中国减持美债 - 中国5月份减持近10亿美元美国国债 连续三个月减少美债持有量 [1] - 中国美债持有规模降至全球第三 仅次于日本和英国 [1] 中美贸易战影响 - 中国自去年起减少从美国进口大豆和液化天然气 美国大豆在中国进口占比从40%降至接近零 [3] - 巴西大豆在中国进口占比从2017年50%提升至70% [3] - 中国自今年1月起冻结美国大豆和玉米订单 连续三个月未进口美国液化天然气 [3] 美国经济与行业影响 - 美国市场对中国制造的家庭日用品 金属制品 电子产品依赖度高 高关税导致价格上涨或短缺 [6] - 美国电动汽车制造商因中国供应链问题面临成本飙升 [6] - 美联储8月16日发布褐皮书 警告美国经济前景悲观 [8] 贸易格局变化 - 中国通过调整进口来源和减持美债等措施有效应对关税战冲击 [3][5] - 美国内部因关税政策导致生活成本上涨 经济压力加剧 [6][8]

贸易政策调整 - 商务部发布新版限制出口技术目录 明确禁止出口技术和限制出口技术的许可证管理 [1] - 目录主要更改点集中在建筑环境控制技术 电池技术以及有色金属冶金技术等领域 [1] - 进出口管制措施被视为战略"王牌" 在关键时刻能发挥重要作用 [8][9] 技术领域发展 - 中国通过几代人努力在关键技术领域取得突破 形成对西方的制衡能力 [9] - 电池技术和有色金属冶金技术被列入管制目录 显示这些领域具有战略价值 [1] 国际贸易形势 - 中美贸易协议尚未完全达成 仍有许多细节需要确定 [6] - 美国可能发动第二轮"中美关税战" 对中国利益构成潜在威胁 [6] - 欧盟在对美态度上存在摇摆 但整体偏向美国立场 [6] 外交策略 - 中国采取积极外交行动 包括访问欧洲和马来西亚 筹备上合峰会等 [6] - 对欧盟采取"逐个击破"策略 优先与关系较好的成员国合作 [8]

日本参议院选举 - 日本参议院选举投票于当地时间20日7时开始 投票截止时间为20时 [1] - 提前投票人数超过2145万人 创历史新高 [1] - 本次选举将改选124席和补选1席 总计125席 执政党需获得至少50席才能维持参议院过半数地位 [1] 执政联盟选情 - 执政联盟目标为维持参议院过半数议席 但多项民调显示选情严峻 [5] - 《读卖新闻》预测自民党仅获30余席 加上公明党也难以过半 [5] - 《朝日新闻》和《日本经济新闻》认为执政联盟赢得50席"极为困难" [5] - 执政联盟支持率持续下滑 势头减弱 [5] 石破内阁支持率 - 内阁支持率降至20.8% 较上月下跌6.2个百分点 为执政以来最低 [7] - 不支持率升至55% 较上月增加6.6个百分点 为执政以来最高 [7] - 自民党在去年众议院选举中成为少数派 今年东京都议会选举遭遇惨败 [7] 经济与外交压力 - 日本5月实际工资连续第5个月减少 跌幅为近两年最大 [9] - 5月消费者物价指数上升4.0% 连续第6个月达到或超过4% [9] - 美国对日加征关税威胁升级 汽车产业首当其冲 年出口额达20万亿日元(占出口总额20%) 涉及550万就业岗位 [9][10] 专家分析 - 本次选举可能成为影响日本未来政局走向的关键节点 [11] - 执政联盟若败选将失去参议院过半数议席 政治局面可能进一步混乱 [11] - 物价高涨和民生问题为执政联盟支持率低迷的主要原因 [11][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种给出操作建议，包括股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、铁矿、焦煤、焦炭、有色、原油、化工、农产品、特殊商品、新能源等品种，涵盖单边操作、区间操作、套利操作及多空策略等[2]。 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指：来到美国贸易政策谈判窗口期，指数突破短期震荡区间上沿，中枢上移，但测试关键位置需谨慎，单边策略建议区间操作，逢调整适当多配，暂时建议观望[2]。 - 国债：央行增加投放带动债市情绪好转，后续需观察税期资金面和政府债供给情况，曲线策略可适当博弈做陡[2]。 - 贵金属：黄金短期多空博弈增加，在60日均线有支撑，跌破可阶段买入；白银未来不排除有阶段性脉冲式上涨可能，保持逢低买入思路[2]。 集运指数（欧线） 预计偏强震荡，看多08合约，单边操作暂观望，关注多材空原料套利操作[2]。 黑色板块 - 钢材：工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作暂观望，套利关注多材空原料操作[2]。 - 铁矿：黑色情绪好转，发运回落钢厂补库有支撑，逢低做多[2]。 - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，煤矿复产进度低于预期，现货偏强运行，成交回暖，出货好转，逢低做多[2]。 - 焦炭：主流焦化厂计划首轮提涨，焦煤普涨焦化利润下行，价格有望触底反弹，逢低做多[2]。 有色板块 - 铜：美国6月CPI体现关税影响，关注中美关税谈判节奏，主力参考77000 - 78500，盘面回调期现套利空间收窄，中期过剩格局未变[2]。 - 氧化铝：主力参考2950 - 3250[2]。 - 铝：价格回落带动库存小幅去化，淡季累库预期偏强，主力参考19950 - 20750[2]。 - 铝合金：淡季终端消费疲软，主流消费地社库接近胀库，主力参考19400 - 20200[2]。 - 锌：海内外库存累库，需求预期仍偏弱，主力参考21500 - 23000[2]。 - 锡：缅甸复产逐步推进，供应侧修复预期，空单继续持有[2]。 - 镍：盘面震荡为主小幅回落，产业过剩仍有制约，主力参考118000 - 126000[2]。 - 不锈钢：盘面震荡偏强，钢厂减产需求仍有拖累，主力参考12500 - 13000，建议短期波段策略[2]。 能源化工板块 - 原油：地缘风险推升供应担忧，短期油价反弹，建议短期波段策略，WTI上方阻力[67, 68]，布伦特[71, 72]，SC参考相关区间，期权端可捕捉波动放大机会[2][3]。 - 尿素：短期基本面偏宽松，关注秋季复合肥生产启动进展，短期建议观望，主力合约支撑调整到1690 - 1710[2]。 - PX：产业链终端负反馈加剧叠加油价偏弱，短期承压，在6600 - 6900区间运行，关注PX - SC价差低位做扩机会[2]。 - PTA：产业链终端负反馈加剧叠加油价偏弱，短期承压，在4800以上偏空配，逢高卖出执行价4800以上虚值看涨期权，TA9 - 1反套滚动操作，关注PTA加工费300以下低位做扩机会[2]。 - 短纤：供需双弱，加工费修复空间有限，单边同PTA，PF盘面加工费在800 - 1100区间震荡[2]。 - 瓶片：需求旺季，减产增加，加工费修复，跟随成本波动，单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[2]。 - 乙醇：短期成本端偏强，沙特MEG装置重启不及预期，下方存有支撑，短期EG09单边观望，关注4400附近压力[2]。 - 烧碱：盘面情绪反复，现货暂时稳定，前期多单止盈离场暂观望[2]。 - PVC：现货采购积极性偏低，基本面暂无改善，短期观望[2]。 - 纯苯：供需边际好转但高库存下驱动有限，主力时间较远，单边观望，月差反套对待[2]。 - 苯乙烯：供需预期偏弱但宏观情绪偏强，短期下方空间有限，在7100 - 7300区间运行，高位偏空对待，期权关注卖出执行价7400以上看涨期权，逢高做缩EB - BZ价差[2]。 - 合成橡胶：丁二烯港口库存偏低，叠加商品偏强，短期坚挺，关注BR2508在11800附近压力[2]。 - LLDPE：成交一般，价格持稳，短期震荡[2]。 - PP：供需双弱，成交一般，谨慎偏空对待，空单择机止盈[2]。 - 甲醇：累库预期下，窄幅震荡，区间操作2200 - 2500[2]。 农产品板块 - 粕类：美豆底部支撑较强，进口成本走高支撑国内粕价，短线偏多[2]。 - 生猪：潜在供应压力累积，上方承压，逢高空[2]。 - 玉米：情绪仍显偏弱，盘面维持震荡，偏弱震荡[2]。 - 油脂：棕榈油强势依旧领涨，P09或冲击8800阻力[2]。 - 白糖：海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易[2]。 - 棉花：旧作库存偏紧张，下游市场保持弱势，短期偏强，中期逢高做空[2]。 - 鸡蛋：现货保持偏弱格局，长周期仍偏空[2]。 - 苹果：买卖议价成交，行情稍显混乱，主力在7800附近运行[2]。 - 红枣：市场价格偏稳运行，震荡偏弱[2]。 - 花生：市场价格震荡偏稳，主力在8200附近运行[2]。 - 纯碱：盘面情绪反复，波动频繁，关注逐高空机会[2]。 特殊商品板块 - 玻璃：现货部分降价，盘面情绪反复，短线观望[2]。 - 橡胶：海外产区多雨天气加剧供应波动，胶价上涨，空单暂时避让[2]。 - 工业硅：期价震荡回升，观望[2]。 新能源板块 - 多晶硅：期货价格创上市以来新高，观望，多头强势，注意风险管理[2]。 - 碳酸锂：消息面带动盘面上行，基本面变化不大，观望，主力参考6.3 - 7万运行[2]。

镍市场2025年上半年回顾与下半年展望 核心观点 - 镍价在2025年上半年经历剧烈震荡，受宏观政策与产业博弈双重影响，整体运行中枢下移，结构性过剩问题凸显 [1] - 下半年镍市面临宏观不确定性（中美关税战、地缘风险）与产业端过剩压力（低成本产能扩张、需求疲软）的双重压制，反弹需多重条件共振 [3][8] - 镍价支撑位从"边际成本"向"主流一体化成本"迁移，预计沪镍维持105000-130000元/吨区间震荡 [8] 宏观因素分析 - **潜在利好**：美联储降息预期可能改善全球流动性，国内"反内卷"政策或阶段性缓解供应过剩 [2] - **主要风险**：中美关税战直接冲击出口产业链，可能削弱工业金属需求；印尼政策稳定性存疑（如历史性矿石出口禁令） [3] - 宏观政策对镍价影响有限，更多表现为"跌幅限制"而非趋势反转动力 [3] 产业供需格局 供应端 - 印尼RKAB审批量达3.6亿湿吨，远超上半年实际消耗量1.2亿湿吨，矿价预计下跌10-15美元/吨 [4] - 低成本产能（如印尼一体化项目）持续扩张，系统性拉低产业链成本，挤压高成本产能 [4][7] - 隐性库存堆积风险存在，价格反弹或触发抛售潮 [6] 需求端 - **不锈钢**：占镍铁消费70%以上，受房地产低迷和制造业去库存拖累，正反馈机制断裂 [5] - **新能源**：硫酸镍需求增速随新能源汽车渗透率见顶回落，加工利润深陷亏损 [5] 价格走势与行业策略 - 镍价支撑位下移，底部由印尼一体化成本（约105000元/吨）决定，上限受过剩压制（130000元/吨强阻力） [8] - 行业需转向成本控制：矿山以量换价、冶炼厂优化产能布局、贸易商防范库存踩踏风险 [9] - 持续性反弹需同时满足：宏观风险缓和、产业主动减产、需求意外改善，当前三者均难实现 [8]

纪要涉及的行业 金融、科技、中游制造、港股 纪要提到的核心观点和论据 - **市场投资机会与行情** - 基本面预期锚定提前向2026年切换，短期有弹性的投资机会明显增加，基于2026年基本面困境反转的投资机会会提前反应，强化突破行情。论据是本轮反内卷去资本开支确定，中游制造资本开支负增长更深更持续，2026年年中开始固定资产增速低于名义GDP增速，供需格局改善阶段更持续 [1] - 后续经济韧性可能超市场预期，市场提前反应远期改善。论据是美联储宽松周期临近、欧洲处于刺激周期、中美经贸谈判成果显现、中美经济政策协调性恢复 [2] - 2025年四季度指数中枢再抬升，2026 - 2027年是核心牛市区间，但牛市预备期行情有波折，2025年三季度有修正波段。论据是2025年居民存款到期重定价高峰使含股票投资的内在产品有自然增量，强化四季度固质修复行情；但2025年三季度不是牛市一蹴而就窗口，国内经济下半年可能弱于上半年，政策重点是调节构、稳增长力度有限，2020 - 2021年新发行高峰产品未回到水位线，居民存款搬家资金正循环现阶段不具备全面开启条件 [3][4] - **结构选择判断** - 保险配置高股息包括银行股长期正确，但短期资金逻辑已转变且无法长期持续，建议等市场对银行股关注度降低再配置 [4] - 科技领域短期值得关注，中美关税谈判成果显现可能使部分科技出口管制放松，互联网平台资本开支可能重新上行，构成国内AI算力、产业链延续反弹的驱动力 [4] - 反内卷结构短期重点是DPB修复周期品弹性更高，2026年中游制造供需格局改善，是挖掘细分行业投资机会的重点方向 [5] - 维持港股可能在牛市中领涨市场的判断，2025年三季度港股创新新消费龙头、互联网龙头、高股息仍有机会 [5] 其他重要但是可能被忽略的内容 短期市场已演绎出牛市氛围，上证指数突破推升风险偏好，交行资金活跃度上台阶，推动赚钱效应全面扩散，短期稳定币、反内卷、大金融等热点方向动量效应有所提升 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆震荡收涨，受油脂反弹带动，但美国大豆产区天气良好、丰产预期打压盘面，短期在千点关口上方震荡，等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引；国内豆粕震荡回升，受美豆带动和技术性震荡整理影响，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面，短期回归区间震荡格局；国内大豆震荡回升，受进口大豆到港增多和新季国产大豆继续增产预期压制盘面，短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响 [8][10] - 豆粕M2509预计在2960至3020区间震荡，豆一A2509预计在4100至4200区间震荡 [8][10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点和策略：基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加、同比减少偏多，盘面价格在20日均线下方且方向向下偏空，主力多单增加、资金流入偏多，预期短期回归区间震荡格局 [8] - 大豆观点和策略：基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比减少、同比增加偏空，盘面价格在20日均线下方且方向向下偏空，主力多单减少、资金流出偏多，预期受多因素影响，盘面底部有支撑但反弹高度受压制 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘偏强运行，预期在千点关口上方震荡，未来等待美豆种植和生长情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续进一步指引 [12] - 国内进口大豆到港量6月进入高位，五一后国内大豆库存和油厂豆粕库存低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，加上中美关税战压力减弱，豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格预期，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素：进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素：国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期；利空因素：巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比等数据 [30] - 国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比等数据 [31] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [32] - 2024年度美国大豆播种、生长、收割进程数据 [33][34][35][36] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [37][38] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据 [39] - USDA近半年月度供需报告数据，包括收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨、巴西大豆、阿根廷大豆等信息 [40] 持仓数据 未提及 其他数据 - 7月3 - 14日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据 [15] - 7月4 - 14日大豆期货主力、豆粕期货、豆类现货价格数据 [17] - 7月2 - 14日豆一、豆二、豆粕仓单数据 [19] - 进口大豆月度到港量数据，显示高峰推迟到6月且整体有所增长 [43] - 油厂大豆和豆粕库存持续回升，未执行合同大幅增多，远期备货需求增多，6月豆粕产量同比增加 [44][46][48] - 巴西豆进口成本和进口大豆盘面利润小幅波动 [50] - 生猪和母猪存栏同比小幅增加、环比小幅回落，生猪价格近期回升、仔猪价格维持弱势，国内大猪比例回落、生猪二次育肥成本小幅回升，国内生猪养殖利润低位回升 [52][54][56][58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆受优良率增加、天气较好、贸易战或波及出口等因素影响，维持区间震荡；国内豆粕市场多空交织，建议在成本区间低位逢低试多，关注榨利、供应压力及中美关税进展 [2][5] - 油脂方面，EPA 政策利多提升年度运行中枢，但东南亚棕榈油产量恢复较多，利空仍存，震荡看待 [7][10] - 白糖后市在无外盘大幅反弹情况下，延续跌势概率偏大 [13] - 棉花短线维持震荡，等待新驱动 [16] - 鸡蛋现货筑底但反弹空间受限，远月等待反弹抛空 [18] - 生猪短多有空间，中期需考虑供应后置及套保盘压力 [21] 各目录总结 大豆/粕类 - 周一美豆小幅下跌，优良率增加 4%达 70%，北美天气好及贸易战或影响出口施压美豆，但估值略低、旧作销售好及生物柴油政策支撑需求，维持区间震荡；国内豆粕期货小幅上涨，买船不足，现货稳定，油厂成交和提货较好 [2] - 美豆产区未来两周降雨偏好，巴西升贴水稳中小涨，大豆进口成本暂稳，需注意贸易战缓和或宏观影响带来的超预期下跌 [3] - 外盘大豆进口成本震荡运行，总体大豆或蛋白供应过剩；国内豆粕低估值、短期高供应、下游提货积极、饲企库存天数中性偏高，9 - 1 月采购有成本支撑，多空交织 [5] 油脂 - 马来西亚 6 月前 10 日棕榈油出口量预计增加 5.31% - 12%，7 月 1 - 10 日单产增加 35.43%，出油率减少 0.02%，产量增加 35.28% [7] - 印度 6 月棕榈油进口量环比激增 60%，豆油进口量下降 9.8%，葵花籽油进口量增长 17.8%，植物油进口总量增长 30.6% [7] - 上周国内三大油脂总库存 229.8（+4）万吨，去年同期 196.53 万吨，因棕榈油、豆油季节性累库及菜油库存高去库慢 [7] - 周一国内棕榈油震荡，需求国补库支撑价格，菜油相对偏弱，中加、中澳外交接触及外盘菜籽回落施压菜油 [7] - EPA 政策利多提升年度油脂运行中枢，但东南亚棕榈油产量同比恢复较多，利空仍存，国内现货基差低位稳定 [7][9] - 美国生物柴油政策草案超预期支撑油脂中枢，7 - 9 月若需求国正常进口且棕榈油产量中性，产地库存或稳定，四季度因印尼 B50 政策有上涨预期，但目前估值高，上方空间受增产预期等因素抑制，震荡看待 [10] 白糖 - 周一郑州白糖期货价格震荡，9 月合约收盘价报 5817 元/吨，较前一交易日上涨 7 元/吨，或 0.12% [12] - 广西制糖集团报价 6040 - 6100 元/吨，云南制糖集团报价 5810 - 5850 元/吨，加工糖厂主流报价区间 6180 - 6280 元/吨，均较前一日持平 [12] - 截至 7 月 9 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量从 80 艘增至 90 艘，食糖数量从 320.59 万吨增至 368.55 万吨 [12] - 国内处于近 5 年最佳进口利润窗口期，下半年进口供应压力或增大，若无外盘大幅反弹，后市郑糖价格延续跌势概率偏大 [13] 棉花 - 周一郑州棉花期货价格延续震荡，9 月合约收盘价报 13875 元/吨，较前一交易日下跌 10 元/吨，或 0.07% [15] - 中国棉花价格指数(CCIndex)3128B 新疆机采提货价 15160 元/吨，较前一日上涨 40 元/吨 [15] - 截至 7 月 11 日当周，纺纱厂开机率 70.4%，环比降 0.7 个百分点，较去年同期降 1 个百分点；织布厂开机率 39.3%，环比降 1.5 个百分点，较去年同期降 0.2 个百分点；棉花周度商业库存 261 万吨，环比减少 14 万吨，较去年同期增加 4 万吨 [15] - 郑棉价格反弹体现部分利好预期，但期现基差走强不利下游消费，7 - 8 月或增发滑准税进口配额，短线维持震荡，等待新驱动 [16] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数稳定，少数上涨，主产区均价涨 0.01 元至 2.75 元/斤，供应量稳定，下游走货正常，少数放缓，各环节顺势购销，库存量不大，今日蛋价或稳定，少数涨跌调整 [17] - 持续亏损下产能出清有限，供应偏大致现货季节性反弹推迟，当前现货筑底但受库存压制反弹空间受限，远月等待反弹抛空 [18] 生猪 - 昨日国内猪价主流下跌，河南均价落 0.08 元至 14.65 元/公斤，四川均价落 0.17 元至 13.84 元/公斤，养殖端出栏量或平稳，高价有降价走量动作，下游需求跟进乏力，宰量或稳定，今日猪价或稳跌均有 [20] - 6 月下旬以来现货反弹，体现季节性供应减量，二育栏位有上升空间，托底作用明显；现货易涨难跌，盘面近月贴水情况下，短多有空间，中期需考虑供应后置及套保盘压力 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日国债期货均小幅回调 近期股市风险偏好回升及中美关税风险缓和使国债避险需求回落 国债期货陷入阶段性调整 中长期国内通胀表现较弱 内需内生性增长动能不足 下半年需偏宽松货币环境托底需求和稳定预期 国债期货下行空间有限 短期内延续震荡整理为主 [4] 相关目录总结 行业新闻及相关图表 - 今年上半年我国货物贸易进出口21.79万亿元 同比增长2.9% 其中出口13万亿元 增长7.2% 进口8.79万亿元 下降2.7% 6月进出口、出口、进口同比全部正增长且增速回升 [6] - 2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元 比上年同期多4.74万亿元 6月末社会融资规模存量为430.22万亿元 同比增长8.9% [6] - 2025年6月末本外币贷款余额272.57万亿元 同比增长6.8% 月末人民币贷款余额268.56万亿元 同比增长7.1% 上半年人民币贷款增加12.92万亿元 分部门看 住户贷款增加1.17万亿元 其中短期贷款减少3亿元 中长期贷款增加1.17万亿元 企(事)业单位贷款增加11.57万亿元 其中短期贷款增加4.3万亿元 中长期贷款增加7.17万亿元 票据融资减少464亿元 非银行业金融机构贷款增加331亿元 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2509预计在2920至2980区间震荡，美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，但南美丰产和近期美豆种植天气良好压制反弹高度，国内采购巴西大豆到港增多，豆粕短期回归区间震荡[8] - 豆一A2509预计在4040至4140区间震荡，美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，南美丰产和近期美豆种植天气良好压制反弹高度，国产大豆性价比优势支撑底部，但进口大豆到港高峰和国产增产预期压制反弹[10] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 豆粕基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增同比减偏多，价格在20日均线下方且向下偏空，主力多单增加资金流出偏多[8] - 大豆基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比减同比增偏空，价格在20日均线下方且向下偏空，主力空单增加资金流入偏空[10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘偏强运行，未来等待美豆种植生长、进口大豆到港和中美关税谈判后续指引[12] - 6月国内进口大豆到港量高位，五一后大豆和豆粕库存回升，豆类受美豆回落影响震荡回落[12] - 国内生猪养殖利润减少，补栏预期不高，豆粕需求转淡但供应偏紧支撑价格，中美关税战压力减弱，豆粕短期震荡偏弱[12] - 国内油厂豆粕库存低位支撑价格，美国大豆产区天气炒作和中美关税战变数影响，豆粕短期震荡，等待南美产量和中美关税战后续指引[12] 多空关注 - 豆粕利多因素有进口大豆到港通关缓慢、油厂豆粕库存低位、美国大豆产区天气有变数；利空因素有6月进口大豆到港总量回升至高位、巴西大豆收割结束南美丰产预期持续[13] - 大豆利多因素有进口大豆成本支撑盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素有巴西大豆丰产预期、中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产[14] 基本面数据 - 提供7月2 - 11日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据[15] - 提供7月3 - 11日大豆期货主力、豆粕期货、豆类现货价格数据[17] - 提供7月1 - 11日大豆和粕类仓单统计数据[19] - 展示全球和国内大豆供需平衡表，包含收获面积、期初库存、产量等数据[30][31] - 展示2023/24年度阿根廷、2024年度美国、2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植、生长、收割进程数据[32][33][37][39] - 展示USDA近半年月度供需报告，包含收割面积、单产、产量等数据[40] - 进口大豆到港量高峰推迟到6月且整体增长，油厂大豆和豆粕库存回升，未执行合同增多，巴西豆进口成本和进口大豆盘面利润小幅波动[43][44][50] - 生猪和母猪存栏同比增环比降，生猪价格回升仔猪价格弱势，大猪比例回落，二次育肥成本回升，养殖利润低位回升[52][54][58] 持仓数据 未提及