全球主要股指表现 - 当地时间2月13日，美国三大股指收盘涨跌不一，道琼斯工业指数涨0.1%报49500.93点，标普500指数涨0.05%报6836.17点，纳斯达克指数跌0.22%报22546.67点 [1] - 当周，美国三大股指均录得下跌，道琼斯工业指数跌1.23%，标普500指数跌1.39%，纳斯达克指数跌2.1% [1] - 欧洲三大股指收盘同样涨跌不一，德国DAX指数涨0.25%报24914.88点，法国CAC40指数跌0.35%报8311.74点，英国富时100指数涨0.42%报10446.35点 [1] - 当周，欧洲三大股指均录得上涨，德国DAX指数涨0.78%，法国CAC40指数涨0.46%，英国富时100指数涨0.74% [1] 中概股市场动态 - 中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.10%，万得中概科技龙头指数涨0.15% [2] - 热门中概股中，再鼎医药涨超6%，腾讯音乐涨逾4%，百胜中国涨超3%，涂鸦智能、禾赛科技、网易均涨逾2% [2] - 跌幅方面，晶科能源跌近3%，阿特斯太阳能、金山云、新东方、好未来、阿里巴巴均跌超2%，理想汽车跌近2% [2] 美国通胀数据与货币政策预期 - 美国1月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.4%，较去年12月的2.7%有所放缓，低于经济学家预期的2.5% [3] - 美国1月CPI环比上涨0.2%，也低于预期和前值，1月核心CPI则同比上涨2.5%，环比上涨0.3% [3] - 该通胀数据增强了市场对美联储在不触发新一轮通胀的前提下降息的信心，交易员们加大对美联储今年降息三次的押注 [3] - CPI公布后，交易员预计的今年合计降息幅度从58个基点升至63个基点，相当于有50%的几率在年底前降息三次，市场预期4月降息的概率为30%，6月降息概率超过80% [3] - 分析指出，美国通胀自2022年中期短暂突破9%后已大幅降温，一些经济学家预计2026年通胀将进一步走低 [3] - 有迹象显示价格压力正在缓解，百事可乐等公司表示正下调部分商品价格以吸引预算敏感的消费者 [3] 贵金属市场表现与驱动因素 - 当地时间2月13日，COMEX黄金期货涨2.33%报5063.80美元/盎司，当周累计上涨1.69%，COMEX白银期货涨2.10%报77.27美元/盎司，当周累计上涨0.49% [5] - 美国CPI数据公布后，市场对美联储降息的概率预期上升，美元指数回落，支撑了贵金属资产的吸引力 [5] - 有观点指出，本轮金价的上涨始于2023年7月，当时仍处在美联储加息周期，推动金价的主要动力来自去美元化预期、全球央行购金行为上升以及地缘政治风险溢价，而非传统的货币政策宽松 [5] 原油市场表现与机构观点 - 2月13日，美油主力合约收跌0.05%报62.81美元/桶，当周下跌1.16%，布油主力合约涨0.24%报67.68美元/桶，当周下跌0.54% [13] - 机构观点认为，随着全球电气化进程和清洁能源转型加速，原油需求增速相对疲软，无法单纯依赖传统经济复苏驱动油价快速回升 [13] - 尽管如此，机构认为原油价格在本轮周期中存在两大支撑因素：一是主要石油生产国（如美国、OPEC和俄罗斯）希望抬高油价；二是在全球政治经济面临多重挑战的情况下，地缘政治事件可能驱动油价上行 [13]

文章核心观点 - 哈莫尼黄金股价在2026年2月13日显著上涨，主要受国际金价技术性反弹、公司基本面支撑、活跃资金参与以及美国CPI数据强化降息预期等多重因素驱动 [1][2][5] 股票近期走势 - 2026年2月13日，国际现货黄金（伦敦金现）收盘上涨至4959.7美元/盎司，在经历前一日大幅跳水后出现技术性反弹 [2] - 黄金板块整体走强，公司股价上涨与板块走势高度同步 [2] 公司基本面 - 根据2025财年年报（截至2025年6月30日），公司营收同比增长，归母净利润大幅增长，毛利率稳定 [3] - 截至2月13日，公司市盈率（TTM）低于部分全球头部黄金公司估值区间，叠加业绩高增长，对股价形成支撑 [3] 资金面与技术面 - 2月13日，公司成交量达万股，换手率与量比显示有活跃资金参与 [4] - 股价开盘后稳步上行，最高触及美元，技术面呈现突破近期震荡区间的特征 [4] 行业政策现状 - 2月13日晚间美国公布的1月CPI数据低于预期，推升了美联储降息概率，贵金属价格快速拉升 [5] - 这一宏观因素强化了黄金资产的配置吸引力，间接利好黄金矿业股 [5]

公司股价表现 - 金罗斯黄金股价在2026年2月13日上涨6.41%，收盘于34.44美元 [1] - 当日成交额达2.95亿美元，量比1.02，换手率0.72%，显示活跃资金参与 [4] - 股价突破34美元阻力位，最高触及34.56美元，技术面呈突破态势 [4] - 公司股价年初至今累计上涨22.28% [2] 行业与市场环境 - 当日伦敦现货黄金价格上涨1.01%至4973.82美元/盎司，创近三个月新高 [1] - 黄金板块当日整体上涨3.48%，显著跑赢美股大盘 [2] - 贵金属市场在经历1月末暴跌后持续修复，年初至今现货黄金涨幅达15.18% [2] - 美国1月CPI同比涨幅2.4%低于预期，强化美联储降息预期，美元走弱提振黄金吸引力 [1] - 地缘政治风险进一步刺激避险需求，推动资金流入黄金资产 [1] 公司财务与机构观点 - 机构预测公司2025年第四季度营收同比增长43.23%至20.28亿美元 [3] - 机构预测公司2025年第四季度每股收益同比增长147.14%至0.544美元 [3] - Scotiabank等机构维持“好于板块”评级，目标价45美元 [3] - 2025年第三季度财报已显示强劲增长，高毛利率支撑盈利韧性 [3]

市场环境与板块表现 - 2月13日美股黄金板块整体上涨3.59%，同期道琼斯指数微涨0.25%，纳斯达克指数上涨0.32%，板块强势表现对个股形成带动 [1] - 国际金价近期波动加剧，2月10日伦敦现货黄金价格一度突破5050美元/盎司，2月13日回落至4975美元附近，避险情绪升温 [1] - 市场对美联储降息预期及央行购金需求的乐观情绪支撑黄金板块 [1] 公司股价与交易情况 - 美国黄金公司（USAU.OQ）在2月13日股价上涨3.40% [1] - 公司近期股价波动显著，近5日累计下跌5.06%，振幅达13.47% [2] - 2月13日成交额约298万美元，换手率1.13%，显示资金博弈活跃 [2] 公司基本面状况 - 公司股价与金价联动性较强，但基本面承压 [2] - 2025财年营业收入为0美元，归母净利润亏损2056万美元 [2] - 公司资产负债率为56.44% [2] - 短期股价上涨更多受市场情绪驱动，而非基本面改善 [2] 宏观经济与政策背景 - 近期美国经济数据加剧市场对降息的押注，2月10日公布的12月零售销售月率录得0%，低于预期，且就业成本指数增速放缓，强化经济放缓担忧 [3] - 尽管美联储1月会议维持利率不变，但市场仍预期6月可能开启降息 [3] - 美元走弱环境对黄金资产形成利好 [3]

核心观点 - 凯撒娱乐股价近期持续下跌，主要受宏观经济压力、行业基本面疲软及技术性因素共同影响 [1] 股价近期走势 - 截至2026年2月13日，凯撒娱乐股价报收18.38美元，单日下跌3.26%，近5个交易日累计跌幅达10.43% [2] - 2026年2月12日股价下跌4.23%，当日成交额约2.66亿美元，量比仅为0.40，显示交投活跃度较低 [2] 股价异动原因：宏观经济压力 - 2026年2月以来，美股市场波动，纳斯达克指数盘中一度下跌，市场对美联储降息预期的调整导致投资者情绪转向谨慎 [3] - 宏观环境对凯撒娱乐等消费驱动型公司形成直接压力 [3] 股价异动原因：行业基本面疲软 - 博彩行业持续面临客流量分化问题，拉斯维加斯游客量同比减少 [4] - 公司2025年第三季度拉斯维加斯板块收入出现下滑，反映出大众消费端疲软 [4] - 公司被移出标普500指数成分股，可能影响被动资金的配置意愿 [4] 股价异动原因：财务表现承压 - 根据2025年第三季度财报，公司营业收入为28.69亿美元，同比下滑0.17% [5] - 2025年第三季度归母净利润亏损5500万美元，同比扩大511.11% [5] - 公司资产负债率达87.54%，流动性指标偏弱，速动比率为0.76 [5] 股价异动原因：技术性因素 - 低流动性环境下，部分抛售行为可能放大股价波动 [6] - 2026年2月12日成交额较前期显著收缩，量比低至0.40，表明买盘支撑不足，技术性卖压凸显 [6] 机构观点 - 多数机构仍维持中性或积极评级，2026年2月买入或增持观点占比68% [7] - 机构目标价均价已下调至33.26美元，较当前股价存在空间，反映市场对短期基本面改善的谨慎态度 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期避险方面中美等地缘异动风险缓和，美国就业坚挺通胀压力仍存，降息预期位于低位 [1] - 避险属性方面美中贸易缓和促使美国搁置关键对华科技限制措施，地区紧张局势降温 [1] - 货币属性方面美国劳动力市场趋稳，通胀或加速，美联储或在一段时间内维持利率稳定，市场预期美联储降息年内完成，下次降息或到6月，美元指数和美债收益率低位反弹 [1] - 商品属性方面中国央行连续15个月增持黄金，关注银铂钯需求证伪风险，CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] - 预计贵金属短期宽幅震荡整体偏弱，中期震荡筑底，长期多头趋势不变 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 国际价格Comex黄金活跃合约收盘价4941.40美元/盎司，较上日跌3.26%，伦敦金5043.15美元/盎司，较上日跌0.68% [2] - 国内价格沪金主力收盘价1110.10元/克，较上日跌1.42%，黄金T+D收盘价1108.50元/克，较上日跌1.28% [2] - 持仓量Comex黄金409694手，较上周降16.13%，沪金主力153140手，较上日降0.91%，黄金TD45964手，较上日降3.11% [2] - 库存LBMA库存9158吨，较上周增0.57%，Comex黄金1100吨，较上周降0.72%，沪金104吨，较上日增0.99% [2] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [5] - 国际价格Comex白银活跃合约收盘价75.01美元/盎司，较上日跌10.79%，伦敦银83.52美元/盎司，较上日跌3.00% [5] - 国内价格沪银主力收盘价19782.00元/千克，较上日跌4.09%，白银T+D收盘价19270.00元/千克，较上日跌2.03% [5] - 持仓量Comex白银143180手，沪银主力2718300手，较上日降8.71%，白银TD3080150手，较上日降2.02% [5] - 库存LBMA库存27729吨，较上周降0.32%，Comex白银11794吨，较上日降0.00%，沪银354吨，较上周增1.05%，白银（上金所）450吨，较上周降8.75%，显性库存总计40324吨，较上日降0.18% [5] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [7] - 国际价格NYMEX铂金活跃合约收盘价2097.40美元/盎司，较上日涨6.41%，伦敦铂2054.00美元/盎司，较上日涨1.48% [8] - 国内价格铂主力收盘价545.05元/克，较上日涨7.72%，铂金收盘价543.99元/克，较上日涨3.03% [8] - 持仓量NYMEX铂金活跃合约55657手，较上日降2.77% [8] - 库存NYMEX铂金总计21吨，较上日降2.44% [8] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [10] - 国际价格NYMEX钯金活跃合约收盘价1712.00美元/盎司，较上日涨4.33%，伦敦钯1693.00美元/盎司，较上日跌7.56% [10] - 国内价格钯主力收盘价438.15元/克，较上日涨6.74% [10] - 持仓量NYMEX钯金活跃合约13515手，较上日降4.10% [10] - 库存NYMEX钯金总计6吨，较上周降14.80% [10] 贵金属基本面关键数据 - 美联储联邦基金目标利率上限3.75%，较上次降0.25%，贴现利率3.75%，较上次降0.25%，准备金余额利率3.65%，较上次降0.25%，总资产66734.07亿美元，较上次增0.01%，M2同比4.60%，较上次降0.04% [11] - 美国通胀CPI同比2.70%，环比0.00%，核心CPI同比2.60%，环比0.00%，PCE物价指数同比2.77%，核心PCE物价指数同比2.79%，密歇根大学1年通胀预期3.50%，较上次降0.50%，5年通胀预期3.40%，较上次增0.10% [11] - 美国经济增长GDP年化同比2.40%，较上次增0.40%，年化环比4.40%，较上次增0.60% [11] - 美国经济调查贸易差额-5.68百亿美元，较上次降94.57%，ISM制造业PMI指数52.60，较上次增4.70，ISM服务业PMI指数53.80，Markit制造业PMI指数51.90，较上次增0.10，Markit服务业PMI指数52.50，密歇根大学消费者信心指数57.30，较上次增4.40，中小企业乐观指数99.30，较上次降0.20，美国投资者信心指数12.70，较上次增3.00 [13] - 央行黄金储备中国2307.57吨，较上次增0.09%，美国8133.46吨，世界36458.24吨 [13] - IMF外储占比美元56.32%，较上次降2.53%，欧元21.13%，较上次增5.61%，人民币2.12%，较上次降0.03% [13] - 黄金/外储全球25.94%，较上次增3.58%，中国8.34%，较上次增4.06%，美国81.98%，较上次增1.08% [13] - 避险属性地缘政治风险指数142.57，较上次降14.86%，VIX指数20.82，较上日涨17.96%，较上次降4.36% [13] - 商品属性CRB商品指数306.23，较上日降1.40%，较上次降1.06%，离岸人民币6.8986，较上次降0.59% [13] 美国各市场情况 - 劳动力市场失业率4.30%，较上次降0.10，非农就业人数月度变化13.00万，较上次增0.82万，劳动参与率62.20%，较上次增0.10，平均时薪增速3.70%，每周工时34.30小时，较上次增0.10，ADP就业人数2.20万，较上次降1.50万，当周初请失业金人数22.70万，较上次降0.50万，职位空缺数603.80万，较上次降53.60万，挑战者企业裁员人数10.84万，较上次增7.29万 [14] - 房地产市场NAHB住房市场指数37.00，较上次降5.13%，成屋销售391.00万套，较上次降4.87%，新屋销售57.00万套，新屋开工106.10万套 [14] - 消费零售额同比2.98%，较上次降0.90，环比0.53%，较上次增0.49，个人消费支出同比5.40%，较上次增0.08，环比0.51%，较上次增0.05，个人储蓄占可支配比重3.50%，较上次降0.20 [14] - 工业工业生产指数同比1.99%，较上次降0.69，环比0.37%，较上次降0.06，产能利用率76.26%，较上次增0.19，耐用品新增订单783.93亿美元，同比5.42% [15] - 贸易出口同比-30.01%，较上次降1.43，环比1.14%，较上次增4.38，进口同比-28.69%，较上次降9.61，环比8.71%，较上次增9.72 [15] 美联储利率会议概率 - 展示了2026年3月18日至2027年12月8日各时间段不同利率区间的概率分布 [16]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 节前市场交投清淡，下游需求季节性减弱，但库存处于相对低位对价格形成支撑，美国非农数据强劲使得美联储降息预期降温，宏观面承压，锌市基本面暂无明显驱动，预计短期沪锌期货或将维持区间震荡走势 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 今日沪锌期货主力合约ZN2603.SHF表现震荡，开盘价2.475万元/吨，最高价2.4775万元/吨，最低价2.4415万元/吨，收盘价2.465万元/吨，较前一交易日上涨0.67% [2] - 今日沪锌呈现高开后震荡下行，随后企稳回升的态势，当前价格处于近一个月波动区间的中上部区域 [2] 现货市场分析 - 2026年2月12日，上海锌现货价报22510元/吨，较前一交易日下跌50元/吨；广东锌现货价报22490元/吨，较前一交易日下跌50元/吨；天津锌现货价报22500元/吨，较前一交易日下跌50元/吨 [3] - 天津市场0锌价格运行于24370 - 24380元/吨 [3] 市场动态 - 市场进入春节前放假状态，交投两淡，贸易商报价与下游采买双弱，现货成交清淡 [4] - 下游开工明显回落，但季节性表现节奏与往年同步，并无额外利空表现 [4] - 矿端方面，国内矿山冶炼厂均进入减产检修周期，冶炼厂采购需求下滑，进口矿成交寥寥，TC整体保持平稳 [4] 行情展望 - 节前市场交投清淡，下游需求季节性减弱，但库存处于相对低位对价格形成支撑，美国非农数据强劲使得美联储降息预期降温，宏观面承压，锌市基本面暂无明显驱动，预计短期沪锌期货或将维持区间震荡走势 [6]

白银期货及现货市场行情 - 2月13日沪银主力期货收盘价为19782元/千克，当日上涨1.88% [1] - 同期上海白银现货价格为19822元/千克，较期货主力价格升水40元/千克 [3] 影响贵金属价格的宏观经济与政策因素 - 美国1月就业数据表现良好，财政部长贝森特支持参议院接手对鲍威尔调查，俄罗斯总统普京释放回归美元体系信号，美元指数走强或使贵金属价格承压 [3] - 候任美联储主席凯文·沃什或降息易缩表难，财政部长贝森特表示美联储或不会迅速缩表，引导市场对美联储6月降息的预期 [3] - 多国央行持续购买黄金，中长期或对贵金属价格形成支撑 [3] 地缘政治动态 - 特朗普希望与伊朗在接下来“一个月左右”达成协议，并警告若无法达成协议后果将“非常严重”，同时美军航母部署蓄势待发 [3] - 以色列总理内塔尼亚胡公开质疑美伊协议的可执行性 [3]

核心数据表现 - 2026年1月美国新增非农就业13万人，远超市场预期的6.5万人[1][3][5] - 1月失业率回落至4.3%，低于预期的4.4%[1][3][9] - 1月非农平均时薪环比增长0.41%，同比增长3.71%[20] 就业市场结构分析 - 新增就业高度依赖教育医疗业（+13.7万人）和建筑业（+3.3万人），其他多数行业增长有限或负增[3][5] - 劳动力供给增加：1月劳动参与率回升至62.5%，新增劳动力人口38.7万人，25-54岁人群劳动参与率达84.1%[3][11] - 劳动力需求放缓：12月职位空缺数下降38.6万个，职位空缺率降至3.9%[3][11] - 联邦政府就业受政策影响持续负增，1月减少4.2万人[3][18] 其他市场指标 - 1月挑战者裁员人数回升至10.84万人，失业金初申人数升至22.7万人，显示市场走弱信号[22] - 1月总离职率维持3.3%低位，自愿性离职率持平于2%，市场流动性较弱[22] 对货币政策与市场的影响 - 强劲数据导致美联储提前降息预期大幅降温，市场预期6月首次降息概率从75.2%降至59.6%[3][25] - 数据公布后，10年期美债收益率上行3.47个基点至4.18%，美元指数冲高回落收于96.92[3][25] - 后续市场焦点转向1月CPI数据，若通胀超预期将进一步打击降息预期[3][26]

白银市场现货与期货行情 - 2月11日亚盘时段，白银期货交投于20715一线下方，开盘于20420.00元/千克，暂报20600.00元/千克，上涨0.20%，最高触及20795.00元/千克，最低下探20050.00元/千克，盘内短线偏向看涨走势 [1] 市场供需与库存状况 - 上海期货交易所近月白银合约溢价创历史新高，现货升水结构凸显市场对即期交割白银的强烈需求 [3] - 超大升水由库存危机与可交割材料耗尽驱动，机构仍有挤压市场牟利动机 [3] - 上期所与上金所指定仓库白银库存降至十多年最低，自去年12月下旬起，空头为避实物交割持续向多头付延期费，现货稀缺性极端凸显 [3] - 除非冶炼厂春节超常增产，否则紧张难缓解，将推高工业采购成本及影响贸易商头寸管理，而春节传统为生产淡季，紧张或持续 [3] - 上期所持仓量降至四年多最低，投资者节前减头寸，或短期降波动，但实物供需矛盾待库存实质重建方能化解 [3] 市场需求驱动因素 - 需求双引擎共振：一是持续高涨的实物投资需求，深圳水贝白银投资条需求旺盛，商家称“有货即售罄”，商家易寻溢价买家，但节前投机热情降温 [3] - 二是太阳能等工业集中采购，光伏板生产需大量用银，不少厂商趁近期跌价逢低买入，且为赶4月1日出口退税政策截止前完成订单提前生产，加剧短期集中采购 [3] 期货技术分析与展望 - 2026年2月11日沪银期货技术分析显示，短期走势震荡偏弱，价格在7925-8105元/千克区间运行，近期于7972元附近企稳 [4] - RSI未进入超买区，表明短期动能有限，上方8020-8105元阻力显著，MACD反映多头力量减弱、高位抛压增多 [4] - 中期则处于供需与政策博弈格局，全球白银供需缺口持续扩大，光伏、AI等工业需求增长为长期走势提供支撑，但美联储降息预期反复、美元波动或令价格震荡加剧 [4] - 技术面需紧盯7925元关键支撑，一旦失守可能触发加速下行 [4]