设计哲学与金融接口 - 设计领域的最高成就是创造完美的"接口"，如苹果MagSafe充电器，无需对准即可精准吸附，体现对双方独立性的尊重 [1] - 当前跨国金融连接中，新兴经济体需费力对准西方主导的插槽，伴随数据摩擦和主权让渡代价 [2] - 中国金融工程师正在设计如MagSafe般优雅的金融接口，让不同国家支付体系在保留各自特点下实现无缝对接 [2] 新兴市场的金融需求 - 金砖国家希望建立自主、可控且符合国情的金融基础设施，而非简单复制他国模式 [4] - 巴西、阿联酋等国正在建立本地支付体系（如Pix、Jaywan），加剧对跨境支付能力升级的需求 [4] - 南非、印尼等现金主导国家希望快速实现移动支付覆盖并解决国际互联问题 [5] - 这些需求呼唤能提供兼容性方案的技术合伙人，而非单纯产品推销者 [5] 银联的解决方案 - 银联采取因地制宜策略，针对不同国家设计不同接口工具 [7] - 对阿联酋等刷卡社会推出双品牌卡，同一芯片封装两个身份标识，境内走本地网络，境外走银联网络 [9][10] - 对巴西、印尼等扫码支付国家实现二维码跨境互联互通，银联作为底层翻译官和转接中枢 [10][11] - 银联印尼项目使中国游客可用境内App在印尼数千万商户扫码，反之亦然，实现人民币与印尼盾双边本币结算 [13] 中国方案的更高阶形态 - 帮助老挝建成国家支付系统（LAPS），共享设计蓝图，实现金融IT跨代升级 [15] - 采用中国标准的支付高速公路为人民币国际化埋下伏笔，使人民币进入日常生活的毛细血管 [16] - 当更多区域建立自主高效支付网络并通过银联互联时，将形成更具韧性的全球金融新格局 [17] 战略意义 - 银联在金砖国家的布局是服务国家战略的深度实践，支持构建自主开放的现代化金融基础设施 [19] - 为人民币国际化铺设"最后一公里"，使其从宏观贸易沉淀为微观高频的民生场景 [19] - 中国方案的价值在于成就伙伴过程中实现人民币价值的全球可持续落地 [19]

行情 - 市场整体涨多跌少，超3200股上涨，1900余股下跌 [3] - 沪指微涨0.02%，深成指、创业板指分别收跌0.7%、1.21% [3] - 饮料、蜜雪冰城概念股集体高开或走强，海融科技、家联科技、恒鑫生活20CM涨停 [3] - 电力板块大面积上涨，华银电力5天4板，华光环能3连板 [3] - 跨境支付局部走强，信雅达、京北方2连板 [3] - 玻纤、电子布概念冲高回落，金安国纪3连板 [3] 电力 - 电力板块连续走强，受持续高温催化 [5] - 火电板块逆势大涨3.9% [7] - 华银电力5天4板，华光环能3连板，深南电A、新中港、韶能股份2连板 [6] - 世茂能源、豫能控股、华电辽能、华电能源、乐山电力涨停 [6] - 概念衍生至制冷设备、空调领域，中科美菱、雪人集团等冲高 [8] - 冷链、白色家电分别收涨1.43%、1.11% [9] 食品饮料 - 食品饮料板块大幅高开，国投中鲁一字板，海融科技20CM涨停 [12][13] - 蜜雪冰城概念股走强，家联科技、恒鑫生活20CM涨停 [14] - 蜜雪冰城、饮料分别收涨6.75%、1.49% [15] - 催化因素为阿里、美团外卖价格战，发放大额补贴券 [16][17][18] 跨境支付 - 央行拟修订人民币跨境支付系统业务规则，推动人民币国际化 [21] - 跨境支付板块收涨3.24%，信雅达、京北方2连板 [21] - 青岛金王、中亦科技（20CM）、海联金汇等涨停 [21] 充电桩 - 四部门发布政策，目标到2027年底大功率充电设施超10万台 [24] - 充电桩板块收涨1.65%，奥特迅直线拉板 [25][29] - 长城电工、苏文电能（20CM）涨停，九洲集团、永福股份走强 [28]

【大河财立方 记者 杨萨】7月7日，国家外汇管理局发布数据显示，截至2025年6月末，我国外汇储备规 模为33174亿美元，较5月末上升322亿美元，升幅为0.98%。中国6月末黄金储备报7390万盎司（约 2298.55吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），为连续8个月增持黄金。 国家外汇管理局表示，2025年6月，受主要经济体宏观政策、经济增长前景等因素影响，美元指数下 跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。 王青认为，6月央行继续增持黄金，主要原因仍是美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现新变 化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要 性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升。 "截至2025年6月末，我国官方国际储备资产中黄金的占比为7.0%，明显低于15%左右的全球平均水平。 从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债。"王青表示，黄金是全球 广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为推进人民币国际化创造有利条 件。由此，从优化国际储备结构， ...

中国央行黄金储备动态 - 2025年6月末中国黄金储备达7390万盎司，环比增加7万盎司，为连续第8个月增持[2] - 自2024年11月重启增持以来保持持续买入节奏，6月增持量维持7万盎司[2] - 黄金储备价值从2025年1月的2065.34亿美元增至6月的2420亿美元（按表格推算）[2] 增持原因分析 - 全球政治经济形势复杂多变，黄金作为避险资产需求上升[3] - 中国国际储备中黄金占比仅5.5%，显著低于全球15%的平均水平，需优化储备结构[4] - 推进人民币国际化需要增强主权货币信用支撑[6] - 全球不确定性持续存在构成长期增持动力[7] 黄金市场表现 - 上半年伦敦现货黄金价格累计上涨25.7%，创2007年下半年以来最大半年涨幅[8] - 长期价格受地缘冲突、美元走弱、央行购金等因素支撑[8] - 短期可能因市场波动和资金流向出现震荡[8] 未来趋势 - 央行大概率延续增持趋势[6] - 储备结构调整和风险对冲需求将驱动持续购买[4][7] - 增持行为与国际储备多元化战略相契合[4]

宏观经济与政策 - 美国6月非农就业数据超预期 政府部门新增就业贡献非农新增就业的一半 美联储7月降息可能性被排除 9月降息概率回落至60% [1] - 中央财经委会议提出"反内卷"及"推动落后产能有序退出" 7月底政治局会议或部署供给侧出清和拉动内需政策 消费、地产领域政策支持力度值得关注 [1] - 财政部对欧盟进口医疗器械采取反制措施 4500万元以上政府采购项目排除欧盟企业(不含在华欧资企业) 非欧盟企业的欧盟进口产品占比不得超过50% [2] 行业动态 - 医疗器械行业国产替代或将加速 高端医械领域本土企业迎来发展机遇 长期将推动产业链升级和技术突破 [2] - 人民币跨境支付系统(CIPS)业务规则修订 优化账户管理和资金结算流程 提升交易效率和透明度 支持人民币国际化进程 [3] 贸易与关税 - 特朗普政府计划实施新单边关税 税率可能从10%到70%不等 预计8月1日生效 短期政策存在不确定性 [3] - 全球供应链或向多极化转变 催生货币体系重构诉求 7月9日关税暂缓期将至 科技自主攻坚是长期方向 [4] 市场表现 - A股三大指数涨跌不一 上证指数微涨0.02%至3473.13点 深证成指跌0.70% 创业板指跌1.21%至2130.19点 [5] - 申万一级行业中综合(+2.57%)、公用事业(+1.87%)、房地产(+1.68%)涨幅居前 煤炭(-2.04%)、医药生物(-0.97%)、通信(-0.77%)跌幅较大 [5] - 两市成交额缩量至1.22万亿元 较前一交易日下跌 两融余额降至1.85万亿元 [6]

战略合作框架备忘录 - 公司与AnchorX于2025年7月4日订立战略合作框架备忘录，旨在利用分布式账本技术和网络安全措施发行1:1挂钩离岸人民币的稳定币AxCNH [1] - AxCNH作为稳定币独立于传统国际支付网络运作，可降低对美元和SWIFT系统的依赖，减少交易成本，实现全天候全球即时结算 [1] - AxCNH有助于离岸人民币更有效流通到海外，扩大人民币应用场景，提升国际认可度和接受度，加速人民币国际化进程 [1] 潜在合作领域 - 跨境支付与贸易：推动AxCNH在跨境支付及贸易结算中的应用，助力中国企业与"一带一路"沿线国家及其他地区的贸易往来，降低汇率风险和交易成本 [1] - 稳定币应用场景拓展：探索将AxCNH应用于证券、期货、外汇等金融交易的结算，为金融机构和投资者提供便捷高效的交易工具 [1] - 数字资产交易与管理：开发基于AxCNH的数字资产交易平台或服务，为投资者提供市场分析、交易策略制定等专业服务 [1] - 区块链技术与金融科技投资：投资于区块链研发、应用拓展及金融科技创新，挖掘新兴技术潜力，促进金融与科技的深度融合 [1] 公司业务与战略意义 - 公司主要从事投资管理业务、战略性直接投资业务及企业顾问服务业务 [2] - 战略合作为公司业务能力的有力证明，将提供多元化投资组合契机，有助于把握加密货币市场高增长潜力 [2] - 合作支持传统金融与新兴Web 3世界的桥接，潜在提升公司市场影响力及竞争力 [2] - 合作响应香港政府新政策，符合公司及股东整体利益，公司将探索在AnchorX的潜在投资机会 [2]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 稳定币在全球成为金融监管重要议题，全球主要经济体趋向将其纳入现有金融监管体系，推动其参与实际场景 [3] - 中国香港在稳定币监管中动作积极路径清晰，合规环境确立吸引多元主体探索试点，有望在全球稳定币治理体系中占据重要一席 [4] - 稳定币构建我国数字支付新基建，持续看好港元稳定币发展前景，其能为区域贸易等提供结算锚点，在跨境支付中发挥作用，助力提升中国香港货币地位和制度话语权 [5] - 港元稳定币有望成为首批官方合规本地稳定币，是中国香港巩固国际金融中心地位关键一步，可能成为人民币国际化重要桥梁与试验场 [6] 根据相关目录分别进行总结 行业动态跟踪 - 欧盟 2024 年 12 月凭借《加密资产市场条例》构建稳定币监管框架，2025 年美国加快推进稳定币《GENIUS》立法进程，6 月参议院投票通过，2023 年 6 月日本《支付服务法》允许银行及信托公司发行日元稳定币 [3] 中国香港稳定币监管情况 - 2022 年香港特区政府发布《有关虚拟资产发展的政策宣言》，2024 年 3 月推出稳定币发行人“沙盒”制度，2025 年 5 月《稳定币条例》通过，8 月 1 日正式实施稳定币发牌制度，监管思路通过系列规定保障消费者权益，设置 2500 万港元最低股本等 [4] 港元稳定币发展前景 - 港元具备优势，发行港元稳定币可在确保资本流动可控下为区域贸易等提供结算锚点，还能在跨境支付中发挥作用，降低对 SWIFT 体系依赖，助力提升中国香港货币地位和制度话语权 [5] 港元稳定币对人民币国际化作用 - 在全球金融体系重构背景下，港元稳定币处于关键战略机遇期，有望成为全球首批具官方背书、合规可用的本地稳定币代表，是中国香港巩固国际金融中心地位关键一步，可能成为人民币国际化重要桥梁与试验场 [6]

市场表现 - A股7月迎来开门红 三大股指震荡收涨 沪指盘中创今年以来新高 [1] - 后市或呈现震荡向上行情 指数型机会需观望 结构性机会值得把握 [2] - 中报季临近 基本面挖掘成为投资重点 [2] 行业配置 - 中报季主旋律：有色金属、AI硬件、创新药、游戏、军工轮动 [3] - 政策提振下的大消费板块及并购重组主题存在机会 [3] - 机构推荐三条配置思路：超强产业趋势（AI、创新药）、业绩估值匹配（算力链、有色金属、游戏）、主题博弈（军工、新能源） [8] 政策与事件影响 - 沪深北交易所7月7日起施行程序化交易新规 高频交易单账户每秒申报/撤单上限300笔 全日上限2万笔 [4] - 沪深交易所修订ETF风险管理指引 强化基金管理人风控要求 加强申购赎回清单管理 [5] - 8个主要产油国决定8月日均增产54.8万桶 7月增产量为41.1万桶/日 [6] 机构观点 - 中国银河看好四条主线：高安全边际资产、科技（海洋经济）、大消费、并购重组 [9] - 国金证券推荐三条主线：上游资源品（铜铝油）、资本品（工程机械）、消费（酒店旅游服饰）、大金融 [10] - 富国基金关注涨价链、AI链、金融板块 TMT与AI估值情绪偏低具备修复动能 [11] - 交银施罗德建议"红利底仓+弹性成长"哑铃配置 指数向上需宏观利好但向下空间有限 [12] - 华泰柏瑞认为市场或重回盈利驱动 消费与顺周期板块关注度提升 [13][14]

电力板块 - 华银电力五天四板 韶能股份 新中港直接连板 板块表现强势[3] - 国家出台《新一代煤电升级专项行动实施方案》 容量电价机制落地提升火电企业盈利预期[3] - 新能源装机规模首次超过火电 风电光伏新增装机量快速增长 行业处于能源转型期[3] - 电力板块呈现"双轮驱动"格局 传统火电业绩有保障 新能源业务打开未来增长空间[3] 房地产板块 - 渝开发 沙河股份等地方国企涨停 政策端持续发力[4] - 上半年130个省市出台362次稳楼市政策 涉及公积金 补贴 融资等多方面[4] - 一线城市核心区土地供应减少15% 北京上海优质地块成为稀缺资源[4] - 上海上半年二手房成交量同比增长24% 核心城市改善型需求显现结构性机会[4] 跨境支付板块 - 信雅达 京北方等支付系统公司涨停 板块表现亮眼[4] - 中越二维码支付互联互通落地 银联与越南国家支付公司实现实时本币结算[4] - 数字人民币和区块链技术重塑跨境支付格局 降低传统代理行模式成本[4] - 拉卡拉 新国都等公司在东南亚市场份额提升 人民币国际化推动长期增长[4] 市场整体表现 - 三大指数集体低开低走 创业板指下跌1.2%[1] - 市场量能缩减至7800亿 较昨日减少近千亿 资金观望情绪浓厚[6] - CPO概念股集体调整 中际旭创 天孚通信下跌超4% 减肥药板块科兴制药下跌超8%[5] - 题材轮动加快 海工装备板块出现分歧 金融券商板块可能带动市场情绪回暖[6]

中美贸易关系 - 特朗普重新当选后持续对华加征关税 4月发起近年来最激烈关税战但最终失败 [1] - 特朗普近期调整对华政策 计划访华并组建高规格团队 可能带黄仁勋等商界领袖寻求科技经贸合作 [3] - 双方若达成共识可能在访华期间立即签署合作协议 [3] 美日贸易冲突 - 特朗普计划对日本汽车加征25%关税 并可能扩大至其他商品 同时重点讨论大米贸易问题 [3] - 日本汽车产业若被加税将遭受巨大经济损失 可能拖慢整个行业发展并影响国家经济增长 [5] - 日本农业面临大规模失业风险 政府表态不会牺牲农业利益但实际处于被动地位 [5][6] 亚洲盟友战略转向 - 日本因美方压力开始寻求与中国建立更紧密经济关系 以应对美国打压 [8][10] - 印度、韩国等亚洲盟友也面临特朗普强硬政策 可能减少对美元依赖并加强与人民币合作 [11] - 越南已在关税问题妥协 但日本等国可能坚持立场 转向与中国加强合作 [15] 全球经济格局变化 - 特朗普政策导致美日长期合作关系破裂 亚洲国家重新评估与中国的合作价值 [8][13] - 中国有望借此扩大全球经济话语权 强化合作关系并提升经济引领者地位 [17] - 亚洲国家意识到需平衡中美关系 在变化格局中寻求多方合作 [15][17]