合作核心与目标 - 特斯联与新华三达成战略合作，集中优势资源围绕AIoT算力平台打造及异构算力生态建设进行深度合作 [1] - 合作旨在推动国产算力在AIoT领域的创新与应用，加速构建高效、智能、安全的异构算力生态 [1] - 合作基于双方在技术、资源和市场等多方面的高度互补性 [3] 技术互补与融合 - 特斯联在异构算力编译领域的技术专长可将不同架构的计算资源高效整合优化，为AIoT应用提供强大计算支持 [4] - 新华三凭借在"云-网-安-算-存-端"全产业链的技术积累，为AIoT算力平台提供全方位技术支撑 [4] - 特斯联的HICP平台可实现针对异构芯片算子的有效优化，兼容异构工具链及主流框架，大幅降低开发门槛与迁移成本 [6] 市场资源与场景整合 - 特斯联在AIoT领域积累了涵盖政府、企业、园区等多个领域的丰富行业场景和客户资源 [5] - 新华三拥有广泛的客户基础和合作伙伴资源，在金融、教育、医疗等行业拥有众多成功案例 [5] - 双方将推动资源整合与共享，实现优势互补，共同开拓市场 [5] 异构算力超节点建设 - AIoT场景算力需求升级催生对异构算力超节点的需求，其是构建AIoT算力生态基础设施的"基石" [6] - 新华三覆盖智算领域的全栈技术架构为搭建异构算力超节点奠定了技术、产业、生态基础 [6] - 通过异构算力超节点的构建，双方在产业数智化、工业互联网等领域形成从基础设施建设到智能决策的完整链条 [7]

业绩预告核心数据 - 预计2025年前三季度归属于母公司所有者的净利润为76,000万元至80,000万元，较上年同期增加40,829万元至44,829万元，同比增长116%至127% [1][3] - 预计2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润为73,500万元至77,500万元，较上年同期增加39,154万元至43,154万元，同比增长114%至126% [1][3] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为35,171万元，扣除非经常性损益的净利润为34,346万元 [4] 业绩变动主要原因 - AIoT市场需求保持增长，AI技术迭代和应用场景扩展推动行业进入创新发展周期 [6] - 公司长期战略布局按预期推进，旗舰产品RK3588等AIoT算力平台在汽车电子、机器视觉、工业应用及各类机器人市场持续渗透，带动营业收入快速增长 [6] - DDR4存储芯片供应短缺及价格暴涨，促使部分客户中高端AIoT产品向DDR5转型，方案调整影响了三季度短期需求，但预计随后将恢复快速增长 [6]

港股IPO申请 - 公司于10月9日向港交所首次呈交IPO申请，简称为“晶晨半导体”，联席保荐人为中金公司和海通国际 [1] - 此次港股上市旨在提高资本实力和综合竞争力，深入推进国际化战略 [3] - IPO募集资金约70%用于支持持续增长与提升研发能力，约10%用于全球客服体系建设，约10%用于“平台+生态系统”战略的投资与收购，剩余约10%用于营运资金 [3] 公司业务与市场地位 - 公司为系统级半导体系统设计厂商，提供智能多媒体与显示SoC、AIoT SoC、通信与连接芯片等解决方案 [4] - 按2024年相关收入计，公司在专注于智能终端SoC芯片的厂商中位列全球第四，在家庭智能终端SoC芯片领域位列中国内地第一、全球第二 [4] - 截至2025年上半年，公司芯片累计出货量超10亿颗，业务覆盖全球主流运营商250余家、全球前二十大电视品牌的14家，以及众多AIoT及汽车厂商 [4] 销售模式与收入构成 - 公司采取直销及分销模式，报告期内（2022年至2025年上半年）分销商销售收入占比分别为73.3%、78.5%、78.3%和76.9%，近八成收入依靠分销完成 [4] - 截至2025年上半年，公司分销商数量为24家 [5] - 营收主要来自智能多媒体及显示SoC，报告期内营收占比分别为75.6%、75.6%、72.4%和70.9% [5] - 报告期内，公司境外营收占比分别为84.5%、90.2%、91.4%和88.9%，营收主要来自中国内地以外地区 [6] 财务业绩表现 - 报告期内，公司营收分别为55.45亿元、53.71亿元、59.26亿元和33.3亿元，归母净利润分别为7.27亿元、4.98亿元、8.22亿元和4.97亿元 [7] - 归母净利润在2022年和2023年连续两年下滑后，于2024年和2025年上半年实现正增长 [7] 客户与供应商集中度 - 报告期内，前五大客户合计营收占比分别为57.9%、65.5%、63.3%和66.3%，最大单一客户营收占比分别为17.3%、24.5%、18.8%和20.4% [7] - 报告期内，向前五大供应商的采购额占比分别为91.2%、86.6%、88.0%和78.9%，向最大单一供应商的采购额占比分别为59.0%、54.6%、49.8%和49.4% [8] - 公司认为供应商集中风险可控，符合行业惯例 [8] 运营与财务状况 - 截至报告期各期末，公司存货分别为15.18亿元、12.45亿元、14.1亿元和18.53亿元，呈震荡增长趋势 [9] - 同期存货减值分别为1.54亿元、3.07亿元、2.24亿元和1.95亿元，存货周转天数分别为141.4天、164天、155.9天及152.5天 [9] - 报告期内，公司应收款分别为1.53亿元、2.45亿元、1.99亿元和2.99亿元，亦呈震荡增长趋势 [11] 公司背景与股权结构 - 公司于2019年8月在上交所科创板上市，A股IPO发行价为38.5元，上市当日盘中最高触及166元，较发行价大涨331.2% [9] - 截至2025年上半年，第一大股东为晶晨半导体（香港）有限公司，持股21.98%，实控人为Yeeping Chen Zhong和John Zhong夫妻 [11]

小米汽车YU9车型产品信息 - 车型为内部代号"昆仑"YU9的大型SUV，车长超5.2米，轴距约3.1米，采用6/7座三排布局，第三排放倒后可形成2.2米纯平空间 [1] - 该车型是小米首款增程车型，搭载约80 kWh电池，纯电续航大于400公里，综合续航有望突破1500公里，百公里加速约5秒，支持800V高压快充，15分钟可补充300公里续航 [1] - 测试车车顶配备激光雷达，量产版预计全系标配高阶智驾系统，延续"激光雷达+Orin"组合，内饰取消双联屏设计 [1] - 雷军率核心高管亲赴海拔4000米的帕米尔高原进行路测，显示YU9已进入研发尾声，预计2026年正式发布 [1][2] 小米汽车业务发展现状 - 小米SU7自2024年3月上市至2025年9月，累计交付量已超过22万辆，连续9个月稳居中大型纯电轿车销量第一 [3] - 小米集团2025年第二季度财报显示，智能电动汽车业务收入达206亿元，毛利率为26.4%，公司有信心完成全年35万辆交付目标，并预计下半年实现单季盈利 [3] - 北京亦庄工厂一期年产能20万辆已于2023年6月竣工，二期预计2025年9月设备进场，总年产能将提升至42万辆，年底月产能有望突破6万台 [3] 小米造车战略与资源整合 - 小米自2021年宣布造车后，通过投资和收购加速技术积累，包括豪掷110亿元收购深动科技、投资黑芝麻、联电、英飞凌等公司，整合三电、智驾、芯片核心能力 [2] - 早在2015年，小米通过小米长江产业基金和顺为资本已入股蔚来、小鹏、禾赛、宁德时代、比亚迪半导体等60余家产业链公司 [2] - 公司用四年时间完成从0到1的跨越，自建工厂、自研800V平台与HyperOS座舱生态，将消费电子的极致性价比和快速迭代模式移植到汽车领域 [3] 新能源汽车行业市场趋势 - 中国新能源汽车市场持续增长，2025年1-9月全国新能源乘用车厂商累计批发销量达1044.6万辆，同比增长32%，9月单月销量预估为150万辆 [5] - 截至2024年上半年，中国新能源汽车保有量已达2472万辆，消费者对智能、生态、补能效率的需求全面升级 [5] - 预计到2030年，中国新能源汽车渗透率将进一步提升至70% [6] - 行业竞争加剧，未来3-5年内国内90%的新能源电驱企业可能被淘汰，最终仅剩10-20家，技术门槛和成本压力持续加大 [6]

公司业绩表现 - 2025年前三季度归属于母公司所有者的净利润预计为76,000万元至80,000万元，同比增加40,829万元至44,829万元，同比增长116%至127% [2] - 2025年前三季度扣除非经常性损益后的净利润预计为73,500万元至77,500万元，同比增加39,154万元至43,154万元，同比增长114%至126% [2] 业绩增长驱动因素 - AIoT市场需求保持增长，AI技术迭代和应用场景扩展推动行业处于创新发展周期 [3] - 公司旗舰产品RK3588带领各AIoT算力平台在汽车电子、机器视觉、工业应用及各类机器人市场持续渗透，推动营业收入快速增长 [3] 市场环境与潜在影响 - DDR4存储芯片从供应短缺到价格暴涨，促使部分客户中高端AIoT产品向DDR5转型 [4] - 方案调整时间影响了短期需求，导致三季度业绩增长略缓，但公司预计随后将继续快速增长 [4]

收购交易概述 - 晶晨股份拟以现金人民币3.16亿元收购芯迈微半导体100%股权 [1] - 交易完成后芯迈微将成为公司全资子公司 [1] - 本次收购较2024年末经审计净资产存在溢价 [1] 标的公司财务状况 - 芯迈微2024年营业收入为0元 2025年上半年营业收入为67.93万元 [1] - 芯迈微2025年上半年净利润亏损超4000万元 近一年半累计亏损达1.3亿元 [1][6] - 截至2025年上半年末 芯迈微净资产为3590.30万元 [1][7] 交易定价与安排 - 收购估值基于2024年9月A+轮融资的4.3亿元估值 折价至3.1611亿元 [3] - 交易采用成本法定价 股东可收回全部出资3.16亿元且无利息 [2][4] - 创始人孙滇直接持有的21.8035%股权及通过员工持股平台间接持有的6.05%股权对价均为0元 [1][6] 收购战略意图 - 晶晨股份希望通过整合芯迈微的通信技术 补齐自身在蜂窝通信领域的短板 [6] - 目标是通过构建"蜂窝通信+光通信+Wi-Fi"的完整技术栈 拓宽在AIoT及汽车等领域的技术护城河 [7] - 收购发生在晶晨股份启动港股IPO进程及业绩增速下降的背景下 [6] 行业竞争格局 - Wi-Fi射频芯片领域竞争激烈 已有卓胜微 唯捷创芯 希荻微等多家上市企业 [7] - 上述三家企业2025年上半年营收分别为17.04亿元 9.87亿元 4.66亿元 [7]

公司业绩表现 - 2025年前三季度营业收入为7.21亿元，同比增长54.50% [1][2] - 2025年前三季度归母净利润为1.51亿元，同比增长112.94% [1][2] - 2025年前三季度归母扣非净利润为1.46亿元，同比增长204% [1][2] - 2025年前三季度净利率为20.94%，相比2024年同期提升5.75个百分点 [2] - 第三季度销售额与净利润实现环比、同比双向增长，并刷新公司单季度业绩历史峰值 [3] 研发投入与技术创新 - 2025年前三季度研发费用合计约1.94亿元，同比增长21.55% [1][4] - 前三季度研发费用率约为27% [1][5] - 公司推进芯片产品迭代，致力于存内计算技术对各条线产品的持续赋能 [6] - 基于第一代存内计算技术的端侧AI音频芯片推广进展顺利，多家头部品牌项目已成功立项并将量产 [6] - 第二代存内计算技术IP研发稳步推进，目标是将下一代芯片单核NPU算力实现倍数提升，并全面支持Transformer模型 [6] 股东回报与资本市场表现 - 发布2025年半年度中期分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），合计派发现金红利1742.8万元 [6] - 半年度现金分红和股份回购金额合计4055.44万元，占2025年半年度归属于上市公司股东净利润超过44% [7] - 自2024年9月底以来，公司股价进入上升通道，约一年时间上涨超过270% [1][8] 公司战略与业务进展 - 公司聚焦端侧产品AI化转型主线，通过加大研发资源投入与加快新品更新迭代实现经营成果突出 [1][4] - 持续优化产品结构与客户销售体系，推动整体毛利水平稳步提升，营业收入增速显著高于费用增速，规模效应带动利润水平提升 [3] - 未来公司将继续紧密围绕下游市场需求，加大端侧AI技术研发与产品推广力度，增强产品矩阵竞争力 [8]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为76,000万元到80,000万元，与上年同期相比增加40,829万元到44,829万元，同比增长116%到127% [2][4] - 公司预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为73,500万元到77,500万元，与上年同期相比增加39,154万元到43,154万元，同比增长114%到126% [2][4] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为35,171万元，扣除非经常性损益的净利润为34,346万元 [5] 业绩变动主要原因 - 2025年前三季度，AIoT市场需求保持增长，受益于AI技术迭代和应用场景扩展，AIoT行业处在创新发展周期 [7] - 公司长期战略布局按预期推进，旗舰产品RK3588带领各AIoT算力平台在汽车电子、机器视觉、工业应用及各类机器人市场持续渗透，带动营业收入快速增长 [7] - DDR4存储芯片供应短缺及价格暴涨，促使部分客户中高端AIoT产品向DDR5转型，方案调整时间影响了三季度业绩增长，但预计随后会继续快速增长 [7]

沪市三季报披露启动 - 小商品城与我乐家居发布2025年三季报，拉开沪市公司三季报披露序幕 [2] - 多家行业龙头公司提前发布三季度业绩预增公告，进行“报喜” [2] 小商品城业绩表现 - 公司前三季度总营业收入130.61亿元，同比增长23.07% [3] - 公司前三季度归母净利润34.57亿元，同比增长48.45% [3] - 第三季度营业收入53.48亿元，同比增长39.02% [3] - 第三季度归母净利润17.66亿元，同比增长100.52% [3] - 全球数贸中心市场板块于2025年6月启动招商，第三季度相关工作有序推进，对营收、利润及现金流产生贡献 [3] - 2025年1月至9月，义支付跨境支付业务交易额突破270亿元，同比增长超35% [3] 我乐家居业绩表现 - 公司前三季度营业收入10.55亿元，同比增长2.18% [3] - 公司前三季度归母净利润1.38亿元，同比增长70.92% [3] - 第三季度营业收入3.86亿元，同比增长2.84% [3] - 第三季度归母净利润4537.01万元，同比增长29.2% [3] 黄金行业龙头业绩 - 山东黄金预计前三季度归母净利润38亿元至41亿元，同比增加17.3亿元至20.3亿元，增幅83.9%至98.5% [5] - 业绩增长得益于运营效能提升和黄金价格上行 [5] 稀土行业龙头业绩 - 盛和资源预计前三季度归母净利润7.4亿元至8.2亿元，同比增长696.82%至782.96% [5] - 业绩增长因稀土主要产品市场需求整体向好，产品价格同比上涨 [5] 消费电子行业龙头业绩 - 瑞芯微预计前三季度归母净利润7.6亿元至8亿元，同比增长116%至127% [5] - 业绩增长得益于旗舰产品RK3588带领各AIoT算力平台在汽车电子、机器视觉、工业应用及各类机器人市场持续渗透 [5] 游戏行业公司业绩 - 吉比特预计前三季度归母净利润10.32亿元至12.23亿元，同比增长57%至86% [5] - 业绩增长因《杖剑传说》《问剑长生》等新游戏上线，相比上年同期贡献增量利润 [5] 航运行业公司业绩 - 锦江航运预计前三季度归母净利润11.7亿元至12亿元，同比增长62.72%至66.89% [6] - 业绩预增因亚洲区域内贸易活跃度及供应链协同效应，亚洲区域集装箱货运量稳步增长 [6] - 公司传统优势航线保持差异化竞争优势，上海至日本航线等继续稳居市场占有率第一，同时聚焦东南亚区域航线拓展 [6]

业绩表现 - 公司预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为76,000万元至80,000万元，同比大幅增加40,829万元至44,829万元，同比增长116%至127% [1] - 公司预计2025年前前三季度扣除非经常性损益的净利润为73,500万元至77,500万元，同比增幅达114%至126% [1] - 第三季度业绩增长势头略有放缓，主要受DDR4存储芯片供应短缺及价格暴涨影响 [3] 业绩增长驱动因素 - 业绩大幅增长主要得益于AIoT（智能物联网）市场需求的持续增长 [3] - 公司旗舰型AIoT算力平台RK3588及其他系列平台在汽车电子、机器视觉、工业应用及各类机器人等高端市场的渗透率持续提升，推动了营业收入的快速增长 [3] - 长期战略布局按预期稳步推进 [3] 行业趋势与公司前景 - AIoT行业正处在百行百业的创新发展周期中，人工智能技术不断迭代和应用场景扩展 [3] - 从DDR4向性能更优、能效更高的DDR5迁移被视为AIoT产业升级的必然趋势，客户方案调整虽影响短期需求，但为公司在更高性能平台上的持续快速增长奠定基础 [3] - 公司预计在DDR5方案调整期后，业绩将重回快速增长的轨道 [3] - 公司在AIoT芯片领域具有领先地位和战略前瞻性，正把握汽车电子、工业智能化及机器人等新兴领域的发展机遇 [4]