性宽松 产业升级三因素驱动A股步入慢牛阶段 [5] - 短期上涨惯性延续 成交金额 两融资金 主题ETF未现转向迹象 [5] - 2024年9月末以来稳市场政策组合拳发力 产业升级带来结构性机会 [5] - 政策宽松与海外降息预期共振 中期向上趋势明确 [5] 重点配置方向 - 科技自主创新与反内卷优化行业为双主线 关注中报高景气板块 [6] - 券商板块受益股市成交量大增 科创领域AI 创新药 机器人 军工快速迭代 [7] - AI应用层 半导体先进制程符合自主可控政策导向 估值合理盈利兑现能力提升 [7]

鸿蒙生态体验活动 - 200名青年学子参与华为练秋湖研发基地的鸿蒙生态体验活动，通过园区小火车等特色方式开启沉浸式体验之旅 [1] - 活动现场设置鸿蒙生态展区，展示"碰一碰"分享、多设备内容接续流转等创新交互功能 [3] - 中国国航、萨洛蒙、肯悦咖啡等10家生态伙伴带来基于鸿蒙特性的新玩法与独家权益 [3] 鸿蒙生态创新应用 - 哔哩哔哩鸿蒙版实现语音指令快速检索视频，折叠屏悬停模式下创新分屏设计（上半屏观影/下半屏操控）获现场好评 [3] - 滴滴鸿蒙版实况窗功能在锁屏界面实时显示车辆信息，优化行程分享操作流程 [5] - 去哪儿旅行鸿蒙版支持语音指令智能购票，系统自动填充身份信息减少重复输入 [5] 鸿蒙人才培养体系 - 华为举办公开课分享活动，邀请影视飓风创始人Tim和华为天才少年进行职业经验分享 [7] - 当前鸿蒙生态人才培养覆盖400多所高校，6100家企业参与创新实训营，鸿蒙学堂学习人次突破732万 [7] - 公司推出投入1亿元的"星光计划"，为校园开发者提供专项扶持 [7][8] 星光计划激励政策 - 计划面向在校及2022-2025年毕业生，分三阶段实施（报名/开发上架/评估激励） [8] - 基础激励5000元/应用，叠加活跃激励（3000元+2000元）和额外激励（≥20款5万元/≥50款10万元） [8] - 新应用激励标准要求首月活跃≥50，次月活跃≥100 [8] 生态发展现状 - 年轻开发者积极参与鸿蒙生态建设，从日常使用延伸到开发层面 [8] - 活动通过装备包发放和深度讨论，促成年轻群体与技术生态的双向互动 [9] - 该活动被视为中国科技自主创新的实践课堂，展现生态活力 [9]

京津冀青少年交流活动 - 京津冀三地高校200余名青年师生参加"这么近，那么美，周末到河北"交流活动，通过实地研学、文化体验和深度交流感受河北的历史底蕴、发展活力和城市魅力 [1] - 活动深刻领悟京津冀"地缘相接、人缘相亲、地域一体、文化一脉"的紧密联系 [1] - 青年在石家庄解放纪念馆沉浸式观看红色实景剧《石家庄1947》，重温峥嵘岁月、感悟革命精神 [1] 红色教育基地参观 - 青年参观西柏坡纪念馆和中共中央、中央青委及各部委旧址，并上了一堂生动的思政课 [2] - 中国人民公安大学硕士研究生表示该校诞生于西柏坡所在的平山县，为党而生、因党而兴，认为这次活动是一场寻根溯源的精神淬炼 [2] - 青年走进革命歌曲《团结就是力量》诞生地平山县北庄村，在北庄村小广场上再次合唱 [2] 城市发展与科技创新 - 青年在石家庄城市馆了解这座"火车拉来的城市"，认为京津冀协同发展提供了前所未有的舞台 [2] - 青年在石家庄电子信息产业展示中心看到55年前问世的东方红卫星和众多创新企业孵化壮大的历程 [2] - 参观国产芯片、5G通信设备、智能工业机器人等科技成果，认为这些是中国科技自主创新的生动写照 [2] 未来合作与交流 - 活动不仅是行走的思政课堂，更是京津冀青少年深化友谊、碰撞思想、探索合作的平台 [3] - 未来将深化三地交流合作，创新交流形式，拓展合作领域，打造更多京津冀青少年交流品牌活动 [3] - 引导青年积极投身京津冀协同发展的伟大实践，展现青春作为，贡献青春力量 [3]

市场表现 - 2025年A股市场三大指数持续走强 上证指数于8月13日盘中突破3688点 创2021年12月以来新高[2][5] - 8月12日沪指涨0.5%报3665.92点 创业板指涨1.24%报2409.40点 深证成指涨0.53%报11351.63点[4] - 北交所市场表现相对弱势 北证50指数8月12日下跌0.62% 与主板形成分化[5] 板块动态 - 半导体板块强势爆发 寒武纪午后封死涨停板 股价达848.88元/股 市值突破3500亿元[4] - 上海合晶单日涨幅20% 盛科通信涨19.27% 源杰科技涨10.71% 半导体产业链各环节集体走强[4] - 市场呈现结构性分化 8月12日全市场上涨个股仅2000余只 下跌个股超3000只[5] 资金面情况 - 两融余额时隔十年突破2万亿元 截至8月12日达2.03万亿元 反映市场信心回升[6] - 8月5日至11日两融余额连续多日站稳2万亿元关口 形成稳固突破态势[6] - 社交平台股市话题讨论热度攀升 单条财经分析内容点赞量超千次[6][7] 个股表现 - 年内近4400家上市公司股价上涨 超1000只个股涨幅超50% 近270家实现翻倍[2][9] - 38家公司涨幅超200% 14家公司涨幅超300%[9] - 涨幅前十个股包括上纬新材 *ST宇顺 舒泰神 长城军工 胜宏科技等[10] 驱动因素 - 政策维度反内卷政策重塑产业竞争格局 科技创新形成新供给[3] - AI算力基建提速与半导体国产替代突破推动科技板块估值系统性抬升[3] - 居民资产配置转换形成持续推力 存款利率下行迫使资金寻求高收益标的[3] - 货币政策宽松释放流动性 外资持续流入 科技产业政策密集出台[7]

能源贸易 - 2024年6月中国自美进口原油额从去年同期8亿美元骤降至零，煤炭和液化天然气进口量几乎归零，为近三年首次全面断供[1] - 美国对华原油出口量同比减少92%，液化天然气连续四个月对华出口为零，煤炭出口额从2023年6月9000多万美元缩水至几百美元[1] - 中国对美煤炭和液化天然气加征15%关税，原油加征10%关税，综合税率一度高达99%，彻底削弱美国能源产品价格竞争力[3] - 美国页岩油产区钻探活动停滞，米德兰地区盈亏平衡点为61美元/桶，当前国际油价持续低于此水平导致美国原油出口量跌至两年最低[3] - 中国转向沙特、俄罗斯等供应方，美国在华原油进口来源国排名跌出前十[3] 半导体产业 - 美国芯片出口限制导致应用材料公司2024年Q4在华收入同比下降25%，泛林集团同期收入减少10%，两家企业在华业务占比分别从40%和31%下滑[3] - 英伟达因H20芯片对华出口禁令预计损失55亿美元营收，CEO称错过中国AI市场是巨大损失[3] - 2024年中国芯片自给率提升至35%，成熟制程芯片产能占全球50%以上，国内消费市场支撑产业链升级[3] - 中国半导体产业50%以上产能用于国内消费，内生动力推动自主化进程[4] 农产品贸易 - 中国对2025-26年度美国大豆和玉米远期采购量为零，2023年这两项产品对华出口额分别为128亿美元和35亿美元[6] - 加拿大对华原油出口量从日均7000桶激增至20.7万桶，成为中国在北美最大能源合作伙伴[6] - 巴西2025年Q1对华牛肉出口增长33%，大豆出口量同比增加25%，填补美国农产品市场空白[6] - 美国大豆在国际市场报价低于巴西同类产品15%，但关税后实际成本仍高于其他来源国[7] 能源战略调整 - 中国推动与中东、中亚能源合作，俄罗斯成为天然气进口第一大来源国[6] - 中国进口商不愿签订新的美国液化天然气合同，可能导致美国全球能源市场长期竞争力下降[6] - 中国停止采购美国原油不仅是成本考量，更是战略自主的体现[9] 半导体设备制造商困境 - 美国半导体设备制造商面临中国市场收入缩水和东南亚等替代市场需求不足的双重困境[7]

中国市场表现及外资机构观点 - 今年以来中国股市债市表现及人民币韧性超出市场预期 [1] - 外资机构如贝莱德、富达国际、威灵顿投资管理对中国市场持看多观点 [1] - 沪深300指数当前估值低于合理价值中枢约10% 未来降息可能进一步抬升估值中枢 [1] - 监管部门持续出台支持政策 宏观环境和企业业绩显著变化 对下半年A股表现保持期待 [2] - 全球基金经理削减美国股票配置 中国市场被视为重要投资目的地 [2] - 中国经济结构改善 更具韧性的经济模式和政策改革支持长期前景 [2] 行业投资机会 科技板块 - 人工智能(AI)投资涵盖算力、数据、下游应用三大方向 存在大量投资机会 [4] - 算力方面全球数据中心建设火热 供应链订单供不应求 [4] - 数据方面数据分析处理及智能生成产业链已有公司崭露头角 [4] - 应用方面AI智能体、智能驾驶、智能终端等领域中国企业具备全球竞争力 [4] - 科技自主创新是中国特色投资领域 先进芯片制造、航空航天等国产化率较低行业存在机会 [5] 港股市场 - 港股市场表现亮眼 金融和创新药板块与南向资金流入高度相关 [3] - 下半年科技板块估值相对合理 新经济含量高 或有不错投资机会 [3] - 传统经济中优质企业估值仍处低位 半年报若兑现业绩或带来估值提升 [3] 债券及其他资产 - 债券市场收益水平处于低位 估值处于高位 预计人民银行维持流动性宽松 [5] - 债市阶段性震荡调整可能性存在 信用债利差压缩较充分 结构性机会为主 [5] - 黄金长期仍具避险、抗通胀价值 尽管上半年涨幅较大 [5] - 美股估值略贵但有基本面支撑 AI领域公司二季报有望超预期 大型科技公司资本开支强劲 [6]