澳元汇率表现 - 澳元兑美元汇率升至65美分以上，创5个月新高，为自去年12月初以来首次 [2] - 澳元兑美元盘中一度拉升至0.6514，创2025年年内高点 [17] - 市场预期澳元在2025年年底可能持续上涨 [2][36] 政治因素 - 澳大利亚工党在大选中获胜，阿尔巴尼斯获得87个议会多数席位，创历史纪录 [3] - 政治不确定性消除，政策连续性增强，为澳元提供国家层面的支撑 [4][5][33] - 工党政府承诺优先解决生活成本、可再生能源、减税及医疗支出等问题 [4] 经济数据支撑 - 4月TD-MI通胀指数环比上涨0.6%，连续第二个月上涨 [7] - 年度通胀指数环比上涨3.3%，高于前值2.8% [8] - 4月Judo Bank综合PMI为51.0，经济连续第七个月扩张，服务业PMI连续15个月增长 [9] - 制造业尤其是出口依赖型行业表现强劲 [10] 中美贸易关系影响 - 中美贸易紧张局势出现转机，双方计划在瑞士举行高级官员贸易谈判 [14][15] - 市场对贸易争端解决的乐观情绪提振风险偏好，利好与中国贸易强相关的澳元 [16][17] - 澳大利亚作为中国铁矿石、煤炭等大宗商品主要出口国，经济前景与中国需求紧密相连 [22][37] 中国政策刺激 - 中国央行下调银行准备金率0.5个百分点，释放约1万亿元流动性，并下调7天逆回购利率0.1% [19][20] - 中国金融监管机构稳定市场的措施对经济基本盘有缓冲作用 [21] - 中国经济稳固可能增加对澳大利亚商品的进口需求，间接支撑澳元 [22][37] 美元及美联储政策 - 美联储维持利率不变，美国经济面临失业率上升和持续通胀的双重风险 [23][26] - 美元今年已下跌8.5%，市场对其稳固性产生质疑 [28][35] - 美元资产吸引力下降，部分资本转向澳元等稳定性较高的货币 [30] 澳大利亚货币政策预期 - 强劲的消费者通胀数据强化了市场对澳储行5月降息25个基点的预期 [31] - 降息预期被抑制在较小幅度，利好澳元多头 [32] - 澳大利亚通胀率仍高于RBA目标区间，预计短期内利率保持稳定 [34]

城堡创始人Ken Griffin：停止"洪水猛兽一样的监管行为"是对经济最大的刺激。 ...

经济政策影响 - 美国财长贝森特认为2017年减税政策的持续实施将对经济产生刺激作用 [1]

文章核心观点 上个月韩国ICT出口同比增长1.2％达167.1亿美元扭转下降趋势，但半导体出口增长停止；分产品看半导体、显示器出口下滑，手机、计算机外围设备出口增长；分地区看对华出口下降；三星电子和SK海力士去年在中国业绩因政策刺激大幅增长，未来有望随中国经济刺激措施持续而进一步改善 [1][2][4][7] 韩国ICT进出口整体情况 - 上个月ICT出口同比增长1.2％达167.1亿美元扭转仅一个月以来下降趋势，进口额109亿美元，贸易顺差58.1亿美元 [1] 韩国ICT各产品出口情况 - 半导体出口下降3.0%至96.5亿美元，原因包括转向NAND闪存处理致产量减少及美国对华出口HBM限制 [2] - 显示器出口额14.7亿美元，同比下降5.1%，原因是远期需求疲软和中国太阳能电池板供应过剩 [2] - 手机出口额同比增长33.3%达10.7亿美元，是因向海外生产基地零部件出口增加 [2] - 计算机外围设备出口连续14个月增长，上个月达9.4亿美元，同比增长26.9％，因数据中心和服务器投资扩大使存储设备需求增加 [2] - 通讯设备出口额3.4亿美元，上个月出口到印度的导航设备约占出口额一半 [3] 韩国ICT出口地区情况 - 对华出口下降19.6%，半导体出口同比下降30%以上，主要受美国制裁影响；出口额排序为中国59.2亿美元、越南30.3亿美元、美国20.9亿美元、欧盟8.5亿美元 [3] 韩国芯片双雄在中国业绩情况 三星电子 - 2023年对华出口总额达64.93万亿韩元，较上年增长53.9%，超过同期对美国出口额 [4] - 西安半导体工厂营收11.18万亿韩元，营业利润1.19万亿韩元，较上年大幅增长 [5] - 上海半导体销售子公司营收30.07万亿韩元，较2022年增长近一倍 [5] - 主要向中国供应LPDDR、NAND闪存等产品，出口产品组合含HBM产品 [5] SK海力士 - 中国业务扭亏，收入和盈利能力显著增长，无锡、重庆、大连工厂2023年财务业绩改善 [6] - 无锡工厂营收5.61万亿韩元，营业利润5985亿韩元，较2023年净亏损大幅回升并增加7454亿韩元利润 [6] - 无锡半导体销售公司营收13.01万亿韩元，净利润1432亿韩元，分别同比增长64.3%和65.4% [6] - 2023年总收入27.5%（12.76万亿韩元）来自中国，是第二大市场 [6] 未来展望 - 随着中国预计继续实施经济刺激措施，半导体行业进入复苏阶段，三星和SK海力士在中国市场表现可能进一步改善，将保持双轨战略 [7]