黄金市场行情与驱动因素 - 黄金价格在经历超过350美元的疯狂跳水后，出现深V反转并急速大涨超过200美元，多头目标再次指向4900关口[1] - 昨日黄金价格两度遭遇抛盘，连续砸穿三道关口，今日一度失守4700触及4655，随后再度深V反弹至4800上方，最高触及4840[4][5][6][7][8] - 短期技术面关注4760位置的支撑，若能站稳则看涨延续至4900关口，若直接涨破则看向5024阻力，若跌破4760则可能看向4600支撑[9][10][11][12] - 黄金市场目前处于动荡期，多空力量较劲且不稳定，上方长期调整可看向5100关口，下方回调可关注4400关口[12] - 操作策略上，建议关注4600和4760位置做多的机会，同时关注4900和5024关键阻力区域做空的机会[12] 黄金价格波动的主要驱动因素 - 地缘政治方面，美伊局势反复，但俄乌局势出现好转且美俄谈判取得进展，导致避险情绪突然退潮，黄金遭遇抛盘打压[13] - 宏观经济与政策方面，美国企业裁员和失业金申请人数刷新高，但美联储依然聚焦通胀并释放鹰派信号，同时芝商所出手干预市场，重挫了贵金属市场[13] - 日内需关注美国一年期通胀预期和消费者信心指数，因其可能影响美联储政策预期[14] - 需警惕周五机构与央行的潜在市场干预行动，特别是对汇率市场的干预，需防范“黑色星期五”风险[14] 科技行业动态 - 全球股市出现大跌，AI技术进化速度飞快，导致软件股遭遇大幅抛售[15][17] - 大模型进入商用阶段，首先对传统软件商造成冲击，预示着AI革命已开始对行业进行洗牌[16][17]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2026 年 2 月 6 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 马士基与赫伯罗特宣布 2026 年 2 月中旬起 GEMINI 联盟的 ME11 服务将恢复通行红海/苏伊士运河，但欧线多品种收涨，或继续炒作美伊局势和光伏抢运 [8] - 春节前抢运需求最旺阶段已过，现货运价将步入降价通道，节后复工偏慢且将迎来 4 月传统淡季，预计挺价难度较大，3 月运力处于淡季偏高水平也限制了可能的反弹力度 [8] - 地缘冲突不断或继续为交易提供热点，关注对远月旺季合约情绪的提振，建议 04 合约逢高空配、08 合约逢低做多 [8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 当日欧线多品种收涨，可能是炒作美伊局势和光伏抢运 [8] - 春节前抢运需求高峰已过，现货运价将下降，节后复工慢且 4 月是传统淡季，挺价难，3 月运力限制反弹力度 [8] - 建议 04 合约逢高空配、08 合约逢低做多 [8] 行业要闻 - 1 月 26 日至 1 月 30 日，中国出口集装箱运输市场调整，远洋航线需求疲软，综合指数下跌，1 月 30 日上海出口集装箱综合运价指数为 1316.75 点，较上期下跌 9.7% [9] - 欧洲航线 1 月综合 PMI 低于预期，经济增长动能放缓，运输需求增长乏力，1 月 30 日上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1418 美元/TEU，较上期下跌 11.1% [9] - 地中海航线行情与欧洲航线同步，即期市场订舱价格下行，1 月 30 日上海港出口至地中海基本港市场运价为 2424 美元/TEU，较上期下跌 12.0% [9] - 北美航线美国 1 月消费者信心指数跌至 84.5，运输需求缺乏增长动能，1 月 30 日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 1867 美元/FEU 和 2605 美元/FEU，分别较上期下跌 10.4%、10.0% [10] - 美国宣布启动加沙停火计划第二阶段，涉及成立过渡政府等，但计划推进存在问题，内塔尼亚胡与特朗普有分歧 [10] - 也门胡塞武装警告沙特若重启战争将遭强有力回应，也门总统领导委员会成立最高军事委员会 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2026 年 2 月 2 日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为 1792.14 点，较 1 月 26 日下跌 67.17 点，跌幅 3.6%；美西航线（基本港）为 1101.4 点，较 1 月 26 日下跌 192.92 点，跌幅 14.9% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示了集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [18] 航运相关数据走势图 - 展示了欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [18][23]

地缘政治局势 - 美国向中东地区增派一艘驱逐舰，显示军事存在加强 [1] - 前总统特朗普正考虑对伊朗发动新的重大打击 [1] - 伊朗计划在霍尔木兹海峡举行实弹军事演习 [1] 各方立场与外交动态 - 伊朗官方表示坚持不首先发动战争，但若遭侵略将坚决反击 [1] - 欧盟将伊朗革命卫队列为恐怖组织 [1] - 俄罗斯总统普京表示正在密切关注伊朗局势 [1] - 多国呼吁美伊双方重启对话，推动局势降温 [1]

地缘政治局势与军事动态 - 以色列安全机构全面提升防御与进攻准备，密切关注地区局势变化，并重点研究在伊朗发动袭击情况下如何向民众提供及时预警 [1] - 以色列国防军高层与安全机构官员举行每周例行形势评估会议，伊朗问题成为讨论焦点 [1] - 以色列总理内塔尼亚胡在29日晚间召开了安全内阁会议，讨论局势发展 [1] 美国政策与军事部署 - 鉴于美国总统特朗普近期表态以及美国向中东增派军事力量，美国似乎不打算让伊朗局势维持现状 [1] - 以方认为特朗普可能寻求采取更大规模行动，美国五角大楼已制定相关计划，美国中央司令部正持续向中东增兵 [1] - 美以两国军队正保持协调 [1] 局势评估与未来预期 - 以色列方面称一直保持高度戒备状态，并且预计还将持续数日 [1] - 以色列官员担心任何不够谨慎的举动可能引发局势升级 [1] - 以色列官员认为伊朗及中东局势在很大程度上取决于特朗普的决定 [1]

美伊紧张局势升级 - 美国总统特朗普表示美国正调集重兵前往伊朗，许多舰艇正在向伊朗行进，并称这是一支庞大的力量 [1] - 特朗普强调正非常密切关注伊朗，以防万一 [1] - 伊朗伊斯兰革命卫队总司令警告美国和以色列不要误判伊朗形势，以免遭受更加痛苦和令人后悔的命运 [1] - 伊朗方面表示其准备比以往任何时候都更加充分，随时执行最高领袖的命令 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂操作难度加大，尚未形成趋势性方向，豆棕中长期保持逢低吸纳的多头思维，菜籽油关注反弹力度短多持有；双粕 05 合约中线维持底部振荡思维，09 合约或将逐渐展开下跌 [2] 各板块总结 油脂板块 行情复盘 1 月 19 日大宗商品市场整体降温，菜籽油领跌植物油板块，棕榈油和豆油表现抗跌；豆油主力合约 Y2605 报收 7996 元/吨，日环比跌 0.25%，日增仓 584 手；次主力合约 Y2609 报收 7876 元/吨，日环比跌 0.13%，日增仓 3032 手；棕榈油主力合约 P2605 收盘价 8648 元/吨，日环比跌 0.30%，日减仓 1957 手；次主力合约 P2609 报收 8622 元/吨，日环比跌 0.46%，日减仓 470 手；菜籽油主力合约 OI2605 报收 8902 元/吨，日环比跌 1.78%，日减仓 16032 手；次主力合约 OI2609 报收 8923 元/吨，日环比跌 0.73%，日增仓 2915 手 [1] 重要资讯 1. 特朗普政府预计 3 月初敲定 2026 年生物燃料混合比例配额，美国环保局考虑将生物基柴油用量设定在 52 亿至 56 亿加仑之间 [1] 2. 印尼取消今年将生物柴油强制掺混比例提高至 50%（B50）的计划，维持 40%的掺混比例 [1] 3. 印度买家锁定 2026 年 4 - 7 月间每月 15 万吨南美豆油采购 [1] 4. 马来西亚下调 2 月毛棕榈油参考价，出口关税降至 9% [1] 5. 船运调查机构 SGS 数据显示，马来西亚 1 月 1 - 15 日棕榈油出口量与 12 月 1 - 15 日持平，对中国出口减少 4.1 万吨 [1] 6. 印尼 2026 生物柴油总分配量 156.5 亿升，较 2025 年增加约 3000 万升；PSO 总分配量下降，B50 强制添加计划预计 2026 年下半年开始实施 [1] 7. 截止 2026 年第 3 周末，国内三大食用油库存总量 210.34 万吨，周度下降 3.83 万吨，环比下降 1.79%，同比增加 5.10% [1][2] 市场逻辑 外盘美伊局势缓和国际原油承压走低，但美国政府对 2026 年生柴额度审批提上日程美豆油大涨；马棕榈油受印尼政策、马来西亚关税及国际原油影响先跌后因美豆油大涨收回跌幅；国内豆油消息多空交织，棕榈油进口利润回升垒库，菜籽油受消息面和技术支撑影响先跌后涨；美国生柴政策提振全球植物油价格，当前油脂操作难度大，未形成趋势性方向，宏观上美国降息背景下植物油金融属性将增强 [2] 交易策略 单边方面，植物油金融属性加强，趋势形成前波动大，豆棕新多单介入，菜籽油短多，关注菜油反弹力度；给出各合约压力位和支撑位；套利方面，前期关注的豆棕价差扩大策略离场 [2] 粕类板块 行情复盘 1 月 19 日中加新经贸协议达成，菜粕大跌带动豆粕走弱；豆粕主力合约 M2605 报收 2727 元/吨，日环比 0%，日减仓 24449 手；次主力合约 M2609 报收 2848 元/吨，日环比跌 0.079%，日增仓 7433 手；菜粕主力合约 RM2605 报收 2221 元/吨，日环比跌 1.51%，日增仓 95878 手；次主力合约 RM2609 报收 2287 元/吨，日环比跌 1.55%，日增仓 251757 手 [2] 重要资讯 1. 进口大豆拍卖 113.96 万吨全部成交，底价 3630 - 3790 元/吨，成交均价 3809.55 元/吨 [2][3] 2. 2025/26 年度全球大豆产量上调 310 万吨至 4.257 亿吨，巴西和美国产量提高，中国产量下降；巴西和美国大豆压榨量及豆粕出口量上调，欧盟大豆压榨量和进口量下调 [3] 3. 咨询机构 StoneX 预测 2025/26 年度巴西大豆产量可能达 1.789 亿吨 [3] 4. 截至 1 月 9 日，巴西 2025/26 年度大豆收获进度为 0.53% [3] 5. 截至 12 月 30 日，阿根廷 2025/26 年度大豆播种完成 82%，生长状况良好 [3] 6. 2026 年 1 月份巴西大豆出口量估计为 373 万吨，将创历史同期最高纪录；2026 年巴西大豆出口量将达 1.12 亿吨 [3] 7. 截止 2026 年第 3 周末，国内进口大豆库存总量 719.18 万吨，较上周减少 29.66 万吨；国内豆粕库存量 94.80 万吨，较上周减少 4.96 万吨；国内进口油菜籽库存总量 12.00 万吨，与上周持平 [3] 8. 1 月 13 日进口大豆拍卖成交比例 100%，交货日期 2026 年 3 月 1 日 - 2026 年 4 月 30 日 [3] 9. 截止 1 月 19 日，豆粕现货报价 3161 元/吨，环比下跌 1 元/吨；菜粕现货报价 2480 元/吨，环比上涨 80 元/吨 [3] 10. 美豆 2 月盘面榨利 - 361 元/吨，现货榨利 42 元/吨；巴西 2 月盘面榨利 - 188 元/吨，现货榨利 215 元/吨 [3] 11. 美湾 2 月船期到港成本张家港正常关税 3864 元/吨，巴西 2 月船期成本张家港 3605 元/吨；2 月船期油菜籽广州港到港成本 4288 元/吨，环比上涨 20 元/吨 [3][4] 市场逻辑 外盘美国马丁路德金节日隔夜美盘休市，夜盘国内蛋白期货整体走势偏弱，中国对加拿大菜系关税调整拖累蛋白粕市场，但巴西贴水坚挺，连粕主力短期区间整理，需警惕贴水修复带来的期价弱势；现货方面油厂报价总体持稳，春节前终端备货推动油厂库存下降，饲料成品价格走强及养殖利润改善支撑豆粕现货；中国将大幅下调针对加拿大油菜籽的复合关税税率，且可能暂停征收加菜粕反歧视关税，郑粕超跌关注是否企稳反弹；迪拜菜粕货源相对紧张 [4] 交易策略 双粕 05 合约中线维持底部振荡思维，日内交投，09 合约逐步布局空单；给出各合约压力位和支撑位；套利方面暂无 [4]

黄金近期价格走势与市场动态 - 黄金价格上周延续多头趋势，刷历史新高后经历高位跳水调整，随后探底回升 [1] - 本周开盘黄金价格高开大涨100美金，强势不改，再次挑战4700美元关口 [1][4] - 黄金价格涨势迅猛，但触及4690美元位置时遇阻 [5] - 市场分析认为，金价急速上涨后短期内存在调整需求，下方可能回踩4640美元的支撑位 [6][7] - 若4640美元位置支撑有效并反弹，上方将继续调整并挑战4700美元关口 [8] - 若金价再次上破，则可能继续刷新历史新高，市场策略为不猜顶 [9] - 若金价持续回调并跌破4640美元，则可能继续向下看向4595美元位置进行修正 [10] - 黄金本月实现连涨，续刷历史新高，迎来连续3个月上涨，呈现明显的单边涨势 [10] - 若金价再次出现大幅调整，可能看向4500美元区域 [10] 影响黄金市场的关键因素 - 美元信用受挫：特朗普施压以及美联储主席鲍威尔遭遇刑事调查，使美联储独立性面临危机，重挫美元信用 [12] - 美国通胀数据降温：美国12月CPI数据降温，通胀表现可能加剧了美联储的恐慌，市场继续定价降息预期，利好黄金大涨 [12] - 美国经济数据强劲：美国12月零售销售月率走强，同时失业金人数走低，显示消费和就业意外双向好 [12] - 地缘政治局势波动：美伊局势在24小时内急剧升温后突然退潮，以及特朗普暂缓贵金属矿产关税，导致黄金上演高位跳水 [12] 本周市场关注点与投资观点 - 美国通胀数据：本周将公布美国12月PCE物价数据，其表现事关通胀预期，同时消费者信心指数也将影响美联储政策预期 [13] - 日本央行决议：日本央行连续2个月释放激进信号，强调可能继续加息进程，内部存在分歧，本周决议充满悬念，可能影响汇率市场并波及黄金 [13] - 投资能力要求：对于现货黄金投资，方向和趋势的判断以及入场点和出场点的把握能力（即准确率）是实现稳健获利的必要前提，这需要长时间的实操和经验积累 [13] - 风险与仓位管理：对仓位风险的把控能力是实现低风险、盈利最大化的基础 [13] - 团队业绩声称：某黄金团队声称实操十多年能实现稳健的85%甚至更高的准确率，平均每单看到6-20个点的获利空间 [13] 股市与宏观经济观察 - 宏观经济数据：中国GDP出炉，同步增长5%，继续向好趋势不变 [14] - 股市反应异常：尽管GDP数据向好，但A股市场反应异常冷静，毫无波澜 [15] - 市场体感与指标：体感被认为是最真实的指标，股市与基本面呈现不断脱节的节奏，CPI或许才是真正的股市指示灯 [16] - 股市核心驱动：股市更看重预期，上市公司的赚钱能力才是最具价值的体现 [17]

原油价格与地缘政治 - 布伦特原油价格跌破65美元，并在美国总统特朗普发表言论后下跌约3% [1][2] - 特朗普关于伊朗局势的言论旨在缓解外界对局势升级为更广泛地区冲突的担忧 [1][3] 石油公司股价表现 - 埃克森美孚股价下跌0.2% [1][2] - 雪佛龙股价下跌0.4% [1][2] - 两家公司股价下跌的主要压力来自于原油价格下跌 [1][2]

伊朗领空临时关闭与军事动态 - 伊朗于北京时间15日6时15分暂时关闭其领空，仅允许获得正式许可的国际航班通行，预计禁飞时间将超过两个小时 [1] 伊朗军事战备与能力 - 伊朗伊斯兰革命卫队航空航天部队司令表示，伊朗当前处于最高战备状态，导弹储备量自2025年以来有所增加 [2] - 在2025年6月与以色列的冲突中受损的设施已完成修复，该部队在多个领域的产出水平已超过去年6月时的水平 [2] 伊朗对美立场与地区监视 - 伊朗外交部指责近期国内骚乱系美以“恐怖主义行径”所致，并强调当前缺乏与美国谈判的环境 [3] - 伊朗官方表示正严密监视美军在地区基地的部署动态，指出美方政策多变且存在“故意制造紧张局势”的可能 [3] - 伊朗武装力量正密切监视美国在地区军事基地的人员和武器部署情况 [4] 美国政府对伊朗局势的表态 - 美国总统特朗普表示将“先观望局势发展”，并称收到了“来自伊朗非常积极的声明” [6] - 特朗普并未排除美国采取军事行动的可能性 [6] - 有分析指出，特朗普的言论似乎意在缓解外界对局势可能升级为更广泛地区冲突的担忧 [7] - 伊朗外交部发言人表示，有时美国总统特朗普会故意制造导致局势紧张的新闻 [5] 多国发布对伊朗旅行警示 - 波兰外交部敦促波兰公民立即离开伊朗，并建议不要前往伊朗 [8] - 意大利外交部敦促该国公民离开伊朗 [9] - 西班牙政府已正式建议所有目前身处伊朗的本国公民尽快离境 [10] - 此前，美国、法国等国已发布类似安全警示 [11]

地缘政治与军事动态 - 美国驻卡塔尔乌代德空军基地部分人员被建议在当地时间1月14日晚之前离开 这是一种态势上的改变 而非命令撤离[1] - 乌代德空军基地是美国在中东地区最大的军事基地 有约1万名美军部署于此[3] - 美国军用飞机近日在卡塔尔乌代德空军基地的活动显著增加[3] 历史背景与关联事件 - 去年6月美国对伊朗发动空袭之前 也曾出现该基地人员撤离情况[3] - 去年6月23日 伊朗对美国驻卡塔尔的乌代德空军基地进行了导弹打击 以回应美国对伊朗核设施的侵略行径[3] 各方表态与外交关系 - 美国白宫新闻秘书表示 面对当前伊朗局势 美国总统特朗普认为外交是首选方案 但如有必要将会动用美国军队[3] - 一名伊朗高级官员1月14日表示 伊朗与美国之间的直接沟通已停止[3] - 伊朗警告地区国家 如果美国对伊朗发动袭击 伊朗将打击美军在这些国家的基地[3]