(经济观察)中央定调着力稳定房地产市场，如何发力？ ——更好发挥公积金制度作用。此番会议明确，深化住房公积金制度改革。 随着房地产市场的阶段性"换挡"，公积金还需要进一步扩大覆盖面、拓宽使用范围。 易成栋分析，未来公积金可以更广泛地用于租房、装修、危旧房改造、城市更新等用途，更好发挥普惠 金融的作用、更好地支持民生保障。 据中指研究院监测，2025年以来中国各地出台的公积金相关政策超260条，预计2026年将延续此趋势， 贷款额度进一步提升、使用范围更加灵活、异地互认互贷等或将是重点方向。近期，深圳市住房公积金 提取新规出台，新增购房首付款提取、购房税款提取等。 中新社北京12月12日电 (记者 庞无忌)中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。作为观察来年中 国经济政策变动最重要的"风向标"，此番会议明确"着力稳定房地产市场"。这是继2024年中央经济工作 会议提出"持续用力推动房地产市场止跌回稳"后，中央经济工作会议再次强调"稳楼市"。 2025年，中国房地产行业步入深度调整和结构重塑的关键阶段，一系列重大转型正在发生。关键节点， 明年"稳楼市"如何发力？梳理此番会议内容，明年房地产政策或将有以下重 ...

中新社北京12月12日电 (记者 庞无忌)中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。作为观察来年中 国经济政策变动最重要的"风向标"，此番会议明确"着力稳定房地产市场"。这是继2024年中央经济工作 会议提出"持续用力推动房地产市场止跌回稳"后，中央经济工作会议再次强调"稳楼市"。 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，在当前民生属性夯实、"租购并举"的背景下，公积金 应该发挥更大作用。 ——有序推动"好房子"建设。 国家发改委宏观经济研究院研究员刘琳指出，今年以来，商品房供给指标下降，既是各地落实严控增量 政策要求的正向反映，也是市场自发调整的结果。 ——更好发挥公积金制度作用。此番会议明确，深化住房公积金制度改革。 随着房地产市场的阶段性"换挡"，公积金还需要进一步扩大覆盖面、拓宽使用范围。 易成栋分析，未来公积金可以更广泛地用于租房、装修、危旧房改造、城市更新等用途，更好发挥普惠 金融的作用、更好地支持民生保障。 据中指研究院监测，2025年以来中国各地出台的公积金相关政策超260条，预计2026年将延续此趋势， 贷款额度进一步提升、使用范围更加灵活、异地互认互贷等或将是重点方向。近期，深圳 ...

2026年中央经济工作会议房地产政策定调 - 核心观点：会议分析当前经济形势并部署2026年经济工作，对房地产市场的定调为“着力稳定房地产市场”，政策目标延续“稳楼市”，并将其置于“坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险”的重点工作中，亮点体现在稳定市场、优供给和“好房子”建设上 [1][2][3] 稳定房地产市场的具体路径 - 政策目标明确：“稳楼市”依然是2026年房地产的政策目标，房地产仍是化解风险的首要任务 [2][3] - 供需调整策略：提出“因城施策控增量、去库存、优供给”，通过调整和再平衡供求关系来稳定市场，这是时隔9年（自2016年后）中央经济工作会议再提“去库存” [2][3] - 当前市场压力：全国百城新建商品住宅去库存周期（存销比）在2025年11月达27.4个月，较行业合理值增加近一倍，去化速度明显放缓 [3] - 因城施策方向：一线城市需优化供给，填补改善型需求缺口，减少低效宅地供应；三四线城市核心是去库存，需扩大购房补贴并降低置换门槛，同时严格控增量 [4] 住房公积金制度改革 - 改革提速：会议提出“深化住房公积金制度改革”，意味着2026年公积金将成为极具增量的政策空间领域 [5][6] - 近期实践与趋势：2025年各地出台公积金政策已超260条，预计2026年将延续此趋势，重点方向包括提升贷款额度、使用范围更灵活、推进异地互认互贷以及灵活就业人员参保 [6] - 预期优化方向：预计将推进贷款额度优化、异地办理流程简化，并可能因城施策差异化调整额度，一线城市无房群体租房提取额度或进一步提升，公积金使用范围可能突破至子女教育、大病医疗等领域 [6] “好房子”建设与房地产发展新模式 - 建设重点：会议提出“有序推动‘好房子’建设，加快构建房地产发展新模式”，“好房子”建设将是房地产高质量发展的重点所在 [7] - “好房子”内涵：不仅体现在商品房，也体现在保障房；不仅体现在新建房，也体现在老旧住房；不仅体现在产权房，也体现在租赁住房，需满足人民群众美好住房需要，聚焦绿色低碳、智慧家居、适老化设计等维度 [7] - 发展新模式核心：以保障和市场的双轨制为核心，通过保租房、可售型保障房解决新青年居住问题，通过改善型“好房子”满足品质升级，在供需政策上逐步扩大现房销售范围，并通过收购存量房补充保障房供给 [7] - 政策效果预期：在现有放松限购、限贷、税收优惠、购房补贴等存量政策基础上，与增量政策形成集成效应，市场预期、信心将逐步好转，房地产市场会逐渐走出低谷趋于稳定 [8] 近年房地产政策脉络对比（根据附录整理） - 政策延续与调整：2026年强调“着力稳定房地产市场”与2024年“持续用力推动房地产市场止跌回稳”一脉相承，均置于化解风险框架下，但2026年更具体提出“控增量、去库存、优供给”及“好房子”建设 [1][9] - 历史参照：2026年再提“去库存”，上一次在中央经济工作会议提及是2016年，主要针对三四线城市库存过多问题 [3][10] - 模式构建：构建房地产发展新模式是近年持续主题，2023年提及加快构建，2024年提及有序搭建相关基础性制度，2026年则与“好房子”建设紧密结合 [7][9]

中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署 2026年经济工作。 在关于房地产方面，会议明确：坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。着力稳定房地产市场，因 城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改 革，有序推动"好房子"建设。加快构建房地产发展新模式。积极有序化解地方政府债务风险，督促各地 主动化债，不得违规新增隐性债务。优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性 债务风险。 在最新的房地产工作要求下，2026年房地产市场会怎样？南都湾财社记者为此采访了房地产机构及多名 资深业界人士进行解读。 "稳楼市"依然是2026年房地产的政策目标 中指研究院指出，本次会议明确了2026年经济工作的八项重点任务，"坚持内需主导，建设强大国内市 场"居首，而房地产作为最大的内需之一，在扩大内需方面依然要发挥重要作用，预计2026年房地产政 策将继续落实。 在"清理消费领域不合理限制措施"方面，预计住房领域不合理限制性措施将得到进一步优化调整，特别 是北上深等城市的限购政策，包括商办市场的限购政策均有优 ...

专题：中央经济工作会议在北京举行 业内机构解读 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：李迅雷金融与投资 中国经济已步入存量经济主导的时代。一方面，我国经济体量大，"中国已成大象，不可能再躲在树 后"，国际经贸斗争对优化存量、争取增量提出了更高要求；另一方面，多年来的经济发展也累积了一 定规模的债务，增量债务可能面临边际效益递减，存量债务也可能不像"船小好调头"。"十五五"规划建 议已经擘画了五年的发展蓝图，今天落幕的中央经济工作会议又将对2026年的经济发展提出哪些具体指 示要求？本文试作分析。 大国关系成为影响经济重要变量 ——以苦练内功开展"经贸斗争" 这次中央经济工作会议提出"外部环境变化的影响加深"，相比去年末的会议，没有再提"不利影响加 深"，说明面对加征关税、高科技封锁等外部压力，我国已经更有信心去应对，并有能力化不利为有 利，主动运筹国际空间、塑造外部环境的诸多有利因素。 中央经济工作会议在总结经济工作规律性认识中提出，必须以苦练内功来应对外部挑战，对于明年的工 作提出"坚持稳中求进工作总基调，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全"要 ...

文章核心观点 - 国务院专题学习提出将城市更新与消除安全隐患、稳楼市等工作结合，作为推进房地产高质量发展和好房子建设的重要路径[1] - 城市更新是城市增长动力从增量扩张转向存量提质增效的主要抓手，其核心任务是通过城市体检精准识别并补齐市政设施与公共服务短板，从而激发房屋使用价值[1][2] - 新阶段“稳楼市”的基调已从刺激潜在购房需求，切换为通过供给端牵引（如城市更新）和需求端发力（如修复居民收入与消费）来全面修复和夯实房屋的使用价值，以此稳定楼市价值中枢[3][4] 城市更新的定义与核心任务 - 城市更新最主要的任务是通过城市体检评估，从住房、小区、社区到城区等维度查找问题，精准识别市政设施短板和公共服务缺口（如停车难、托幼难等）[1] - 城市体检工作已在全国449个城市开展，基本实现全覆盖[3] - 老旧小区改造包含基础类（水电管气路网、楼体修缮）、完善类（适老化改造、充电桩）和提升类（养老托育中心、社区智能化）三个层级[1] 城市更新的具体举措与进展 - 完整社区建设旨在步行5~10分钟范围内，配备完善的公共服务、商业服务、市政设施和公共活动空间[2] - 截至今年7月，210个试点地区已建成便民生活圈6255个，涉及各类服务网点150.3万个，服务居民1.29亿人[4] - 全国287个城市已启动老旧小区“原拆原建”，涉及8600余个小区，北京、上海等重点城市已形成可推广模式[3] - 国家“十五五”规划建议提出建立房屋全生命周期安全管理制度，实施房屋品质和物业服务质量提升工程[4] 城市更新对经济与楼市的影响机制 - 城市更新通过推动老旧街区、厂区等功能转换并植入新业态，可带动装饰装修、文旅、夜经济等新经济兴起，激活服务消费和就业增长[2] - 在需求端，城市更新通过激发新业态、新场景、新消费，直接带动基层就业和消费，修复居民收入和预期[4] - 在供给端，城市更新通过补齐配套短板、调整功能用途来修复和提升房屋的使用价值，这是稳定楼市“价格锚”的关键[2][3] - “稳楼市”的关键已转变为评判房屋使用价值是否全部发挥，通过配套和服务补短板来修复使用价值，并与修复经济基本面同步进行[3] 政策导向与未来方向 - 政策强调将“投资于物”（如城市更新）和“投资于人”（如生育养育补贴、灵活就业参保、义务教育全覆盖）相结合，在更大范围修复经济基本面[4] - 近期“好房子”建设已下沉至普通住房、老旧小区改造和保障性住房，例如各地开展老房子改好房子设计方案评选[4] - 广东省“十五五”规划建议中，老旧住房自主更新和原拆原建备受重视[3]

中央政策定调 - 国务院在第十七次专题学习上强调，要深入实施城市更新行动，并将其与消除安全隐患、稳楼市等工作结合，扎实推进好房子建设和房地产高质量发展 [1][2] - 央行行长发表署名文章指出，要加强房地产金融宏观审慎管理，促进房地产市场平稳健康发展，助力构建房地产发展新模式 [1][4] - 政策定调意义深远，城市更新成为挖掘住房潜在需求、化解存量风险的关键抓手，并为行业建立发展新模式、实现高质量转型提供明确政策支撑 [3] 地方政策动态 - 近一周15省市发布稳市场政策，政策发布频次环比稍有回落但仍处年内高位，公积金、“好房子”、保障安居类政策较多 [1][5][16] - 辽宁、浙江、山西、湖北等省发布“十五五”规划建议，均提出加快构建房地产发展新模式，但具体细则侧重点因城而异 [5][6] - 浙江省发布征求意见稿，计划在2026年竣工交付各类保障性住房15万套（间），实施1.4万户城中村改造、8000台以上住宅老旧电梯更新，完成15万栋农房改造 [7] - 南宁发布八条稳市场新政，其中对新婚、二孩、三孩家庭购房分别补贴2万元、3万元、6万元 [1][8][10] - 常州推出新政，资助住房困难工薪群体购买商品住房，购买75平方米以下首套住房可获15%购房资助，最高20万元，此前旧政已惠及约4800户家庭 [11] - 深圳推出公积金新政，支持“既提又贷”，即提取的公积金首付资金仍计入账户余额计算贷款额度，新规自2025年12月15日起实施 [12] - 南宁调整配售型保障性住房准入政策，取消收入限制，降低社保要求，并将保障对象拓展至全市所有户籍家庭 [13] 政策趋势分析 - 从近一周主要稳市场政策发布频次看，公积金、保障安居、“好房子”类政策发布频次并列第一 [18] - 统计近1个月稳市场政策发布频次，优化公积金政策继续居于首位，保障安居类政策排在第二，“好房子”类政策排在第三 [21] - 公积金政策因在提取方式、额度、用途等多方面有较大调整空间，后续仍有进一步细化完善的潜力 [18][21] - 保障安居是房地产服务国家发展的核心价值所在，也是“十五五”规划中将房地产定位在民生领域的重要原因 [21] - “好房子”作为行业发展新方向，旨在发展高品质住房，为楼市带来新质住房需求 [21]

政策导向与核心理念转变 - 国务院会议强调将城市更新行动与消除安全隐患、稳楼市、推进好房子建设及房地产高质量发展相结合，标志着政策核心从单纯刺激需求转向系统性的存量优化与品质提升 [1] - 房地产发展的核心理念发生转向，从过去推动新项目扩张和拼土地规模，转向对既有空间的改造升级、拼品质功能、从卖房子转向做生活，这是行业从规模时代迈入质量时代的重要信号 [2] - 稳楼市的目标并非让房价重回快速上涨通道，而是避免大起大落对社会及金融造成冲击，核心在于稳预期、稳节奏、稳风险 [6] 当前市场现状与政策背景 - 截至10月，全国商品房销售面积及销售金额仍在小幅回落，整体修复节奏偏缓，在此背景下稳楼市的意义凸显 [2] - 过去依赖限购松动、首付下降、利率下调等需求端刺激政策的边际效应已显现，难以支持市场长期企稳，因此需要寻找新思路 [2] - 中央在不到一年内已多次提及稳楼市问题，并反复强调要构建房地产发展新模式，既是对当下市场压力的回应，也是对长期方向的确认 [7][9] 城市更新的具体举措与资金安排 - 中央在今年遴选了20个城市更新示范城市，并在财政层面累计投入超过200亿元，重点用于老旧小区、城中村基础建设等方向 [3] - 城中村改造三年行动正在推进，随着2026年临近，各地推进力度预计将进一步加大 [3] - 在更新改造框架下，货币化安置、房票安置、以购代建等方式将成为重要的承接工具，具备资金与执行能力的央企和国企将发挥更核心的作用 [3] 对市场与资产价值的潜在影响 - 部分被纳入更新规划且具备区位优势的老旧住宅，其居住与资产价值可能被重新评估，系统性改造带来的环境提升有望提高老旧片区的潜力 [5] - 改善性需求有望在更新过程中被激活，通过安置、置换、补偿等方式，原本被锁在存量房中的家庭可以实现居住条件提升，并带动新的交易链条形成 [5] - 市场已高度分化，人口持续流入、产业支撑充足的一二线及省会城市极具韧性，而人口外流、产业承压的地区去化周期依然漫长 [9] 对购房者与投资逻辑的启示 - 对于有真实居住需求的购房者，在当前市场环境下，只要方向选择得当、节奏把握合理，反而可能是一个更理性、更可控的购房窗口期 [9] - 房产不再适合作为单一的投机工具，而更适合成为均衡资产配置中的一部分 [9] - 未来判断房产价值的核心标准不再是房价涨跌，而是回归到是否“住得好”的基本问题，人口、产业和公共资源将成为决定长期价值的根本依据 [9] 市场环境维护与预期管理 - 近期相关部门加强了网络不实信息整治，清理了一批夸大下跌、制造恐慌以博取流量的账号，并对不实房源与夸张言论进行集中整治，旨在避免情绪谣言扰乱敏感的市场预期 [6] - 当前防范的重点是信心被过度消耗，这与过去防范房价上涨过快的问题形成了对比 [6]

文章核心观点 - 国务院专题学习强调将城市更新、消除安全隐患与稳楼市结合 扎实推进好房子建设和房地产高质量发展 [1] - 稳楼市是新型城镇化战略的重要支撑 需转化为推动城镇化提质、扩大内需的关键抓手 使房地产市场与人口流动、产业升级形成良性互动 [1] - 在新型城镇化框架下 稳楼市政策将持续推进 是行业短期止跌回稳的关键和长期行稳致远的根本 行业将向高品质、低风险、可持续的新发展模式转型 [5] 政策导向与战略定位 - 新型城镇化是推动经济增长、扩大内需的重要战略 稳楼市是其重要支撑而非短期权宜之计 [1] - 城市更新已升级为新型城镇化的核心任务 需与稳楼市、好房子建设结合以构建房地产发展新模式 [3] - 稳楼市政策通过激活交易、拓宽融资渠道为房企化债创造条件 形成“政策支持—市场激活—风险出清”的良性循环 [4] 市场供需与产品升级 - 城镇化从规模扩张转向质量提升 农业转移人口市民化及改善性住房需求构成市场基本盘 [2] - “好房子”工程以满足安全、舒适、绿色、智慧等核心诉求来激活改善性需求 各地正加大供应规模 [2] - 随着《住宅项目规范》等国标落地 地方标准相继出台 例如明确防水工程保修10年 将高空坠物防护列为“一票否决项” [2] - 稳楼市政策为“好房子”交易打开空间 北京、上海、深圳调整放松限购成为政策风向标 [2] - 今年前三季度 地方围绕限购解绑、公积金松绑、商业贷款优化及人才支持等维度出台稳市场政策556次 [2] - “好房子”有望持续支撑新房市场成交 形成新价格基准 推动市场形成新的供求关系动态平衡 [2] 城市更新与存量发展 - 城市更新与稳楼市同频共振 是探索新型城镇化发展的新路径 [3] - 中国城镇有300多亿平方米存量住房需要更新改造 新增需求空间大 [3] - 将城中村改造、危旧房更新与住房需求释放结合 可消除安全隐患、完善城市功能 同时有效去库存、稳预期 [3] - 城市更新重塑房地产发展逻辑 从“建房子”转向“造空间” 通过补齐配套短板提升物业价值 让房屋回归居住属性的价格锚 [3] - “存量提质”的发展模式是新型城镇化对房地产行业的必然要求 [3] 行业风险化解与融资创新 - 房企流动性压力仍是行业化解风险的突出问题 [4] - 需求端通过降低首付比例、房贷利率等释放刚需和改善性需求 [4] - 供给端通过“白名单”项目贷款审批、保障房“以购代建”等创新政策 帮助房企调整存货结构、缓解资金压力 为债务重组创造条件 [4] - 基础设施REITs拓展至城市更新领域 为企业提供长期低成本融资渠道 [4] - 房票制度的兑付机制让开发商快速回笼资金 [4] - 房企化债推进有助于规范市场秩序 推动企业从规模扩张转向质量提升 培育更适应高质量发展需求的市场主体 为楼市稳定提供长效保障 [4]

政策聚焦节能降碳与新型城镇化 - 国务院常务会议于12月5日召开，研究进一步做好节能降碳工作，强调节能降碳是推进碳达峰碳中和、加快发展方式绿色转型的重要抓手，需更高水平更高质量推进，在经济发 展中促进绿色转型、在绿色转型中实现更好发展 [1] - 国务院于12月3日以“深入推进以人为本的新型城镇化”为主题进行集体学习，指出新型城镇化是扩大内需和促进产业升级、做强国内大循环的重要载体，“十五五”时期发展空间仍然很大 [2] 新型电力系统建设机会 - 建筑板块建议关注新型电力系统建设相关机会，具体包括风电、光伏能源施工板块，分布式光伏，抽水蓄能和新型储能，虚拟电厂，氢能产业链建设等 [1] 城市更新与房地产发展 - 在新型城镇化进程中，需深入实施城市更新行动，将城市更新与消除安全隐患、稳楼市等工作结合，扎实推进好房子建设和房地产高质量发展 [2] 基础设施REITs范围扩大 - 国家发改委于12月1日发布《基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目行业范围清单(2025年版)》，涵盖15个具体细分方向 [3] - 清单范围包括交通基础设施、能源基础设施、市政基础设施、生态环保基础设施、仓储物流基础设施、园区基础设施、新型基础设施、租赁住房、水利设施、文化旅游基础设施、消费基础设施、商业办公设施、养老设施、城市更新设施，及其他符合国家重大战略要求的项目 [3] - REITs发行范围的进一步拓展，将更好发挥其盘活存量资产、促进投资良性循环的作用 [3] 推荐关注板块 - 顺周期资源品，如铜钴矿产资源 [3] - 能源电力、储能、氢能、核电、电网 [3] - 低估值高股息、化债、稳增长相关板块 [3] - 一带一路、国企改革重组 [3] - AI、低空经济 [3] - 智能建造 [3]