腾讯AI战略与算力部署 - 公司全面适配主流国产芯片 通过异构计算平台整合不同类型芯片提供高性价比AI算力 [2] - 软硬件协同全栈优化是长期战略投入 AI技术已成为公司及腾讯云的核心增长引擎 [2] - AI投入与高质量增长形成正循环 今年以来AI战略转守为攻 呈现更主动开放态势 [2] 财务表现与资本投入 - 2025年第二季度To B营收实现双位数增长达555亿元 腾讯云海外客户规模同比翻番 [4] - 去年四季度战略加速以来累计资本开支达831.6亿元 主要用于支持AI相关业务发展 [5] - 二季度腾讯云收入增速加快 主要受益于企业客户对GPU租赁和API token等AI服务需求增加 [5] 算力基础设施布局 - 通过大量软件层优化提升推理效率 同等数量芯片可承载更多工作负载 [5] - 下半年将持续在全球构建庞大AI Infra基础设施 惠及千行百业 [5] - 智算体系具备"同源同构"核心优势 无需打造AI专属存储即可承接智算需求 [7] 产品与技术发展 - 围绕大模型构建全链路产品矩阵 包括底层基础设施/自研大模型/开发平台/智能应用等 [8] - 首发"腾讯云智能体战略全景图" 包含ADP3.0/Agent Runtime/Cloud Mate等新组件 [8] - 混元3D 3.0基模正式发布 智算面向"更贴近Agent的AI Infra"重磅升级 [7][8] C端AI应用进展 - 元宝DAU位列国内AI原生应用前三 日提问量达年初月总量水平 [10] - 已与微信/腾讯会议/腾讯文档等10多个应用打通 实现深度融合 [11] - C端应用尚处投入期 现阶段聚焦用户体验提升和场景扩展 未深度考虑商业化 [11] 市场影响与估值 - AI推动公司股价创近4年新高 市值一度重返6万亿港元 [3][12] - AI已成为驱动游戏/广告等核心业务增长的新业务基因 [11] - 市场期待AI能再造腾讯 带来更大想象空间 [3]

三、Mind系列应用使能套件及工具链全面开源，并于2025年12月31日前完成； 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容来自半导体芯闻综合。 在今天开幕的华为全联接大会2025上，华为徐直军做了"以开创的超节点互联技术，引领AI基础设 施新范式"为题的演讲。徐直军首先重申了华为于2025年8月5日在北京专门举办的昇腾产业峰会上 提出的四个观点： 一、华为坚持昇腾硬件变现； 二、CANN 编译器和虚拟指令集接口开放，其它软件全开源，CANN基于Ascend 910B/C的开源 开放将于2025年12月31日前完成，未来开源开放与产品上市同步； 四、openPangu基础大模型全面开源。 "尽管DeepSeek开创的模式可以大幅减少算力需求，但要走向AGI、要走向物理AI，我们认为，算 力，过去是，未来也将继续是人工智能的关键，更是中国人工智能的关键。其中，算力的基础是芯 片，昇腾芯片是华为AI算力战略的基础。 自2018年发布Ascend 310芯片，2019年发布Ascend 910芯片，到2025年，Ascend 910C芯片随着 Atlas 900超节点规模部署，华为昇腾的进展令人关注。为此 ...

新能源汽车行业 - 中国新能源汽车累计销量突破4000万辆，产销量连续10年全球第一 [2] - 欧盟对中国电动汽车征收反补贴税，中方呼吁消除市场壁垒并鼓励公平竞争 [3] 金融机构动态 - 中国太保完成155.56亿港元H股零息可转换债券发行，并于香港联交所上市 [8] - 香港上海汇丰银行下调港元最优惠利率12.5个基点至5.125%，美元储蓄存款利率降至0.25% [9] - 瑞银预测美联储到2026年第一季度可能进一步降息75个基点，下行情景下降息幅度或达200-300个基点 [10] 资本市场数据 - A股三大指数下跌，上证指数跌1.15%，深证成指跌1.06%，创业板指跌1.64%，全市场成交额约3.16万亿元 [12] - 两市融资余额增加126.46亿元，总额达23806.13亿元 [13] - 恒生指数跌1.35%，华虹半导体涨超8% [14] 公司战略与合作 - 华为强调算力是人工智能发展的关键，对提供可持续充裕算力充满信心 [15] - 深度求索声明从未要求用户向个人账户付款，并打击冒用公司名义的诈骗行为 [16] - 上海证券交易所与阿曼马斯喀特证券交易所签署合作备忘录，推动两地资本市场合作 [6] 公司经营与风险 - *ST创兴董事长被采取强制措施，但与公司无关，总经理代行职责 [17] - 天普股份股价严重偏离基本面，存在快速下跌风险，控制权变更存在不确定性 [18][19] - 长安汽车全面兑现60天账期承诺，并布局人形机器人、飞行汽车等新兴产业 [20] 供应链与合作协议 - 深圳华强为宇树科技提供电子元器件 [21] - 富临精工与宁德时代签订15亿元预付款协议，锁定磷酸铁锂供应量 [22] 行业标准与政策 - 中国牵头研制油气管道领域国际标准，统一287项术语定义 [7] - 农业农村部提示"中国三农"App涉嫌非法集资，与部委无关 [4][5]

作为人工智能发展的关键，算力是否充裕，关系各国人工智能发展的未来。 在9月18日举行的2025年华为全联接大会上，华为最新发布了全球最强算力超节点和集群，与此同时， 华为副董事长、轮值董事长徐直军在会上罕见公布了华为芯片未来发展规划，透露华为昇腾芯片将持续 演进，且华为对于为人工智能发展提供充裕算力充满信心。 本次大会上，华为正式发布最新超节点产品Atlas 950 SuperPoD和Atlas 960 SuperPoD超节点，分别支持 8192及15488张昇腾卡，华为称，这在卡规模、总算力、内存容量、互联带宽等关键指标上全面领先， 在未来多年都将是全球最强算力的超节点。 基于超节点，华为同时发布了全球最强超节点集群，分别是Atlas 950 SuperCluster和Atlas 960 SuperCluster，算力规模分别超过50万卡和达到百万卡，华为称它们是当之无愧的全世界最强算力集 群。 此外，华为率先把超节点技术引入通用计算领域，发布全球首个通用计算超节点TaiShan 950 SuperPoD，结合GaussDB分布式数据库，能够彻底取代各种应用场景的大型机和小型机以及Exadata数 据库一体 ...

业务发展 - 公司预中标人工智能算力技术服务项目 中标含税金额约1.7亿元[1] - 2025年迄今已披露4次算力项目中标/预中标 新签合同金额累计达3.62亿元[1] - 截至2025年6月末累计签订算力服务业务订单金额超22亿元 较一季度18亿元增长22%[2] - 算力业务实现跨越式发展 成为业绩增长核心引擎[2] 财务表现 - 2025年上半年营收5.8亿元 同比下降34.64%[2] - 2025年上半年净利润1310万元 同比增长331.48%[2] - 2025年上半年扣非净利润1946万元 同比增长733.23%[2] - 2022-2024年营收分别为35.56亿元、19.11亿元、14.43亿元[2] - 2022-2024年净利润分别为1.23亿元、-3879万元、-1.16亿元[2] 研发投入 - 2022-2025年上半年研发投入分别为5281.39万元、5612.15万元、3794.83万元、1912.16万元[3] - 三年半研发投入累计达1.66亿元[3] - 截至2025年上半年末累计拥有专利205项 其中发明专利95项、实用新型专利54项、外观设计专利56项[3] 战略转型 - 公司2023年开始转型算力业务 2025年将继续加大算力服务业务资本投入[1] - 预中标项目有助于增强算力服务业务市场竞争力 加快算力网络建设战略部署[1] - 依托与三大通信运营商深度合作优势 客户覆盖通信运营商与云服务商两大核心群体[2]

全球AI大模型竞争格局 - 全球大模型竞争初步形成由OpenAI、Anthropic、谷歌及特斯拉主导的格局 [1] - 中国企业中DeepSeek及阿里通义千问跻身第一梯队 [1] - 根据GPQA测试结果前25名主要由OpenAI、Anthropic、微软、谷歌、Meta旗下大模型构成 中国企业占比较低 [1] - DeepSeek-V3/R1于2024年12月/2025年1月发布后代表中国/开源大模型对齐SOTA [1] 科技厂商资本投入与算力需求 - 头部科技厂商大力投入大模型训练并通过推理使模型适用于自身业务 训练+推理共同提振自用算力需求 [2] - 云厂商在自有云计算平台上提供大模型API MaaS商业模式带动外供算力放量 [2] - 微软/谷歌/Meta/亚马逊资本开支密度于2Q2025达到34.8%/23.3%/35.8%/18.7% [2] - 国内互联网大厂2Q2025百度/阿里/腾讯资本开支分别同比+10.2%/+162.7%/+319.1%至23/318/366亿元 [2] - 国内大厂加速AI投入开启时点晚于海外一年左右 CapEX占收入比重相比海外巨头差距仍较大 [2] 重点公司投资关注方向 - 美团估值回调后具备修复空间 [2] - 金蝶国际云业务持续高增 订阅化转型带来可持续ARR增长 AI+ERP有望打开新一轮增长曲线 [2] - 联想集团有望走出慢牛趋势 AI PC产品周期开启 数据中心业务受益AI算力需求提升 [2] - 腾讯控股长期优选 [2]

交易概况 - 深圳市东阳光实业发展有限公司联合东阳光及其他投资人组成买方团 以280亿元现金收购秦淮数据中国100%股权 成为中国IDC行业规模最大的并购交易案 [1] - 贝恩资本于2023年以228亿元完成秦淮数据私有化退市 此次出售预计带来超50亿元盈利 [1] - 秦淮数据是国内规模第二的超大规模算力企业 在长三角、粤港澳等国家算力枢纽均有核心布点 仅次于万国数据 [1] 交易结构设计 - 交易通过三步实施：东阳光与深圳东阳光实业对东数一号增资75亿元（35亿+40亿） 东数一号下属东创未来获得银团并购贷款 最终由东数三号作为主体完成收购 [4] - 东阳光增资后持股东数一号46.67% 但交易完成后持股比例将降至不超过30% 通过"小股比撬动大收购"模式实现低风险战略转型 [6] - 交易架构使280亿元资产不直接并入上市公司合并报表 债务风险隔离在项目公司层面 [6] 标的资产价值 - 秦淮数据中国区业务2024年营业收入60.48亿元 净利润13.09亿元；2025年1-5月营业收入26.08亿元 净利润7.45亿元 [10][12] - 资产规模方面：2024年末总资产216.39亿元 净资产87.17亿元；2025年5月末总资产218.71亿元 净资产95.04亿元 [12] - 业务优势包括：截至2023年末中国区投运及在建规模近900MW 上架容量中超大规模占比达98% 集群规模与密度居行业前列 [10] - 客户集中度高：2020年上半年字节跳动贡献81.6%营收 但手握字节持续大订单及阿里等头部云厂商 成为"现金奶牛" [10] 战略协同效应 - 东阳光传统主业为铝箔、化工等制造业 此次收购旨在快速切入数据中心领域 实现向AI算力一体化平台提供商的转型 [2][15][16] - 协同体现在：东阳光的清洁能源储备（韶关、乌兰察布、宜昌基地）可为秦淮数据提供低成本绿电供应 [15] - 技术整合方面：东阳光的液冷材料与部件能力可与秦淮数据业务深度融合 降低PUE值 实现从产品到系统输出的升级 [15] - 电子元器件业务与高功率AI服务器互补 可联合研发高密度电源管理方案 [16] - 具身智能布局：东阳光携手智元机器人等成立光谷东智公司 已获7000万元订单 秦淮数据可为其提供定制化数据中心服务 [16] 行业背景与市场趋势 - 在AI大模型驱动下 算力成为重要基础设施 IDC行业处于景气周期 [15] - 全球AI服务器市场规模2024年达1251亿美元 预计2028年增至2227亿美元 [16] - 行业并购活跃：美国CoreWeave以90亿美元收购CoreScientific KKR洽谈收购亚洲最大数据中心运营商之一STT GDC [17] - 数据中心市场进入资产价值重估关键期 [17] 历史资本运作 - 贝恩资本2019年以10亿元从网宿科技获得秦淮数据控股权 追加5.7亿美元投资 创中国数据中心行业单笔最大融资额 [9] - 2020年秦淮数据纳斯达克IPO 市值一度达49亿美元 [9] - 2023年贝恩以31.6亿美元（约228亿元）总对价完成私有化 拥有44.6%股权和92.3%投票权 [9] - 私有化后业务分拆：国内业务成立Win TriX集团 海外业务归属Bridge Data Centres [9]

9月18日，三大指数冲高快速回落。板块方面，旅游、CPO、芯片产业链等板块涨幅居前，多数板块下 跌，有色金属、大金融、稀土永磁等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.15%，深成指跌1.06%，创业 板指跌1.64%。ETF方面，国泰中证全指通信设备ETF（515880）收涨1.92%，成分股中，光库科技 （300620.SZ）涨15%，烽火通信（600498.SH）、长飞光纤（601869.SH）、亨通光电（600487.SH） 涨停。 消息面上，DeepSeek-R1推理模型研究论文登上了国际权威期刊《自然（Nature）》的封面。与今年1月 发布的DeepSeek-R1的初版论文相比，本次论文披露了更多模型训练的细节，并正面回应了模型发布之 初的蒸馏质疑。此外，DeepSeek-R1也是全球首个经过同行评审的主流大语言模型。Nature评价道：目 前几乎所有主流的大模型都还没有经过独立同行评审，这一空白"终于被DeepSeek打破"。 此外，华为方面预测，2035年全社会的算力总量将增长10万倍，AI存储容量需求将比2025年增长500 倍。在华为全联接大会2025上，华为轮值董事长徐直军表示，算力过去是、 ...

股价表现 - 中广核新能源股价涨近6%至2.86港元 创去年6月以来新高[1] - 成交额达1.22亿港元[1] 风电业务 - 上半年风电电价0.55元/千瓦时 同比下降0.02元/千瓦时[1] - 风电电价基本企稳[1] 资本开支策略 - 上半年新增新能源装机仅11万千瓦且均为光伏[1] - 当期资本开支仅4亿美元（28.5亿元）维持在较低水平[1] - 资本开支主要投向韩国燃气项目[1] - 减少盲目投资转向高质量发展以保障股东权益[1] 行业前景 - 中国信通院预测2030年数据中心用电需求达3000-7000亿千瓦时[1] - 数据中心用电量将占全社会用电量2.3%-5.3%[1] - 2024-2030年用电需求复合增速预计达10.4%-27.1%[1] - 算力成为新生产力带动电力需求高增长[1] - DeepSeak发布带动第三方数据中心上架率显著上升[1]

指数表现 - 中证数字经济主题指数强势上涨3.66% [1] - 成分股大华股份、瑞芯微、科博达均涨停10.00% [1] - 均胜电子、中微公司等个股跟涨 [1] - 数字经济ETF上涨3.51% 报1.06元 [1] 流动性数据 - 数字经济ETF盘中换手率2.72% 成交额1989.53万元 [1] - 近1周日均成交额4058.73万元 [1] 行业动态 - 腾讯全球数字生态大会公布AI技术及产品进展 [1] - 腾讯全面适配主流国产芯片并投入软硬件协同优化 [1] - 美国将多家中国半导体企业列入实体名单 [1] - 中国对英伟达开展反垄断调查及反歧视立案调查 [1] - 芯片领域国产化替代趋势预计延续 [1] 国产GPU市场 - 国产GPU市场规模达千亿元量级（基于英伟达中国大陆171亿美元收入换算） [2] - 国产GPU放量加速成为半导体产业链重要成长引擎 [2] - AI浪潮推动算力需求提升服务器、AI芯片、光芯片等环节价值量 [2] 指数成分结构 - 中证数字经济主题指数前十大权重股合计占比53.36% [3] - 权重最高个股为东方财富（10.51%） [3][5] - 中芯国际权重6.34% 当日涨7.08% [5] - 北方华创权重5.12% 当日涨7.61% [5] - 海光信息权重4.75% 当日涨9.02% [5] 指数跟踪关系 - 数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数 [2] - 指数覆盖数字经济基础设施及高数字化应用领域上市公司 [2]